Con el comienzo del último mes del año, y el cobro del medio aguinaldo, varios ahorristas buscan destinar sus pesos extras a distintas alternativas de inversión. En este caso, analistas consultados por iProfesional indican en qué acciones y bonos recomiendan apostar, en un escenario de dólar e inflación estables.

Así, noviembre dejó en el recuerdo un marco tranquilo, donde la mayoría de las acciones líderes avanzó por debajo de la inflación mensual, ya que el principal índice, el Merval, subió en todo dicho mes menos de 1%. Y en el año acumula alrededor de 20%, mientras que el índice de precios al consumidor y la tasa nominal anual (TNA) en pesos ronda el 26%.  

En base a este panorama, la mirada del mercado ahora apunta a dilucidar qué reformas estructurales, tanto laborales como impositivas, va a poder plasmar el Gobierno en los próximos meses.

También, a nivel financiero, la City estará atenta a si el Ministerio de Economía logrará conseguir cubrir los próximos compromisos de deuda sin inconvenientes, donde los vencimientos son muy elevados. Y, en consecuencia, si se conseguirá que el riesgo país pueda ubicarse por debajo de 500 puntos básicos, algo que le permitiría a la Argentina quedar habilitado para poder financiarse en los mercados voluntarios.

Al mismo tiempo, algunos analistas indican que el ritmo de devaluación, donde hoy la banda máxima de flotación se mueve a razón de 1% mensual, puede acelerarse a un nivel cercano al 1,5% a 30 días, para ubicarse más en línea con el nivel de inflación actual.

Por lo pronto, en diciembre hay demanda de pesos para pagar aguinaldos, compromisos de pagos, vacaciones y gastos por las fiestas de fin de año. Por lo que la presión hacia el dólar puede empezar a pesar recién para antes del comienzo de enero.

En qué bonos invertir en diciembre el aguinaldo

Con un dólar que empieza el mes en un precio estable, y unas tasas en pesos que se muestran más seductoras, los analistas recomiendan títulos de renta fija a corto plazo para invertir.

«En bonos en dólares, sugerimos comprar Bonar 1% al año 2029 (AL29 y AL29D), Bonar 0,75% al año 2030 (AL30 y AL30D), Bopreales Serie III 3% al 2026 (BPY26 y BPY6D), Serie I 5% al año 2027 (BPOC7 y BPC7D), y la Serie IV 3% al 2028 (BPA8D y BPB8D)», detalla Gustavo Neffa, economista y analista de Research for Traders (RfT).

En bonos en pesos, indica que recomienda comprar al Boncer al 30 de junio de 2026 (TZX26), Boncer al 15 de diciembre de 2026 (TZXD6), LECAP al 27 de febrero de 2026 (S27F6), LECAP al 31 de agosto de 2026 (S31G6), BONCAP al 30 de enero de 2026 (T30E6), BONCAP al 13 de febrero 2026 (T13F6), y los bonos Duales al 30 de junio 2026 (TTJ26) y 15 de septiembre de 2026 (TTS26).

Por su parte, Juan Diedrichs, asesor de inversiones en Capital Markets, en deuda hard dólar, selecciona a los Bonar al 2029 y 2030, ya que «son los más interesantes por su rápido repago y por su tasa interna de retorno (TIR) en torno al 10%». 

Y agrega que «dicho retorno en dólares se mantiene interesante, más aún si tenemos en cuenta que amortizan buena parte de su capital antes de las elecciones presidenciales del 2027, aunque la parte media y larga de la curva puede tener sentido para quienes sean muy optimistas luego de los resultados de ese entonces, con el bono al 2038 (AE38) como una apuesta más que interesante en ese sentido».

Para Esteban Castro, economista y CEO de Inv.est, en renta fija, le parece «atractivo» el Bopreal con un vencimiento a octubre de 2027 (BPOC7), que hoy rinde cerca del 7,2% anual en dólares, que le da una duration corta y un perfil de riesgo moderado. 

Entre los bonos soberanos, menciona a los Globales 2030 (GD30) y 2035 (GD35), como «la parte más conservadora ante la posibilidad de que la compresión de spreads continúe. El foco para diciembre pasa por mantener liquidez, diversificación y exposición a activos con catalizadores claros de mejora».

Acciones destacadas para diciembre

En cuanto a las acciones de empresas líderes que son recomendadas para invertir ahora, los analistas consultados por iProfesional seleccionan a los rubros energético y financiero, pese a que en este último caso los balances del tercer trimestre de los bancos fueron de pérdidas generalizadas.

Así, en acciones locales, Neffa recomienda comprar: Pampa Energía (PAMP), Vista Energy (VIST) e YPF (YPFD). También TGS (TGSU2), Central Puerto (CEPU), Transener (TRAN) y Metrogas (METR). 

En bancos, prefiere Banco Macro (BMA) y Grupo Financiero Galicia (GGAL). Además, suma, en otros rubros, a MercadoLibre (MELI US) y Autopistas del Sol (AUSO).

Por el lado de Castro, indica que privilegia una estrategia balanceada, debido a que en acciones se orienta por Pampa Energía, «por su solidez operativa y exposición al sector energético».

También suma a Banco Galicia como «jugada táctica, ante una potencial recomposición del crédito. Y a Cresud, por la expectativa de un mejor ciclo agropecuario en 2025″. 

Desde la opinión de Nicolás Della Sala, analista de PPi, las recomendaciones se sustentan en acciones de empresas líderes, como Pampa Energía (PAMP), YPF, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2), Grupo Galicia (GGAL), Banco BBVA (BBAR) y Loma Negra (LOMA). 

«Destacamos el sector energético como el de fundamentos más sólidos para el largo plazo, pero también un posible rally del sector financiero si se da una vuelta del crédito en la economía», argumenta Della Sala.

En ello coincide Milo Farro, analista de Rava, donde recomienda a los inversores más agresivos, que son aquellos que consideran que habrá una rápida recuperación de la economía, a las empresas energéticas, como YPF, Pampa y Vista, debido a que les «seguimos viendo valor».

Finalmente, Jerónimo Bardin, jefe en Trader Sales en Balanz, completa que se puede incorporar una diversificación global en la cartera, por medio de Certificados de Depósitos Argentinos (CEDEAR) defensivos, como el ETF del Dow Jones (DIA) y BRKB (Berkshire Hathaway), «ambos con comportamiento menos volátil en ciclos de mayor incertidumbre».-

Mientras que los indicadores de las bolsas de Nueva York retrocedían en un rango de 0,4% a 0,7% al cierre de la Bolsa porteña, los activos argentinos plasmaban esta influencia con cifras dispares este lunes.

El índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires ganó un 1,1% en pesos,en los 3.060.289 puntos, aun cerca de su récord nominal del 3 de noviembre.

No obstante, entre los ADR y acciones de compañías argentinas negociadas en dólares en Wall Street hubo cifras mixtas. Entre las principales referencias, YPF caía a las 17:10 horas un 0,8% y Grupo Galicia restaba 1,4 por ciento.

Los bonos soberanos en dólares -Bonares y Globales- cedieron un 0,4% en promedio, mientras que el riesgo país de JP Morgan aumentó en dos unidades, en los 648 puntos básicos.

Los expertos de Rava Bursátil señalaron que “el mercado de renta variable local mostró un escenario optimista, a pesar de los débiles resultados del sector bancario. Aunque los balances de bancos como Galicia no fueron positivos, el mercado puso en precios una recuperación en el futuro. El sector energético, incluyendo empresas como YPF, Vista Energy, Pampa Energía, Central Puerto, TGS y TGN, es percibido como el de mejores perspectivas y mayor resiliencia ante las correcciones”.

“En el segmento de renta fija, se discute la nueva normativa que establece un tope de 20% del patrimonio de los Fondos Comunes de Inversión (FCI) Money Market en cauciones. Esta medida busca reducir la volatilidad en el corto plazo y estabilizar las tasas. Respecto a los bonos soberanos, se observó el potencial de suba en caso de que el riesgo país se comprima, siendo los bonos largos (2035 en adelante) los que ofrecen el mayor margen de crecimiento en ese escenario”, apuntaron desde Rava.

“Hay valor en bonos en dólares y acciones. Creemos que el escenario internacional se recompondrá, y que tendremos nuestra suba de fin de año, con dólar en torno a los valores actuales, riesgo país bajando, tasas en pesos estables y acciones con un ‘rally’ alcista que dejara grandes ganancias”, afirmó el analista y asesor de negocios Salvador Di Stefano.

“Los bonistas externos estarían esperando decididos progresos en la acumulación de reservas -incluidos detalles sobre el plan a implementar- y una ‘hoja de ruta’ respecto a la estrategia financiera del año próximo, que debería desembocar en un regreso a mercados internacionales para lograr un roll-over de vencimientos”, expresó Gustavo Ber, economista del Estudio Ber.

“El nivel general de actividad registró un crecimiento de 4,6% interanual en octubre de 2025, acumulando para los 10 meses transcurridos del año una suba de 5,8%”, indicó un informe de Orlando Ferreres & Asociados. “Por su parte, la medición desestacionalizada registró una suba de 0,7% respecto del mes precedente”, agregó.

En las próximas semanas cobra relevancia el tratamiento legislativo del Presupuesto 2026 y proyectos que el Gobierno asegura que son claves para desregular la economía.

El Gobierno del libertario Javier Milei contará a partir de este mes con una mayor presencia en el Congreso luego de imponerse en las elecciones legislativas, lo que le permitiría avanzar en cambios profundos en materia laboral y tributaria.

“Está claro que el formato actual del mercado laboral no funciona y quedó obsoleto”, afirmó Iván Cachanosky, economista de la Fundación Libertad y Progreso.

“En la medida que no se solucione el problema de la litigiosidad laboral y se flexibilice el mercado laboral, la situación continuará como está. Es por eso que se vuelve sumamente importante aprovechar la oportunidad para comenzar a encarar las reformas estructurales, entre ellas, la laboral”, remarcó.

“Salvo el Presupuesto 2026, las reformas estructurales sobre las que se tratará de conseguir consenso en el Congreso Nacional durante los próximos cuatro meses: reforma laboral y reforma impositiva, son ingredientes importantes para apuntalar un proceso sostenido de crecimiento económico, como lo es el ya aprobado régimen de incentivos para grandes inversiones (RIGI), pero no influirán significativamente sobre el nivel de actividad económica y la tasa de inflación en el corto plazo”, expresó el ex ministro de Economía Domingo Cavallo en su blog personal.

El mercado de cambios doméstico permaneció equilibrado este lunes, una “pax cambiaria” inusual dadas las presiones sobre el dólar en los últimos tres meses, que obligó a importantes ventas de parte del Banco Central, el Tesoro argentino y el aporte excepcional del Tesoro de los Estados Unidos.

Con un dólar calmo, la atención de los agentes de la plaza y los analistas se traslada ahora al nivel de reservas, debido a que las metas de acumulación de divisas comprometida con el FMI volvió a quedar incumplida.

El dólar mayorista terminó sin cambios a $1.451,50, en una sesión con negocios por USD 488,1 millones en el segmento, un volumen relevante a esta altura del año.

El régimen de bandas cambiarias del BCRA fijó para hoy un límite superior en los $1.511,48, unos 59,98 pesos o 4,1% por encima del tipo de cambio oficial.

El dólar al público quedó a $1.475 para la venta en el Banco Nación. Se trató de la quinta rueda operativa con el mismo precio de cierre para la divisa, y la cuarta consecutiva sin variantes, si no se toman en cuenta los negocios del martes 25, cuando subió cinco pesos. El BCRA informó que en el promedio de entidades financieras el dólar minorista quedó a $1.475,06 para la venta (baja de $12,53 o 0,8%) y a $1.423,76 para la compra.

En el inicio de diciembre el dólar blue ganó diez pesos o 0,7%, a $1.445, aunque esta cotización permaneció como la más baja de todas las franjas del mercado, incluido el mayorista.

A partir de la victoria del oficialismo en las elecciones legislativas del 26 de octubre, el Tesoro argentino empezó a efectuar compras de contado, sea en el mercado o en forma directa al BCRA, pero si se tiene en cuenta la activación del swap con EEUU por unos USD 2.500 millones, el vigente swap con el Banco popular del China por unos USD 18.300 millones y los depósitos privados que integran reservas por USD 16.000 millones, el Gobierno debería acopiar para fin de año unos USD 12.000 millones para lograr el cumplimiento de la meta del acuerdo de facilidades extendidas con el FMI, una auténtica misión imposible que exigirá un nuevo waiver del organismo.

Un informe de Portfolio Personal Inversiones indicó que “en octubre, el Tesoro vendió USD 2.060 millones en el mercado y compró USD 124 millones al BCRA; en noviembre, estimamos compras por US$286 millones en el Mercado Libre de Cambios y USD 1.105 millones al Central -sin contar la rueda del viernes 28-. Diciembre podría profundizar las compras en el mercado y, a la vez, reducir la necesidad de comprarle al BCRA”.

El ex ministro de Economía Domingo Cavallo subrayó que “la mayor parte de los economistas profesionales que siguen los acontecimientos macroeconómicos y los economistas del staff del FMI insisten en que el Gobierno debería anunciar un programa de compra de reservas y llevarlo a cabo rigurosamente para acentuar la reducción del riesgo país y remover expectativas de futuros saltos devaluatorios».

“Debería disponerse simultáneamente la eliminación completa del cepo y la compra de reservas, acompañada de una decisión legislativa que prohíba hacia el futuro la introducción de restricciones al movimiento de capitales y permita el uso del dólar como moneda para todas las funciones que cumple el peso, especialmente para la intermediación financiera”, afirmó Cavallo en un artículo de su blog personal.

Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital, señaló que “las proyecciones muestran que el proceso de desinflación seguirá vigente, aunque el debate de corto plazo pasa por saber si el índice podrá perforar el piso del 2% mensual. La cuestión clave es si la baja de la inflación logrará acelerarse o si quedará estancada en torno a ese nivel. Uno de los puntos destacados por los analistas es que, pese a la volatilidad cambiaria reciente, el traslado a precios fue acotado. Incluso con un dólar más volátil y en alza, la inflación avanzó por debajo de la variación del tipo de cambio, lo que sugiere un pass through limitado y una mayor estabilidad en la formación de precios”.

El Banco Central afronta este lunes el pago de un vencimiento por USD 1.000 millones correspondiente al Bopreal (Bono de Reconstrucción de una Argentina Libre), el instrumento que la entidad otorgó a importadores para cancelar deudas con proveedores del exterior. El stock de estos pasivos remunerados alcanza unos USD 13.457 millones y el FMI contabiliza en su cálculo de reservas netas las cancelaciones pendientes para los próximos doce meses.

Según el último Balance Cambiario del Central, la demanda de divisas se disparó desde la eliminación del “cepo” en abril y las elecciones de octubre. Tras la flexibilización de los controles, el monto total adquirido ascendió a USD 22.301 millones y, al descontar las ventas del público, la cifra neta quedó en torno a 19.600 millones de dólares.

Durante octubre, el principal canal de salida volvió a ser la Formación de Activos Externos (FAE), conocida como “dólar ahorro”, que alcanzó los USD 5.598 millones, el tercer registro más alto desde abril, detrás de los picos de julio y septiembre.