El Gobierno comenzó a tantear a los bancos ante la posibilidad de llevar a cabo el mayor canje de deuda en pesos de la historia del país. La propuesta busca avanzar el mes que viene en un canje que involucre al total de los vencimientos por la deuda emitida en pesos en la plaza local, heredada de la gestión Fernández.

El jueves por la tarde, el ministro de Economía, Luis Caputo, y el secretario de Finanzas, Pablo Quirno, se reunieron con representantes de bancos locales y extranjeros para discutir los detalles de la propuesta. El plan del Gobierno implicaría la emisión de nuevos bonos en pesos en febrero para canjear los títulos con vencimiento en 2024, según lo revelado por las fuentes con reserva a las que tuvo acceso el medio Bloomberg.

De acuerdo a lo que expusieron los funcionarios, se trata de un plan voluntario que pretende respetar los precios de mercado para evitar generar problemas en el patrimonio de las entidades. A su vez, como una posible alternativa, las autoridades económicas propusieron la emisión de bonos vinculados a la inflación con vencimiento en 2025, 2026 y 2027.  

De esta manera, el ministro de Economía señaló que el déficit financiero se reduciría a cero en 2024, que el canje voluntario podría concretarse en febrero y para ello ofrecerá bonos vinculados al IPC, con el fin de despejar los vencimientos de corto plazo.

Según los últimos números oficiales, al Tesoro le vencen este año títulos de deuda en pesos por $57,5 billones (unos USD 71.000 millones al tipo de cambio oficial). Esto incluye títulos de corto plazo pagaderos con intereses vinculados a la inflación o a la devaluación del peso, y bonos de tasa fija, según GMA Capital.

De ese total, el 56,5% está en poder de organismos públicos y el 43,5% en manos de inversores privados, mayoritariamente institucionales. Mientras que más del 35% de esas tenencias estarían en carteras de bancos o vinculadas (administradoras de fondos, por caso), razón que explica el intento oficial por buscar acompañamiento en ese sector para esta operación.

“Los meses más desafiantes en términos de vencimientos con privados son julio ($5,2 billones), agosto ($4,2 billones) y abril ($3,7 billones); aunque también hay compromisos importantes en enero ($2,8 billones) y febrero ($3 billones)”, apuntó el economista Adrián Yarde Buller, de Facimex Valores.

Por su parte, para el economista Alejandro Henke, de resultar exitosa esta conversión, “quedarán despejados los vencimientos de deuda de 2024, facilitando el cumplimiento de las metas fiscales”. Por el momento, los términos de la propuesta podrían cambiar a medida que continúan las conversaciones.