ECONOMIA
Cuatro factores que apuntalan la estabilidad de la cotización del dólar tras las elecciones legislativas
El sentimiento positivo de analistas y agentes del mercado financiero se mantuvo en las últimas cuatro semanas, impulsando una marcada “pax cambiaria”, ya que todas las cotizaciones operaron por debajo del techo de las bandas de flotación sin intervención.
El estrés que sufrieron las reservas en septiembre y octubre pareció disiparse desde el lunes 27 de octubre, con un mercado de cambios que se estabilizó con mínima presencia oficial.
Lejos quedaron las cuantiosas ventas del BCRA (USD 1.110 millones entre el 17 y el 19 de septiembre), sucedidas por las intervenciones del Tesoro y complementadas con el rescate que efectuó el gobierno norteamericano, estimadas en unos USD 2.000 millones y USD 2.100 millones, respectivamente.
Los mercados financieros evidenciaron mayor tranquilidad, capitalizaron alzas extraordinarias de un 50% en dólares en un mes y también mejoraron sus pronósticos cambiarios tras el ingreso de divisas por emisiones de Obligaciones Negociables (ON) empresariales.
El Gobierno jugó una carta ganadora en noviembre al adelantar las negociaciones de un amplio acuerdo marco comercial con Estados Unidos favorecido por la relación entre los presidentes Javier Milei y Donald Trump y ahora se espera la “letra chica” para evaluar su alcance real.
Empresas y provincias aprovecharon el rally electoral para emitir deuda y reemplazar préstamos puente o deuda de mercado más cara (Max Capital)
Con un escenario opuesto al de septiembre, cuando la lista Fuerza Patria arrasó en las elecciones bonaerenses y se impuso por 14 puntos porcentuales a La Libertad Avanza, los analistas observan condiciones que fortalecerían la estabilidad del dólar en los próximos meses:
1) Factor político. El respaldo electoral al Gobierno sienta bases firmes y credibilidad para las medidas que puedan adoptar el Ministerio de Economía y el Banco Central en materia cambiaria, monetaria y de tasas de interés, dado que los funcionarios del equipo económico ratificaron la continuidad de las bandas que crecen en el extremo superior a un ritmo de 1% mensual.
2) Ingreso de divisas. Las emisiones de deuda corporativa y sub-soberana inyectaron aproximadamente USD 4.000 millones en noviembre, equivalentes al 10% de las reservas internacionales brutas.
3) Renovación de vencimientos. Las nuevas ON, con tasas cercanas a 8% anual, anticipan un probable retorno del Tesoro nacional a los mercados voluntarios de deuda internacional -requiere aún descontar unos 200 puntos básicos en el índice de riesgo país- por primera vez desde 2018. De concretarse en 2026, el Gobierno no enfrentaría urgencias para comprar reservas, sumando distensión al mercado.
4) Shock externo positivo. El contexto externo más favorable para los precios de la soja (subió 8% en el último mes) y el trigo (9%). Esta combinación genera shocks positivos por el lado del balance comercial y la cuenta financiera, brindando apoyo al peso.
Según un análisis de Max Capital, “Empresas y provincias han aprovechado el rally electoral para emitir deuda, en muchos casos para reemplazar préstamos puente o deuda de mercado más cara”.
Además, la firma destacó: “El contexto favorable para la moneda no se ha traducido en un ritmo más acelerado de compras de divisas, y el Gobierno sostiene que la meta de diciembre con el FMI incluía compras de dólares para afrontar pagos de deuda en enero, pagos que ahora se realizarán con financiamiento externo, por lo que la acumulación requerida no sería tan elevada”.
Max Capital agregó: “Todo indica que el Gobierno hará uso del swap de monedas con Estados Unidos para realizar los pagos, aunque aún resta algo de tiempo, durante las próximas dos semanas, para ejecutar una operación a comienzos de diciembre».
Si acompaña el superávit en la cuenta capital y financiera, podrán acumularse reservas (Franco)
Tras las elecciones, el Tesoro inició un proceso de recompra de divisas en forma directa al BCRA y en el mercado. Sin embargo, sus depósitos en cuentas del Central no aumentaron en esa magnitud debido al pago “cash” de vencimientos con organismos multilaterales de crédito.
El mercado atraviesa una fase de transición: el Tesoro pasó de vender a tímidamente comprar dólares, mientras se aflojan restricciones y vuelve a abrirse el financiamiento externo con emisiones corporativas y sub-soberanas.
En este contexto, la dinámica de tasas de interés, liquidez e índice de riesgo país comenzó a reacomodarse.
El mercado de futuros validó la continuidad del esquema de bandas de flotación cambiaria (Rava Bursátil)
Un informe de Invecq Consultora Económica: “En las últimas semanas se verificó un cambio sustantivo en la dinámica cambiaria. Tras las elecciones, el Tesoro pasó de vender cerca de USD 2.000 millones en octubre a recomprar divisas en noviembre: acumuló alrededor de USD 950 millones hasta el 14 de noviembre, destinados casi en su totalidad a cancelaciones con Organismos Internacionales (principalmente USD 796 millones al FMI), sin variaciones en los depósitos en dólares que se ubican en USD 111 millones”.
“Este movimiento coincide con la señal del BCRA -explicitada recientemente por su presidente- de que la capacidad de acumular reservas dependerá del proceso de remonetización y del eventual retorno del Tesoro al financiamiento en los mercados”, añadió Invecq.
IEB detalló en un informe a la prensa: “Dado que el Tesoro cuenta con superávit fiscal y el balance del Banco Central no supone déficit cuasifiscal, la cantidad de dinero está controlada por el Gobierno. La cuestión monetaria recae entonces enteramente en el comportamiento de la demanda de dinero”.
Juan Manuel Franco, economista Jefe del Grupo SBS, destacó: “Noviembre terminará con el mayor monto colocado en bonos corporativos/provinciales del mandato actual, superando los USD 4.000 millones y poniendo de manifiesto uno de los puntos sobre los que creemos habrá que prestar especial atención: la capacidad de acumular reservas netas por esta vía”.
La capacidad de acumular reservas dependerá del proceso de remonetización y del eventual retorno del Tesoro al financiamiento en los mercados (Invecq)
Franco agregó: “Aunque la balanza comercial devengada de bienes sigue en terreno superavitario -aunque notablemente menor al de 2024-, la cuenta corriente es deficitaria. Este rojo se encuentra en niveles manejables y, si acompaña el superávit en la cuenta capital y financiera, podrían acumularse reservas”.
El economista Gustavo Ber dijo: “El acuerdo comercial con Estados Unidos es bienvenido por los operadores ya que marca un nuevo avance en la integración mundial, mientras se esperan conocer los detalles en busca de poder evaluar los efectos en la ‘micro’, tanto a nivel sectorial como de empresas más beneficiadas por la expansión del comercio”.
Un análisis del IERAL de Fundación Mediterránea puntializó: “La contundente victoria oficialista reconfiguró el mapa político y bajó el riesgo percibido por el mercado. Hubo alivio cambiario, derrumbe de tasas y mejora de bonos, pero el desafío ahora es sostener la paz financiera mientras se avanza en reformas y en la acumulación de reservas”.
El aval del mercado al esquema de bandas de flotación vigente desde el 14 de abril también se cristalizó en los negocios de futuros y de los dólares financieros -con precios en baja y mínima brecha respecto del oficial-, alineados dentro de la proyección oficial.
La prioridad parece ser desinflar la economía acumulando reservas solo contra un aumento de la demanda de dinero (Geretto)
Rava Bursátil describió: “En el ámbito local, el mercado de futuros validó la continuidad del esquema de bandas de flotación cambiaria. Los contratos operados en Rofex muestran el valor del dólar por debajo del techo proyectado hasta mayo. En el corto plazo, el mercado permanece expectante a nuevas noticias sobre una eventual recompra de bonos cortos y, particularmente, a los próximos balances de los bancos”.
Roberto Geretto, economista de Adcap Grupo Financiero, concluyó: “Después de que el Gobierno ratificara las bandas, el dólar mayorista cerró la semana 7% por debajo del techo y los futuros ya cotizan dentro de la banda cambiaria. Así como ya ocurrió a lo largo del año, la prioridad parece ser desinflar la economía acumulando reservas solo contra un aumento de la demanda de dinero”.
Business,Corporate Events,Middle East
ECONOMIA
Cómo liderar empresas en un mundo en cambio permanente: Damián Di Pace presentará su nuevo libro en Punta del Este
Punta del Este volverá a convertirse en un punto de encuentro para el debate empresarial y económico con la presentación del libro “El Futuro de las Pymes – Cómo prepararte para un mundo en el que cambiar será más valioso que crecer”, del analista económico Damián Di Pace. La actividad tendrá lugar el lunes 5 de enero de 2026 a las 10 hs, en The Grand Hotel, en el marco del Summer Edition de “Voces en Foco”, presentado por Torre Puerto.
En este nuevo trabajo, Di Pace propone una mirada estratégica sobre los desafíos que enfrentan las pequeñas y medianas empresas en un escenario atravesado por profundas transformaciones económicas, sociales y culturales, tanto a nivel local como global. El foco del libro está puesto en las herramientas necesarias para la adaptación tecnológica de las pymes, entendiendo que la capacidad de cambio y aprendizaje continuo se vuelve un activo más relevante que el crecimiento tradicional.
La presentación contará con la moderación de Daniel Hadad, CEO y fundador de Infobae, quien aportará una mirada holística sobre los procesos de cambio, las tendencias globales y el rol del liderazgo empresario en contextos de alta incertidumbre. Desde su experiencia al frente del portal digital de habla hispana más importante del mundo, Hadad abordará los desafíos de conducir organizaciones ágiles, innovadoras y orientadas a la transformación permanente.
El encuentro reunirá a empresarios, emprendedores, ejecutivos y referentes del mundo económico interesados en comprender cómo las pymes pueden redefinir sus modelos de negocio, incorporar tecnología y adaptarse a nuevas demandas del mercado sin perder competitividad.
De esta manera, “Voces en Foco” Summer Edition se consolida como un espacio de reflexión estratégica y diálogo de alto nivel, posicionando a Punta del Este como un escenario clave para pensar el futuro de los negocios en la región.
ECONOMIA
Cuándo cobro Anses: el calendario de pagos de enero 2026 para jubilados, beneficiarios de AUH y planes sociales
La Administración Nacional de la Seguridad Social (Anses) anunció el incremento que percibirán jubilados, pensionados y beneficiarios de asignaciones sociales a partir de enero de 2026, luego de que hace dos semanas se difundiera el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de noviembre, que registró una suba de 2,47%. El esquema actual contempla actualizaciones mensuales vinculadas al ritmo de la inflación.
Anses dio a conocer los calendarios de pagos de enero para jubilaciones, Pensiones No Contributivas, Asignación Universal por Hijo, Asignación por Embarazo, por Prenatal, por Maternidad, Asignaciones Familiares, de Pago Único y Prestación por Desempleo.
Jubilaciones y pensiones que no superen un haber mínimo
- DNI terminados en 0: 9 de enero
- DNI terminados en 1: 12 de enero
- DNI terminados en 2: 13 de enero
- DNI terminados en 3: 14 de enero
- DNI terminados en 4: 15 de enero
- DNI terminados en 5: 16 de enero
- DNI terminados en 6: 19 de enero
- DNI terminados en 7: 20 de enero
- DNI terminados en 8: 21 de enero
- DNI terminados en 9: 22 de enero
Jubilaciones y pensiones que superen un haber mínimo
- DNI terminados en 0 y 1: 23 de enero
- DNI terminados en 2 y 3: 26 de enero
- DNI terminados en 4 y 5: 27 de enero
- DNI terminados en 6 y 7: 28 de enero
- DNI terminados en 8 y 9: 29 de enero
Asignación Universal por Hijo y Asignación Familiar por Hijo
- DNI terminados en 0: 9 de enero
- DNI terminados en 1: 12 de enero
- DNI terminados en 2: 13 de enero
- DNI terminados en 3: 14 de enero
- DNI terminados en 4: 15 de enero
- DNI terminados en 5: 16 de enero
- DNI terminados en 6: 19 de enero
- DNI terminados en 7: 20 de enero
- DNI terminados en 8: 21 de enero
- DNI terminados en 9: 22 de enero
Asignación por Embarazo
- DNI terminados en 0: 12 de enero
- DNI terminados en 1: 13 de enero
- DNI terminados en 2: 14 de enero
- DNI terminados en 3: 15 de enero
- DNI terminados en 4: 16 de enero
- DNI terminados en 5: 19 de enero
- DNI terminados en 6: 20 de enero
- DNI terminados en 7: 21 de enero
- DNI terminados en 8: 22 de enero
- DNI terminados en 9: 23 de enero
Asignación por Prenatal
- DNI terminados en 0 y 1: 14 de enero
- DNI terminados en 2 y 3: 15 de enero
- DNI terminados en 4 y 5: 16 de enero
- DNI terminados en 6 y 7: 19 de enero
- DNI terminados en 8 y 9: 20 de enero
Asignación por Maternidad
- Todas las terminaciones de documento: 14 de enero al 12 de febrero
Asignaciones Pago Único (Matrimonio, Nacimiento, Adopción)
- Todas las terminaciones de documento: 12 de enero al 12 de febrero
Pensiones No Contributivas
- DNI terminados en 0 y 1: 9 de enero
- DNI terminados en 2 y 3: 12 de enero
- DNI terminados en 4 y 5: 13 de enero
- DNI terminados en 6 y 7: 14 de enero
- DNI terminados en 8 y 9: 15 de enero
Asignaciones Familiares de Pensiones No Contributivas
- Todas las terminaciones de documento: 9 de enero al 12 de febrero
Prestación por Desempleo
- DNI terminados en 0 y 1: 22 de enero
- DNI terminados en 2 y 3: 23 de enero
- DNI terminados en 4 y 5: 26 de enero
- DNI terminados en 6 y 7: 27 de enero
- DNI terminados en 8 y 9: 28 de enero
Este aumento se suma a los ajustes previos de 1,9% en octubre y 2,1% en noviembre, conforme a la movilidad mensual establecida por el Decreto 274/2024, que sustituyó la actualización trimestral. Desde enero, el haber mínimo de jubilación se ubicará en $349.299,32, según informó el Gobierno. Con el bono extraordinario de $70.000, el monto total será de $419.299,32.
La actualización de 2,47% también alcanza a las pensiones no contributivas, la Pensión Universal para el Adulto Mayor (PUAM) y otras prestaciones a cargo de la Anses. La PUAM pasará a $279.439,46, mientras que las pensiones no contributivas por invalidez o vejez quedarán en $244.509,52, montos que con el bono llegarán a $349.439,46 y $314.509,52, respectivamente. Las madres de siete hijos con pensión recibirán el mismo ingreso que la jubilación mínima.
En cuanto a la Asignación Universal por Hijo (AUH), el valor será de $125.518. Para la AUH por Discapacidad, el monto subirá a $408.705. La Asignación por Embarazo se fijará en $118.454,32 por hijo, con el 80% abonado mensualmente y el 20% restante sujeto a la presentación anual de la libreta. La Asignación Familiar por Hijo, en tanto, será de $62.765 para el primer rango de ingresos, según precisó el Ministerio dirigido por Sandra Pettovello.
- Jubilación mínima: $349.299,32
- Pensión Universal para el Adulto Mayor (PUAM): $279.439,46
- Pensión no Contributiva por Invalidez y Vejez: $244.509,52
- Pensión Madre de 7 Hijos: $349.299,32
- Asignación Universal por Hijo (AUH): $125.518
- Asignación Universal por Hijo (AUH) con Discapacidad: $408.705
- Asignación Familiar por Hijo: $63.765 (primer rango de ingresos)
La Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) extendió el plazo para la adhesión al plan de facilidades de pago destinado a la regularización de deudas impositivas, aduaneras y de la seguridad social.
A través de la Resolución General 5808/2025, publicada este 31 de diciembre en el Boletín Oficial, el organismo modificó el régimen vigente y permitió que los contribuyentes y responsables cuenten con un nuevo margen temporal para acogerse a este mecanismo. La decisión cambió la fecha límite de adhesión, que pasó del 30 de diciembre de 2025 al 31 de marzo de 2026.
El plan está diseñado para la regularización de obligaciones vencidas hasta el 31 de agosto de 2025, incluyendo intereses y multas correspondientes. De esta forma, quienes acumulen deudas fiscales o previsionales dentro de ese período disponen de un trimestre adicional para formalizar sus planes y evitar mayores costos financieros derivados de la mora o la falta de pago.
El régimen de facilidades de pago surgió con la Resolución General 5.711, en la que ARCA estableció un esquema para la regularización de obligaciones impositivas, aduaneras y de los recursos de la seguridad social. La normativa contempló tanto el capital original como los intereses y sanciones aplicadas a las deudas. Posteriormente, la Resolución General 5.777 amplió el universo de deudas alcanzadas y extendió la posibilidad de regularización hasta el 31 de agosto de 2025. Con la nueva Resolución General 5808/2025, la fecha límite para adherirse pasó a ser el 31 de marzo de 2026.
El texto oficial de la resolución señaló que la medida busca fomentar el cumplimiento voluntario de las obligaciones tributarias bajo la órbita de ARCA. La extensión del plazo se enmarca en la política del organismo de facilitar a los contribuyentes y responsables el acceso a mecanismos que permitan ordenar y cancelar deudas acumuladas, evitando así la generación de intereses punitorios, recargos y otras consecuencias derivadas de la mora.
La resolución dispone de manera específica la sustitución en el artículo 9° de la Resolución General 5.711 y su modificatoria, reemplazando la expresión “hasta el 30 de diciembre de 2025” por “hasta el 31 de marzo de 2026”.
El organismo fundamentó la prórroga en la necesidad de promover el cumplimiento de las obligaciones cuya aplicación, percepción y fiscalización se encuentran a su cargo. El organismo resaltó que su objetivo permanente es facilitar el acceso a esquemas de regularización, considerando el contexto en el que numerosos contribuyentes y responsables afrontan dificultades para cumplir con sus compromisos en los plazos originalmente previstos.
La medida abarca a empresas y personas físicas que tengan deudas impositivas, aduaneras y de la seguridad social vencidas hasta el 31 de agosto de 2025. El plan contempla la posibilidad de incluir en el régimen tanto el capital adeudado como los intereses resarcitorios y multas asociadas a esas obligaciones. Los sujetos alcanzados pueden formalizar un acuerdo de pagos en cuotas, ajustado a su capacidad financiera, y evitar así la acumulación de nuevas sanciones o el inicio de procesos judiciales.
Con la publicación de la resolución, el nuevo plazo de adhesión quedó formalmente habilitado, permitiendo a los interesados iniciar el trámite para acogerse al régimen bajo las condiciones establecidas. El plan no modificó los requisitos ni las condiciones de acceso fijadas por las resoluciones anteriores. Los contribuyentes y responsables deben cumplir con los parámetros previstos en la normativa, que determinan las deudas incluidas y la modalidad de instrumentación de los planes de pago.
A través de la prórroga del plazo de adhesión, ARCA refuerza su política de promoción del cumplimiento voluntario y de facilitación de mecanismos de regularización en un contexto de presión fiscal y dificultades económicas. El organismo mantiene el objetivo de asegurar la recaudación y evitar la acumulación de deudas impagas, al tiempo que brinda herramientas para que los sujetos alcanzados puedan normalizar su situación.
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