El mercado espera tasas de interés altas en Estados Unidos por más tiempo. Inversores ajustan estrategias para enfrentar el escenario.
Puntos importantes
La Fed mantuvo tasas, pero futuras subas presionarían emergentes.
Argentina sentirá alza: riesgo país, financiación y divisa.
Inversores optan por deuda corta y acciones de firmas con buena caja. Prevén más suba de tasas en EE.UU. y presión en Argentina
- Escenario base: La FED sube 25 puntos y después hace una pausa prolongada. En tal caso, el riesgo país argentino oscilaría entre 650 y 780 puntos, más atado a Brasil y a la agenda local que a lo que haga el banco central estadounidense
- Escenario optimista: Los próximos datos de inflación en Estados Unidos sorprenden a la baja, la FED mantiene las tasas sin cambios y el rendimiento del bono a 10 años cede a 4,5%. Esto podría llevar al riesgo país argentino a la zona de entre 600 y 650 puntos
- Escenario de estrés: El banco central estadounidense anticipa más de una suba adicional y el rendimiento del bono a 10 años supera 5,3%. En este caso, el riesgo país argentino podría avanzar hasta la zona de entre 800 y 850 puntos
El mercado ajusta carteras de inversión para cubrirse
- Apple
- Alphabet (Google)
- Nvidia
- Tesla, con una valuación exigente y un año negativo en la bolsa
- Meta, que por el fuerte gasto en inteligencia artificial tuvo flujo de caja libre negativo y anunció emisión de acciones para financiarse
- MicroStrategy, cuyo modelo de comprar Bitcoin con deuda es especialmente sensible a las tasas altas
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