ECONOMIA
Baja la inflación y peligra el rendimiento del plazo fijo: las inversiones alternativas que recomienda la City

La inflación viene bajando en Argentina, lo cual representa un alivio para los consumidores, pero plantea un desafío para quienes acostumbran a ahorrar en plazos fijos. Las estimaciones de las consultoras privadas para mayo indican una inflación mensual cercana al 1,8%, lo que se traduce, aproximadamente, en un 23,9% anualizado.
En la Ciudad de Buenos Aires ya se confirmó que fue de 1,6% en mayo, lo que marcó una desaceleración respecto al 2,3% que se registró en abril. Se trató, además, de la variación mensual más baja desde junio del 2020, cuando el índice porteño marcó 1,4%, según datos del INDEC.
Este escenario brinda cierto margen al Banco Central (BCRA) para bajar la tasa de interés de referencia, actualmente en 29% TNA, llegando a generar así una posible merma en los rendimientos de los plazos fijos tradicionales.
Plazo fijo: ¿qué puede pasar con su rendimiento?
Cuando la inflación disminuye, el Banco Central suele reducir su tasa de referencia para bajar la nominalidad de la economía, fomentar el crédito y el consumo. Sin embargo, esta medida puede llegar a tener consecuencias directas sobre los plazos fijos: al bajar las tasas de interés, los bancos se ven incentivados a pagar menos por estos depósitos -generado menos ganancia para el ahorrista- y afectando la rentabilidad del ahorro.
Sobre el futuro de las tasas, desde SBS confían: «Consideramos que, de ser exitosa esa remonetización (haciendo referencia a la cantidad de pesos que ingresarían al sistema tras la incrementación del umbral para informar ciertas operaciones), podríamos ver una baja en las tasas reales ARS más cortas, recordando además que mayores depósitos ARS del Tesoro en el BCRA dan algo más de margen para el manejo de liquidez. Reiteramos que la observación de la dinámica en tasas cortas es el indicador que más nos gusta en materia de liquidez ARS».
«Hacia adelante, creemos que de darse un entorno de nominalidad más estable y a la baja, permitiría la caída de las tasas reales ARS»
Más allá de esto, recientemente hubo un factor que podría complicar la situación financiera para los bancos y limita la posible baja en las tasas: la reducción en el stock de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFI).
Los bancos suelen utilizar estas letras como un mecanismo de liquidez, pero con un menor volumen disponible, están obligados a ser más cautelosos con su dinero, manteniendo tasas (TAMAR en este caso) relativamente altas en algunos productos financieros.
Esto podría generar cierto alivio para el ahorrista dada la resistencia por parte de las entidades bancarias a bajar rápidamente las tasas de interés.
Esto mismo fue explicado por 1816 en su informe, destacando como «con el cambio de mes los bancos pasaron a tener LEFI por menos de $10 billones, el colchón de liquidez más bajo desde el 9 de mayo. Aunque todavía no cayó lo suficiente para presionar fuerte a las tasas overnight, esto explica por qué la TAMAR sigue en torno al 34% TNA, se despegó de los rendimientos de Lecap a plazo comparable y nunca volvió a acercarse a los niveles pre-unificación (actualmente tomar depósitos a 30 días para colocarse en Lecap cortas pasó a ser un muy mal negocio, lo que implica un desafío para la rentabilidad de las entidades financieras)».
«Más allá de relajamientos y ajustes coyunturales de liquidez por licitaciones del Tesoro y movimientos de encajes (abril quizás fue un caso extremo de ambos efectos en sentidos opuestos), con el BCRA corrido (al menos por el momento) de la operatoria de pases activos y con una demanda de crédito que no para de crecer, es lógico que los bancos se cubran ante la posibilidad de una liquidez estructuralmente más apretada«.
Lo que 1816 no tenía contemplado en su informe, dado que la medida fue lanzada ayer (9/6), es que, a partir del 10 de julio, el BCRA dejará de ofrecer a las entidades financieras la posibilidad de suscribir LEFI, el instrumento clave que les permitía estacionar liquidez a tasas fijas y sin riesgo.
Ahora deberán redireccionar esos fondos a instrumentos con mayor incertidumbre o menor tasa, como Lecaps, cauciones o dejar el dinero inmovilizado en el BCRA. Esta reconfiguración puede impactar directamente en las tasas que ofrecen para los plazos fijos tradicionales: si la liquidez sobra, es probable que las tasas bajen aún más, afectando la rentabilidad del ahorro en pesos.
Baja de la inflación y caída del plazo fijo: alternativas de inversión
Frente a este panorama, las grandes mesas de la City recomiendan alternativas frente al plazo fijo, especialmente considerando el nuevo contexto de inflación en baja:
Bonos CER cortos
Estos bonos ajustados por inflación son especialmente atractivos para quienes buscan cobertura frente a la inflación y proteger sus ahorros.
Tal como señalan desde Facimex Valores: «Destacamos al Boncer de octubre de 2025 (TZXO5) y diciembre de 2025 (TZXD5) en zona de CER+9%. En el tramo medio, priorizamos el Boncer de marzo de 2026 (TZXM6) y noviembre de 2026 (TX26), con una modified duration inferior a 1 año y con rendimientos en zona de CER+10%; a la vez que el TZXD6 en CER+10,5% quedó atractivo por curva.»
A su vez añaden: «Complementamos el posicionamiento con exposición al Dual de junio de 2026 (TTJ26) y de septiembre de 2026 (TTS26) con TEAs del 30% al valuarlos como tasa fija.»
Desde SBS son más directos y afirman: «Preferimos CER sobre tasa fija, en especial para durations más largas.»
ONs y Bonos en dólares
Otra alternativa interesante para los ahorristas que buscan cobertura frente a un salto del tipo de cambio descansa en los bonos en dólares y corporativos -Obligaciones negociables (ONs)-.
En Facimex lo tienen claro: «En soberanos, nuestros top picks son el GD41 y el GD35. En nuestro escenario base, los spreads de la deuda argentina estarán entre el EMBI (299pbs) y los emergentes high yield (413pbs) hacia fin de año. Esto favorecería particularmente a bonos largos como GD41 y GD35, por su mayor duration y alta convexidad, dejando retornos totales entre 30-33% hasta fin de año.
«Los retornos serían aún mayores (41-46%) en un escenario más optimista», sostienen.
SBS acompaña y asegura: «Reiteramos que nuestro top pick, basado en nuestros análisis de retorno total, es el GD35». Aunque «en un escenario de fuerte empinamiento de la curva por mejora en RRNN (Reservas Netas), factor electoral u otros, el tramo corto (GD29/30) también sería ganador«.
Bonos corporativos de empresas reconocidas y sólidas como Telecom y Pampa Energía brindan un equilibrio favorable entre rentabilidad y seguridad, siendo una opción confiable para invertir.
Desde SBS comparten: «Seguimos sosteniendo que créditos corporativos Tier 1 (PAE, Aluar, Pampa, Tecpetrol, Vista, YPF Luz) son atractivos a estas tasas para perfiles más conservadores, pese a rendir menos que los soberanos, recordando que, en tiempos de stress de los años previos, el mercado pondera muy bien a aquellos créditos confiables del sector privado»
Bono en dólar, plazo fijo o CER: ¿qué debería hacer el ahorrista frente al escenario actual?
Si bien no hay una respuesta directa, dado que cada recomendación de inversión depende del perfil y posición económica de la persona, si se tiene una deuda en pesos, como por ejemplo consumo en cuotas en la tarjeta de crédito, lo «más seguro» estaría en aprovechar que las tasas todavía están altas y hacer plazo fijo a 30 días.
Hoy, Banco Hipotecario y Banco de la Provincia de Córdoba presentan la tasa más alta para los «no clientes» en 35,5%.
Hacer un plazo fijo a 60 o 90 días para asegurar la tasa alta antes de que baje podría llegar a ser una movida rentable, pero mucho más arriesgada, dado que el ahorrista se estaría alejando de junio, un mes con alta estacionalidad en la demanda de pesos y, con ello de cierta «calma cambiaria».
Más allá de esto, tal como aseguran los libros de finanzas, lo mejor siempre está en diversificar.
Tener una cartera equilibrada con bonos CER -para cubrirse de la inflación-, plazos fijos -para ganar algo de tasa- y bonos (ya sea corporativos o soberanos) en dólares para cubrirse frente a posibles saltos en el tipo de cambio podrían ser la receta perfecta para preservar el capital e, incluso, elevarlo de manera equilibrada.
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ECONOMIA
Outlet de Nike vende zapatillas con hasta 40% de descuento y 9 cuotas sin interés

Al igual que Adidas, Nike tiene en su sitio web una sección «outlet» en la que vende zapatillas y distintos artículos deportivos con fuertes rebajas y la posibilidad de pagarlos en hasta 9 cuotas sin interés.
En concreto, los descuentos alcanzan en algunos casos el 40%, por lo que se convierten en toda una oportunidad para quien está buscando renovar su calzado o simplemente quiere comprar nuevas zapatillas.
Outlet de Nike vende zapatillas con 40% de descuento y en cuotas sin interés
Para encontrar estas oportunidades hay que ingresar a la página oficial de Nike en Argentina e ir a la solapa «SALE«. Allí se despliegan todos los productos en oferta.
Si bien hay remeras, shorts, pelotas de fútbol y botines, las zapatillas sin dudas son las grandes estrellas de las rebajas. Hay varios modelos, tanto para running como «de moda», para hombres, mujeres y niños.
Además, en la página señalan que se pueden financiar sin interés: hay hasta nueve cuotas sin interés con tarjetas de bancos ICBC, Macro, BBVA, Galicia, Nación, Santander y Brubannk. Además, hay 6 cuotas sin interés con cualquier banco.
A continuación, algunas de las zapatillas en oferta, con rebajas de hasta 40%:
Zapatillas con descuentos y cuotas sin interés en el outlet de Nike
Zapatillas Air Jordan 1 Low
- Precio en oferta: $191.999
- Descuento del 20%
Jordan Flight Court
- Precio en oferta: $136.499
- Descuento del 35%
Zapatillas Luka .77 «Navidor»
- Precio en oferta: $175.999
- Descuento del 20%
Nike Dunk Low Next Nature
- Precio en oferta: $149.499
- Descuento del 35%
Nike Air Force 1
- Precio en oferta: $149.499
- Descuento del 35%
Nike Air Force 1 ’07 LV8
- Precio en oferta: $158.999
- Descuento del 40%
Nike Pegasus 40 (running)
- Precio en oferta: $149.999
- Descuento del 40%
Nike Run Swift 3
- Precio en oferta: $122.499
- Descuento del 30%
Nike Dunk Low Retro
- Precio en oferta: $158.999
- Descuento del 40%
Jordan Flight Court
- Precio en oferta: $125.999
- Descuento del 40%

Zapatillas Nike con hasta 40% de descuento en el outlet virtual de la marca
Adidas lanzó descuentos por tiempo limitado
La promoción de Nike busca competir con su archirivalAdidas, que también lanzó una promoción especial en vísperas de San Valentín. Por el Día de los Enamorados, la marca de ropa deportiva vende zapatillas con hasta 40% de descuento y ofrece la posibilidad de pagar en hasta 6 cuotas sin interés.
También se puede acceder a envíos gratis en las compras desde la página web si se supera un monto establecido. De esta manera, los enamorados que quieran regalar zapatillas pueden hacerlo pagando precios más económicos.
Según anuncia en su página web, los descuentos son por el Día de los Enamorados: es decir, que al menos hasta el próximo sábado 14 de febrero estarán vigentes. Por lo que, quienes quieran comprarse estos productos, pueden aprovechar a hacerlo antes de esa fecha.
Además, señala que como parte de la promoción cuenta con envíos gratis en compras superiores a $199.999. Y ofrece hasta 6 cuotas sin interés en compras desde $149.999.
Lo concreto es que, de acuerdo a un relevamiento realizado por iProfesional, es posible encontrar zapatillas con rebajas de hasta el 40%. Y, si bien los valores pueden quedar por debajo del mínimo para acceder a envío gratuito o cuotas sin interés, es posible combinar dos productos para tener ese beneficio.
También hay algunas camperas o remeras de entrenamiento con fuertes descuentos. A continuación, algunos ejemplos:
Zapatillas Campus 00s
- Precio en oferta: $107.999
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Zapatillas Adidas VL Court 3.0
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Zapatillas Adidas Gran Court Alpha
- Precio en oferta: $83.999
- Descuento del 30%
Zapatilla SL 72 RS
- Precio en oferta: $104.999
- Descuento del 30%
Zapatillas Sambae
- Precio en oferta: $101.999
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Zapatillas Adidas Grand Court TD Lifestyle
- Precio en oferta: $62.999
- Descuento del 30%
Zapatillas Adi Racer Lo
- Precio en oferta: $118.999
- Descuento del 30%
Zapatillas Advantage Base 2.0
- Precio en oferta: $69.999
- Descuento del 30%
Campera Adidas Z.N.E.
- Precio en oferta: $90.999
- Descuento del 30%
Buzo de entrenamiento Tiro 25 Competition
- Precio en oferta: $69.999
- Descuento del 30%
Campera ligera con 2,5 capas Terrex
- Precio en oferta: $167.999
- Descuento del 40%
De esta manera, tanto Adidas como Nike tienen, en sus versiones «outlet» tienen fuertes descuentos y la posibilidad de pagar zapatillas y prendas deportivas en cuotas sin interés.
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ECONOMIA
“Insólito y fuera de contexto”: la Justicia condenó a Manaos a pagar más de $800 millones a un exempleado

La Suprema Corte de Justicia de Mendoza condenó a Refres Now S.A., fabricante de las bebidas Manaos, a pagar más de $800 millones a un extrabajador que se desempeñó como distribuidor en Mendoza, San Juan y La Pampa entre 2013 y 2022. La decisión surge tras una extensa disputa judicial iniciada por el exempleado, quien denunció despido sin causa, irregularidades en la registración laboral, descuentos ilegales y maniobras de evasión previsional.
El caso se inició cuando el trabajador, que había comenzado sus tareas en octubre de 2013, reclamó que la relación laboral fue formalizada recién en 2015 y que, durante años, la empresa utilizó acuerdos poco claros y contratos que no reflejaban la realidad de su vínculo con la compañía. La Cámara Segunda del Trabajo de San Rafael, integrada por Gonzalo Rivero, Mariana Carayol y Javier Castrillejo, había fijado originalmente la indemnización en cerca de $1.500 millones, suma compuesta por $227 millones de capital y más de $1.200 millones en intereses y costas.

Refres Now S.A. apeló ese fallo y la disputa llegó a la Suprema Corte de Mendoza, que admitió parcialmente el recurso de la empresa. El tribunal, conformado por Omar Palermo, Norma Llatser y Mario Adaro, redujo considerablemente el monto de los intereses y determinó que la empresa deberá pagar $807.676.293,72, cifra que continúa generando intereses hasta el pago total. En su decisión, el máximo tribunal sostuvo la condena principal por despido y relación laboral encubierta, pero modificó la forma de calcular los intereses, aplicando la tasa de préstamos de libre destino del Banco Nación y tomando en cuenta el perfil económico del trabajador.
En una breve charla con Infobae, el empresario y fundador de la firma, Orlando Canido, cuestionó la decisión de la Justicia mendocina al considerar que se trata de un fallo “insólito y absolutamente fuera de contexto”. Canido expresó su sorpresa ante la medida judicial y remarcó que la resolución no se ajusta a las circunstancias del caso.
Los jueces analizaron el caso bajo el principio de “primacía de la realidad”, al considerar que existía una relación de dependencia laboral encubierta, y rechazaron el argumento de la empresa que negaba el vínculo laboral. El fallo también desestimó el rubro previsto en el artículo 80 de la Ley de Contrato de Trabajo, relacionado con la entrega de certificados laborales, pero ratificó la procedencia de las principales indemnizaciones, entre ellas la del artículo 245 de la misma ley.

Durante el juicio, se expuso que el trabajador firmó acuerdos ante el Servicio de Conciliación Laboral Obligatoria de CABA con abogados que no conocía, lo que puso en duda la transparencia de las negociaciones. Además, la Justicia determinó que ciertos acuerdos, supuestamente de desvinculación, no reflejaban la situación real, ya que el empleado continuó prestando servicios sin interrupciones.
Como parte de la sentencia, la Corte dispuso que la empresa pague la suma en un plazo de cinco días. El fallo, dictado en el contexto del debate nacional sobre la reforma laboral, se convirtió en un precedente relevante para conflictos similares, tanto por el volumen económico involucrado como por la interpretación judicial sobre la registración laboral y el cálculo de intereses en casos de despido.
Otro punto relevante es la trayectoria de los magistrados involucrados en la decisión: Norma Llatser cuenta con experiencia como camarista laboral y Mario Adaro fue subsecretario de Trabajo y Seguridad Social en Mendoza, antecedentes que aportaron una mirada especializada al análisis del caso.
El fallo generó repercusión en el ámbito empresarial y jurídico, no solo por el monto de la indemnización, sino también por la metodología adoptada para la actualización de intereses y la definición de los límites de responsabilidad en despidos y relaciones laborales no registradas. En la empresa en cuestión, además de Manaos, se producen líneas como Villa Manaos (aguas minerales), Placer (bebidas saborizadas), Bichi (gaseosas) y Fernandito (trago a base de fernet).
Manaos
ECONOMIA
Cencosud cerró 13 supermercados Vea, un Disco y un Easy en tres meses: qué motivos dio la empresa

A pesar de haber cerrado 2025 con márgenes positivos, el grupo chileno Cencosud profundizó en el último trimestre un proceso de reorganización comercial en los distintos países donde opera, incluida la Argentina, donde cerró varias de sus sucursales y se sumó a una tendencia que impacta en otras cadenas.
Lo concreto es que la compañía avanzó con un ajuste de su red de tiendas en busca de mayor eficiencia operativa y rentabilidad, en un contexto regional todavía desafiante para el consumo. De acuerdo con el reporte de resultados difundido por el holding, entre octubre y diciembre bajó la persiana a 55 locales: 18 en Argentina, 35 en Brasil y dos en Estados Unidos.
Según explicó, los cierres fueron «en línea con la estrategia de asegurar un crecimiento sostenible y rentabilidad de largo plazo».
En paralelo, inauguró ocho nuevas sucursales, dos de ellas en el mercado argentino, que se mantiene como el segundo más relevante para el grupo después de Chile. Cencosud también tiene presencia en Colombia y Perú.
El movimiento no pasó inadvertido entre los analistas del sector retail y fue uno de los ejes de la conference call posterior a la presentación de balances. El dato más llamativo fue que los cierres del cuarto trimestre crecieron 150% interanual, al pasar de 22 locales clausurados en el mismo período de 2024 a 55 en el tramo final de 2025. En el acumulado anual, la compañía cerró 77 tiendas de distintas marcas.
Cencosud explicó los motivos de los cierres de 18 supermercados en Argentina
El gerente Corporativo de Administración y Finanzas, Andrés Neely, explicó que la decisión respondió a un análisis interno que detectó sucursales con desempeño insatisfactorio desde hacía tiempo, según publicó el Diario Financiero de Chile
En la Argentina, detalló, existía cierta superposición geográfica entre tiendas, lo que llevó a discontinuar operaciones en un escenario de consumo retraído y con foco reforzado en la rentabilidad.
En el país quedaron afectados 13 locales Vea (ubicados en Buenos Aires, Tucumán, Catamarca, San Juan y Mendoza), un supermercado Disco en Buenos Aires, tres sucursales de Blaisten y un Easy también en la provincia de Buenos Aires. En su momento, fuentes gremiales advirtieron sobre la pérdida de puestos de trabajo y señalaron que la decisión se dio en un contexto de caída de ventas y suba de alquileres en algunas plazas comerciales.
Las aperturas, en tanto, incluyeron un nuevo Vea en formato express y una tienda Easy. Actualmente, Cencosud opera más de 350 locales de retail en Argentina, entre supermercados, mejoramiento del hogar y otros formatos.
En Brasil, Neely explicó que parte de los cierres obedeció a la existencia de tiendas «muy alejadas» de los centros logísticos del grupo, con altos costos operativos y resultados negativos. En Estados Unidos, la medida impactó en dos sucursales de The Fresh Market.
«Esto es dinámico (…) seguiremos buscando el mejor rendimiento. Por supuesto, cerrar tiendas es el último recurso que utilizamos. Pero es parte de las herramientas que tenemos para mejorar nuestra asignación de capital y nuestra rentabilidad en general», afirmó el ejecutivo.
Foco en marcas propias e inversiones por u$s600 millones
Pese al ajuste, el desempeño del negocio en Argentina mostró números destacados. El informe consolidado indica que los ingresos en el país crecieron 48,6%, frente a una inflación interanual de 31,5%, impulsados principalmente por supermercados y por la incorporación de Makro a la operación local.
El gerente general, Rodrigo Larrain, destacó además un récord en la penetración de marcas propias a nivel consolidado. En particular, subrayó el caso argentino, donde la participación avanzó cerca de 400 puntos básicos, favorecida -según señaló- por la reciente apertura del mercado importador.
En línea con esa estrategia, el mes pasado el grupo anunció un plan de inversiones por u$s600 millones para 2026 en los distintos países donde opera. La compañía proyecta la apertura de 20 nuevas tiendas en diversos formatos y la expansión de su negocio de centros comerciales.
Si bien no hay confirmación oficial, en el mercado trascendió que la filial argentina analizaría el desarrollo de un nuevo centro comercial en Córdoba, lindero a la tienda Easy ubicada sobre la avenida Cárcano. Parte de los fondos también se destinará a renovaciones, mantenimiento y transformación digital, ejes que la compañía considera clave para sostener competitividad en un escenario de consumo más selectivo.
La Anónima, otro supermercado que sintió el impacto de la caída del consumo
La caída en el consumo golpéo a distintas cadenas de supermercados, muchos de los cuales justamente debieron bajar sus persianas o reconvertirse.
A ese pelotón ahora se sumó el nombre de La Anónima, que acaba de reconocer un salto multimillonario en la incobrabilidad, además de señalar una baja importante en sus niveles de venta.
Según el balance presentado por la compañía ante la Comisión Nacional de Valores (CNV), La Anónima registró cargos por incobrabilidad del orden de los $19.255 millones versus los $2.830 millones constatados en 2024. La cadena, entonces, aparece como otras de las firmas del supermercadismo que atraviesa un presente de turbulencia financiera.
Al mismo tiempo, La Anónima indicó que la facturación de su estructura de supermercados cayó 4,2% también durante el último año, lo cual pega de lleno en su caja dado que esa área de negocios representa casi el 90% de la facturación del grupo.
Un aspecto particular, y que también viene a reconfirmar el mal momento que atraviesa el consumo, está en que la firma señala que la baja en las ventas tuvo lugar incluso en un contexto de nuevas aperturas de sucursales. En los últimos meses, La Anónima activó puntos de venta en Reconquista, Resistencia, Fernández Oro y San Patricio del Chañar.
Aún así, la comercialización en las bocas de expendio se vio impactada de la peor forma a lo largo de 2025. «El resultado operativo descendió un 46%, de $22.246 millones a $12.001 millones, debido al aumento de los costos operativos y salarios (9,77% interanual) y a la caída en la rentabilidad de los supermercados. La ganancia neta fue de $9.709 millones, apenas el 0,65% de los ingresos, frente al 1,71% del año anterior», detallaron al respecto medios patagónicos.
En contrapartida, La Anónima encontró un respiro económico en la exportación de carne, que también en 2025 mostró un incremento superior al 57,7% en comparación con el período anterior.
Hacia adelante, la preocupación en la cadena pasa por encontrar la fórmula para recuperar los volúmenes de comercialización en su estructura de supermercados. Y, en simultáneo, dar con la clave para recomponer la ruptura que comienza a evidenciar su cadena de pagos.
Lo concreto es que la caída del consumo impactó en las grandes cadenas de supermercados a lo largo del 2025. Las distintas marcas de Cencosud, La Anónima e incluso Coto, entre otras, debieron reajustar sus modelos de negocios ante este escenario.
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