Jueves negro y malos resultados

¿Por qué podría subir el riesgo país?

• La incertidumbre electoral del próximo año alimenta el temor a un cambio en la orientación de la política económica ante un eventual regreso del populismo.
• La suspensión de la emisión de bonos en dólares en las licitaciones obligaría al Tesoro a recurrir a las reservas del Central, especialmente con el vencimiento de los Globales y Bonares en enero próximo, en caso de que no aparezca otra alternativa.
• Las dudas sobre algunas fuentes de financiamiento del programa financiero 2027. Por caso, las compras estimadas al Central por unos 4.500 millones de dólares y la colocación de otros 5.000 millones en títulos en dólares, si bien las autoridades mencionaron recientemente que podrían recurrir al swap con China ante eventuales dificultades.

¿Qué pasó en los mercados internacionales?

Los riesgos para los próximos meses

Qué estiman las consultoras privadas para octubre

• EcoGo: 2,1%
• Analytica: 2%
• T&C: 1,9%
• Libertad y Progreso: 1,8%
• Orlando J. Ferreres: 1,7%

El mercado elige entre tasa fija y CER para aprovechar los precios

Los inversores se cubren de la inflación y suba del dólar

• Escenario base: La inflación se mantiene entre 1,8% y 2,1% mensual hasta fin de año. En este caso, considera que la combinación de instrumentos CER, renta fija diversificada y Lecap cortas, con una porción en dólares, ofrecería la mejor relación riesgo-retorno
• Escenario optimista: La inflación retoma el ritmo bajista y cede a la zona de 1,5% mensual. En tal caso, se verían favorecidos los instrumentos a tasa fija de duración más larga
• Escenario de estrés: La inflación se acelera a la zona de entre 2,5% y 3% mensual por tarifas o por un movimiento del tipo de cambio. Esto dejaría a los CER y dólar linked como los instrumentos más protegidos

Del tenis a liderar YPF: la historia de Horacio Marin

Junto con su esposa, con quien lleva más de tres décadas de matrimonio, Marín tiene una hija y tres nietos

La herencia del esfuerzo

La medida de una ambición

Marín ha dicho que quiere seguir en YPF hasta 2031

El costo de elegir

Tecpetrol, un oficio para toda la vida

La responsabilidad de construir

El peso de una oportunidad

Una historia que ya estaba en marcha

Horacio Marin comenzó a dirigir YPF con el foco en transformar el negocio y hacerlo más rentable.

El reconocimiento y la elección

La decisión de empezar a desprenderse

Una disputa heredada

El cambio de escala

La cercanía como negocio

El tiempo que entrega

La promesa pendiente