ECONOMIA
Swap con el Tesoro de Estados Unidos: las 5 claves del histórico acuerdo que logró cerrar Caputo
La fuerte suba de acciones y bonos en el mercado local y en Wall Street de hoy está relacionada con la ola de rumores y noticias que se conocieron después del mediodía en Washington, Nueva York y en la city porteña.
El reciente tuit de secretario del Tesoro Americano, Scott Bessent, da cuenta que la anunciada ayuda financiera de de Donald Trump al Gobierno de Javier Milei está casi cerrada y solo faltan ultimar los detalles operativos de cómo el swap de monedas de 20.000 milones de dólares se pondrá en marcha.
El Tesoro de Estados Unidos confirmó el Swap con Argentina
Lo más importante es que, en su tuit, Bessent escribe que la Argentina enfrenta un momento de grave iliquidez y que el Tesoro Americano le comprará pesos al Tesoro Nacional.
«La comunidad internacional, incluyendo @IMFNews , apoya unánimemente a Argentina y su prudente estrategia fiscal, pero solo Estados Unidos puede actuar con rapidez. Y actuaremos. Para tal efecto, hoy compramos directamente pesos argentinos» .
Y agrega: «Además hemos finalizado un acuerdo de swap de divisas por 20.000 millones de dólares con el Banco Central de Argentina. El Tesoro de Estados Unidos está preparado, de inmediato, para tomar las medidas excepcionales que sean necesarias para estabilizar los mercados».
Tanbien destaca: «Le recalqué al Ministro Caputo que el liderazgo económico de América Primero de @POTUS @realDonaldTrump está comprometido a fortalecer a nuestros aliados que dan la bienvenida al comercio justo y la inversión estadounidense».
El anuncio de Scott Bessent, tras reunirse con Luis Caputo.
Por últimol manifiesta que espera con ansias la reunión bilateral entre Trump y Milei del próximo martes 14 de octubre próximo en Washington.
La confirmación del viaje de vuelta desde Washington esta noche del ministro de Economía, Luis Caputo y su equipo económico daría a entender que las reuniones en esa ciudad finalizaron con éxito y solo resta esperar la reunión bilateral entre el Presidente Milei y su par de Estados Unidos.
Caputo y su equipo económico se reunirían mañana con Milei en Olivos o en Casa Rosada para informar los detalles de sus reuniones con el secretario del Tesoro y Kristalina Giorgieva.
Luis Caputo regresa de Washington con una hoja de ruta confirmada: el paso a paso
El ministro se encuentra desde el sábado pasado en Washington, negociando un mega paquete de ayuda financiera del Tesoro Americano mientras el Tesoro Argentino continúa vendiendo dólares en el mercado oficial de cambios para fijar el valor del dólar hasta las ejecciones del 26 de octubre. En el día de hoy el dólar oficial mayorista pasó de 1.430 a 1.450 pesos por debajo de la banda cambaría superior de 1.482 pesos, mientras el dólar oficial minorista se ubicó en los 1.490.
Lo que está claro es que el poder de fuego se reduce cada día más, cuando solo 10 ruedas hasta esas elecciones y una hasta la reunión con Trump.
Muchos de los operadores locales y de Wall Street consultados por iProfesional destacan que sera clave lo que se anuncie ese 14 de octubre en la reunión bilateral entre Trump y Milei que se celebrará en Washington.
Por lo que pudo saber este medio de fuentes diplomáticas de Washington y de algunos operadores de Wall Street en New York pasado el mediodía se habría cerrado una hoja de ruta que se podría enumerar de la siguiente manera:
- habría una ayuda financiera de unos 20.000 millones de dólares, en un swap de monedas que concederá Estados Unidos a la Argentina por medio del Fondo de Estabilización Cambiaria (EFC) que administra la Secretaría del Tesoro a cargo de Scott Bessent
- los Estados Unidos dispondrán de sus Derechos Especiales de Giro (DEG’s), que le fueron distribuidos por el FMI, en un monto valuado en 20.000 millones de dólares
- la Secretaría del Tesoro haría un depósito de esos DEG’s en la Reserva Federal (FED) para recibir a cambio 20.000 millones de dólares cash.
- los 20.000 millones de dólares se girarían al BCRA, a medida de las necesidades de la Argentina.
- el BCRA, a través de un recurso financiero sería una Letra Intransferible, en principio, enviará la ayuda de EE.UU. al Ministerio de Economía (MECON) .
También habría otros 20.000 millones de dólares adicionales de bancos internacionales que actuarían como agentes financieros, para comprar bonos de la deuda pública argentina en el mercado secundario para bajar el riesgo país.
Esta operación de la compra de bonos se podría oficializar con una Tender Offer, u oferta pública de licitación y habría tres bancos que quieren participar, dos ya estarían en conversaciones avanzadas: Citi y JPMorgan.
Por otra parte, el FMI a pedido de las autoridades del Tesoro Americano deberá preparar un informe técnico para la Secretaría del Tesoro, que se presentará en el Congreso de EEUU para cumplir la legislación vigente.
Por otra parte se concluyó en las reuniones que no será necesario que esta ayuda financiera sea aprobada por el Congreso de la Nación porque no se tratará de un préstamo, ya que no habría aumento de deuda pública y tampoco un incremento de los intereses de la misma.
Pero más allá de todo lo que importa en el mercado es la evolución de las ventas del Tesoro de aquí hasta el 14 de octubre.
Al respecto, hay que considerar que mañana será feriado en nuestro país y el lunes próximo feriado en los Estados Unidos por lo tanto no habrá operaciones muy restringidas hasta el martes en que se podría anunciar el acuerdo.
Lo único que hay que tener en cuenta es que la bilateral con Trump se podría demorar, porque estaría atada a lo que surja del Acuedo de Paz que se podría firmar entre Israel y Palestina.
En caso de agotar sus dólares el Tesoro, sería el BCRA el que tendría que vender dólares en el mercado ofcial unico de cambios (MULC) no solo cuando el valor del dólar supere la banda superior cambiaria de 1.482 pesos por dólar pero también debería intervenir entre sí el dólar se mantiene entre ambas bandas como en la actualidad.
Hoy, las reservas internacionales brutas del BCRA llegan a los 42.066 millones de dólares, frente al récord de 43.500 milones de dólares que llegaron a fines de abril luego de los 12.000 millones de dólares que se recibieron del FMI por el nuevo acuerdo firmado.
Los grandes inversores, operadores financieros del mercado local y de Wall Street cuentan los días que faltan hasta el 24 de octubre que será la última financiera antes de las elecciones nacionales del 26 de octubre.
En particular, calculan cuantos dólares tiene el Gobierno para vender en caso que haya una corrida cambaría antes de las elecciones.
El mercado financiero reaccionó esta semana como comprador neto de dólares frente a la estrategia instrumentada por el equipo económico que consiste en fijar el valor del dólar oficial mayorista en un valor entre 1.425 y 1.450 pesos y el dólar minorista entre 1.450 a 1.490 pesos.
Para evitar vender dólares en el mercado oficial por encima de ese valor, el Tesoro realiza las llamadas ventas en bloque para evitar vender dólares por encima de esa cifra, a través de intervenciones del Tesoro en el mercado ofcial mayorista y del Banco Nación Argentina en el mercado oficial minorista.
Las decisiones recientes incluyeron intervenciones en el mercado spot mediante ventas crecientes de dólares del Tesoro y una gran oferta robusta de instrumentos dollar linked, lo que derivó en una caída de la liquidez en pesos y un alza de las tasas.
Se trata de una situación que se había observado desde mediados de julio pasado con el desarme de las LEFIs y que repercutió en una expectativa de menor actividad económica por el encarecimiento del crédito, uno de los drivers que había impulsado el Gobierno de Javier Milei.
Según el último informe de Portfolio Personal Inversiones (PPI), el tipo de cambio se mantuvo ayer sobre los $1.430 gracias a la venta oficial de 280 millones de dólares, una postura que se repitió en las jornadas previas y que redujo de manera notable los depósitos en moneda extranjera del Tesoro en el BCRA.
En tanto, desde la consultora Wise Capital destacaron que: «El Tesoro consumió rápidamente los dólares resultantes del agro y advirtió que si prevalecía ese ritmo, los fondos acumulados podrían agotarse en cuestión de días. La presión sobre los activos en pesos se profundizó tras la decisión del Gobierno de no emplear al BCRA como vendedor principal hasta agotar la capacidad del Tesoro».
La combinación de estos factores suprimió la liquidez. Según los informes del BCRA, el stock de pasivos en las cuentas remuneradas a un día en el BCRA cayó de 5,6 billones de pesos a solo 0,8 billones en el mismo período, dando cuenta de la intensidad de la absorción monetaria.
Por otro lado, PPI y Outlier coincidieron en que esto hundió la liquidez e hizo que el mercado redireccionara la presión hacia el rendimiento de instrumentos denominados en pesos.
El encarecimiento del financiamiento en moneda local quedó reflejado en las tasas de caución, los bonos y las colocaciones a tasa fija de esta semana.
Durante la rueda de ayer , la tasa de caución a un día promedió 32,87% con máximos por encima de 44% mientras el REPO interbancario subió al 57% frente a la renta fija en pesos en general, probablemente porque las mencionadas expectativas ahora están alimentadas por las ventas sostenidas del Tesoro.
Desde Outlier señalaron que «la suba de tasas en pesos ya lleva varias ruedas y ayer afectó más fuerte a la renta fija en pesos en general, probablemente porque las Tambien el BCRA volvió a intervenir en los últimos días muy fuerte como único oferente en el mercado de futuros. Al respecto al cierre de ayer los valores del dólar en el mercado A3 de futuros mostraron para fin de octubre un valor 1.475 pesos, para noviembre de 1.545 pesos y para diciembre de 1.600 pesos.
En relación a los dólares que le quedan al Tesoro, un reciente informe de la consultora finaciera «1816» señala que «ni bien el Gobierno dejó de comprarle dólares al agro parte de las divisas que liquidó bajo el régimen de retenciones cero, el Tesoro empezó a vender dólares en el MLC para evitar que el dólar spot vuelva al techo de la banda de 1.482 pesos de ayer».
El informe especifica que considerando las cifras de depósitos del Tesoro en el BCRA para las últimas dos ruedas, hasta el martes en las últimas 5 jornadas el Tesoro habría vendido unos 1.715 millones de dólares en total, es decir, un 76% de los 2.252 millones de dólares que el BCRA había comprado en las 6 jornadas anteriores, en medio de una liquidación anticipada de las empresas agro exportadoras de unos 7.100 millones de dólares.
Según datos oficiales, el viernes pasado el Tesoro tenía 1.440 millones en dólares en BCRA y, de acuerdo con fuentes extraoficiales habría vendido unos 760 millones entre lunes y martes y otros 330 ayer.
Por lo tanto al cierre de ayer le quedarían al Tesoro le quedarían unos 430 millones de dólares depositados en el Central, que también debe usar para cancelar obligaciones con organismos y otros acreedores hasta el viernes 24 de octubre.
Hasta ese día, los vencimientos con Organismos suman unos 310 millones de dólares de lo que se desprende que al Tesoro no le queda demasiado poder de fuego para las próximas 11 ruedas financieras que restan hasta ese día.
Por lo tanto, el Tesoro podría vender por día una cifra cercana a los 50 millones de dólares frente al promedio de más de 200 millones de dólares que vendió en los tres días que van de esta semana.
Esto indica que si el Gobierno desea seguir participando en el mercado spot, muy pronto el BCRA debería comenzar a vender dólares en medio de la banda cambiaria algo que hasta ahora se ha negado a hacer
La otra alternativa sería que el Tesoro le compre con pesos dólares al BCRA y que tiene más unos $12 billones depositados en pesos en las cuentas del BCRA en el caso que deseara hacerse de dólares para seguir vendiendo dolares en el mercado spot o para pagar deuda.
«El BCRA tiene mucha más espalda que el fisco para enfrentar una dolarización de portafolios: si bien las reservas netas (las que podrían considerarse «propias», que no se le deben ni a China ni a los depositantes) apenas superan los u$s5.000 millones, las líquidas aún rondarían los u$s20.000 millones tras las ventas de estos días del Tesoro (son todas las brutas, salvo la porción no activada del swap chino, el oro y los DEGs», expresa el informe de la consultora 1816.
En tanto el economista Juan Manuel Truffa, de Outlier, explicó que «hoy tenés al Tesoro defendiendo la banda, y la expectativa de devaluación es altísima. Si no lo tenés en tipo de cambio, lo vas a tener en tasa»
Tambien relacionó la expectativa de devaluación y la presión tasa cambiaria: «Cuando el mercado cree que el tipo de cambio va a subir, pero el oficial no lo deja, entonces pide más tasa. Así funciona el mercado y la reducción de la base monetaria, junto con el exceso de activos denominados en pesos ante una menor demanda de portafolio, exacerbó el stress sobre las curvas locales de tasas y elevó la volatilidad».
Por su parte, desde Max Capital precisaron a iProfesional que «los depósitos en dólares del Tesoro en el BCRA se ubicarían actualmente en torno a 500 millones de dólares, por lo que, si las ventas se mantienen al ritmo actual, alcanzaría solo para unos pocos días más, tras lo cual podría ser necesaria la intervención del BCRA en el techo de la banda».
Desde Max Capital expresaron que: «todo indica que el gobierno busca mantener el tipo de cambio cerca de $1.430, por debajo de la banda superior, antes de las elecciones de medio término, en doce días hábiles. Sin embargo, el nivel de depósitos en dolares del Tesoro sugiere que no cuenta con el poder de fuego suficiente para sostener esta estrategia. Una vez agotados esos fondos, el tipo de cambio probablemente toque la banda superior, donde el BCRA intervendría para defenderlo».
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En enero, el valor promedio de las expensas en Argentina superó los $254.000, con un incremento mensual del 1,37%. Este aumento, por encima de la inflación, incrementa la presión sobre los gastos fijos de quienes viven en propiedad horizontal. En diálogo con Infobae en Vivo, Guido Commenge, analista de la consultora Octopus explicó en detalle la evolución de estos costos.
“Todos los meses suben las expensas y eso históricamente siempre fue así. Notamos el último periodo, todo el último año, que hay una desaceleración de la suba de expensas. Es cierto que sube, pero en muchísima menor proporción que lo que venía subiendo en años anteriores”, dijo a Infobae en Vivo Commenge.
Este ajuste representa un desafío adicional para los consorcistas, quienes ya sufren una pérdida sostenida de poder adquisitivo. Para muchas familias, las expensas se suman al costo del alquiler, lo que hace aún más difícil el acceso a la vivienda.
“Los consorcios no son nada distintos a lo que pasa en el país. Cuando en un país como Argentina hay inflación y costos que están descontrolados, eso impacta directamente en expensas. En general, llega más tarde a las expensas, no llegan a ajustarse en épocas de inflación y en épocas de menor inflación, como la que estamos atravesando el último año, tiende a corregir”, detalló Commenge.
Entre los factores que impulsan este crecimiento, la periodista Belén Escobar indicó que los salarios de los encargados y las cargas sociales tienen un peso determinante en el monto mensual. “Esto pesa cerca de 70%” del total mensual, agreó el analista.
Asimismo, el encarecimiento de los servicios públicos, como el agua y la electricidad, también agrega presión, ya que en muchos casos esos servicios se incluyen directamente en las expensas. “Esto significa que los residentes no tienen opción de abonar estos conceptos por separado”, indicó Escobar.
Entre otras cosas, el mantenimiento de los espacios comunes y los gastos administrativos completan el conjunto de erogaciones que afectan el bolsillo de los usuarios. Escobar detalló que rubros como el mantenimiento representan un 11% mensual, intensificando el deterioro del poder de compra.
Estas expensas representan un gasto fijo indispensable para quienes habitan edificios. Consultado sobre el nivel de cumplimiento, Commenge detalló: “La morosidad es un tema particular porque claramente para la gente que vive en un consorcio es un peso muy importante. Cuando una persona deja de pagar expensas, esos gastos se tienen que afrontar igual por el resto de los vecinos, por ende, tiende a generar aumentos de expensas”.
Sin embargo, destacó un dato relevante: “Nueve de cada diez personas abonan expensas regularmente. Es un tema que cuando alguien deja de pagar, empieza a acumular mucha deuda, pero la regularidad de los pagos de expensas, en general, la gente paga expensas”.
El especialista señaló que los consorcios con alta morosidad sufren un impacto mayor: “Lo que sucede en consorcios que tienen muchos deudores es que esa deuda genera una porción importante y esos gastos tienen que ser afrontados por el resto. El resto de los vecinos tienen que juntar el dinero para pagar los gastos del consorcio”.
Frente a la pregunta sobre si los impuestos locales podrían aliviar el monto de las expensas, Commenge fue taxativo: “En los consorcios tenés un peso importante de lo que tiene que ver con salarios, de los cuales no se puede hacer nada. Va de acuerdo a la negociación de paritarias que tenga el sindicato. Luego tenés los servicios públicos, que también hay poco que se pueda hacer”, sostuvo.
El analista de Octopus recomendó focalizar en el mantenimiento: “Lo importante en un consorcio es hacer los mantenimientos correspondientes y eso genera menos gasto. Cuando tenés un inconveniente de una rotura, es mucho más caro para el consorcio que mantenerlo al día. Tenés un montón de gastos que corresponden a tener las calderas como corresponde, al mantenimiento de ascensores correcto, al mantenimiento de elementos contra incendios”.
Para Commenge, ajustar en este punto podría ser un arma de doble filo: “Ese es un rubro donde hay posibilidad de revisar, pero en definitiva a veces atenta contra el ahorro, inclusive”.
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El incremento promedio del 33,3% mostró así una convergencia con la inflación, una tendencia que comenzó a consolidarse desde el segundo trimestre de 2024
16/02/2026 – 09:36hs
Los alquileres de departamentos usados en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA) registraron durante el último trimestre de 2025 un aumento promedio del 33,3%, apenas por encima de la inflación porteña. En ese contexto, el valor medio de los departamentos de tres ambientes ya supera el millón de pesos, según un informe del Instituto de Estadística y Censos de la Ciudad de Buenos Aires (IDECBA).
El relevamiento indicó que la suba de los valores de publicación se ubicó levemente por encima del Índice de Precios al Consumidor de la Ciudad de Buenos Aires (IPCBA), que acumuló un 32,6% en el mismo período (octubre, noviembre y diciembre).
Cuánto aumentaron los alquileres en el último trimestre
De acuerdo con el informe oficial, el valor publicado del metro cuadrado en alquiler subió:
34,1% en los monoambientes
33,6% en los departamentos de dos ambientes
32,4% en las unidades de tres ambientes
El incremento promedio del 33,3% mostró así una convergencia con la inflación, una tendencia que comenzó a consolidarse desde el segundo trimestre de 2024.
Desde el organismo explicaron que entre 2020 y 2024 los alquileres habían crecido muy por encima del IPC, pero esa dinámica comenzó a moderarse el año pasado.
Cuánto cuesta alquilar hoy en CABA
Con las últimas actualizaciones, los valores promedio de publicación quedaron en:
$484.985 para monoambientes
$658.196 para dos ambientes
$1.008.258 para tres ambientes
En la comparación interanual, los incrementos también resultan significativos. En el mismo trimestre de 2024, los valores medios eran:
$361.749 en monoambientes
$492.805 en dos ambientes
$761.773 en tres ambientes
Esto refleja un encarecimiento sostenido del mercado, aunque con menor ritmo de crecimiento en los últimos meses.
Los barrios más caros y más baratos
El informe también detalla las diferencias por barrio.
Monoambientes
Más caros:
Núñez: $542.348
Belgrano: $526.349
Villa Crespo: $525.789
Más accesibles:
Constitución: $403.590
San Nicolás: $429.953
Dos ambientes
Más caros:
Núñez: $757.091
Palermo: $721.773
Más económicos:
La Boca: $539.469
Constitución: $547.572
Tres ambientes
Más caros:
Más accesibles:
Constitución: $797.147
Montserrat: $815.129
De esta manera, la brecha entre zonas consolidadas del corredor norte y barrios del sur o del centro histórico continúa marcando diferencias relevantes en los valores.
Desaceleración interanual y nivel de oferta
El IDECBA destacó una desaceleración en la marcha ascendente de los valores de publicación, con variaciones interanuales menores a las registradas en el trimestre previo.
La desaceleración fue de:
4,8 puntos porcentuales en los departamentos de dos ambientes
4,7 puntos en los de tres ambientes
3,3 puntos en los monoambientes
En cuanto a la oferta, las publicaciones en pesos mostraron una leve baja trimestral del 1,3%, aunque crecieron 12,3% en términos interanuales.
El informe señala que la cantidad de avisos publicados entre octubre y diciembre de 2025:
Respecto a la composición de la oferta, tres de cada cuatro avisos correspondieron a viviendas de uno y dos ambientes, mientras que las unidades de cuatro y cinco ambientes representaron apenas el 5% del total.
Si se consideran tanto las publicaciones en pesos como en dólares, los avisos en moneda local explicaron tres de cada cuatro ofertas, aunque ese porcentaje fue el más bajo de los últimos cinco trimestres.
En este escenario, el mercado de alquileres en CABA muestra valores elevados en términos nominales, pero con una dinámica de crecimiento que comienza a alinearse con la evolución general de los precios en la Ciudad.
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ECONOMIA
Caputo envió un mensaje a los empresarios: “Les bajamos un 85% las cargas patronales y ninguna cámara festeja”
El ministro de Economía, Luis Caputo, resaltó la disminución de las contribuciones de los empleadores que implicará la reforma laboral si finalmente se aprueba en la Cámara de Diputados. Además, se mostró sorprendido por la reacción empresaria.
“Esto es casi lo más importante de la ley. Les bajamos las cargas patronales un 85 por ciento para los nuevos empleos y no se habla del tema. Ninguna cámara festeja, nada. No salgo de mi asombro!”, dijo Caputo en su cuenta de la red social X, haciendo referencia a un estudio del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF) que detalla la reducción del costo laboral en caso de aprobarse el proyecto que ya tuvo media sanción en el Senado. El mensaje fue retuiteado por el Presidente Javier Milei.
Ese informe señala que, a partir del Régimen de incentivo a la formalización laboral (RIFL) y el Fondo de Asistencia Laboral (FAL) incluidos en la reforma, las contribuciones del empleador por un nuevo empleado bajarían desde el 27% actual al 15%, por un periodo de 48 meses.
Así, la cuña derivada de sumar aportes personales y contribuciones patronales pasaría desde el 44% al 32%, bajando 12 puntos porcentuales del salario bruto del empleado.
El IARAF también compara la carga tributaria que pesa sobre el empleo formal en Argentina con la de los países miembros de la OCDE, a partir de los cambios introducidos por la reforma laboral.
Se evalúan tres dimensiones: la carga de las contribuciones patronales sobre el costo laboral total, la carga conjunta de aportes y contribuciones, y la denominada cuña fiscal, que mide el peso total de los tributos laborales sobre un trabajador promedio.
En primer lugar, el análisis se concentra en la carga patronal sobre el costo laboral total. Según la metodología de la OCDE, los países con mayor presión en este rubro son Francia, con un 26,7%; Chequia, con 25,3%; y Estonia, también con 25,3%. En el extremo opuesto aparecen Nueva Zelanda, Chile y Colombia, que registran una carga nula bajo este criterio.
El informe aclara que en estos casos no existe un cobro obligatorio del tributo con destino a un fondo público, conforme a la metodología utilizada. El promedio de los países de la OCDE se ubica en 13,4%.
En ese escenario, la Argentina presenta una carga patronal del 21,2% del costo laboral total, lo que la ubica en el décimo lugar entre los 39 países analizados. Sin embargo, al incorporar las modificaciones de la reforma laboral, esa presión se reduce al 20,6% para grandes empresas y al 19,7% en el caso de las pymes, lo que desplaza al país al puesto 11 del ranking.
Para los trabajadores comprendidos en el régimen RIFL, la carga baja al 13% durante cuatro meses, con lo que Argentina pasa al puesto 20 dentro del conjunto evaluado.
El informe también examina la carga conjunta de aportes personales y contribuciones patronales, antes y después de la reforma. En esta medición, los países con mayor carga sobre el costo laboral total son Austria, con 35,7%; nuevamente Francia, con 35%; y Argentina, con 34,6%.
En el extremo inferior bajo esta medición alternativa se ubican Nueva Zelanda, Dinamarca y Colombia, con una carga prácticamente nula. El promedio de la OCDE alcanza el 21,6%.
Al sumar los efectos de la reforma laboral, junto con los esquemas FAL y RIFL, la carga conjunta en Argentina se reduce al 34,6% para una empresa grande, al 33,3% para una pyme y al 27,8% para trabajadores alcanzados por el RIFL.
Según el IARAF, este ajuste implica que el país pasa del tercer puesto entre los de mayor carga al quinto lugar en el caso de grandes empresas, al séptimo para pymes y al decimosexto para los trabajadores bajo el régimen especial.
La tercera dimensión evaluada es la cuña fiscal, definida como el peso total de los tributos laborales sobre el costo laboral de un trabajador formal promedio. De acuerdo con la metodología de la OCDE, el cálculo incluye las contribuciones a la seguridad social que recaen sobre empleador y trabajador, el impuesto a las ganancias y descuenta eventuales transferencias monetarias del Estado.
El informe aclara que se considera el caso de un trabajador soltero sin hijos y que, bajo este supuesto, las transferencias corrientes son nulas en todos los países.
En esta comparación, los países con mayor cuña fiscal son Bélgica, con 52,6%; Alemania, con 47,9%; y Austria, con 47,3%. En el otro extremo se ubican Nueva Zelanda, con 20,8%; Chile, con 7,2%; y Colombia, con 0%.
Considerando la cuña fiscal completa —aportes personales, contribuciones patronales e impuesto a las ganancias— Argentina registra una carga del 34,6%, lo que la posiciona en el puesto 25 entre los 39 países analizados, por debajo del promedio de la OCDE.
Al incorporar los cambios previstos, la cuña fiscal total de un trabajador formal empleado en una gran empresa se reduce al 34,1%, manteniendo a Argentina en el puesto 25. Para un trabajador de una pyme, la carga baja al 33,4% y conserva la misma ubicación relativa.
En el caso de los empleados alcanzados por el RIFL —con vigencia de 48 meses— la cuña fiscal desciende al 27,8% del costo laboral total, lo que desplaza al país al puesto 32 dentro del grupo de 39 economías evaluadas.
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