ECONOMIA
Dólar post electoral: cómo se comportará la variable más sensible de la economía
El dólar estuvo en el centro de atención de la población y su precio fue un termómetro de la alta tensión política ante un evento que dividió aguas, las elecciones legislativas nacionales que demarcarían los límites de gobernabilidad de la administración de Javier Milei hasta 2027.
EL resultado positivo para La Libertad Avanza en los comicios de medio término, por encima de las expectativas -incluso del oficialismo-, cambió por completo las proyecciones de los analistas financieros. Esta mayor base política brinda al Gobierno la posibilidad de avanzar en reformas estructurales reclamadas por el mundo corporativo, lo que se tradujo en excepcionales subas en las cotizaciones de bonos y acciones.
En contraste con la euforia bursátil, que catapultó en promedio un 50% el precio de las acciones en dólares, en la última semana la cotización del dólar mayorista cedió $47,50, equivalente a 3,6%, para quedar en $1.444,50. Esta cifra continúa $51,50 (3,4%) por debajo del techo de las bandas cambiarias.
En el mercado de cambios el nuevo mapa político se tradujo en precios estables, una banda cambiaria aún próxima al máximo no volvió a ser desafiada y una zona de equilibrio prevista para el billete, al menos en el corto plazo, en un piso de $1.350 -donde aparecieron compras del Tesoro- y un techo de $1.500-prácticamente el límite presente del régimen cambiario- donde el ministro de Economía, Luis Caputo, manifestó sentirse “cómodo”.
Los expertos coinciden en destacar dos puntos cruciales que van a determinar el nivel del tipo de cambio: la acumulación de reservas y el índice de riesgo país:
- Un incremento de los activos externos del BCRA traerá mayor liquidez de pesos en la economía y también será un sostén para el dólar incluso con mayor oferta privada;
- Una caída del indicador de JP Morgan por debajo de 500 puntos básicos aceleraría la emisión de deuda en dólares y evitaría desembolsos “cash” que reduzcan el stock de divisas a las arcas del Tesoro y del Banco Central.
Ambos fenómenos están interconectados. La Consultora 1816 subrayó que para que “baje el índice de riesgo país” es imprescindible “acumular reservas de forma sistemática”.
En un reporte la firma destacó: “En las primeras ruedas post elecciones el tipo de cambio no bajó tanto -para sorpresa nuestra-, de modo que sigue siendo una incógnita si el esquema de bandas es compatible con que el BCRA o el Tesoro compren muchos dólares -incluso Scott Bessent debería comprar en algún momento sus USD 2.100 millones si quisiera salir de su posición-“.
El vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning, expuso en Washington la hoja de ruta monetaria del Gobierno. Resaltó que la demanda de pesos sigue deprimida por el apetito dolarizador previo a las elecciones, pero confía en que, con la reactivación económica, el país podría volver a “comprar reservas en 2026 sin necesidad de esterilizar liquidez”.
Werning explicó que se procurará dar liquidez de pesos a la economía -con efecto virtuoso sobre la actividad y la reducción de tasas-, una remonetización que ahora vendría de la compra de divisas en el mercado de cambios sin esterilizar los pesos emitidos.
“El bajo nivel de monetización actual brinda la oportunidad de priorizar las compras de reservas no esterilizadas”, afirmó el funcionario.
El informe de 1816 estimó: “La baja monetización -la Base Monetaria sobre PBI- está en 4,5% y promedió casi 9% en el período 2005-2018; se trata de una diferencia, al tipo de cambio actual, de USD 25.000 millones- debería permitir compras oficiales, pero hay que ver a qué precio -es decir a qué nivel de tipo de cambio-. La semana que viene el Ministerio de Economía tiene que pagarle al FMI cerca de USD 850 millones y, como tiene menos de USD 80 millones de depósitos en el BCRA, suponemos que le cobrará los dólares al Central -son los mismos dólares que el Tesoro le había dado al BCRA cuando llegó la plata del Fondo”.
El BCRA podría emitir pesos para comprar dólares sin la obligación de esterilizarlos con deuda (Werning)
Un reporte de la gerencia de Estudios Económicos del Banco Provincia explicó que “la compra de divisas por parte del Sector Público Nacional -sea Banco Central o Tesoro- parece recomponer la solidez externa, variable clave para bajar el riesgo país y conseguir financiamiento externo”.
“La acumulación de reservas pondría un piso al tipo de cambio en el corto plazo, ya que sumaría algo de demanda al mercado; no recomponer el poder de fuego del Banco Central llevará a cancelar la deuda de 2026 y 2027 con recursos propios, dejando un piso mucho mayor para el tipo de cambio en el mediano plazo“, diagnosticó en su análisis el Banco Provincia.
Ignacio Morales, analista de Wise Capital, destacó que “el BCRA anticipa que podría retomar la compra de reservas en 2026 sin generar presión inflacionaria. El Ejecutivo busca reinyectar pesos a la economía sin recurrir a la emisión para financiar el déficit, apoyado en un presupuesto equilibrado y la reducción de deuda en pesos. Este esquema, junto con la ‘emisión cero’, la baja de tasas, la desaceleración inflacionaria y el superávit fiscal, permitió contener la demanda de dinero y favorecer el crédito”.
Morales también dijo: “El documento presentado en Washington también sugiere que la financiación externa y un menor riesgo país facilitarían la entrada de capitales y una mayor flexibilidad cambiaria”.
En la plaza financiera ya contabilizan ingresos de dólares en el corto plazo por el regreso de emisiones corporativas y también endeudamiento de provincias en moneda extranjera, en provecho de un índice de riesgo país que descontó 400 puntos básicos desde las elecciones.
En el mercado prevén que el eventual superávit en la balanza de pagos en 2026 garantizará la oferta de divisas
Max Capital ponderó el rol de las emisiones colorativas para nutrir de divisas al mercado en el corto plazopermitir además la compra de reservas: “El resultado electoral despejó buena parte de la incertidumbre para los próximos dos años, abriendo espacio para nuevas emisiones corporativas, que deberían ser numerosas durante el próximo año. Nuestra visión constructiva sobre el peso, más allá de los flujos de corto plazo, se apoya en la expectativa de mayores ingresos de divisas, y estas emisiones son un ejemplo claro de ello”.
Tecpetrol fue la primera compañía en acudir al mercado para financiarse , con una emisión de Obligaciones Negociables por USD 750 millones, a una tasa de 7,625% anual.
Según Bloomberg, en las próximas semanas podrían sumarse hasta USD 3.000 millones en emisiones de compañías como TGS, PAE, CGC, además de la Ciudad de Buenos Aires, Santa Fe y Chubut.
El Gobierno aspira a una hacia una “remonetización sana” que refuerce el equilibrio macroeconómico
“Pasaron las elecciones y cambió la mirada hacia adelante. El mercado tiene una expectativa menos agresiva con respecto a movimientos de tipo de cambio y eso repercute en menor inflación esperada y por lo tanto en tasas de interés nominales más bajas. Al tener menor expectativa de depreciación del tipo de cambio real, también bajaron las tasas de interés reales”, comentaron desde MegaQM.
“Independientemente de ello, la semana arrancó con una posición de liquidez muy ajustada, con inversores teniendo que cubrir posiciones ante el rebalanceo de pesos y tomando cauciones a tasas muy altas. Recién el martes con inyección de pesos del BCRA vía recompra de bonos -operaciones de mercado abierto-, las tasas se reacomodaron y empezaron a reflejar un sendero más optimista de baja nominal hacia adelante, con la curva de tasa fija en pesos con pendiente negativa”, acotaron los analistas de MegaQM.
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La Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES) estableció los montos actualizados para jubilaciones, pensiones y asignaciones que estarán vigentes en el corriente mes. La actualización se hizo a través de Boletín Oficial, mediante la resolución 338/2025 y 339/2025, y responde a un incremento del 2,1%, conforme a la fórmula de ajuste basada en la variación del Índice de Precios al Consumidor.
De acuerdo con este mecanismo, el haber mínimo pasará a ser de $333.058,39, cifra que refleja el ajuste automático vinculado a la evolución de la inflación. A ese monto se suma el bono extraordinario de $70.000, para quienes perciben la jubilación mínima, el cual fue confirmado días atrás.
La normativa vigente dispone que toda persona con ingresos mensuales por debajo de $403.150 accederá a dicho bono complementario. Aquellos que perciben únicamente la jubilación mínima de $333.058,39 recibirán la suma total de $70.000. Para quienes cobran un haber superior a la mínima, pero aún no alcanzan los $403.150, el refuerzo será parcial y servirá para igualar su ingreso precisamente a ese piso mensual.
De esta manera, el beneficio no se restringe solo a quienes perciben el haber mínimo, sino que se extiende a todos los titulares de prestaciones con ingresos netos inferiores a la cifra establecida. Quienes superen ese umbral no serán alcanzados por el refuerzo adicional. La decisión de actualizar el bono mensualmente proviene de una medida dispuesta por el Poder Ejecutivo, implementado desde marzo de 2024, y hasta la fecha se mantiene sin modificaciones.
La actualización también alcanza a otros segmentos del sistema de la Seguridad Social. El haber máximo para noviembre aumentará a $2.241.349,35. La Pensión Universal para el Adulto Mayor (PUAM) subirá a $266.468,31. Así, un titular de PUAM percibirá el refuerzo completo de $70.000, alcanzando $336.468,31. La política de refuerzos aplica el mismo criterio que para las mínimas.
Las Pensiones No Contributivas (PNC) pasan a $233.252 después del ajuste de movilidad. Como en los casos anteriores, quienes perciban menos de $403.150 con la suma del bono (o bonos parciales), también serán alcanzados por el refuerzo proporcional hasta alcanzar el piso unificado.
El índice de movilidad influyó también sobre la Asignación Universal por Hijo (AUH), que quedó en $119.691 y otras prestaciones, los cuales quedaron oficializados a través de la resolución 338/2025. Debajo, se detallan los montos correspondientes según la zona geográfica y asignación:
- Valor General: todo el país, excepto para las siguientes zonas.
- Zona 1: provincias de La Pampa, Río Negro y Neuquén; y localidades específicas en Formosa, Mendoza y Salta.
- Zona 2: provincia del Chubut.
- Zona 3: localidades específicas en Catamarca, Jujuy y Salta, con actividad minera.
- Zona 4: provincias de Santa Cruz y Tierra del Fuego, Antártida e Islas del Atlántico Sur.
Nacimiento
- Valor General y todas las Zonas: $69.763
Adopción
Sin tope de IGF
- Valor General y todas las Zonas: $417.116
Matrimonio
Sin tope de IGF
- Valor General y todas las Zonas: $104.459
Prenatal / Hijo
IGF hasta $926.676:
- Valor General: $59.851
- Zona 1: $59.851
- Zona 2: $129.055
- Zona 3: $119.531
- Zona 4: $129.055
IGF de $926.676,01 a $1.359.061:
- Valor General: $40.371
- Zona 1: $53.320
- Zona 2: $79.865
- Zona 3: $106.205
- Zona 4: $106.205
IGF de $1.359.061,01 a $1.569.083:
- Valor General: $24.418
- Zona 1: $48.059
- Zona 2: $72.117
- Zona 3: $95.973
- Zona 4: $95.973
IGF de $1.569.083,01 a $4.907.218:
- Valor General: $12.597
- Zona 1: $24.632
- Zona 2: $36.865
- Zona 3: $48.778
- Zona 4: $48.778
Hijo con Discapacidad
IGF hasta $926.676:
- Valor General: $194.873
- Zona 1: $194.873
- Zona 2: $292.026
- Zona 3: $389.255
- Zona 4: $389.255
IGF de $926.676,01 a $1.359.061:
- Valor General: $137.860
- Zona 1: $187.977
- Zona 2: $281.694
- Zona 3: $375.470
- Zona 4: $375.470
IGF desde $1.359.061,01:
- Valor General: $87.007
- Zona 1: $180.985
- Zona 2: $271.254
- Zona 3: $361.566
- Zona 4: $361.566
Ayuda Escolar Anual
Sin tope de IGF
- Valor General: $42.039
- Zona 1: $56.075
- Zona 2: $70.135
- Zona 3: $83.797
- Zona 4: $83.797
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La firma suma una nueva embarcación y reafirma su compromiso con el fortalecimiento del comercio exterior argentino. Los detalles
04/11/2025 – 18:39hs
A partir del mes de noviembre, y con el objetivo de continuar consolidando su conexión directa con los puertos Brasil y fortalecer las oportunidades de comercio exterior para la región, TecPlata, la terminal de contenedores de la Región Metropolitana de Buenos Aires incrementará la frecuencia del servicio de cabotaje y feeder de LOG-IN, el cual contará con tres recaladas confirmadas, previstas para los días 11, 18 y 25 de noviembre.
Asimismo, suma una nueva embarcación a la rotación: el buque Endurance arribará a TecPlata el próximo 18 de noviembre, ampliando de esta forma la capacidad operativa de dicha terminal.
Esta continuidad en las recaladas refleja el compromiso de LOG-IN y TecPlata con el fortalecimiento de la conectividad marítima regional y la promoción del comercio exterior argentino, ofreciendo una alternativa competitiva, segura y sustentable para el movimiento de contenedores.
Con infraestructura moderna, equipamiento de última generación y un enfoque en la eficiencia operativa, TecPlata se consolida como una plataforma estratégica para la expansión del comercio marítimo del país, brindando soluciones integradas a las necesidades logísticas del hinterland bonaerense.
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ECONOMIA
Open Finance: qué ventajas puede traer el plan del Gobierno y cómo está la Argentina frente al resto de la región
La expansión del Open Finance en América Latina está redefiniendo el panorama financiero de la región, con países como Brasil, Colombia, Chile y Perú avanzando a ritmos distintos pero con un objetivo común: construir un sistema más abierto, interoperable y seguro.
La Argentina también ya está anotada en esa carrera, mediante el Sistema de Finanzas Abiertas creado por un decreto presidencial, que designó al Banco Central como responsable de su implementación. De hecho, tal como dio cuenta Infobae, el BCRA ya mantuvo los primeros contactos en septiembre con bancos y fintech para explicar su plan. El objetivo, según señaló el decreto, es que “las personas humanas y jurídicas, a través de su consentimiento expreso, compartan la información que consideren pertinente con las entidades que forman parte del sistema financiero para el desarrollo del crédito, la competencia y la inclusión financiera”.
La transformación digital no solo impulsa la competencia y la inclusión financiera, sino que también plantea desafíos regulatorios y tecnológicos que cada nación enfrenta desde su propio contexto, según señala un informe de Flux IT, una empresa de soluciones digitales que trabaja en este terreno, en el que se asegura que “el Open Finance en América Latina se encuentra en plena expansión”.
Brasil y Colombia se han consolidado como referentes en la región. En el caso brasileño, el sistema Open Finance ya opera bajo la regulación del Banco Central y avanza hacia funciones más sofisticadas, como la iniciación de pagos. Por su parte, Colombia implementó una Circular en 2024, que “regula el modelo de finanzas abiertas y establece estándares de arquitectura, seguridad y tecnología para el tratamiento seguro y transparente de los datos”.
En Chile, la Ley Fintech de 2023 y la normativa de 2024 de la Comisión para el Mercado Financiero establecieron principios de interoperabilidad, protección de datos y no discriminación. El calendario de implementación se extiende hasta 2029, lo que otorga tiempo a bancos y fintechs para adaptarse tecnológicamente. Con más de 480 startups activas y una adopción creciente de pagos digitales, el país cuenta con una base sólida, aunque enfrenta retos en costos de integración tecnológica y en la estandarización de APIs.
Perú, en tanto, aún no dispone de un marco normativo consolidado, pero la Superintendencia de Banca y Seguros ha manifestado su interés en avanzar gradualmente hacia el Open Finance. El auge de billeteras móviles como Yape y Plin ha impulsado la digitalización de pagos. Según estudios recientes citados por Flux IT, en 2022 el uso de efectivo cayó al 58% desde el 81% en 2018, mientras que las transferencias en tiempo real crecieron del 3% al 18%.
En Argentina, la formalización del Sistema de Finanzas Abiertas mediante el Decreto N° 353/2025 y la designación del Banco Central como responsable de su implementación marcan un hito en la evolución del sector. A esto se suman iniciativas previas como Transferencias 3.0 o la red de pagos con QR interoperable, que permitieron consolidar un ecosistema digital en expansión.
Santiago Urrizola, CEO de Flux IT, destacó que “la integración de datos financieros promete beneficios como mejores scores crediticios, procesos de onboarding más ágiles y mayor acceso a productos personalizados. Para los usuarios, esto se traduce en ofertas competitivas y experiencias digitales fluidas, siempre que se garantice la seguridad y privacidad en el manejo de los datos”.
La comparación regional que hace el informe revela que, aunque los puntos de partida son diversos, el horizonte es compartido. Argentina capitaliza la infraestructura de pagos inmediatos, Chile avanza con un marco normativo definido y Perú experimenta una fase de innovación impulsada por la masificación de billeteras digitales. El acceso seguro a los datos financieros se perfila como el factor decisivo para transformar la relación entre instituciones y clientes.
Desde Flux IT, subrayaron: “Las oportunidades son claras: mayor competencia, productos financieros personalizados, mejor acceso al crédito para consumidores y PYMEs, y nuevos modelos de negocio para fintech y bancos. Sin embargo, persisten desafíos como la interoperabilidad entre actores, los costos de implementación, la protección de datos y la necesidad de generar confianza en los usuarios para que compartan su información financiera”.
En este contexto, la inteligencia artificial y el análisis de datos emergen como aliados estratégicos. Estas tecnologías permiten transformar la información en experiencias personalizadas, anticipar necesidades y reducir tiempos de respuesta, aunque el reto sigue siendo equilibrar la innovación con una gobernanza de datos sólida que priorice seguridad, transparencia y proporcionalidad.
“Estamos en pleno despegue del Open Finance en Argentina, hay mucha infraestructura implementada, rieles, integraciones y un ecosistema con experiencia real en proyectos de interoperabilidad y datos abiertos. Eso nos da una ventaja competitiva frente a la región y el cambio hacia un modelo donde las personas son dueñas de sus datos y las entidades están más integradas ya empezó; y poco a poco vamos a ver resultados concretos”, puntualizó Urrizola.
También remarcó que “la Argentina tiene un enorme talento financiero y un ecosistema de empresas con mucha experiencia en integraciones y desarrollo de soluciones abiertas. No diría que estamos peor que otros, sino que tenemos características distintas: un nivel de bancarización todavía bajo, pero en rápido crecimiento, y una regulación que está madurando y avanzando hacia la estandarización. Nuestra gran oportunidad está en la inclusión: seguimos con un nivel de crédito menor al promedio regional, pero cada paso en bancarización y en apertura de datos nos acerca a un sistema financiero más accesible y dinámico”.
Finalmente, el CEO de Flux IT señaló que “el desafío es transformar los datos en un activo: que dejen de ser un obstáculo y pasen a ser una herramienta para que las entidades personalicen la oferta de crédito. La transformación radical pasa por la experiencia del usuario: personalizar la oferta, reducir trámites y eliminar fricciones en el journey. Ahí es donde el crédito puede finalmente despegar, más allá de las políticas macro y las normativas”.
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