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ECONOMIA

Estos son los bonos recomendados por expertos tras medidas de Caputo para intentar controlar al dólar

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En medio del desarme realizado por el Gobierno de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFIs) y de la licitación de otros instrumentos de deuda pública, y el consecuente impacto que tuvo esto tanto en el precio del dólar como en la suba posterior de las tasas de interés, iProfesional consultó a los expertos del mercado respecto a cómo queda la renta fija y cuáles son los bonos que se presentan en la actualidad, como los más recomendados para invertir en este nuevo escenario.

Se debe tener en cuenta que la eliminación de las LEFIs generó una reconfiguración inmediata del portafolio de liquidez del sistema financiero, con un incremento significativo en los encajes y una presión bajista sobre las tasas de caución. 

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Por lo que la liquidez no canalizada hacia LECAPs en la reciente licitación se redistribuyó hacia determinados instrumentos. Así, la compresión generalizada de tasas en pesos redujo el diferencial de rendimiento respecto a activos dolarizados. 

Ante este escenario, el Banco Central implementó operaciones para absorber la liquidez excedente y evitar el desanclaje de expectativas.

«Los bancos utilizaron las LELIQ, y luego las LEFI, para gestionar su liquidez. Con la eliminación de las LEFIs, las entidades tendrán que gestionar su liquidez con instrumentos de deuda pública de corto plazo (LECAPs), o bien, a través de operaciones de pase entre bancos, que es sin intervención del Banco Central», resume Marcelo Bastante, analista de mercados, a iProfesional.

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El desarme de las LEFIs llevó a que el precio del dólar llegue a escalar más de 6% en todo julio, por lo que las colocaciones posteriores del Gobierno aprobando tasas altas en pesos e intervenciones en el mercado de futuros llevaron a moderar la escalada cambiaria.

De hecho, el miércoles pasado el Gobierno colocó un total de $4,7 billones en 6 instrumentos, entre Boncap y Lecap, todas emitidas a este año, en el que convalidó tasas efectivas mensuales (TEM) que llegaron hasta un máximo de 3,98%, según la información oficial.

«Hubo una licitación del Gobierno donde se convalidaron muy buenas tasas de interés, tasas altas de un instrumento de renta fija en pesos. Eso debería frenar el dólar a corto plazo, así que mi estimación es que el billete estadounidense vaya bajando a un poco menos de los 1.300 pesos», reflexiona Gustavo Neffa, economista y analista de Research for Traders (RfT), a iProfesional.

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 En tanto, Juan Diedrichs, analista de mercados de Capital Markets, suma: «Tasa mata billete verde. Es que la fuerte absorción de pesos por parte del Banco Central tras el desarme de las LEFI, a través de pases pasivos, tranquilizó al precio del dólar por las tasas ofrecidas».

En qué bonos invertir ahora

En este marco, analistas consultados por iProfesional recomiendan en qué bonos invertir en este momento.

«En este escenario, donde el Gobierno recurre a intervenciones puntuales para calmar al dólar, la renta fija en pesos sigue ofreciendo oportunidades, especialmente para perfiles que priorizan retornos reales positivos y cobertura ante posibles ajustes. Si bien la calma actual puede ser transitoria, hay herramientas que permiten protegerse y, al mismo tiempo, capturar buenos rendimientos, contra una inflación que se mantiene en valores del 1,5%», resume Esteban Castro, economista y CEO de Inv.est.

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En términos de bonos más cortos y deuda no del Tesoro, sino del Banco Central, Diedrichs propone a los BOPREAL, ya que «nos parecen una opción súper atractiva, sobre todo el BOPREAL emitido al año 2027, la serie 10, como una alternativa conservadora para aquellos que están buscando una menor volatilidad y horizontes más cortos».

Al respecto, Neffa coincide: «Los bonos que estamos recomendando son para exponerse a la tasa fija en pesos. En especial, el Lecap y Boncap emitidos a este año son por la menor volatilidad y más tasa ofrecida. También estamos recomendando el BOPREAL 2027 en dólares, que está rindiendo un 7%, aproximadamente, de TIR anual».

Además, Neffa sugiere el Lecap al 30 de septiembre que viene (S30S5), que rinde 31% de tasa nominal anual (TNA).

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Y Castro agrega: «Nos gustan las Lecaps, que son Letras del Tesoro, emitidas de 30 a 90 días, debido a que rinden cerca de 2,5% mensual en pesos, y permiten mantener liquidez sin resignar rendimiento. Son útiles como herramienta táctica mientras se aclara el panorama cambiario».

Asimismo, Neffa le suma el Boncap al 15 de diciembre de 2025 (T15D5), que propone 35,9% de TNA. 

«Desde mayo del año que viene en adelante, los títulos en pesos dejan una tasa positiva en dólares, con una tasa efectiva mensual (TEM) más alta de 2,7%», detalla José Bano, economista y analista financiero.

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Para acotar: «Me gustan un montón todos los bonos CER, porque más allá de la baja la inflación se debe analizar cómo se ubica contra el tipo de cambio y cuál es el rendimiento. Esos títulos que pagan CER más un adicional de 11% brindan rendimientos atractivos en casi toda la curva».

Por su parte, Castro propone también como cobertura de inflación al Bono CER al año 2026 (TX26), ya que ajusta por el índice de precios al consumidor (IPC) más 10% anual.

«Es ideal para quienes buscan protegerse ante un rebrote inflacionario o un posible deslizamiento del tipo de cambio. En un escenario de dólar pisado, este bono permite mantener poder adquisitivo», afirma Castro.

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En tanto, suma al bono a tasa variable Badlar privada al año 2026 (PBY26), que «hoy ronda el 40% anual, y paga cupones trimestrales, lo que genera ingresos frecuentes. Es atractivo si se sostiene la política monetaria contractiva y la tasa se mantiene elevada».

Y, finalmente, Neffa selecciona al Bono Dual emitido al 15 de septiembre de 2026 (TTS26), que propone en la actualidad 33,4% de TNA. «Esta es la opción más larga en el tiempo de las propuestas, para apostar a la baja de la inflación y de las tasas de mercado», acota Neffa.

Bonos emitidos en dólares

También los bonos emitidos en dólares se presentan atractivos como cobertura cambiaria.

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En especial, Diedrichs recomienda, en términos de estrategia, los bonos de deuda puros en dólares, como el Bonar 2030 (AL30),  que es el título «más atractivo por una cuestión de repago de cupones, ya que está pagando el 8% de capital en forma semestral más los intereses, por lo que el rendimiento total se ubica en torno al 13% anual hoy y un rápido repago del bono». 

En este papel coincide Bano: «El Bonar al año 2030 (AL30) es para el ahorrista que quiere cuidarse más del tipo de cambio, y es una alternativa interesante».

Para un inversor más agresivo, Diedrichs, propone al Global 2035 (GD35), que es de la parte media de la curva, o al Bonar 2035 (AL35).

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«Recordemos que estos dos bonos son iguales, tienen la misma estructura, pero lo que cambia es la legislación, y siguen siendo una de las mejores alternativas en términos de upside para apostar a una compresión del riesgo de país, si es que uno tolera la volatilidad», finaliza este analista.-



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ECONOMIA

INDEC revela la inflación de febrero: el dato que anticipa la City

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El próximo jueves 12 de marzo el INDEC dará a conocer la inflación de febrero, luego del 2,9% de enero. Y la City empezó a hacer cálculos de cuánto podrá ser el dato, teniendo en cuenta una fuerte suba en el precio de los alimentos.

En ese escenario, algunos analistas no descarten que el IPC ronde nuevamente el 3%, mientras que el REM del BCRA le puso una cifra más «optimista»: lo estimó en 2,7%. Mientras, los economistas comienzan a recalcular los datos de los próximos meses, contemplando el impacto de la guerra en Medio Oriente, que impulsó el petróleo a máximo en años.

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Por lo pronto, este lunes se conoció la inflación en CABA, que puede servir a modo de adelanto para el IPC nacional que difunde INDEC: el Índice de Precios al Consumidor de la Ciudad de Buenos Aires (IPCBA) registró en febrero un aumento del 2,6%, lo que representó una desaceleración respecto del 3,1% observado en enero, según el informe difundido por el Instituto de Estadística y Censos porteño.

Con este resultado, la inflación acumulada en el primer bimestre del año alcanzó el 5,7%, mientras que la variación interanual se ubicó en 32,4%.

El dato de la Ciudad suele ser seguido con atención porque funciona como un anticipo de la tendencia del índice nacional, que será publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) en los próximos días.

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¿La inflación de febrero puede llegar al 3%?: qué esperan analistas

Fernando Marull, un reconocido consultor cercano a las ideas de equipo de Luis Caputo, puso en su último informe, publicado antes del fin de semana: «En la tercera semana de febrero, nuestro indicador de precios de supermercados arrojó una aceleración de la inflación de alimentos a 1% semanal, traccionado por Carnes (1.5%) y Verduras (2.3%). Con la carne que no afloja, subimos la proyección de inflación de febrero a 2.5%«, apuntó Marull.

En el mismo rango se expuso Orlando Ferreres.

Más arriba le dio a Marina Dal Poggetto. La consultora Eco Go prevé que el índice de precios podría llegar al 3,0% en febrero, aun por encima de lo que el 2,9% de enero.

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Para LCG, en tanto, el promedio de las últimas cuatro semanas de inflación de los alimentos trepó al 3,4 por ciento, en línea con lo que fueron los últimos meses.

Además de la carne, las subas constantes de productos como los aceites y los lácteos están perjudicando a la dinámica inflacionaria. Artículos de la canasta familiar que no son de primera necesidad, como las bebidas gaseosas y los productos enlatados (pescado, frutas y legumbres).

Y un mes estacionalmente tranquilo como febrero amenaza con cerrar por encima del promedio de los últimos tiempos.

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Incluso por arriba del 2,4% de febrero del año pasado, cuando el Gobierno todavía pensaba que había domado al monstruo de la inflación.

Alimentos, carne y algo más: se recalientan los precios

No sólo es la carne; y tampoco los alimentos, que vienen encareciéndose por encima del promedio.

Los precios regulados también meten presión: desde las tarifas de los servicios públicos -que este mes muestran un alza del 4% promedio, con picos en el 4,8% en el transporte y del 16% en el gas-.

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Este mes, los combustibles quedarán, en cambio, por detrás del IPC. Acá, al revés de otros sectores, juega a favor la estabilidad del tipo de cambio.

Por el contrario, juegan a favor algunos rubros como la indumentaria y la construcción. Esas actividades, que forman parte del frío en la economía real, mantienen precios planchados. Incluso corren bien por debajo de la inflación promedio. Son valores que bajan, mes tras mes, en términos reales.

Las proyecciones de inflación que anticipan los analistas del REM

En tanto, el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) del BCRA publicó la semana pasada las proyecciones de inflación publicadas por el REM para los próximos meses, las cifras difundidas por el Banco Central indican un nivel mayor al previsto en el informe previo, donde se espera que recién en mayo se ubique por debajo del 2% mensual.

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En el segundo relevamiento del año, quienes participaron del REM estimaron una inflación mensual de 2,7% para febrero, lo que representa un incremento de 0,6 punto porcentual respecto del REM previo.

«Quienes mejor proyectaron esa variable en el pasado (Top 10) reportaron también una inflación de 2,7% mensual para febrero, 0,5 punto porcentual más con relación al REM anterior«, indica el informe publicado por el Banco Central.

Respecto del IPC Núcleo, el conjunto de participantes del REM ubicó sus estimaciones para febrero en 2,5%, 0,4 punto porcentual más respecto del REM previo.

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Por el lado de las proyecciones para el actual marzo, los economistas entrevistados consideran que el índice de precios al consumidor (IPC) será de 2,5%, y para abril se estima que bajará al 2,2%.

En tanto, para mayo se prevé en 1,9% y para junio en 1,8%.

Claro que aún falta conocer cuánto más puede durar el conflicto en Medio Oriente y cómo impactará el incremento constante en el precio mundial del petróleo en el resto de las variables de la economía, sobre todo en la inflación y en el valor del dólar en Argentina.

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ECONOMIA

“Impactante el cambio de imagen de Argentina”: Caputo se reunió con empresarios en Estados Unidos en busca de inversiones

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El ministro de Economía, Luis Caputo, mantuvo una reunión en el Council of The Americas en busca de inversiones.

En el marco de la Argentina Week en Estados Unidos, el ministro de Economía, Luis Caputo, destacó mantuvo una reunión con inversores, empresarios, gobernadores y funcionarios en el Council of the Americas y destacó el interés que suscitó la Argentina entre sus interlocutores, con el foco puesto en elevar la inversión extranjera en el país.

“Extraordinaria reunión en el Council of the Americas, con inversores, empresarios, gobernadores y funcionarios del gobierno. Es impactante el cambio de imagen de Argentina en el mundo”, escribió Caputo en su cuenta oficial en la red social X.

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Siguiendo esa línea argumental, el titular del Palacio de Hacienda consideró que “el clima de inversión es fenomenal” respectó a la coyuntura argentina e incluso aseguró que “los gobernadores lo están viendo y ratifican que este tiene que ser el rumbo del país para siempre”.

Cabe destacar que el jefe de la cartera económica forma parte de la lista de funcionarios que viajaron a Estados Unidos con el objetivo de dar a conocer el potencial argentino frente a inversores extranjeros. La idea es poder aumentar el flujo de inversiones hacia la economía nacional.

El presidente Javier Milei y
El presidente Javier Milei y el ministro de Economía, Luis Caputo, participan de la Argentina Week en Estados Unidos. (@JMilei)

El ministro de Economía viene de semanas de tensión con el empresariado local. En efecto, la Unión Industrial Argentina (UIA) publicó un comunicado en el que exigió “respeto” tras las críticas del presidente Javier Milei durante la apertura de las sesiones ordinarias en el Congreso.

Más tarde, Luis Caputo aseguró que el programa económico libertario “es un modelo de capitalismo de mercado, de la gente, no es de ninguna manera antiempresario”, y agregó que “es con los empresarios que se ganan su mercado, como tiene que ser”.

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“¿De qué modelo industrial estamos hablando? ¿Para alguno Argentina es una potencia industrial? El modelo de los últimos 20 años, lejos de hacer crecer nuestra industria, ni siquiera pudo hacer crecer un empleo, que no crece desde 2011. Además, la cantidad de empleadores no crece desde 2007″, opinó el funcionario en el 7º Foro de Inversiones & Negocios realizado en Mendoza.

Y cerró: “No era un modelo que tenga nada que ver con lo industrial; era un modelo prebendario. Era un proyecto inmoral, injusto, ineficiente y regresivo porque el que menos puede defenderse contra este tipo de modelo es el que menos tiene”.

La Argentina Week es un evento de alto perfil que se desarrolla entre el 9 y el 11 de marzo en Nueva York, y tiene como objetivo presentar las oportunidades de inversión y el nuevo rumbo económico del país ante la comunidad financiera internacional.

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Una selección de destacados empresarios
Una selección de destacados empresarios argentinos participa en la apertura de la Argentina Week.

La iniciativa, organizada por la Embajada argentina en Estados Unidos junto con grandes bancos y fondos de inversión como JP Morgan y Bank of America, reúne a funcionarios nacionales, gobernadores, empresarios y líderes de compañías multinacionales interesadas en sectores estratégicos de la economía argentina, como energía, minería, tecnología, agroindustria y economía del conocimiento.

Durante esta semana, se llevarán a cabo paneles, exposiciones y rondas de negocios en las que se busca fortalecer el vínculo entre el sector público y privado, promover la llegada de capitales y proyectar una imagen renovada de Argentina en el escenario global. El evento cuenta con la participación del presidente Javier Milei, ministros clave y representantes de provincias, quienes apuntan a consolidar el respaldo político y atraer inversiones extranjeras al país.

En efecto, tras la invitación formal canciller Pablo Quirno, diez gobernadores confirmaron su asistencia al encuentro en Nueva York. La presencia de estos mandatarios representa un respaldo significativo a la gestión de Milei.

Entre los asistentes figuran tanto aliados como dirigentes con posiciones más distantes del oficialismo: Marcelo Orrego (San Juan), Raúl Jalil (Catamarca), Carlos Sadir (Jujuy), Gustavo Sáenz (Salta), Claudio Vidal (Santa Cruz), Rolando Figueroa (Neuquén), Alberto Weretilneck (Río Negro), Alfredo Cornejo (Mendoza), Ignacio Torres (Chubut) y Juan Pablo Valdés (Corrientes).

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Estos gobernadores tendrán a su cargo el cierre de la agenda del evento, bajo la conducción del embajador Alejandro Oxenford, en coordinación con la Presidencia y el respaldo de firmas como JP Morgan, Bank of America, Kaszek, Citi, AmCham, AS/COA y US Argentina Business Council. En representación del Poder Ejecutivo, el jefe de Gabinete, Manuel Adorni, también participará en la jornada final.

Con esta iniciativa, la administración nacional busca posicionar a la Argentina como un destino atractivo para inversiones ante empresarios, funcionarios y referentes del sector privado. El presidente describió su intervención como una oportunidad para mostrar al país como “una empresa con valor”, recurriendo a herramientas de análisis financiero para subrayar el potencial de Argentina como caso de inversión.



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ECONOMIA

Último día para aprovechar el 2×1 en electrodomésticos en Carrefour

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La cadena de supermercados renovó una batería de promociones, con descuentos y cuotas sin interés, pero el tiempo para aprovecharlas se termina

09/03/2026 – 14:47hs

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La cadena de supermercados Carrefour lanzó una nueva batería de promociones que incluye descuentos, financiación en cuotas y ofertas del tipo 2×1 en pequeños electrodomésticos. Además, actualizó los beneficios disponibles según el medio de pago en todas sus sucursales.

En un escenario marcado por la caída del consumo, la empresa busca incentivar las ventas mediante distintas estrategias comerciales. En ese marco, presentó una nueva edición del evento promocional denominado «Black Carrefour», que continúa vigente hasta este lunes 9 de marzo.

Se termina el tiempo para aprovechar el 2×1 de Carrefour en electrodomésticos

Una de las principales ofertas disponibles que finaliza este lunes es el 2×1 activando cupones desde la App Carrefour. Al habilitar los beneficios desde la aplicación, los clientes pueden acceder a este tipo de promociones en más de 2000 productos de distintas categorías, entre ellas bebidas, alimentos, artículos de cocina y ropa de baño.

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También se ofrece hasta 80% de descuento en la segunda unidad en productos seleccionados como shampoo, acondicionadores, artículos de limpieza, galletitas, pastas secas, aceite de oliva, cereales, lácteos y café, entre otros.

Sin embargo, uno de los atractivos principales de la campaña es el 2×1 en pequeños electrodomésticos seleccionados, que incluso se pueden combinar entre sí dentro de la promoción.

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Algunos de los electrodomésticos que Carrefour vende 2×1

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Entre los productos incluidos se encuentran:

  • Freidora de aire Mandine (6L): quedan a $93.500 cada una.

  • Tostadora Mandine MT800: $26.500 cada una.

  • Extractor de jugo Mandine: $55.000 cada uno.

  • Cafetera de filtro: $29.500 cada una.

  • Sandwichera Mandine: $18.500 cada una.

  • Freidora con aceite Mandine 3L: $53.500 cada una.

  • Sandwichera Mandine XL 2 en 1: $53.500 cada una.

  • Cafetera exprés vintage Mandine: $116.500 cada una.

  • Jarra eléctrica hervidora: $28.500 cada una.

A estas promociones se suma la posibilidad de pagar hasta en 18 cuotas sin interés, además de descuentos de hasta 30% en productos seleccionados de tecnología y electrodomésticos grandes como aires acondicionados, Smart TV, heladeras y lavarropas.

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Descuentos según el día y el medio de pago

La compañía también presentó una grilla semanal de beneficios financieros que incluye reintegros, descuentos y cuotas sin interés según el día y el método de pago utilizado.

Entre las novedades se destacan:

  • Viernes de Cuenta Digital (Banco Carrefour): 15% de descuento sin tope de reintegro y acumulable con otras promociones.
  • Sábados de billeteras virtuales: 10% de descuento pagando con QR de cualquier billetera, también sin tope y acumulable.

Cronograma semanal de descuentos

Lunes a miércoles

  • Mi Carrefour (mayores de 60 años): 10% de descuento con Mi Carrefour, Cuenta Digital y Tarjeta de Crédito de Carrefour Banco. Tope mensual de $35.000.

Lunes

Martes

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Miércoles

  • Cuenta DNI (Banco Provincia): 10% de descuento acumulable con otras promociones, sin tope.
  • BNA+ con MODO (Banco Nación): 30% de descuento con tarjetas Visa y Mastercard. Tope de reintegro de $12.000 por semana.
  • Banco Patagonia: 20% de descuento con tarjeta de crédito. Tope mensual de $12.500.

Jueves

Viernes

Sábado

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Sábado y domingo

  • Cuenta Digital de Carrefour Banco: 10% de descuento acumulable con promociones.
  • Tarjeta Mastercard Carrefour Crédito: hasta 3 cuotas sin interés en toda la compra.

Con este esquema de promociones, Carrefour busca estimular el consumo y atraer clientes mediante una combinación de descuentos directos, ofertas en productos específicos y beneficios financieros, en un contexto donde la demanda se mantiene débil tanto en alimentos como en artículos para el hogar y tecnología.

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