En una entrevista exclusiva para Infobae en Vivo, el exviceministro de Economía, Joaquín Cottani, analizó la coyuntura monetaria del país y planteó la necesidad de eliminar los controles cambiarios vigentes. Para el economista, el esquema actual agotó su capacidad de traccionar la actividad económica y es imperativo avanzar hacia una liberalización definitiva para evitar nuevos escenarios de inestabilidad y fomentar la llegada de inversiones genuinas. Según su visión, el mantenimiento de restricciones bajo una administración que profesa ideales liberales resulta contradictorio y perjudicial para la credibilidad a largo plazo.

El eje central de la preocupación de Cottani reside en la gestión del mercado de cambios y la persistencia de mecanismos de intervención. El exfuncionario sostuvo que, si bien el Gobierno pudo haber considerado el esquema actual como óptimo dadas las condiciones iniciales, la realidad actual exige un cambio de régimen hacia la ortodoxia.

En ese sentido, remarcó que ante la escasez de reservas internacionales, la única alternativa técnica viable es la liberación total del precio del dólar. “Si no hay reservas, el único esquema monetario compatible con la ortodoxia es el tipo de cambio libre”, sentenció Cottani, añadiendo que la permanencia de controles alimenta la incertidumbre sobre el valor futuro de la moneda.

La trampa del esquema cambiario y el cepo corporativo

A la vez, el ex funcionario nacional describió un escenario donde el temor a una depreciación del tipo de cambio actúa como un ancla para el desarrollo financiero. A su juicio, al intentar evitar que el valor de la divisa se desplace, el Gobierno incurre en intervenciones que mantienen las tasas de interés en niveles elevados, lo cual impacta directamente en la morosidad y retrae la oferta de crédito bancario. Para el economista, este círculo se rompe únicamente con un “sinceramiento” que elimine la desconfianza de los actores económicos.

Al profundizar en las restricciones vigentes, el exviceministro hizo especial hincapié en la situación de las empresas, señalando que el “cepo corporativo” sigue siendo un obstáculo insalvable para la normalización económica. “Hay un cepo a las empresas. El Gobierno no deja que las multinacionales remesen dividendos desde hace años”, explicó. Aunque recientemente se autorizó el giro de utilidades correspondientes al ejercicio 2025, Cottani advirtió que el problema de fondo persiste: las compañías no tienen libertad para adquirir divisas para sus operaciones habituales, lo que mantiene viva la brecha cambiaria.

A diferencia de las personas físicas, que gozan de mayores libertades, el sector productivo y financiero se encuentra limitado en el manejo de sus cajas en pesos y dólares. Esta asimetría, según el entrevistado, impide que el capital entre al país, ya que los inversores temen quedar atrapados por las restricciones a la salida. “El miedo a que se deprecie el tipo de cambio lo que hace es mantener altas las tasas de interés y eso hace que aumente la morosidad y, además, hacen que los bancos no presten”, precisó el especialista.

Las reservas y el rol del Estado en el mercado

Uno de los puntos más críticos del análisis de Cottani fue la contabilidad de las reservas internacionales y la capacidad real del Banco Central para intervenir en el mercado. El economista desglosó las cifras oficiales para advertir sobre la fragilidad del respaldo monetario actual. Explicó que, de un bruto de aproximadamente USD 44.000 millones, unos USD 13.000 millones corresponden al swap con China, un recurso que no es “dinero constante” y cuya disponibilidad depende de factores políticos externos.

Al restar esos conceptos y considerar que más de la mitad de los USD 31.000 millones restantes pertenecen a los encajes de los bancos, la capacidad de intervención neta es prácticamente nula. “Si un país no puede intervenir para manejar el dólar, es mejor que trate de manejar la tasa de interés, como hacen todos los países, y que deje que flote el dólar hasta encontrar su valor de equilibrio”, sugirió. Para Cottani, el proceso de acumulación de reservas solo será exitoso si primero se sincera la economía desde el punto de vista monetario, permitiendo que el mercado encuentre su propio precio sin distorsiones artificiales.

El exviceministro argumentó que la estabilidad basada en controles es precaria y que la confianza de la sociedad y los mercados depende de la convicción de que existe una convertibilidad real entre el peso y el dólar. En su análisis histórico, recordó que durante el período de convertibilidad de los años 90, la ausencia de controles permitió el crecimiento de las exportaciones y la entrada sostenida de capitales. “A nadie le conviene que un presidente libertario siga controlando el mercado cambiario”, afirmó, subrayando la paradoja de mantener una economía intervenida bajo una gestión que busca la desregulación.

El freno a la recuperación y la situación social

Respecto a la evolución de la actividad económica, Cottani identificó una ruptura en la tendencia positiva que se observó durante 2024 y la primera parte de 2025. Según su diagnóstico, ese crecimiento fue impulsado por una remonetización de la economía en pesos que permitió una expansión del crédito. Sin embargo, este proceso se detuvo cuando el Ejecutivo, en su afán por acelerar la reducción de la inflación, endureció la política monetaria.

A pesar de que la baja de la inflación ha mejorado las expectativas y brindado previsibilidad a las pequeñas y medianas empresas, Cottani advirtió que la economía argentina permanece estancada. “No crece desde 2012”, remarcó, señalando que el Producto Interno Bruto (PIB) per cápita se sitúa actualmente un 8% por debajo de los niveles de aquel año. Esta situación de estancamiento prolongado por 14 años es, para el economista, el principal desafío que el gobierno de Javier Milei debe resolver mediante reformas estructurales que aún no han dado los resultados esperados.

Disparidad sectorial y el impacto del ajuste

El análisis de Cottani también puso de relieve una marcada diferencia en el desempeño de los distintos sectores de la economía. Mientras que actividades como el petróleo, el gas, la minería y la agricultura muestran capacidad de generar divisas y sostener niveles de actividad, los sectores que más empleo generan atraviesan una fase de contracción. “Los sectores que no están en crecimiento y que caen, como la construcción, la industria y el comercio, son justamente los que generan empleo y ahí está la preocupación”, detalló.

Si bien calificó como “saludable” el proceso de apertura económica que busca la administración actual, Cottani advirtió que el impacto social del ajuste es todavía muy profundo. En su visión, la mayoría de la sociedad continúa sufriendo las consecuencias de las medidas fiscales y monetarias. Por ello, instó a discutir soluciones que hagan que la transición hacia una economía abierta sea “más digerible” para los sectores más vulnerables y para la industria nacional que debe reconvertirse.

Finalmente, el economista recalcó la importancia de aprovechar el actual período de relativa calma cambiaria para ejecutar las reformas pendientes antes de que el calendario electoral de 2027 comience a generar nuevas dudas sobre la continuidad del rumbo económico. “La desconfianza va a aparecer el día que el Gobierno se complique y piense que no va a ser reelegido”, concluyó, insistiendo en que la entrada de capitales a largo plazo solo se producirá cuando se eliminen definitivamente las restricciones que hoy impiden el libre flujo de fondos en el país.

La paritaria de empleados de comercio ya tiene acuerdo para el segundo trimestre de 2026. La Federación Argentina de Empleados de Comercio y Servicios (FAECYS) cerró un incremento salarial del 5% que se aplicará entre abril y junio y un bono extraordinario.

El entendimiento lo firmaron FAECYS junto a la Cámara Argentina de Comercio (CAC), la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME) y la Unión de Entidades Comerciales (UDECA). Abarca a todos los empleados de comercio del país.

Bono extraordinario para los empleados de Comercio

Además del incremento porcentual, el convenio incluyó un bono extraordinario. Los trabajadores de todas las categorías recibirán $120.000 en concepto de suma no remunerativa.

En cuanto al aumento, se distribuirá de forma escalonada: un 2% en abril, un 1,5% en mayo y otro 1,5% en junio, lo que permite a las empresas absorber el impacto de manera gradual.

Cómo funciona el monitoreo de precios en la paritaria

El acuerdo no solo fija los porcentajes de aumento. También establece un mecanismo de seguimiento constante sobre la evolución de la economía durante el trimestre.

Las partes acordaron monitorear la situación económica para garantizar que el poder adquisitivo de los trabajadores no quede rezagado frente a la inflación en este primer semestre del año.

Este sistema de revisión permanente busca anticiparse a posibles desfasajes entre salarios y precios. Si la inflación supera las expectativas, podría habilitar una reapertura de las negociaciones antes del vencimiento del acuerdo.

Qué dijo Cavalieri sobre el acuerdo con las cámaras empresarias

El secretario general de FAECYS, Armando Cavalieri, destacó el equilibrio logrado en la negociación. «Este acuerdo es el resultado de un diálogo maduro y responsable», afirmó.

El dirigente gremial reconoció las dificultades del contexto económico actual. «Somos plenamente conscientes de la difícil situación que atraviesa la economía», señaló Cavalieri.

«El impacto golpea directamente tanto en el bolsillo de los trabajadores como en la operatividad de las pymes y los comercios de cercanía», agregó el titular del gremio mercantil.

Cavalieri explicó que la estrategia apunta a preservar las fuentes de trabajo sin descuidar el ingreso de los empleados: «Acompañamos la realidad actual de las empresas y los pequeños comercios para preservar las fuentes de trabajo, sin dejar de proteger el ingreso de nuestra familia mercantil».

El acuerdo paritario le brinda certeza tanto a trabajadores como a empleadores. «Nos brinda la previsibilidad necesaria para transitar estos meses con certidumbre jurídica», concluyó el secretario general de FAECYS.

Los tres gremios que cerraron los mayores aumentos para abril 2026

El ministro de Economía de la Nación, Luis Caputo, pasó por el programa de streaming “Las Tres Anclas” y analizó el presente económico de la Argentina. En ese contexto, el funcionario se refirió a la relación histórica que mantuvo con las administraciones anteriores y marcó una fuerte distinción ética y política respecto a la oposición.

Caputo fue tajante al recordar su disposición para colaborar con gestiones de signo político contrario. “A los kirchneristas no hay forma de convencerlos. Ellos piensan diferente. Creo que cada vez más gente se da cuenta de esas cosas”, señaló el titular del Palacio de Hacienda al comenzar su intervención sobre el clima político.

Para el ministro, existe una lógica de confrontación que excede lo ideológico y se traslada a un deseo de fracaso ajeno: “Es casi medio siniestro ese comentario. Podés pensar distinto, pero si al otro le está yendo mejor, es como raro querer que al país le vaya mal para vos poder volver. Eso es triste”.

En este sentido, Caputo buscó diferenciarse revelando detalles de su pasado profesional y su contacto con exfuncionarios kirchneristas. “Yo jamás quise que al kirchnerismo le vaya mal y me pidieron ayuda 500 veces. Lo pueden decir los diferentes presidentes del Banco Central, desde Prat-Gay hasta Fábrega. Siempre que tuve que ayudar, ayudé. Nunca quise que les fuera mal”, afirmó con énfasis. El ministro aclaró que sus críticas siempre fueron técnicas y no personales: “A veces pensaba que le iba a ir mal porque las políticas que estaban tomando no eran buenas. Pero nunca tuve el sentimiento de querer que les fuera mal. Por eso, cada vez que me pedían ayuda, lo hacía”.

Para el funcionario, la estrategia opositora actual carece de una plataforma de superación. “Hoy a la Argentina le va mucho mejor que en 2023, cuando además íbamos directo a ser Venezuela. La única forma de volver del kirchnerismo no es proponiendo algo mejor, sino que al otro le vaya mal. Eso es triste”, insistió.

El debate sobre los datos y la “operación” mediática

Caputo también dedicó una parte extensa de la entrevista a cuestionar la narrativa sobre la situación económica actual que circula en diversos medios de comunicación. Según su visión, existe un intento deliberado por instalar una percepción de crisis que no se condice con las estadísticas oficiales que maneja su cartera. “Lo que uno lee en los medios y están tratando de instalar, es que estamos en una mega recesión y que la gente no llega al día 15 del mes. Puede haber diferentes razones por lo que digan esto: ideología, operación y demás”, explicó.

El ministro atribuyó estas versiones a un sesgo informativo que recorta la realidad para mostrar un panorama negativo. “Hacen la combinación que siempre dice el presidente. Eligen algo que esté mal y dicen que está todo mal. Es como que elijan uno de los cuatro sectores que salieron con números negativos en el PBI y digan que está todo mal”, comparó. Asimismo, reconoció que la gestión también podría tener sus propias inclinaciones, pero que el árbitro final debe ser la estadística: “También nosotros desde el equipo económico podríamos tener sesgo. Todos conocemos gente que la va bien, gente que la va mal y gente que le va espectacular. El sesgo se dirime con datos. Los datos son la verdad. Las sensaciones las dejamos de lado”.

Bajo esa premisa, el titular de Economía defendió la gestión actual asegurando que los indicadores muestran una realidad expansiva. “Los datos dicen lo opuesto a lo que dicen los medios. Estamos en récord histórico de nivel de actividad, de exportaciones y de consumo”, sostuvo. Incluso, trazó un paralelismo con el escenario electoral del año pasado para fundamentar su postura: “Esto me hace acordar bastante a septiembre del año pasado, cuando combinaban lo político con el tema de que la economía no llegaba al 15 del mes. Después de eso llegaron las elecciones y ganó el Presidente 41% a 24%. La interpretación en ese momento fue que era el temor de la vuelta a los Kukas. Ahora, miremos los datos de julio a septiembre de ese año. Decían que la economía creció al 1,5% en ese trimestre. Entonces, el resultado de la elección empieza a tener otro fundamento”.

Crecimiento y el cambio de modelo empresarial

Al ser consultado sobre cuándo este crecimiento macroeconómico se sentirá de manera uniforme en la población, Caputo admitió que el proceso es heterogéneo. “La economía no es para todos igual. Para algunos va a llevar tiempo, mientras que otros ya lo perciben hoy”, señaló, aunque subrayó que lo fundamental es el cambio estructural que se está llevando a cabo. “Estamos cambiando de modelo. Pasamos de un modelo que no era pro empresa ni pro mercado. Era un modelo pro empresario. Era un modelo que hacía ricos a los empresarios”, definió.

El ministro fue crítico con el esquema de protección comercial previo, asegurando que perjudicaba al consumidor. “Era un modelo proteccionista en el que obligabas a la gente a pagar hasta diez veces lo que valían las cosas para que el empresario se hiciera rico”, describió y utilizó como ejemplo el caso de la empresa de neumáticos FATE: “Tomando el ejemplo de Fate, los trabajadores no eran millonarios, el multimillonario era Madanes”.

Caputo aclaró que el Gobierno no tiene una postura contra los hombres de negocios, sino contra las reglas de juego que regían anteriormente. “No criticamos a los empresarios, sino al modelo. Estos empresarios, algunos, se acostumbraron a cazar en el zoológico. Cuando cambiás el modelo, la reacción no necesariamente es la misma”, analizó. Para ilustrar esta transición, contrastó dos comportamientos corporativos: “Tenés el ejemplo de FATE, cuyo dueño decidió no ‘jugar más’ y tenés otros caso, como el de Lumilagro, que decidió acomodarse y ahora está con ventas récord y exportaciones. Hoy la gente puede comprar termos argentinos mucho más baratos y de mejor calidad. Se beneficiaron los argentinos y las empresas”.

En esta misma línea, mencionó el sector automotriz y el textil. Sobre el primero, recordó la gestión anterior: “Sus mejores años fueron con Massa, porque podían importar a un tercio de lo que valían y vender, con escasez de autos, al precio que querían. Ahora, vos le cambiaste las reglas de juego. Dietrich no dijo ‘no juego más’, salió a competir”. Respecto al rubro textil, apuntó: “Tenés tipos que andan llorando porque no pueden competir y tenés otros que dicen ‘yo puedo competir perfectamente’. Es una decisión empresarial”.

Para el ministro, la resistencia al cambio es un subproducto de décadas de distorsiones. “La decisión de cerrar porque no cazás más en el zoológico, viene atado a 20 años de incentivos para que eso ocurra. Si le preguntás al trabajador de FATE va a decir ‘estoy peor, porque tengo que salir a buscar trabajo’, pero esa situación se dio porque su jefe decidió no adaptarse al nuevo modelo”, sentenció.

Reforma laboral y la transición hacia el nuevo esquema

Para mitigar los efectos de esta transformación, Caputo destacó la importancia de las reformas estructurales, particularmente la laboral. Según su análisis, los cambios buscan incentivar la formalización y reducir la incertidumbre para las pequeñas y medianas empresas. “La reforma laboral apunta a eso, precisamente para que los empleadores tengan mayor incentivo para contratar gente en blanco. Terminamos en la industria del juicio. Si hoy querés despedir a alguien, al menos sabés cuánto te va a costar y no que funda tu pyme”, explicó.

Además, enumeró beneficios impositivos que, según su visión, mejoran la competitividad del empleo. “Antes pagabas 18 puntos por contratar a alguien y hoy tenés dos. Estamos rompiendo el incentivo al empleo en negro. Al bajarle las cargas, estás haciendo más competitivo al empleador”, detalló. También mencionó la creación de fondos de cese laboral: “Tenés plata que antes tenías que dársela al Gobierno y ahora podés usarla para constituir un fondo para poder eventualmente hacerle frente a esos despidos”.

El ministro defendió que estas medidas harán que la transición sea “más llevadera” y que el destino final es un mercado más eficiente. “El otro era un modelo contra la gente, porque todos teníamos escasez de productos y los pagábamos carísimos. Ahora vas a un modelo donde todos tienen acceso a bienes de mejor calidad a menor precio, mayor variedad y en mucha mayor medida, a crédito”, aseguró.

Finalmente, Caputo hizo un ejercicio de transparencia al reconocer los indicadores que no resultan favorables en el corto plazo. “Para ser justos, no debemos focalizarnos solo en los datos que nos favorecen. El dato de la suba del desempleo es correcto. Subió un punto y es normal que eso pase en este proceso de transformación”, admitió.

Del mismo modo se refirió a la aceleración de precios: “La inflación es otro ejemplo. Veníamos en el 1,5% y desde el ataque, se fue ahora al 3%”. No obstante, concluyó que la tendencia general es positiva.