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ECONOMIA

Dólar calmo y tasas en caída: cuánto tiempo se podrá extender la nueva paz cambiaria que logró Milei

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No parece Argentina: escaso volumen operado en el mercado cambiario -un tercio de lo que se veía la semana pasada-, tipo de cambio que vuelve a caer a la zona de $1.430, cotizaciones del mercado de futuros que vuelven a ubicarse debajo del techo de la banda de flotación. Y, para alegría del mercado financiero, una fuerte baja de las tasas de interés, con la caución en torno a 26% -después de haber pasado 80% antes de la elección-.

Los traders, acostumbrados a bruscas variaciones en las cotizaciones dentro de una misma jornada, ironizaban este jueves sobre el aburrimiento de un mercado que ya no parece una montaña rusa.

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Todo esto aconteció al día siguiente de que, en la licitación del Tesoro, el ministro Toto Caputo, dejase «sueltos» $4,5 billones, para devolver liquidez a la plaza, y enviando el mensaje tácito de que, a partir de ahora, subirá la demanda de dinero. En otras palabras, que no teme que la liquidez inyectada al mercado corra a cubrirse en el dólar.

Ese mensaje parece confirmarse por el anuncio de un afloje gradual en los encajes obligatorios de los bancos, que llegaron a un 53%. Era uno de los principales reclamos del sistema financiero, que se quejaban de las dificultades en su operatoria cotidiana y de los niveles de tasa incompatibles con el crédito.

Mientras tanto, los economistas celebraron el hecho de que el Banco Central anunciara su intención de comprar reservas dentro de la banda de flotación, cumpliendo así con otro reclamo generalizado, desde las gremiales empresariales hasta el Fondo Monetario Internacional.

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Y, para completar el cuadro, el secretario del US Treasury, Scott Bessent, volvió a tuitear sobre Argentina y adelantó una pronta visita al país, como gesto de apoyo al gobierno de Javier Milei en la fase post elecciones legislativas.

Es en ese contexto de optimismo que se planteó el nuevo debate: ¿se trata de un cambio estructural, en el que la escasez de dólares ya no será el principal tema de preocupación? ¿O el país está viviendo un efecto pasajero, destinado a terminar pronto cuando el verano llegue con su masiva demanda de dólares del turismo y bajón exportador?

En el verano podría volver la tensión cambiaria

Los más entusiastas miran con alegría cómo los precios agrícolas volvieron a subir, tras la «tregua» comercial entre Estados Unidos y China. La soja, que buena parte del año se situó debajo de u$s360, se disparó nuevamente a la zona de u$s400, lo cual generó expectativa sobre un mayor aporte de dólares por parte del campo.

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Y, además, hay muy buenos datos sobre la campaña de trigo, de la cual se esperan 22 millones de toneladas, un 18% superior a la cosecha del año pasado. El trigo es el principal aportante de dólares durante el verano, a diferencia de los otros grandes cultivos, que tienen su momento de exportación en el otoño.

La previsión es que gracias a la venta de trigo ingresen u$s2.300 millones, lo cual favorecería las condiciones para que el BCRA compre «reservas genuinas» y que no dependa únicamente de los aportes de organismos de crédito.

Sin embargo, los analistas del negocio agrícola advierten sobre el exceso de euforia. Para empezar, porque en el caso del trigo, los precios del mercado internacional no han tenido la misma explosión que los de la soja: cotiza en Chicago a u$s190 por tonelada, cuando el máximo de este año había sido de u$s222.

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Y hay otro detalle importante: la situación cambiaria, ahora, juega como un desincentivo: el fortalecimiento del peso implica, como es habitual, una mayor cautela, ante la expectativa todavía vigente de una devaluación a mediano plazo si se abandona el esquema de banda de flotación.

Como ya se adelantó durante el «tax holiday» ventas por u$s7.000 millones, no se percibe ahora un apuro por vender soja.

En definitiva, aun con las buenas noticias del exterior y con los buenos rindes de trigo, la expectativa es que el próximo verano ingresen la mitad de dólares por exportaciones agrícolas que el verano pasado.

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El regreso de la deuda empresarial

En el plano financiero, hay quienes se entusiasman por la perspectiva de un ingreso masivo de divisas como consecuencia de la caída en el índice de riesgo país. Y la expectativa no sólo está puesta en la capacidad de Caputo para buscar crédito con bancos internacionales, sino que también recaen sobre las emisiones de deuda de las empresas argentinas.

Ese fenómeno se había notado con fuerza hace un año, tras el blanqueo de capitales, cuando hubo una ola de emisión de Obligaciones Negociables en dólares, dirigidas al público local. Esto fue lo que ayudó a consolidar los meses de tregua cambiaria del último verano.

Ahora también se generó esa expectativa, sobre todo por la salida de grandes empresas energéticas al mercado de capitales. En realidad, ese movimiento ya empezó con las emisiones de títulos de YPF por u$s430 millones y de Tecpetrol por u$s750 millones.

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El stock de deuda financiera privada -según cifras oficiales, hasta junio- era de u$s14.656 millones en títulos que cotizan en el mercado, más u$s30.000 millones en préstamos.

Tras la baja del riesgo país, podrían concretarse nuevas colocaciones por un estimado de u$s3.000 millones -si se considera, además, el regreso de los avales del gobierno para la emisión de deuda provincial-.

Dólar: Caputo sondea el mercado

Hay, además, versiones en el sentido de que Caputo podría volver a colocar bonos, luego de haber suspendido su estrategia por el encarecimiento de las tasas de interés. A principios de año, había colocado u$s3.000 millones en modalidad «repo» -con bonos como garantía- a un grupo de bancos internacionales. Varios de los que participaron en aquella ocasión, se mostraron favorables a prestarle a Argentina para una operación de recompra de deuda.

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Además, Caputo había iniciado la colocación de Bontes, títulos pagaderos en pesos, pero que se suscriben con dólares. Su plan original era hacer emisiones mensuales de u$s1.000 millones, pero tras dos licitaciones debió suspender el plan, por el encarecimiento del crédito para el país.

Aquellas colocaciones se habían hecho con un índice de riesgo país en torno de 550 puntos, que es el nivel que, en la expectativa de Caputo, tendría que alcanzarse en poco tiempo.

«Nuestro escenario base es que Argentina vuelve a acceder al mercado internacional en los próximos meses», afirma el último reporte de la consultora 1816, que analiza el cambio de escenario post elecciones.

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Pero, también en el plano financiero, surgen advertencias. La primera es el calendario de pagos, que corre a una velocidad mayor que el retorno del crédito: ya en los próximos días hay un vencimiento con el FMI por u$s850 millones.

Se pagarán, naturalmente, con las reservas que aportó el propio Fondo en abril, y que ahora están en el BCRA. De manera que la cancelación impactará sobre el nivel de las reservas brutas. De todas maneras, es un vencimiento menor en comparación con los más de u$s4.000 millones que habrá que cancelar en enero.

Por más que el BCRA anunció su intención de acumular reservas, todo el mercado tiene claro que no se podrá llegar a esos niveles en el corto plazo. Por lo que está vigente la posibilidad de que recurra al swap con el US Treasury.

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¿Los argentinos quieren vender sus dólares?

Las advertencias, sin embargo, no vienen tanto por un eventual cuello de botella con los dólares, sino sobre qué tan segura es la demanda de pesos por parte del público.

El gobierno, tras su última licitación de deuda, parece dar por obvio que la dolarización extrema del mercado se reducirá a niveles más «normales». En términos técnicos, esto implica que los bajísimos niveles de monetización actuales -la base monetaria es 4,5% del PBI- no podrán sostener sin que haya problemas en la cadena de pagos.

Esto es lo que lleva a la presunción de que ahorristas y empresas venderán dólares y demandarán pesos. El promedio de monetización 2005-2018 fue de 9%, es decir el doble de pesos que actualmente circulan en la economía.

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Según estimó la consultora 1816, eso equivaldría a un potencial aumento en la demanda de pesos por el equivalente a u$s25.000 millones.

Pero claro, eso es lo que indica «el Excel». Ahora alta ver la reacción del mercado, sobre todo si, como se está insinuando, viene un fuerte proceso de caídas de tasas de interés, que podría generar una salida de ahorristas desde posiciones pesificadas.

Por otra parte, desde el sistema financiero advierten que quienes se entusiasman por el aumento de emisiones de deuda siguen pensando con la lógica del cepo cambiario, porque nada asegura que las empresas que obtengan financiamiento se desprendan inmediatamente de sus posiciones en dólares, cuando todavía no se despejó la incertidumbre cambiaria.

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En cambio, los ahorristas, que en las semanas previas a la elección llegaron a comprar hasta u$s400 millones diarios, tienen ahora por delante la temporada de vacaciones, otro momento de salida fuerte de divisas. Es por eso que la clave para los analistas está en la demanda de dinero y saber cuánto del nuevo escenario político se refleja en la voluntad de los argentinos por mantener pesos en el bolsillo.

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ECONOMIA

Tras aumento de sueldo, cuánto cobra un chofer de colectivo por enero y febrero 2026

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Los trabajadores del transporte automotor de pasajeros del Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA) perciben en 2026 una escala salarial escalonada que se actualiza mes a mes entre enero y abril, de acuerdo con los acuerdos paritarios alcanzados por la Unión Tranviarios Automotor (UTA). Los ingresos varían en función de la antigüedad, los adicionales convencionales, los viáticos diarios y las sumas fijas no remunerativas.

El aumento solicitado por UTA y que será homologado es el siguiente:

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  • 1.4 % enero
  • 1.3 % febrero
  • 1.3 % marzo

Vale recordar que la paritaria de los choferes de colectivos del Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA) había vuelto a fracasar. La reunión del martes entre la Unión Tranviarios Automotor (UTA) y las cámaras empresarias, bajo el arbitraje de la secretaría de Trabajo, se cerró con caras de preocupación, sin solución a la vista y pasó a un cuarto intermedio hasta hoy a las 11, momento en el que se llegó a un acuerdo.

Cómo se compone el salario de los colectiveros del AMBA

El ingreso mensual de los choferes de colectivos del AMBA no se explica solo por el sueldo básico. La remuneración total surge de la suma de distintos conceptos convencionales, algunos remunerativos y otros no remunerativos, que varían mes a mes según la escala vigente.

El ingreso total de los colectiveros se integra por:

  • Sueldo básico conformado

  • Adicional por antigüedad

  • Premio por asistencia

  • Atención SUBE

  • Viáticos diarios

  • Sumas fijas no remunerativas (según el mes)

Sueldo básico y básico conformado

El sueldo básico es el punto de partida de la escala salarial y se incrementa mensualmente entre enero y abril. Sobre ese monto se calculan distintos adicionales, lo que da lugar al llamado básico conformado, que ya incluye el impacto de la antigüedad.

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En abril de 2026, el básico conformado alcanza, a modo de ejemplo:

Este ítem representa entre el 70% y el 75% del salario remunerativo, según la antigüedad.

Adicional por antigüedad

El adicional por antigüedad se paga como un valor fijo por año trabajado y se incrementa con cada actualización salarial.

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En abril, el valor por año es de $23.179, lo que implica:

  • 1 año: $23.179

  • 5 años: $115.895

  • 10 años: $231.790

  • 20 años: $463.580

Este concepto tiene un peso creciente en el salario a medida que se acumulan años de servicio.

Premio por asistencia

El premio por asistencia es un adicional remunerativo que se cobra de manera mensual si el trabajador cumple con los requisitos de presentismo.

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En abril, el premio asciende a $309.055, monto que se mantiene fijo independientemente de la antigüedad y que explica una porción relevante del salario mensual.

Atención SUBE

El adicional por atención SUBE remunera tareas vinculadas al sistema de cobro electrónico. En abril de 2026, este concepto alcanza los $139.075 mensuales y se suma al salario remunerativo.

Viáticos diarios

Los viáticos son uno de los componentes más significativos del ingreso total y aumentan de forma progresiva durante el primer cuatrimestre del año:

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  • Enero: $15.000 por día ($360.000 mensuales)

  • Febrero: $16.000 por día ($384.000)

  • Marzo: $17.000 por día ($408.000)

  • Abril: $19.000 por día ($456.000)

En abril, los viáticos representan entre el 18% y el 22% del ingreso total, dependiendo de la antigüedad del trabajador.

Sumas fijas no remunerativas

Además de los conceptos salariales tradicionales, la escala incluye sumas fijas no remunerativas:

Estas sumas no integran el salario básico ni impactan en aportes previsionales, pero elevan el ingreso de bolsillo mensual.

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Cuánto cobra un chofer de colectivo que recién arranca

Enero 2026

En enero de 2026, un chofer de colectivos del AMBA sin antigüedad percibe una remuneración total mensual de $1.849.180, que se compone de los siguientes rubros:

  • Básico conformado: $1.389.180 Incluye el sueldo básico más los adicionales remunerativos iniciales previstos en la escala.

  • Premio por asistencia: incluido dentro del básico conformado Se liquida siempre que el trabajador cumpla con el presentismo requerido.

  • Atención SUBE: incluido dentro del básico conformado Remunera las tareas vinculadas al sistema de cobro electrónico.

  • Viáticos: $360.000 Calculados sobre $15.000 diarios por 24 días trabajados. Este concepto no integra el básico, pero representa cerca del 19% del ingreso total.

  • Suma fija no remunerativa: $100.000 Se paga por fuera del salario remunerativo y no genera aportes previsionales.

De este modo, el salario de bolsillo de un colectivero que recién ingresa al sistema supera en enero los $1,8 millones mensuales, con una porción relevante explicada por viáticos y sumas no remunerativas.

Febrero 2026

En febrero, el ingreso total asciende a $1.891.239, impulsado principalmente por la actualización de los viáticos y del básico.

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El desglose es el siguiente:

  • Básico conformado: $1.407.239 Refleja la actualización mensual del sueldo base y de los adicionales remunerativos.

  • Premio por asistencia: incluido dentro del básico conformado

  • Atención SUBE: incluido dentro del básico conformado

  • Viáticos: $384.000 Surgen de $16.000 diarios por 24 días. En este mes, los viáticos representan algo más del 20% del ingreso total.

  • Suma fija no remunerativa: $100.000 Se mantiene sin cambios respecto de enero.

Así, un chofer sin antigüedad percibe en febrero un ingreso cercano a los $1,9 millones, con una mejora mensual explicada casi exclusivamente por los adicionales y viáticos.

Cuánto cobra un chofer de colectivo con antigüedad

A continuación, cuánto cobra un chofer con 1, 5, 10 y 20 años de antigüedad, tomando como base la remuneración total mensual informada en cada escala.

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Enero 2026: ingresos desde $1,85 millones

En enero, la escala salarial contempla una suma fija no remunerativa de $100.000 y viáticos diarios de $15.000, lo que representa $360.000 mensuales.

  • 1 año de antigüedad: $1.870.017

  • 5 años de antigüedad: $1.953.368

  • 10 años de antigüedad: $2.036.719

  • 20 años de antigüedad: $2.265.934

Febrero 2026: leve suba por actualización de básicos

Durante febrero se mantiene la suma no remunerativa de $100.000, pero los viáticos diarios aumentan a $16.000, totalizando $384.000 mensuales.

  • 1 año de antigüedad: $1.912.348

  • 5 años de antigüedad: $1.995.781

  • 10 años de antigüedad: $2.082.125

  • 20 años de antigüedad: $2.295.303

Marzo 2026: aumento de viáticos y suma no remunerativa

En marzo se produce un salto más significativo: la suma fija no remunerativa pasa a $120.000 y los viáticos diarios ascienden a $17.000, equivalentes a $408.000 mensuales.

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  • 1 año de antigüedad: $1.974.916

  • 5 años de antigüedad: $2.060.448

  • 10 años de antigüedad: $2.167.363

  • 20 años de antigüedad: $2.381.194

Abril 2026: el piso supera los $2 millones

En abril, la escala alcanza su nivel más alto del cuatrimestre. Los viáticos diarios suben a $19.000, lo que representa $456.000 mensuales, y se mantienen los adicionales incorporados en marzo.

  • 1 año de antigüedad: $2.024.457

  • 5 años de antigüedad: $2.117.174

  • 10 años de antigüedad: $2.209.891

  • 20 años de antigüedad: $2.441.683

De esta manera, un chofer con 20 años de antigüedad pasa de ganar $2,26 millones en enero a más de $2,44 millones en abril, mientras que un trabajador con un año de antigüedad supera por primera vez el umbral de los $2 millones mensuales en el cuarto mes del año.

Ejemplo de salario completo en abril 2026

Para ilustrar el peso de cada rubro, un chofer con 10 años de antigüedad percibe en abril:

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  • Básico conformado: $1.777.070

  • Antigüedad (10 años): $231.790

  • Premio por asistencia: $309.055

  • Atención SUBE: $139.075

  • Viáticos: $456.000

  • Remuneración total: $2.209.891

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ECONOMIA

Renunció Marco Lavagna a la conducción del Indec

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Marco Lavagna, economista

El economista Marco Lavagna presentó este lunes su renuncia a la dirección del Indec, según anunciaron fuentes del organismo estadístico.

La dimisión del funcionario técnico se da poco después de la puesta en marcha de una nueva canasta para la medición del Índice de Precios al Consumidor (IPC), que empezó a aplicarse este mes y empezará a reflejarse cuando se conozca el número de enero.

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“Marco Lavagna presentó hoy su renuncia al Indec y lo comunicó dentro del Instituto”, dijeron voceros del organismo.

Lavagna ostentaba el cargo de director del Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (Indec) desde diciembre de 2019, con el inicio de la presidencia de Alberto Fernández. Antes había sido legislador por UNA y, luego, para el Frente Renovador, el espacio de Sergio Massa. Su perfil técnico le permitió continuar a cargo del mismo pese a la asunción de Javier Milei y el giro político que implicó.

La salida de Lavagna sigue a las de otros funcionarios, en un contexto de salarios congelados en la administración púbica. En agosto de 2025, Georgina Giglio renunció como directora de Índices de Precios de Consumo (IPC) del INDEC en Argentina, siendo reemplazada por Josefina Rim a partir del 1 de septiembre de ese año. Paralelamente, también renunció Guillermo Manzano, director de Estadísticas de Condiciones de Vida, responsable de la Encuesta Permanente de Hogares (EPH).

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En los últimos meses, Lavagna y el Indec estuvieron abocados a la actualización de la canasta con la que se mide el Índice de Precios al Consumidor (IPC), el dato de inflación. Los cambios en la canasta buscaron acercarse a los consumos de las familias argentinas actuales de manera tal de reflejar mejor el impacto del movimiento de los precios en las cuentas de los hogares.

Lavagna se hizo cargo del
Lavagna se hizo cargo del Indec en diciembre de 2019 y continuó en el mismo tras el cambio de Gobierno en 2023 (EFE)

El cambio sustancial en el IPC radica en que empezará a utilizarse la canasta de consumo que surge de la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares (ENGHo) del 2017-2018 en reemplazo del relevamiento de 2004. La falta de actualización de la canasta con la que se mide el avance de los precios llevó a subestimar el impacto de muchos consumos que crecieron en las últimas décadas, como por ejemplo la mayor relevancia que ganaron los servicios de internet y celulares.

Los cambios más drásticos están en los rubros Vivienda, Agua, Electricidad y otros combustibles, donde la ponderación (es decir el peso de ese capítulo en el total de la canasta) pasa de 9,4% a 14,5%, lo que lleva a que las tarifas de los servicios públicos incidan más. Así, con la nueva fórmula, cada incremento en el cuadro tarifario de electricidad o gas tendrá un impacto directo en el nivel general superior al que evidenciaba con la canasta anterior.

En Transporte se notará otro cambio sustancial, ya que la ponderación pasará de 11% a 14,3 por ciento. Aquí tendrán mayor peso los combustibles y los boletos de pasajeros. También en Comunicaciones (de 2,8% a 5,1%), donde se duplicará el peso de internet y celulares, y Educación (de 2,3% a 3,1%) con mayor relevancia de las cuotas y servicios educativos.

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Otros rubros como Salud (de 8,0% a 9,1%) se mantendrán estables respecto al impacto que tienen en la inflación. Respecto a los que reducen su peso, figura Alimentos y Bebidas (de 26,9% a 22,7%), ya que el agro y la industria alimenticia se reducen. Este segmento fue la principal razón de la aceleración en el último cuatrimestre de 2025.

Cabe destacar que la nueva canasta captura un consumo de alimentos con mayor incidencia de los procesados, donde el componente industrial, logístico y de comercialización (con servicios asociados) tiene más peso que el insumo primario.

Lo mismo sucederá con Prendas de Vestir y Calzado (de 9% a 6,8%) que tendrá una pérdida de relevancia relativa en el gasto total; y Recreación y Cultura (de 7,3% a 8,6%) donde se ajusta el gasto en esparcimiento.

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En términos generales, los analistas plantean que si Servicios sube por encima de Bienes, la nueva metodología arrojará una inflación más alta que la que hubiera medido la canasta anterior. Por el contrario, si Bienes sube por encima de Servicios, la método actualizado podría mostrar una dinámica inflacionaria más moderada. A modo ilustrativo, en un escenario donde el precio de la carne aumentara un 10% en ene/26, el IPC viejo subiría 1,07 puntos solo por ese rubro; con el nuevo, subiría 1,03.

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ECONOMIA

Enero récord para el agro: sube 82% la liquidación de divisas del complejo oleaginoso-cerealero

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Así lo informó la Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina (CIARA) y el Centro de Exportadores de Cereales (CEC)

02/02/2026 – 11:34hs

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Las empresas del complejo oleaginoso-cerealero liquidaron u$s 1.850 millones durante enero de 2026, lo que representa un incremento del 82% en comparación con diciembre del año pasado, informaron la Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina (CIARA) y el Centro de Exportadores de Cereales (CEC). 

De acuerdo con el comunicado oficial, el fuerte ingreso de divisas estuvo impulsado por el aumento de los embarques de trigo y cebada, junto con la continuidad de las exportaciones de maíz y de productos industrializados de la soja, principales rubros del sector.

Las entidades destacaron que el ingreso mensual de divisas es clave para sostener la compra de granos a los productores al mejor precio posible y aclararon que la liquidación está directamente vinculada a operaciones de exportación que suelen anticiparse entre 30 y 90 días, según el tipo de producto, por lo que no existen demoras en el proceso.

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Cautela

CIARA y CEC remarcaron además que las comparaciones estadísticas entre distintos períodos deben tomarse con cautela, ya que la liquidación de divisas está influida por múltiples factores externos, como los precios internacionales, las condiciones climáticas, cambios regulatorios y el ciclo comercial de los granos.

El complejo oleaginoso-cerealero, que representa cerca del 48% de las exportaciones argentinas, aportó en 2025 alrededor del 47% del total exportado por el país, según datos del INDEC. La harina de soja continúa siendo el principal producto de exportación, seguida por el aceite de soja y el maíz, en un contexto en el que el sector advierte sobre el estancamiento de la producción y la fuerte dependencia de las variaciones de precios internacionales. 

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