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ECONOMIA

Alquileres: a la espera de otra suba récord en abril, inmobiliarias buscan mantener la derogación al margen del DNU

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La posibilidad concreta de que el DNU fijado por Javier Milei coseche un revés en la Cámara de Diputados, y que ese movimiento implique la caída definitiva de todos los cambios aplicados al sector del ladrillo, quita el sueño en las inmobiliarias. El derrumbe definitivo del decreto implicaría el retorno inmediato de la ley de alquileres, por lo que comercializadores, desarrolladoras y expertos comenzaron a acentuar el diálogo con las distintas bancadas a los fines de sostener la derogación del marco más allá de lo que ocurra con el DNU en general. Representantes del segmento reconocen que los propietarios evidencian una preocupación renovada y que eso impactaría en la oferta de departamentos. Mientras tanto, se aguarda de un salto de casi un 200% para los ajustes mensuales que deberán afrontar aquellos inquilinos con contratos según la ley anterior.

Desde entidades como el Colegio Profesional Inmobiliario (CPI) se indicó que la potencial caída del DNU equivaldría a «retrotraer el segmento de alquileres a la penosa realidad que vivió durante tres años y medio a causa de la ley», y que ese mismo marco «llevó a una oferta prácticamente nula de unidades, con el consiguiente incremento de los valores de los contratos».

Los actores del ámbito del ladrillo buscan alcanzar un acuerdo con los diputados para que, de venirse abajo el decreto, traten de forma inmediata y por separado la derogación de la ley de modo tal que persistan los cambios establecidos por Milei para ese nicho.

Esto es, la posibilidad de que generar contratos por lapsos menores a tres años, la pactación de precios según un acuerdo liberado entre el dueño y el inquilino, y la opción de que los pactos queden establecidos en dólares.

«Los propietarios, inquilinos y la sociedad toda no podrían soportar una nueva marcha atrás en las reglas que rigen el segmento de alquileres, ya que implicaría sumar mayor sufrimiento al que ya existe a raíz de la dura situación económica de nuestro país, además de ser un nuevo ejemplo de la inseguridad jurídica que es ya un mal endémico en nuestro país y, especialmente, en lo que respecta a los alquileres en los últimos años», enfatizó la entidad.

Alquileres: las inmobiliarias hablan con Diputados para sostener la derogación

En diálogo con iProfesional, Marta Liotto, ex presidenta del CPI, comentó que, en un intento por garantizar la continuidad de los cambios aplicados a los alquileres, el sector se está «acercando nuevamente a las distintas bancadas de los Diputados, para arrimarles la documentación estadística que respalda lo beneficioso de la derogación de la ley de alquileres».

Los comercializadores remarcan que la derogación disparó la ampliación de la oferta.

Los comercializadores remarcan que la derogación disparó la ampliación de la oferta.

«No queremos retroceder. El tema alquileres habitacionales se está encaminando con buenos resultados. Mientras rigió la ley de alquileres, la suba del valor de los contratos siempre fue mayor a la inflación, por lo que sin dudas 2023 fue el peor año en ese sentido», dijo.

«La derogación modificó radicalmente el escenario. Según los datos que manejamos desde el Colegio Inmobiliario, desde principios de año el stock de unidades en alquiler creció 115 por ciento. Es decir que en apenas 3 meses pasamos a tener más del doble de oferta en comparación a cuando regía la ley», precisó.

Dado este contexto, el sector inmobiliario apunta a «despegar» la situación de los alquileres del destino del DNU. De ahí que el segmento busca que, de desactivarse el decreto, Diputados trate de forma inmediata la derogación del marco en el recinto para luego ya definir en el Senado.

«En gran medida el destino de los cambios aplicados a los alquileres está atado al DNU. Los legisladores deberían tratar de forma inmediata la derogación de la ley de alquileres para la situación de mejora no se pierda», expresó Liotto.

Alquileres: abril iniciará con un aumento inédito

Los precios para los nuevos contratos continúan subiendo fuerte mientras que, en simultáneo, los ajustes para quienes mantienen pactos dentro de la norma derogada por el DNU del actual Gobierno golpean el bolsillo de los inquilinos una y otra vez.

En ese sentido, abril será otro mes de incremento récord para quienes deben afrontar el aumento anual que establece esa normativa. El incremento interanual que corresponderá cubrir será del orden del 196.7%, según la última actualización del Índice de Contrato de Locación (ICL).

Abril iniciará con otro golpe al bolsillo de los inquilinos.

Abril iniciará con otro golpe al bolsillo de los inquilinos.

El incremento de casi el 200% estipulado para abril implicará que aquellos inquilinos que, por ejemplo, hoy alquilan un departamento en $100.000 sin expensas pasen, desde el primer día del mes próximo, a desembolsar 196.703 pesos.





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ECONOMIA

El plazo fijo dejó en marzo una ganancia de casi 10% en dólares: ¿seguirá la bicicleta financiera?

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Por segundo mes consecutivo, quienes confiaron en la promesa de Toto Caputo sobre estabilidad cambiaria, obtuvieron un premio financiero: el plazo fijo tradicional volvió a ser una opción de alta rentabilidad: un 9,7% medido en dólares.

La cifra surge de considerar el tipo de cambio comprador de hace un mes en el mercado paralelo, y el tipo de cambio vendedor de este final de marzo. Si alguien vendía dólares hace 30 días, obtenía $1.015, que quedaban colocados a una tasa de 9,2% mensual. El resultado de esa inversión, convertido al blue a la actual cotización, deja 9,7 centavos por cada dólar convertido.

De todas formas, la «bicicleta» no fue tan rentable como había sido en febrero, cuando se logró una marca difícil de superar en el mundo: una ganancia de 27% en dólares en apenas un mes. Ese resultado había sido posible por el desplome de 15% que había tenido el blue, como consecuencia del apretón monetario ejecutado por Caputo.

Y, con toda probabilidad, esa rentabilidad del plazo fijo volverá a reducirse para todos los que hayan renovado sus depósitos después del 13 de marzo, cuando empezó a regir el nuevo marco regulatorio de las tasas de interés, que deja a los bancos la libertad de fijar las remuneraciones a los ahorristas.

A partir de ese momento, los bancos pasaron a recibir un 6,7% mensual por sus colocaciones de 24 horas en el Banco Central -lo que se conoce en la jerga como «pases pasivos»- y, por lo tanto, bajaron a su vez las tasas que les pagan a los ahorristas de plazo fijo. Las tasas ofrecidas a los clientes oscilan entre un 5,8% y un 6,2%.

Considerando la tendencia de leve baja en el dólar blue, y suponiendo que ese continúe siendo el escenario del mercado de cambios, entonces puede anticiparse que el rendimiento mensual será de un 5,5% -siempre calculado en dólares- para quienes depositaron en plazo fijo después del recorte de tasas.

Aunque disminuyó respecto de la gran rentabilidad de febrero, el plazo fijo volvió a dejar una alta rentabilidad en marzo

Aunque disminuyó respecto de la gran rentabilidad de febrero, el plazo fijo volvió a dejar ganancias dolarizadas en marzo

Primer round para Caputo

Por supuesto que, si la comparación se hace contra la inflación, las tasas continúan siendo muy negativas, pero el propio Caputo argumentó que, en realidad, ese no era un punto relevante, porque el ahorrista argentino no hace el cálculo de su patrimonio en pesos y, por lo tanto, no compara la tasa de interés con el IPC sino que compara la tasa con la variación del dólar.

Hasta ahora, los números parecen darle la razón, dado que, aun con un recorte de las tasas, el volumen depositado en plazos fijos se mantiene relativamente estable, sin que se haya producido la fuga masiva que los economistas más críticos habían pronosticado.

Hablando en plata, hay unos $13,2 billones en plazo fijo, una cifra que si bien es muy inferior a la que había hace un año -efecto de la licuación inflacionaria- se mantiene estable en lo que va del año.

La brusca reducción en la tasa nominal de interés había sido una de las medidas más criticadas, tanto por economistas de la línea «keynesiana» como por los mismos ortodoxos que habían apoyado la candidatura de Javier Milei. El plan de Caputo va en contra de la receta tradicional -y generalmente recomendada por el Fondo Monetario Internacional– que sugiere subir las tasas como forma de retirar dinero de la plaza y, de esa forma atenuar las presiones inflacionarias.

Pero Caputo y su socio del Banco Central, Santiago Bausili, fueron en el sentido opuesto y llevaron las tasas a un terreno fuertemente negativo: primero bajó la tasa a un 110% nominal anual, que implicaba un retorno mensual apenas superior al 9% cuando todos los economistas pronosticaban para diciembre un IPC no menor al 25%, como efectivamente ocurrió.

Y, tres meses después, con el nuevo recorte de la tasa de pases pasivos, a un nivel de 80% anual, junto con la eliminación de la tasa mínima obligatoria para los plazos fijos. Caputo se defendía con el argumento de que la tasa negativa era la mejor medida anti-inflacionaria, porque suponía un efecto de licuación sobre los pasivos monetarios del Banco Central.

Fue una apuesta que, al inicio, fue recibida con escepticismo por parte del mercado, sobre todo cuando se vio el inicio flojo del bono Bopreal, con el que Caputo esperaba aspirar pesos del mercado para restar presión cambiaria. Y, de hecho, en enero se produjo volatilidad en la plaza, de tal forma que el blue, que había arrancado el año apenas encima de los $1.000, llegó a $1.255 hacia la tercera semana del mes.

Contra la opinión de sus colegas, Caputo argumentó que la baja en la tasa de plazo fijo no provocaría una fuga de depositantes

Contra la opinión de sus colegas, Caputo argumentó que la baja en la tasa de plazo fijo no provocaría una fuga de depositantes

Es por eso que, quienes hayan invertido en plazo fijo durante enero, llegaron a fin de mes con una pérdida en términos de dólares equivalente a 9%. Sin embargo, contra todos los pronósticos, no se produjo la temida corrida bancaria, y el ministro logró calmar al mercado cambiario mediante una fuerte absorción de pesos.

Y los ahorristas tuvieron su gran revancha en febrero y, en menor medida, otra buena rentabilidad dolarizada en marzo.

¿Cuánto dura el plazo fijo a tasas bajas?

¿Qué pasará a futuro con la política de tasas de plazo fijo negativas frente a la inflación? Esa es la pregunta que se hacen en el mercado financiero, sobre todo ante la constatación de cómo las rentabilidades empiezan a achicarse.

Como siempre, la clave está en el dólar. Más específicamente, en su versión blue, que es la referencia de los pequeños ahorristas.

Los analistas del mercado -y los propios bancos- creen que no hay motivos para esperar una salida masiva de depósitos, en la medida en que se mantenga estable la cotización del dólar paralelo. Por más que haya nuevos recortes de la tasa, los depositantes tenderán a permanecer en el sistema en la medida que la tasa siga siendo positiva en dólares.

De momento, el pronóstico es que la calma cambiaria pueda durar, dado que el país ingresa en el «trimestre dorado» en el que ingresa el mayor aporte de divisas de la exportación agrícola.

Aun así, las próximas semanas supondrán un desafío para la continuidad del plan Caputo y su licuación de pasivos monetarios.

Si, como supone el gobierno, la inflación continúa su sendero descendente y a partir de abril volverá a ubicarse en un dígito, es probable que el recorte de las tasas tenga un nuevo capítulo, algo que tornaría cada vez menos atractiva -y más arriesgada- la permanencia en los plazos fijos.





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