ECONOMIA
Dólar post elecciones: qué anticipa el mercado y dónde están las mejores oportunidades de inversión
La victoria del oficialismo en las elecciones de medio término cambió el clima financiero argentino. Los activos locales reaccionaron con subas, el riesgo país cayó y el dólar dejó de ser el único foco de atención. Para los analistas, comienza una etapa en la que la estabilidad cambiaria puede convivir con rendimientos atractivos, especialmente si la economía mantiene el rumbo y se confirma el apoyo financiero externo.
Los operadores coinciden en que el mercado atraviesa una fase de normalización, en la que los inversores pasan de cubrirse frente a saltos del dólar a buscar oportunidades de rendimiento. Bonos, acciones y tasas locales entran así en una nueva dinámica, en la que los retornos dependerán más de la compresión de spreads que de un nuevo salto del tipo de cambio.
Para el público general, esto significa que el dólar podría mantenerse estable, mientras las ganancias provienen de otro lado: bonos largos, instrumentos en pesos con alto rendimiento y acciones ligadas al sistema financiero. En este contexto, la pregunta ya no es «¿cuánto va a subir el dólar?», sino «¿dónde conviene estar posicionado si se consolida el escenario de estabilidad?».
Según los especialistas, el nuevo panorama no implica la ausencia de riesgos, pero sí una reconfiguración de prioridades. La clave será entender el equilibrio entre duración, legislación y rendimiento, una combinación que define tanto la rentabilidad como el riesgo de cada inversión.
Un dólar más predecible y activos en recuperación
Desde Max Capital explicaron que el flujo de noticias positivas tras los comicios favorece un nuevo ciclo alcista de activos locales, impulsado por la apreciación del peso y por una mayor confianza del mercado. La consultora estima que el tipo de cambio libre podría moverse dentro de un rango de 1.350 a 1.400 pesos, sostenido por la entrada de divisas corporativas y una reducción de coberturas dolarizadas.
Los analistas también destacaron que la intención del Gobierno de acumular reservas bajo los lineamientos del Fondo Monetario Internacional genera confianza y reduce la percepción de riesgo. Ese objetivo, junto con la expansión monetaria controlada, favorece la compresión de spreads y contribuye a mantener la estabilidad del dólar.
En el frente externo, Max Capital subrayó que un avance judicial favorable en el caso por la deuda argentina en el extranjero podría mejorar la percepción del país y dar soporte adicional al tipo de cambio, al reducir la demanda de cobertura. En ese escenario, el billete no mostraría movimientos bruscos, sino una tendencia de estabilidad con apreciación moderada del peso.
Para la sociedad de bolsa, esta combinación de factores marca el paso de un mercado defensivo a otro más constructivo. En vez de apostar a la suba del dólar, la estrategia pasa por aprovechar el contexto de calma cambiaria para ganar con activos locales, priorizando los tramos de la curva donde la relación riesgo–retorno sigue siendo favorable.
Rally de bonos y compresión del riesgo país
Desde Delphos Investment destacaron que los activos argentinos entraron en un rally sostenido tras las elecciones legislativas, con tres ruedas consecutivas de alzas y una caída importante del riesgo país. A pesar de la mejora, los analistas consideraron que todavía queda espacio para alcanzar los niveles mínimos de riesgo necesarios para pensar en un reacceso pleno a los mercados internacionales de deuda.
Los especialistas explicaron que Argentina aún rinde por encima de varios países comparables, incluso de aquellos que en el pasado presentaban mayor riesgo, como Angola o Pakistán. Esa diferencia, señalaron, abre un margen de convergencia para los bonos locales, especialmente si se confirma un paquete de recompra de deuda que impacte en toda la curva.
El informe de Delphos remarcó que los bonos bajo ley local (Bonares) conservan un mayor potencial de recuperación frente a los títulos bajo ley extranjera (Globales). Los spreads por legislación, aunque se redujeron, siguen en niveles altos, lo que sugiere una oportunidad para los tramos largos de la deuda soberana regida por ley argentina.
En la comparación internacional, los analistas recordaron que mientras los bonos de otros países emergentes ya subieron hasta un 30% en el año, los argentinos aún estaban rezagados y recién pasaron a terreno positivo después del resultado electoral. Esa brecha, dijeron, respalda la posibilidad de que la deuda local siga recuperando valor si la estabilidad política y económica se mantiene.
Dónde invertir: la estrategia combinada
Analistas señalan en que el contexto ofrece una oportunidad de posicionamiento sin depender de un salto del dólar. Desde Max Capital, recomiendan mantener tres posiciones largas:
- Bonos soberanos en dólares como los Argentina 2041, para aprovechar la compresión de spreads.
- Bonte 2030 o Boncap 2027 en pesos, con rendimientos que superan el 28%, ideales para quienes buscan flujo de intereses alto.
- Acciones bancarias, que pueden beneficiarse de menores encajes, un crédito más activo y la renovación de deuda local con fondeo externo.
Desde Delphos, el enfoque apunta a estirar la duration hacia los bonos de mayor plazo bajo ley local, en especial el AE38, que según sus estimaciones ofrece el mayor potencial de convergencia. Calculan que, ante un escenario de normalización, el bono GD38 podría rendir entre un 5% y 14% adicional, y que la reducción del spread legislativo entre Bonar y Global sumaría un plus de rendimiento.
Ambos análisis convergen en un punto: el retorno de los próximos meses no depende de un dólar alto, sino de la caída del riesgo y la compresión de spreads. Para el inversor común, eso implica que las mayores ganancias pueden venir de los bonos largos y de las acciones financieras, incluso si el tipo de cambio se mantiene dentro del rango actual.
Por qué los bancos podrían ser los ganadores del nuevo ciclo
Según Max Capital, el sector bancario argentino es uno de los más beneficiados del nuevo escenario. Con menores encajes y un sistema financiero que vuelve a expandirse, los bancos podrían mejorar márgenes y aumentar su intermediación. Ese proceso, señalan, generaría un efecto de multiplicador financiero sobre la economía y consolidaría una recuperación en los precios de las acciones.
Los analistas agregaron que no hace falta un salto cambiario para que suba la bolsa: basta con una caída del riesgo país y una menor percepción de inestabilidad. En ese marco, los múltiplos de valuación de las empresas financieras pueden expandirse, impulsando los precios sin necesidad de una devaluación abrupta.
Desde Delphos, complementaron esa visión al señalar que la compresión de spreads y la convergencia con otros emergentes también favorecen a las acciones locales. Si el riesgo argentino sigue disminuyendo, los bancos y las compañías de servicios financieros serían los primeros en reflejarlo en sus precios.
Ambas firmas coinciden en que un dólar estable, con un riesgo país en descenso y mayor flujo de capitales, crea el entorno propicio para que el mercado accionario argentino mantenga un sesgo alcista, liderado por el sector financiero.
Qué esperar del dólar y cómo cerrar el año
En cuanto al tipo de cambio, Max Capital prevé que el dólar permanezca estable dentro del rango de 1.350 a 1.400 pesos. No ven espacio para un salto brusco, salvo que surjan eventos imprevistos o un deterioro de las expectativas externas. La tendencia general sería de apreciación del peso, en un contexto de mejora gradual de reservas y menor presión cambiaria.
Delphos, por su parte, considera que el verdadero motor del mercado es la convergencia con otros emergentes y la reducción del riesgo país. Si esa tendencia se consolida, el dólar podría mantenerse controlado mientras los activos argentinos siguen ganando valor en términos reales.
Ambas consultoras coinciden en que el foco debe estar en la estrategia de cartera: diversificar entre bonos largos en dólares, bonos en pesos de alto rendimiento y una porción en acciones bancarias. No se trata de una apuesta a la moneda, sino a la mejora del perfil de riesgo del país.
En síntesis, tras la victoria oficialista, el mensaje del mercado es de estabilidad cambiaria con oportunidad de retorno. El dólar deja de ser la única brújula y las decisiones pasan a girar en torno a la convergencia, la tasa y el riesgo. Para quienes piensan en el mediano plazo, el nuevo ciclo argentino puede ofrecer recompensas sin necesidad de que el dólar vuelva a saltar.
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La Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES) estableció los montos actualizados para jubilaciones, pensiones y asignaciones que estarán vigentes en el corriente mes. La actualización se hizo a través de Boletín Oficial, mediante la resolución 338/2025 y 339/2025, y responde a un incremento del 2,1%, conforme a la fórmula de ajuste basada en la variación del Índice de Precios al Consumidor.
De acuerdo con este mecanismo, el haber mínimo pasará a ser de $333.058,39, cifra que refleja el ajuste automático vinculado a la evolución de la inflación. A ese monto se suma el bono extraordinario de $70.000, para quienes perciben la jubilación mínima, el cual fue confirmado días atrás.
La normativa vigente dispone que toda persona con ingresos mensuales por debajo de $403.150 accederá a dicho bono complementario. Aquellos que perciben únicamente la jubilación mínima de $333.058,39 recibirán la suma total de $70.000. Para quienes cobran un haber superior a la mínima, pero aún no alcanzan los $403.150, el refuerzo será parcial y servirá para igualar su ingreso precisamente a ese piso mensual.
De esta manera, el beneficio no se restringe solo a quienes perciben el haber mínimo, sino que se extiende a todos los titulares de prestaciones con ingresos netos inferiores a la cifra establecida. Quienes superen ese umbral no serán alcanzados por el refuerzo adicional. La decisión de actualizar el bono mensualmente proviene de una medida dispuesta por el Poder Ejecutivo, implementado desde marzo de 2024, y hasta la fecha se mantiene sin modificaciones.
La actualización también alcanza a otros segmentos del sistema de la Seguridad Social. El haber máximo para noviembre aumentará a $2.241.349,35. La Pensión Universal para el Adulto Mayor (PUAM) subirá a $266.468,31. Así, un titular de PUAM percibirá el refuerzo completo de $70.000, alcanzando $336.468,31. La política de refuerzos aplica el mismo criterio que para las mínimas.
Las Pensiones No Contributivas (PNC) pasan a $233.252 después del ajuste de movilidad. Como en los casos anteriores, quienes perciban menos de $403.150 con la suma del bono (o bonos parciales), también serán alcanzados por el refuerzo proporcional hasta alcanzar el piso unificado.
El índice de movilidad influyó también sobre la Asignación Universal por Hijo (AUH), que quedó en $119.691 y otras prestaciones, los cuales quedaron oficializados a través de la resolución 338/2025. Debajo, se detallan los montos correspondientes según la zona geográfica y asignación:
- Valor General: todo el país, excepto para las siguientes zonas.
- Zona 1: provincias de La Pampa, Río Negro y Neuquén; y localidades específicas en Formosa, Mendoza y Salta.
- Zona 2: provincia del Chubut.
- Zona 3: localidades específicas en Catamarca, Jujuy y Salta, con actividad minera.
- Zona 4: provincias de Santa Cruz y Tierra del Fuego, Antártida e Islas del Atlántico Sur.
Nacimiento
- Valor General y todas las Zonas: $69.763
Adopción
Sin tope de IGF
- Valor General y todas las Zonas: $417.116
Matrimonio
Sin tope de IGF
- Valor General y todas las Zonas: $104.459
Prenatal / Hijo
IGF hasta $926.676:
- Valor General: $59.851
- Zona 1: $59.851
- Zona 2: $129.055
- Zona 3: $119.531
- Zona 4: $129.055
IGF de $926.676,01 a $1.359.061:
- Valor General: $40.371
- Zona 1: $53.320
- Zona 2: $79.865
- Zona 3: $106.205
- Zona 4: $106.205
IGF de $1.359.061,01 a $1.569.083:
- Valor General: $24.418
- Zona 1: $48.059
- Zona 2: $72.117
- Zona 3: $95.973
- Zona 4: $95.973
IGF de $1.569.083,01 a $4.907.218:
- Valor General: $12.597
- Zona 1: $24.632
- Zona 2: $36.865
- Zona 3: $48.778
- Zona 4: $48.778
Hijo con Discapacidad
IGF hasta $926.676:
- Valor General: $194.873
- Zona 1: $194.873
- Zona 2: $292.026
- Zona 3: $389.255
- Zona 4: $389.255
IGF de $926.676,01 a $1.359.061:
- Valor General: $137.860
- Zona 1: $187.977
- Zona 2: $281.694
- Zona 3: $375.470
- Zona 4: $375.470
IGF desde $1.359.061,01:
- Valor General: $87.007
- Zona 1: $180.985
- Zona 2: $271.254
- Zona 3: $361.566
- Zona 4: $361.566
Ayuda Escolar Anual
Sin tope de IGF
- Valor General: $42.039
- Zona 1: $56.075
- Zona 2: $70.135
- Zona 3: $83.797
- Zona 4: $83.797
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La firma suma una nueva embarcación y reafirma su compromiso con el fortalecimiento del comercio exterior argentino. Los detalles
04/11/2025 – 18:39hs
A partir del mes de noviembre, y con el objetivo de continuar consolidando su conexión directa con los puertos Brasil y fortalecer las oportunidades de comercio exterior para la región, TecPlata, la terminal de contenedores de la Región Metropolitana de Buenos Aires incrementará la frecuencia del servicio de cabotaje y feeder de LOG-IN, el cual contará con tres recaladas confirmadas, previstas para los días 11, 18 y 25 de noviembre.
Asimismo, suma una nueva embarcación a la rotación: el buque Endurance arribará a TecPlata el próximo 18 de noviembre, ampliando de esta forma la capacidad operativa de dicha terminal.
Esta continuidad en las recaladas refleja el compromiso de LOG-IN y TecPlata con el fortalecimiento de la conectividad marítima regional y la promoción del comercio exterior argentino, ofreciendo una alternativa competitiva, segura y sustentable para el movimiento de contenedores.
Con infraestructura moderna, equipamiento de última generación y un enfoque en la eficiencia operativa, TecPlata se consolida como una plataforma estratégica para la expansión del comercio marítimo del país, brindando soluciones integradas a las necesidades logísticas del hinterland bonaerense.
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ECONOMIA
Open Finance: qué ventajas puede traer el plan del Gobierno y cómo está la Argentina frente al resto de la región
La expansión del Open Finance en América Latina está redefiniendo el panorama financiero de la región, con países como Brasil, Colombia, Chile y Perú avanzando a ritmos distintos pero con un objetivo común: construir un sistema más abierto, interoperable y seguro.
La Argentina también ya está anotada en esa carrera, mediante el Sistema de Finanzas Abiertas creado por un decreto presidencial, que designó al Banco Central como responsable de su implementación. De hecho, tal como dio cuenta Infobae, el BCRA ya mantuvo los primeros contactos en septiembre con bancos y fintech para explicar su plan. El objetivo, según señaló el decreto, es que “las personas humanas y jurídicas, a través de su consentimiento expreso, compartan la información que consideren pertinente con las entidades que forman parte del sistema financiero para el desarrollo del crédito, la competencia y la inclusión financiera”.
La transformación digital no solo impulsa la competencia y la inclusión financiera, sino que también plantea desafíos regulatorios y tecnológicos que cada nación enfrenta desde su propio contexto, según señala un informe de Flux IT, una empresa de soluciones digitales que trabaja en este terreno, en el que se asegura que “el Open Finance en América Latina se encuentra en plena expansión”.
Brasil y Colombia se han consolidado como referentes en la región. En el caso brasileño, el sistema Open Finance ya opera bajo la regulación del Banco Central y avanza hacia funciones más sofisticadas, como la iniciación de pagos. Por su parte, Colombia implementó una Circular en 2024, que “regula el modelo de finanzas abiertas y establece estándares de arquitectura, seguridad y tecnología para el tratamiento seguro y transparente de los datos”.
En Chile, la Ley Fintech de 2023 y la normativa de 2024 de la Comisión para el Mercado Financiero establecieron principios de interoperabilidad, protección de datos y no discriminación. El calendario de implementación se extiende hasta 2029, lo que otorga tiempo a bancos y fintechs para adaptarse tecnológicamente. Con más de 480 startups activas y una adopción creciente de pagos digitales, el país cuenta con una base sólida, aunque enfrenta retos en costos de integración tecnológica y en la estandarización de APIs.
Perú, en tanto, aún no dispone de un marco normativo consolidado, pero la Superintendencia de Banca y Seguros ha manifestado su interés en avanzar gradualmente hacia el Open Finance. El auge de billeteras móviles como Yape y Plin ha impulsado la digitalización de pagos. Según estudios recientes citados por Flux IT, en 2022 el uso de efectivo cayó al 58% desde el 81% en 2018, mientras que las transferencias en tiempo real crecieron del 3% al 18%.
En Argentina, la formalización del Sistema de Finanzas Abiertas mediante el Decreto N° 353/2025 y la designación del Banco Central como responsable de su implementación marcan un hito en la evolución del sector. A esto se suman iniciativas previas como Transferencias 3.0 o la red de pagos con QR interoperable, que permitieron consolidar un ecosistema digital en expansión.
Santiago Urrizola, CEO de Flux IT, destacó que “la integración de datos financieros promete beneficios como mejores scores crediticios, procesos de onboarding más ágiles y mayor acceso a productos personalizados. Para los usuarios, esto se traduce en ofertas competitivas y experiencias digitales fluidas, siempre que se garantice la seguridad y privacidad en el manejo de los datos”.
La comparación regional que hace el informe revela que, aunque los puntos de partida son diversos, el horizonte es compartido. Argentina capitaliza la infraestructura de pagos inmediatos, Chile avanza con un marco normativo definido y Perú experimenta una fase de innovación impulsada por la masificación de billeteras digitales. El acceso seguro a los datos financieros se perfila como el factor decisivo para transformar la relación entre instituciones y clientes.
Desde Flux IT, subrayaron: “Las oportunidades son claras: mayor competencia, productos financieros personalizados, mejor acceso al crédito para consumidores y PYMEs, y nuevos modelos de negocio para fintech y bancos. Sin embargo, persisten desafíos como la interoperabilidad entre actores, los costos de implementación, la protección de datos y la necesidad de generar confianza en los usuarios para que compartan su información financiera”.
En este contexto, la inteligencia artificial y el análisis de datos emergen como aliados estratégicos. Estas tecnologías permiten transformar la información en experiencias personalizadas, anticipar necesidades y reducir tiempos de respuesta, aunque el reto sigue siendo equilibrar la innovación con una gobernanza de datos sólida que priorice seguridad, transparencia y proporcionalidad.
“Estamos en pleno despegue del Open Finance en Argentina, hay mucha infraestructura implementada, rieles, integraciones y un ecosistema con experiencia real en proyectos de interoperabilidad y datos abiertos. Eso nos da una ventaja competitiva frente a la región y el cambio hacia un modelo donde las personas son dueñas de sus datos y las entidades están más integradas ya empezó; y poco a poco vamos a ver resultados concretos”, puntualizó Urrizola.
También remarcó que “la Argentina tiene un enorme talento financiero y un ecosistema de empresas con mucha experiencia en integraciones y desarrollo de soluciones abiertas. No diría que estamos peor que otros, sino que tenemos características distintas: un nivel de bancarización todavía bajo, pero en rápido crecimiento, y una regulación que está madurando y avanzando hacia la estandarización. Nuestra gran oportunidad está en la inclusión: seguimos con un nivel de crédito menor al promedio regional, pero cada paso en bancarización y en apertura de datos nos acerca a un sistema financiero más accesible y dinámico”.
Finalmente, el CEO de Flux IT señaló que “el desafío es transformar los datos en un activo: que dejen de ser un obstáculo y pasen a ser una herramienta para que las entidades personalicen la oferta de crédito. La transformación radical pasa por la experiencia del usuario: personalizar la oferta, reducir trámites y eliminar fricciones en el journey. Ahí es donde el crédito puede finalmente despegar, más allá de las políticas macro y las normativas”.
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