ECONOMIA
Con la recaudación de impuestos no alcanza: Milei depende de más motosierra para sostener el superávit

En su campaña por difundir noticias económicas positivas, el Gobierno y sus voceros informales se encargaron de destacar la mejora en la recaudación impositiva de junio, a la que mostraron como un síntoma de la recuperación de la actividad económica.
Pero nunca faltan quienes buscan los datos entrelíneas para poner en cuestión el optimismo oficial. La recaudación aumentó, en términos reales, un 2,4% interanual, que por cierto implica una mejora respecto de mayo -cuando la recaudación se había desplomado un 14%, por un efecto estadístico, ante la actualización extraordinaria del impuesto a las Ganancias hace un año-
Pero, si se lo compara con los resultados de marzo y abril, que habían rondado una mejora interanual de 7%, se trata de un resultado modesto. Y que la tendencia será a una mayor presión para sostener el superávit fiscal, sobre todo por el agotamiento de algunos rubros de recaudación y, en simultáneo, los reclamos por mayor gasto público desde varios frentes -desde el gasto jubilatorio hasta la presión de los gobernadores provinciales por mayores transferencias para obra pública-.
Es así que, con la campaña electoral por delante, aun cuando la caja de ARCA esté mostrando una mejora respecto del año pasado, eso no liberará al gobierno de afilar la «motosierra».
Señales de mejora en el consumo
Desde el gobierno argumentan el mérito de haber conseguido una variación positiva a pesar de la eliminación del impuesto PAIS, que en algunos momentos del año pasado llegó a aportar un 7% del total.
Pero también es cierto que en junio hubo un aporte extraordinario que difícilmente se repita en los próximos meses: el pico exportador del agro, que alcanzó la cifra récord de u$s3.700 millones. En consecuencia, no es de extrañar que el rubro de retenciones a la exportación haya aportado en junio un 7,5% de la recaudación, cuando el año pasado no alcanzaba un 3%.
El problema es que se trata de un fenómeno que tendrá su contracara: como lo que estimuló la venta agrícola fue el final del alivio impositivo temporario, es de esperar que de ahora en adelante se vea la contracara, con un bajo nivel de ventas. De hecho, al inicio de julio -ya con la soja tributando otra vez al 33%- prácticamente no se anotaron declaraciones de venta para soja y derivados, informó la consultora Romano Group.
Una mejora con dudas a futuro
Aun con este futuro de incertidumbre, hay un dato que generó entusiasmo: la mejora de 10% en la recaudación del IVA cobrado por la DGI -el impuesto por excelencia vinculado a la actividad industrial y comercial-. En el Gobierno no hubo dudas respecto de cómo interpretar este dato: está en línea con la aceleración del consumo y de la actividad económica en general.
Sin embargo, cuando se considera la importancia del IVA en relación al total de la recaudación, la mejora es mínima respecto de hace un año -23% contra 21%-. Lo cual relativiza el dato positivo, dado que la base de la comparación era uno de los momentos de mayor retracción de la actividad.
De la misma manera, hay un dato positivo en la recaudación de la seguridad social, que aumenta un 12% interanual. Pero resulta difícil asociar ese dato a una mejora en la ocupación, luego de las últimas estadísticas que reflejaron un 7,9% de desempleo, con el agravante de una mayor tendencia a la informalidad.
Además, hubo otros impuestos cuya recaudación retrocedió, como Créditos y Débitos -popularmente conocido como impuesto al Cheque- que bajó un 13%. Y desaceleró la recaudación de combustibles, a pesar del ajuste en los precios y de la actualización progresiva en el monto del tributo.
¿Se sostiene el superávit?
¿Qué pasará en adelante? La consultora LCG prevé que la mejora en la actividad se contrapondrá a bajas de impuestos en comercio exterior, que supondrán menores ingresos. Su proyección es que al año finalizará con una mejora real de la recaudación del 1,8% interanual.
Por su parte, Gabriel Caamaño, de consultora Outlier, advierte que «la desaceleración real de la recaudación llegó para quedarse».
Y este tipo de comentarios ponen sobre el tapete la vieja discusión sobre qué tan sostenible será el superávit fiscal primario -el pilar del programa económico de Javier Milei-. Sobre todo, porque en los primeros meses del año hubo aumentos reales en el gasto, que quedaron disimulados por altos incrementos de la recaudación de ARCA.
Por eso, lo que se está percibiendo en el mercado es que, para cumplir su promesa de un superávit fiscal de 1,6% del PBI, no alcanzará con una buena recaudación sino que habrá que profundizar la «motosierra».
Y por eso está en marcha un plan para que todos los ministerios y organismos dependientes de la administración central recorten sus gastos en un promedio de 10%.
Y, también por ese motivo, se aceleró la suba de servicios públicos y precios regulados como combustibles, que están teniendo otro empujón en julio. Incluye a rubros socialmente sensibles como el agual, el gas, la electricidad y el transporte público.
Dónde apuntará la motosierra
A pesar de que ya lleva 18 meses consecutivos con superávit, el Gobierno nunca ha logrado disipar la sospecha de que su equilibrio de las cuentas es apenas pasajero y que no logrará sostenerlo en el mediano plazo.
Al comienzo, ese argumento estaba basado en que la reversión del déficit no era más que una licuación inflacionaria de las jubilaciones. El rubro previsional es, por lejos, el de mayor peso en el presupuesto -casi un 40% del gasto primario- y durante los primeros meses de la gestión Milei fue el que tuvo el recorte más drástico. El peor momento fue febrero de 2024, cuando la caída del gasto jubilatorio fue de un impactante 38% real interanual.
La situación llegó al extremo inédito de que el propio Fondo Monetario Internacional se asustó, y pidió explícitamente que el equilibrio fiscal se realizara de una forma socialmente sostenible. En aquel momento, el argumento de Luis Toto Caputo era que la culpa era de la fórmula indexatoria heredada del gobierno anterior, y que la situación se corregiría cuando se aplicara la nueva, que ataría las jubilaciones a la inflación.
Y, efectivamente, con el cambio de fórmula y el freno en los precios, las jubilaciones empezaron a recuperarse, al punto de que ahora son uno de los rubros que más empujan al alza del gasto. En mayo, la masa jubilatoria creció un 16% en términos reales en comparación con el año pasado.
Además, la Asignación Universal por Hijo -el otro rubro fuerte en el gasto social- siempre se mantuvo por encima de la inflación. El último mes, su crecimiento real fue de 40%.
Ante esa situación, el gobierno cambió el foco del recorte, que se basa sobre todo en los subsidios a los servicios públicos -caen al 53,8% anual real- y las obras públicas -caen al 33,9% anual real-.
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ECONOMIA
Outlet de Nike vende zapatillas con hasta 40% de descuento y 9 cuotas sin interés

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Outlet de Nike vende zapatillas con 40% de descuento y en cuotas sin interés
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Además, en la página señalan que se pueden financiar sin interés: hay hasta nueve cuotas sin interés con tarjetas de bancos ICBC, Macro, BBVA, Galicia, Nación, Santander y Brubannk. Además, hay 6 cuotas sin interés con cualquier banco.
A continuación, algunas de las zapatillas en oferta, con rebajas de hasta 40%:
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Zapatillas Nike con hasta 40% de descuento en el outlet virtual de la marca
Adidas lanzó descuentos por tiempo limitado
La promoción de Nike busca competir con su archirivalAdidas, que también lanzó una promoción especial en vísperas de San Valentín. Por el Día de los Enamorados, la marca de ropa deportiva vende zapatillas con hasta 40% de descuento y ofrece la posibilidad de pagar en hasta 6 cuotas sin interés.
También se puede acceder a envíos gratis en las compras desde la página web si se supera un monto establecido. De esta manera, los enamorados que quieran regalar zapatillas pueden hacerlo pagando precios más económicos.
Según anuncia en su página web, los descuentos son por el Día de los Enamorados: es decir, que al menos hasta el próximo sábado 14 de febrero estarán vigentes. Por lo que, quienes quieran comprarse estos productos, pueden aprovechar a hacerlo antes de esa fecha.
Además, señala que como parte de la promoción cuenta con envíos gratis en compras superiores a $199.999. Y ofrece hasta 6 cuotas sin interés en compras desde $149.999.
Lo concreto es que, de acuerdo a un relevamiento realizado por iProfesional, es posible encontrar zapatillas con rebajas de hasta el 40%. Y, si bien los valores pueden quedar por debajo del mínimo para acceder a envío gratuito o cuotas sin interés, es posible combinar dos productos para tener ese beneficio.
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De esta manera, tanto Adidas como Nike tienen, en sus versiones «outlet» tienen fuertes descuentos y la posibilidad de pagar zapatillas y prendas deportivas en cuotas sin interés.
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ECONOMIA
“Insólito y fuera de contexto”: la Justicia condenó a Manaos a pagar más de $800 millones a un exempleado

La Suprema Corte de Justicia de Mendoza condenó a Refres Now S.A., fabricante de las bebidas Manaos, a pagar más de $800 millones a un extrabajador que se desempeñó como distribuidor en Mendoza, San Juan y La Pampa entre 2013 y 2022. La decisión surge tras una extensa disputa judicial iniciada por el exempleado, quien denunció despido sin causa, irregularidades en la registración laboral, descuentos ilegales y maniobras de evasión previsional.
El caso se inició cuando el trabajador, que había comenzado sus tareas en octubre de 2013, reclamó que la relación laboral fue formalizada recién en 2015 y que, durante años, la empresa utilizó acuerdos poco claros y contratos que no reflejaban la realidad de su vínculo con la compañía. La Cámara Segunda del Trabajo de San Rafael, integrada por Gonzalo Rivero, Mariana Carayol y Javier Castrillejo, había fijado originalmente la indemnización en cerca de $1.500 millones, suma compuesta por $227 millones de capital y más de $1.200 millones en intereses y costas.

Refres Now S.A. apeló ese fallo y la disputa llegó a la Suprema Corte de Mendoza, que admitió parcialmente el recurso de la empresa. El tribunal, conformado por Omar Palermo, Norma Llatser y Mario Adaro, redujo considerablemente el monto de los intereses y determinó que la empresa deberá pagar $807.676.293,72, cifra que continúa generando intereses hasta el pago total. En su decisión, el máximo tribunal sostuvo la condena principal por despido y relación laboral encubierta, pero modificó la forma de calcular los intereses, aplicando la tasa de préstamos de libre destino del Banco Nación y tomando en cuenta el perfil económico del trabajador.
En una breve charla con Infobae, el empresario y fundador de la firma, Orlando Canido, cuestionó la decisión de la Justicia mendocina al considerar que se trata de un fallo “insólito y absolutamente fuera de contexto”. Canido expresó su sorpresa ante la medida judicial y remarcó que la resolución no se ajusta a las circunstancias del caso.
Los jueces analizaron el caso bajo el principio de “primacía de la realidad”, al considerar que existía una relación de dependencia laboral encubierta, y rechazaron el argumento de la empresa que negaba el vínculo laboral. El fallo también desestimó el rubro previsto en el artículo 80 de la Ley de Contrato de Trabajo, relacionado con la entrega de certificados laborales, pero ratificó la procedencia de las principales indemnizaciones, entre ellas la del artículo 245 de la misma ley.

Durante el juicio, se expuso que el trabajador firmó acuerdos ante el Servicio de Conciliación Laboral Obligatoria de CABA con abogados que no conocía, lo que puso en duda la transparencia de las negociaciones. Además, la Justicia determinó que ciertos acuerdos, supuestamente de desvinculación, no reflejaban la situación real, ya que el empleado continuó prestando servicios sin interrupciones.
Como parte de la sentencia, la Corte dispuso que la empresa pague la suma en un plazo de cinco días. El fallo, dictado en el contexto del debate nacional sobre la reforma laboral, se convirtió en un precedente relevante para conflictos similares, tanto por el volumen económico involucrado como por la interpretación judicial sobre la registración laboral y el cálculo de intereses en casos de despido.
Otro punto relevante es la trayectoria de los magistrados involucrados en la decisión: Norma Llatser cuenta con experiencia como camarista laboral y Mario Adaro fue subsecretario de Trabajo y Seguridad Social en Mendoza, antecedentes que aportaron una mirada especializada al análisis del caso.
El fallo generó repercusión en el ámbito empresarial y jurídico, no solo por el monto de la indemnización, sino también por la metodología adoptada para la actualización de intereses y la definición de los límites de responsabilidad en despidos y relaciones laborales no registradas. En la empresa en cuestión, además de Manaos, se producen líneas como Villa Manaos (aguas minerales), Placer (bebidas saborizadas), Bichi (gaseosas) y Fernandito (trago a base de fernet).
Manaos
ECONOMIA
Cencosud cerró 13 supermercados Vea, un Disco y un Easy en tres meses: qué motivos dio la empresa

A pesar de haber cerrado 2025 con márgenes positivos, el grupo chileno Cencosud profundizó en el último trimestre un proceso de reorganización comercial en los distintos países donde opera, incluida la Argentina, donde cerró varias de sus sucursales y se sumó a una tendencia que impacta en otras cadenas.
Lo concreto es que la compañía avanzó con un ajuste de su red de tiendas en busca de mayor eficiencia operativa y rentabilidad, en un contexto regional todavía desafiante para el consumo. De acuerdo con el reporte de resultados difundido por el holding, entre octubre y diciembre bajó la persiana a 55 locales: 18 en Argentina, 35 en Brasil y dos en Estados Unidos.
Según explicó, los cierres fueron «en línea con la estrategia de asegurar un crecimiento sostenible y rentabilidad de largo plazo».
En paralelo, inauguró ocho nuevas sucursales, dos de ellas en el mercado argentino, que se mantiene como el segundo más relevante para el grupo después de Chile. Cencosud también tiene presencia en Colombia y Perú.
El movimiento no pasó inadvertido entre los analistas del sector retail y fue uno de los ejes de la conference call posterior a la presentación de balances. El dato más llamativo fue que los cierres del cuarto trimestre crecieron 150% interanual, al pasar de 22 locales clausurados en el mismo período de 2024 a 55 en el tramo final de 2025. En el acumulado anual, la compañía cerró 77 tiendas de distintas marcas.
Cencosud explicó los motivos de los cierres de 18 supermercados en Argentina
El gerente Corporativo de Administración y Finanzas, Andrés Neely, explicó que la decisión respondió a un análisis interno que detectó sucursales con desempeño insatisfactorio desde hacía tiempo, según publicó el Diario Financiero de Chile
En la Argentina, detalló, existía cierta superposición geográfica entre tiendas, lo que llevó a discontinuar operaciones en un escenario de consumo retraído y con foco reforzado en la rentabilidad.
En el país quedaron afectados 13 locales Vea (ubicados en Buenos Aires, Tucumán, Catamarca, San Juan y Mendoza), un supermercado Disco en Buenos Aires, tres sucursales de Blaisten y un Easy también en la provincia de Buenos Aires. En su momento, fuentes gremiales advirtieron sobre la pérdida de puestos de trabajo y señalaron que la decisión se dio en un contexto de caída de ventas y suba de alquileres en algunas plazas comerciales.
Las aperturas, en tanto, incluyeron un nuevo Vea en formato express y una tienda Easy. Actualmente, Cencosud opera más de 350 locales de retail en Argentina, entre supermercados, mejoramiento del hogar y otros formatos.
En Brasil, Neely explicó que parte de los cierres obedeció a la existencia de tiendas «muy alejadas» de los centros logísticos del grupo, con altos costos operativos y resultados negativos. En Estados Unidos, la medida impactó en dos sucursales de The Fresh Market.
«Esto es dinámico (…) seguiremos buscando el mejor rendimiento. Por supuesto, cerrar tiendas es el último recurso que utilizamos. Pero es parte de las herramientas que tenemos para mejorar nuestra asignación de capital y nuestra rentabilidad en general», afirmó el ejecutivo.
Foco en marcas propias e inversiones por u$s600 millones
Pese al ajuste, el desempeño del negocio en Argentina mostró números destacados. El informe consolidado indica que los ingresos en el país crecieron 48,6%, frente a una inflación interanual de 31,5%, impulsados principalmente por supermercados y por la incorporación de Makro a la operación local.
El gerente general, Rodrigo Larrain, destacó además un récord en la penetración de marcas propias a nivel consolidado. En particular, subrayó el caso argentino, donde la participación avanzó cerca de 400 puntos básicos, favorecida -según señaló- por la reciente apertura del mercado importador.
En línea con esa estrategia, el mes pasado el grupo anunció un plan de inversiones por u$s600 millones para 2026 en los distintos países donde opera. La compañía proyecta la apertura de 20 nuevas tiendas en diversos formatos y la expansión de su negocio de centros comerciales.
Si bien no hay confirmación oficial, en el mercado trascendió que la filial argentina analizaría el desarrollo de un nuevo centro comercial en Córdoba, lindero a la tienda Easy ubicada sobre la avenida Cárcano. Parte de los fondos también se destinará a renovaciones, mantenimiento y transformación digital, ejes que la compañía considera clave para sostener competitividad en un escenario de consumo más selectivo.
La Anónima, otro supermercado que sintió el impacto de la caída del consumo
La caída en el consumo golpéo a distintas cadenas de supermercados, muchos de los cuales justamente debieron bajar sus persianas o reconvertirse.
A ese pelotón ahora se sumó el nombre de La Anónima, que acaba de reconocer un salto multimillonario en la incobrabilidad, además de señalar una baja importante en sus niveles de venta.
Según el balance presentado por la compañía ante la Comisión Nacional de Valores (CNV), La Anónima registró cargos por incobrabilidad del orden de los $19.255 millones versus los $2.830 millones constatados en 2024. La cadena, entonces, aparece como otras de las firmas del supermercadismo que atraviesa un presente de turbulencia financiera.
Al mismo tiempo, La Anónima indicó que la facturación de su estructura de supermercados cayó 4,2% también durante el último año, lo cual pega de lleno en su caja dado que esa área de negocios representa casi el 90% de la facturación del grupo.
Un aspecto particular, y que también viene a reconfirmar el mal momento que atraviesa el consumo, está en que la firma señala que la baja en las ventas tuvo lugar incluso en un contexto de nuevas aperturas de sucursales. En los últimos meses, La Anónima activó puntos de venta en Reconquista, Resistencia, Fernández Oro y San Patricio del Chañar.
Aún así, la comercialización en las bocas de expendio se vio impactada de la peor forma a lo largo de 2025. «El resultado operativo descendió un 46%, de $22.246 millones a $12.001 millones, debido al aumento de los costos operativos y salarios (9,77% interanual) y a la caída en la rentabilidad de los supermercados. La ganancia neta fue de $9.709 millones, apenas el 0,65% de los ingresos, frente al 1,71% del año anterior», detallaron al respecto medios patagónicos.
En contrapartida, La Anónima encontró un respiro económico en la exportación de carne, que también en 2025 mostró un incremento superior al 57,7% en comparación con el período anterior.
Hacia adelante, la preocupación en la cadena pasa por encontrar la fórmula para recuperar los volúmenes de comercialización en su estructura de supermercados. Y, en simultáneo, dar con la clave para recomponer la ruptura que comienza a evidenciar su cadena de pagos.
Lo concreto es que la caída del consumo impactó en las grandes cadenas de supermercados a lo largo del 2025. Las distintas marcas de Cencosud, La Anónima e incluso Coto, entre otras, debieron reajustar sus modelos de negocios ante este escenario.
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