Después del fallo de la Justicia Nacional del Trabajo contra la Ley de Modernización Laboral, ante una medida cautelar presentada por el Sindicato de Empleados de la Industria del Vidrio y Afines de la República Argentina (SEIVARA), donde resolvió ordenar que las cámaras empresarias de la actividad a mantener vigentes los artículos 64 y 65 del convenio colectivo de trabajo 683/2014, apareció otra decisión que golpea una normativa fundamental para el gobierno libertario.

En esta oportunidad se trata de una demanda presentada por la conducción de la Federación Nacional de Trabajadores Camioneros y Obreros del Transporte Automotor de Cargas, Logística y Servicios, que lidera Hugo Moyano, quien la semana pasada consiguió una actualización de la paritaria tras un acuerdo con los representantes de las cámaras empresariales del sector.

Plan de lucha de la CGT: protestas y el camino legal

El consejo directivo de la Confederación General del Trabajo (CGT) está en virtual sesión permanente, con la idea de lanzar en breve un plan de lucha por actividades, incluyendo paros parciales, asambleas, movilizaciones y protestas que abarcarán desde el transporte hasta las industrias de la alimentación, energía y metalmecánica entre otras.

En paralelo (y casi en silencio), las organizaciones gremiales se mueven a través de sus cuerpos legales para producir un efecto dominó contra la reforma laboral, mediante distintos amparos que impidan la aplicación de la normativa. Por otra parte, un sector de la central obrera no descarta marchar al ministerio de Salud para reclamar los fondos retenidos para las obras sociales, que «están enfrentando un colapso financiero», indicaron.

En tanto, la secretaría de Trabajo insiste en que los sindicatos y las cámaras empresariales se reúnan a la brevedad para actualizar los convenios colectivos de trabajo. Sin embargo, la exigencia oficial podría verse abortada justamente por los fallos contra la Ley de Modernización Laboral. Desde las patronales temen que cualquier modificación podría verse afectada por una resolución judicial.

Qué dice la resolución del juez Mendel que frena la reforma

La semana pasada, la Justicia Nacional del Trabajo ordenó la suspensión inmediata de los artículos 131 y 133 de la Ley 27.802 y de los artículos 5, 6 y 7 del Decreto 407 que reglamentó esa norma tras una demanda presentada por el gremio de Camioneros. El fallo firmado por el titular del Juzgado Nacional de Primera Instancia del Trabajo N° 30, Herman Mendel, haciendo lugar a la demanda sindical, al considerar que los artículos citados afectan la autonomía colectiva, la libertad sindical, la ultraactividad de los convenios colectivos y el financiamiento de los gremios.

En su reclamo, el gremio explicó que los nuevos artículos, al modificar la regulación sobre aportes y recursos sindicales, afectan de forma inmediata los ingresos destinados al seguro de sepelio, subsidios para viudas, cobertura de obra social, capacitación, asistencia social y aportes extraordinarios para los camioneros, incluidos bajo el convenio colectivo de trabajo 40/89.

La decisión del magistrado sostiene que la ley va más allá de la norma que pretende reglamentar; señalando que «el Decreto 407/2026 no se limita a reglamentar la ley, sino que altera su contenido, ampliando el alcance del límite previsto por el legislador e imponiendo restricciones no contempladas en el propio texto legal, configurando un evidente exceso reglamentario contrario al artículo 99 inciso 2 de la Constitución Nacional».

Qué beneficios sindicales quedan protegidos por el fallo

Concretamente, los puntos suspendidos tienen que ver directamente con el financiamiento a los beneficios como:

• El seguro de sepelio
• El subsidio mensual a favor de la viuda
• La extensión de la cobertura de obra social
• Programas de capacitación profesional
• Actividades sociales y culturales
• Ayudas asistenciales y prestaciones extraordinarias acordadas en las negociaciones colectivas

Trascendió que este fue el último fallo de Mendel antes de la renuncia a su cargo, que fue presentada el 22 de mayo y se efectivizó este 1° de julio. El juez es el mismo que en marzo pasado frenó el traspaso de la Justicia Nacional del Trabajo a la Ciudad de Buenos Aires, incluido en la Ley de Modernización Laboral, al hacer lugar a una demanda de la Unión de Empleados de la Justicia de la Nación (UEJN) contra el Estado Nacional.

El antecedente del Sindicato del Vidrio que abrió el camino

La semana pasada, iProfesional informó sobre la resolución del Juzgado Nacional de Primera Instancia del Trabajo 24 de la Capital Federal, a cargo de Leonardo Gabriel Bloise, quien hizo lugar a una medida cautelar solicitada por el Sindicato de Empleados de la Industria del Vidrio y Afines de la República Argentina que lidera uno de los cotitulares de la CGT, Cristian Jerónimo.

El juez ordenó a la Cámara Argentina de Fabricantes de Vidrio, la Cámara del Vidrio Plano y sus Manufacturas y la Cámara Argentina de Industrias Ópticas y Afines abstenerse de desconocer, limitar, suspender, discontinuar, modificar unilateralmente o considerar inexigibles las obligaciones previstas en los artículos 64 y 65 del convenio colectivo. Indicó que los artículos 64 y 65 del convenio no prevén simples aportes destinados al sindicato, sino contribuciones dirigidas al financiamiento de servicios, capacitación profesional, ayuda escolar, turismo, gastos de sepelio y otras prestaciones sociales para los trabajadores y sus familias.

Este lunes el ministro de Economía, Luis Caputo, va a dar a conocer la hoja de ruta hasta diciembre de 2027, la manera en que pretende enfrentar los vencimientos en moneda extranjera del Tesoro que, según la consultora 1816, suman USD 37.400 millones. Los analistas van a poner la lupa en cómo se pretende pagar a los bonistas y, sobre todo, los pagos del próximo año, además de si hay alguna definición sobre una eventual salida al mercado internacional.

Los especialistas del sector privado van evaluar en detalle el plan de financiamiento y los instrumentos con los que el Gobierno quiere evitar tensiones durante el año electoral. Sebastián Menescaldi, director de Eco Go, sostuvo que la clave va a pasar por los dólares, sobre todo cómo van a refinanciar la deuda de los bonos y la deuda con el Fondo Monetario Internacional (FMI), el año que viene tiene mayores vencimientos. “Después habrá que ver cómo es el mix entre conseguir dólares afuera y conseguir dólares locales. Por ahí pasa la mayor cuestión y cuándo los consigue”, sostuvo.

Las dudas sobre el acceso a divisas y la combinación entre recursos locales y externos dominan la discusión. Es que a pesar de la baja del riesgo país de los último días, el viernes cerró en 415 puntos básicos (p.b) -lo que implica un nuevo mínimo desde 2018-, funcionarios del Ministerio de Economía sostiene que ellos aún esperan un “portón” para salir a colocar en el mercado internacional. “Se han hablado en tantas ocasiones de ventanas, van a perder una ventana. No sé cuántas ventanas, ya tenemos una casa gigante con un ventanal. Estamos esperando un portón que nos reciba y quiera refinanciar la deuda”, aseguró.

Desde EconViews, Alejandro Giacoia sostuvo: “Lo más importante es que vamos a saber si van a salir al mercado, cuándo, qué monto van a buscar. También me imagino que van a dar detalles sobre el préstamo con garantía de multilaterales. Con eso también nos vamos a dar una idea de si siguen optando por acreedores senior o no”. Para los economistas, el detalle de los instrumentos y plazos resultará clave para proyectar el nivel de riesgo y la reacción de los inversores.

Pero en el mercado ya festejan la presentación de un programa financiero. “Para comenzar, es excelente que se comience a poder trabajar con este estilo. Desde las épocas de Miguel Kiguel en los años 90 no se presenta un programa financiero”, destacó Noberto Sosa de Invertir en Bolsa (IEB), para quien el tema de fondo es cómo se cubre el 2027, pues en su analisis no hay dudas de que el 2026 de una u otra forma, la Secretaría de Finanzas “lo cierra”.

Ahí aparece la primera discrepancia: mientras que para los analistas el principal desafío está en 2027, en el quinto piso del Palacio de Hacienda aseguran que la cuestión está prácticamente resuelta. “El programa financiero es bien conservador y desmitifica el problema: todo esta financiado y el 2027 es mas fácil que este año. Si el mercado espera algo dificil la reacción tiene que ser positiva” comentó, off the record, una fuente de Ministerio de Economía

Oficialmente las autoridades ya confirmaron que el programa financiero incluirá garantías de organismos internacionales. Hasta ahora, Caputo consiguió un respaldo por USD 2.000 millones del Banco Mundial y de USD 550 millones del Banco Interamericano de Desarrollo (BID). Resta la definición del Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe (CAF), que se tratará el 22 de julio el otorgamiento. Allí el monto de garantías estará entre USD 250 millones y USD 300 millones, supo Infobae. Con ese conjunto de garantías la pretensión es negociar prestamos con instituciones financieras internacionales por hasta USD 5.000 millones.

En tanto, el viernes pasado, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) extendió hasta 2028 el vencimiento de todas las operaciones de REPO con bancos internacionales por USD 6.000 millones. Esta medida, que ya la anticipaban operadores como parte de la estrategia financiera rumbo a 2027.

La consultora 1816 calculó que, con lo conseguido hasta ahora y los anuncios por venir, Caputo tendría USD 13.100 millones y solo le restarían obtener USD 17.600 millones para cubrir los vencimientos hasta diciembre de 2027. Según la firma, la cifra es alcanzable por la composición de la deuda y el respaldo de los organismos multilaterales. El Tesoro sumó USD 3.082 millones mediante licitaciones de Bonares y, con la confirmación de las garantías del Banco Mundial y el BID, se habilita financiamiento privado a seis años por cerca de USD 4.000 millones. El diseño del programa financiero incluía la renovación de los repos del BCRA, por USD 6.000 millones, que vencen entre octubre de 2026 y abril de 2027, que ya sucedió.

La producción de petróleo de la Argentina alcanzó en mayo un total de 27,69 millones de barriles, una cifra que equivale a un promedio de poco más de 900.000 barriles diarios, lo que representa un nuevo hito en el acumulado de todas las cuencas.

En este escenario, PECOM registró una producción de 1,04 millones de barriles durante el mes, volumen que representa unos 33.500 barriles diarios, según el relevamiento de la consultora GtoG Energy. Con este desempeño, la compañía se posicionó como la quinta operadora de petróleo del país, al alcanzar una participación cercana al 3,8% de la producción total nacional.

Este cambio de escala de la empresa está directamente relacionado con la incorporación del yacimiento Manantiales Behr, el histórico campo que durante décadas desarrolló YPF en Chubut y de cual decidió retirarse en una operación de venta por unos u$s450 millones.

Más allá de la modificación en el ranking de empresas, la firma pasa a ocupar un lugar relevante en un segmento donde la creación de valor depende de la gestión del declino, la optimización de costos y el uso de tecnologías de recuperación secundaria y terciaria.

El logro de la producción convencional

La configuración operativa de PECOM presenta la característica de que su producción es íntegramente convencional. A partir de la inclusión de Manantiales Behr en su cartera de activos, la compañía se transforma en el principal actor nacional por escala productiva vinculada de forma exclusiva a proyectos de recuperación terciaria.

El mercado mantiene un alto nivel de concentración, dado que las cinco primeras operadoras explican el 71% del crudo extraído. El podio está integrado por YPF, Pan American Energy, Vista Energy, Pluspetrol y PECOM, mientras que el resto se reparte entre más de 50 empresas independientes, de acuerdo al informe.

Dentro de este grupo secundario se destacan Shell con 3,4%, Pampa Energía con 3,2%, Chevron con 2,9%, Tecpetrol con 2,7% y Phoenix Global Resources con 2,6%, todas con más de 700.000 barriles producidos en mayo.

La composición de las firmas líderes refleja diferentes estrategias de producción en las cuencas operadas. YPF encabeza el sector con 10,91 millones de barriles, controlando el 39,4% del total país, mientras que Pan American Energy sostiene su actividad con base en producción convencional centrada en Cerro Dragón.

Vista Energy opera de manera exclusiva en yacimientos no convencionales de Vaca Muerta, y Pluspetrol expande su volumen mediante desarrollos no convencionales en la Cuenca Neuquina.

El salto de PECOM a las top 5

La incorporación de un nuevo activo altera la escala productiva de una compañía a corto plazo. El desafío posterior radica en sostener los niveles de extracción,  y capturar las oportunidades de recuperación adicional que conserva la actividad convencional en la Argentina.

De acuerdo con el análisis de la consultora GtoG Energy, el ascenso de la petrolera del grupo Pérez Companc demuestra que los bloques convencionales maduros, bajo una gestión enfocada en la recuperación terciaria, mantienen relevancia en un mercado condicionado por el shale. La continuidad del plateau de producción nacional requerirá el aporte conjunto de ambos sistemas de desarrollo.

Para la provincia del Chubut, la relevancia del área es estructural. El yacimiento aporta el 21% de la producción provincial y genera ingresos anuales por u$s60 millones en regalías. Con ventas de crudo que superan los u$s550 millones, el activo sostiene el empleo y la estabilidad fiscal de la región.

El caso de Manantiales Behr destaca en el sector convencional por su crecimiento sostenido durante la última década. El informe subraya que este éxito es el resultado directo de proyectos de recuperación mejorada (EOR), que prueban la viabilidad de los yacimientos maduros cuando se aplica tecnología de punta.

En este sentido, para Pecom la gestión integrada de Manantiales Behr junto con las áreas El Trébol–Escalante y Campamento Central–Cañadón Perdido permitirá generar sinergias operativas y técnicas. La cercanía geográfica de estos tres bloques facilita una logística unificada, orientada a reducir los costos de levantamiento (lifting cost) y maximizar la rentabilidad de cada barril extraído en la meseta chubutense.