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ECONOMIA

La visita de Georgieva que incluye reunión con Milei y Caputo y un recorrido por Vaca Muerta

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La visita de dos días a la Argentina de la titular del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, es considerada clave para la relación entre el organismo y el Gobierno de Javier Milei. Esta será la primera vez que la funcionaria visite oficialmente el país desde que asumió la conducción del Fondo en 2019, en reemplazo de Cristina Lagarde, quien visitó la Argentina en marzo de 2018 en el Gobierno de Mauricio Macri para apoyar el programa económico que luego se transformaría en un préstamo del organismo por unos u$s45.000 millones.

La agenda, muy apretada, de Georgieva contempla reuniones con el presidente Javier Milei, el ministro de Economía Luis Caputo, una conferencia en el Palacio de Hacienda, una exposición en el Palacio Libertad y una recorrida por Vaca Muerta, donde visitará el yacimiento de Loma Campana junto al presidente de YPF, Horacio Marín.

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La visita que comenzará hoy y se extenderá hasta mañana se desarrollará en el marco del acuerdo vigente entre la Argentina y el FMI y estará centrada en el seguimiento del programa económico, las metas fiscales y las perspectivas de crecimiento.

La misma se produce en el marco del acuerdo vigente entre Argentina y el FMI y es interpretada como una señal de respaldo al programa económico impulsado por el Gobierno, con el objetivo de profundizar el trabajo conjunto para consolidar la estabilidad macroeconómica y el crecimiento.

El FMI pone la lupa en las metas fiscales y propone cambios profundos en el sistema tributario

Uno de los principales ejes del análisis será el seguimiento del cumplimiento de las metas fiscales. Si bien durante 2026 el Banco Central República Argentina (BCRA) logró alcanzar los objetivos de acumulación de reservas previstos para el primer semestre, el foco del organismo se desplazó hacia el resultado de las cuentas públicas. En paralelo a la visita, hay que destacar las recomendaciones incluidas en el informe técnico del FMI sobre el sistema tributario argentino.

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Entre las principales propuestas figura la unificación de las alícuotas del IVA, eliminando progresivamente la tasa reducida del 10,5% y buena parte de las exenciones vigentes, con el objetivo de simplificar el esquema impositivo y mejorar la recaudación.

El organismo sostiene que las exenciones del IVA representan una pérdida de recursos equivalente al 1,2% del PBI, mientras que el régimen del monotributo y otros tratamientos especiales elevan el costo fiscal total hasta aproximadamente el 3,5% del producto.

Otro de los planteos del FMI apunta a reemplazar el impuesto sobre los Ingresos Brutos por un sistema de IVA dual, administrado de manera conjunta entre Nación y provincias. La iniciativa busca eliminar el denominado «efecto cascada», reducir distorsiones sobre los precios y mejorar la competitividad de la economía, aunque su implementación requeriría amplios consensos políticos y legislativos.

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En este contexto, la visita de Georgieva no solo servirá para evaluar la marcha del programa económico, sino también para abrir el debate sobre reformas estructurales que podrían redefinir el sistema tributario argentino en los próximos años.

También apunta a ratificar el respaldo institucional al programa económico de Milei y a reforzar la agenda de reformas estructurales que el FMI considera necesarias para consolidar el crecimiento económico.

Entre los ejes que el organismo busca impulsar figuran:

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  • La aprobación de una nueva Carta Orgánica del BCRA que fortalezca su independencia y prohíba el financiamiento monetario del Tesoro
  • La continuidad del equilibrio fiscal
  • La profundización de la desregulación económica
  • El desarrollo del mercado de capitales

En las últimas semanas, el FMI respaldó públicamente el proyecto oficial para modificar el funcionamiento del BCRA, al considerar que contribuirá a fortalecer la política monetaria.

Al mismo tiempo, el FMI pretende garantizar que el programa mantenga consenso político y continuidad. En ese sentido, la presencia de Georgieva busca enviar una señal a los mercados internacionales de que el organismo sigue acompañando la estrategia económica del Gobierno, incluso en un contexto global marcado por mayores tensiones geopolíticas y volatilidad financiera.

Proyecciones optimistas: el FMI prevé un crecimiento del 3,5% para Argentina en 2026

Con respecto a la economía, hay que destacar que el FMI mantuvo sus previsiones de crecimiento para la Argentina y proyecta una suba del PBI de 3,5% para este año y de 4% para 2027.

Estos números figuran en la última actualización de su informe Panorama Económico Mundial (World Economic Outlook). El organismo prevé un crecimiento del producto bruto global de 3% para 2026 en un mundo signado por la guerra en Medio Oriente.

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La tasa de variación de la actividad para la Argentina se encuentra por encima del promedio que el Fondo augura para América Latina y el Caribe. Mantiene una proyección de crecimiento estable para la región de 2,4% para 2026 y un leve repunte a 2,7% para 2027. Para el caso argentino, la previsión del FMI es más optimista que la reflejada por las consultoras privadas.

La agenda todavía no fue confirmada de manera oficial ni por el Ministerio de Economía ni por la Casa Rosada, aunque desde el propio FMI precisaron a iProfesional que Georgieva permanecerá en el país durante esos dos días.

El telón de fondo de la visita es el Extended Fund Facility (EFF) firmado en abril de 2025. Se trata del acuerdo número 23 firmado en la historia de pactos entre la Argentina y el FMI. El programa fijó como uno de sus objetivos centrales el fortalecimiento de las reservas internacionales netas (RIN) del BCRA con desembolsos por unos u$s20.000 millones, de los cuales hasta el momento se giraron unos u$s15.800 millones, luego de que en mayo el directorio aprobara la segunda revisión pese a un nuevo incumplimiento de la meta de acumulación de reservas.

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La deuda total de la Argentina con el FMI asciende a unos u$s57.800 millones, lo que la convierte en el mayor deudor del Fondo, con el 34,6% del total de créditos pendientes de cobro en todo el mundo.

En gran parte del programa vigente, el frente que concentró los mayores desvíos fue el de las reservas. Ese cuadro empezó a modificarse este año: el Banco Central lleva comprados más de u$s13.000 millones en 2026 y logró cumplir el objetivo de acumulación del primer semestre.

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ECONOMIA

El dólar volvió a subir pero acumula un aumento de solo 3% en el último año

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El monto operado en el segmento de contado alcanzó este lunes los USD 605,2 millones, mientras que el dólar mayorista subió 6,50 pesos o 0,4%, a 1.524,50 pesos. El tipo de cambio oficial anota en octubre una ganancia de siete pesos o 0,5 por ciento.

“La suba de hoy es la más alta para un día de operaciones desde el 1 de octubre pasado, y el tipo de cambio mayorista vuelve a los niveles registrados en esa fecha”, afirmó Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio.

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“El dólar mayorista arranca la semana con un deslizamiento que lo lleva a superar los $1.520. A pesar de ello, la dinámica de la cotización viene pasando a un segundo plano por estos días para los operadores, ya que prefieren focalizarse en la aceleración del ritmo de compras del BCRA”, comentó el economista Gustavo Ber.

“Ocurre que aprovechar la mayor oferta de divisas que vienen aportando el campo y la liquidación de Obligaciones Negociables resulta bienvenido y oportuno de cara a 2027. Ello no solo podría contribuir a contar con más recursos para gestionar una eventual mayor volatilidad, a partir de la habitual dolarización preelectoral, sino también para atender, de ser necesario, compromisos de deuda”, añadió el titular del Estudio Ber.

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En el último año, el dólar mayorista anota un alza de 49,50 pesos o 3,4% respecto de los $1.475 del 20 de octubre de 2025, unos 30 puntos porcentuales debajo de la inflación interanual de 33,4% informada por el Indec para septiembre pasado.

El Banco Central fijó un techo para el régimen de bandas cambiarias en los $1.939,33 pesos. El dólar mayorista quedó a 414,83 pesos o 27,2% de se límite para la libre flotación, que fue “testeado” hace un año por la rampante dolarización en el período de elecciones de medio término.

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El dólar al público ganó cinco pesos o 0,3%, a $1.540 para la venta en el Banco Nación. El dólar blue también avanzó cinco pesos, a 1.560 pesos.

“Así, la distancia entre el techo de la banda y el tipo de cambio se mantuvo en un elevado 27,5%, entre los niveles más amplios desde la implementación del esquema de bandas en abril 2025″, indicó Portfolio Personal Inversiones.

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“Más allá del ruido de la semana pasada y de las incógnitas que todavía persisten, quedó una señal relevante: con el dólar estable, el equipo económico parece poco dispuesto a convalidar una tensión persistente en las tasas cortas. El balance semanal fue favorable en los tres frentes: las tasas cedieron desde sus máximos y volvieron a acercarse al piso del 20% TNA (Tasa Nominal Anual), el dólar prácticamente no se movió y el BCRA compró casi USD 1.000 millones en lo que va del mes. Todo esto, además, en octubre, un mes en el que la estacionalidad suele jugar en contra de la oferta de divisas y al que todavía le quedan diez ruedas”, definieron desde Portfolio Personal.

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No obstante, “las mayores dudas provienen del ámbito interno, donde el mercado exige certezas sobre la estrategia de financiamiento y la acumulación de reservas para atender los abultados vencimientos de 2027 y 2028, inquietud que quedó expuesta tras la reciente decisión del Tesoro de marginar de las licitaciones a títulos clave como el Bonar 2029 ante los elevados costos de endeudamiento”, observó Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital.

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“La estrategia oficial responde a la urgencia de abastecer de divisas al Tesoro de cara a los compromisos de deuda con tenedores de bonos Globales agendados para el próximo 9 de enero, una necesidad exacerbada tras la suspensión por tiempo indeterminado de la licitación del Bonar 2029 (AO29) con la que se preveía captar USD 800 millones en el ámbito local, en un contexto donde el programa financiero de 2027 proyecta obtener USD 5.000 millones mediante futuras emisiones en el mercado doméstico”, agregó Ignacio Morales.

Corporate Events,South America / Central America

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Nuevo plan de retiro de Javier Milei para empleados públicos nacionales

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Los potenciales beneficiarios son 3 tipos de empleados. Quienes acepten el retiro voluntario no podrán volver a trabajar en el Estado durante 8 años


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Mensaje de Federico Sturzenegger en X sobre el plan de retiros voluntarios

Mensaje de Federico Sturzenegger en X sobre el plan de retiros voluntarios

Qué empleados públicos son elegibles para el retiro voluntario

  1. Mujeres desde los 58 años y a hombres desde los 63 que no cuenten con aportes suficientes para acceder a la jubilación ordinaria. Podrán elegir entre dos alternativas, una de ellas: «Cobrar mensualmente el 60% de su remuneración bruta habitual, durante un máximo de 36 meses o hasta reunir los requisitos jubilatorios, lo que ocurra primero. Durante ese período se mantendrán los aportes y contribuciones previsionales y de obra social previstos en el régimen». La otra alternativa es «percibir una gratificación única equivalente a un sueldo bruto por cada año de antigüedad o fracción superior a tres meses, con un límite de 18 remuneraciones y sin superar el equivalente a los meses restantes para reunir los requisitos jubilatorios».
  2. Mujeres de entre 58 y 64 años y hombres de entre 63 y 64 años, con al menos 30 años de aportes jubilatorios y, en estos casos, la compensación será equivalente a un sueldo bruto por cada año de antigüedad o fracción mayor a tres meses, con un máximo de 18 remuneraciones. No rige el límite adicional vinculado con el tiempo restante para cumplir los requisitos jubilatorios, a la vez que también se abonará una suma adicional equivalente a cinco sueldos brutos, independientemente de la antigüedad.
  3. Mujeres de hasta 57 años y hombres de hasta 62 años. La gratificación será de un sueldo bruto por cada año de antigüedad o fracción superior a tres meses, con un máximo de 20 remuneraciones. Además, recibirán cuatro sueldos adicionales quienes acrediten menos de 15 años de antigüedad en planta permanente, mientras que aquellos con 15 años o más percibirán cinco remuneraciones adicionales.

Quiénes no podrán adherirse

  • Se encuentre procesado por delitos contra la Administración Pública Nacional, excepto que en dicho proceso recaiga pronunciamiento judicial absolutorio firme y definitivo antes de la finalización del plazo establecido para solicitar la adhesión al presente Régimen».
  • Estuviese sometido a sumario administrativo en trámite en el que se investiguen hechos pasibles de las sanciones de cesantía o exoneración previstas en los artículos 32 y 33 del Anexo de la Ley N° 25.164, o hechos atribuidos a su conducta que pudieran haber ocasionado un perjuicio fiscal, de conformidad con lo que informen el titular de la unidad de sumarios del organismo en que tramite el sumario y el servicio jurídico permanente.
  • Tuviese pendiente de ejecución el procedimiento para determinar alguna medida disciplinaria que pueda constituir una causal de cesantía o exoneración.
  • Hubiere iniciado reclamo administrativo o acciones judiciales contra la Administración Pública Nacional centralizada o descentralizada o demás organismos en los que el Estado Nacional sea parte, con motivo de su relación laboral, salvo que desista voluntariamente del proceso mediante acto expreso y homologación administrativa o judicial, según corresponda. Quedan exceptuados los reclamos y acciones fundadas en cuestiones regidas por la Ley Nº 24.557 y sus modificatorias.
  • Hubiera iniciado los trámites para el otorgamiento de la jubilación ordinaria, retiro por invalidez, o prestación por edad avanzada u otra prestación equivalente nacional, provincial o a cargo de Cajas Profesionales.
  • Cumplan con los requisitos para el acceso al beneficio previsional de conformidad con lo dispuesto en el artículo 19 de la Ley N° 24.241. En el caso de las mujeres que hubieren adoptado la opción prevista en el segundo párrafo del artículo mencionado, el requisito de la edad se considerará cumplido a los 65 años.
  • Hubiere presentado su renuncia al cargo y estuviere pendiente de aceptación.
  • Se encontrara o fuera puesto en situación de disponibilidad durante la vigencia del presente.

El empleo público en la era Milei



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ECONOMIA

Jornada financiera: las acciones argentinas cayeron hasta 5% y el riesgo país subió por séptimo día consecutivo

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Los bonos soberanos argentinos finalizaron negociados este lunes con una baja promedio de 0,8 por ciento. Los bonos hard dollar anotan una caída promedio de 5% en el último mes.

En el mismo sentido, el riesgo país de JPMorgan subió 28 unidades al cierre de los negocios, en los 675 puntos básicos, el nivel más alto desde el 28 de octubre de 2025 (685 unidades). Por la tarde el indicador tocó un máximo intradiario en los 678 puntos.

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En el último mes el riesgo país de Argentina -que mide la brecha de tasas con los bonos del Tesoro de los EEUU de similar duración- subió 150 puntos básicos o un 28 por ciento. este indicador tocó su mínimo de 2026 en los 403 puntos el 10 de julio.

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Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, indicó que “este movimiento responde a una combinación de factores: la suba de tasas en Estados Unidos tras el último dato de inflación, una mayor aversión global al riesgo emergente y la cercanía del calendario electoral de 2027, que el mercado empieza a incorporar en los precios. No vemos un deterioro en los fundamentos que sostienen la capacidad de pago. El superávit fiscal se mantiene, el BCRA sigue acumulando reservas y el Tesoro acaba de conseguir un rollover del 136% en su última licitación”.

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“Lo que estamos viendo es una suba en la prima de riesgo que exigen los inversores, más vinculada a la incertidumbre que a los números de la economía. La experiencia muestra que la convergencia del riesgo país no es lineal y que este tipo de correcciones son parte del proceso. Para el inversor, este escenario abre oportunidades. Con bonos de la parte larga de la curva que ya rinden por encima del 12% en dólares, los precios actuales incorporan un escenario bastante exigente. Nuestra recomendación es no vender en medio de la volatilidad, sino aprovecharla para recomponer posiciones de manera gradual”, consignó Lazzati.

Mauro Carrizo, head of wealth management de Cocos, explicó que “la suba del riesgo país se da en un contexto en el que la tasa larga norteamericana viene subiendo: el bono del Tesoro a 10 años está en la zona de 5,15%. Estamos en un escenario de tasas globales altas, más allá de que empieza a aparecer cierta demanda a estos niveles, y ese es el principal factor detrás de la suba. Las tasas argentinas suben más porque nuestro beta es más alto. Cuando el mercado global se pone más exigente, los activos de mayor riesgo amplifican el movimiento, y Argentina es uno de ellos. En el corto plazo puede haber desacoples, porque lo local agrega ruido, pero la tendencia de fondo la marca la tasa global”.

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“Esto opaca algo que debería ser lo central del análisis: el BCRA sigue comprando reservas. En otro contexto, ese dato tendría un impacto positivo mucho más visible en los bonos. Vemos al riesgo país como algo volátil de acá en adelante. Creemos que va a ser difícil verlo nuevamente en la zona de 400 puntos básicos, incluso si la tasa afuera afloja. Ya entramos en un contexto de ruido político, y por más que las variables globales se acomoden, la incertidumbre local va a seguir presente”, añadió Carrizo.

Las acciones argentinas terminaron negociadas con bajas este lunes, mientras que en el exterior destacó la mejora de las cotizaciones de las compañías tecnológicas, que fueron el sostén de las cifras positivas de Wall Street.

Entre los ADR y acciones de empresas argentinas que son operados en dólares en Nueva York se impusieron las pérdidas, encabezadas por Bioceres (-10,5%) y Edenor (-4,6%). Entre los títulos más representativos, YPF cedió 2,7% y Grupo Galicia, un 2,6%, mientras que Mercado Libre ganó 0,3 por ciento. En el plano local, los papeles argentinos cayeron hasta 5,5%, como en el caso de Transener, seguido de Edenor (-5,1%).

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“La plaza financiera local operó bajo presión vendedora. Las acciones argentinas continuaron con su tendencia bajista mientras que los bonos soberanos en dólares profundizaron las pérdidas acumuladas en las últimas sesiones. Este escenario de mayor aversión al riesgo local impulsó al indicador de riesgo país”, describió Damián Vlassich, Team Leader de Estrategias de Inversión en IOL.

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En EEUU el índice Nasdaq subió un firme 1,1%, mientras que el S&P 500 ganó 0,4%, y el Dow Jones de Industriales cedió un leve 0,1 por ciento. Las ganancias diarias fueron notorias para Micron (+3%), Intel (+2,4%), Sandisk (+5,5%), AMD (+1,8%), Nvidia (+1,4%) y Western Digital (+6,1%).

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“La resiliencia mostrada por Wall Street al cierre de la sesión refleja que el fuerte impulso de las megacaps de consumo e infraestructura tecnológica continúa absorbiendo las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente. No obstante, la racha negativa en el sector de semiconductores constituye una llamada de atención para los portafolios, ya que sugiere una recalibración técnica tras los excesos de valuación en el ecosistema de inteligencia artificial”, consideró Laura Torres, directora de Inversión, IMB Capital Quants.

Dólar en alza

En la plaza cambiaria el monto operado en el segmento de contado alcanzó este lunes los USD 605,2 millones, mientras que el dólar mayorista subió 6,50 pesos o 0,4%, a 1.524,50 pesos. El tipo de cambio oficial anota en octubre una ganancia de siete pesos o 0,5 por ciento.

“Ante una oferta que no logró ser suficiente para contener la demanda, la cotización fue avanzando algunos puntos hasta encontrar el equilibrio”, comentó Nicolás Merino, operador de ABC Mercado de Cambios, quien precisó que el dólar alcanzó un máximo diario de 1.525 pesos.

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“La suba de hoy es la más alta para un día de operaciones desde el 1 de octubre pasado, y el tipo de cambio mayorista vuelve a los niveles registrados en esa fecha”, afirmó Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio.

En el último año, el dólar mayorista anota un alza de 49,50 pesos o 3,4% respecto de los $1.475 del 20 de octubre de 2025, unos 30 puntos porcentuales debajo de la inflación interanual de 33,4% informada por el Indec para septiembre pasado.

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El Banco Central fijó un techo para el régimen de bandas cambiarias en los $1.939,33 pesos. El dólar mayorista quedó a 414,83 pesos o 27,2% de se límite para la libre flotación, que fue “testeado” hace un año por la rampante dolarización en el período de elecciones de medio término.

El dólar al público ganó cinco pesos o 0,3%, a $1.540 para la venta en el Banco Nación. El BCRA informó que en las entidades financieras el dólar minorista promedió $1.541,09 para la venta y $1.487,64 para la compra. El dólar blue también avanzó cinco pesos, a 1.560 pesos.

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El BCRA compró USD 18 millones en el mercado, el 3% de la oferta spot, mientras que las reservas internacionales brutas restaron USD 84 millones, en los USD 50.152 millones, en una rueda con baja de 0,6% en la cotización del oro, a USD 4.157,80 la onza.

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