ECONOMIA
La inversión preferida de la City en la previa de las elecciones
No caben dudas, el mercado argentino enfrenta las semanas previas a octubre con una dinámica dominada, por completo, por la política. Aunque se trata de elecciones legislativas, el resultado puede modificar el grado de respaldo en el Congreso del oficialismo y, en consecuencia, la viabilidad de las reformas económicas en agenda.
La sorpresa de las PASO de 2019, cuando los precios de bonos y acciones se desplomaron en cuestión de horas, sigue muy presente en la memoria del mercado. Aquel episodio es el que explica la cautela actual y el seguimiento de cada encuesta y elección provincial.
En este sentido, Parakeet Capital advierte que, aunque no se discuten cargos ejecutivos, el resultado en la provincia de Buenos Aires puede inclinar la balanza. Una victoria clara del oficialismo daría aire al programa económico.
Una derrota profundizaría las dudas sobre su sostenibilidad.
Dólar antes de las elecciones: la macro, en equilibrio inestable
El Gobierno consiguió estabilizar el dólar mayorista dentro de la banda de flotación y contener la inflación mensual, pero lo logró con medidas de carácter extraordinario. Las tasas de las Lecaps se ubican en torno al 60% anual, los encajes bancarios alcanzaron el nivel más alto en tres décadas y el Tesoro intervino en el mercado para frenar la escalada del dólar.
La contracara es la caída en la demanda de pesos. Allaria calcula una reducción cercana al 5% en agosto, señal de desconfianza y preferencia por dolarizar carteras.
En materia de precios, One618 proyecta una inflación del 1,7% en agosto y una desaceleración hacia fin de año con un 25% anual. Sin embargo, las expectativas implícitas en los bonos señalan otra lectura. El mercado descuenta una inflación del 27% y una devaluación cercana al 40% en los próximos doce meses.
El resultado en las urnas impactará en las tasas e inflación: advertencia de SBS
El informe de SBS subraya que el resultado electoral en Buenos Aires y en las legislativas nacionales puede determinar el rumbo inmediato del dólar, las tasas y la inflación. El esquema actual descansa en un apretón monetario y en un mercado con menor confianza, en particular en el conurbano.
Para quienes invierten en pesos, SBS recomienda priorizar Lecaps cortas (S12S5 y S30S5) e ir renovando posiciones al vencimiento. El objetivo es no quedar expuesto a plazos largos en un contexto donde todavía faltan semanas hasta octubre.
Si la elección de Buenos Aires es interpretada de forma negativa por el mercado, no puede descartarse una política monetaria aún más restrictiva.
Quienes sean más optimistas pueden alargar plazos utilizando duales tasa fija o TAMAR (TTM26, TTJ26, TTS26 y TTD26). En ese terreno, SBS observa valor por los spreads.
También destaca a los bonos CER, que aún muestran tasas reales positivas. Según la consultora, sirven tanto a inversores pesimistas, que anticipan un rebrote inflacionario después de las elecciones, como a optimistas que creen que esas tasas deberían comprimirse en un escenario constructivo.
Las posiciones más atractivas se concentran en vencimientos de mediados de 2026 en adelante (TZX26, TZXO6, TX26 y TZXD6).
En cuanto al dólar, SBS considera que el tipo de cambio real se encuentra en niveles razonables para dolarizar carteras de perfiles conservadores. También ve oportunidades en papeles de tasa fija en pesos cuyos niveles de cobertura implícita del dólar superan la banda cambiaria.
En bonos en dólares, el GD35 continúa siendo la opción preferida. Para perfiles conservadores, recomienda obligaciones negociables —ONs— de compañías de primera línea como PAE, Pampa, Aluar, Tecpetrol, Vista o YPF Luz. Para perfiles agresivos, menciona al BUENOS AIRES 37 (BA37D) como alternativa táctica.
En acciones, SBS privilegia el sector de petróleo y gas, mantiene una postura prudente con los bancos y rescata el atractivo de utilities y BYMA por dividendos. En materiales, destaca a Aluar, Ternium y Loma Negra, aunque advierte que persiste el riesgo de nuevas medidas arancelarias en Estados Unidos.
Escenario optimista: si gana el Gobierno, rally de activos
Si el oficialismo logra un buen desempeño en la provincia de Buenos Aires y se acerca al 40% de los votos a nivel nacional, el mercado podría interpretar ese resultado como respaldo social al plan económico. En ese escenario, la normalización monetaria sería gradual y ordenada, lo que abriría espacio para una baja de tasas.
Los analistas coinciden en que los bonos en dólares serían los grandes beneficiados. El GD35 y los bonos bajo ley argentina con vencimiento en 2035 (AL35) y 2038 (AE38) concentran el mayor potencial de suba.
En pesos, los CER y duales tendrían un recorrido positivo. Hoy en día pagan tasas muy altas que podrían caer de manera abrupta si el clima político mejora.
En acciones, el atractivo sería inmediato en bancos y energéticas. Allaria calcula que Galicia, Macro y BBVA tienen recorrido superior al 170%. En el sector de petróleo y gas, YPF podría ganar un 77% y Vista un 95%. En utilities como Edenor, Ecogas y Metrogas el potencial de suba supera el 100%.
Las obligaciones negociables de empresas sólidas también se presentan como una alternativa segura, con rendimientos de entre 7% y 9% anual en dólares.
Escenario pesimista: si el Gobierno no gana, presión cambiaria
Si el resultado electoral es desfavorable para el Gobierno, el mercado podría reaccionar con un aumento inmediato en la demanda de dólares y una caída en la demanda de pesos.
En este contexto, Allaria no descarta un canje de deuda preventivo. No implicaría una quita de capital, pero sí un alargamiento de plazos y un aumento de cupones.
Los inversores optarían por bonos de corto plazo en pesos, como Lecaps con rendimientos de entre 40% y 55% anual. En dólares, la preferencia sería por bonos bajo ley argentina que ofrezcan mayor seguridad jurídica. Entre ellos, los bopreales emitidos por el BCRA, los cuales, tienen cobertura cambiaria y un rendimiento de:
- BPY26: TNA 2%
- BPOD7: TNA 8,7%
- BPO28: TNA 13%
En acciones, los bancos y las utilities serían los más castigados. Papeles defensivos como BYMA o empresas industriales como Aluar (ALUA) y Ternium (TXAR) tendrían la mejor cobertura.
En obligaciones negociables, la elección pasaría por emisores de alta solvencia y vencimientos cortos, como Pampa Energía o Aluar, con liquidez suficiente para enfrentar escenarios adversos.
Estrategias según perfil de riesgo
El asesor financiero Damián Palais, de Cocos Gold, resume el menú de opciones de acuerdo con el riesgo de cada inversor.
Quien sea conservador debería dolarizarse y optar por instrumentos seguros. Fondos comunes de inversión en dólares u obligaciones negociables de empresas de máxima calificación son las mejores alternativas. Un ejemplo es la ON de Pampa Energía, que vence en 2028 y rinde 7% anual.
El perfil agresivo puede apostar al denominado trade electoral. Esto significa invertir en acciones argentinas con la expectativa de que un buen resultado del Gobierno genere un rally. En este grupo entran YPF y los bancos, que hoy están castigados y podrían recuperarse con fuerza si el mercado reacciona de manera positiva.
El perfil moderado puede combinar riesgo local con diversificación internacional. Palais recomienda mirar acciones estadounidenses de sectores castigados, pero con fundamentos sólidos, como United Health (UNH) en seguros médicos, Eli Lilly (LLYC) en farmacéutica y Spotify (SPOT) en tecnología.
Una apuesta más que arriesgada
Es un hecho, el Gobierno consiguió frenar la corrida cambiaria con un esquema de tasas altas, encajes récord, ventas de futuros e intervención del Tesoro.
Si el resultado electoral es favorable, el mercado puede disparar un rally en bonos y acciones, con bancos y energéticas como protagonistas. Si es adverso, vuelve el fantasma de un canje de deuda y la dolarización se convertirá en refugio preferido por los argentinos.
La conclusión de la City es que no existe una receta única. Cada perfil tiene su estrategia. Los conservadores deberán buscar seguridad en dólares, los moderados mezclarán riesgo local con activos internacionales y los agresivos se jugarán al todo o nada del trade electoral.
En un país con antecedentes de giros bruscos, la única certeza es que la suerte de las carteras volverá a depender del veredicto de las urnas.
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Este aumento incluye sumas fijas no remunerativas de $40.000 y $60.000, que dejarán de abonarse desde abril, cuando los básicos se integrarán plenamente
26/02/2026 – 20:27hs
La Federación Argentina de Empleados de Comercio y Servicios (FAECYS) confirmó los incrementos de sueldo que fueron oficializados entre diciembre de 2025 y abril 2026, para todas las categorías del Convenio Colectivo de Trabajo 130/75.
Según la circular oficial de la Secretaría de Asuntos Laborales de FAECYS, los componentes que integran el sueldo bruto de los empleados en marzo de 2026 son:
- Básico de convenio: Una cifra remunerativa que se mantiene estable desde finales de 2025.
- Aumento No Remunerativo (Acuerdo 06/2025): una suma fija de $40.000 que continúa vigente para todas las categorías.
- Aumento No Remunerativo (Acuerdo 12/2025): una suma fija adicional de $60.000, pactada en la última negociación paritaria.
Suma fija y bono de empleados de comercio: cómo impactan en el sueldo mensual
El convenio anterior regía desde julio hasta diciembre 2025 y contemplaba un incremento total del 6%, abonado como una asignación remunerativa y no acumulativa. El aumento se distribuyó en cuotas mensuales del 1% desde julio hasta diciembre.
Ahora, uno de los puntos centrales del nuevo esquema es que las sumas fijas dejan de ser transitorias. La continuidad del pago de $40.000 hasta marzo y la incorporación de una nueva suma de $60.000 refuerzan el ingreso mensual durante el primer trimestre del año y pasan a formar parte del salario básico desde abril.
En cuanto a la forma de pago, se definió que el monto correspondiente a diciembre deberá abonarse dentro del mismo mes.
Para enero, febrero y marzo, en cambio, las sumas pactadas deberán pagarse entre los días 1 y 10 de cada período. Con este esquema, el sector mercantil ya cuenta con un cronograma salarial definido para el arranque de 2026.
Por lo tanto, se cobrará una suma fija no remunerativa de $60.000 por el último mes del año; mientras que de enero a marzo cobrarán un adicional de $100.000. Y en enero pagarán un bono extraordinario de $170.000, por única vez, que estará destinado exclusivamente a trabajadores de grandes cadenas de supermercados.
Cuánto cobran los empleados de comercio en marzo 2026
A continuación, incluimos el sueldo básico que cada categoría cobrará con el incremento otorgado en marzo 2026:
Maestranza
- Categoría A: $1.155.795
- Categoría B: $1.158.852
- Categoría C: $1.169.560
Administrativos
- Categoría A: $1.167.268
- Categoría B: $1.171.860
- Categoría C: $1.176.448
- Categoría D: $1.190.218
- Categoría E: $1.201.690
- Categoría F: $1.218.519
Cajeros
- Categoría A: $1.171.091
- Categoría B: $1.176.448
- Categoría C: $1.183.333
Auxiliares
- Categoría A: $1.171.091
- Categoría B: $1.178.740
- Categoría C: $1.203.985
Auxiliares especializados
- Categoría A: $1.180.274
- Categoría B: $1.194.041
Vendedores
- Categoría A: $1.171.091
- Categoría B: $1.194.044
- Categoría C: $1.201.690
- Categoría D: $1.218.519
El acuerdo también ratifica que la antigüedad seguirá calculándose al 1% por año trabajado sobre todos los conceptos, remunerativos y no remunerativos, mientras que el presentismo continuará aplicándose conforme al artículo 40 del CCT 130/75.
Se aclara que los incrementos del acuerdo en cuestión no son vinculantes para los acuerdos salariales que pudieran suscribirse en el ámbito de la ciudad de Río Grande, provincia de Tierra del Fuego, sin perjuicio de que las sumas resultantes de los incrementos pactados constituyan el mínimo convencional vigente a partir de la homologación.
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ECONOMIA
Juicio por YPF: Estados Unidos presentó un escrito en defensa de Argentina y contra el pedido de desacato y sanciones
El Departamento de Justicia de los Estados Unidos se presentó ante la Corte de la jueza Loretta Preska en respaldo de la República Argentina frente al pedido de sanciones y desacato promovido por los demandantes en el marco del juicio por YPF.
En el documento de 29 páginas se afirma que “El litigio en tribunales de los Estados Unidos contra Estados extranjeros puede tener importantes implicancias en materia de política exterior para los Estados Unidos y afectar el trato recíproco que reciba el gobierno estadounidense ante los tribunales de otras naciones”.
La presentación también destacó “los esfuerzos realizados por el país para cumplir con los requerimientos de discovery dirigidos a obtener comunicaciones de altos funcionarios argentinos vinculadas a entidades estatales, requerimientos que, en sí mismos, resultan incompatibles con las consideraciones de cortesía y reciprocidad que surgen en litigios contra Estados soberanos”.
“La moción de los demandantes para que se dicten sanciones de preclusión, inferencias adversas y sanciones pecuniarias por desacato contra la Argentina no se ajusta a los principios de cortesía internacional y reciprocidad ni a la FSIA y debe ser rechazada”, agrega el documento.
En este sentido, agregaron que “durante más de dos años, la Argentina cumplió de buena fe con el proceso de discovery, priorizando el respeto a las órdenes judiciales. En ese período se realizaron entregas periódicas que superaron las 115.000 páginas. Y agregaron: “A pesar del amplio acceso a información, los demandantes no lograron encontrar evidencia que respaldara sus acusaciones.”
La disputa se centra en la etapa de “discovery” o intercambio de pruebas, donde los beneficiarios del fallo —liderados por el fondo Burford Capital— alegan que la Argentina ha incumplido sistemáticamente con las órdenes de la jueza Loretta Preska. Los demandantes solicitaron que se declare al país en “desacato” (contempt of court) y que se le aplique una multa coercitiva de un millón de dólares diarios hasta que entregue la información requerida, que incluye comunicaciones privadas de funcionarios y detalles sobre activos soberanos.
El pedido de sanciones por parte de Burford Capital se formalizó a principios de este año, tras denunciar una supuesta conducta de “mala fe” por parte de la defensa argentina. El fondo inglés sostiene que el país no cumplió con la entrega de información “off-channel”, referida a mensajes de WhatsApp y correos de Gmail de exfuncionarios y funcionarios actuales, como el ministro de Economía, Luis Caputo, y el exministro Sergio Massa.
Según los demandantes, la Argentina ha utilizado tácticas dilatorias para evitar que se identifiquen activos embargables que permitan cobrar la sentencia de 16.100 millones de dólares. Además de la multa diaria, Burford solicitó una “orden de preclusión” para que el tribunal asuma como un hecho que entidades como el Banco Central (BCRA), el Banco Nación, Aerolíneas Argentinas y la propia YPF funcionan como un “alter ego” del Estado, lo que facilitaría el embargo de sus activos.
En la visión de los fondos, una multa de un millón de dólares por día —que sumada a los intereses del fallo principal elevaría el costo diario del litigio para el país a unos 4 millones de dólares— es la única herramienta para forzar el cumplimiento de las órdenes judiciales.
Noticia en desarrollo
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ECONOMIA
Cuánta plata hay que ganar por mes para pertenecer al 10% de la población más rica de Argentina
Tras la salida de la convertibilidad, la Argentina consolidó una estructura social marcada por fuertes contrastes que se mantienen hasta hoy. Las diferencias no sólo se reflejan en la plata que ingresa en cada hogar, sino también en el acceso a oportunidades, educación, empleo y bienes públicos de calidad.
Un reciente informe del Observatorio de la Deuda Social Argentina (ODSA), dependiente de la Universidad Católica Argentina, analiza cómo se distribuyen los hogares a lo largo de la pirámide social y cuáles son los ingresos mínimos necesarios para integrar cada segmento.
Cuánta plata hay que ganar para pertenecer al 10% de la población más rica
En el extremo superior se ubica el 3% de los hogares con mayores recursos. Para integrar este grupo, una familia debe percibir al menos $30 millones mensuales. Se trata de un sector con acceso estable a servicios públicos de calidad, capacidad de ahorro, posibilidad de invertir en educación y capital humano, y redes de contactos que amplían sus oportunidades.
Por debajo aparece el 7% que conforma la clase media alta, con ingresos desde los $15 millones. Luego se encuentra el 20% de los sectores medios integrados, cuyo piso de ingreso se ubica en $5 millones mensuales.
Estos segmentos comparten una característica central: pueden proyectar decisiones económicas a largo plazo, con mayor previsibilidad y menor exposición a la volatilidad.
Familias de clase media y media baja: aspiraciones e incertidumbre
En el tramo intermedio se concentra una franja amplia de clase media y media baja aspiracional. Según el ODSA, está «sostenida por inserciones laborales formales y semi-formales, cuya estabilidad depende críticamente del ciclo económico».
Para formar parte del 20% que compone el estrato medio aspiracional se requieren ingresos de al menos $3.500.000 mensuales. En el segmento medio bajo vulnerable, el umbral desciende a $2 millones.
El informe advierte que este grupo acumula expectativas de movilidad social ascendente, pero convive con frustración e incertidumbre frente a la recurrencia de crisis macroeconómicas, la pérdida de poder adquisitivo y el deterioro de bienes públicos clave.
Los datos de la UCA revelan cuánto necesita ganar un hogar para ubicarse en cada nivel social
El tercio inferior: informalidad y dependencia estatal
En la base de la pirámide se agrupan los hogares con inserciones laborales informales, inestables o de subsistencia. Se trata de sectores condicionados por baja productividad, menor nivel educativo acumulado y alta fragilidad laboral.
El 20% que integra el segmento bajo no indigente necesita ingresos de al menos $800.000 mensuales. Ese mismo monto marca, al mismo tiempo, el límite superior para el 10% que se encuentra en situación de pobreza extrema.
El ODSA señala que la debilidad de los ingresos laborales dificulta romper el círculo de la pobreza y perpetúa situaciones de exclusión económica, social y territorial.
Estabilización e interrogantes hacia adelante
En relación con el período reciente, el informe sostiene que las medidas de liberalización aplicadas entre 2023 y 2024 profundizaron la crisis heredada. No obstante, hacia el segundo semestre de 2024 la estabilización macroeconómica y cierta recuperación parcial de los ingresos comenzaron a moderar las tasas de pobreza e indigencia.
Según el ODSA, la mejora observada en los indicadores sociales entre 2023 y 2025 se explica principalmente por la desaceleración inflacionaria, más que por una recomposición sostenida del poder de compra o un aumento estructural de la capacidad de consumo.
El documento también evalúa el escenario actual al señalar que el régimen libertario «abre la posibilidad de dinamizar sectores competitivos, atraer inversión y reordenar incentivos» que podrían elevar la productividad y habilitar nuevas trayectorias de movilidad social.
Sin embargo, advierte que la falta de mecanismos de transición inclusivos y la desarticulación del entramado productivo pueden profundizar la informalidad y la pobreza estructural si no se implementa una estrategia orientada a generar empleo formal, fortalecer el tejido pyme y promover políticas activas de integración territorial y desarrollo de capital humano.
De lo contrario, concluye el informe, la estabilización macroeconómica podría derivar en una sociedad más desigual, con menor movilidad ascendente y mayor fragmentación social.
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