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ECONOMIA

Clave para dólar y bonos: Wall Street pone la lupa en la nueva fórmula jubilatoria del Gobierno

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A media mañana de Nueva York, poco después de que el vocero presidencial Manuel Adorni finalizara en la Casa Rosada su encuentro diario con la prensa y confirmara la nueva fórmula para los jubilados, uno de los principales bancos de Wall Street realizó una reunión urgente con sus principales inversores.

En total, 14 financistas de fondos de inversiones de Estados Unidos, Londres y de China acudieron al encuentro vía «zoom».

La convocatoria ya estaba prevista pero fue demorada para tener detalles de cuál será la nueva fórmula de actualización de los haberes de los jubilados y pensionados a partir del próximo mes.

La cuestión es sensible para el mundillo financiero, tanto por obvias razones económicas como también políticas. La última vez que una administración no peronista pretendió modificar la fórmula jubilatoria hubo una explosión de violencia en las calles. Las famosas «14 toneladas de piedras» en la plaza de los dos Congresos en el año 2017.

¿Será ahora diferente? ¿El Gobierno de Javier MIlei puede cristalizar un golpe formidable a los ingresos de la clase pasiva, sin que haya movimientos políticos que intenten impedirlo?

Las preguntas de los financistas iban en la misma dirección. Los números son elocuentes: si el tándem Milei-Caputo saca adelante la nueva medida, el Estado tendrá un ahorro histórico de sus cuentas públicas. Buena noticia para el fisco; no tan buena para los jubilados y pensionados, que verán recortados una vez más sus ingresos, tras el gobierno de Alberto Fernández, que ya los había licuado.

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Luego de que se confirmara la nueva fórmula jubilatoria del Gobierno, hubo una reunión entre financistas en Wall Street

Luego de que se confirmara la nueva fórmula jubilatoria del Gobierno, hubo una reunión entre financistas en Wall Street

Jubilaciones: los números del ahorro

El objetivo buscado por el Gobierno con el cambio en la forma de actualización de la fórmula es bien concreto: una disminución en la erogación del gasto en jubilaciones y pensiones, que lo deje más cerca del equilibrio fiscal.

Los datos son contundentes: el gasto en jubilaciones durante aquel crítico 2017 en el que se trató de modificar el régimen fue equivalente al 9,6% del PIB, de acuerdo a un informe que acaba de publicar la consultora PxQ, que dirige el economista Emmanuel Álvarez Agis.

Ese nivel cayó muy leve al 8,8% del PIB un año más tarde; y al 8,7% durante el 2019.

En el año de la pandemia, la erogación estatal en la clase pasiva retornó al récord de 2017 (9,6%), para disminuir luego -en el 2021- al 8,0% del PIB. En el año 2022, la «licuadora» aplicada por Martín Guzmán sobre el gasto público disminuyó la transferencia a los jubilados y pensionados al equivalente del 7,6% del PIB. Y el año pasado cerró prácticamente en el 7,0%.

Según la estimación de Álvarez Agis, con la nueva fórmula de actualización, el gasto para los jubilados terminaría este año en 6,05% del PIB.

Casi un punto menos que el año pasado, pero levemente por encima del 5,7% si se mantuviera la actualización que rigió hasta el momento.

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En Wall Street

En Wall Street le creen a Javier Milei, pero las dudas residen en la viabilidad del ajuste que lleva a cabo

Wall Street y la sostenibilidad del ajuste

El anuncio del Gobierno para los jubilados no tuvo, en las primeras horas de conocida la medida, ningún rechazo de parte de la oposición.

Habrá que ver, no obstante, qué sucede en las próximas jornadas y semanas cuando el tema llegue al Congreso. La Coalición Cívica ya adelantó que tiene una fórmula de actualización alternativa, que en los hechos no difiere demasiado de la propuesta publicada en el Boletín Oficial.

Según esa iniciativa, el gasto en jubilaciones se iría a 6,25% del PIB contra los 6,05% del decreto que acaba de salir y que indexa los haberes de acuerdo a la inflación pasada, con dos meses de atraso, a partir de julio.

La posibilidad de que, efectivamente, el Gobierno pueda concretar este recorte real al gasto público envalentona a los inversores.

Los financistas le creen a Milei que no negociará el déficit cero. Y aplauden el sobrecumplimiento que viene aplicando. Las dudas, en todo caso, refieren a la viabilidad del ajuste.

Lo mismo que ya plantearon organismos internacionales, como el FMI, y hasta la administración Biden.

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El empleo, la clave en los próximos meses

Las dudas

Las dudas tienen que ver con la postura que tomen los empresarios en los próximos meses ante la caída de la actividad

En Wall Street hay optimismo en que la Casa Rosada podrá mostrar una tendencia a la baja de la tasa de inflación. La duda, en todo caso, tiene que ver con la postura que tomen los empresarios en los próximos tres meses. ¿Están dispuestos a soportar el hundimiento de la actividad sin provocar despidos masivos de personal?

Por el momento, el sector más golpeado es el de la construcción, con por lo menos 70.000 despidos.

El nivel de empleo será crítico en los próximos meses. Ahí se juega buena parte del soporte que hoy en día tiene Milen en la sociedad. «Una cosa es que la gente gane poco en un contexto de cambio de régimen, y otra es que pierda el trabajo», dice Ricardo Delgado, director de Analytica.

El Gobierno lo sabe. A ello apuntaron los últimos encuentros de máximo nivel entre Milei y Caputo con los principales empresarios del país en las últimas jornadas.





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ECONOMIA

Milei, envalentonado tras la cumbre con Trump: buscará acelerar el libre comercio con EE.UU.

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Los elogios recibidos de los máximos referentes del FMI, el BID y el Banco Mundial, la promesa de créditos por u$s1.000 millones por parte del Banco Interamericano y el ambiente festivo con que lo festejó Elon Musk, a esta altura el hombre más influyente en el gabinete de Donald Trump, dejaron más que conforme al presidente Javier Milei. La frutilla del postre la escuchó de boca del propio Trump: «Estoy orgulloso de vos«, le dijo.

Ahora, Milei espera que rápidamente semejante trato especial se traduzca en hechos concretos que le permitan consolidar el crecimiento que evidencia la economía en algunos sectores, pero que todavía no se traduce en mejoras del consumo ni del poder adquisitivo.

Un TLC con EE.UU., la ambiciosa meta de Javier Milei

De regreso en la Argentina, Milei quiere avanzar a fondo con la posibilidad de alcanzar un acuerdo de libre comercio con Estados Unidos. Cree que una iniciativa de ese tipo también le quitará la modorra al Mercosur, que a juicio del libertario hace rato dejó de funcionar.

Trump también estaría entusiasmado con esta idea, que de paso le permitiría fortalecer la geopolítica en América Latina, donde mantiene diferencias ideológicas profundas con Brasil y México, las dos economías más grandes de la región.

Trump elogió las «innovadoras reformas económicas» de Milei y señaló la intención de que la Argentina y Estados Unidos trabajen «más estrechamente juntos».

El puntapié inicial del acuerdo de libre comercio se produciría cuando Milei visite la Casa Blanca en los próximos meses, luego de que Trump lo invitara personalmente.

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«Hay que hacer a Argentina grande de nuevo. Tenían una inflación desatada. Escucho que estás haciendo un trabajo fantástico, estoy muy orgulloso de ti», lo elogió el presidente de Estados Unidos, que se paró, se golpeó el pecho y sonrió con sus pulgares hacia arriba.

Trump no se olvida de que cuando hace un año se vio con Milei en otra cumbre de la CPAC, el presidente argentino le auguró que volverían a verse cuando el republicano ya fuera presidente de los Estados Unidos. Fue más que un buen augurio.

Por eso Milei fue el único presidente invitado a la fiesta de celebración del triunfo electoral de Trump, en su residencia de Mar -a- Lago. El líder republicano ya había derrotado a Kamala Harris y se encaminaba a su segundo mandato presidencial.

«Has hecho un trabajo fantástico en un periodo de tiempo muy corto. Es un honor tenerte aquí», lo elogió Trump.

En el mundo de la diplomacia tampoco deja de mencionarse que el 20 de enero último, cuando Trump asumió como presidente de los Estados Unidos, solo invitó a tres mandatarios extranjeros: Xi Jinping -líder chino-, Georgia Meloni -primera ministra de Italia-, y el propio Milei.

Incluso, no hubo siquiera otro jefe de Estado de América Latina, un gesto político de Trump que ratificó su cercanía política y personal con Milei.

En el gobierno norteamericano también cayó bien una frase de Milei pronunciada en el marco del encuentro de la CPAC: «Queremos ser los primeros en firmar un acuerdo con Estados Unidos».

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El tratado de libre comercio con los Estados Unidos tendría como punta de lanza a la producción petrolera y de gas, y la minería. Y en un futuro, la nuclear.

La Argentina, poseedora de grandes recursos naturales, podría convertirse en un sostén clave para los Estados Unidos en un mundo cruzado por la crisis climática.

Antes de verse con Trump, Milei pudo ver el informe elaborado por la Cámara de Comercio de los Estados Unidos en Argentina (AmCham).

Ese reporte, que no escapa a la embajada estadounidense en Buenos Aires, sostiene dos cuestiones claves: que la Argentina terminará no siendo afectada por la suba de aranceles dispuesta por Trump, y que existe altísima posibilidad de que el país firme un acuerdo de libre comercio con Estados Unidos.

Según AmCham, la administración Trump ha adoptado una estrategia basada en la imposición de condiciones iniciales para negociar desde una posición de ventaja. Las prioridades de esta política comercial incluyen el control de la inflación, la implementación de aranceles y el control migratorio.

El informe de la cámara explica que los aranceles están dirigidos específicamente a países con los que EE.UU. mantiene un déficit comercial, aunque la Argentina no está incluida en la lista preliminar de 10 países prioritarios.

El informe también advierte sobre posibles demoras en la implementación de estas medidas debido a la falta de designaciones clave en el Departamento de Estado, la Secretaría de Comercio y la Oficina del Representante Comercial de EE.UU. (USTR). Además, la Organización Mundial del Comercio (OMC) no parece tener la capacidad de frenar estas nuevas políticas arancelarias, lo que refuerza la necesidad de monitorear de cerca la evolución de la situación.

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Por otro lado, dentro del propio gobierno estadounidense existen diferencias sobre la implementación de estas medidas. La AmCham sugiere que las negociaciones y designaciones clave en los próximos tres meses serán determinantes. Asimismo, el Congreso de EE.UU., actualmente bajo control republicano, jugará un rol crucial en la evolución de estas políticas.

Pero lo que más interesó a Milei fue que la cámara empresarial destaca que hay grandes chances de acceder a un Tratado de Libre Comercio con EE.UU. Incluso, sostiene que también podría beneficiar a Uruguay y Ecuador. Según AmCham, Argentina es vista como un socio clave en sectores estratégicos como minerales críticos y energía.

Un dato clave es que el proceso para la firma del TLC entre EEUU y Corea del Sur duró apenas 11 meses. Esto plantea la posibilidad de que Argentina pueda avanzar rápidamente en la concreción de un acuerdo similar, lo que podría abrir nuevas oportunidades para la economía del país.

En este contexto, se recomendó que la Argentina se mantenga atenta a las negociaciones y explorar las oportunidades que podrían surgir de un posible TLC con EE.UU.

Milei dijo que, «si no fuera por el Mercosur, ya estaríamos trabajando con Estados Unidos» en un tratado de libre comercio.

Y sostuvo que quería formar una «alianza de naciones libres».

«Quiero aprovechar para anunciar que Argentina quiere ser el primer país del mundo en sumarse a este acuerdo recíproco que pide la administración Trump en materia comercial», dijo.

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El principal escollo es justamente el Mercosur, ya que países como Brasil objetaría la decisión de la Argentina de suscribir un acuerdo con Estados Unidos.

A su vez, Milei deberá sondear qué opinan los principales sectores empresariales de la Argentina sobre semejante acuerdo.

Pero lo que más le serviría al libertario para brindar sostén argumental a su objetivo de alcanzar ese acuerdo es que muchos sectores industriales de la Argentina son complementarios con la producción estadounidense.

Así ocurre en el caso del acero y del aluminio, que exportan más de 600 millones de dólares anuales a la primera economía mundial.

Habrá que ver si Milei puede en estos meses acumular en estos meses el volumen político necesario para avanzar en ese tratado, para lo cual serán claves las elecciones de medio término que se harán en octubre próximo.

El escándalo $LIBRA:

A su regreso, Milei también deberá lidiar con la investigación iniciada por la Justicia para determinar si cometió un delito cuando promocionó una ignota criptomoneda llamada $Libra, que hizo un curioso subibaja en el mercado y dejó un tendal de damnificados por unos u$s 100 millones.

Dos investigaciones preocupan al entorno presidencial: la iniciada en los tribunales de Comodoro Py que quedó a cargo del fiscal federal Eduardo Taiano, y la que involucra en Estados Unidos al propio FBI.

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Tras recolectar las 112 denuncias formuladas en contra del presidente y algunos de sus colaboradores cercanos, la jueza María Servini ratificó una veintena de presentaciones que quedaron acumuladas en su despacho. Al concluir esa etapa, la magistrada delegó la investigación en el fiscal, quien después de analizar las denuncias resolvió que hay elementos para abrir la investigación penal.

La maniobra bajo investigación habría generado una «pérdida de valor en las tenencias de más de cuarenta mil personas que habían comprado el token, luego de la publicación del presidente«, según la denuncia original.

En la denuncia, entre otros aspectos se mencionó que las empresas extranjeras «Kip Network», representada por Julian Peh, y «Kelsier Ventures», representada por Hayden Mark Davis, «habrían intervenido en la creación y lanzamiento de $LIBRA«. Sumado a ello, en el expediente se denunció que «Kip Network» tendría una representación local en Argentina a través de la compañía «Kip Protocol», de cuya actividad sería responsable Mauricio Gaspar Novelli».

En ese sentido, se sostuvo que previo al lanzamiento del token, tanto Peh como Davis habrían mantenido un primer contacto con el presidente en el marco de un evento denominado Tech Forum, organizado por Novelli y Manuel Terrones Godoy en octubre de 2024, del que también habría participado Sergio Morales, asesor del directorio de la Comisión Nacional de Valores.

El último encuentro documentado entre Milei y Davis había ocurrido el 30 de enero, tal como surge de las publicaciones del mandatario y «Kelsier Ventures» en X. Otro de los puntos mencionados en la denuncia penal refiere a un presunto circuito de coimas.

«Los empresarios extranjeros habrían abonado una suma de dinero al presidente o a su círculo de funcionarios o colaboradores más cercanos para posibilitar que esas reuniones se llevaran a cabo tanto en el Hotel Libertador, donde tuvo lugar el Tech Forum, como en la Casa Rosada y la Quinta de Olivos», se consignó en el dictamen.

Pero los dolores de cabeza judiciales para el Gobierno no se agotan en la Argentina.

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En Estados Unidos, el Departamento de Justicia y la Oficina Federal de Investigaciones (FBI) recibió al menos una denuncia criminal contra los protagonistas del fraude masivo, que generó ganancias ilícitas entre 80 y 100 millones de dólares.

El llamado «reporte de operaciones criminales» señaló el rol que asumió Milei, como también apuntó a los que asumieron el estadounidense Hayden Mark Davis, el singapurense Julian Peh y los «empresarios» Novelli y Terrones Godoy, de origen español.

La denuncia la radicó un estudio jurídico argentino especializado en casos de insolvencia internacional y fraudes financieros, Moyano & Asociados, que también notificó a la Comisión de Valores estadounidense sobre las presuntas maniobras delictivas registradas desde la noche del viernes.

Con un historial previo de cooperaciones con el FBI, la agencia inmigratoria estadounidense (ICE) y otros brazos del Departamento de Justicia, los abogados denunciantes indicaron que representan «mayormente» a inversores argentinos, pero que están al tanto de que hay «miles» más que fueron perjudicados por la maniobra fraudulenta, incluidos estadounidenses.

El gobierno espera que ninguna de las investigaciones prospere en contra del mandatario argentino.



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