ECONOMIA
El Gobierno vendió en tres días casi la mitad de las divisas que compró con la baja de retenciones para frenar el dólar
La reciente dinámica del mercado cambiario concentró la atención de operadores y analistas financieros tras la decisión del Gobierno de Javier Milei de intervenir activamente para contener la cotización del dólar en las semanas previas a las elecciones de medio término. En las últimas tres jornadas hábiles, el Gobierno afrontó un importante costo en reservas y limitó su margen de maniobra.
Según estimaciones de consultoras privadas, el Tesoro liquidó cerca de la mitad de las divisas que había acumulado gracias a la baja temporal de retenciones al campo. El volumen de ventas oficiales se acercó a los USD 950 millones sobre un total previamente captado de USD 2.228 millones, un desprendimiento del 42% de ese total. En el Ministerio de Economía no respondieron ante la consulta de Infobae.
De acuerdo con un informe de Portfolio Personal Inversiones (PPI), el tipo de cambio oficial cerró el viernes en $1.424,5 por tercer día consecutivo, nivel que el Gobierno consiguió mantener gracias a una intervención directa y sostenida. La consultora precisó que el Tesoro Nacional vendió la última jornada de la semana USD 237 millones, después de operar con montos levemente inferiores el jueves y significativamente superiores el miércoles, cuando las operaciones alcanzaron USD 513 millones. PPI resaltó que “esta estabilidad no responde a una menor demanda, sino a la firme intervención oficial”.
Durante el mismo período, el sector agroexportador prácticamente se retiró del mercado, lo que elevó las necesidades de intervención estatal. Con la demanda sostenida de dólares, el Gobierno utilizó recursos provenientes de la liquidación excepcional conseguida semanas atrás por la eliminación temporal de las retenciones, decisión que permitió captar USD 2.228 millones en reservas. No obstante, ese colchón se redujo de manera acelerada. Wise Capital remarcó que “el Gobierno, después de haber acumulado algo más de USD2.200 millones de los USD7.100 millones que dejó el campo, se vio en la necesidad de contener la cotización y lleva vendidos aproximadamente USD950 millones”.
Mientras el sector público inyectó divisas, la brecha entre los diferentes tipos de cambio reflejó una compresión paulatina. El contado con liquidación (CCL) Senebi, tras retroceder desde $1.555 a $1.525 el viernes, avanzó solamente 3,7% en la semana, mientras el oficial aumentó un 7,4%, ubicando la brecha en un 7,1%, según estimaciones de PPI.
Outlier señaló en su análisis que “la razón del nulo movimiento de precio fue que otra vez se paró el Tesoro en $1.425 a vender dólares”, replicando el comportamiento de jornadas anteriores. La consultora agregó que los operadores estimaron ventas por USD 216 millones en la última jornada y aproximadamente USD 900 millones a lo largo de la semana.
Outlier cuestionó la sostenibilidad de la estrategia. “No creemos que el ‘PnL positivo’ que se endilga al Tesoro por haber comprado los dólares ‘más baratos’ de lo que los vende ahora sea un argumento válido para justificar la operación, dado que el costo fiscal (0,2% del PBI de retenciones no recaudadas) es mayor”, subrayó la firma. La estrategia permitió comprimir la brecha, aunque erosionó la posición de reservas internacionales netas.
La decisión del Gobierno se dio en un contexto de fuerte demanda, impulsada por la proximidad de las elecciones. Wise Capital sintetizó que “faltan 20 días para las elecciones y continúa fuerte la demanda de dólares”. El mismo informe advirtió que la promesa de apoyo financiero de Estados Unidos representa la carta más fuerte para sostener las expectativas, al menos hasta que pase el proceso electoral.
Econviews señaló que el Ejecutivo entró “en modo supervivencia y tomando algunos riesgos que pueden hipotecar el futuro”. Según esta consultora, la estrategia de acopio de reservas luego del “salvataje de Trump” se apoyó en la eliminación temporal de las retenciones al agro. De los USD 6.300 millones que el sector liquidó por ese beneficio, sólo USD 2.300 millones reforzaron las reservas. El resto se utilizó para sostener la intervención en el mercado cambiario, contraviniendo, según su visión, los supuestos del Fondo Monetario Internacional y del Tesoro estadounidense.
“La apuesta es tratar de llegar sin una devaluación brusca que comprometa las chances de obtener un tercio de los legisladores, clave para sostener vetos”, marcaron desde Econviews. Frente a la presión sobre el tipo de cambio, el Tesoro optó por profundizar las ventas de dólares, así como de instrumentos dólar-linked y futuros. Para la firma, “es tarde para sincerar el tipo de cambio y caro mantenerlo hasta el 26”.
El cuadro técnico se complejiza con el retiro del agro y la reducción del margen para sostener la actual estrategia. PPI estimó que los depósitos en dólares del Tesoro rondaban los USD 1.350 millones y advirtió sobre el achicamiento del margen de maniobra, quedando como opciones defender un dólar más cercano a la banda superior o recurrir a mayores restricciones cambiarias.
El panorama de expectativas se encuentra influido por la proximidad de una reunión clave en Washington entre el ministro de Economía, Luis Caputo, y el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent. Infobae informó que el encuentro busca definir la hoja de ruta acordada tras el respaldo público de Donald Trump a la gestión de Milei. El mercado permanece atento a posibles definiciones concretas sobre asistencia financiera internacional que otorguen respaldo y alivien la presión sobre reservas y expectativas.
En este contexto, Trump hizo lo necesario para que Argentina obtenga 20.000 millones de dólares del FMI, y ordenó a Scott Bessent que active el Fondo de Estabilización Cambiaria para evitar que los mercados financieros condicionen el programa de ajuste.
Econviews reconoció que el viaje de la delegación argentina a Estados Unidos “sirvió para calmar un poco a los dólares financieros y el riesgo país”, aunque el mercado exige definiciones más concretas y desembolsos para sostener la estabilidad en lo inmediato. La consultora advirtió que ni Washington ni el Fondo Monetario Internacional darían luz verde para financiar intervenciones destinadas exclusivamente a la defensa del tipo de cambio sin reformas o garantías de sostenibilidad.
El viernes también marcó el cierre de una semana donde el volumen negociado en el mercado libre de cambios (MLC) sumó USD 453 millones, según Outlier, y el precio no mostró variaciones gracias a la intervención oficial. El mismo bloque analítico remarcó que “en la última rueda, lo que sí se calmó fue el tipo de cambio financiero, con el MEP en $1.499 y el CCL $1.518, comprimiendo más el canje”.
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ECONOMIA
Inversiones por USD 30.000 millones y hasta 50.000 nuevos empleos: los números detrás del megaproyecto de GNL en la Argentina
A horas de haberse firmado el acuerdo entre YPF, la italiana ENI y la gigante árabe XRG para avanzar con el megaproyecto Argentina GNL, el presidente y CEO de la petrolera nacional, Horacio Marín, explicó el alcance de la inversión y el impacto que tendrá la iniciativa en la generación de empleo y el desarrollo de infraestructura energética. El plan contempla la movilización de veinte mil millones de dólares en infraestructura y otros diez mil millones en pozos petroleros, junto a la creación de hasta cincuenta mil puestos de trabajo en la etapa de máxima expansión.
“Es un acuerdo vinculante entre las tres partes para lograr el financiamiento a fin de año y empezar las obras, que son gigantes. Serían 20 mil millones de dólares en infraestructura y otros 10 mil millones de dólares en pozos”, dijo Marín en conversación con Eduardo Feinmann en Radio Mitre.
La firma del acuerdo de desarrollo conjunto (Joint Development Agreement, JDA) consolidó el compromiso para llevar adelante el proyecto Argentina LNG, enfocado en la producción y exportación de gas natural licuado. La alianza impulsa la construcción de dos unidades flotantes de licuefacción (FLNG) con una capacidad total de doce millones de toneladas anuales.
Marín detalló que el acuerdo ya es vinculante y que las empresas avanzan en la movilización de capital para alcanzar la decisión final de inversión (FID) y el cierre del financiamiento. El ejecutivo sostuvo que “toda la plata que hay que invertir durante este año para lograr el financiamiento final y empezar las obras que van a ser gigantes” y remarcó el interés de bancos internacionales en participar. De hecho, mencionó a JP Morgan como uno de los actores que ya inició gestiones.
La inversión estimada para la infraestructura asciende a USD 20.000 millones, mientras que los pozos petroleros requerirán otros USD 10.000 millones. En este marco, la estrategia financiera ocupa un lugar central en la agenda del consorcio. El acuerdo con los bancos internacionales y la estructura de financiamiento resultarán determinantes para impulsar el megaproyecto, con la expectativa de alcanzar la decisión final de inversión durante la segunda mitad de 2026, según comunicó la empresa. El monto del financiamiento podría ubicarse entre USD 15.000 y USD 17.000 millones, según precisó el CEO de YPF.
“Cuando firmemos la Decisión Final de Inversión y consigamos el financiamiento, y estoy convencido que lo vamos a lograr, van a empezar las obras que son inmensas”, dijo el presidente y CEO de YPF.
Uno de los hitos técnicos más destacados del proyecto es la construcción de un gasoducto de cuarenta y ocho pulgadas de diámetro, el más grande de la historia argentina, que transportará gas desde Vaca Muerta hasta un nuevo puerto en Río Negro. Allí se instalará un polo exportador de energía, que se sumará a los centros logísticos de Bahía Blanca y al puerto de exportaciones frutícolas de la misma provincia.
La infraestructura prevista abarca, además del gasoducto, oleoductos, poliductos, plantas de separación para el tratamiento de LPG (gas licuado de petróleo) y unidades de fraccionamiento de etano. “Vamos a tener etano fraccionado para exportarlo, y espero que haya inversiones para hacer más petroquímica en Argentina”, indicó Marín.
El proyecto incluye la instalación de plantas flotantes de licuefacción frente a la costa de Río Negro, a cinco kilómetros de tierra firme. Allí operarán barcos de cuatrocientos metros de largo y ochenta metros de ancho, sin motor propio, que funcionarán como “superheladeras” para transformar el gas en líquido a −160 °C. Este método permite una mayor eficiencia y rapidez frente a las plantas en tierra. “Estos proyectos de tanta inversión, atrasarse un año o dos es letal. Se pierde muchísimo valor para los accionistas y para la Argentina”, subrayó el titular de YPF.
Las exportaciones comenzarán a partir de cuatro años después de la firma de la decisión final de inversión. La carga de gas licuado se realizará a través de buques metaneros, que distribuirán la producción principalmente a mercados de Europa y Asia.
El impacto en la generación de empleo es uno de los pilares del proyecto. Marín estimó que la primera fase creará alrededor de 40.000 puestos de trabajo, con posibilidad de ampliarse a 50.000 empleos, si el consorcio expande la capacidad instalada a dieciocho millones de toneladas anuales.
“Nosotros consideramos que todas las obras generaran 40 mil puestos de trabajos”, dijo Marín. “Estamos trabajando con otros posibles socios para expandir el proyecto a 6 millones de toneladas para hacerlo mucho más rápido. Si se logra, son 50.000 puestos de trabajo”, agregó.
El cronograma de ejecución prevé la licitación de obras antes de fin de año, una vez completada la ingeniería básica (Front-End Engineering Design, FEED) y la estructuración técnica y comercial del proyecto. Cada aspecto del desarrollo, desde la producción y procesamiento hasta el transporte y exportación, se encuentra integrado en el plan de trabajo conjunto.
El proyecto apunta a transformar el potencial energético de Vaca Muerta en divisas y empleo, diversificando la matriz exportadora argentina. Con esta iniciativa, la empresa estatal busca consolidarse como operadora shale de clase mundial y gran exportadora de hidrocarburos hacia 2031, combinando producción nacional con tecnología de licuefacción de última generación.
El potencial exportador se refleja en las proyecciones de USD 10.000 millones anuales por ventas externas de gas y líquidos durante veinte años, proyectó Marín.
Hoy también el proyecto fue presentado en Viedma, Río Negro, por el gobernador Alberto Weretilneck.
“Cuando hablamos de Vaca Muerta, hablamos de muchos años de decisiones y de trabajo conjunto. Este proyecto, permitirá que la Patagonia y Argentina sean una potencia mundial energética”, dijo Weretilneck, quien subrayó como aspectos fundamentales para el desarrollo del proyecto la estabilidad política, la previsibilidad económica y seguridad jurídica.
El gobernador, quien firmó la elevación del proyecto a la Legislatura provincial, destacó el “gran consenso político, social y laboral” logrado en la provincia y remarcó que la misma se convierte en un actor central y fundamental del país: “Que nosotros podamos vender al mundo el gas y el petróleo neuquino, significa para nuestro país un nuevo orden económico. Río Negro es una de las provincias protagonistas de esta nueva Argentina que se está construyendo a partir de hoy”.
Weretilneck explicó el alcance del Acta Acuerdo firmada con YPF y Argentina LNG SAU, mediante la cual Río Negro fija condiciones claras para viabilizar una de las iniciativas energéticas más relevantes del país, orientada a impulsar la exportación de gas a gran escala y a generar un nuevo dinamismo productivo en el territorio provincial.
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El Gobierno de Javier Milei se encamina a remarcar, antes de que concluya febrero, las tarifas de peajes de las rutas nacionales y de los accesos Riccheri, Norte y Oeste con una serie de aumentos que van desde un 18% hasta un máximo de 185%.
Junto con la actualización de los peajes, los nuevos cuadros tarifarios contemplan diferentes valores para un mismo recorrido según la modalidad de pago que utilicen los usuarios. En los accesos Norte y Oeste, los que no se encuentren adheridos al sistema de TelePase y usen efectivo pasarán a abonar una tarifa que será 166% y 185% más cara.
Sube el precio de peajes en rutas nacionales: cuánto vas a pagar
Tras más de un año sin aumentos, la gestión libertaría decidió recomponer los cuadros tarifarios de la empresa estatal Corredores Viales y de las concesionarias privadas Autopistas del Sol (Ausol) y Autopistas del Oeste, que están controladas por el grupo Abertis que tiene entre sus accionistas a la constructora ACS del presidente del Real Madrid, Florentino Pérez.
Una vez que concluyan las «consultas ciudadanas» no vinculantes que tiene en curso para cumplir con las formalidades legales, las autoridades de Vialidad Nacional procederán a autorizar los siguientes aumentos:
- Rutas Nacionales: regirá una suba del 18% en la tarifa unificada y sin división horaria que tienen todas las cabinas de la red que opera Corredores Viales. El valor actual del peaje que abona un automóvil de $ 1.300 se elevará a $ 1.500, tanto para el TelePase, como para los pagos manuales.
- Autopista Riccheri-Ezeiza-Cañuelas: Los aumentos previstos van del 15,3% al 29%. En el horario no pico, un automóvil con TelePase que ahora paga en las estaciones Mercado Central y Tristán Suárez $ 1.006,70 pasará a abonar una tarifa de $ 1.300. A su vez, el valor del peaje en efectivo que hoy está en $ 1.100 también saltará a $ 1.300.
En el horario pico de mayor tránsito, la tarifa del telepeaje subirá de $ 1.258,38 a $ 1.500; en tanto para los que abonen de forma manual y en efectivo, el ajuste será de $ 1.300 a $ 1.500.
- Acceso Norte: el nuevo cuatro tarifario tendrá tres valores diferentes con aumentos que irán del 42% al 185%.
Las tarifas del TelePase para un automóvil en las estaciones troncales de Pilar y Campana cambiarán de $ 699,09 a $ 994,15 en el horario no pico y de $ 838,93 a $ 1.192,99 si transita en las horas pico.
Si el usuario de ese auto abona de manera automática con tarjetas, teléfono o QR; el peaje en el horario no pico subirá a $ 1.988,30 y a $ 2.385,97 en el segmento de horas pico.
En cambio, si paga en efectivo, el valor del peaje ascenderá a $ 2.000 en el horario no pico y a $ 2.400 en la franja horaria pico.
- Acceso Oeste: Al igual que en el caso del acceso Norte comenzará a regir un cuadro diferenciado de peajes según las modalidades de pago.
En las estaciones troncales de Ituzaingó y Luján, un auto adherido al telepeaje en el horario no pico que ahora paga $ 699,09 pasará a desembolsar $ 994,15. En el horario pico, el ajuste será de $ 838,93 a $ 1.192,99.
En caso de que utilice una vía automática para pagos electrónicos, la tarifa en el horario no pico llegará a $ 1.988,30; mientras que en el horario pico alcanzará a $ 2.385,97.
Con la tercera opción de pago en efectivo, las tarifas de peajes que deberá pagar un automóvil se ubicarán en $ 2.000 en el horario de tránsito reducido y en $ 2.400 en el horario pico.
En los tres accesos, las tarifas correspondientes al «horario pico» se aplican de lunes a viernes en ambos sentidos de 7 a 11 horas y de 16 a 20. También corre ese horario con peajes más caros los días sábados, domingos y feriados de 11 a 15 en sentido ascendente hacia la provincia de Buenos Aires y de 17 a 21 en sentido descendente hacia la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Se actualiza el precio de los peajes en rutas nacionales y accesos Oeste y Norte.
Aumento de precio en autopistas porteñas para marzo
A esos aumentos en camino que tiene la administración nacional se sumarán desde el primer minuto de marzo los incrementos automáticos que aplica el gobierno porteño de Jorge Macri en las autopistas urbanas.
El esquema de ajuste definido para los peajes capitalinos se basa en la inflación pasada de dos meses atrás más un adicional del 2%. Para marzo, el porcentaje de aumento ya quedó establecido en un 4,9%, luego de que el INDEC diera a conocer que la variación del IPC en enero alcanzó al 2,9%.
De esta manera, un automóvil que hoy abona con TelePase en las autopistas 25 de Mayo y Perito Moreno una tarifa de $ 3.796 en el horario no pico pasará a pagar a partir de marzo $ 3.982. En horario pico, la remarcación irá de $ 5.380 a $ 5.644.
En la autopista Illia, el peaje de un auto que ahora es de $ 1.581 en el horario no pico ascenderá a $ 1.658; mientras que en el horario pico el salto será de $ 2.236 a $ 2.346.
En el Paseo Bajo, la tarifa única de $ 8.400 de un auto se actualizará a $ 8.812 y la de un camión de 5 o más ejes se modificará de $ 10.920 a $ 11.455.
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ECONOMIA
El Banco Central acumuló 30 jornadas seguidas comprando dólares y sumó más de USD 600 millones en la semana
En un escenario de estabilidad en el tipo de cambio, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) logró encadenar 30 jornadas seguidas con saldo comprador, tanto dentro como fuera del mercado de divisas, luego de adquirir USD 42 millones este viernes. Desde el inicio de 2026, la entidad monetaria acumuló más de USD 2.000 millones, lo que supera el 20% de la meta anual de reservas establecida.
Durante este periodo de 30 ruedas, las compras sumaron USD 2.089 millones, en el marco de la denominada “fase 4” del programa económico actual. El BCRA realiza estas operaciones con la emisión de pesos no esterilizados, lo que permite sostener la liquidez y evitar presiones sobre las tasas de interés. Posteriormente, el Tesoro absorbe parte de esos pesos mediante licitaciones de deuda en moneda local.
Las reservas internacionales se sitúan actualmente en USD 45.158 millones, tras una suba diaria de 102 millones de dólares. En el último mes, el stock tocó un máximo desde agosto de 2021 al alcanzar USD 46.240 millones, impulsado en parte por el aumento del precio internacional del oro, que ascendió a USD 5.058 por onza. Este activo, considerado un refugio en períodos de incertidumbre, incide de forma directa en el balance del BCRA, que posee cerca de 1,98 millones de onzas troy, equivalentes a 61,5 millones de toneladas.
El flujo de divisas hacia el BCRA se sostiene a partir de la liquidación de exportaciones agroindustriales y la emisión de deuda de empresas privadas. El organismo prevé que aún resta el ingreso de emisiones externas del sector corporativo, lo que incrementaría la oferta de dólares en el mercado oficial. Según PwC, durante 2025 las compañías argentinas colocaron deuda por más de USD 20.000 millones, aportando a la estabilidad cambiaria de ese año.
Para 2026, las proyecciones oficiales estiman compras netas de divisas por un monto de entre USD 10.000 millones y USD 17.000 millones, dependiendo del proceso de remonetización. Santiago Bausili, presidente del BCRA, advirtió que la acumulación de reservas estará sujeta a la demanda de pesos y al ingreso de dólares. Hasta el momento, la entidad ya alcanzó más del 20% de la meta anual.
El BCRA estableció un tope diario del 5% sobre el volumen operado en el Mercado Libre de Cambios para sus compras de divisas, con el objetivo de preservar la estabilidad del mercado. En determinadas ocasiones, este límite se superó, situación atribuida por fuentes privadas a operaciones realizadas fuera del circuito mayorista tradicional.
El organismo aclaró que tiene la facultad de comprar divisas fuera del mercado mayorista, mediante acuerdos directos con empresas o entidades, con el propósito de evitar distorsiones en el funcionamiento del mercado cambiario.
- 5 de enero: USD 21 millones
- 6 de enero: USD 83 millones
- 7 de enero: USD 9 millones
- 8 de enero: USD 62 millones
- 9 de enero: USD 43 millones
- 12 de enero: USD 55 millones
- 13 de enero: USD 55 millones
- 14 de enero: USD 187 millones
- 15 de enero: USD 47 millones
- 16 de enero: USD 125 millones
- 19 de enero: USD 21 millones
- 20 de enero: USD 8 millones
- 21 de enero: USD 107 millones
- 22 de enero: USD 80 millones
- 23 de enero: USD 75 millones
- 26 de enero: USD 39 millones
- 27 de enero: USD 32 millones
- 28 de enero: USD 33 millones
- 29 de enero: USD 52 millones
- 30 de enero: USD 23 millones
- 2 de febrero: USD 39 millones
- 3 de febrero: USD 57 millones
- 4 de febrero: USD 44 millones
- 5 de febrero: USD 126 millones
- 6 de febrero: USD 51 millones
- 9 de febrero: USD 176 millones
- 10 de febrero: USD 42 millones
- 11 de febrero: USD 214 millones
- 12 de febrero: USD 141 millones
- 13 de febrero: USD 42 millones
El volumen negociado en el mercado mayorista alcanzó USD 569,7 millones en el segmento de contado, un monto elevado para esta época del año. El dólar mayorista registró un leve repunte y cortó una racha de seis bajas consecutivas, después de haber tocado su valor mínimo en cuatro meses.
La cotización mayorista subió 4,50 pesos, equivalente a un 0,3%, y cerró en 1.399,50 pesos. En el balance semanal, la divisa acumuló una caída de 32,50 pesos o 2,3%, en un contexto de fuerte intervención compradora por parte del Banco Central.
El organismo estableció para la jornada una banda superior de su esquema cambiario en $1.584,95, lo que ubicó al tipo de cambio mayorista a 185,45 pesos o 13,3% por debajo de ese techo de libre flotación.
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