La llegada de SpaceX al mercado de valores no pasó desapercibida. La compañía aeroespacial de Elon Musk debutó este viernes en el Nasdaq bajo el ticker SPCX, tras concretar la mayor oferta pública inicial de la historia, y se instaló de inmediato entre las empresas más valiosas del planeta.

Con una capitalización bursátil que supera los 2 billones de dólares, SpaceX se colocó en el séptimo puesto del ranking global, desplazando hacia abajo a gigantes tecnológicos y financieros que hasta hace 24 horas ocupaban ese lugar.

La empresa más valiosa del mundo es, por el momento, Nvidia, con una capitalización bursátil de 4,969 billones de dólares. El gigante tecnológico con sede en California escaló a la cima del ranking en los últimos años impulsado por la explosión de la demanda de procesadores para inteligencia artificial. Sus unidades de procesamiento gráfico (GPU) se convirtieron en el insumo clave para entrenar los grandes modelos de lenguaje que dominan la industria tecnológica global.

En el segundo puesto figura Alphabet, la empresa matriz de Google, con 4,367 billones de dólares. Fue fundada en 1998 como motor de búsqueda y pronto la compañía se transformó en uno de los conglomerados tecnológicos más diversificados del mundo, con presencia en publicidad digital, computación en la nube, teléfonos inteligentes, vehículos autónomos e inteligencia artificial, entre otras áreas.

Completa el podio Apple, con un valor de 4,275 billones de dólares. La firma del logo de la manzana es el fabricante de los iPhone, iPad y computadoras Mac, y tiene en sus servicios digitales —App Store, Apple Music, iCloud— una fuente de ingresos recurrentes que le aporta estabilidad financiera más allá de los ciclos de hardware.

En cuarto lugar se ubica Microsoft, con una capitalización de 2,902 billones de dólares. La empresa fundada por Bill Gates ya no depende principalmente del software de escritorio: su división de computación en la nube, Azure, y su apuesta temprana por OpenAI —la compañía detrás de ChatGPT— la posicionaron como uno de los actores centrales de la carrera por la inteligencia artificial.

El quinto puesto es para Amazon, con 2,566 billones de dólares. La empresa fundada por Jeff Bezos nació como librería online en 1994, hoy su valor está sostenido en buena medida por Amazon Web Services (AWS), la plataforma de servicios en la nube más utilizada del mundo. El comercio electrónico, la logística y el streaming a través de Prime Video completan su ecosistema de negocios.

En el sexto lugar aparece TSMC, la empresa taiwanesa de semiconductores, con un valor de 2,198 billones de dólares. Aunque su nombre no circula con la misma frecuencia que el de las grandes tecnológicas estadounidenses, TSMC es el fabricante de chips más importante del planeta: produce los procesadores que utilizan empresas como Apple, Nvidia y AMD.

En el séptimo puesto, con 2,104 billones de dólares y una suba de 19,22% en su primer día de cotización, se instaló SpaceX. La empresa vendió 555,6 millones de acciones a USD 135 en su oferta pública inicial, recaudando 75.000 millones de dólares y superando por más del doble el registro previo de Saudi Aramco, que había captado 29.400 millones en 2019. Al cierre de las primeras operaciones, la acción cotizaba a USD 160,95.

Space Exploration Technologies Corp. —su nombre legal— opera en tres grandes áreas: cohetes reutilizables, la constelación de internet satelital Starlink, y desarrollo de inteligencia artificial aplicada a sistemas aeroespaciales. Desde su fundación por Elon Musk en 2002, la compañía pasó de ser una apuesta de nicho a convertirse en proveedora de la NASA y en el principal operador de lanzamientos espaciales del mundo.

El octavo lugar corresponde a Broadcom, con 1,817 billones de dólares. La empresa estadounidense de semiconductores y software de infraestructura es proveedora clave para la industria de redes, centros de datos y comunicaciones. Su crecimiento reciente estuvo ligado, en parte, a la adquisición de VMware (por USD 69.000 millones) y a la demanda de chips para aplicaciones de inteligencia artificial.

Saudi Aramco, la petrolera estatal de Arabia Saudita, ocupa el noveno puesto con USD 1,752 billones. Es la empresa de hidrocarburos más grande del mundo por producción y la segunda por reservas probadas. Su rentabilidad depende en gran medida del precio internacional del petróleo. Salió a bolsa en 2019 en lo que hasta hace dos días era el mayor “IPO” de la historia.

Cierra el top 10 la empresa Tesla, con 1,526 billones de dólares. La automotriz eléctrica fundada también por Elon Musk protagonizó en la última década una de las expansiones de valor de mercado más rápidas de la historia bursátil. Hoy opera fábricas en Estados Unidos, China y Alemania, y tiene en el desarrollo de software de conducción autónoma uno de sus principales activos de largo plazo.

El listado refleja con claridad el peso que tienen las empresas tecnológicas en la economía global actual. Ocho de los diez primeros puestos corresponden a compañías del sector tecnológico o vinculadas a él —si se incluye a SpaceX, que combina la industria aeroespacial con inteligencia artificial y telecomunicaciones satelitales—. Solo Saudi Aramco representa a la economía de los recursos naturales en ese grupo de élite, aunque cada vez con menor distancia respecto a los nuevos actores digitales.

La incorporación de SpaceX al mercado público también abre una nueva etapa para el sector. Anthropic y OpenAI, las dos empresas de inteligencia artificial más grandes del mundo detrás de la propia SpaceX, podrían concretar sus propias salidas a bolsa antes de que termine el año, con valuaciones que algunos analistas ubican por encima del billón de dólares en cada caso.

El contexto de menores ventas, provocado por un aluvión de producto ingresado desde China y la pérdida de capacidad económica de los clientes tradicionales, sigue haciendo mella en la industria local del acero. En ese contexto, Arcelor Mittal Acindar tomó la decisión de replicar las medidas que promovió en distintos tramos de 2025 y frenará por el espacio de unos días su labor en la planta de Villa Constitución, en la provincia de Santa Fe. En concreto, la compañía apagará sus horno entre el lunes y el jueves de la próxima semana, en una medida con alcance a 200 trabajadores. La compañía atraviesa una instancia de fuerte «stockeo» más allá de que su nivel de producción se ubica hasta un 40% por debajo de los parámetros de hace al menos dos años. Además de los «peso pesado» del rubro, la avalancha de producto chino también mantiene en terapia intensiva a toda la cadena de talleres que proveen a los complejos siderúrgicos.

Según se indicó, la actividad en Villa Constitución se mantendrá paralizada desde el lunes feriado hasta el jueves 18. Ya el viernes 19 las instalaciones comenzarán a recuperar el ritmo de estas semanas.

La importación china complica los números de Acindar

En Santa Fe señalan que la representación de la Unión Obrera Metalúrgica (UOM) está al tanto del parate establecido, y que la organización entiende que la medida adoptada por Acindar se corresponde con un contexto comercial adverso en el que la compañía, al margen del parate circunstancial, busca ante todo sostener la continuidad de los empleos.

Con relación a los 200 operarios que se verán alcanzados por la medida, se señala que se trata de personal distribuido en los distintos turnos de la planta de Villa Constitución. Al mismo tiempo, trascendió que la firma mantiene un ritmo de producción hasta un 40% por debajo del que registraba en 2023 y 2024.

En esa línea, entre enero y mayo de este año, Acindar acumuló cerca de 10.000 toneladas de acero por encima de lo demandado. Esto, a partir de una caída en las ventas que se viene haciendo una constante en los meses más recientes.

De ahí, entonces, la decisión de este parate temporal, que apunta a reducir ese exceso de stock en un contexto en que sectores como la construcción y la industria todavía no dan señales de algún tipo de recuperación. Para este año, se prevé que la compañía produzca a razón de 860.000 toneladas de acero, una cifra por demás lejana de los 1.1 millones que llegó a generar hasta 2023.

Vale señalar que la planta de Villa Constitución tiene una capacidad de producción de unas 140.000 toneladas de acero mensuales.

Acindar y un presente complicado por la menor demanda

Del volumen estimado para 2026, alrededor de 120.000 toneladas tendrá como destino la exportación, mientras que se espera que el resto atienda la demanda interna. «La realidad es que sobra acería para la cantidad que hay que producir», declaró, respecto de la medida que adoptará la firma, Manuel Casas, secretario adjunto de la UOM en Villa Constitución.

«El ingreso del acero chino está inundando el mercado entre lo poco que se vende. Entra de manera directa e indirecta, entra con vehículos y productos fabricados en China y el acero obviamente está incluido en esos productos», se indicó desde esa organización.

Ligado a esto, desde la Cámara Argentina del Acero (CAA) se señaló que la cadena de valor del acero atraviesa una «contracción crítica» a partir de una caída interanual superior al 10% y, en paralelo, el incremento de la capacidad ociosa del sector, que llega al 60% en algunos segmentos.

En cuanto al peso de la importación desde China, en diversas ocasiones la Asociación Latinoamericana del Acero (Alacero) «advirtió que el Estado chino respalda a sus productores con una amplia gama de subsidios, lo que hace que sea imposible competir en igualdad de condiciones».

Además del impacto en Acindar, fuentes santafesinas señalan que el aluvión de acero proveniente del gigante asiático también complica la supervivencia de la cadena de talleres que proveen al complejo siderúrgico. En esa provincia, se estima que casi medio centenar de emprendimientos ligados a esa actividad transitan, también, un instancia de crisis.

La Secretaría de Hacienda de la Nación informó que al cierre de mayo de 2026, la ejecución devengada total de la Administración Central llegó a 39,43%, por debajo del 41,37% del tiempo transcurrido. Esa diferencia dejó una brecha de 1,94 puntos porcentuales (pp) y concentró los mayores rezagos en funciones políticas, productivas y de infraestructura. En el mismo corte, los recursos totales mostraron una ejecución de 57,55%, equivalente a 16,18 pp por encima del ritmo temporal.

La divergencia entre ingresos y gasto que se dio en un contexto de recortes de créditos presupuestarios que el Gobierno formalizó semanas antes con la Decisión Administrativa 20 de la Jefatura de Gabinete de Ministros y el Ministerio de Economía, determinó un superávit de caja de $30 billones en el acumulado de los primeros cinco meses de 2026, el cual superó en 21,9% al previsto en el Presupuesto ajustado a esa fecha.

A diferencia del pasado en que la racionalización del gasto público se sustentaba en la necesidad de suplir las deficiencias en la recaudación de impuestos por caída de la actividad económica, ahora el objetivo es acumular excedente de recursos para luego reducir impuestos, como el que se anunció para las retenciones del agro y de la industria, y luego se prevé eliminar el que rige sobre los Débitos y Créditos Bancarios.

La función con menor nivel de ejecución devengada fue Relaciones Interiores, con 18,68%, aunque en monto, con $434.900 millones se ubicó en tercer lugar, con 22,69 pp por debajo del tiempo transcurrido.

Le siguieron en términos relativos la Secretaría de Comercio, Turismo y Otros Servicios, con 22,81%, ($16.891 millones); Administración Fiscal, con 23,2% ($25.275 millones); y Seguros y Finanzas, con 25,27% ($23.324 millones).

En valores absolutos, las mayores subejecuciones correspondieron a Seguridad Social $853.507 millones (un punto porcentual); Salud $776.678 millones (9 pp); Transporte $458.641 millones (12,1 pp); y Educación y Cultura $359.844 millones (4,7 pp).

También quedaron retrasadas Ecología y Desarrollo Sostenible, con 29,43%; Agua Potable y Alcantarillado, 30,17%; Agricultura, Ganadería y Pesca, 30,23%; y Dirección Superior Ejecutiva, 30,89%. En esos casos, la ejecución se ubicó entre 10 y 12 puntos por debajo del ritmo que marcaba el calendario.

En funciones de fuerte peso presupuestario, Vivienda y Urbanismo llegó a 34,15% de utilización de la partida asignada (7,2 pp de subejecución); Comunicaciones alcanzó 34,41% (7,2 pp menos) y Relaciones Exteriores 35,54% (5,8 pp), Energía, Combustibles y Minería utilizó 38,32% (3 pp), Seguridad Interior 38,91% (2,4 pp por debajo del tiempo transcurrido).

Las únicas áreas con ejecución de gastos por encima del 41,37% del tiempo transcurrido fueron Ciencia, Tecnología e Innovación, con 41,47%; Inteligencia, con 41,65%; y Trabajo, con 46,92 por ciento.

El mayor desvío expanisvo correspondió al Servicio de la Deuda Pública, que alcanzó 48,62%, 7,25 puntos por encima del ritmo temporal, por el aumento de la tasa de interés internacional y el cambio de valuación de las monedas respecto del dólar.

En valores absolutos, la Administración Central tenía una autorización de gastos propuesta por el Poder Ejecutivo y aprobada por el Congreso Nacional de $148,1 billones, y recientemente reducido por Decisión Administrativa a $145,6 billones, de los cuales al cierre de mayo se habían comprometido $61,1 billones, pero ejecutado $57,4 billones, y pagados por $55,7 billones.

Los recursos totales presupuestados ascienden a $148,9 billones y acumulaban una ejecución de $85,7 billones, sobre una meta esperada para el período de $61,6 billones. La renta del Fondo de Garantía de Sustentabilidad de la Anses tuvo una ejecución de 57,23%, con $2,5 billones, sobre un total de $4,3 billones previsto parta todo el año.

El ahorro alcanzado en los primeros cinco meses quedó consolidado con la decisión del gobierno de Javier Milei de una reducción de los créditos presupuestarios, que dio lugar el 11 de mayo a la publicación en el Boletín Oficial de la Decisión Administrativa 20, firmada por el jefe de Gabinete de Ministros y el ministro de Economía, que dispuso un recorte neto de $2,5 billones en el Presupuesto 2026 de la Administración Central, en línea con el Plan Motosierra.

El texto dispuso además que mayores ingresos por $565 mil millones respecto de lo previsto se sumaran al recorte del gasto. Esa combinación incrementó en poco más de $3 billones la meta de resultado fiscal comprometida con el Fondo Monetario Internacional (FMI), que quedó en $3,2 billones.

El mayor ajuste recayó sobre:

• Obligaciones del Tesoro Nacional, dentro de “Otras Asistencias financieras -servicios económicos-”, con una baja de $1,47 billones.
• Acciones para el Uso Racional y Eficiente de la Energía, del Ministerio de Economía, por $359.497 millones.
• Infraestructura para el Desarrollo del Deporte, del Ministerio del Interior, por $320.671 millones.
• Obra de Repavimentación y Mantenimiento de la Ruta Nacional N° 38 en el tramo límite Tucumán-Catamarca-Aguilares, sección 1, a cargo del Ministerio de Economía, por $97.104 millones.
• Fondo de Compensación Salarial Docente, del Ministerio de Capital Humano, por $78.711 millones.
• Investigación, Prevención, Detección Temprana y Tratamiento del Cáncer, del Ministerio de Salud, por $63.021 millones.
• Programa de Integración Social y Fortalecimiento de la Ciudadanía hacia el Desarrollo Humano, del Ministerio de Capital Humano, por $55.465 millones.
• Integración Socio-Urbana, del Ministerio de Economía, por $39.442 millones.
• Otras partidas sumaron recortes por $206.631 millones.

El gasto devengado en mayo El Instituto Argentino de Análisis Fiscal (Iaraf), dirigido por Nadín Argañaraz, detectó que en mayo de 2026 el gasto primario devengado fue de $10,8 billones, lo que con relación al gasto del mismo mes del año previo implica una variación real interanual negativa del 4,4%, pese al aumento del 30% en términos reales de los intereses de la deuda pública.

Resalta el informe de Iaraf: “Al analizar el gasto base caja, a diferencia de lo sucedido con el gasto primario devengado, en mayo de 2026 tuvo un incremento real del 1,9%. No obstante, al considerar lo sucedido en el acumulado parcial a mayo, la variación es del 4,1 por ciento”.