La última revisión del acuerdo entre Argentina y el Fondo Monetario Internacional (FMI), que aún continúa a pesar de que la misión dejó el país, expuso las metas no alcanzadas durante el 2025. La atención principal de los enviados del Fondo se centró en el incumplimiento del objetivo de reservas netas, con reconocimientos a algunos progresos en algunas reformas y la exigencia de avanzar en las que restan.

Luego de la partida de la misión del FMI, que dejó el país el jueves 12 para continuar las conversaciones de manera virtual, la portavoz del organismo, Julie Kozack, destacó los avances en la reforma laboral y la apertura comercial. Remarcó la persistencia de compromisos pendientes que el Gobierno asumió en los ámbitos fiscal, monetario y estructural, y subrayó la necesidad de cumplir con los objetivos cuantitativos del acuerdo, en particular en lo referente a la acumulación de reservas.

En ese contexto, el director de C&T Asesores Económicos, Camilo Tiscornia, dijo a Infobae que los compromisos asumidos ante el FMI se dividen en metas cuantitativas, que incluyen los objetivos fiscales y monetarios, y los estructurales.

Según Tiscornia, el Gobierno nacional ha mostrado capacidad para cumplir con la meta fiscal y la restricción sobre el financiamiento del Banco Central de la República Argentina (BCRA) al Tesoro, pero el mayor desvío se encuentra en la acumulación de reservas.

El economista de C&T detalló que, tras la primera revisión, el Gobierno asumió compromisos estructurales que no se cumplieron, como la publicación de un reporte sobre empresas estatales y la presentación de un plan para su privatización. Aun así, destacó avances en la presentación de un Presupuesto para 2026 con regla de déficit cero, la eliminación de fondos fiduciarios -excepto el destinado al gas residencial- y la desregulación del mercado eléctrico.

El incumplimiento de metas estructurales quedó en evidencia ante la opinión pública con la postergación de la nueva fórmula de inflación en enero, que debía actualizar la canasta de consumo de la Encuesta Permanente de Gasto de los Hogares (EPGHo) de 2004 por la de 2017/2018, lo que derivó en la salida de Marco Lavagna del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), cargo que ocupaba desde el Gobierno de Alberto Fernández.

Martín Kalos, director de Epyca Consultora, advirtió que la existencia de incumplimientos depende del criterio de evaluación.

Kalos dijo a Infobae: “Incumplimientos hay varios, pero también depende de qué es lo que uno considere como tal. La acumulación de reservas, por supuesto, también la actualización del Índice de Precios al Consumidor (IPC) figuraba. Pero sobre el objetivo fiscal, hay la discusión técnica sobre qué considerás, arriba o abajo de la línea de resultado”.

El economista añadió que, además de la acumulación de reservas y el objetivo fiscal, el FMI fijó metas sobre consensos para la reforma tributaria y referencias al sistema previsional, áreas donde no hubo avances.

Para Kalos, el staff técnico del FMI emitirá un dictamen sobre el cumplimiento formal, pero el directorio puede conceder un waiver (dispensa) para metas no alcanzadas, con el respaldo de Estados Unidos a Argentina. Que quedó de manifiesto en los días previos a la elección legislativa a nivel nacional, en donde el Tesoro de los Estados Unidos compró pesos para impedir que el BCRA tenga que vender reservas y que se reforzó con la compra de Derechos Especiales de Giro (DEG) para que Argentina le pague el primer vencimiento del año al organismo.

Kalos recordó que la flexibilidad que tiene el FMI con Argentina con esta segunda revisión, ya sucedió durante el 2025, cuando se postergaron evaluaciones hasta después de las elecciones presidenciales en Argentina. Según el economista, la conducta del organismo se mantiene, tolerando ciertos desvíos en función de que el Gobierno de Javier Milei cumple los aspectos fiscales prioritarios para el Fondo.

El director de Epyca Consultora también remarcó que el acuerdo incluye referencias explícitas a la política cambiaria y la eliminación del cepo, así como la unificación monetaria. Argentina mantiene múltiples tipos de cambio y, aunque la brecha se redujo al 5%, existen restricciones, sobre todo para las grandes empresas. Kalos consideró que el FMI puede reconocer avances en este aspecto, aunque el cumplimiento no es total.

El foco estará puesto en las nuevas metas de acumulación de reservas internacionales netas que se fijen para este año. Hasta ahora, para el primer trimestre de 2026, el FMI le exige al BCRA tener reservas netas por USD -3.100 millones, cuando antes de la primera le exigía que tuviera positivas, USD 900 millones (una diferencia de USD 4.000 millones). Mientras que, para el cuarto trimestre, la meta es de USD 8.400 millones (antes era USD 10.400 millones, diferencia de USD -2.000 millones).

La situación de los compromisos de deuda agrega presión adicional.

Gonzalo Guiraldes, socio y economista jefe de Audemus, destacó la necesidad de abordar el primer préstamo del FMI, otorgado durante la presidencia de Mauricio Macri y renegociado por el gobierno de Alberto Fernández. “El Gobierno debe querer hacer un nuevo acuerdo que también defina metas para el primer préstamo y consiga algún tipo de refinanciación”.

La atención se concentra en el próximo desembolso del FMI previsto para marzo y en la meta de reservas que el Gobierno deberá alcanzar para sostener el acuerdo vigente. Las decisiones del organismo y la posibilidad de nuevas negociaciones definirán el horizonte financiero de Argentina en los próximos meses.

La Cámara Federal de Casación Penal confirmó el sobreseimiento del presidente Javier Milei en la causa por injurias que había iniciado el director del Grupo Perfil, Jorge Fontevecchia, por una serie de declaraciones públicas realizadas en distintos contextos antes y después de su llegada a la Casa Rosada.

La decisión fue adoptada por unanimidad por la Sala III del tribunal, con los votos concordantes de los jueces Carlos Mahiques, Mariano Borinsky y Juan Carlos Gemignani, quienes rechazaron el recurso presentado por la querella y avalaron lo resuelto en primera instancia por el juez Sebastián Casanello.

La Justicia decidió sobreseer a Javier Milei en la causa iniciada por Jorge Fontevecchia

En el expediente se analizaron tres episodios en los que Fontevecchia consideró que había sido injuriado por el mandatario. El primero se remonta al 27 de febrero de 2023, durante una entrevista en el canal La Nación+, en el programa conducido entonces por Viviana Canosa. En esa oportunidad, Milei se refirió al empresario periodístico como un «quebrador serial», sostuvo que «como no cambia el modelo de negocios, sigue quebrado…» y lo incluyó dentro de «la casta» que «vive de la pauta», junto a «los empresarios prebendarios», «periodistas ensobrados» y «todos los cómplices de este sistema que se alían para mantener un modelo de decadencia donde la cara más visible son los políticos».

El segundo hecho tuvo lugar el 8 de abril de 2024 en el programa «Multiverso Fantino», del canal de streaming Neura. Allí, ya como presidente, aludió al querellante con el apodo «Tinturelli» y afirmó, entre otras expresiones, que el medio «está camino a la quiebra», que «ya quebró una vez, lo salvó un empresario; después lo salvaron los políticos, pero ahora, como no tiene pauta, va a la quiebra…».

El tercer episodio ocurrió el 7 de septiembre de 2024 durante un discurso en la Cámara de Comercio. En esa ocasión, el mandatario volvió a referirse a «Tinturelli» y lo calificó como «ese delincuente», al cuestionar la presencia de economistas que, según señaló, proyectaban un dólar a valores muy superiores a los vigentes.

Ante el planteo de falta de acción por atipicidad, Casanello había dictado el sobreseimiento al considerar que las manifestaciones, analizadas en su contexto y en función de la condición de figuras públicas de las partes, no configuraban delito. Esa decisión fue apelada por la querella y el caso llegó a Casación.

En el voto que lideró el acuerdo, Mahiques sostuvo que cuando los calificativos con potencialidad ofensiva al honor o las expresiones de tono injuriante guardan relación directa con asuntos de interés público y se insertan en el marco del debate democrático, «la conducta deviene atípica con independencia de la calidad del sujeto activo».

Borinsky, en su voto concurrente, destacó el valor de la libertad de expresión como piedra angular del sistema democrático y sus límites conforme a los estándares jurisprudenciales vigentes. En ese sentido, afirmó que las manifestaciones atribuidas al querellado «fueron vertidas en un contexto de análisis y discusión política, en la cual -amén de las puntuales referencias al querellante- se aludió a cuestiones relacionadas con el sistema de medios, la postura del Estado en torno a las erogaciones en materia de publicidad oficial y la visión que del modelo económico y de país ostentaba el querellado Javier Milei tanto antes como después de ser elegido Presidente de la Nación».

Por ello, agregó que más allá de cierto «uso de la sátira y del tono burlesco con el que fueran manifestadas, constituyen opiniones y valoraciones críticas que tuvieron lugar en el marco de la discusión de cuestiones de interés público, amparadas por la libertad de expresión». Gemignani, por su parte, adhirió a los argumentos de sus colegas y votó en el mismo sentido, dejando firme el sobreseimiento del jefe de Estado.

Mientras que las acciones y los bonos argentinos defendieron la tónica alcista este viernes, luego de la sanción en la Cámara de Diputados del proyecto de ley de Modernización Laboral, el dólar siguió en su tobogán descendente aún con el sostén que representan las compras de contado a manos del Banco Central.

La Cámara Baja aprobó el proyecto de reforma laboral con 135 votos a favor y 115 en contra, aunque algunos capítulos fueron aprobados con 130 votos. El Gobierno logró una amplia mayoría para la aprobación de la iniciativa con el apoyo de sus 94 diputados, y el respaldo del PRO, la UCR, parte de Provincias Unidas, Innovación Federal, el MID y varios partidos provinciales. La única modificación introducida fue la eliminación del Artículo 44, que contemplaba una reducción en la remuneración que perciben los trabajadores durante enfermedades o accidentes no relacionados con su trabajo.

Aunque mantiene una pérdida de 10% en febrero, el índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires subió 1,2% a 2.873.248 puntos, mientras que los bonos soberanos en dólares -Bonares y Globales- ganaron un 0,7 por ciento. Encabezaron las ganancias del Merval las acciones de IRSA (+8,7%) y ByMA (+7,9%).

El riesgo país de JP Morgan, que mide la brecha de tasas de los bonos del Tesoro de los EEUU con sus pares emergentes, restó tres unidades para Argentina, en los 519 puntos básicos.

“Con el espaldarazo de la reciente aprobación en Diputados de la reforma laboral, se espera que en el Senado se aprueben las modificaciones. Y el Gobierno buscará habilitar una sesión el 27 de febrero para poder avanzar con esta reforma de manera definitiva”, comentó Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital.

“La reducción de la litigiosidad, uno de los principales costos asociados a la contratación formal, junto con el régimen de incentivo al empleo formal, debería contribuir a la formalización laboral. Actualmente, la tasa de informalidad supera el 40%, lo que subraya la necesidad de cambios legales orientados a fomentar el empleo formal, algo que la reforma debería efectivamente respaldar”, evaluó Max Capital.

El dólar acentuó su pronunciado declive este viernes, con el respaldo de un sostenido volumen de USD 475,7 millones operados en el segmento de contado, un monto que habilita nuevas compras de divisas a manos del Banco Central sin alterar la tendencia de las cotizaciones.

El dólar mayorista descontó en el día 13 pesos o 0,9%, a $1.376, un nivel mínimo desde el 14 de octubre. En lo que va de febrero el tipo de cambio oficial recorta 71 pesos o 4,9%, mientras que si se amplía la comparación al primer tramo de 2026, la baja es de 79 pesos o 5,4 por ciento.

Asimismo, el dólar mayorista retrocedió 23,50 pesos o 1,7% en la última semana. Dado que el BCRA estableció un techo para sus bandas cambiarias de $1.595,93, el dólar quedó ahora a 219,93 pesos o 16% de ese límite, el rango más amplio desde el 4 de julio de 2025 (16,4%).

“La divisa operó durante la jornada con un claro sesgo bajista, extendiendo la tendencia observada en ruedas previas. Desde el inicio se evidenció presión vendedora, con el mercado desplazándose de manera escalonada hacia niveles inferiores y registrando concentración de volumen en zonas intermedias antes de profundizar la corrección. Hacia el tramo final del MULC, la oferta volvió a imponerse y el tipo de cambio cerró en el mínimo intradiario de $1.376″, resumió Francisco Díaz Mayer, jefe de Operaciones de ABC Mercado de Cambios.

El dólar minorista finalizó con baja de 15 pesos o 1,1%, a $1.395 para la venta, según la referencia del Banco Nación, en un mínimo desde el 29 de septiembre ($1.380). En la semana el dólar al público cedió 25 pesos o 1,8 por ciento.

El BCRA informó que en las entidades financieras el dólar minorista promedió $1.399,15 para la venta y $1.348,91 para la compra.

Asimismo, el dólar blue cedió 10 pesos o 0,7% este viernes, a $1.430 para la venta. El dólar informal anota un descenso de 100 pesos o 6,5% en el transcurso de 2026.

Los contratos de dólar futuro concluyeron con descensos generalizados y alineados con el sesgo mayorista, en una sesión con operaciones por el equivalente a USD 1.404,2 millones en la plataforma A3 Mercados. Las posturas para fin de febrero concentraron el volumen con baja de 14.50 pesos o 1%, a 1.386,50 pesos, frente a un techo de las bandas cambiarias previsto en $1.607,39 para el cierre del mes.

El Banco Central compró USD 167 millones en la rueda de contado, el 35,1% de la oferta mayorista. las reservas internacionales brutas de la entidad ascendieron USD 1.348 millones (+3%) a 46.261 millones, el stock más alto desde el 25 de agosto de 2021 (USD 46.278 millones).