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ECONOMIA

El mercado aguarda con cautela la licitación del bono en dólares y novedades sobre cómo se pagará la deuda en enero

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El mercado espera señales sobre el pago de los vencimientos de deuda de enero.

Los bonos y acciones tuvieron una rueda levemente negativa a la espera de la licitación de la primera emisión de bonos en dólares de los últimos 8 años. Por supuesto, la previa a la subasta tuvo medidas de aliento como la reducción 2 puntos en las retenciones al sector agroexportador.

La medida fue oportuna ya que el Gobierno busca que adelanten liquidaciones de divisas, aunque el economista Gabriel Caamaño señaló en un post que fue “lástima que no lo anunciaron un par de semanas antes, así tenía chances de impactar en la decisión de siembre de soja de segunda”.

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A propósito de la oleaginosa, tuvo una mala rueda en Chicago donde perdió USD 6 dólares por tonelada y quebró los USD 400 al cerrar a USD 399,50.

La Bolsa de Comercio de Rosario indicó que “la primera rueda de esta semana comenzó con el anuncio a primera hora de reducción de derechos de exportación, por parte del ministro de Economía Luis Caputo. A falta aún de la publicación en el boletín oficial, el nivel de ofertas abiertas, principalmente por soja, guardó una leve cautela, sin embargo, vivimos una jornada intensa, sobre todo en ofertas de compra por trigo donde se vieron ofertas de compra para el segmento disponible y contractual, con mejoras sustanciales en el precio para ofertas puntuales. Por soja, las ofertas de compra no fueron abundantes y llegaron sobre el final de la jornada con mejoras en los precios”. La medida significa una devolución de impuestos al agro de USD 600 millones.

Fuente: Max Capital.
Fuente: Max Capital.

El Centro de Corredores y Agentes de la Bolsa de Cereales destacó que el anuncio “es un paso en la dirección correcta; sin embargo, entendemos que el objetivo final debe ser la eliminación total y permanente de los derechos de exportación, un tributo distorsivo que castiga la producción orientada a los mercados externos y debilita la posición de la Argentina frente a otros grandes productores de alimentos, donde las ventas al exterior son incentivadas y no gravadas con impuestos de esta naturaleza”.

Este recorte, más el anuncio de una futura ley del trabajo que implique menos costos para el empleo en blanco, van moldeando al mercado que no reacciona porque todo es horizonte. No hay catalíticos inmediatos, salvo la licitación de hoy del nuevo Bonar 2029N que se espera que se cubran los USD 1.000 millones a una tasa de aproximadamente 9%. El monto no es elevado, pero alcanzarlo sería una excelente señal.

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De hecho, algunos inversores, poco antes del cierre de la rueda, hicieron compras importantes de acciones, que moderaron la caída del S&P Merval de las acciones líderes. Después de alcanzar un retroceso de casi 2,5%, cerró a -1,9% en pesos y -2% en dólares. No hubo un solo papel en alza y las caídas más notables pasaron por Telecom con 4,5% y Banco Supervielle con 4,4%.

Los bonos en dólares tuvieron leves bajas que elevaron el riesgo país en apenas 3 unidades a 634 puntos básicos. Las caídas de hasta 0,3% se debieron a la suba de la tasa de retorno de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 4,19%, que incidieron en los precios de los bonos de la región. De hecho, el índice de países emergentes cayó 0,2%.

Los dólares financieros tuvieron caídas de 0,4% que llevaron al MEP a $1.468,72 y al contado con liquidación (CCL) a $1.508,06. El “blue” subió 0,7% a $1.445.

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Según Juan Martín Yanzon, jefe de la mesa de dinero de ConoSur, “después del 26 de octubre sin un catalizador de corto plazo, habrá que ver qué sucede con el bono en dólares, honestamente en el mercado no pasa nada. El anuncio de la licitación estuvo dando vuelta, pero todo está muy tranquilo y no estamos acostumbrados a eso después de los niveles de volatilidad que estuvimos. Ya no tenemos los tarifazos ni otro elemento que conmueva al mercado. Cuando las tasas están estables, la Bolsa está tranquila”.

En el Mercado Libre de Cambios (MLC), se operaron USD 379 millones y el dólar mayorista aumentó $7 a $1.442. El informe de la consultora F2 que dirige Andrés Reschini señaló que “en futuros el volumen cayó a poco más de 607 mil contratos sin registrarse negocios en las 5 posiciones más largas de la curva. Hubo desarme neto de USD 65,4 millones con una demanda débil que derivó en tasas implícitas más bajas”.

Las LECAP y BONCAP tuvieron bajas de hasta 0,43% y sus rendimientos se elevaron a entre 2,06% y 2,30% efectivo mensual.

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El otro dato relevante para mañana es la licitación de Bonos del Tesoro donde se buscarán renovar vencimientos por $40 billones. El Tesoro está a merced del mercado porque solo tiene depositados en el Central $3 billones. A los $40 billones hay que descontarle $27 billones que están en manos de organismos estatales.

El menú consta de estos bonos a tasa fija:

  • LECAP con vencimiento 17 de abril.
  • LECAP con vencimiento 29 de mayo.
  • LECAP con vencimiento 30 de noviembre.
  • BONCAP con vencimiento 31 de mayo de 2027. Es un nuevo bono que forma parte del programa de licitaciones de letras a tasa fija con frecuencia quincenal.

También hay un título a tasa variable: letra a tasa TAMAR con vencimiento 31 de agosto.

Con la mayor inflación que se prevé para este mes esperan captar inversores con títulos que ajustan por CER. Esta es la lista de bonos con distintos vencimientos:

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  • LECER a descuento con vencimiento 29 de mayo.
  • LECER a descuento con vencimiento 30 de noviembre.
  • BONCER cero cupón con vencimiento 31 de mayo de 2027 (nuevo).
  • BONCER cero cupón con vencimiento 30 de junio 2028.

Por último, se licita un título dollar linked (ajusta por la evolución del dólar):

  • D30A6 cero cupón con vencimiento 30 de abril.

A la espera de la licitación del bono en dólares, un informe de la Fundación Capital indica que “el norte de la política macroeconómica debe ser la eliminación de restricciones cambiarias, con acumulación de reservas, acceso al financiamiento voluntario local e internacional, sosteniendo la salud fiscal alcanzada y dando previsibilidad de largo plazo, logrando una integralidad de los cuatro vectores de la economía”.

“En el corto plazo, se puede generar un shock de expectativas positivas si se logra en simultáneo (diciembre/enero) la aprobación de un presupuesto equilibrado que cuente con una regla hacia delante en conjunto con reformas (como la tributaria o la laboral que se encuentran en carpeta), a lo que se debe sumar un programa financiero y monetario con objetivos claros para el 2026. En materia financiera, promover que los bancos vuelvan a financiar al sector privado y clarificar el uso de los puentes de corto plazo (crédito de bancos y swap con el Tesoro de Estados Unidos)”, apunta el reporte de la consultora.

Los pronósticos coinciden en que el nuevo bono tendrá una cotización de USD 89,50 y una tasa que rondará el 9% anual. Para algunos puede desatar un cambio de tendencia en la Bolsa y bonos, para otros el mercado seguirá el ritmo tedioso de las últimas ruedas. Por otra parte, hoy se aguarda con interés y es casi seguro que Estados Unidos bajará su tasa de interés lo que incide a favor de los bonos argentinos y de la licitación del nuevo título.

Tampoco hay que descontar el impacto positivo que fue la aprobación de la Declaración de Impacto Ambiental que estimula el proyecto de explotación del cobre en Mendoza.

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ECONOMIA

7 de cada 10 trabajadores consideró renunciar por tener una mala relación con su jefe, según un estudio

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La mala relación con los superiores es uno de los principales motores de la rotación del personal. (Imagen Ilustrativa Infobae)

El vínculo entre los empleados y sus superiores directos se ha consolidado como un factor crítico para la retención de personal en el mercado laboral argentino. Según la última edición del estudio Líderes o Jefes realizado por la plataforma de empleo Bumeran, el 73% de los trabajadores en el país consideró abandonar su puesto de trabajo debido a una relación deficiente con su jefe.

Esta cifra, aunque elevada, muestra un descenso de cuatro puntos porcentuales en comparación con los resultados obtenidos en 2025, cuando el 77% de los encuestados manifestaba haber tenido esa intención. El informe, que contó con la participación de 3.081 trabajadores y especialistas en Recursos Humanos de la región, revela que casi la mitad de los empleados en Argentina (49%) mantiene una percepción negativa sobre sus superiores: un 26% califica la relación como regular y un 23% directamente como mala.

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Federico Barni, CEO de Bumeran, señaló que estos resultados confirman que el vínculo con el liderazgo es hoy un factor determinante para la permanencia y el bienestar de las personas. “Nos sugiere que actualmente existe una necesidad urgente de transformar el rol del liderazgo, de modo de potenciar y motivar el crecimiento de los equipos”, explicó el ejecutivo.

El informe desglosa las causas que alimentan la percepción negativa de los trabajadores hacia quienes ocupan cargos jerárquicos. Entre aquellos que califican su relación con el jefe como regular o mala, el 50% identifica la falta de reconocimiento como el principal problema.

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A este factor le siguen la falta de escucha ante las necesidades del equipo, mencionada por el 48% de los consultados, y la ausencia de confianza del superior hacia su personal o el resto del equipo, señalada por un 47 por ciento. Estas deficiencias en el trato diario y en la gestión del capital humano impactan directamente en la valoración del jefe como figura de autoridad: el 59% de los talentos argentinos no considera que su superior sea un verdadero líder.

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En términos comparativos, Argentina se posiciona como el segundo país de la región con la percepción más crítica sobre el liderazgo de los jefes, solo superado por Chile, donde el 65% de los trabajadores no identifica a sus superiores como líderes. Le siguen Panamá con un 54%, Perú con un 53% y Ecuador, que registra el nivel más bajo de insatisfacción con un 46%.

La problemática no solo es percibida por los empleados, sino que es validada por los expertos en gestión de personal. El 44% de los especialistas en Recursos Humanos en Argentina califica el liderazgo dentro de sus organizaciones como “deficiente”. Este dato marca un deterioro significativo respecto a 2025, cuando el porcentaje de percepción negativa por parte de los expertos era del 31 por ciento.

A pesar de que el 98% de estos profesionales coincide en que es fundamental para el funcionamiento de una organización que los cargos jerárquicos sean ocupados por buenos líderes, las acciones para revertir las deficiencias parecen ser limitadas. El 66% de los responsables de Recursos Humanos informó que sus empresas no implementan estrategias específicas para ayudar a desarrollar habilidades de liderazgo en sus cuadros directivos.

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En los casos donde sí se detectan problemas de liderazgo persistentes, las organizaciones suelen recurrir a medidas drásticas. El 50% de los especialistas indicó que explora alternativas como la reasignación de roles, cambios en la estructura o incluso la terminación del empleo. Por otro lado, un 44% opta por crear planes de desarrollo específicos o mantener conversaciones con el superior para señalar áreas de mejora.

El estudio también indagó sobre las características que los empleados consideran indispensables en un superior. El 64% de los encuestados destacó que la cualidad más valorada es que el jefe escuche las necesidades de los miembros del equipo. En segundo lugar, el 60% señaló la importancia de que contribuya al crecimiento personal y profesional del personal, mientras que un 57% priorizó que sea una persona comunicativa.

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Paradójicamente, la mayoría de los trabajadores argentinos cree poseer las condiciones para mejorar esta situación desde adentro. El 81% de los consultados considera que tiene las cualidades necesarias para convertirse en líder, y un 84% manifestó que le gustaría tener la oportunidad de desempeñar ese rol.

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Las motivaciones para aspirar a un cargo de jerarquía están centradas en el cambio cultural: el 65% de quienes desean liderar lo harían para mejorar las condiciones laborales y el ambiente de trabajo para todos, y un porcentaje idéntico lo haría para guiar y apoyar a otros en su desarrollo profesional.

Para los especialistas en Recursos Humanos, el éxito de un buen líder es fácilmente identificable a través de indicadores concretos. El 74% afirma que se distingue por el clima de trabajo que genera en su equipo, el 70% por el aumento en la satisfacción y el compromiso de los empleados, y un 66% por los resultados operativos que obtienen sus equipos de trabajo.



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ECONOMIA

La inflación en la Ciudad desaceleró al 2,6% en febrero, si bien tuvo una fuerte suba en alimentos

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El Índice de Precios al Consumidor de la Ciudad de Buenos Aires (IPCBA) registró en febrero un aumento del 2,6%, lo que representó una desaceleración respecto del 3,1% observado en enero, según el informe difundido por el Instituto de Estadística y Censos porteño.

Con este resultado, la inflación acumulada en el primer bimestre del año alcanzó el 5,7%, mientras que la variación interanual se ubicó en 32,4%.

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El dato de la Ciudad suele ser seguido con atención porque funciona como un anticipo de la tendencia del índice nacional, que será publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) en los próximos días.

Vivienda lideró los aumentos del mes

La dinámica de precios en febrero estuvo impulsada principalmente por cinco divisiones que superaron el promedio general: vivienda, seguros y servicios financieros, alimentos y bebidas no alcohólicas, salud y equipamiento y mantenimiento del hogar.

El rubro Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles fue el que mayor incidencia tuvo en el índice, con una suba del 5,9%. El informe atribuyó este comportamiento al incremento de los gastos comunes vinculados a la vivienda, así como a actualizaciones tarifarias en electricidad y gas y a subas en los valores de los alquileres.

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También registraron aumentos significativos los seguros y servicios financieros, que subieron 5%, mientras que equipamiento y mantenimiento del hogar avanzó 3,1%.

Por su parte, el rubro salud aumentó 3%, impulsado principalmente por ajustes en las cuotas de la medicina prepaga, que tuvieron un impacto directo en la evolución de esta división.

Alimentos se ubicaron por encima del promedio

El rubro Alimentos y bebidas no alcohólicas registró un incremento del 2,9%, ubicándose 0,3 puntos porcentuales por encima de la inflación general del mes.

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Dentro de esta categoría, el mayor impulso provino de carnes y derivados, cuyos precios aumentaron 7,3% durante febrero.

También se registraron subas en otros productos básicos, entre ellos:

  • Pan y cereales, con un incremento del 1,9%

  • Leche, productos lácteos y huevos, con una suba del 1,8%

Estas alzas fueron parcialmente compensadas por bajas en algunos productos frescos. En particular, las frutas cayeron 2,1% y las verduras, tubérculos y legumbres retrocedieron 1,1%, lo que contribuyó a moderar el aumento del rubro.

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En total, alimentos aportó 0,50 puntos porcentuales al nivel general del índice.

Servicios financieros, comunicación y restaurantes

Otros sectores de servicios también registraron incrementos durante febrero.

El rubro Información y comunicación subió 2,4%, impulsado por aumentos en los servicios de comunicaciones agrupados y en la telefonía móvil.

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Por su parte, Restaurantes y hoteles registró una variación del 1,5%. El informe señaló que la suba estuvo asociada a los precios de alimentos preparados en restaurantes, bares y casas de comida. No obstante, la caída en las tarifas de alojamiento turístico contribuyó a moderar el impacto del rubro.

Entre las divisiones con menor incidencia, Educación aumentó 1,7% y Recreación y cultura apenas 0,1%.

Dos rubros mostraron comportamientos distintos al resto: Transporte registró una baja del 0,4%, mientras que Prendas de vestir y calzado se mantuvo sin cambios durante el mes.

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Diferencias entre bienes y servicios

El informe también analizó la evolución de bienes y servicios, dos componentes centrales del índice de precios.

Durante febrero:

  • Los bienes aumentaron 1,9%

  • Los servicios subieron 3%

El incremento en bienes estuvo vinculado principalmente a los alimentos —en especial las carnes—, además de aumentos en combustibles y lubricantes para vehículos y medicamentos.

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En el caso de los servicios, el mayor peso estuvo en los gastos comunes de la vivienda, las tarifas de electricidad y gas, los alquileres y los precios en restaurantes y casas de comida.

Sin embargo, la baja en pasajes aéreos, alojamiento en hoteles y paquetes turísticos contribuyó a moderar el aumento del sector servicios.

En los dos primeros meses del año, los bienes acumularon una suba del 4,3%, mientras que los servicios aumentaron 6,6%.

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En términos interanuales, los bienes registraron un incremento del 26,3%, mientras que los servicios alcanzaron el 36,1%.

Regulados, estacionales e inflación núcleo

El informe también distingue entre distintos tipos de precios.

Los precios regulados, que incluyen tarifas de servicios públicos, transporte y medicina prepaga, aumentaron 4,5% en febrero. El principal aporte provino de las actualizaciones en electricidad, gas, las cuotas de medicina prepaga y el boleto de colectivo urbano.

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En términos interanuales, este grupo aceleró su suba hasta el 34,8%, 3,9 puntos porcentuales más que en enero.

Por su parte, la agrupación Resto IPCBA, considerada una aproximación a la inflación núcleo, registró un incremento del 3,1% en febrero, con una variación interanual del 32,9%.

En contraste, los bienes y servicios estacionales mostraron una caída promedio del 6,5%, principalmente por la reducción en los precios de pasajes aéreos, así como por bajas en alojamientos hoteleros y paquetes turísticos.

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En la comparación interanual, este componente desaceleró su ritmo de aumento hasta el 21,1%.

Expectativa por el dato nacional

El dato de inflación de la Ciudad es seguido de cerca por analistas y funcionarios porque suele anticipar el comportamiento del índice nacional.

El INDEC difundirá el dato de inflación de febrero en los próximos días, lo que permitirá confirmar si la desaceleración observada en CABA también se refleja en el indicador a nivel país.

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ECONOMIA

La reunión del G7 de ministros de Energía abordará el uso de las reservas estratégicas de petróleo

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El G7 de Energía analiza la liberación de reservas estratégicas de petróleo para frenar el alza en los precios de las gasolineras. REUTERS/Issei Kato

La reunión del G7 de ministros de Energía abordará este martes las reservas estratégicas de petróleo, anunció la titular del ramo francesa y portavoz del Gobierno de Francia, Maud Bregeon, cuyo país ejerce la presidencia de turno del club de los países más ricos.

Francia quiere volver a discutir con las grandes potencias económicas una posible liberación de reservas estratégicas de petróleo para reducir los precios en las gasolineras, según la ministra.

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“Nuestra responsabilidad es hacer todo lo posible para reducir los precios (…) Eso es lo que propondremos esta tarde con (el ministro de Economía) Roland Lescure en el marco de la reunión del G7 sobre Energía para avanzar en la liberación de las reservas de petróleo”, declaró Bregeon a la televisión France 2.

Esta reunión extraordinaria de ministros de Energía sigue a la celebrada la víspera con titulares de Finanzas, que presidió Lescure y que terminó con la disposición de sus participantes a adoptar “todas las medidas necesarias” para estabilizar los mercados de hidrocarburos, incluida la posibilidad de recurrir a las reservas estratégicas.

Desde el comienzo del conflicto
Desde el comienzo del conflicto en Medio Oriente el precio del petróleo subió.

Al anunciar ayer la reunión de hoy, el presidente francés, Emmanuel Macron, señaló la voluntad de su país de trabajar “en temas energéticos, que son extremadamente importantes, y en temas económicos” para “lograr una estrecha coordinación en el G7”.

Esta reunión se celebrará al margen de la reunión de alto nivel sobre energía nuclear de uso civil organizada este martes en París por Francia y la Agencia Internacional de la Energía, aunque las autoridades francesas no han precisado si será presencial, por videoconferencia, como el G7 de Finanzas celebrado este lunes, o híbrida.

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La llamada cumbre sobre la energía nuclear de uso civil, que sigue a la primera celebrada el año pasado en Bruselas, se celebra en un momento de crisis energética por la guerra en Oriente Medio y justo cuando se cumplen 15 años del desastre nuclear de Fukushima (Japón).

Fuentes de la presidencia francesa destacaron que esta cita servirá para reivindicar la energía nuclear civil como una fuente válida para “descarbonizar” la economía y para dotar de soberanía energética a Europa.

Mapa del Estrecho de Ormúz.
Mapa del Estrecho de Ormúz.

Francia busca ampliar la alianza europea en favor de la energía nuclear para usos civiles, actualmente con 16 miembros de la UE, en una reunión de alto nivel que se celebra el 10 de marzo en París, informaron fuentes del Elíseo.

La interrupción del tráfico en el estrecho de Ormuz, canal por el que transita cerca del 20% del petróleo y gas a nivel mundial, ha provocado notables alteraciones en los precios internacionales de las materias primas energéticas y agudizado la incertidumbre en los mercados bursátiles.

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De acuerdo con la información publicada por el medio de referencia, el estrecho permanece como una vía esencial para las exportaciones energéticas de Arabia Saudí, Irak, Kuwait, Qatar, Emiratos Árabes Unidos e Irán, sin alternativas logísticas de relevancia.

Este cuello de botella estratégico intensificó su protagonismo tras el reciente ataque conjunto de Estados Unidos e Israel contra objetivos iraníes, según consignó la fuente, lo que situó nuevamente la posibilidad del cierre de Ormuz en el centro del debate económico internacional y encendió las alarmas sobre las repercusiones que una interrupción prolongada podría acarrear en el abastecimiento global de recursos energéticos.

(con información de EFE)

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