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ECONOMIA

Plan de Caputo para «independizarse de Wall Street» y cubrir vencimientos de deuda sin sus dólares

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Luego de las fuertes versiones de que se emitiría un bono bajo legislación de Nueva York para poder conseguir los fondos que restan para pagar el vencimiento de un bono en dólares por 4.300 millones de dólares el 9 de enero próximo, el ministro de Economía Luis Caputo reveló sus preferencias.

En respuesta a un usuario de la red X, Caputo comentó que el Gobierno se inclina por no regresar al mercado internacional en enero, ya que el objetivo es «cortar la dependencia» de Wall Street» y desarrollar el mercado de capitales local.

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«Tenemos los 1.000 millones de dólares de eso (la colocación de la semana pasada llegó a 910 millones), casi 7.000 millones de dólares que nos ofrecieron los bancos en repo, tenemos los dos swap, por lo que eventualmente podemos obtener los dólares por ese ladoHoy por hoy no es problema el vencimiento del 9 de enero por 4.300 millones de dólares», afirmó el titular del Palacio de Hacienda en una entrevista en el streaming La Casa. Además, aseguró que «podría haber refinanciamiento ese mismo día».

Esta última declaración no sería casual, ya que hace dos semanas en un evento en el lanzamiento de la Fundación IB del financista Ignacio Adbuchid Caputo planteó entre los economistas y analistas de mercado un nuevas alternativas. Lo cierto es que algunos operadores del mercado local y de Wall Street ya la tenían contemplada.

En ese evento, Caputo adelantó que pretendían obtener en la colocación una tasa por debajo del 9% en el regreso al mercado de deuda.

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Finalmente, el objetivo no se logró, ya que el mercado local le ofreció solo 910 millones de dólares a una tasa del 9,26%, por la colocación de un bono con legislación argentina a tres anos lo que generó algunos cuestionamientos si se lo compara con las recientes colocaciones de Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA) que colocó en dólares al 7,5 % anual y Santa Fe que emitió un nuevo bono en euros al 8,5% anual.

Con la colocación del Bonar 2029 N del 10 de diciembre, el equipo económico consiguió parte de los dólares que utilizará para el pago de deuda del 9 de enero. Esto, sumado a la aprobación del Presupuesto 2026, favorecerá que el riesgo país baje aún más.

Si bien se trataba de una apuesta un tanto complicada porque tanto el AL20 como el AL30, que cotizan en el mercado actualmente lo hace por encima del 10% anual, por lo menos la señal es buena, ya que se logró volver a colocar un bono en el mercado de capitales algo que no se hacía desde la refinación del deuda realizada por Martín Guzmán en 2021

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Desde la Secretaría de Finanzas destacaron que las ofertas totalizaron 1.400 millones de dólares y que se presentaron 2.500 inversores, por lo que hubo cierto interés de minoristas.

Por su parte, el domingo pasado, el presidente Javier Milei también hizo referencia al tema. «Vamos a pagar la deuda, solo de oferta del repo tenemos u$s7.000 millones, así que estamos tranquilos», indicó.

Por ahora, la postura del equipo económico es definir a último momento si es necesario tomar el préstamo con bancos internacionales o no y por cuánto, aunque la cuenta regresiva se acelera.

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Para los próximos días se espera un anuncio de Caputo respecto al financiamiento que se está cerrando con un grupo de bancos internacionales. Según el ministro, las propuestas por esta vía suman 7.000 millones de dólares y el objetivo es no afectar el uso de reservas para hacer frente a esa próxima obligación.

Al mismo tiempo, el mercado internacional sigue jugando a favor de la Argentina, lo que puede favorecer una próxima colocación de deuda en los próximos meses, ya que la FED de los EEUU bajó la tasa de corto plazo por tercera vez en el año y la misma quedó por debajo del 4% anual. Esto, a su vez, genera una mayor búsqueda de oportunidades por parte de los inversores, lo cual favorece a las futuras colocaciones de países considerados más riesgosos.

Bajar el riesgo país: el plan de Javier Milei para Argentina

La principal estrategia del equipo económico para 2026 es bajar el riesgo país y recuperar el acceso al financiamiento internacional. Aunque parezca lo contrario, las recientes declaraciónes de Caputo sobre la necesidad de reducir la dependencia de Wall Street apunta también en esa dirección.

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El ministro aseguró el miércoles que quiere reducir la dependencia de Wall Street, deslizando que habrá poca emisión de bonos con legislación extranjera el año que viene. El repago de enero y la baja de tasas en Estados Unidos ayudarían a ese enfoque.

El riesgo país ya se acercó dos veces este año a la zona de 550 puntos básicos y el 9 de enero marcó el récord de 554 puntos que no se registraba desde mediados de 2018 en el Gobierno de Mauricio Macri y en diciembre volvió a llegar a ese valor pero no lo pudo perforar.

Hasta el momento, se trata de un piso que parece difícil de perforar y para eso desde el equipo económico sostienen que la mejor estrategia es no mostrarse desesperado por endeudarse.

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Al parecer, la táctica de Milei y Caputo es contraria a la que utilizó durante su gestión, como ministro de Finanzas, en el gobierno de Mauricio Macri. En aquel momento, de acuerdo a la opinión de muchos operadores del mercado local y de Wall Street, se abusó de la emisión de bonos nominados dólares en el exterior.

En tanto a parir del año próximo y hasta fines de 2027, el enfoque sería distinto. Una nueva salida a los mercados internacionales de capitales será solo una de las alternativas para refinanciar los vencimientos de deuda en dólares en 2026 y 2027.

No resulta casual que Caputo haya salido a aclarar que no precisa salir al mercado internacional de capitales para pagar la deuda que vence el 9 de enero. Es que, faltando poco más de 10 días para ese vencimiento de alrededor de 4.300 millones de dólares, el Tesoro ya habría juntado unos 2.500 millones de dólares.

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Desde el 4 de diciembre pasado, en apenas 8 jornadas hábiles, el Ministerio de Economía aceleró el ritmo de compra de divisas y aumentó sus depósitos en dólares en el BCRA, de unos 100 millones a unos 2.000 millones de dólares, revela el último informe de la consultora Invecq.

Este espectacular aumento de las tenencias en divisas de Economía en el Central se debe a compras de dólares estimadas en en unos 630 millones, más unos 360 millones de dólares de desembolsos netos de Organismos Financieros Internacionales como Banco Interamericano de Desarrollo, y otros 910 millones de dólares por la colocación del BONAR 2029 N realizada el pasado 10 de diciembre.

La «sorpresa» que tiene Caputo para sumar dólares tras el Presupuesto 2026

La pregunta que se hacen los operadores locales y de Wall Street es de dónde saldrán los 1.800 millones de dólares que faltan y en ese aspecto hay que señalar que Milei y Caputo tendrían preparada una sorpresa.

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En primer lugar se podrían sumar otros 700 millones de dólares (lo que dejaría el saldo pendiente en solo u$s 1.100 millones). Esto se debe que la semana pasada se firmaron los contratos de concesión y transferencia de acciones para la operación privada de las represas hidroeléctricas del Comahue que son Alicurá, El Chocón, Piedra del Águila y Cerros Colorados y con ello, se inició el proceso de privatización que ingresó en su tramo final y se habilita el inicio de la transición operativa hacia las empresas adjudicatarias que tendrán que depositar los pagos antes de fin de año.

El saldo restante se podría obtener del aumento de nuevo endeudamiento que autoriza el Presupuesto 2026, que se convirtió en Ley.

En el proyecto ya aprobado, el Poder Ejecutivo pidió autorización para endeudarse por $288 billones en 2026, o el equivalente a unos 200.000 millones de dólares. Por su parte, el artículo 43 establece que el 18% del monto total destinado a la emisión de títulos públicos podrá colocarse en moneda y bajo jurisdicción extranjera, equivalente a unos u$s23.000 millones de dólares, según estimaciones de la consultora PxQ.

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Esa cláusula no significa que la Argentina vaya a emitir esa cantidad de deuda, sino que tiene la autorización para hacerlo por hasta ese tope. Si colocara ese volumen en el exterior, el gobierno podría más que refinanciar la deuda.

Según la consultora 1816, vencen un total de u$s14.000 millones en 2026 con el Fondo Monetario, los bonistas y el Club de París, sin contar el resto de multilaterales.

Privatizaciones y nueva Ley Bases: Luis Caputo prevé nueva fuente de reservas

Hay que destacar que las privatizaciones fueron marcadas por Caputo como una fuente de dólares. «También está la opción, que no se habla, pero que nosotros estamos trabajando, va a haber venta de activos por muchos miles de millones de dólares. Vamos a vender muchos de los activos que están en la Agencia de Bienes del Estado (ABE) y eso va a generar un ingreso de miles de millones de dólares», sostuvo el ministro la semana pasada.

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En ese aspecto, hay que señalar que el Gobierno tiene en carpeta un nuevo proyecto de Ley Bases II para poder incluir todo lo que fue bajado por los legisladores de la Ley Bases aprobada en agosto de 2024.

Dentro de esta legislación, uno de los apartados destacados es el dedicado a las privatizaciones de empresas públicas, entre las que se encuentran las siguientes compañías: Energía Argentina (ENARSA), Intercargo, Aguas y Saneamiento (AySA), Belgrano Cargas, Sociedad Operadora Ferroviaria (SOFSE), Corredores Viales, Nucleoeléctrica Argentina Sociedad Anónima (NASA) y Complejo Carbonifero, Ferroviario, Portuario y Energético a cargo de Yacimientos Carboníferos Río Turbio (YCRT).

Lo más mediato son los ingresos que llegarán por la nueva concesión de la Hidrovia. De acuerdo a lo que pudo saber iProfesional se la quedará el actual concecionario Jean de Nul quien al parecer compartirá el negocio con el Grupo Neuss que en la actualidad tiene a cargo el sistema de balizamiento de la misma. Está nueva unión de empresas (UTE) sería la que estaría más cerca de ganar la nueva licitación porque abarcaría por un lado el dragado del río Paraná que a su vez se complementaría con el balizamiento que maneja el Grupo Neuss, una conjunción que ninguna empresa local e internacional puede ofrecer.

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Por otra parte hay que señalar que entre las compañías que el Gobierno aceptó eliminar del mega proyecto de la Ley Bases en agosto de 2024 se encuentran Aerolíneas Argentinas, Correo Argentino y RTA (Radio y Televisión Argentina) y el Banco Nación Argentina (BNA).

Este último es una las llamadas joyas de la abuela a vender, que también es una solicitud del FMI, es este último donde el Gobierno a través de la secretaria General Karina Milei nombró como nuevo presidente a Darío Waserman quien sería el encargado de darle forma a la privatización del banco público en el caso que el Gobierno logre la aprobación de una nueva ley.

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Caputo ratificó que la inflación quebrará el 1% mensual en 2026: “Si no es agosto, será septiembre u octubre”

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El ministro de Economía, Luis Caputo, no descartó que la inflación perfore el 1% mensual en el segundo semestre. REUTERS/Tomas Cuesta

De regreso del Argentina Week, el evento promocional para captar inversiones que tuvo lugar en Estados Unidos, el ministro de Economía, Luis Caputo, se refirió al dato de inflación de febrero, que arrojó 2,9%, ratificó la meta de menos de 1% mensual para el segundo semestre y aseguró que la dinámica de precios convergerá al nivel internacional “más tarde o más temprano”. En términos políticos, aseveró que el kirchnerismo “va a terminar siendo un partido minoritario”.

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) reportó que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) exhibió la misma cifra que en enero. Durante los últimos doce meses, el incremento acumulado alcanzó 33,1%, mientras que en el primer bimestre de 2026 el aumento fue de 5,9%. El presidente Javier Milei estimó que el indicador iniciará una tendencia descendente luego de marzo y plantea como meta alcanzar valores próximos a cero en agosto.

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“Esperábamos el dato. Sabíamos que venía en ese entorno porque la suba de la carne y las tarifas pegó. Nos preocupa pero sobre todo nos ocupa. La política monetaria sigue apuntando a tener la inflación lo más bajo posible”, aseguró Caputo en diálogo con la señal de noticias TN.

Y continuó: “La cantidad de pesos está muy controlada y viene creciendo por debajo de la inflación. Eso al final termina en una inflación más baja. Se siguen haciendo los deberes: no hay déficit fiscal, hay una política monetaria acorde y la inflación va a terminar convergiendo a los niveles internacionales, más tarde o más temprano”.

El funcionario nacional vinculó el repunte de la inflación a un “ataque político” y señaló que, tras las elecciones en la provincia de Buenos Aires, se instaló una “psicosis” sobre una eventual derrota del presidente en los comicios nacionales. Bajo su perspectiva, esa percepción impulsó una fuerte dolarización de portafolios, lo que impactó en el riesgo país, el crecimiento económico y el propio índice de precios. El funcionario sostuvo que estos hechos provocaron un retroceso en el proceso de desinflación que el Gobierno consideraba encaminado.

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No obstante, Caputo volvió a ratificar que la dinámica inflacionaria podría perforar el 1% en agosto, aunque dejó la puerta abierta para que el indicador caiga por debajo de ese porcentaje en el último cuatrimestre del año. “Es muy difícil predecir el cuándo en los índices pero no me preocupa porque es una cuestión de tiempo. Si no es agosto, será septiembre u octubre”, remarcó.

A propósito de la actividad económica, el titular del Palacio de Hacienda negó que haya un escenario de estanflación y subrayó que el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) del Indec “está en nivel récord”. “Eso quiere decir que la situación está mejor, lo que no quiere decir que no haya gente que la esté pasando mal. No solo es importante la trayectoria, sino la pendiente. Necesitamos que el país recupere lo más rápido posible porque hay mucha gente que la está pasando mal y somos conscientes de eso”, apuntó.

En cuanto al Argentina Week, el ministro de Economía afirmó que más de 400 inversores y empresarios del exterior “pudieron ver cómo Argentina, con este cambio de políticas, ha logrado captar la atención del mundo y es una atracción mundial”. Además, destacó que los doce gobernadores que viajaron a Estados Unidos “agradecieron el rumbo que había adoptado el presidente Milei y dijeron fuerte y claro que no había marcha atrás y este era el rumbo”. “Pueden tener matices, son gobernadores de la oposición. Pero no va a haber ninguno que vaya a ir para el otro lado”, sumó.

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“El clima de inversión que vimos esta semana fue fenomenal. Se va a traducir en inversiones. El pasado quedó atrás. El kirchnerismo va a terminar siendo un partido residual; se terminó. Ni los gobernadores ni la gente quieren volver al pasado. Entonces, Argentina tiene todo para ser una potencia”, opinó.

Al referirse al nivel de morosidad de las familias, que alcanzó el 9,3% en diciembre de 2025 y se encuentra en el punto más alto en más de 15 años, Luis Caputo indicó que hay que “seguir bajando la inflación, que bajen las tasas y que los bancos den plazos para que la gente se vaya acomodando”. “Esto es un coletazo del ataque del año pasado: las tasas subieron fuertemente y algunas personas tiene y tuvo dificultades. Eso se va a ir acomodando. No es problemático a futuro”, consignó.

Respecto a la controversia con Manuel Adorni, que viajó al Argentina Week acompañado de su esposa, Bettina Angeletti, consideró que es “irrelevante” ya que “no le costó ni un centavo a los argentinos”. “Como ministro de Economía, me hubiera preocupado si le hubiera costado plata. No le costó un centavo. Conozco a Manuel desde hace dos años. Es una persona extraordinaria, honesta, íntegra, súper trabajador y excelente profesional”, planteó.

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Aumento a jubilados y pensionados: cuánto subirán sus haberes en abril tras el dato de la inflación

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Jubilaciones y pensiones tendrán un nuevo ajuste en abril de 2026. El Indec publicó este jueves el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de febrero, que marcó un incremento del 2,9%. Esa cifra define automáticamente cuánto subirán los haberes el mes próximo.

La Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES) aplicará ese porcentaje en la actualización de todas las prestaciones. El sistema vigente establece que los montos se modifican mensualmente según la inflación informada dos meses antes.

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En la práctica, los haberes de abril aumentarán 2,89% respecto de los valores que cobran los beneficiarios en marzo. Así, la jubilación mínima pasará a ser de $380.286,25, mientras que con el bono extraordinario el monto total alcanzará los $450.286,25.

Este mecanismo de actualización mensual reemplazó al esquema trimestral que estuvo vigente hasta principios de 2024. El objetivo fue acortar la brecha entre los ingresos previsionales y el alza de precios.

Cuánto cobrarán los jubilados y pensionados en abril 2026

El organismo previsional ajustará no solo jubilaciones y pensiones, sino también las asignaciones familiares y universales. Los montos confirmados para abril son los siguientes:

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  • Jubilación mínima: $380.286,25
  • Jubilación mínima con bono: $450.286,25
  • PUAM (Pensión Universal para el Adulto Mayor): $304.243,19
  • PUAM con bono: $378.314,27
  • Pensiones no contributivas: $266.170,81
  • Pensiones no contributivas con bono: $340.289,48
  • Pensión Madre de 7 Hijos: $380.312,63
  • Pensión Madre de 7 Hijos con bono: $454.359,00

En cuanto a las asignaciones, los valores quedarán así:

  • AUH (Asignación Universal por Hijo): $136.653,44
  • AUH con Discapacidad: $444.946,22
  • Asignación Familiar por Hijo (primer rango): $68.327,03
  • Asignación por Embarazo (AUE): $129.974,24

Estos montos representan un incremento directo sobre los haberes de marzo, que ya habían incorporado el ajuste correspondiente al IPC de enero.

Cómo funciona el sistema de movilidad jubilatoria mensual

El esquema actual fue implementado por el Decreto 274/2024 y marcó un cambio profundo en la forma de actualizar las prestaciones. Las actualizaciones se efectúan automáticamente cada mes utilizando el IPC de dos meses previos, lo que permite acompañar de manera más ágil la evolución de los precios.

Antes de este cambio, los ajustes se realizaban cada tres meses. Eso generaba desfasajes más pronunciados entre el momento en que subían los precios y el momento en que los jubilados recibían la compensación.

La normativa busca minimizar esos rezagos. Cada vez que el Indec publica el dato de inflación mensual, Anses ya tiene definido el porcentaje que aplicará dos meses después.

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En el caso de abril, el índice utilizado es el de febrero. Para mayo, se tomará el dato de marzo, y así sucesivamente. El mecanismo se repite mes a mes sin necesidad de decretos adicionales.

Cuándo cobran jubilados y pensionados en abril

El cronograma de pagos de ANSES para abril se confirmará en los próximos días. Habitualmente, los pagos se organizan según la terminación del documento nacional de identidad (DNI) de cada beneficiario.

Las acreditaciones de jubilaciones y pensiones mínimas suelen realizarse en la segunda semana del mes, mientras que los haberes superiores al mínimo se pagan en la tercera semana.

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El organismo continúa abonando en estos días los haberes correspondientes a marzo, que ya incorporaron el último ajuste derivado del índice de precios de enero.

Con este nuevo incremento, los beneficiarios de Anses recibirán en abril una actualización que refleja la inflación de febrero. El sistema de movilidad jubilatoria mensual sigue operando de manera automática, sin cambios en su estructura desde su implementación a principios de 2024.

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Sturzenegger defendió el modelo económico y asegura que se está creando empleo

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Sturzenegger resaltó que la cantidad de personas con empleo creció de 13.396.000 a 13.606.000 (Imagen Ilustrativa Infobae)

El ministro de Desregulación y Transformación del Estado, Federico Sturzenegger, afirmó que la economía generó 400.000 nuevos puestos de trabajo en los dos primeros años de la presidencia de Javier Milei y describió los cambios que atravesó el mercado laboral, rechazando las críticas de que se crece sin empleo o con empleo de baja calidad.

De acuerdo con Sturzenegger, la economía avanzó un 6,6% en el primer año de la gestión de Milei y un 3,5% en el segundo. El Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) proyecta un crecimiento trimestral del 1%, lo que, según el ministro, acercaría a la economía a un aumento del 20% al final del mandato. “Es implausible que con tanto crecimiento tengamos un problema de empleo”, sostuvo.

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El análisis del funcionario sobre el mercado laboral se basa en la Encuesta Permanente de Hogares (EPH) del Indec. Según los registros, la tasa de actividad en el tercer trimestre de 2025 superó la del mismo período en 2023, con un 48,6% frente a un 48,2%. Esto llevó a un aumento en la población económicamente activa, que pasó de 14.210.000 a 14.554.000 personas.

“La Ley Bases facilitó mucho
“La Ley Bases facilitó mucho el monotributo que tiene una menor carga impositiva”, indicó Sturzenegger (Imagen Ilustrativa Infobae)

Resaltó que la cantidad de personas con empleo creció de 13.396.000 a 13.606.000, lo que implica que, en promedio, más de 100.000 argentinos accedieron a un puesto de trabajo cada año durante el actual gobierno.

Sturzenegger remarcó que la EPH sólo releva grandes centros urbanos, por lo que los datos totales del país se obtienen a partir de la Cuenta de Generación del Ingreso (CGI). Según este indicador, en el tercer trimestre de 2025 existían 22.668.000 puestos de trabajo, frente a los 22.260.000 registrados en el mismo lapso de 2023.

La composición de ese crecimiento revela un aumento de 630.000 empleos informales e independientes y una caída de 222.000 puestos formales. » ¿Esto es bueno o no? Difícil de saber. Hay cambios en las modalidades de trabajo más flexibles (monotributo) y más tercerización (independientes). La Ley Bases facilitó mucho el monotributo que tiene una menor carga impositiva. Para entender qué implica este traspasamiento es necesario ver qué está pasando con los ingresos en esos trabajos y cómo se distribuye por cada sector», planteó Sturzenegger.

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Y agregó que el ingreso promedio de un trabajador independiente alcanzó los $1.460.000 mensuales en 2025, mientras que el salario promedio de un asalariado fue de 1.300.000 pesos. “No hay una relación directa entre trabajo independiente y trabajo de mala calidad. En promedio los independientes ganan más que los asalariados y pagan menos impuestos”, señaló Sturzenegger.

Al analizar los 17 sectores productivos, detalló que el empleo creció en la mayoría de los rubros, excepto en construcción, pesca, minería, intermediación financiera y servicio doméstico. La construcción acumuló el 80% de las bajas, mientras que la industria manufacturera, frecuentemente señalada en el debate público, sumó 40.000 nuevos puestos en los dos años analizados.

El ministro se refirió también a la caída de asalariados formales registrada por el Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA), que pasó de 13.287.000 a 12.852.000 trabajadores en un año.

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Al analizar los 17 sectores
Al analizar los 17 sectores productivos, detalló que el empleo creció en la mayoría de los rubros, excepto en construcción, pesca, minería, intermediación financiera y servicio doméstico

“Se omite indicar que dentro de los empleos registrados está el monotributo social que se había inflado artificialmente cuando el kirchnerismo lo había hecho gratuito (cosa que hicieron porque eso les daba un argumento ‘legal’ para financiar obras sociales truchas). Cuando restablecimos el pago histórico de la mitad de la prestación de salud, el monotributo social se derrumbó (de hecho la gente se negó a pagar algo en lo que ni sabía que la habían anotado). De hecho, en el último año cae de 653.400 a 248.900, explicando prácticamente el 100% de la caída de trabajadores registrados”, sostuvo.

“En definitiva, para resumir. A) Los puestos de trabajo están creciendo fuertemente. B) Han crecido en virtualmente toda la economía excepto en construcción. C) El crecimiento en el empleo crece con un sesgo hacia modalidades más flexibles. Por eso también impulsamos la modernización laboral. D) Las modalidades independientes registran un mayor ingreso, por ende el debate sobre la calidad de empleo requiere un análisis más fino. E) Las bajas en el empleo registrado del SIPA se explican prácticamente en un 100% por la baja del monotributo social”, concluyó Sturzenegger.



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