ECONOMIA
La inversión preferida de la City en la previa de las elecciones
No caben dudas, el mercado argentino enfrenta las semanas previas a octubre con una dinámica dominada, por completo, por la política. Aunque se trata de elecciones legislativas, el resultado puede modificar el grado de respaldo en el Congreso del oficialismo y, en consecuencia, la viabilidad de las reformas económicas en agenda.
La sorpresa de las PASO de 2019, cuando los precios de bonos y acciones se desplomaron en cuestión de horas, sigue muy presente en la memoria del mercado. Aquel episodio es el que explica la cautela actual y el seguimiento de cada encuesta y elección provincial.
En este sentido, Parakeet Capital advierte que, aunque no se discuten cargos ejecutivos, el resultado en la provincia de Buenos Aires puede inclinar la balanza. Una victoria clara del oficialismo daría aire al programa económico.
Una derrota profundizaría las dudas sobre su sostenibilidad.
Dólar antes de las elecciones: la macro, en equilibrio inestable
El Gobierno consiguió estabilizar el dólar mayorista dentro de la banda de flotación y contener la inflación mensual, pero lo logró con medidas de carácter extraordinario. Las tasas de las Lecaps se ubican en torno al 60% anual, los encajes bancarios alcanzaron el nivel más alto en tres décadas y el Tesoro intervino en el mercado para frenar la escalada del dólar.
La contracara es la caída en la demanda de pesos. Allaria calcula una reducción cercana al 5% en agosto, señal de desconfianza y preferencia por dolarizar carteras.
En materia de precios, One618 proyecta una inflación del 1,7% en agosto y una desaceleración hacia fin de año con un 25% anual. Sin embargo, las expectativas implícitas en los bonos señalan otra lectura. El mercado descuenta una inflación del 27% y una devaluación cercana al 40% en los próximos doce meses.
El resultado en las urnas impactará en las tasas e inflación: advertencia de SBS
El informe de SBS subraya que el resultado electoral en Buenos Aires y en las legislativas nacionales puede determinar el rumbo inmediato del dólar, las tasas y la inflación. El esquema actual descansa en un apretón monetario y en un mercado con menor confianza, en particular en el conurbano.
Para quienes invierten en pesos, SBS recomienda priorizar Lecaps cortas (S12S5 y S30S5) e ir renovando posiciones al vencimiento. El objetivo es no quedar expuesto a plazos largos en un contexto donde todavía faltan semanas hasta octubre.
Si la elección de Buenos Aires es interpretada de forma negativa por el mercado, no puede descartarse una política monetaria aún más restrictiva.
Quienes sean más optimistas pueden alargar plazos utilizando duales tasa fija o TAMAR (TTM26, TTJ26, TTS26 y TTD26). En ese terreno, SBS observa valor por los spreads.
También destaca a los bonos CER, que aún muestran tasas reales positivas. Según la consultora, sirven tanto a inversores pesimistas, que anticipan un rebrote inflacionario después de las elecciones, como a optimistas que creen que esas tasas deberían comprimirse en un escenario constructivo.
Las posiciones más atractivas se concentran en vencimientos de mediados de 2026 en adelante (TZX26, TZXO6, TX26 y TZXD6).
En cuanto al dólar, SBS considera que el tipo de cambio real se encuentra en niveles razonables para dolarizar carteras de perfiles conservadores. También ve oportunidades en papeles de tasa fija en pesos cuyos niveles de cobertura implícita del dólar superan la banda cambiaria.
En bonos en dólares, el GD35 continúa siendo la opción preferida. Para perfiles conservadores, recomienda obligaciones negociables —ONs— de compañías de primera línea como PAE, Pampa, Aluar, Tecpetrol, Vista o YPF Luz. Para perfiles agresivos, menciona al BUENOS AIRES 37 (BA37D) como alternativa táctica.
En acciones, SBS privilegia el sector de petróleo y gas, mantiene una postura prudente con los bancos y rescata el atractivo de utilities y BYMA por dividendos. En materiales, destaca a Aluar, Ternium y Loma Negra, aunque advierte que persiste el riesgo de nuevas medidas arancelarias en Estados Unidos.
Escenario optimista: si gana el Gobierno, rally de activos
Si el oficialismo logra un buen desempeño en la provincia de Buenos Aires y se acerca al 40% de los votos a nivel nacional, el mercado podría interpretar ese resultado como respaldo social al plan económico. En ese escenario, la normalización monetaria sería gradual y ordenada, lo que abriría espacio para una baja de tasas.
Los analistas coinciden en que los bonos en dólares serían los grandes beneficiados. El GD35 y los bonos bajo ley argentina con vencimiento en 2035 (AL35) y 2038 (AE38) concentran el mayor potencial de suba.
En pesos, los CER y duales tendrían un recorrido positivo. Hoy en día pagan tasas muy altas que podrían caer de manera abrupta si el clima político mejora.
En acciones, el atractivo sería inmediato en bancos y energéticas. Allaria calcula que Galicia, Macro y BBVA tienen recorrido superior al 170%. En el sector de petróleo y gas, YPF podría ganar un 77% y Vista un 95%. En utilities como Edenor, Ecogas y Metrogas el potencial de suba supera el 100%.
Las obligaciones negociables de empresas sólidas también se presentan como una alternativa segura, con rendimientos de entre 7% y 9% anual en dólares.
Escenario pesimista: si el Gobierno no gana, presión cambiaria
Si el resultado electoral es desfavorable para el Gobierno, el mercado podría reaccionar con un aumento inmediato en la demanda de dólares y una caída en la demanda de pesos.
En este contexto, Allaria no descarta un canje de deuda preventivo. No implicaría una quita de capital, pero sí un alargamiento de plazos y un aumento de cupones.
Los inversores optarían por bonos de corto plazo en pesos, como Lecaps con rendimientos de entre 40% y 55% anual. En dólares, la preferencia sería por bonos bajo ley argentina que ofrezcan mayor seguridad jurídica. Entre ellos, los bopreales emitidos por el BCRA, los cuales, tienen cobertura cambiaria y un rendimiento de:
- BPY26: TNA 2%
- BPOD7: TNA 8,7%
- BPO28: TNA 13%
En acciones, los bancos y las utilities serían los más castigados. Papeles defensivos como BYMA o empresas industriales como Aluar (ALUA) y Ternium (TXAR) tendrían la mejor cobertura.
En obligaciones negociables, la elección pasaría por emisores de alta solvencia y vencimientos cortos, como Pampa Energía o Aluar, con liquidez suficiente para enfrentar escenarios adversos.
Estrategias según perfil de riesgo
El asesor financiero Damián Palais, de Cocos Gold, resume el menú de opciones de acuerdo con el riesgo de cada inversor.
Quien sea conservador debería dolarizarse y optar por instrumentos seguros. Fondos comunes de inversión en dólares u obligaciones negociables de empresas de máxima calificación son las mejores alternativas. Un ejemplo es la ON de Pampa Energía, que vence en 2028 y rinde 7% anual.
El perfil agresivo puede apostar al denominado trade electoral. Esto significa invertir en acciones argentinas con la expectativa de que un buen resultado del Gobierno genere un rally. En este grupo entran YPF y los bancos, que hoy están castigados y podrían recuperarse con fuerza si el mercado reacciona de manera positiva.
El perfil moderado puede combinar riesgo local con diversificación internacional. Palais recomienda mirar acciones estadounidenses de sectores castigados, pero con fundamentos sólidos, como United Health (UNH) en seguros médicos, Eli Lilly (LLYC) en farmacéutica y Spotify (SPOT) en tecnología.
Una apuesta más que arriesgada
Es un hecho, el Gobierno consiguió frenar la corrida cambiaria con un esquema de tasas altas, encajes récord, ventas de futuros e intervención del Tesoro.
Si el resultado electoral es favorable, el mercado puede disparar un rally en bonos y acciones, con bancos y energéticas como protagonistas. Si es adverso, vuelve el fantasma de un canje de deuda y la dolarización se convertirá en refugio preferido por los argentinos.
La conclusión de la City es que no existe una receta única. Cada perfil tiene su estrategia. Los conservadores deberán buscar seguridad en dólares, los moderados mezclarán riesgo local con activos internacionales y los agresivos se jugarán al todo o nada del trade electoral.
En un país con antecedentes de giros bruscos, la única certeza es que la suerte de las carteras volverá a depender del veredicto de las urnas.
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El sueldo promedio solicitado registró su segundo mes seguido en baja. y quedó por debajo de la inflación del 2,9%, en un mercado laboral más competitivo
26/02/2026 – 20:24hs
El mercado laboral argentino atraviesa un comienzo de año marcado por el reacomodamiento de las expectativas. En un contexto donde la competitividad por los puestos vacantes parece haber ganado terreno, las pretensiones salariales de los trabajadores muestran una tendencia a la moderación, ajustándose a una realidad económica que exige mayor precisión a la hora de encarar una entrevista de trabajo.
Según los datos más recientes, el sueldo promedio que solicitan quienes buscan empleo en el país experimentó una nueva retracción en términos reales. Este fenómeno, que se repite por segundo mes consecutivo, plantea un escenario desafiante tanto para los aspirantes como para los reclutadores, en un marco donde la inflación de enero se ubicó en el 2,9%, superando el ritmo de actualización de las expectativas de los candidatos.
Cuál es el salario pretendido promedio en Argentina
De acuerdo con el último Index del Mercado Laboral elaborado por Bumeran, el salario promedio pretendido en Argentina se ubicó en los $1.699.284 mensuales durante el mes de enero. Esta cifra representa una caída nominal del 1,87% respecto a diciembre, acentuando la brecha con el costo de vida. Si se analiza la comparación interanual, las pretensiones crecieron un 23,15%, aunque este número queda visiblemente por detrás de la inflación acumulada del 32,4% en el mismo período.
La segmentación por niveles de experiencia revela comportamientos diversos dentro del mercado. Mientras que los puestos de jerarquía (supervisores o jefes) registraron una suba del 2,21% con una pretensión media de $2.594.954, los sectores semi-senior y senior fueron los que más terreno cedieron. En este último grupo, el salario solicitado promedió los $1.672.291, lo que implica una baja del 4,08%. Por su parte, los perfiles junior mostraron una ligera recuperación del 2,46%, situándose en los $1.279.667.
Las áreas con mejores remuneraciones y la brecha de género
El informe destaca que no todos los rubros se comportan de la misma manera. En el segmento semi-senior, los sueldos más altos se encuentran en posiciones de Seguridad Industrial, con pretensiones que alcanzan los $3.450.000, seguidos de cerca por la Ingeniería Eléctrica y Electrónica con $3.400.000. En el ámbito tecnológico, el liderazgo de proyectos promedia los $2.650.000, reflejando que la especialización técnica sigue siendo el principal motor para negociar mejores condiciones.
Otro dato relevante es la persistencia de la brecha de género en las expectativas salariales. En enero, el salario promedio solicitado por los hombres fue de $1.815.151, mientras que el de las mujeres se ubicó en $1.583.417. Esto se traduce en una diferencia del 14,63% a favor de los varones. Además, el estudio indica que las mujeres redujeron sus pretensiones de forma más drástica que los hombres (un 5,50% frente a un 1,55%), una tendencia que se acentúa en los cargos de mayor responsabilidad, donde la brecha de expectativas llega a superar el 16%.
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ECONOMIA
El Banco Central compró USD 41 millones pero las reservas cayeron tras tocar un máximo en más de seis años
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) completó 37 jornadas consecutivas adquiriendo divisas, tanto dentro del mercado cambiario como a través de acuerdos externos. Este jueves, incorporó USD 41 millones, lo que llevó el acumulado anual a más de USD 2.600 millones y permitió superar el 26% del objetivo anual de compras de dólares previsto para 2026.
Durante la denominada “fase 4” del programa económico, las compras de la autoridad monetaria alcanzaron los 2.681 millones de dólares. Para cubrir estas operaciones, el BCRA emite pesos, sin utilizar herramientas de absorción monetaria. Luego, el Tesoro absorbe parte de ese excedente mediante emisiones de deuda local y, en las últimas licitaciones, evitó sumar más pesos al circuito financiero.
Proyecciones oficiales calculan que las compras netas de dólares en 2026 podrían estar entre USD 10.000 y USD 17.000 millones, según la demanda de pesos y la oferta de divisas. El titular del BCRA, Santiago Bausili, señaló que la velocidad de acumulación de reservas dependerá tanto de la demanda de moneda local como del ingreso de divisas. Hasta ahora, la entidad ya alcanzó más de una cuarta parte de la meta de este año.
El BCRA estableció un tope diario para sus compras equivalente al 5% del volumen negociado en el Mercado Libre de Cambios, buscando preservar la estabilidad cambiaria. También aclaró que tiene la posibilidad de adquirir divisas fuera del mercado mayorista, a través de acuerdos directos con compañías o instituciones, con lo que reduce la presión sobre el mercado.
Las reservas internacionales del BCRA se ubicaron USD 46.156 millones, tras descender USD 759 millones en la última jornada. Desde el organismo presidido por Bausili explicaron que la merma se debió a pagos a organismos internacionales por unos USD 30 millones; otros USD 30 millones por caída de cotizaciones; un pago de deuda de una provincia y el comienzo de los movimientos propios de fin de mes de los bancos.
El miércoles, las tenencias en moneda extranjera de la autoridad monetaria habían ascendido a USD 46.905 millones, el mayor registro en la era Milei. De hecho, había marcado el punto más alto en 6 años y 4 meses, cuando se posicionaban en 47.448 millones de dólares.
Entre los elementos que limitaron un mayor crecimiento de las reservas aparecen los pagos de deuda externa realizados por el Tesoro. Para cumplir con esas obligaciones, el Ministerio de Economía compró divisas al BCRA, lo que desvió fondos que podrían haber engrosado las reservas y postergó su fortalecimiento.
El ingreso de dólares que permitió las compras del BCRA provino de la liquidación de exportaciones agroindustriales y de emisiones de deuda tanto corporativa como provincial. La provincia de Santa Fe transfirió la semana pasada los USD 800 millones obtenidos en los mercados internacionales durante diciembre de 2025. El equipo de Bausili proyecta nuevas emisiones del sector privado que podrían fortalecer la disponibilidad de divisas.
- 5 de enero: USD 21 millones
- 6 de enero: USD 83 millones
- 7 de enero: USD 9 millones
- 8 de enero: USD 62 millones
- 9 de enero: USD 43 millones
- 12 de enero: USD 55 millones
- 13 de enero: USD 55 millones
- 14 de enero: USD 187 millones
- 15 de enero: USD 47 millones
- 16 de enero: USD 125 millones
- 19 de enero: USD 21 millones
- 20 de enero: USD 8 millones
- 21 de enero: USD 107 millones
- 22 de enero: USD 80 millones
- 23 de enero: USD 75 millones
- 26 de enero: USD 39 millones
- 27 de enero: USD 32 millones
- 28 de enero: USD 33 millones
- 29 de enero: USD 52 millones
- 30 de enero: USD 23 millones
- 2 de febrero: USD 39 millones
- 3 de febrero: USD 57 millones
- 4 de febrero: USD 44 millones
- 5 de febrero: USD 126 millones
- 6 de febrero: USD 51 millones
- 9 de febrero: USD 176 millones
- 10 de febrero: USD 42 millones
- 11 de febrero: USD 214 millones
- 12 de febrero: USD 141 millones
- 13 de febrero: USD 42 millones
- 18 de febrero: USD 80 millones
- 19 de febrero: USD 76 millones
- 20 de febrero: USD 167 millones
- 23 de febrero: USD 95 millones
- 24 de febrero: USD 48 millones
- 25 de febrero: USD 85 millones
- 26 de febrero: USD millones
El dólar mayorista subió nueve pesos, un 0,6%, y cerró en $1.408, superando nuevamente los 1.400 pesos por primera vez desde el 11 de febrero. Con este movimiento, la caída acumulada en febrero se redujo a 39 pesos, o 2,7%, quedando solo una rueda operativa para finalizar el mes.
El Banco Central estableció el límite superior de la banda cambiaria en $1.605,40, por lo que el tipo de cambio oficial quedó a 197,40 pesos, o un 14%, por debajo de ese valor.
La jornada de este jueves registró una significativa disminución en el volumen negociado, que alcanzó USD 213,1 millones, menos de la mitad de los USD 495,9 millones transados el miércoles.
Corporate Events,Banking Services (Legacy),Banking Services (TRBC level 3),Workforce,South America / Central America,Civil Unrest
Este aumento incluye sumas fijas no remunerativas de $40.000 y $60.000, que dejarán de abonarse desde abril, cuando los básicos se integrarán plenamente
26/02/2026 – 20:27hs
La Federación Argentina de Empleados de Comercio y Servicios (FAECYS) confirmó los incrementos de sueldo que fueron oficializados entre diciembre de 2025 y abril 2026, para todas las categorías del Convenio Colectivo de Trabajo 130/75.
Según la circular oficial de la Secretaría de Asuntos Laborales de FAECYS, los componentes que integran el sueldo bruto de los empleados en marzo de 2026 son:
- Básico de convenio: Una cifra remunerativa que se mantiene estable desde finales de 2025.
- Aumento No Remunerativo (Acuerdo 06/2025): una suma fija de $40.000 que continúa vigente para todas las categorías.
- Aumento No Remunerativo (Acuerdo 12/2025): una suma fija adicional de $60.000, pactada en la última negociación paritaria.
Suma fija y bono de empleados de comercio: cómo impactan en el sueldo mensual
El convenio anterior regía desde julio hasta diciembre 2025 y contemplaba un incremento total del 6%, abonado como una asignación remunerativa y no acumulativa. El aumento se distribuyó en cuotas mensuales del 1% desde julio hasta diciembre.
Ahora, uno de los puntos centrales del nuevo esquema es que las sumas fijas dejan de ser transitorias. La continuidad del pago de $40.000 hasta marzo y la incorporación de una nueva suma de $60.000 refuerzan el ingreso mensual durante el primer trimestre del año y pasan a formar parte del salario básico desde abril.
En cuanto a la forma de pago, se definió que el monto correspondiente a diciembre deberá abonarse dentro del mismo mes.
Para enero, febrero y marzo, en cambio, las sumas pactadas deberán pagarse entre los días 1 y 10 de cada período. Con este esquema, el sector mercantil ya cuenta con un cronograma salarial definido para el arranque de 2026.
Por lo tanto, se cobrará una suma fija no remunerativa de $60.000 por el último mes del año; mientras que de enero a marzo cobrarán un adicional de $100.000. Y en enero pagarán un bono extraordinario de $170.000, por única vez, que estará destinado exclusivamente a trabajadores de grandes cadenas de supermercados.
Cuánto cobran los empleados de comercio en marzo 2026
A continuación, incluimos el sueldo básico que cada categoría cobrará con el incremento otorgado en marzo 2026:
Maestranza
- Categoría A: $1.155.795
- Categoría B: $1.158.852
- Categoría C: $1.169.560
Administrativos
- Categoría A: $1.167.268
- Categoría B: $1.171.860
- Categoría C: $1.176.448
- Categoría D: $1.190.218
- Categoría E: $1.201.690
- Categoría F: $1.218.519
Cajeros
- Categoría A: $1.171.091
- Categoría B: $1.176.448
- Categoría C: $1.183.333
Auxiliares
- Categoría A: $1.171.091
- Categoría B: $1.178.740
- Categoría C: $1.203.985
Auxiliares especializados
- Categoría A: $1.180.274
- Categoría B: $1.194.041
Vendedores
- Categoría A: $1.171.091
- Categoría B: $1.194.044
- Categoría C: $1.201.690
- Categoría D: $1.218.519
El acuerdo también ratifica que la antigüedad seguirá calculándose al 1% por año trabajado sobre todos los conceptos, remunerativos y no remunerativos, mientras que el presentismo continuará aplicándose conforme al artículo 40 del CCT 130/75.
Se aclara que los incrementos del acuerdo en cuestión no son vinculantes para los acuerdos salariales que pudieran suscribirse en el ámbito de la ciudad de Río Grande, provincia de Tierra del Fuego, sin perjuicio de que las sumas resultantes de los incrementos pactados constituyan el mínimo convencional vigente a partir de la homologación.
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