ECONOMIA
Reservas: la meta que el FMI va a volver a perdonarle a Caputo y que podría poner en discusión la continuidad de las bandas cambiarias

En el corto plazo el FMI repetirá el perdón al ministro de Economía, Luis Caputo, por no cumplir con la meta de acumulación de reservas internacionales en medio de la discusión sobre si debe continuar con el régimen de flotación cambiaria sin intervención entre bandas.
Salvo que, después de las elecciones del 26 de octubre, se modifique el esquema -escenario que descartan en el equipo económico-, los analistas del sector privado consideran imposible que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) logre el objetivo de compra de dólares.
Incluso después de la última revisión con el organismo internacional en agosto, en la que el objetivo se redujo en USD 5.000 millones y se prorrogó la fecha de la próxima de diciembre de 2025 a febrero del próximo año.
El stock actual está unos USD 8.000 millones por debajo de lo necesario para fin de año (Giorgio)
Así, en lugar de tener que terminar el 2025 con reservas internacionales netas positivas por USD 2.400 millones, el Fondo movió el objetivo a USD -2.600 millones, aunque todo indica que Caputo seguirá lejos de cumplirlo, a menos que ocurra un salvataje internacional.
Lorena Giorgio, economista jefa de Equilibra, advirtió: “La meta que vemos más comprometida es la de acumulación de reservas netas. Según nuestros cálculos, el stock actual está unos USD 8.000 millones por debajo de lo necesario para fin de año”.

El Gobierno, para darle mayor capacidad de intervención al Tesoro, implementó retenciones cero hasta el 31 de octubre o hasta alcanzar el cupo de USD 7.000 millones. La condición del cupo se cumplió primero, en menos de tres días.
El principal problema, según Giorgio, es la falta de una estrategia clara del BCRA y del Tesoro para comprar reservas, tema sobre el que se refirió el propio ministro de Economía.
“Este es el Gobierno que más dólares compró en la historia, en estos 20 meses compramos USD 29.000 millones (…). Es verdad que no hemos podido conservar la mayor parte de esas reservas porque hemos tenido que cancelar deuda. El Gobierno anterior hizo una reestructuración tal que la cuota de cancelación de capital no entraba en su gobierno sino en el nuestro», sostuvo.
El Gobierno anterior hizo una reestructuración tal que la cuota de cancelación de capital no entraba en su gobierno sino en el nuestro (Caputo)
Respecto a las críticas por la falta de compras dentro de la banda, el ministro resaltó que “provienen de quienes no comprenden el funcionamiento de los mercados”. Explicó: “No existe un precio fijo para comprar. Si el mercado opera USD 500 millones diarios, y el BCRA intenta comprar USD 2.000 millones, el precio comienza a subir”.
La consultora Equilibra calcula una diferencia de USD 7.000 millones respecto a la meta de reservas a mediados de octubre, una estimación algo más optimista que la de Eco Go.
De todas formas, la consultora que dirige Marina Dal Poggetto considera improbable el cumplimiento de la meta sin un endeudamiento extraordinario y a largo plazo. Además, resalta: “El doble comando entre el Gobierno argentino y el Tesoro de Estados Unidos genera incertidumbre sobre el programa monetario tras las elecciones».
La próxima revisión del FMI, febrero de 2026, podría desarrollarse en otro contexto: si los planes del Gobierno salen bien y logra un resultado positivo en las elecciones (consigue un tercio de legisladores), la ayuda financiera de Estados Unidos podría ser mayor.
Existe la posibilidad de activar toda la línea de swap por USD 20.000 millones y acceder a fondos adicionales, según deslizó el secretario del Tesoro, Scott Bessent
En ese caso, existe la posibilidad de activar toda la línea de swap por USD 20.000 millones y acceder a fondos adicionales, según deslizó el secretario del Tesoro, Scott Bessent, lo que otorgaría mayor liquidez al mercado.
En el equipo económico plantean que la cobertura cambiaria podría terminar tras las elecciones del 26 de octubre. “Hemos calculado que la demanda de cobertura en los últimos tres meses es equivalente a más de 40 puntos porcentuales del agregado monetario M2, que es la circulación monetaria, lo cual es una cantidad desproporcionada. Y el único que puede proveer ese tipo de cobertura es el Gobierno”, dijo el presidente del BCRA, Santiago Bausili.
Aunque resulta paradójico, ya que la fase inicial de cobertura pre-electoral Bausili la puso en julio, mes que el ministro de Economía Luis Caputo les dijo a quienes considerarán que el dólar estaba barato “comprá campeón”.
Si se concreta el swap por USD 20.000 millones con la Reserva Federal de Estados Unidos, Argentina cumpliría con la meta de reservas exigida por el Fondo, aunque no sería por el camino originalmente previsto.
“Si se otorga el préstamo de USD 20.000 millones gestionado por el Tesoro de Estados Unidos, Argentina alcanzaría la meta, aunque no era la idea inicial”, remarcó Gonzalo Guiraldes, economista de Audemus.
Frente a ese escenario, el economista considera que se van a volver a modificar las metas de acumulación de reservas pese a que también eran negativas. En el primer trimestre de 2026, en la revisión de agosto, se planteó que se llegaran con USD -3.100 millones (antes era USD 900 millones).
Entre las vías ordinarias con las que el Gobierno podría acumular reservas, Claudio Caprarulo, economista de Analytica, destacó que aún resta la liquidación de la cosecha fina a la que se pueden sumar las exportaciones de energía por estacionalidad. “De todas formas, la clave está en la demanda”.
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ECONOMIA
Ya se hicieron casi 4 millones de compras: cuáles son los supermercados que venden con descuento para jubilados

El programa Beneficios Capital Humano de la Anses anunciado por el Gobierno nacional, mostró los primeros resultados con más de 3,8 millones de compras en comercios y supermercados de todo el país, lo que significa un ahorro directo para los beneficiarios de casi 8 mil millones de pesos.
En sus primeros treinta días, el programa incorporó casi 100 nuevos comercios superando los 7 mil en todo el país, con 13 mil puntos de venta, que ofrecen descuentos exclusivos de entre un 10% de descuento, en muchos casos sin tope de reintegro, para compras generales y, en algunos comercios, un 20% para perfumería y limpieza.
Como novedad, se incorporaron las cuentas bancarias remuneradas por primera vez para jubilados y pensionados, que ofrecen el Banco de la Nación Argentina (BNA) y el Banco Galicia, con tasas del 32% (TNA) y 33,2% (TNA), respectivamente.
Para titulares de ANSES que cobran sus haberes en el Banco Nación se suma un reintegro del 5% adicional (con un tope mensual de $20.000) en compras con tarjeta de débito o crédito, usando la app BNA+MODO, en los supermercados Carrefour, Coto, Josimar, Chango Mas, La Anónima, Disco, Jumbo, Vea y Día.
Y para quienes cobran en el Banco Galicia hay hasta un 25% de ahorro y 3 cuotas sin interés en compras con tarjetas de débito o crédito (con tope $20.000 mensuales en supermercados, y $12.000 en farmacias y ópticas).
· Disco: 10% en todos los rubros + 20% perfumería y limpieza, sin tope. No acumulable con otras promociones.
· Jumbo: 10% en todos los rubros + 20% perfumería y limpieza, sin tope. No acumulable con otras promociones.
· Vea: 10% en todos los rubros + 20% perfumería y limpieza, sin tope. No acumulable con otras promociones.
· Coto: 10% sin tope en todos los rubros. No acumulable con otras promociones.
· La Anónima: 10% sin tope en todos los rubros. No acumulable con otras promociones.
· Josimar: 15% en todos los rubros sin tope. No acumulable con otras promociones.
· Carrefour: 10% en todos los rubros. Tope $35.000. No acumulable con otras promociones.
· Día: 10% en todos los rubros. Tope $2.000 por transacción. Incluye a todos los productos y acumula con otras promociones.
· Chango Más: 10% en todos los rubros. Tope $15.000. No acumulable con otras promociones.
Las cadenas aclararon que en algunos casos hay exclusiones, como cortes de carne, electrodomésticos y ciertas marcas, aunque en general los beneficios alcanzan a la mayoría de los productos de la canasta básica.

Además, el plan también incorpora descuentos en farmacias y ópticas, un punto clave para los jubilados que destinan una parte importante de sus ingresos a la compra de medicamentos y productos de salud. Estas rebajas se suman a las que ya reciben algunos afiliados a PAMI y otros programas, ampliando así el alcance de la medida.
Los descuentos son absorbidos por las cadenas de supermercados, farmacias y bancos participantes, de modo que no generan costos fiscales adicionales. Según las autoridades, el objetivo es incentivar el consumo en sectores sensibles y motorizar el comercio formal en un contexto de caída de la demanda.
El esquema se enmarca dentro de las medidas previstas en el presupuesto del próximo año, que contempla aumentos de haberes por encima de la inflación proyectada. De esta forma, los jubilados no solo contarán con ajustes en sus ingresos, sino también con herramientas para mejorar el rendimiento de sus compras y de sus cuentas bancarias. El impacto dependerá de la adhesión de los comercios y de la capacidad de los beneficiarios de organizar sus consumos de acuerdo con las condiciones de cada descuento.
ECONOMIA
Outlet de adidas con descuentos: zapatillas desde $39.999 y la camiseta de Messi desde $29.000

Si buscas zapatillas o ropa deportiva a precios accesibles, en los outlets encontrás el lugar perfecto, con una amplia variedad de opciones para elegir
18/10/2025 – 16:03hs
Los descuentos siempre son un imán para los consumidores, especialmente cuando se trata de zapatillas y ropa deportiva de primeras marcas. Para quienes buscan ahorrar sin renunciar a la calidad, los outlets se consolidan como la alternativa más conveniente: permiten acceder a productos de marcas reconocidas a precios mucho más baratos que en los locales tradicionales. Uno de los espacios más concurridos es el Distrito Arcos, que reúne tiendas de primera línea como Adidas.
Este fin de semana será una buena oportunidad para quienes quieran renovar su calzado o indumentaria deportiva, ya que la empresa de las tres tiras ofrece grandes promociones.
Outlet de Adidas con zapatillas en oferta y camisetas de Messi super baratas
En Palermo, en la intersección de Juan B. Justo y Paraguay, se encuentra el Distrito Arcos en donde está el outlet de Adidas, uno de los comercios más concurridos.
En estos días, podés encontrar grandes promociones. Una es la camiseta del Inter de Miami, el club en donde está Lionel Messi actualmente, desde los $29.999.
También hay indumentaria de la selección (camisetas y pantalones), botines y pelotas con un descuento del 30%.
Para aprovechar, podés buscar entre los productos seleccionados, que están con un 30% de descuento. Tenés camisetas de clubes, pantalones, remeras y zapatillas, entre otras cosas.
Y, para sumarle a todo esto, para compras mayores a $130.000, hay un 15% de descuento; si superan los $150.00, el descuento es del 20% y para aquellas compras que pasen los $200.000, hay 30% OFF. Esto solo aplica al calzado.
A continuación, compartimos algunos de los precios más económicos en zapatillas Adidas dentro del outlet.
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Distrito Arcos: dónde queda, cómo llegás y en qué horarios está abierto
El outlet Distrito Arcos está ubicado en la calle Paraguay 4979, esquina Avenida Juan B Justo, en la Ciudad autónoma de Buenos Aires.
Para los que quieran ir y no sepan cómo llegar, podés hacerlo de diversas maneras, según el medio de transporte que elijas:
- Subte: tomar la línea D (Verde) y descender en la Estación Palermo.
- Autobús: las líneas que llegan al Distrito Arcos son 10, 12, 15, 29, 34, 36, 39, 41, 55, 57, 59, 60, 64, 67, 68, 93, 95, 108, 111, 118, 128, 141,152, 160, 161, 166 y 194.
- Auto: el shopping tiene un estacionamiento subterráneo para 453 autos. La entrada es por Godoy Cruz o Juan B. Justo.
Los locales y góndolas comerciales están abiertos todos los días de 10 a 22 hs. Mientras que los locales y góndolas gastronómicas están abiertos de domingos a jueves de 10 a 21 hs, y viernes, sábados y vísperas de feriado de 10 a 22 hs.
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ECONOMIA
Qué medidas y factores faltan para revertir el estancamiento de la actividad económica

La actividad económica lleva varios meses estancada y no hay señales de un repunte generalizado en el corto plazo, en medio de las presiones cambiarias y la incertidumbre electoral. Según los economistas, revertir el panorama recesivo requiere implementar una serie de políticas complejas y que no ofrecen resultados inmediatos.
En este marco, el Fondo Monetario Internacional (FMI) recortó su proyección de crecimiento para la Argentina en su informe de Perspectivas de la Economía Mundial (World Economic Outlook): prevé que el PBI aumente 4,5% en 2025, lo que implica una reducción de un punto porcentual respecto de lo que esperaba en julio.
El reporte explica que esta revisión responde a variables internas y externas. Por un lado, la desaceleración global y las condiciones financieras más restrictivas impactan en la región. Por otro, la política de consolidación fiscal y el menor impulso del consumo privado moderan la recuperación esperada para el país.

El último dato oficial del Indec arrojó en julio una caída de la actividad de 0,1% respecto a junio en la medición desestacionalizada. Se trató del tercer mes consecutivo a la baja.
Por su parte, la consultora Qualy, advirtió un panorama general heterogéneo en agosto y septiembre, con contracción en los segmentos dependientes del consumo masivo. “La producción ligada a la exportación y el petróleo brindaron un soporte clave”, precisa el informe.
Se advierte un panorama general heterogéneo en agosto y septiembre, con contracción en los segmentos dependientes del consumo masivo (Qualy)
Los principales indicadores sectoriales muestran un escenario de fuerte volatilidad, demanda interna débil y pérdida de competitividad internacional. En agosto, la producción de hierro registró un incremento mensual de 22,7%, mientras que la actividad industrial de pymes se contrajo 1,8% en términos desestacionalizados.
En septiembre, las ventas minoristas de las pequeñas y medianas empresas evidenciaron una retracción del 2%, a la vez que la industria automotriz cerró el mes con un alza de 16,7 por ciento.
Qualy resaltó que el sector automotor reflejó una dinámica dual marcada por la dependencia de importaciones y la debilidad de las exportaciones.
A su vez, el Índice Líder de Analytica estimó que la actividad aumentó 0,1% en agosto, lo que confirma el estancamiento. De igual manera, la consultora observó un comportamiento heterogéneo entre sectores: metalúrgicos, automotriz y los vinculados al sector externo crecieron, pero otros rubros como la construcción, la industria cárnica y el consumo presentaron retrocesos.
Metalúrgicos, automotriz y los vinculados al sector externo crecieron, pero otros rubros como la construcción, la industria cárnica y el consumo presentaron retrocesos (Analytica)
“La actividad económica sigue sin mostrar signos de mejora, la variación positiva de agosto es muy leve y los efectos de la inestabilidad cambiaria posiblemente hayan impactado en septiembre. El escenario económico preelectoral no es favorable para el oficialismo que prioriza contener el mercado de cambios y la inflación a costo de una economía enfriada”, añadieron los expertos de Analytica.
La UIA calculó que en septiembre la industria cayó 3,5% interanual y 0,2% mensual. Respecto de agosto, los indicadores relacionados a la construcción y al sector automotriz mostraron subas, mientras que el consumo masivo y los insumos industriales tuvieron leves disminuciones. Comparado con igual mes de 2024, 15 de los 16 sectores relevados exhibieron descensos.
En cuanto a los factores que pueden cambiar la dinámica, Javier Okseniuk, director ejecutivo de la consultora LCG, dijo a Infobae: “Argentina no va a salir de su estancamiento secular hasta que la inversión y las exportaciones despeguen. Para ello, hace falta previsibilidad en la macroeconomía, y entender bien dónde están los cuellos de botella micro, ofreciendo una soluciones ‘caso a caso’ que también generen incentivos para la innovación en producción y comercialización”.

Okseniuk remarcó que esto no tiene por qué implicar un esfuerzo presupuestario, pero sí de acompañamiento. “Hay que lograr, de a poco, una épica inversora y exportadora. Para la previsibilidad macro, además de mantener el equilibrio fiscal, hay que apuntar a tener equilibrio externo, evitando aventuras cambiarias de corto alcance, y cambiar de estrategia política, apuntalando la gobernabilidad. Así bajarán las primas de riesgo y aumentará el financiamiento”, consideró.
Pablo Moldovan, economista de CP Consultora, sostuvo que el programa económico apuesta a un dinamismo de la inversión que no se está verificando y que por el sesgo sectorial de las actividades priorizadas tiene baja potencia para impulsar a la economía en su conjunto.
El programa económico apuesta a un dinamismo de la inversión que no se está verificando y que por el sesgo sectorial de las actividades priorizadas tiene baja potencia para impulsar a la economía (Moldovan)
Asimismo, subrayó: “El crédito, que venía aportando al crecimiento de la demanda, llegó a un punto de saturación por la política monetaria y la caída de los ingresos reales”.
Moldován planteó: “En este contexto, se requiere cambiar el enfoque de la política económica, fundamentalmente a partir de un abandono de la estrategia de represión salarial y de ingresos por el techo a las paritarias o un mayor estímulo fiscal vía inversión pública”.
Desde otra perspectiva, Guido Zack, director del área de economía de Fundar, cree que en el corto plazo no hay nada que pueda reactivar la actividad “porque faltan dólares para crecer y el crecimiento consume dólares, no los genera”.
En el mediano plazo, “permitir que el tipo de cambio se ajuste al nivel de productividad de la economía podría modificar los incentivos a apropiarse de cada dólar que ingresa al Banco Central y, tras algunos meses de relativa estabilidad, posibilitar un crecimiento moderado”, mencionó Zack.
Además, Zack consideró: “No veo espacio para una política fiscal expansiva que genere crecimiento y no más tensión cambiaria y volatilidad, como una baja de tasas de interés”.
Aldo Abram, director ejecutivo de fundación Libertad y Progreso, sostuvo que lo determinante para la evolución de la actividad será lo que suceda el 26 de octubre: “Si en las elecciones aquellos partidos que avalan el cambio de rumbo ganan poder dentro del Congreso, muy probablemente volvamos a consumir e invertir”.
Si en las elecciones aquellos partidos que avalan el cambio de rumbo ganan poder dentro del Congreso, muy probablemente volvamos a consumir e invertir (Abram)
El economista agregó: “En la medida que se vayan verificando avances en las reformas estructurales, la economía se va a ir recuperando. De lo contrario, si la mayoría parlamentaria es para quienes buscan volver al pasado, la recesión que estamos viendo no se va a revertir, ya que la incertidumbre va a seguir teniendo un papel predominante”.
El empresariado, reunido en el Coloquio de IDEA, manifestó preocupación por la desaceleración de la actividad, en un contexto donde el consumo permanece frágil, las tasas de interés son altas y la volatilidad cambiaria es persistente. Pese a la prudencia, varios ejecutivos expresaron que la economía podría mejorar en 2026, siempre y cuando se materialicen las prometidas reformas fiscales, laborales y previsionales.
En el corto plazo, prevalece la cautela, a la vez que hacia delante el optimismo es moderado.
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