Lejos de festejar la media sanción de la reforma laboral, el mercado bursátil local reaccionó con una serie de ventas de activos a las recientes novedades económicas, políticas y financieras.

Al cierre el índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires se desplomó 5,5%, en los 2.851.779 puntos, para redondear en transcurso de 2026 una abrupta caída de 10 por ciento. El panel de acciones líderes volvió a romper así dos resistencias clave: los 3 millones de puntos medido en pesos, y los 2.000 puntos medido en dólares, según la paridad del “contado con liquidación”.

Tres noticias principales se pueden advertir detrás de esta tendencia. La primera, es que una vez que la ley de reforma laboral que impulsa el Gobierno obtuvo la media sanción en el Senado, y bajo la previsión de que habrá aprobación en la Cámara de Diputados, se dispararon las ventas, dado que ya estaba asumido en precios la victoria legislativa del oficialismo en una iniciativa muy esperada para la operatoria. Como se dice en la jerga financiera: “se compra con el rumor y se vende con la noticia”.

El segundo motivo vino del exterior. La liquidación de acciones vinculadas al sector de software llevaron este jueves a pérdidas entre 1% y 2% en los principales índices de Wall Street. En ese contexto, los activos emergentes suelen sufrir más que los de los mercados desarrollados y es por eso que se observaron muy amplias bajas para los títulos de renta variable argentina, como Globant (-17,9%), Grupo Galicia (.9,7%), Banco Supervielle (-9%), Banco Francés (-8,3%) y Telecom (-8,1%).

Los temores sobre la expansión de la Inteligencia Artificial y su aplicación en los distintos ámbitos de la economía provocaron una venta masiva de acciones de software en las bolsas del exterior, ante las amplias preocupaciones del sector en torno a la pérdida de clientes que estos desarrollos podrían implicar para las compañías de este nicho.

La tercera noticias es, sin duda, la baja del dólar. Un descenso del tipo de cambio en el mercado doméstico acentúa la caída de las cotizaciones medidas en pesos.

Los bonos soberanos en dólares -Bonares y Globales- descontaron un 0,2% en promedio, mientras que el riesgo país de JP Morgan avanzó doce unidades para la Argentina, en los 514 puntos básicos, pues incidió también la suba de precios de los bonos del Tesoro de los EEUU y la consiguiente baja de sus rentabilidades.

“El mercado de acciones local opera con volúmenes reducidos y una lateralización del índice Merval entre los USD 1.900 y USD 2.100. Llegaron los balances trimestrales que reflejan caídas en las ventas y aumento de costos en sectores como la construcción. Telecom registró retrocesos significativos tras operaciones de venta de paquetes accionarios a precios inferiores a los de mercado. En contraste, activos como Galicia mantienen el interés por su liquidez operativa, aunque el panorama general sugiere cautela ante la falta de una tendencia alcista constante”, explicaron los analistas de Rava Bursátil.

Juan Manuel Franco, economista jefe del Grupo SBS, observó que “el Tesoro logró ayer un rollover de 123% en la licitación de deuda en pesos llevada adelante, lo que repercutirá en una absorción de liquidez en un contexto en que el grueso del apretón monetario del ciclo electoral 2025 persiste. El mercado estará a la espera de si eso afecta o no, y en que medida, a las tasas cortas en pesos y su volatilidad, como ocurrió en enero».

Los salarios registrados, tanto del sector público como del privado, cerraron 2025 con una caída real superior al 2%, luego de un diciembre en el que los incrementos nominales quedaron por debajo de la inflación. Según informó el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), los ingresos aumentaron 2% nominal en el último mes del año, frente a una suba de precios del 2,8%, lo que implicó una pérdida de poder adquisitivo. El retroceso anual estuvo explicado completamente por la merma observada en el último cuatrimestre.

El deterioro impactó con mayor fuerza en el empleo público. En diciembre, los salarios estatales subieron apenas 1% nominal y registraron una pérdida real del 1,8%. En el sector privado, los ingresos crecieron 2,5% nominal, lo que representó una caída real del 0,3%, según cálculos realizados en base a los datos oficiales. De acuerdo con el economista Gabriel Caamaño, los haberes privados se ubicaron en niveles similares a los de septiembre-octubre de 2024.

Sueldo e inflación: retroceso anual y efecto del último cuatrimestre

En la comparación interanual, los salarios registrados finalizaron 2025 con una baja real del 2,1%. Durante el año, los ingresos subieron 28,8% nominal, mientras que la inflación acumuló 31,5%. La caída se concentró en el último tramo del año, cuando el poder adquisitivo descendió 2,5% en términos reales.

El descenso de los últimos cuatro meses estuvo vinculado a la aceleración inflacionaria. El sociólogo Daniel Schteingart explicó que los salarios suelen actualizarse en función de la inflación pasada, que generalmente es menor a la del mes en curso. «Por ese motivo caen los salarios reales. También cuando se desaceleran los precios suele ocurrir lo inverso», señaló el especialista.

Si se toma en cuenta lo ocurrido en 2024, los salarios habían logrado recuperar poder adquisitivo. Sin embargo, al comparar con noviembre de 2023, mes en el que se produjo un salto inflacionario del 25% tras la devaluación implementada por el Gobierno de Javier Milei, se observa una caída real. Esta diferencia responde a la base de comparación utilizada, ya que la pérdida más marcada se produjo en el último mes de 2023.

Tomando como referencia noviembre de 2023, el conjunto de trabajadores registrados presenta una baja real del 7,1%. Al desagregar por sector, los empleados públicos acumulan una pérdida del 17,03% en su poder adquisitivo, mientras que los privados registran una merma del 1,55%.

Salarios del SIPA y debate por el IPC

La Secretaría de Trabajo informó que el salario real de los asalariados privados cayó 0,5% en diciembre, según una estimación elaborada con información parcial. De esta manera, el sector acumuló cuatro meses consecutivos de retrocesos, en línea con los datos difundidos por el INDEC.

Con estos resultados, los salarios cerraron 2025 con una caída interanual del 2% y quedaron más de 3% por debajo del nivel registrado en febrero de ese mismo año. La consultora LCG señaló que, en comparación con noviembre de 2023, los salarios muestran un incremento del 1%. Sin embargo, si se considera el IPC corregido por la actualización de la canasta en función de la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares (ENGHo) 2017/18, la variación refleja una caída del 3,5%.

El debate también se extiende al índice de precios utilizado para medir la inflación. El IPC oficial continúa basado en la canasta de 2004/05, mientras que el índice actualizado según la ENGHo 2017/18 no fue publicado. Esta situación derivó en la salida de Marco Lavagna del organismo estadístico.

El economista Pablo Ferrari sostuvo que la pérdida del salario real sería mayor si se utilizara el IPC actualizado. Según indicó, la continuidad del índice de 2004/05 impacta en la medición de la inflación y, por lo tanto, en el cálculo del poder adquisitivo.

De acuerdo con estimaciones de la consultora Vectorial, la pérdida real del sector público durante 2025 habría alcanzado el 22,6% si se aplicara la metodología basada en la ENGHo 2017/18. En el caso de los trabajadores privados, la caída habría sido del 8,1%.

Estas diferencias metodológicas influyen en la percepción sobre la evolución del poder adquisitivo. El índice actualizado asigna mayor peso a los servicios y menor a los bienes en la estructura de consumo, lo que genera variaciones respecto de la canasta utilizada en el cálculo actual.

En un contexto económico donde la actualización de los ingresos es vital para no perder terreno frente al costo de vida, las negociaciones paritarias en Argentina continúan marcando el ritmo del mercado laboral. Durante las últimas horas, diversos sectores estratégicos confirmaron nuevos esquemas de aumentos que impactarán de manera directa en los recibos de sueldo de miles de trabajadores a partir de febrero de 2026.

Entre los acuerdos más destacados aparece el de la Asociación Bancaria, que bajo la conducción de Sergio Palazzo ha logrado consolidar un sistema de ajuste automático. Esta metodología, que ya se venía aplicando durante el año pasado, busca que los salarios de los empleados del sistema financiero no queden rezagados ante la evolución de los precios minoristas, estableciendo una previsibilidad necesaria tanto para el personal como para las entidades bancarias.

Sin embargo, el sector bancario no es el único que mostró avances en sus mesas de negociación. Gremios vinculados a la industria aceitera, la sanidad y la minería también oficializaron incrementos significativos, cada uno con modalidades adaptadas a la realidad de su actividad, lo que configura un mapa salarial heterogéneo pero con un objetivo común: la recomposición del poder adquisitivo.

Cuánto cobran los bancarios con el nuevo aumento

Tras conocerse el Índice de Precios al Consumidor (IPC) del mes de enero, que se ubicó en un 2,9%, el gremio bancario aplicó la cláusula de actualización automática pactada con las cámaras empresariales y el Banco Central. De esta manera, el salario inicial para un trabajador que recién ingresa a la actividad se posicionará en $2.125.068,44. Este incremento se aplica sobre todas las remuneraciones brutas mensuales, incluyendo conceptos tanto remunerativos como no remunerativos y adicionales de convenio.

Es importante señalar que esta cifra no solo contempla el sueldo básico, sino que también integra el adicional por Participación en las Ganancias (ROE). Además, el acuerdo dejó fijado el monto mínimo por el Día del Bancario en $1.894.425,01, una cifra que podría ajustarse en futuras revisiones. Las partes ya previeron retomar la discusión paritaria formal durante la segunda quincena de marzo para evaluar el impacto de las variables económicas del primer trimestre.

Empleados bancarios: escalas salariales por categorías y adicionales

El acuerdo impacta de manera integral en las distintas ramas que componen el sistema financiero. En la rama de maestranza, el salario inicial también se ubica en los $2.125.068,44, mientras que posiciones jerárquicas como un Jefe de División de 1ra pueden alcanzar haberes básicos cercanos a los $3.200.000. En el extremo superior de la pirámide, los subgerentes departamentales perciben ingresos que superan los $6.000.000.

Además de estos montos, los trabajadores deben sumar otros beneficios que pueden engrosar el recibo de sueldo:

• Adicional por título: Se abona un extra por secundario completo, terciario o título universitario.

• Zona desfavorable: Aquellos que desempeñan tareas en la Patagonia o zonas de frontera perciben un porcentaje adicional.

• Día del Bancario: Se abona por única vez en noviembre y es poco menos que un sueldo básico.

El gremio liderado por Sergio Palazzo y las cámaras (ABA, Adeba, Abappra y el Banco Central) volverán a sentarse formalmente para negociar paritarias en la segunda quincena de marzo de 2026. Hasta entonces, se mantendrá el esquema de ajustes mensuales gatillados por el Índice de Precios al Consumidor (IPC), lo que brinda una previsibilidad inusual en el actual contexto económico para uno de los sectores mejor pagos de la Argentina.

Los otros sectores que cerraron subas salariales

El dinamismo de las paritarias también se reflejó en la Federación Aceitera (FTCIODyARA), que junto al SOEA San Lorenzo logró uno de los acuerdos más robustos del período. El sector pactó una suba del 11% entre los meses de diciembre y enero, a lo que se sumó un pago retroactivo de $400.000. Con esta mejora, un peón aceitero —la categoría inicial del convenio— pasará a percibir un salario de $2.344.000 en enero de 2026, consolidándose como uno de los sueldos básicos más elevados del país.

Por su parte, en el ámbito de la Sanidad, la FATSA (Federación de Asociaciones de Trabajadores de la Sanidad Argentina) acordó para la rama de Laboratorios un incremento global del 31,5% para el período que va de abril 2025 a marzo 2026. Este convenio incluye también un bono extraordinario por el Día de la Sanidad de $85.129,84. Mientras tanto, el sector minero, representado por AOMA, cerró una suba escalonada para la rama de Cal y Piedra que contempla un 4% en enero, un 3,5% en febrero y un 3% en marzo, con una nueva instancia de revisión pautada para abril.

Finalmente, otros rubros como Maestranza y Empleados de Comercio también presentan novedades. Los mercantiles, bajo el convenio de la FAECyS, percibirán sumas fijas no remunerativas de $100.000 durante el primer trimestre, las cuales se incorporarán a los básicos recién en el mes de abril. Estos movimientos demuestran que, ante una inflación que no da tregua, los sindicatos apuestan a acuerdos de corto plazo o cláusulas de ajuste mensual para intentar blindar los ingresos de los trabajadores.