En el ámbito político todavía no se ponen de acuerdo sobre cómo interpretar la incorporación del economista uruguayo Ernesto Talvi al equipo económico del ministro Toto Caputo. Y es lógico que haya confusión: en cierto sentido, el nuevo asesor representa puntos de vista contrarios a los que predica el credo del gobierno libertario.

Sobre todo, saltan las diferencias cuando se compara a Talvi con José Luis Daza, un liberal de pura cepa que ahora formará parte del equipo del nuevo presidente chileno, José Antonio Kast. Daza era un firme defensor de la política de ajuste fiscal de Javier Milei, y cada vez que hablaba en público manifestaba su convencimiento de que Argentina podría experimentar una caída en su nivel de riesgo país hasta ponerse a tono de Chile y Uruguay, que pagan un spread de apenas 100 puntos.

Talvi, en cambio, es más cauteloso. Ya pasó por una gestión de gobierno en los años ’90, que resultó controvertida. Como asesor del Banco Central durante la gestión de Luis Alberto Lacalle, diseñó el esquema cambiario que combinaba la banda de flotación con el crawling peg. Ese esquema logró una acelerada baja de la inflación pero apreció el tipo de cambio a niveles que los industriales calificaban como incompatible con la producción.

Es decir, una situación no muy diferente de la que se vive hoy en Argentina. Pero hoy Talvi se muestra autocrítico respecto de cómo se manejó la economía en aquellos años. El experimento cambiario se alargó más de lo esperado y -con la ayuda del «contagio» argentino de 2001- desembocó en una crisis devaluatoria que sumió la economía en una profunda recesión.

Uruguay había alcanzado para esa época la codiciada calificación de «investment grade», lo cual no evitó que estuviera al borde de la cesación de pagos y que necesitara de la asistencia financiera del entonces presidente George W. Bush para poder reestructurar su deuda.

Consejos de doble filo

¿Por qué llama la atención que Talvi ocupe un lugar estratégico en el equipo de Milei? Porque entre las medidas que el uruguayo reconoce, en retrospectiva, como errores o actos de ingenuidad, figuran justamente muchas de las políticas que está impulsando el gobierno argentino.

Por caso, en entrevistas periodísticas Talvi admitió que fue un error haber realizado un ajuste fiscal que consiguió el equilibrio a corto plazo basándose, sobre todo, en bajos salarios de los empleados públicos -que en Uruguay son una proporción alta del mercado de trabajo-, e incluso recuerda que recién se tomó conciencia de la inviabilidad política de ese plan cuando se desató una huelga policial. El resultado fue la aceptación de un déficit considerado manejable.

Es un consejo que puede resultar difícil de digerir para un gobierno que en 2025 recortó la masa salarial del personal estatal en un 9,4% real.

También, sobre la base de aquella experiencia, se manifiesta contrario a fijar el objetivo de una baja acelerada hasta una inflación de un dígito anual, si para llegar a esa meta se debe usar herramientas que resulten nocivas para la economía real, como el anclaje del dólar y una suba exagerada de las tasas de interés.

Según Talvi, si un gobierno tiene que elegir qué priorizar, debería promover una caída de las tasas y asegurarse un buen nivel de actividad productiva, aun cuando eso implique que la inflación baje a un ritmo lento. «Paciencia estratégica», lo define el uruguayo.

Por otra parte, se ha manifestado favorable a los esquemas cambiarios desregulados, lo que hace suponer que argumentará por un desarme de la parte del «cepo» que continúa rigiendo para el sector empresarial.

Una pelea por las prioridades

Como académico, Talvi ha obtenido reconocimiento por sus investigaciones, junto al argentino Guillermo Calvo, sobre crisis de las economías latinoamericanas. Uno de los «papers» explica cómo ante un shock externo, como el de fines de los años ’90, la economía argentina colapsó mientras que la chilena acusó un impacto mucho menor. En ese trabajo destaca, como un lastre argentino, la masiva dolarización de los pasivos que se había generalizado durante la convertibilidad. Además, destacaba que la apertura comercial chilena se reveló como un factor de resiliencia.

En otras palabras, que la rigidez cambiaria, agravada por la toma de crédito en dólares por parte de empresas que facturaban en pesos, fue un elemento que agravó la crisis. De manera que, a priori, podría surgir una desavenencia con la línea que está tomando Caputo, que parece promover la toma de crédito en dólares tras la ola de u$s10.000 millones que ingresaron en los últimos meses por la emisión de deuda corporativa y de gobiernos provinciales.

Por otra parte, fue muy comentada la advertencia que Milei le hizo al presidente del BCRA, Santiago Bausili, durante la Argentina Week en Nueva York. Ante un auditorio de banqueros de inversión, Milei dijo que, gracias a la exportación y al flujo de inversiones externas, a Bausili le iban a salir «dólares por las orejas». E inmediatamente le recomendó tener cuidado ante el riesgo de que la compra de divisas en el mercado no terminara fogoneando la inflación, dado que el BCRA inyecta pesos cada vez que compra.

Todos interpretaron esa frase de Milei como una postura clara de mantener la baja de la inflación como prioridad absoluta, aun cuando ello supusiera un menor ritmo de acumulación de reservas o una convalidación de altas tasas de interés para que el Tesoro retirase liquidez excedente del mercado.

¿Se mostrará Talvi de acuerdo con esa postura? Sus antecedentes indican que no. «Argentina necesita, como en su momento le pasó a Uruguay, acumular reservas propias, y eso obliga a emitir para comprar dólares. Eso puede implicar que haya que tolerar una inflación algo más alta de lo deseable», dijo el economista en una entrevista televisiva hace cuatro meses.

Y advirtió que si se acelera la baja de la inflación se corre el riesgo de que todo el plan resulte insostenible. «Si uno paga tasas de interés prohibitivas se está pegando un tiro en el pie, porque es imposible volver creíble el sendero fiscal cuando uno está pagando intereses leoninos», argumentó Talvi.

Es una frase que perfectamente se le podría atribuir a los muchos «econochantas» con los que polemiza a diario el presidente, y que sostienen que el endeudamiento del Tesoro está poniendo en riesgo la continuidad del equilibrio fiscal.

¿Con margen de maniobra?

Talvi, como Javier Milei, es un economista de inspiración liberal, que desde la academia pasó a asesorar políticos y luego a transformarse él mismo en un político. La diferencia, claro, es que mientras Milei llegó a la presidencia, Talvi fue derrotado en las elecciones de 2019, y apoyó a Luis Lacalle Pou en la coalición que derrotó al izquierdista Frente Amplio.

Fue entonces nombrado canciller, un cargo que ocupó apenas cuatro meses. Las razones de su renuncia y alejamiento de la política partidaria nunca quedaron del todo claras, y le valieron duras críticas de parte de quienes habían confiado en él como el dirigente que haría resurgir al histórico Partido Colorado, una corriente inspirada en la socialdemocracia europea que gobernó la mayor parte del siglo 20.

Aunque hoy se define como un «ex político» porque aceptó que la actividad partidaria «no es lo mío», lo cierto es que Talvi ya no mantiene las posturas rígidas de los economistas académicos. Su paso por la función pública lo llevó a reflexionar sobre las restricciones que impone la realidad. De hecho, viró desde un liberalismo puro hacia una postura más cercana a la socialdemocracia, y cimentó su candidatura en un fuerte énfasis a la inversión en educación pública.

Si bien elogió la solidez técnica de Caputo y su equipo, Talvi criticó las situaciones políticas que llevaron a la desestabilización cambiaria del año pasado, y mencionó explícitamente el hecho de que Milei haya «dinamitado» la coalición con el macrismo que lo llevó al poder.

Ante ese muestrario de diferencias es que la incorporación de Talvi plantea dudas: ¿tendrá el uruguayo la influencia y la «cintura política» suficientes como para imponer cambios en las prioridades del gobierno? ¿O será otra figura de paso fugaz en un gobierno libertario poco afecto a la discusión interna?

Adidas inauguró su primer factory outlet premium en Argentina. El local está ubicado en el Recoleta Urban Mall y ofrece una propuesta que mezcla productos con descuento de temporadas anteriores junto con lanzamientos recientes. Zapatillas desde $40.000, ropa deportiva, accesorios y una promoción de lanzamiento que llama la atención: 70% de descuento en la segunda unidad en productos seleccionados.

Adidas abrió un megaoutlet con zapatillas desde $40.000

El espacio tiene 700 metros cuadrados distribuidos en el primer piso del shopping de Vicente López 2050. A diferencia de outlets más chicos y caóticos, este cuenta con sectores organizados por categoría: calzado, indumentaria y accesorios. La circulación es amplia y facilita la búsqueda.

Lo que más atrae es el precio de entrada. Las zapatillas arrancan en $40.000 y hay modelos para running, entrenamiento, fútbol y uso urbano. También existe una sección para chicos con opciones deportivas y casuales.

En indumentaria, las remeras y tops deportivos se consiguen por debajo de los $40.000 y $35.000 respectivamente. La oferta incluye buzos, pantalones, shorts y la línea completa de accesorios: mochilas, gorras, medias y más.

Cómo funciona la promo del 70% en la segunda unidad

Durante el período de lanzamiento, el outlet aplica un 70% de descuento en la segunda unidad sobre productos seleccionados que llevan un cartel rojo con la palabra «promo». Dos personas que van juntas y coordinan la compra pueden maximizar el ahorro.

Un ejemplo concreto: zapatillas que cuestan $65.000 o $70.000 quedan en $42.000 con el descuento aplicado. Modelos más caros, como las Campus de $100.000, bajan a $65.000 al comprar la segunda unidad.

Además, el local tiene una sección de «producto de la semana» con artículos que rotan periódicamente y precios especiales. La oferta cambia cada semana, por lo que la recomendación es no dudar demasiado si algo te gustó.

Carolina Borcia, conocida en Instagram como @Carocuenta, visitó el outlet y compartió su experiencia. «Nuevo outlet de Adidas, encontré zapatillas por menos de 40 mil pesos. Por la apertura hay una promo de 70% de descuento en la segunda unidad», comentó.

Borcia destacó la variedad de modelos y la estética del local. «Tiene 700 metros cuadrados y es la primer tienda de Adidas en Argentina con este concepto. Es un factory outlet premium donde además de conseguir tremendas promos vas a encontrar la nueva colección», agregó.

También resaltó los precios en indumentaria: «Había remeras por menos de 40 mil pesos y topsitos por menos de 35 mil.» Según su opinión, la variedad en calzado para niños es muy buena y el concepto de mezclar promos con tendencias actuales resulta atractivo.

Financiación y promos bancarias disponibles

El outlet acepta financiación en hasta 6 cuotas sin interés, según el medio de pago y los acuerdos bancarios vigentes. Esto permite comprar zapatillas de $40.000 en cuotas de aproximadamente $6.600 sin recargos.

También hay promociones bancarias que varían según la tarjeta de crédito utilizada. Vale la pena consultar en el local cuáles son las opciones disponibles al momento de la compra.

Qué hace diferente a este outlet de Adidas

Adidas presenta este local como el primer factory outlet premium del país. La diferencia con un outlet tradicional es que combina prendas y calzado de temporadas anteriores con lanzamientos recientes, todos bajo el mismo techo.

Esto significa que quien busca una zapatilla con descuento puede encontrarla, pero también quien quiere comprar algo de la colección actual tiene opciones disponibles. El concepto apunta a cubrir ambas necesidades sin que el cliente tenga que ir a dos locales distintos.

La estética del espacio también marca una diferencia. Los probadores son amplios, la iluminación es buena y la distribución de productos facilita la búsqueda por categoría o tipo de actividad deportiva.

Megaoutlet Adidas: dónde queda y cuándo conviene ir

El outlet está ubicado en el primer piso del Recoleta Urban Mall, en Vicente López 2050. El shopping es uno de los más importantes de la zona y cuenta con fácil acceso en transporte público y estacionamiento.

Como la sección de «producto de la semana» rota cada siete días, conviene pasar seguido si estás buscando algo específico o querés aprovechar las promos cambiantes. La promoción del 70% en la segunda unidad está vigente durante el período de lanzamiento, pero no hay información oficial sobre cuánto durará.

Si venías postergando la compra de zapatillas Adidas esperando el momento justo, este outlet en Recoleta puede ser la oportunidad. Precios desde $40.000, descuentos de hasta 70%, cuotas sin interés y una combinación de productos con descuento y colección actual que no es fácil de encontrar en otros locales de la marca en Argentina.

La recaudación tributaria registra una caída interanual frente a la inflación durante siete meses consecutivos, con solo cuatro aumentos reales en 27 meses del gobierno de Javier Milei. Aunque existen preocupaciones entre los analistas locales e internacionales sobre el impacto en la financiación estatal y variables como las tasas de interés, la emisión monetaria y la actividad económica, la Secretaría de Hacienda informa cada mes un superávit fiscal.

Para alcanzar ese resultado, la gestión económica refuerza los recursos no impositivos, principalmente mediante las rentas de propiedad y la venta de bienes y servicios estatales -privatizaciones-, y racionaliza el gasto público a través de recortes de personal y una gestión eficiente de las partidas presupuestarias. Así, busca cumplir los objetivos de campaña: superávit financiero consolidado, reducción de impuestos internos y al comercio exterior, y contención de la inflación.

La ejecución del Presupuesto en los primeros dos meses de 2026 por parte de la Administración Central revela cómo el equipo ha logrado neutralizar el efecto de la baja en los ingresos tributarios y de la Seguridad Social, afectada por la reducción de tributos y un consumo interno débil.

Transcurrido casi el 16% del año, la Secretaría de Hacienda informó que se había ejecutado el 14,8% del Presupuesto del año en los gastos y el 16,9% de los recursos totales esperados.

En el primer bimestre de 2026, los ingresos impositivos equivalieron al 52,1% del total de los $24,86 billones generados por todas las fuentes, frente al 61,7% previsto en el Presupuesto anual.

Esta caída relativa resultó de una ejecución del 14,24% en el año, 1,7 puntos porcentuales menos de lo esperado para el período, es decir, 1,5 billones de pesos menos recaudados.

El resto de las fuentes de recursos, salvo las transferencias de capital que representaron 0,1% del total frente al 0,2% proyectado, mostraron aumentos en el acumulado de enero y febrero:

• Rentas de propiedad: el resultado del Fondo de Garantía de Sustentabilidad de la Administración Nacional de la Seguridad Social (Anses) y de las ganancias de valuación neta de los activos y pasivos del Banco Central sumó en el bimestre $1,1 billones, el 8,8% de los recursos, frente al 4,6% previsto para el año.
• Ventas de bienes y servicios de administraciones públicas: aportaron en el bimestre casi un billón de pesos, pasando de una proyección anual del 0,2% al 4% en solo dos meses. Es una de las fuentes que Luis Caputo menciona como pilar para la transición fiscal hacia impuestos no distorsivos, como IVA y Ganancias, con menores alícuotas.
• Aportes y contribuciones: los recursos captados por la Administración Nacional de la Seguridad Social (Anses) también superaron la meta relativa de ejecución presupuestaria, principalmente por la estacionalidad de enero, las liquidaciones salariales y el mayor pago del plan de regularización de deudas de los empleadores. Esto aportó $30.277 millones adicionales.
• Otros ingresos no impositivos y varios: sumaron $115.240 millones al acumulado del periodo.

El ministro Luis Caputo dijo en un foro de empresarios en Mendoza que prevé que las acciones de la Agencia de Transformación de Empresas Públicas, dirigida por Diego Chaher, continúen en los próximos meses sobre las empresas incluidas en el proceso de privatización o concesión contemplado en la Ley de Bases.

Además, el ministro apuesta a un mayor nivel de formalización como resultado de la reforma de la legislación laboral que contribuirá a generar más ingresos a la Anses -pese a la baja de contribuciones patronales por los nuevos puestos- y a un incremento de los ingresos impositivos por la mayor actividad económica que impulsará la entrada de dólares al circuito bancario por efecto de la Ley de Presunción de Inocencia Fiscal.

La ejecución presupuestaria en el primer bimestre por parte de las 16 grandes jurisdicciones de la Administración Nacional reflejó un ahorro neto equivalente a dos puntos porcentuales del total previsto para el año, unos 1,48 billones de pesos.

Este resultado se desagregó en una subejecución de partidas por parte de 14 áreas de gobierno, que totalizó $3,17 billones, mientras que se registró una sobreejecución de $1,67 billones en el servicio de deuda pública, consecuencia de la concentración de vencimientos en enero, y de $7.833 millones por parte del Ministerio Público.

El resto de las áreas presentaron distintos grados de moderación en el uso de los recursos asignados:

• Ministerio de Salud: ejecutó solo 1,94% de la partida anual, un ahorro transitorio de más de un billón de pesos (87,8% del período).
• Obligaciones a cargo del Tesoro: utilizó 5,76% del presupuesto, dejando sin ejecutar en el período 1,27 billones de pesos (63,7 por ciento).
• Ministerio del Interior: usó un 6,8% de su asignación y prescindió de $75.950 millones (57,2 por ciento).
• Ministerio de Justicia: dispuso de 9,67% para el año y ahorró $13.588 millones (39,2 por ciento).
• Ministerio de Economía: ejecutó el 11,55% del total y no utilizó $377.000 millones (27,3 por ciento).
• Ministerio de Relaciones Exteriores, Comercio Internacional y Culto: ejecutó el 11,71% de la partida, lo que supuso ahorrar $27.334 millones (26,3 por ciento).
• Jefatura de Gabinete de Ministros: utilizó 11,93%, casi cuatro puntos menos de lo autorizado, con ahorro de $50.042 millones (24,9 por ciento).
• Ministerio de Desregulación y Transformación del Estado: ejecutó 12,01% y subejecutó $975 millones (24,4 por ciento).
• Presidencia de la Nación: utilizó 13,23% de la partida anual, con ahorro en el bimestre de $10.558 millones (16,8 por ciento).
• Ministerio de Defensa: dispuso del 14,3% y ahorró $90.659 millones (10 por ciento).

En las restantes jurisdicciones, la ejecución de la partida presupuestaria fue cercana a la totalidad del 15,89% previsto para el primer bimestre: Ministerio de Seguridad Nacional 15,01% (subejecutó $66.592 millones, 5,5%); Poder Legislativo Nacional 15,38% ($3.547 millones menos); Ministerio de Capital Humano 15,7% (ahorró 1,2%, unos $141.935 millones); Poder Judicial de la Nación 15,81% ($1.767 millones menos).

Los recursos extraordinarios netos de la Administración Central en el primer bimestre, respecto de lo presupuestado ($1,48 billones), y la subejecución de partidas de gastos por otros $1,48 billones en base devengado y $2,64 billones según lo efectivamente pagado (generó una deuda flotante en el período de $1,15 billones), determinaron en el bimestre un superávit fiscal de poco más de cuatro billones de pesos mayor al presupuestado.