El sector de los lácteos y la producción lechera iniciaron el año con números en rojo y la crisis que padece ese nicho sobre todo desde 2024 a esta parte no ha dejado de profundizarse. En ese rubro reconocen que las compañías que lo integran atraviesan una instancia de tormenta perfecta: ventas en caída por el menor consumo interno, una exportación acotada por la sobreoferta global de productos, endeudamiento que se arrastra de otras épocas y dificultades para obtener financiamiento fresco.

A eso se añade una suba en los costos operativos que pega de lleno en la caja de las compañías. El momento dramático que atraviesan los lácteos se expresa, según el caso, en el rojo operativo o directamente el parate que evidencian firmas como Lácteos Verónica, SanCor, Luz Azul, Sudamericana Lácteos o Saputo, que acaba de vender el 80% de su negocio local al holding peruano Gloria Foods.

Marcas de lácteos, en crisis por caída del consumo: ¿pueden desaparecer?

Una muestra por demás reciente del mal momento que afecta a las lácteas está en el caso de Sudamericana Lácteos, con base en la localidad santafesina de Díaz, y bajo control de la firma cordobesa Servio, orientada a la producción y venta de dulce de leche, ghee y mantecas premium.

Como detalló iProfesional hace escasos días, la compañía en cuestión adquirió las instalaciones en Díaz a mediados del año pasado. Originaria de Villa María, Servio interviene en el mercado local e internacional de lácteos premium a través de productos y marcas como la manteca SyS, la manteca clarificada ghee homónima, el dulce de leche artesanal Servio y variedades de queso rallado con la misma etiqueta.

Tras la compra de Sudamericana Lácteos, la firma chocó de frente con un mercado de consumo por demás deprimido y las complicaciones para sostener el funcionamiento de la planta de Diaz rápidamente comenzaron a acumularse.

De ahí que hoy los más de 80 empleados que operan en Díaz suman más de tres meses sin percibir sus respectivos salarios. La situación pega en toda la comunidad santafesina, que posee alrededor de 2.000 habitantes y depende económicamente del funcionamiento de Sudamericana Lácteos.

En estas últimas semanas, y con el fin de encontrar una solución al escenario de incertidumbre, Juan José González, actual presidente comunal de Díaz, mantuvo reuniones con directivos de Servio, quienes «reconocieron problemas financieros tras la compra de la empresa, lo que derivó en la cesación de pagos a empleados y tamberos».

En Díaz, afirman que los mismos propietarios de Sudamericana Lácteos anticiparon que evalúan la posibilidad de ceder el control de la planta a los empleados para que conformen una cooperativa y continúen participando del negocio lechero.

Lácteos Verónica, paralizada por completo

En Lácteos Verónica, en tanto, la situación de paralización no ha dejado de profundizarse con el transcurrir de los días y se agiganta la posibilidad de que se pierdan 700 empleos.

La semana pasada, y ante la falta de acuerdo con los representantes de la familia Espiñeira, actuales dueños de la compañía, los empleados de la lechera montaron un acampe a las puertas de la planta que la empresa posee en Lehmann, en Santa Fe, y también realizaron acciones de protesta a los costados de la ruta nacional 34.

Los trabajadores señalan que desde enero a esta parte los pagos de la compañía se encuentran totalmente detenidos. Vale precisar que los operarios montaron el acampe con el fin de evitar que la compañía mueva algún tipo de maquinaria o insumo presente en esas instalaciones. En Santa Fe proliferan las versiones que dan cuenta de un potencial vaciamiento de la estructura productiva de Lácteos Verónica.

«La planta está totalmente parada. Desde mediados de enero no entra ni un litro de leche, por lo tanto no tenemos materia prima ni producción», declararon al respecto sendos representantes de los operarios.

Hasta hace escasas semanas, la planta de Lehmann procesaba a razón de 500.000 litros de leche diarios para la elaboración de productos en polvo, y los quesos pategrás y tybo. Previo al freno en esas instalaciones, Lácteos Verónica inició marzo enviando telegramas a sus empleados informando que reduciría a 4 las horas diarias de labor. Y también detalló que el régimen de funcionamiento acotado se mantendría al menos hasta el mes de abril.

En cuanto a la situación de la deuda bancaria de la compañía, hace escasos días iProfesional constató en el registro del Banco Central (BCRA) que la empresa acumula 3.834 cheques emitidos sin fondos y una deuda en ese ítem superior a los 13.400 millones de pesos.

Además, Lácteos Verónica debe miles y miles de pesos a entidades de crédito como Catalinas, Credibel y Trend Capital. También posee deudas con los bancos Nación, BBVA, Santander, Galicia y Macro, entre otros.

Por el lado de los proveedores, la situación también es dramática: cerca de 150 productores de leche de la provincia de Santa Fe se unieron recientemente para reclamar el pago de mercadería entregada y nunca abonada.

Se estima que sólo con ese grupo de tamberos la deuda que mantiene Lácteos Verónica se ubica en torno a los 60 millones de dólares.

Otra muestra de la crisis láctea: Saputo vendió casi todo su negocio en Argentina

El retroceso de un gigante lechero también reconfirmó que el negocio lácteo sufre un pésimo momento en la Argentina, pero además multiplicó las luces rojas con vistas a lo que viene. «Que Saputo, que maneja el mercado, haga semejante movimiento, es señal de que no ven una mejoría para el sector en el mediano plazo. Sino todo lo contrario», dijo a iProfesional un experto de ese nicho de negocios.

La firma en cuestión viene de transferir el 80% de su negocio local a la peruana Gloria Foods. Hasta el traspaso de gran parte de su estructura productiva en la Argentina, la compañía canadiense lideraba los números nacionales de procesamiento de leche con más de 3,5 millones de litros diarios.

Como publicó iProfesional, el acuerdo contempla el traspaso de dos plantas de producción y de etiquetas históricas como La Paulina, Ricrem y Molfino, todas con gran penetración en el mercado local.

Si bien se aclaró que Saputo no abandona por completo la Argentina, ya que seguirá contando con una porción del negocio que le permitirá participar del mercado exportador, en el ámbito lechero señalan que la firma ejecutó esa maniobra para afrontar la visible merma que muestra la comercialización de lácteos en el escenario doméstico. De ahí la intención de la firma norteamericana de concentrar su apuesta en la colocación de productos en el exterior.

Desde la compañía se argumentó que la desinversión responde a un cambio «en su estrategia global de asignación de capital».

En el último año, la filial argentina generó ingresos por aproximadamente 1.200 millones de dólares canadienses, equivalentes a cerca del 7% de la facturación consolidada del grupo. Dicha porción representa una porción relativamente baja para el volumen de recursos que la firma viene destinando a su operatoria doméstica.

Pérdida de franquicias en Luz Azul

Otro ejemplo cercano del mal momento que padece el sector lácteo está en lo expuesto por Gabriela Benac, titular de Luz Azul, quien hace escasas semanas reconoció caídas en las ventas, esfuerzos para absorber a sus franquicias y entrega de mercadería al personal.

«La situación de la industria láctea es compleja, hay una sobreproducción de leche en el mundo y particularmente en Argentina donde hay un sobrestock y mucha cantidad de quesos. Por una cuestión de oferta, los precios se mantienen estables», declaró la ejecutiva.

«Estamos absorbiendo cada vez más locales franquiciados para no perder presencia en el mercado y que no cierren los locales», agregó.

Por estos días, Luz Azul cuenta con una red de 70 puntos comerciales, de los cuales alrededor de 57 corresponden, precisamente, a franquicias de la marca.

«Los franquiciados primero manifiestan que no pueden pagar la mercadería y cuando vemos que se endeudan les hablamos para comprarles el local y que al menos recuperen la inversión inicial» afirmó.

Benac remarcó que, dado el contexto actual, el público consumidor busca precios y que a las lácteas solo les queda no aumentar los valores para de alguna forma evitar una mayor caída en las ventas. Claro que eso ocurre a cambio de perder rentabilidad comercial, aclaró.

«Con el queso cremoso estamos perdiendo entre un 5 y un 6 por ciento. Hace tres meses lo habíamos aumentado, pero lo tuvimos que bajar un 20 por ciento porque hay ofertas en todos lados y necesitamos mantener lo que tenemos», explicó, en declaraciones radiales.

Según se indicó, desde un tiempo a esta parte, Luz Azul comenzó a entregar mercadería y otros «plus» para amortiguar de alguna forma la pérdida de poder adquisitivo que también complica a su personal.

SanCor, una situación de crisis permanente

Un nombre de peso que sigue profundizando su caída a partir del contexto macroeconómico y la deuda acumula de gobiernos anteriores es SanCor, que sigue sumando capítulos complicados.

Así, y a partir de los continuos incumplimientos de salarios y deuda con proveedores que ha efectuado la unión de cooperativas, a fines del mes pasado la Cámara de Apelación de Santa Fe confirmó la intervención dispuesta para la compañía por el juzgado de Primera Instancia de Rafaela.

De esa forma, se ratificó que la láctea será coadministrada por el aparato judicial de la provincia en cuestión. Por estos días, SanCor acumula una deuda laboral del orden de los 20.000 millones de pesos. Al mismo tiempo, la firma suma más de 300 pedidos de quiebra en su contra.

Un aspecto que dio lugar a la ratificación aplicada estuvo, según fuentes judiciales, en que la cúpula de la lechera dio señales de no querer colaborar con la investigación llevada a cabo por los tribunales.

Recientemente, José Pablo Gastaldi y Alberto Eduardo Sánchez, dos expresidentes de la lechera, fueron procesados por la presunta apropiación indebida de al menos $1.600 millones que, señala la Justicia, debieron destinarse al pago de los aportes de los operarios de la firma.

La medida en cuestión, establecida por Aurelio Cuello Murúa, juez federal de Rafaela, incluyó un embargo por $90 millones aplicado a ambos exejecutivos. También se rechazó la posibilidad de que Gastaldi y Sánchez obtengan una suspensión del juicio fijado por el mismo Cuello Murúa.

En la actualidad, la compañía apenas se sostiene a partir de los contratos a fasón, esto es, la producción para terceros que aún mantiene con firmas como Elcor, Punta del Agua y La Tarantela.

A principios de noviembre de 2025, la directiva de la empresa presentó ante la Justicia un plan de crisis que propone, a modo de aspecto sobresaliente, el recorte de 304 empleos como medida concreta para mejorar el presente financiero de la lechera.

En los últimos dos años SanCor implementó 370 despidos aunque, más allá del tenor de la medida, la láctea no logró reducir su rojo operativo y financiero.

Dos que cerraron: La Suipachense y ARSA

A modo de confirmación de que el declive del negocio lechero no perdona la vida de las compañías, conviene recordar que a principios de noviembre de 2025, el juzgado Civil y Comercial N°7 de Mercedes decretó la quiebra de Lácteos Conosur S.A., razón social de la tradicional empresa láctea La Suipachense.

La compañía venía de atravesar un fuerte conflicto gremial y 140 empleados de su planta en la localidad bonaerense de Suipacha se quedaron sin trabajo.

El cierre de La Suipachense ocurrió tras una tensión que aumentó a lo largo del año: movilizados ante la posibilidad de despidos masivos, sus empleados acumularon más de 60 días de acampe en las instalaciones de la firma. En meses recientes la compañía prácticamente no procesaba leche y su planta estaba a un paso de quedarse sin luz ni gas por falta de pago.

También en el inicio de ese noviembre finalmente se decretó la quiebra de Alimentos Refrigerados S.A. (ARSA), la compañía que desde 2019 se encargaba de producir yogures y postres con la marca SanCor

Vía resolución judicial, se estableció el cierre formal para una crisis que llevaba meses paralizando la actividad en su planta industrial de Sunchales, Santa Fe, donde trabajaban más de 400 personas.

Los empleados habían mantenido la operación a pulmón durante meses, pese a la falta de aportes patronales y salarios adeudados. Al día de hoy, muchos de ellos siguen sin cobrar y sin recibir información oficial sobre su futuro laboral o las posibles instancias de recuperación del negocio.

A la par del endeudamiento que evidencian la mayoría de las compañías lecheras, lo cierto es que el panorama actual del sector lácteo combina factores que ponen en serio riesgo la continuidad de muchas empresas.

En ese sentido, la sobreoferta de leche cruda, con volúmenes que crecen semana a semana y se acercan a los máximos estacionales, coincide con un mercado interno deprimido, que sigue siendo el principal canal de venta para la mayoría de las firmas pequeñas y medianas del segmento.

Asimismo, los precios finales muestran caídas que van del 5 al 10%, lo cual refleja un consumo retraído y la pérdida sostenida del poder adquisitivo. El cuadro negativo se completa con exportaciones que se ven cada vez más restringidas.

Finalmente, el tipo de cambio vigente y la pérdida de competitividad externa limitan la colocación de excedentes en el mercado internacional, dejando a muchas empresas con producción acumulada y sin alternativas comerciales rentables.

Detalles del derrumbe del negocio lácteo

En un contexto marcado por las bajas ventas de las alimenticias en general, el segmento lechero atraviesa esta primera instancia del año con un viento en contra que no ha dejado de intensificarse sobre todo desde 2025.

El escenario para ese nicho se ve marcado por una merma en la comercialización de la que recientemente dio cuenta el Observatorio de la Cadena Láctea (OCLA), aunque la entidad también reconoció que diciembre pasado fue un mes de cierta mejoría.

Sin embargo, la tormenta persiste: algunas entidades que agrupan a las pymes lecheras del interior afirman que en enero la venta de productos lácteos se habría reducido al menos un 18 por ciento.

En cuanto a los productos que muestran las mayores caídas en términos de consumo, la entidad menciona que en enero último la comercialización de leches en polvo se desplomó 23,4%, mientras que la categoría que integra al dulce de leche, la manteca y los yogures mostró una baja superior al 9 por ciento. La venta de leche fluida, en tanto, retrocedió 5 por ciento.

En paralelo, OCLA informó que las exportaciones de productos lácteos registraron en enero una caída respecto a diciembre del año pasado de casi un 30 por ciento. Al mismo tiempo, los ingresos mostraron un rojo superior al 22%, esto es, cercanos a los 148 millones de dólares.

Si bien en el ámbito de la lechería reconocen que en 2025 la generación de materia prima subió más del 9%, también se señala que la merma de varios meses que evidencia el consumo, combinada con el alza de los costos operativos y la falta de financiamiento fresco para afrontar el endeudamiento acumulado que muestran la mayoría de las firmas grandes del sector, mantiene en terapia intensiva a casi todo el sector.

Por otra parte, la mayor generación de leche no se ha traducido en una rentabilidad provechosa para toda la cadena. Así, recientemente entidades como CONINAGRO y FECOFE advirtieron que el sector «atraviesa una fase negativa marcada por precios estancados, cierre de tambos y concentración productiva«.

«En 2025 los productores tuvieron solo un aumento del 6% en muchas zonas, y eso llevó al cierre de tambos y a un proceso acelerado de concentración», dijo al respecto Martín Echavarri, integrante de la Cooperativa Tambera Dos Hermanas de Serrano, en la provincia de Córdoba, y dirigente de FECOFE. Según datos de Ansol, 2025 concluyó con 8.900 tambos operativos, lo cual perforó el piso histórico de ese segmento.

«Para el mercado lácteo argentino, los cierres de tambos asociados a cooperativas representan una señal de alerta; estas unidades productivas no solo aportan volumen de leche cruda a la industria, sino que también sostienen la economía regional y el vínculo entre el productor primario y la industria transformadora», precisó la agencia en cuestión.

A tono con eso, OCLA afirma que en lo que lleva de presidente Javier Milei ocurrió el cierre de 1.024 tambos en la Argentina.

El ministro de Economía, Luis Caputo, aseguró que el agro atraviesa un boom absoluto y que este año podría aportar hasta USD 8.700 millones adicionales en exportaciones. Un dato clave en medio de la compra de reservas por parte del Banco Central de la República Argentina (BCRA), que pretende llegar a USD 10.000 millones en 2026. Aunque la balanza comercial marcó otra tendencia en febrero, en donde las ventas al exterior cayeron en comparación con el año pasado.

Para el ministro Caputo, mientras que “todos hablan del potencial de la energía y la minería”, pocos observan el efecto inmediato de las medidas tomadas sobre el sector agropecuario. “Pocos reparan en la extraordinaria reacción de nuestros productores agropecuarios a las bajas de impuestos que hemos hecho a las exportaciones (retenciones) e importaciones (aranceles a bienes de capital, herbicidas, equipos de riego, permiso para importar maquinaria usada, etc. Así, subió fuertemente la inversión y la producción apunta a una cosecha récord para este año”, sostuvo en la red social X.

El funcionario detalló que, según las proyecciones del Ministerio de Economía, en un escenario conservador las exportaciones del sector subirían en USD 3.700 millones de dólares respecto al año pasado. En un escenario de precios y producción más elevado, la cifra ascendería a casi USD 42.000 millones, lo que representaría USD 8.700 millones adicionales en comparación con el registro del año anterior.

Las declaraciones de Caputo se suman a un contexto en el que las exportaciones argentinas atraviesan un período de ajuste. En febrero, según el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) el saldo comercial arrojó un superávit de USD 788 millones, pese a una caída interanual de las exportaciones y de las importaciones. Con el desempeño del agro como uno de los motores clave para revertir la tendencia y fortalecer la balanza comercial en los próximos meses.

Durante el segundo mes del año, las exportaciones sumaron USD 5.962 millones, registrando una caída del 2,9% en comparación con febrero de 2025. Según el organismo técnico, “este descenso fue impulsado por una baja de 7,1% en las cantidades exportadas, ya que los precios aumentaron 4,4%”. En términos desestacionalizados, las ventas al exterior mostraron una caída más pronunciada del 16,2% respecto a enero de 2026.

El desempeño de las exportaciones fue dispar entre los grandes rubros. Las exportaciones de Manufacturas de Origen Industrial (MOI) sumaron USD 1.747 millones, con un crecimiento interanual del 8,6%. Por su parte, los Productos Primarios (PP) alcanzaron los USD 1.750 millones, registrando un alza del 8,2%. En contraste, las Manufacturas de Origen Agropecuario (MOA) totalizaron USD 1.834 millones, lo que representó una caída del 10,1%. El retroceso más severo se dio en Combustibles y Energía, que con USD 631 millones exportados, sufrieron una contracción del 27,6% en comparación con igual mes de 2025.

En el análisis sectorial, los productos relacionados con el complejo sojero mostraron un deterioro significativo. La balanza comercial de los derivados del cultivo de soja alcanzó un saldo de USD 375 millones, un 50,7% menos que en febrero de 2025. Las exportaciones de este complejo cayeron un 30,4% (USD 743 millones), afectadas por una baja del 28,6% en las cantidades y del 2,5% en los precios. Dentro de este rubro, las cantidades exportadas de harina y pellets de soja bajaron un 27,3%, mientras que el aceite de soja en bruto cayó un 50,2 por ciento.

Por el lado de las compras al exterior, las importaciones totalizaron USD 5.174 millones, lo que implicó una reducción interanual del 11,8%. El Indec precisó que “esta baja se atribuyó a la disminución de 14,9% en las cantidades, ya que los precios aumentaron 3,7%”. A diferencia de las exportaciones, la serie desestacionalizada de las importaciones creció un 8,2% frente al mes previo.

Las declaraciones de Caputo resultan de suma importancia, ya que revelan los dólares que podría comprar el BCRA. Hasta la fecha, la entidad que conduce Santiago Bausili hilvanó 53 ruedas consecutivas sumando divisas en un contexto de estabilidad cambiaria. Este viernes, la entidad adquirió USD 172 millones, el monto más alto registrado en marzo, sumó USD 485 millones en la semana y ya acumula compras por más de USD 3.700 millones en lo que va de 2026.

Hasta el momento, las principales compras de dólares por parte del Banco Central provinieron de la liquidación de exportaciones agropecuarias y de la emisión de obligaciones negociables por empresas en el exterior. Y persistía la incertidumbre sobre si este ritmo en la acumulación de reservas podrá sostenerse en lo que resta del año. Aunque ahora el ministro Caputo sostiene que el campo podría aportar USD 8.700 millones más que en 2025 con el impulso de las politicas de alivio fiscal y de menores regulaciones.

Los ahorristas que apuestan por los plazos fijos tradicionales están perdiendo rentabilidad día tras día: las tasas de interés que pagan los bancos vienen cayendo en las últimas semanas, mientras que la inflación estuvo mostrando datos más elevados que lo proyectado. En este contexto, desde el mercado comienzan a recomendar con más fuerza a los plazos fijos UVA.

En lo que va de marzo, la mayoría de los bancos comenzaron a bajar las tasas de los plazos fijos tradicionales alrededor de 2 a 3 puntos porcentuales. Por ejemplo, Banco Nación ofrecía a inicios de mes 25% de tasa nominal anual (TNA), pero ahora paga 23% de TNA. En tanto que otros bancos líderes hoy están ofreciendo entre 21% a 24% anual.

En resumidas cuentas, la renta de los depósitos a tasa fija oscila, según la entidad, entre 1,73% a 1,97% en 30 días, que es el tiempo mínimo de encaje solicitado por el sistema financiero.

Estos porcentajes son bastante inferiores a la inflación, que fue de 2,9% en enero y febrero y que, según distintas consultoras privadas, como Eco Go, LCG y Econviews, en marzo puede ubicarse en torno al 3%.

«Nuestro relevamiento de precios arroja una suba del 0,8% en la tercer semana de marzo, para una canasta de alimentos y bebidas en supermercados. Esta semana destacan Lácteos (+1,4%) y Verdulería (-0,5%). Las últimas 4 semanas acumulan 3,5%», indica la consultora Econviews.

Justamente, esta tendencia alcista de los precios al consumidor, en un contexto en el que descienden las tasas de los plazos fijos tradicionales, comienza a desalentar el atractivo hacia estas alternativas de inversión y vuelve a generar interés por las colocaciones UVA, que son las que ajustan por inflación.

La principal contra que tienen los plazos fijos UVA es que requiere un encaje de los fondos de un mínimo de 90 días, y en caso de «precancelar» y desear salir después de los primeros 30 días, el interés recibido es de apenas 10% de TNA.

Por qué bajan tasas de plazo fijo con inflación alta

Respecto a por qué las tasas de interés de los plazos fijos están bajando en pleno momento donde la inercia inflacionaria es más alta, la explicación la brindan los mayores flujos de pesos en el sistema, menor demanda de créditos y el precio de dólar estable.

«Desde los bancos, no asociamos las tasas de plazo fijo a la inflación, sino que esa tasa se asocia a la liquidez que se tiene. Es decir, si hay pesos, no hace falta subir el interés. Desde la perspectiva de los clientes, históricamente, se compara la renta que ofrecen los depósitos en pesos respecto a las expectativas sobre el dólar, que es el famoso carry trade», detalla a iProfesional el ejecutivo de una entidad bancaria líder.

En resumidas cuentas, la mayor cantidad de pesos que hay en el sistema financiero y la menor demanda de créditos, genera que haya un descenso en las tasas de interés que pagan los plazos fijos, independientemente de la marcha de la inflación.

«Hay una conjunción de factores. Por un lado, el Gobierno a inicio de mes liberó más liquidez y eso se empezó a notar en lo que fueron los pases pasivos ya que dejó bastantes pesos en el mercado. Eso generó que las tasas de corto plazo estén en torno al 20% anual. Por ende, se bajó el costo de financiarse a corto plazo. Y por otra parte, se está ralentizando el crédito. O sea, existe una caída en el crédito de pesos de corto plazo en términos reales. Entonces, lo que están viendo los bancos es que tienen menor demanda de pesos y hay más oferta de pesos disponibles por los pases pasivos, entonces no es necesario pagar tanto de tasa de corto plazo», resume a iProfesional Sebastián Menescaldi, economista y director asociado de Eco Go.

A ello se suman otros factores, como reacomodamiento del sistema financiero y un escenario actual de alta morosidad en los clientes bancarios, que pasó el 9% del total de la cartera de deudores, y que llegó al 27% en las billeteras digitales. 

«En parte, los bancos están menos activos en captar depósitos, porque se cuidan de prestarle al sector privado por los niveles de mora. Por otro lado, la liquidez en el mercado de dinero se reacomodó después de los niveles bajos que hubo y la consecuente oferta de tasas altas que vimos en las semanas pasadas», acota Fernando Baer, economista de la consultora Quantum.

Y completa Darío Rossignolo, economista y profesor de Finanzas Públicas en la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Buenos Aires (UBA): «Es probable que el Banco Central haya decidido llevar a cabo una política monetaria más laxa, para impulsar el nivel de actividad«.

La carrera entre el plazo fijo tradicional y el UVA

Por el lado del ahorrista, la evidencia que tiene es que en un plazo fijo tradicional, la tasa real que recibe es negativa, frente a una inflación que es más alta. Por lo que la renta que promete una colocación UVA es mayor.

«Las dudas sobre si conviene apostar al plazo fijo se renuevan, especialmente teniendo en cuenta que en marzo se espera que la inflación se ubique en torno al 3%. Así, en el camino de desinflación de la economía, una baja o suba de la inflación puede ir acompañada con un movimiento de tasas, siendo necesario calcular mes a mes estas variables», indica Roberto Geretto, cojefe de portfolio manager de Adcap.

Y agrega: «El Banco Central, en su afán de absorber los pesos emitidos por la compra de reservas, vende bonos dólar linked o renueva más del 100% de su deuda, dando más volatilidad a las tasas de mercado. Por lo tanto, en el mes a mes no solo va a importar la inflación sino también la cantidad de pesos que el organismo monetario inyecte o absorba por estas vías».

Así, la inercia alcista de la inflación, en una estabilidad del precio del dólar, empiezan a volver a posicionar al plazo fijo UVA como mejor opción para los próximos tres meses respecto al plazo fijo tradicional.

De hecho, la tendencia del índice de precios al consumidor (IPC) es mayor y economistas proyectan 3% para el presente mes, superando las estimaciones del último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de inicios del este período, que preveía un 2,5% para marzo y de 2,2% para abril. Es decir, se trata de niveles de inflación que siguen superando a las actuales tasas de interés que ofrecen los bancos líderes en los plazos fijos tradicionales.

«El plazo fijo UVA consigue ganarle a la inflación, mientras que el plazo fijo tradicional minorista pierde, aunque las estimaciones señalan que una vez transcurrido marzo y abril esto podría equipararse», advierte Andrés Méndez, director de AMF Economía.

En resumidas cuentas, las estimaciones de los economistas marcan que:

• Een el actual marzo y en abril, ganará de forma clara el plazo fijo UVA al tradicional, y luego podría empezar a emparejarse la lucha entre ambos.
• En concreto, se proyecta que el plazo fijo tradicional tendrá una renta del 2,44% en los 31 días del corriente marzo, mientras que el plazo fijo UVA ganará 3,06%.
• En tanto, en abril, las estimaciones de los expertos consideran que el plazo fijo tradicional rendiría 2,26%, y el UVA, en base a la inflación de los 90 días previos, generaría cerca de 2,70%.
• Para mayo, se proyecta que, nuevamente, el plazo fijo UVA superaría, aunque por poco, al plazo fijo tradicional, en una contienda de 2,35% versus 2,23% mensual, respectivamente.
• Finalmente, en junio, el plazo fijo tradicional podría superar al UVA, ya que ofrecería 2,07%, mientras que el que ajusta por inflación tendría una renta de 2,03%, según las perspectivas del último REM publicado por el Banco Central.

De hecho, esta encuesta aguarda que en el mencionado mes el índice de precios se ubique en 1,8%, mientras que el precio del dólar ascendería más de 1,7%.

Por el momento, la inflación se está comportando con una inercia más alta a lo esperado por los economistas, y el plazo fijo tradicional solo sigue siendo atractivo porque supera al movimiento del precio del dólar. En tanto, para los ahorristas con paciencia, el plazo fijo UVA puede tornarse atractivo para los próximos 90 días.