Investing.com — En una nota a clientes el viernes, los analistas de Jefferies esbozaron el impacto potencial de un aumento de los aranceles sobre el iPhone de Apple (NASDAQ:) si el expresidente Donald Trump reintroduce mayores barreras comerciales durante un posible segundo mandato.

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Si bien Apple ha hecho esfuerzos para diversificar su producción más allá de China, la firma dijo que la compañía sigue dependiendo en gran medida de la región, lo que la deja vulnerable a los aranceles propuestos.

Según Jefferies, «Trump podría elevar los aranceles sobre las importaciones chinas al 60% y en otros lugares al 10%.»

Aunque Apple estuvo exenta de aranceles durante el mandato anterior de Trump, los analistas advierten que esto podría no volver a suceder.

Con sólo el 10% de la producción de iPhone actualmente fuera de China, Jefferies dice que el peor de los casos podría ver a la compañía enfrentarse a un arancel de 256 dólares por teléfono en su buque insignia iPhone 16 Pro Max.

Esto representaría el 22% del precio medio de venta (ASP) del teléfono en Estados Unidos.

La firma destaca que el impacto final en los márgenes brutos (MB) de Apple dependería del escenario. Explican que en el caso más grave, en el que todo el contenido no estadounidense se grava con un 60%, los márgenes brutos de Apple podrían disminuir 6.7 puntos porcentuales, lo que reduciría la valoración del flujo de caja descontado (FCD) de la empresa en aproximadamente un 10%.

Un escenario menos punitivo, en el que sólo los contenidos fabricados en China se gravaran con un 60% y el resto de contenidos no estadounidenses con un 10%, podría reducir los márgenes brutos en tres puntos porcentuales y disminuir la valoración en un 5%.

«La desventaja [está] lejos de ser desastrosa», señala Jefferies, pero subraya que las crecientes demandas de producción local en mercados como India e Indonesia plantean retos adicionales a largo plazo.

Estas presiones, unidas a las reducciones de márgenes por la reubicación de las líneas de montaje, podrían tensar la rentabilidad de la cadena de suministro de Apple en los próximos años, según el banco de inversión.

Aunque los aranceles podrían ser manejables, Jefferies advierte de que «podrían ser sólo el comienzo de un problema a más largo plazo de aumento de costes debido a la localización de la producción.»

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