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ECONOMIA

Se venció el «puré»: el dólar oficial aceleró a fondo y se terminó la maniobra que hacían ahorristas

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El precio del dólar oficial saltó y achicó notablemente la brecha que tenía con el blue, hecho que generó que se desarme rápidamente una operación que ahorristas habían comenzado a aprovechar en los últimos días: el famoso «puré«.

Esta maniobra consistía en comprar billetes más baratos en bancos y revenderlos a un mayor valor en la plaza informal, debido a que hasta el lunes llegó a haber una diferencia entre ellos de 30 pesos, una renta equivalente de 2,2% en este «pase de manos», u operación de compra-venta. 

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Ahora todo esto cambió, porque este miércoles el precio del dólar oficial minorista avanzó 50 pesos (3,6%), para llegar a los $1.450 para la venta en Banco Nación.

En tanto, el precio del blue se ubicó en $1.440 para la compra y $1.460 para la venta.

En resumen, ahora, el ahorrista que piense en comprar dólares en la plaza oficial para revenderlos en el mercado informal sale «perdiendo» 10 pesos.

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Por ende, se «venció el puré» y dejó de ser negocio realizar esta operatoria para generar una ganancia cambiaria.

Esto se explica en que el dólar oficial está escalando en los primeros tres días de la semana nada menos que 100 pesos.

En cambio, el blue aumentó este miércoles unos 15 pesos y en toda la semana avanza «apenas» 30 pesos. 

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En conclusión, este mayor avance del valor del billete oficial explica por qué se ha licuado la posibilidad de hacer «puré». De hecho, la brecha entre estas dos referencias se achicó a menos del 1%.

Mientras tanto, el Mep se ubica en $1.533 y ha escalado 90 pesos en la semana. Por ende, la diferencia con el valor oficial es de 5,7%, pero por las medidas restrictivas establecidas por el Gobierno el viernes pasado, no se pueden realizar operaciones para arbitrar en estos dos mercados y obtener una ganancia del pasaje entre uno y otro.

Causas de un dólar oficial más alto

Las causas de este reacomodamiento y escalada de la cotización oficial se sustentan en la mayor demanda de los trabajadores en relación de dependencia que acaban de cobrar sus salarios y tienen cierto poder de ahorro. Además, estaba pesando que el dólar oficial había quedado «barato» frente a las otras referencias.

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«En determinados momentos, los precios se desarbitran por los rulos entre los diferentes mercados. Ahora subió el oficial porque hay demanda residual del fin de mes que venció el martes. Además, comienzan las compras de ahorristas», indica Gustavo Quintana, analista de PR Cambios, a iProfesional.

Para Fernando Baer, economista de Quantum, en los últimos días se aceleró la compra de dólar oficial porque «la gente se dolariza aprovechando que estaba por debajo» del financiero y del blue.

Al respecto, Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, suma: «Lo que vemos, como todo inicio de mes, es una fuerte demanda de individuos inversores que con el cobro de su salario salen a comprar dólares. Esta demanda está impulsada también por el FOMO de este segmento frente a la suba del dólar, por ende, compran como todos los meses e, incluso, quizás un poco más, aunque la semana próxima deban vender para pagar gastos». 

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También en el mercado está presionando al alza el precio de la cotización oficial el hecho que terminaron, con la finalización de septiembre, los incentivos para las liquidaciones de divisas por parte del campo.

Por ende, la oferta genuina de divisas, derivada del ingreso de los exportadores, se achicó ya que «se canalizó por otra vía, restando ingresos genuinos para abastecer la demanda oficial«, afirma Quintana. 

En este tema, Nahuel Bernues, CFA, asesor financiero y fundador de la consultora Quaestus, agrega: «Una vez finalizada la liquidación excepcional del agro, la oferta volvió más a la ´normalidad´ y, claramente, en este contexto el que tiene dólares no los vende tan fácilmente. La demanda de dólares sigue muy firme en el contexto pre electoral».

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Por último, para Quintana, se agrega el factor que se acerca el período preelectoral y «todo contribuye para generar un escenario con propensión a dolarizar«.

La lectura del mercado es que, sin la oferta de la exportación y sin novedades de los dólares de Estados Unidos, la tendencia del precio para el billete estadounidense es al alza.

«Esta semana veremos alta demanda y disparidad entre el oficial, MEP y blue. Ya entrada la segunda semana del mes, la brecha tendería a ubicarse entre un 3% y 4%, al igual que ocurrió en los momentos más estables en la época del cepo», proyecta Lazzati.

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Dólar: el mercado mira la banda máxima y los futuros

La referencia que se encuentra mirando ahora el mercado en esta tendencia alcista del precio del dólar, es cuánto puede acercarse a la banda máxima de flotación estipulada por el Banco Central, en el que debería empezar a vender divisas para controlar y frenar la escalada.

Hoy el techo de la banda máxima de flotación, que se actualiza a razón de 1% mensual, se ubica en $1.481,21 en el billete mayorista.

Por ende, todavía está «algo lejos» respecto al valor actual del precio mayorista del dólar, que cotizó este miércoles a $1.423.

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El problema que se presenta es que la tendencia de los distintos precios del dólar es al alza, debido a factores económicos vinculados a la escasez de divisas genuinas que dispone el Gobierno y también por la gran incertidumbre política, por la espera de los resultados de las elecciones de fines de mes.

Entonces, el temor de la City es que el precio del dólar vuelva a tocar el techo de la banda y el Gobierno deba salir a vender los pocos dólares disponibles.

Al respecto, en el mercado de opciones y futuros del Matba-Rofex, las operaciones estipulan una cotización de dólar mayorista para fines de octubre a $1.496,5 y para fin de diciembre de $1.601,5.

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En resumen, se espera que se supere la banda de flotación en los próximos días.

«La tendencia del precio es para arriba, claramente para arriba», sentencia Francisco Díaz Mayer, analista de ABC Mercado De Cambios.

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ECONOMIA

La venta de propiedades con crédito en CABA fue récord en septiembre, a pesar de la suba de tasas

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Las escrituras de compraventa en la Ciudad de Buenos Aires alcanzaron la mayor cifra interanual de los últimos cinco años, según el Colegio de Escribanos porteño

La cantidad total de escrituras de compraventa de inmuebles en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA) alcanzó un nuevo récord en septiembre gracias a un notable incremento interanual. Ese mes, se oficializaron 6.998 operaciones, lo que marcó un alza del 35,7% respecto al mismo mes del año anterior, según cifras difundidas por el Colegio de Escribanos porteño.

El informe relevó que el monto total de las transacciones llegó a $1.162.355 millones y representó un aumento del 139,8% en términos nominales durante los doce meses previos. El valor promedio de cada acto de compraventa se ubicó en $166.098.185, que equivalen a USD 116.608 al tipo de cambio oficial vigente. Este registro mostró un salto cercano al 76,7% año contra año en pesos, mientras que la cotización en dólares trepó 23,7% en idéntico período.

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Comparando los datos de septiembre con el mes previo, se observaron 9,9% más operaciones (se contabilizaron 6.370 escrituras durante agosto de 2025). Este comportamiento confirma una persistente tendencia expansiva en el rubro inmobiliario de la ciudad.

Dentro del universo de actos realizados en septiembre, 1.486 escrituras se concretaron mediante hipoteca, una modalidad que exhibió un crecimiento del 110,8% en comparación con septiembre del año anterior. Tomando en cuenta los primeros nueve meses de 2025, la cantidad acumulada de operaciones formalizadas con hipoteca llegó a 10.827 transacciones, lo que implicó un salto extraordinario de 449,5% frente a igual lapso de 2024.

La presidenta de la institución, Magdalena Tato, evaluó el escenario con optimismo: “Septiembre fue un gran mes contra todos los pronósticos de cierta desaceleración inmobiliaria: fue el tercer mejor septiembre de toda la serie histórica y la mejor performance hipotecaria con este nuevo ciclo de créditos, alcanzando casi 1.500 operaciones en bancos”. Asimismo, Tato señaló que “por quinto año consecutivo hay subas interanuales y eso es un dato positivo que obliga a elevar la vara año a año. Por eso el desafío es trabajar articuladamente con todos los actores y organismos para generar todos los estímulos posibles”.

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Este gráfico muestra la evolución
Este gráfico muestra la evolución del monto de escrituras formalizadas en el último año

Fuentes de la entidad sumaron información al respecto. De las casi 50.000 operaciones realizadas en los primeros nueve meses del año, más de 10.000 fueron con hipoteca, es decir, poco más del 20%. “Falta mucho para agrandar esa torta, pero 1.486 operaciones con crédito hizo que septiembre fuera el mes más alto de esta vuelta hipotecaria, aunque todavía estamos lejos del boom de las UVA de Macri que llegaron en un mes a 2300″, dijeron las fuentes, quienes agregaron que “esta semana hay que concretar la mayor cantidad de operaciones posibles debido al temor a lo que suceda con el dólar”.

El reporte sostiene que la variación positiva detectada en el acumulado anual evidencia cinco años consecutivos de crecimiento en la cantidad de escrituras en CABA. En ese sentido, la coyuntura superó proyecciones de desaceleración que varios analistas del sector habían anticipado para el cierre del tercer trimestre del año debido al fuerte aumento de tasas de interés que se produjo en ese período.

Un análisis detallado del informe permite identificar varias tendencias estructurales que explican este fenómeno. El significativo aumento de operaciones con hipoteca responde a nuevas líneas crediticias que diferentes bancos privados y estatales pusieron a disposición desde principios de año. El impulso de estos productos permitió a un porcentaje más amplio de compradores acceder a financiamiento, diversificando el perfil de los adquirentes y generando mayor dinamismo en el sector.

La suba notable en el monto total involucrado respondió, en parte, a la revaluación de las propiedades urbanas durante los últimos meses, así como a operaciones de compra-venta de alto valor en barrios con fuerte demanda residencial y comercial. Además, la dolarización parcial de algunos segmentos del mercado impactó en la conformación de los montos finales expresados en moneda local.

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ECONOMIA

Según JP Morgan, el mercado descuenta una derrota del Gobierno y recomienda en qué invertir

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A pocos días de las elecciones legislativas del 26 de octubre, JP Morgan divulgó un informe que combina prudencia y oportunidades sobre los activos argentinos. El banco estadounidense considera que el mercado ya anticipa un escenario desfavorable para La Libertad Avanza (LLA) y, por esa razón, un mejor resultado del oficialismo podría desatar una notable recuperación en las acciones locales. El CEO, Jamie Dimon, visitó el país en este contexto.

La entidad de Wall Street señaló que, desde los comicios bonaerenses de principios de septiembre, el peso argentino se depreció casi el 10% y el índice MSCI Argentina retrocedió el 15%. JP Morgan interpreta esta reacción como una señal de que el mercado ya asume un resultado electoral similar al de la Provincia de Buenos Aires. Esta lectura crea una asimetría de riesgo-retorno con potencial alcista.

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El banco financiero subraya que la inversión en activos argentinos es baja y que las valoraciones están en niveles históricamente deprimidos. El índice MSCI Argentina cotiza a siete veces ganancias futuras (P/E 12 meses), solo un 16% por encima de las seis veces que mostró cuando Javier Milei fue elegido Presidente. Aquellos valores se encuentran muy lejos de las 12 veces registradas en enero o las casi 18 veces observadas durante el segundo año del mandato de Mauricio Macri.

Este múltiplo,indica JP Morgan, implica que el mercado ya internalizó un resultado débil para el Gobierno. Por ende, un desempeño electoral en línea con el escenario base del banco -una LLA que obtiene alrededor del 35% de los votos a nivel nacional y, junto al PRO, supera el umbral de un tercio de las bancas en la Cámara de Diputados- podría actuar como un catalizador inmediato.

En qué recomienda invertir el JP Morgan de cara a las elecciones

El análisis de JP Morgan se focaliza en dos puntos esenciales que los inversores seguirán de cerca. Primero, el porcentaje total de votos que obtenga LLA a nivel nacional, visto como un «termómetro de aprobación del Gobierno y de su capital político». En las elecciones bonaerenses, la brecha de más de 13 puntos entre LLA y Fuerza Patria resultó una gran decepción, algo que los analistas no creen que se repita en esta ocasión.

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Segundo, el umbral de un tercio de los escaños en la Cámara Baja. Alcanzar las 86 bancas resulta vital para garantizar que los vetos presidenciales no puedan revertirse y así disminuir el riesgo de un eventual juicio político. El gigante bancario considera probable que LLA y sus aliados del PRO superen esa marca por más de una decena de diputados.

El Sector Energético, un refugio natural

Dentro del mercado argentino, JP Morgan dedicó un segmento de su informe al sector energético, calificándolo como el «segmento más atractivo y defensivo en este contexto electoral». El banco destaca que el petróleo y el gas argentinos están estructuralmente bien posicionados. Su importancia estratégica garantiza el apoyo de cualquier administración, sin importar el signo político.

Para la entidad de Wall Street, el sector ya incorporó una parte considerable del castigo por riesgo macro y político, con caídas del 30% al 40% en las acciones, cifras superiores a la baja del 17,8% del Brent en lo que va del año. Argentina, según el documento, se distingue como un productor global de bajo costo, con equipos de gestión profesionales y una industria que continúa atrayendo capital incluso en momentos de volatilidad.

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El informe subraya que el negocio petrolero local es dolarizado, dinámico y vital para la generación de divisas, por lo que las exportaciones seguirán siendo una prioridad para cualquier gobierno. Las empresas, de hecho, mantienen sin cambios sus planes de expansión, especialmente en Vaca Muerta, y no modificaron su estrategia de crecimiento.

Sector bancario: desafíos y potencial de crecimiento

El análisis sobre el sistema financiero es más complejo. JP Morgan reconoce que los bancos argentinos representan una trayectoria de crecimiento a largo plazo, pero advierte que en el corto plazo «luce complicado y muy dependiente de la evolución macroeconómica tras los comicios». Argentina tiene la menor penetración de crédito sobre PBI en la región.

Esta brecha sugiere años de expansión potencial, pero para concretarse, es necesario recuperar la estabilidad macroeconómica, mejorar la rentabilidad (ROE) y atraer depósitos en pesos, algo que hoy resulta difícil. El banco proyecta un tercer trimestre de 2025 desafiante, con los balances bajo presión por la escasez de liquidez en ARS y las mayores exigencias del Banco Central de la República Argentina (BCRA).

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Aun así, el banco encuentra un aspecto positivo. Las valuaciones continúan asimétricas al alza. Los bancos argentinos cotizan a 1-1,2 veces el valor libro, muy por debajo de los múltiplos de 2-3 veces alcanzados durante los mejores momentos de Macri y Milei. Por eso, JP Morgan recomienda una postura selectiva y defensiva para las elecciones.

De esta manera, para JP Morgan, el mercado argentino presenta una oportunidad asimétrica: valuaciones castigadas, exposición extranjera mínima y sectores con fundamentos sólidos. Sin embargo, advierte que el desencadenante inmediato será político. Hasta que las urnas hablen, JP Morgan mantiene un mensaje claro para los inversores sobre los activos argentinos: mantener posiciones selectivas en el sector energético como cobertura natural y una exposición prudente en banca.

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ECONOMIA

Delegaciones de EEUU y China negociarán en Malasia sobre tierras raras antes de la reunión entre Trump y Xi Jinping

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El secretario del Tesoro, Scott Bessent (REUTERS/ARCHIVO)

El representante comercial de Estados Unidos, Jamieson Greer, anunció que viajará este miércoles a Malasia junto al secretario del Tesoro, Scott Bessent, para mantener conversaciones con funcionarios chinos tras lo que calificó como medidas “increíblemente agresivas” y “desproporcionadas” por parte de Beijing destinadas a frenar las exportaciones de minerales de tierras raras. En declaraciones a CNBC, Greer remarcó que aún existe margen en la agenda para que el presidente Donald Trump se reúna con el mandatario chino, Xi Jinping, aunque señaló que el encuentro, previsto al margen de una conferencia económica en Corea del Sur la próxima semana, dependerá de una decisión conjunta entre ambos líderes.

El funcionario estadounidense sostuvo ante CNBC que las restricciones implementadas por China violan un acuerdo alcanzado meses atrás, en el que ambas partes se comprometieron a mantener el suministro de tierras raras, fundamentales para la industria tecnológica. No obstante, Greer subrayó que sigue existiendo “una buena zona de aterrizaje” que permitiría a Estados Unidos y China establecer un comercio más equilibrado si se logran nuevos consensos.

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El representante comercial de Estados
El representante comercial de Estados Unidos, Jamieson Greer (REUTERS/ARCHIVO)

Las tensiones comerciales entre ambas potencias se han profundizado tras una etapa de relativa calma, luego de que Trump anunciara aranceles adicionales del 100% a productos chinos que entrarán en vigor el 1 de noviembre, posteriormente a la decisión de Beijing de imponer controles a la exportación de la mayoría de las tierras raras. Tanto Greer como Bessent enfatizaron que no existe intención de separar la economía estadounidense de la china ni de elevar el conflicto, aunque insistieron en la necesidad de reequilibrar la relación comercial después de décadas de restricciones para el acceso de empresas estadounidenses a los mercados chinos.

Durante su intervención en CNBC, Greer recalcó que hay posibilidades de aliviar las tensiones comerciales y de alcanzar términos más justos para ambas naciones. Aseguró que “teóricamente existe una buena zona de aterrizaje para Estados Unidos y China en la que comerciamos de una manera más equilibrada, en bienes no sensibles y con una relación constructiva”.

Delegaciones de EEUU y China
Delegaciones de EEUU y China negociarán en Malasia sobre tierras raras previo a la reunión de Trump y Xi Jinping (REUTERS/ARCHIVO)

El representante comercial también argumentó que Estados Unidos ha mantenido una postura abierta hacia China, mientras que las políticas de Beijing han promovido la exclusión de empresas estadounidenses y el exceso de capacidad productiva en territorio chino, factores que según su valoración resultan perjudiciales para su país. Advirtió que Estados Unidos “necesita un camino alternativo” ante este escenario.

Greer anticipó que, además de las restricciones en minerales estratégicos, la delegación estadounidense abordará con China asuntos del sector agrícola, como la suspensión de compras de soja y sorgo estadounidenses. Según afirmó, estas medidas tienen la intención deliberada de afectar a los agricultores de Estados Unidos. Agregó que China mantiene obligaciones pendientes de adquisición de productos agrícolas e industriales estipuladas en un acuerdo comercial firmado durante el primer mandato de Trump, y subrayó que Washington seguirá planteando este incumplimiento en los próximos encuentros.



Corporate Events,North America,Government / Politics

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