ECONOMIA
Qué acciones del Merval se preparan para un rally alcista: el pronóstico de reconocido broker
Después de varias ruedas con movimientos dispares dentro del Merval, la bolsa porteña vuelve a dejar una foto interesante para los inversores que miran a la Argentina con apetito de riesgo. Hay papeles que ya acumulan subas fuertes en el año y otros que todavía aparecen castigados, aun cuando las valuaciones de una de las mesas más influyentes de la City les asignan recorridos muy superiores al promedio del mercado.
En ese mapa, un informe de Allaria marca que todavía existen acciones argentinas con potencial de duplicar su precio o quedar muy cerca de ese umbral, especialmente en holdings, servicios públicos y transporte de energía.
El ejercicio toma como referencia los precios actuales del panel líder y los compara con los precios objetivo de fin de 2026 que surgen del documento del broker. La cuenta deja cuatro nombres principales para los inversores más agresivos: Comercial del Plata (COME), Metrogas (METR), Transener (TRAN) y Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) aparecen como los papeles con mayor recorrido esperado, aunque no todos duplican estrictamente por precio. En algunos casos, el rendimiento total supera el 100% cuando se incorpora el dividendo estimado, mientras que en otros la duplicación surge directamente de la distancia entre la cotización actual y el valor proyectado por la sociedad de bolsa.
Las cuatro acciones con mayor potencial de duplicar su valor
El caso más fuerte es Comercial del Plata dado que, con una cotización actual de $41,41 y un precio objetivo de $100, el papel muestra un potencial de suba del 141% por precio. En términos simples, una inversión teórica de $500.000 podría transformarse —sin tener en cuenta comisiones— en aproximadamente $1,12 millones si la acción alcanza el valor proyectado. La sociedad de bolsa también contempla un rendimiento por dividendos del 0,5%, aunque el atractivo central de COME pasa casi por completo por la revalorización del papel.
El segundo nombre es Metrogas, una acción que cotiza en $1.866 y tiene un precio objetivo de $4.200. Esa diferencia implica una suba potencial del 125%, suficiente para más que duplicar el capital invertido en caso de que el escenario de valuación se concrete. Para una inversión teórica de $500.000, el monto final rondaría los $1,08 millones. El mercado mira este tipo de compañías por la recomposición tarifaria, la mejora de ingresos regulados y el cambio de percepción sobre sectores que durante años estuvieron muy condicionados por el atraso de precios.
También aparece Transener, con una cotización actual de $3.682,5 y un target de $8.000. En este caso, el recorrido por precio llega al 117%, mientras que el retorno total estimado asciende a la zona del 116% al sumar un dividend yield previsto del 9%. Una inversión teórica de $500.000 podría pasar a poco más de $1,03 millones por precio y acercarse a $1,08 millones al incorporar el rendimiento total proyectado. El papel combina una valuación exigente por su rally previo con una mejora esperada en los resultados, por lo que el mercado la sigue mirando dentro del universo de servicios públicos regulados.
El cuarto caso es Transportadora de Gas del Norte, que cotiza en $3.910 y tiene un precio objetivo de $8.100. La suba por precio queda en torno al 114%, al cual también se suma el dividendo estimado del 6,9%. Para una inversión teórica de $500.000, el valor por precio objetivo quedaría cerca de los $986.000 y el retorno total proyectado llevaría la cuenta por encima de $1 millón. TGNO4 queda así en una zona intermedia, porque no duplica por cotización pura, pero sí entra en el grupo cuando se mira la ganancia total esperada.
Acciones bancarias y energéticas que se acercan al 100% de rendimiento
Por debajo de los nombres con retorno superior al 110% aparece un lote de acciones con recorridos muy altos que conviene no pasar por alto. Edenor (EDN) cotiza en $1.908 y tiene un precio objetivo de $4.000, lo que deja un potencial del 110% por precio. Una inversión teórica de $500.000 podría acercarse a los $981.000 si el papel llega al valor previsto. La eléctrica se mantiene entre las apuestas fuertes del segmento regulado, sostenida por la recomposición tarifaria y por la expectativa de balances más consistentes en los próximos trimestres.
En el sector financiero, Grupo Financiero Galicia (GGAL) aparece con un precio actual de $7.685 y un target de $15.500, lo que implica una suba de casi el 102% por precio. El informe también contempla un dividendo menor, del 0,3%, por lo que el retorno total se mantiene en torno a ese nivel.
El banco sigue siendo uno de los vehículos más líquidos para capturar una mejora del riesgo argentino, aunque su recorrido depende de que la normalización macroeconómica se traduzca en más crédito, mejores márgenes recurrentes y una recuperación económica que sostenga la calidad de los activos.
Otro nombre relevante es Supervielle (SUPV), que cotiza en $2.390 y tiene un target de $5.900. La suba potencial ronda el 101%, sin un aporte relevante de dividendos dentro de la estimación. En una inversión teórica de $500.000, el monto final podría acercarse a los $928.000. La acción suele amplificar los movimientos del sector financiero argentino, tanto en las ruedas positivas como en los retrocesos, por lo que aparece como una opción de mayor beta dentro de la apuesta bancaria.
Banco de Valores (VALO) también queda dentro de los papeles con upside elevado. Con una cotización actual de $647 y un objetivo de $1.200, el potencial por precio alcanza el 85%, mientras que el retorno total se acerca al 86% al sumar un dividendo estimado del 1%. En una inversión de $500.000, la cuenta llevaría el capital a unos $926.000 solo por precio. La acción viene de mostrar una performance destacada frente a otros bancos, pero su tamaño y liquidez obligan a pensar las entradas y salidas con más precisión que en los nombres de mayor volumen del panel líder.
Por qué estos papeles tienen potencial de tres cifras
Los retornos esperados de tres cifras no aparecen en sectores defensivos ni en empresas que dependan únicamente de una mejora moderada del consumo. El ranking está dominado por papeles argentinos que necesitan un escenario de menor riesgo país, recuperación de valuaciones, continuidad regulatoria y balances que validen la recomposición de precios.
Las dinámicas sectoriales son diferentes:
- En utilities, la tesis descansa sobre tarifas, márgenes y reglas de juego más previsibles
- En bancos, el mercado necesita ver la expansión del crédito y resultados menos atados a ganancias extraordinarias
- En holdings como Comercial del Plata, la apuesta pasa por la revalorización de activos y por un mayor apetito por el riesgo argentino
La diferencia entre una acción con un 20% de potencial y otra con más de 100% suele estar en el riesgo que el mercado todavía le asigna al negocio. Metrogas, Transener, TGNO4 y Edenor vienen de años de atraso tarifario y dependencia regulatoria, por lo que el mercado no paga esos flujos con múltiplos demasiado altos hasta tener más evidencia de continuidad. Comercial del Plata, por su parte, tiene una estructura de holding que puede acelerar el recorrido en escenarios de euforia, aunque también puede sufrir más cuando el mercado reduce la exposición a la Argentina.
El caso bancario es diferente ya que Galicia, Supervielle y Banco de Valores no dependen de tarifas, pero sí de una macroeconomía más ordenada.
La baja de la inflación, la estabilidad cambiaria y la recuperación del crédito pueden mejorar el negocio financiero, aunque el mercado también mira cuánto de las ganancias actuales es sostenible. Por eso, aun con precios objetivo elevados, las acciones bancarias quedaron un escalón por debajo de los nombres que directamente duplican en el cálculo de la sociedad de bolsa.
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ECONOMIA
En qué provincias y sectores la industria del juicio golpea más fuerte: las causas y las consecuencias del ranking de conflictividad
Las diferencias de judicialidad entre provincias se explican fundamentalmente por el funcionamiento de la justicia laboral y los distintos criterios con los que se determinan las incapacidades y las indemnizaciones (Bettiol)
Los accidentes de trabajo explican 30.041 juicios de los 64.808 iniciados en los primeros siete meses de este año, las enfermedades profesionales 22.084 y los accidentes in itinere 12.649 (SRT)
En cualquier proyecto se evalúan los costos de entrada, pero al existir una elevada litigiosidad laboral, la salida se vuelve impredecible (Garro)
- Santa Fe pondrá en marcha un Cuerpo Médico Forense, integrado por concurso y con criterios uniformes
- Mendoza anunció que ampliará su cuerpo de peritos
- Provincia de Buenos Aires, la Suprema Corte fijó en el fallo “Galarza” que los créditos judiciales se actualicen con la tasa activa sin capitalizar
- Ciudad Autónoma de Buenos Aires, avanza el traspaso del fuero laboral nacional
- Córdoba sigue pendiente la integración plena del cuerpo forense.
Es indispensable que la justicia laboral aplique obligatoriamente el Baremo vigente, cuente con cuerpos médicos especializados e independientes, elimine los incentivos económicos que distorsionan las pericias (Bettiol)
ECONOMIA
El salto en las importaciones del RIGI que reabre la discusión sobre el lugar de las pyme argentinas
Cada proyecto debe ejecutar al menos el 40% del monto mínimo de inversión comprometido en los primeros dos años desde su ingreso al régimen
El debate no pasa por sustituir importaciones, sino por asegurarse de que todo lo que sí puede hacer la industria argentina efectivamente lo haga
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Durante octubre, las ventas minoristas pyme cayeron el 1,6% interanual real, mientras que registraron una suba del 0,3% respecto al mes de septiembre. En lo que va del año, el retroceso acumulado es del 2%, señaló el reciente informe de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME).
El comercio minorista exhibió una dinámica dual en el mes de octubre, caracterizada por la disparidad entre los distintos rubros y un consumo doméstico centrado en compras esenciales de ticket reducido. En aquellos comercios que lograron incrementar sus ventas respecto a septiembre, el repunte obedeció principalmente a dos factores: las celebraciones por el Día de la Madre y el recambio de temporada primavera-verano. No obstante, la actividad disminuyó su intensidad hacia la segunda mitad del mes frente a la persistente restricción en los ingresos familiares. La cautela presupuestaria y los límites en el financiamiento postergaron adquisiciones de mayor porte, lo que profundizó la presión operativa sobre el sector.
El informe destaca asimismo que las ventas online realizadas por los comercios con local a la calle registraron un incremento interanual del 17,7 por ciento.
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Respecto a la percepción cualitativa sobre la evolución interanual de los locales comerciales, una mayoría del 51,9% de los consultados afirmó que su situación se mantuvo sin variaciones frente a igual mes del año anterior, lo que implica una mejora de 1,7 puntos porcentuales respecto al 50,2% de septiembre. A la par, las respuestas que dieron cuenta de un empeoramiento en su desempeño retrocedieron 3,3 puntos contra el mes precedente, hasta el 41%. Por último, apenas un 7,1% de los establecimientos reportó una mejora en su actividad, lo que significó una suba de 1,5 puntos porcentuales en la comparación intermensual.
Expectativas
En cuanto a las expectativas para los próximos 12 meses, el 48,4% de los comerciantes encuestados proyecta que el desempeño de su empresa se mantendrá sin variaciones, lo que representa una suba de 4,3 puntos porcentuales respecto a la medición de septiembre. A su vez, un 41,1% de las respuestas anticipa un escenario más favorable para el próximo año —una baja de 0,7 puntos porcentuales frente al mes previo—, mientras que el 10,5% restante prevé un empeoramiento en su actividad. Finalmente, ante la consulta sobre la conveniencia de realizar inversiones, el 54,9% considera que no es una etapa propicia, 0,8 puntos porcentuales menos que en el informe anterior. En tanto, un 29,3% no define su postura y el 15,8% respalda la concreción de nuevos desembolsos de capital.
En el análisis por sectores, tres de las siete categorías monitoreadas lograron ubicarse en terreno positivo. Los mayores avances en la comparación interanual correspondieron a Calzado y marroquinería y a Textil e indumentaria, ambos con un alza del 3,6%, seguidos por Perfumería, que anotó un incremento del 0,8%. En el extremo opuesto, el retroceso más pronunciado se dio en el rubro Farmacia, con una merma del 3,7%, secundado por Alimentos y bebidas (-3,5%) y Ferretería, materiales eléctricos y materiales para la construcción (-3,4%). Por su parte, Bazar, decoración, textiles para el hogar y muebles cerró con una contracción más moderada (-0,5%).
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El índice general de ventas minoristas informado por la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME) mide las ventas realizadas por los comercios relevados bajo cualquier modalidad.
Durante octubre se detectó que las ventas online realizadas por los comercios con local a la calle registraron un incremento interanual del 17,7%, mientras que la suba intermensual fue del 0,3%.
En el plano de la oferta, los comercios debieron absorber incrementos en costos operativos, tarifas y precios de reposición, en un contexto de intensa competencia de canales mayoristas y productos importados a través de plataformas. Frente a la falta de liquidez en el mercado, las promociones por pago al contado y las opciones de cuotas bancarias cortas fueron determinantes para concretar operaciones. Ante este marco de rentabilidad acotada y con una marcada reticencia a efectuar desembolsos de capital, los comercios consolidaron una estrategia defensiva centrada en la rotación ágil del stock y la preservación del capital de trabajo.
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