ECONOMIA
Ganadores y perdedores del nuevo dólar, que apunta al medio de la banda y sin intervención del BCRA
Como suele ocurrir en el boxeo, el primer round del nuevo tipo de cambio flotante fue «de estudio», con los contendientes tratando de no arriesgar demasiado y ver cómo se acomoda el rival. En la jerga financiera, a ese tiempo de espera se lo llama «price discovery» y es lo que está caracterizando a estas primeras jornadas post cepo.
Se notó ya desde el viernes pasado en el comercio -en especial en los sectores que manejan insumos importados- donde muchos proveedores dejaron en suspenso sus listas de precios hasta ver en qué valor se estabiliza el tipo de cambio. Y otros que habían reajustado sus precios por encima del 20% -lo que implicaba un dólar cerca del techo de la banda- no tuvieron mucha demanda de su producto.
En el mercado financiero, todos fueron motivos de festejo para el Gobierno, que no disimuló su alivio. Como se esperaba, los diversos tipos de cambio tienden al punto medio de la banda, lo cual deja una primera visión respecto de quiénes fueron los ganadores y quiénes los perdedores del nuevo esquema.
Es claro que el primer ganador es el propio Banco Central, que el lunes informó «sin intervención» luego de la jornada del viernes con su récord de u$s398 millones vendidos. Es, desde el punto de vista del gobierno, una potente señal al mercado en el sentido de que terminó la sangría de reservas que se estaba viviendo desde hacía dos meses.
Dado que el acuerdo firmado con el Fondo Monetario Internacional permite que el BCRA intervenga incluso dentro de la banda cuando se den situaciones de volatilidad no habitual, se había generado cierta expectativa de que Santiago Bausili pudiera echar mano a su nueva billetera de dólares para marcar el nivel en el que pretendía que se estabilizara la paridad. Sin embargo, la convergencia se produjo sin sacrificio de reservas.
Entre el blue a pérdida y el nuevo rulo
El primer puesto entre los perdedores es para los minoristas que el viernes pasado compraron el blue a $1.365. Tras la liberación del cepo, el billete se cotizó a $1.230 en las principales entidades de plaza, lo que implica que sufrieron una pérdida de capital instantánea de 9,8%.
Para los bancarizados que compraban el dólar en su versión MEP, la opción lógica sería ahora comprar al tipo de cambio de los bancos, que cotiza más barata. Quienes el viernes habían pagado $1.333 se encontraron que esa operación les hizo perder un 7,7%. Sin embargo, quedó un consuelo para los más rápidos: aprovechando que se eliminó el «parking» en la operatoria de bonos, quedó margen para hacer un «rulo» consistente en comprar a la cotización bancaria y luego vender en el MEP, con una pequeña ganancia -que en un momento de la jornada llegó a ser del 3% y luego se fue angostando-.
Los analistas prevén que la posibilidad de hacer ese negocio terminará muy rápidamente, por efecto del inexorable arbitraje: el MEP tenderá al mismo valor que el dólar bancario precisamente por el aumento de la oferta que surge del citado «rulo».
El «contado con liquidación» también cae con fuerza, aunque se prevé que mantendrá su tradicional spread por encima del MEP -en situaciones de calma del mercado suele ubicarse en 1%- dado que ese costo es el precio que los inversores están dispuestos a pagar para dejar las divisas en una cuenta bancaria del exterior.
Entre los ganadores, los mayores festejos -al menos por ahora- están entre quienes se habían protegido de una suba del tipo de cambio oficial, cuya cotización respecto del viernes saltó un 11%. Una de esas herramientas había sido el bono dólar linked: aun cuando el título tiene una tasa negativa de 1,98%, igual compensaría a los inversores si para junio se mantiene el dólar mayorista encima de $1.110. Aunque los más entusiastas en el gobierno hablan sobre un derrumbe del dólar cuando empiecen a entrar las divisas del agro, la mayoría de los analistas creen que lo más probable es que la cotización quede estabilizada en un valor no inferior a $1.200.
Milei apura al campo
En el plano del comercio exterior, ocurrió lo previsible: a los importadores se les encareció la operatoria -11% en la primera jornada- mientras que a los exportadores les mejoró el ingreso. En el caso de los del sector agrícola que recibían el tipo de cambio «blend» -que hasta el viernes pasado se ubicaba en $1.128-, hubo una mejora acotada. De momento lo que embolsarán por sus ventas será un 6,2% más alto que la semana pasada.
Por cierto que se trataba de un efecto que todos daban por descontado, y es por eso que en las últimas semanas se había constatado un apuro de los importadores por adelantar compras y asegurarse un stock, mientras que en el campo se daba el fenómeno inverso y las exportaciones se ralentizaron, aun cuando todavía quedan 7 millones de toneladas de soja de la cosecha anterior guardados en los silobolsas.
Y, como siempre, la gran interrogante en el mercado es si con el nivel de dólar que se vio el lunes los productores verán un atractivo para la venta o si aguardarán a ver un tipo de cambio más alto. El presidente Javier Milei recordó que la rebaja temporaria de las retenciones -que en enero bajaron del 33% al 26% para la soja- mantiene su fecha de finalización en junio, por lo que resulta conveniente no demorar las ventas.
La afirmación del presidente generó críticas entre los productores, que consideraron esas declaraciones como una presión similar a la que sufrían durante las gestiones peronistas y que se dedicaron durante toda la jornada a poner en cuestión la vocación liberal de Milei.
Son esos mismos productores que reaccionaron ofendidos cuando en febrero pasado desde el propio gobierno les dieron la sugerencia de que había que aprovechar los precios relativamente altos del mercado internacional para vender toda la soja y colocar los pesos a «hacer carry trade», aprovechando la tasa alta.
La nueva cuenta de la soja
En todo caso, lo cierto es que en el campo son momentos de rehacer las cuentas. Por motivos estacionales, los expertos dan por descontado un incremento de las liquidaciones, dado que se está levantando la cosecha gruesa y hay dificultades logísticas para el acopio.
Además, en esta época del año están venciendo obligaciones financieras de productores que habían tomado financiación para sobrellevar los momentos de sequía.
No hay un consenso entre los expertos del negocio agrícola sobre cuál sería la cotización ideal para vender. El factor clave a considerar es que, así como los productores tienen ingresos dolarizados, también tienen costos que se rigen por el dólar, como la urea, los herbicidas y la maquinaria. O sea, no necesariamente un dólar muy alto implica una mejora en la rentabilidad.
Hasta la semana pasada, la brecha del 25% existente entre el tipo de cambio oficial y el «contado con liqui» impactaba sobre la ecuación de negocio del agro. Una vez descontadas las retenciones, liquidados los dólares el cambio oficial y luego recomprados en el paralelo, el resultado era que el productor apenas lograba retener un 62% del precio internacional que cotiza en Chicago. Ahora, esa diferencia cambiaria entre el cambio oficial y el CCL comprimió, de manera que lo que le queda al productor es un 70% del precio Chicago.
Entre los factores que pueden incentivar la venta, además, está el factor internacional, dado que el «efecto Trump» por la disputa arancelaria está golpeando los precios de las materias primas. Como el mercado asiático es el principal comprador de soja y sus derivados, podría haber una presión bajista sobre los precios. De hecho, hace meses que los consultores del sector agrícola intentan convencer -no con mucho éxito- a los productores de asegurarse el precio ante la perspectiva a una baja a futuro.
La pulseada por las tasas
Hay todavía algo de incertidumbre respecto de cómo evolucionará el mercado de las tasas en pesos, ahora que se abandonó oficialmente el congelamiento de la base monetaria amplia.Los analistas, tras los anuncios del viernes, habían insinuado que debería haber una suba de tasas como para rearmar el carry trade y asegurar un atractivo a las inversiones en moneda nacional para que no se repita una presión desmedida sobre el techo de la nueva banda.
Un reporte de la gestora de fondos SBS afirmaba que en el contexto de relajamiento de las restricciones cambiarias «esto implicará una mayor tasa de incremento de los stocks de deuda en pesos del Tesoro».
Por su parte, la consultora Analytica pronostica que «el crédito se encarecerá, ya sea por suba de los encajes bancarios o por un aumento de la tasa de interés».
El primer efecto se vio en las remuneraciones a los ahorristas de plazo fijo, con el Banco Nación tomando la delantera: llevó la tasa nominal anual desde el 29,5% hasta el 37%. Y la decisión se interpretó no sólo como una respuesta al nuevo esquema cambiario, sino también al sorpresivo repunte inflacionario después del 3,7% que dejó el IPC de marzo.
Sin embargo, desde el gobierno dieron a entender que tienen la expectativa de una caída en el mediano plazo. Por ejemplo, Felipe Núñez, uno de los ideólogos del plan de «las tres anclas», opinó: «con la recapitalización del BCRA y el nuevo esquema cambiario, es de esperar que las tasas reales y nominales compriman fuertemente».
Desde ese punto de vista, la nueva banda cambiaria debería disipar los temores a una devaluación brusca -que era lo que reflejaba el mercado de futuros la semana pasada– y por lo tanto las tasas de cobertura deberían reflejar ese nuevo escenario de estabilidad. Además, la expectativa es que los bonos soberanos suban su cotización, llevando así a una caída en el índice de riesgo país.
Pero, de momento, ese escenario de tasas en declive está por verse. De hecho, el mercado de futuros mostró aumentos de los contratos hasta junio, con caídas de tasas para el segundo semestre. La posición a octubre -la primera posterior a las elecciones legislativas- cayó hasta una cotización de $1.410. Implica una expectativa de suba del dólar de 17% acumulado en un período de seis meses teñidos por la campaña electoral.
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ECONOMIA
Estados Unidos registró un fuerte crecimiento del trabajo en marzo y la tasa de desempleo bajó al 4,3%
La economía estadounidense registró un aumento inesperado y sólido del empleo en marzo, según mostraron datos gubernamentales el viernes. Este giro podría aliviar las preocupaciones sobre el mercado laboral e impulsar la agenda económica del presidente Donald Trump.
La mayor economía del mundo sumó 178.000 empleos en marzo, tras perder 133.000 en febrero, y la tasa de desempleo descendió 0,1 puntos porcentuales, hasta el 4,3%, informó el Departamento de Trabajo.
Los datos del viernes superaron significativamente las expectativas de los analistas, ya que los economistas consultados por Dow Jones Newswires y el Wall Street Journal esperaban un aumento de 59.000 empleos.
Gran parte de la recuperación se debió al empleo en el sector de la salud, que se ha mantenido sólido incluso cuando la demanda laboral ha disminuido en muchos sectores de la economía estadounidense.
El sector de la salud sumó 76.000 empleos en marzo, tras haber perdido empleos el mes anterior, en parte debido a las huelgas.
El empleo en la construcción también creció en 26.000 puestos en marzo, aunque el Departamento de Trabajo señaló que se mantuvo prácticamente sin cambios con respecto al año anterior.
El empleo en el gobierno federal continuó disminuyendo.
Trump ha recortado drásticamente el sector en una campaña para reducir costos y el tamaño del gobierno. El empleo en el sector cayó un 11,8% desde octubre de 2024, según los datos.
Los nuevos datos reflejan una revisión de las cifras de enero y febrero, mostrando que el empleo combinado para esos dos meses fue 7.000 puestos de trabajo menor que el reportado anteriormente.
Antes de la publicación de los datos, los analistas esperaban un aumento más moderado del empleo.
“Esperamos un crecimiento sólido en las nóminas no agrícolas en marzo, pero no prevemos que el informe alivie la preocupación de los funcionarios de la Reserva Federal de que el mercado laboral se haya vuelto más vulnerable debido a la guerra entre Estados Unidos e Israel con Irán”, dijo Nancy Vanden Houten, economista principal de Oxford Economics.
La guerra en Oriente Medio ha disparado los precios del petróleo y ha paralizado las cadenas de suministro, lo que ha generado temores de desaceleración económica en todo el mundo, incluyendo Estados Unidos.
La incertidumbre sobre la duración e intensidad de la crisis ha llevado hasta ahora a los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal a adoptar una postura de cautela respecto a las tasas de interés.
Las tasas de desempleo se han mantenido relativamente estables en Estados Unidos, pero esta cifra oculta una inestabilidad subyacente, advierten los analistas, ya que el débil crecimiento del empleo se ha visto acompañado por una caída en la oferta laboral.
Esta caída se atribuye en gran medida a la represión migratoria de Trump y a sus deportaciones masivas.
Trump se sentirá alentado por las cifras de empleo del viernes, ya que ha afirmado haber reactivado la economía estadounidense, a pesar de haber implementado aranceles y otras políticas que han trastocado las relaciones comerciales globales y generado mayor incertidumbre para las empresas.
(Con información de AP)
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El gremio que lidera Luis Barrionuevo cerró aumentos desde marzo, con sumas fijas no remunerativas que se incorporarán al salario básico en junio
03/04/2026 – 10:08hs
Los miembros paritarios de la Unión de Trabajadores del Turismo, Hoteleros y Gastronómicos de la República Argentina (UTHGRA) y de la Cámara Argentina de Concesionarios de Refrigerios (CACYR) y de la Cámara de Empresas de Servicios de Comedores y Refrigerios (CAECSAL) acordaron un aumento salarial para los trabajadores y trabajadoras de las ramas «Comedores Públicos» y «Comedores Privados».
Los incrementos se aplican para los meses de marzo, abril, mayo y junio, con sumas fijas no remunerativas para cada categoría durante los primeros tres meses, con la finalidad de «atenuar el proceso inflacionario contra el poder de compra», según indicaron desde el sindicato que lidera Luis Barrionuevo. Asimismo, señalaron que estos montos adicionales se incorporarán definitivamente a los haberes básicos en junio, cuando finalice este tramo del acuerdo.
Empleados gastronómicos, preocupados por el cierre de locales y despidos
Los incrementos pactados entre la organización gremial y las cámaras patronales benefician al personal nucleado bajo el convenio colectivo de trabajo 401/05, resaltando que estos nuevos valores tendrán incidencia directa en el cálculo de los adicionales convencionales -como antigüedad y presentismo, entre otros- potenciando el ingreso final de bolsillo.
La UTHGRA también destacó el compromiso de estas negociaciones y la responsabilidad de los empresarios en «recomponer periódicamente el nivel de los salarios ante un costo de vida que, lejos de estabilizarse o ir a la baja, sufre alzas en los servicios, artículos de primera necesidad y transporte, afectando el poder adquisitivo de los sueldos».
En tanto, fuentes gremiales advirtieron que «es notorio que este modelo económico está generando una baja en el consumo», que «afecta al empleo y la producción en general, pero en forma particular a la actividad gastronómica, donde vemos a diario el cierre de locales y despidos de trabajadores y trabajadoras».
Aumento de sueldo para el gremio: cómo quedó la escala salarial
En cuanto a los salarios, vamos a tomar los básicos de convenios, Categoría 1, que incluye las tareas de peón de cocina, lavacopas, jardineros y serenos.
El sueldo inicial para la rama Comedores Públicos, en marzo quedó en 1.253.380 pesos más el adicional no remunerativo de 30.177 pesos, llegando a junio en un haber consolidado de 1.323.984 pesos
En cuanto a la rama Comedores Privados, el básico inicial en marzo es de 1.274.357 pesos más la suma extra de 30.682 pesos.
En junio, el sueldo con el remunerativo incorporado quedará en 1.346.143 pesos. Para la categoría intermedias, el personal que se desempeña como mozo de salón, administrativo o cajero, cobrará en junio aproximadamente 1.548.000 pesos en el sector público y los 1.565.000 pesos en el privado.
La categoría más alta, que nuclea a jefes de cocineros y nutricionistas, llegará en junio con un básico de 2.298.392 pesos en ambas ramas.
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ECONOMIA
Cómo serán las transferencias de dinero a través del acercamiento de los celulares, sin alias ni código QR
La expansión de los pagos digitales suma una nueva funcionalidad que permite a los usuarios transferir desde sus cuentas bancarias y billeteras virtuales utilizando tecnología NFC. Esta innovación impulsa la interoperabilidad dentro del sistema financiero y amplía las alternativas para quienes buscan una experiencia de pago ágil. Se trata de la primera solución “cuenta a cuenta” en la región.
El desarrollo de los pagos electrónicos en el país estuvo dominado hasta ahora por el uso del código QR para transferencias. La llegada de la opción NFC ofrece la posibilidad de realizar pagos por aproximación entre los teléfonos celulares, lo que reduce la fricción en la interacción sin modificar los estándares de seguridad ni la lógica operativa ya existentes.
De esta forma, la habitual modalidad para pasarse dinero entre dos personas se resolverá acercando sus dispositivos, sin necesidad de escanear un QR ni de escribir un alias.
A partir de esta evolución, la intruducción de la tecnología contactless sobre los mismos estándares que emplea el ecosistema financiero, permite que bancos, billeteras digitales y fintechs continúen operando bajo un esquema común, de acuerdo con la información difundida por la entidad.
Esta solución que aparece en el mercado argentino, desarrollada por Coelsa se diferencia de otros modelos de pago por proximidad porque no depende de sistemas cerrados, sino que habilita la utilización de la tecnología NFC para transferencias directas desde cuentas CBU o CVU.
“Con esta iniciativa, Coelsa continúa innovando de forma segura, facilitando la operación con su infraestructura segura que conecta bancos, fintechs, empresas y personas, ampliando las capacidades del sistema sin fragmentarlo”, dijo la empresa proveedora de esta prestación en un comunicado.
En términos operativos, la implementación mantiene la estructura habitual de conciliación y procesamiento, e incorpora identificadores específicos que permiten distinguir aquellas transacciones realizadas mediante NFC, sin generar barreras técnicas adicionales para los participantes del sistema.
El impulso de los pagos contactless recibió un estímulo adicional con la decisión oficial de permitir a los usuarios pagar el transporte público en subtes y colectivos utilizando tarjetas o dispositivos habilitados con tecnología NFC.
¿Cómo funciona?
- Ambos dispositivos deben tener NFC activado.
- Se acercan físicamente (a unos pocos centímetros).
- Se establece una conexión segura automática.
- Se confirma el pago o transferencia desde una app bancaria o billetera digital.
Vale mencionar que, según el último informe del BCRA, durante febrero, los pagos con transferencia (PCT) interoperables a través de códigos QR alcanzaron un total de 88,9 millones de operaciones en pesos.
En total, se concretaron 89,9 millones de operaciones de PCT en pesos, lo que representa un incremento interanual del 42,7 %. El monto operado ascendió a $2,1 billones, con una suba del 49,6 % en términos reales.
El uso de códigos QR dominó la modalidad de inicio de operaciones: el 98,9 % de los PCT se realizó de esta forma, totalizando 88,9 millones de pagos y $2,1 billones movilizados, con crecimientos interanuales del 46,4 % y 54,2 %, respectivamente. De estas transacciones, el 52,4 % se efectuó desde cuentas bancarias (CBU), mientras que el 47,6 % correspondió a cuentas de pago (CVU). Al analizar el destino de los fondos en los comercios, el 54,2 % de las operaciones fue acreditado en cuentas de pago y el 45,8 % restante se canalizó hacia cuentas a la vista.
El ecosistema de pagos digitales muestra una amplia oferta: actualmente, el Banco Central registra 87 billeteras digitales interoperables y 61 aceptadores de PCT.
Respecto a los pagos iniciados mediante claves aleatorias (token), representaron el 1,1 % de los PCT, con 1 millón de operaciones y un volumen de $33,4 mil millones. Estas cifras reflejan caídas interanuales del 55,6 % en cantidad de operaciones y del 47,5 % en términos reales.
La adopción de nuevas tecnologías en medios de pago refleja la tendencia global hacia la digitalización de las transacciones y el crecimiento de la economía sin efectivo.
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