ECONOMIA
Bessent pierde plata con su apuesta al peso frente a un mercado que ve inexorable un dólar más caro
Empezó como un chiste entre los operadores del mercado financiero: ¿cuánto tardaría Scott Bessent en darse cuenta de que su compra de pesos «subvaluados» podía ser una inversión ruinosa por la que tendría que dar explicaciones a la opinión pública estadounidense? Claro, al inicio nadie creía que eso pudiera ocurrir, porque bastó con un tuit del secretario del US Treasury para desplomar el tipo de cambio. Una semana más tarde, sin embargo, ya se habla sobre cómo el mercado argentino «domó» al ministro de finanzas más poderoso del mundo.
De manera que lo que antes se debatía en tono de broma -si Bessent aprovechará para hacer el «rulo» aprovechando la brecha entre el tipo de cambio oficial y el «contado con liqui», si vendería pesos para ganar con la tasa de caución o si recurrió inmediatamente a una cobertura contra el riesgo devaluatorio- ahora es objeto de análisis serio.
Porque, a diferencia de lo que ocurrió en su primera intervención -cuando bastó con u$s24 millones y un tuit para que en minutos la cotización se desplomara desde $1.468 a $1.420-, ahora Bessent tuvo que poner cifras mucho más abultadas y, aun así, el tipo de cambio sigue con presión alcista, mirando cada vez más cerca el techo de la banda de flotación.
Peor aun, la cotización de los bonos de deuda soberana volvió a caer debajo de la paridad de 60%, y el riesgo país en torno de 1.000 puntos, cuando se suponía que el sentido primordial de la intervención del Treasury y el apoyo político de Donald Trump deberían generar el efecto exactamente opuesto.
Lo cierto es que, hasta ahora, Bessent viene perdiendo plata: los pesos que «compró» con la expectativa de que aumentaran su valor, están cada vez más depreciados.
Peor aun, el funcionario estadounidense ya lleva gastados más de u$s400 millones, según estiman los analistas del mercado. Y no sólo intervino en el mercado oficial sino también en el «contado con liqui» -o blue chip, según la traducción a la jerga financiera americana-, sin mucho éxito.
Los números son elocuentes: el mismo día en que Bessent intervino, el CCL subió $30, y en la jornada siguiente, trepó otros $52 para alcanzar la cotización de $1.549. Es decir, una fea pérdida de 5% en dólares, en apenas dos días.
Y, en el mercado local, el volumen transado sigue muy alto, por encima de u$s700 millones diarios, lo cual da la pauta de que, no importa cuán insistente sea Bessent, el mercado argentino sigue comprando dólares para cubrirse de una devaluación que considera inexorable.
De hecho, en sus últimos reportes para los clientes, las consultoras financieras tuvieron un mensaje unánime: adoptar posiciones cautelosas en la última semana antes de las elecciones y buscar instrumentos que aseguren una cobertura ante un salto en la cotización.
Scott, decime qué se siente
El mercado financiero mezcló los nervios de una corrida cambiaria con el humor irónico. En las respuestas a su último tuit, le dedicaron a Bessent cánticos de hinchada como éste: «Scott, decime qué se siente/ correr en casa de papá/ te juro que aunque vendas los verdes/ nunca nos vamos a saciar».
Además, hubo arengas de tono militar que lo desafiaban a reforzar su compra de pesos ante ahorristas dispuestos a «presentar batalla», análisis sobre cómo «Doña Rosa» había corrido al US Treasury y pronósticos de que esta operación le podía costar el puesto al funcionario estadounidense.
«Un pequeño Vietnam financiero», fue la definición de Jorge Carrera, exvicepresidente del Banco Central, en referencia al imprevisto costo que sufrirá el Tresury.
Por su parte, Héctor Torres, ex representante argentino ante el Fondo Monetario Internacional, le escribió un mensaje en el que le advertía que, pese a su ayuda, «la compra de pesos no nos va a llevar muy lejos; sería más efectivo si los dólares de los contribuyentes estadounidenses se usaran para estimular al gobierno a dejar flotar el peso y acumular reservas».
Pronósticos de pérdidas
Pero la situación deja de ser graciosa y empieza a tomar un tono más serio cuando los pronósticos de crisis política para el secretario del Treasury ya no surgen de los traders argentinos sino desde los economistas más influyentes de Estados Unidos.
Es elocuente al respecto el título del editorial que publicó The New York Times: «Bessent se juega su credibilidad y el dinero de los contribuyentes en su apuesta por Argentina».
Es cierto que este diario es uno de los bastiones del progresismo estadounidense, pero también los voceros del establishment más conservador, como The Wall Street Journal o Financial Times fueron muy críticos.
«Aferrarse a una moneda sobrevalorada puede frenar el aumento de los precios, pero también frena el crecimiento económico. En el caso argentino, ha agotado valiosas reservas y ha alimentado la salida de capitales. En última instancia, es insostenible», afirmó el FT.
Además, los analistas de bancos internacionales de inversión sostienen lo exactamente opuesto a lo que afirma el ministro Toto Caputo. El influyente Morgan Stanley consideró que, en el mejor escenario electoral para Milei, el tipo de cambio se estabilizaría en $1.700 para diciembre. Ese precio es un 9% superior al techo de la banda de flotación de esa fecha.
Y, ante la eventualidad de que Milei sufra una derrota amplia, el pronóstico es de un dólar en $2.000 y con riesgo de «overshooting» ante la demanda de los ahorristas.
O sea, lo que el Morgan Stanley está previendo es que la «inversión» de Bessent, en el mejor de los casos, podría implicar una pérdida de capital de 15%.
Pagando costo político
Lo cierto es que, en el escenario político estadounidense, Bessent ya está empezando a pagar costo político por su ayuda a Caputo. El premio Nobel Paul Krugman le dedicó un segundo artículo al tema Argentina, en el que argumenta que la estrategia de la Casa Blanca, lejos de ayudar al gobierno de Javier Milei, lo está perjudicando.
Krugman se muestra sorprendido del interés que la situación argentina despierta en la administración Trump, dado que el país es destinatario de apenas 0,5% de las exportaciones estadounidenses. Y compara esta situación la ayuda que Bill Clinton le dio a México en 1995, a la que consideraba justificada por el hecho de que, siendo un país fronterizo, la estabilidad política mexicana tiene influencia en la relación con Washington.
Pero, sobre todo, lo que remarcó Krugman es que México devaluó el peso antes de que Clinton le diera su paquete de asistencia, y que ese hecho permitió que en el lapso de cinco años se duplicara la participación mexicana en las exportaciones americanas.
Su conclusión -al igual que la de los políticos del Partido Demócrata- es que Bessent, en realidad, no está interesado tanto en ayudar a Milei como en revaluar los activos argentinos para que los fondos de inversión de sus amigos puedan recuperar pérdidas. Lo que en la jerga financiera se conoce como «exit pump». Se menciona, en particular, el fondo Discovery, de Robert Citrone, amigo y ex jefe del secretario del Treasury-.
¿Bessent tiene un as bajo la manga?
Las cinco jornadas que faltan para la elección legislativa no lucen bien para Bessent, que eventualmente tendrá que poner muchos más dólares para estabilizar al peso argentino.
El alto volumen transado en estos días deja entrever que hay una sostenida demanda en todos los niveles, desde fondos de inversión hasta pequeños ahorristas. Esto es un síntoma de una caída drástica en la demanda de dinero, como reconoció el propio Santiago Bausili, presidente del BCRA.
Pero, lo peor, el propio FMI está insinuando que después del domingo 26 el peso debe empezar a flotar. Lo dijo explícitamente Gita Gopinath, ex vicedirectora del organismo, ya sin la obligación de mantener la diplomacia en sus declaraciones. Mientras que la directora Kristalina Georgieva dijo lo mismo, pero de manera indirecta: que la prioridad del plan económico debe ser acumular reservas propias.
Con semejante panorama, entre los analistas del mercado local se está dando otro debate: ¿realmente puede un experto como Bessent, que es recordado como el hombre que le ganó la pulseada al Bank of England y lo obligó a devaluar la libra esterlina en 1992, salir «empomado» por apostar al peso argentino?
Y es ahí donde aparecen diversas teorías. Una es que, en realidad, el dinero nunca fue de Bessent sino del Banco Central. Quienes afirman esto observan que el «timing» de las operaciones del Treasury -dejando subir la cotización y vendiendo 15 minutos antes del cierre de la rueda- son típicas maniobras de un conocedor del mercado argentino, como Toto Caputo. Esa teoría se basa en que, al aparecer Bessent como inversor, hubo un cambio de expectativas, y entonces se necesitaron muchos menos dólares de los que le habrían pedido a Caputo para calmar la demanda.
Pero esa teoría tiene un punto débil: aun así, Bessent pagaría un costo político y reputacional por la pérdida de capital. Por eso, otros especulan con la posibilidad de que estas inversiones sean consideradas como parte del swap de monedas. Es decir, cuando empiece a funcionar, ya figuraría como activado por el mismo monto que invirtió Bessent en los últimos días, lo cual obligaría al BCRA a devolver, con intereses, los dólares a una cuenta del Treasury.
Hay otras versiones que se manejan. Por ejemplo, que Bessent, al igual que los inversores argentinos, pudo haber tomado una cobertura en el mercado de futuros o con la compra de instrumentos indexados al tipo de cambio. Si esa fuera la situación, las pérdidas por sus compras de pesos serían compensadas por el pago que le haría el BCRA. Y, en ese caso, Bessent agregaria un renglón a su vasto currículum: salir bien parado de una corrida cambiaria argentina.
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ECONOMIA
Marcelo Elizondo: “El Gobierno tendrá que elegir entre dogma y supervivencia si sube el petróleo”
En una entrevista para Infobae en vivo, el especialista en mercados internacionales Marcelo Elizondo alertó sobre la magnitud que pueden tener las expectativas en la economía global y su traducción directa en variables clave para la Argentina. “Las expectativas generan cada vez más impacto económico, incluso fuera de los momentos de conflicto militar. Los mercados se anticipan a todo: realmente las expectativas generan muchísimo impacto, a veces mucho más que la propia realidad”, sostuvo Elizondo, al analizar la reacción de los mercados ante declaraciones de líderes internacionales.
Durante su paso por el estudio de Infobae al Regreso, donde dialogó con Gonzalo Aziz y Matías Barbería, Elizondo profundizó sobre el escenario que podría abrirse si el conflicto bélico en Medio Oriente se extiende más allá de lo previsto. El economista remarcó: “En términos económicos, claramente lo que tendríamos es una suba del precio del petróleo todavía mayor. Probablemente suba el precio de otros commodities. Pensemos que para producir commodities agrícolas necesitás gasoil. Para trasladarlo necesitás buques que tienen combustible, necesitás fertilizantes que llevan gas. Todo eso generalmente impacta”.
Elizondo enfatizó que una prolongación de la crisis multiplicaría los efectos negativos para países como Argentina: “Tendríamos suba de precio de commodities hacia arriba y suba de activos que son refugio de valor, como el oro. Seguramente eso sería consecuencia de que se vaya extendiendo y vaya poniendo nerviosos los mercados este conflicto más de lo esperable”.
Consultado sobre la capacidad del Gobierno argentino para contener el precio de la nafta y su impacto en la inflación, Elizondo se refirió al sesgo ideológico del oficialismo: “Si yo me atengo a lo que ha dicho el presidente o a lo que ha dicho el presidente de YPF, lo más probable es que si sube el petróleo va a subir el precio de la nafta. Si me atengo a lo que dicen ellos. Ahora, la verdad es que el Gobierno también ha mostrado pragmatismo en muchos otros planos, en los cuales ocasionalmente, temporariamente, ha implementado algunas regulaciones o restricciones”.
El especialista recordó que, a pesar del discurso de desregulación, persisten mecanismos de contención estatales: “La suba de las tarifas de los servicios públicos no se produjo toda como para que estemos pagando el precio completo. Y todavía hay subsidios después de dos años de gobierno, mucho menores, pero todavía hay subsidios. Todavía no se ha levantado el cepo contra las empresas, solamente se levantó contra las personas. O sea que no me extrañaría que un pragmatismo sea una excepción, mientras la regla es la ideología”.
La hipótesis de una inflación desacelerada, como sostuvo recientemente el ministro Caputo, fue puesta en duda por Elizondo ante el panorama internacional: “Esa manifestación de que la inflación va a empezar con cero es una manifestación de otro contexto. Porque vos pensá que no solamente puede ocurrir todo lo que te dije, sino que hasta podría haber, si el conflicto se extendiera mucho en el tiempo, presión cambiaria, porque podría empezar a haber salida de capitales de los países emergentes, como suele ocurrir, flight to quality, cuando hay escenarios complejos a nivel internacional”.
El economista evitó dar pronósticos cerrados y subrayó la volatilidad del escenario: “Yo no me animo a predecir ni si va a durar mucho, si va a durar poco, si el Gobierno va a utilizar herramientas de excepción o no, pero claramente el contexto hoy es distinto si pensamos en una baja de la inflación”.
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Una vez pasado el verano suele surgir la necesidad de pintar un departamento, ya sea en el que se vive habitualmente, antes de alquilarlo o venderlo. Por eso resulta interesante conocer cuánto cobra hoy un pintor por pintar un 2 o 3 ambientes, como también saber cuánto puede costar ese arreglo que siempre aparece cuando se encara una refacción.
Los valores varían según superficie, estado de las paredes, calidad de la pintura y si el presupuesto incluye o no los materiales. También influye la zona: en CABA y el Gran Buenos Aires los precios suelen ubicarse por encima del promedio del interior.
Cuánto cuesta pintar un departamento de 2 ambientes
Un departamento de 2 ambientes suele tener entre 40 y 55 m² de superficie cubierta. Si se contabilizan paredes y cielorrasos, el trabajo puede implicar entre 120 y 180 m² pintables. Hoy, el costo de mercado para un trabajo estándar (lijado suave, una mano de fijador y dos manos de pintura látex interior) se ubica entre los $300.000 y $520.000 por el trabajo completo.
El rango más bajo corresponde a paredes en buen estado y sin necesidad de enduido general. Si hay grietas, manchas de humedad tratadas o superficies muy deterioradas, el presupuesto tiende a subir.
Cuánto sale pintar un departamento de 3 ambientes
En el caso de un 3 ambientes, con una superficie aproximada de 60 a 75 m², la superficie pintable puede superar los 200 m², por lo que en estos casos, el valor actual de mercado se mueve entre los $450.000 y $780.000 por el trabajo completo.
Si se requieren arreglos importantes (enduido total, reparación de molduras, tratamiento antihumedad o pintura premium), el presupuesto puede superar los $800.000 o incluso acercarse al millón de pesos. En todo caso lo que conviene saber es como cotizan los pintores el trabajo. Al respecto, existen dos modalidades habituales:
1. Por metro cuadrado: se fija un valor por m² pintado, que puede variar según el tipo de trabajo.
2. Por proyecto cerrado: el profesional visita el inmueble y pasa un monto total.
En muchos casos, el pintor cotiza únicamente la mano de obra y el cliente compra la pintura. En otros, el presupuesto incluye materiales. Que es lo que debería incluir el presupuesto, con el correspondiente desglose de costos:
- Protección de pisos y muebles.
- Lijado general de paredes.
- Aplicación de fijador sellador.
- Reparación puntual de grietas menores.
- Dos manos de látex interior blanco.
- Limpieza final de obra.
A lo anterior debe agregarse cual sería el plazo de ejecución y la forma de pago, que por lo general es 50% anticipo y 50% contra entrega. Debe tenerse en cuenta además que existen algunos factores que pueden elevar significativamente el costo, como por ejemplo:
- Enduido completo de paredes.
- Reparación de humedad.
- Cambio de color oscuro a claro (requiere más manos).
- Pintura antihongos o lavable premium.
- Altura superior a la estándar (techos altos).
- Si el departamento está vacío o habitado
- Aberturas y cielorrasos, que no siempre están incluidos
Para los especialistas consultados es muy recomendable solicitar al menos tres presupuestos detallados y verificar:
- Qué tareas están incluidas.
- Si los materiales están contemplados.
- Plazos de ejecución.
- Forma de pago.
¿Conviene comprar los materiales por separado?
En líneas generales, la tendencia actual marca que la mayoría de los clientes prefiere comprar la pintura y todo lo necesario, como pinceles, rodillos, cintas, plásticos protectores, etc., por separado para aprovechar cuotas o promociones bancarias. Incluso, quienes conocen del tema coinciden en que la clave es la anticipación.
En tal sentido, contratar en meses de baja demanda (fuera del pico de primavera-verano) permite negociar mejores valores. Además, elegir colores claros no solo aporta luminosidad, sino que requiere menos manos de pintura, optimizando tanto el material como el tiempo del profesional.
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La Justicia de Santa Fe decretó el estado de quiebra de Bioceres S.A., la firma de biotecnología agropecuaria fundada en 2001 por un grupo de productores de Rosario y considerada el germen del actual holding que cotiza en Wall Street.
La empresa está tironeada por dos pesos pesados, como detalló Infobae el fin de semana pasado. Se trata de Federico Trucco, el histórico CEO de la empresa, y el magnate uruguayo Juan Sartori, quien ya estaba vinculado a la empresa, pero que a mediados del año pasado se convirtió en uno de sus principales accionistas en medio de un complejo escenario financiero para la empresa.
La decisión fue tomada por el juzgado civil y comercial de Rosario a cargo del juez Fernando Mecoli, quien dispuso la pérdida la empresa pierda de inmediato el control sobre sus bienes, que pasarán a ser administrados dentro del proceso de quiebra, y que se investiguen en detalle sus movimientos financieros.
De acuerdo con el expediente, la compañía ya no tiene capacidad para hacer frente a sus deudas. El pasivo supera ampliamente a los activos y el patrimonio neto es negativo en alrededor de USD 110 millones, lo que confirma una situación financiera crítica.
El 8 de enero de 2026 la compañía se había presentado en convocatoria de acreedores por una deuda superior a los USD 39 millones. La novedad fue informada a la Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado de capitales de Estados Unidos.
El default, sin embargo, se había producido meses antes. En julio de 2025 la firma incumplió el pago de pagarés bursátiles por más de USD 5 millones, en medio de un fuerte deterioro de sus flujos de fondos.
La crisis financiera tuvo como telón de fondo el desplome bursátil de Bioceres Crop Solutions, la compañía del grupo que cotiza en el Nasdaq bajo la sigla BIOX y que ahora aparece escindida del grupo. A comienzos de febrero de 2025 sus acciones habían alcanzado los USD 6,55. Un año más tarde rondan los USD 0,84, una caída cercana al 90%.
Ese derrumbe la convirtió en una penny stock, es decir, una empresa con acciones por debajo de USD 1, y la expuso al riesgo de desliste del mercado tecnológico estadounidense.
Hasta mediados de 2025, Bioceres S.A. era la controlante de Bioceres Crop Solutions. Pero en ese momento el grupo avanzó con una reestructuración societaria que modificó por completo el esquema original.
Bioceres S.A. pasó a quedar bajo la órbita de Moolec y se transformó en una sociedad residual, separada del negocio operativo principal, con su propia deuda y sin participación significativa en la compañía que cotiza en Estados Unidos.
Desde entonces, ambas estructuras dejaron de tener operaciones conjuntas, aunque el origen común y el entrelazamiento financiero previo siguieron condicionando el escenario.
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