ECONOMIA
Mercados: subieron las acciones argentinas a pesar de la tendencia negativa en Wall Street
La noticia del primer intercambio directo de disparos entre los ejércitos de Estados Unidos e Irán en aproximadamente un mes provocó un fuerte aumento en los precios del petróleo este lunes, con los futuros del Brent superando los 90 dólares por barril, a medida que los inversores anticipaban una nueva escalada. El conflicto en Oriente medio volvió a contaminar de inestabilidad a los negocios, con bajas generalizadas en Wall Street.
Los futuros del crudo Brent del Mar del Norte avanzaron 2,7%, a USD 90,46 el barril para entregar en noviembre. Mientras tanto, el crudo intermedio de Texas subió 3,1%, a USD 81,90 el barril para entregar en octubre.
Los principales indicadores de las bolsas de Nueva York cayeron en un rango de 0,1% a 0,7%, mientras que el índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires rebotó 1,8%, a 3.033.848 puntos, debido a la importante ponderación de acciones petroleras en el panel líder porteño.
Entre los ADR y acciones de empresas argentinas que son negociados en dólares en el exterior se impusieron las alzas. Lideraron Adecoagro (+6%), Banco Supervielle (+5,1%), Bioceres (+4,9%) y Cresud (+4,1%). YPF avanzó 2,7% y Vista Energy, un 1,9 por ciento.
Los bonos soberanos en dólares -Bonares y Globales- avanzaron un 0,1% en promedio y el riesgo país de JP Morgan bajó dos unidades para la Argentina, en los 512 puntos básicos.
“De cara a septiembre, adoptamos una postura algo más constructiva sobre la historia de crédito. Una eventual compresión del riesgo país, sumada a los elevados diferenciales actuales, podría favorecer relativamente a los Bonares y habilitar una reducción parcial del spread por legislación. En este marco, vemos valor en una rotación táctica dentro de la curva soberana hard dollar”, comentaron los expertos de Portfolio Personal Inversores.
En el plano local, “la normalización de la liquidez y la menor renovación de vencimientos impulsaron una baja de tasas, mientras el dólar avanzó y el BCRA aceleró sus compras”, señaló Cohen Aliados Financieros.
“Por otra parte, se anunció la llegada de nuevos Cedear para el mercado local, que incluyen empresas y ETFs. Algunos instrumentos que se suman son Morgan Stanley (MS), Dell Technologies (DELL) y el ETF de soja SOYB (SOYB)”, indicaron desde Rava Bursátil.
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Los futuros del petróleo se dispararon al comienzo de la sesión bursátil del domingo por la noche tras la noticia de que el ejército estadounidense había lanzado una serie de ataques aéreos contra la isla iraní de Larak , una pequeña masa de tierra dentro del Estrecho de Ormuz, donde el Comando Central de Estados Unidos alega que el ejército iraní estaba preparando cohetes que transportarían minas marinas al estrecho.
“Dada su ubicación en el estrecho, la isla de Larak se ha convertido en un punto crucial de vigilancia y control de tráfico para el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán”, indicó Yahoo Finance.
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“Hoy temprano, las fuerzas estadounidenses atacaron dos lanzadores iraníes en la isla de Larak. Se observó a fuerzas del Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica preparándose para lanzar cohetes con minas marinas al Estrecho de Ormuz”, expresó un comunicado del Comando Central norteamericano.
El ejército iraní respondió con un ataque de drones contra objetivos en Jordania y los Emiratos Árabes Unidos, países del Consejo de Cooperación del Golfo, y afirmó haber capturado un buque granelero cerca del puerto de Bandar Abbas, en el Estrecho de Ormuz. La cúpula militar de Teherán también alegó que un superpetrolero había chocado contra una mina al intentar transitar por una ruta no autorizada a través del estrecho, si bien el Comando Central de Estados Unidos declaró el domingo que había desminado con éxito la vía marítima.
En el simposio internacional de banqueros centrales reunidos en Jackson Hole (EEUU), el discurso del presidente de la Reserva Federal norteamericana, Kevin Warsh, sobre la importancia de la estabilidad de precios aumentó al 55% las probabilidades de un incremento de la tasa de referencia en septiembre.
Business,Corporate Events,North America
El Treasury a 10 años amplió su rendimiento 70 puntos básicos, mientras que para Argentina la sobretasa demandada por encima de la deuda de Estados Unidos creció 178 puntos básicos (Broda y Asoc.)
- Dudas sobre los pagos a mediano plazo: el mercado observa con cautela los fuertes vencimientos de deuda previstos para 2027 (que superan los USD 21.000 millones con acreedores privados y multilaterales) y la capacidad del Gobierno para renovarlos. No obstante, “los datos de deuda externa del Indec mostraron que en el segundo trimestre de 2026 los inversores no residentes sumaron exposición a bonos soberanos hard dollar de manera significativa. En términos de estrategia, esto implica que cualquier cancelación de capital probablemente gatillará demanda en el mercado secundario”, publicó el agente de liquidación y compensación Facimex.
- Acumulación de reservas: La desaceleración en el ritmo de compra de divisas y la menor acumulación de reservas —tanto brutas como netas— por parte del Banco Central generan dudas sobre la solvencia para futuros pagos.
- Actividad económica despareja: indicadores de consumo, construcción e industria con bajas interanuales (como la caída en el EMAE) generan a la vez incertidumbre acerca del respaldo político y social con el cual contará el modelo económico. “La actividad económica cayó 2,9% mensual en julio y volvió a niveles similares a los de febrero de 2025. La debilidad fue generalizada: nueve de las 10 principales actividades retrocedieron en el mes, mientras que la industria cayó 5%”, resaltó Marcos Cohen Arazi, economista de la Fundación Mediterránea. “A esto se suma una demanda agregada con escaso dinamismo, en la que las exportaciones aparecen como el único componente con un crecimiento significativo”, dijo el economista.
- Incertidumbre electoral: este ruido político y la expectativa anticipada hacia un disputado escenario electoral de 2027 aumentan la cautela de los grandes inversores. “Si bien Argentina enfrenta esta etapa con fundamentals más sólidos que otras veces, la volatilidad electoral se adelantó un año y aparece en un contexto global que todavía no muestra señales claras (…) En este marco, preferimos esperar una mayor claridad antes de aumentar exposición a estos niveles, mientras monitoreamos la evolución del spread por legislación en los Bonares”, comentó Delphos Investment.
- Tasas de interés en Estados Unidos: Los altos rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, en máximos desde 2003, más la expectativa de un sendero alcista para las tasas de la referencia de la Fed (Reserva Federal de Estados Unidos) hacen que los activos emergentes y de mayor riesgo, como los bonos argentinos, resulten menos atractivos o requieran mucho más rendimiento para atraer a los fondos. “Es cierto que Estados Unidos tiene déficit fiscal, pero no puede sostener indefinidamente este nivel de tasas de interés. Es muy probable que en algún momento tenga que tomar una medida drástica, con un control fiscal muy estricto”, reflexionó Mariano Sardáns, presidente ejecutivo de la gerenciadora de patrimonios FDI. Remarcó que “si esa diferencia se corrige, vemos más potencial de suba de precios en el bono de Estados Unidos a 10 años, aunque hoy pague menos tasa que los bonos emergentes”.
Es cierto que Estados Unidos tiene déficit fiscal, pero no puede sostener indefinidamente este nivel de tasas de interés (Sardáns)
- Conflictos geopolíticos y shocks globales: mientras que las tensiones internacionales y la volatilidad en el precio del petróleo (que superó los USD 100 por barril) golpean a la renta fija global, las elecciones de medio término en Estados Unidos el 3 de noviembre, que podrían condicionar a la administración de Donald Trump, tensan aún más el panorama inversor. “El contexto internacional continúa siendo adverso para los mercados emergentes. Shocks externos de esta magnitud normalmente han tenido un impacto muy negativo en Argentina. No obstante, con un ancla fiscal muy robusta y un flujo de dólares sostenido, el impacto se acota al índice de riesgo país y valuación de los activos”, sostuvo IEB.
Sin acceso genuino a los mercados internacionales, la política económica se ve obligada a construir sus propios amortiguadores (Segura)
La combinación de un mundo más difícil con los últimos datos de pobreza y PIB están incrementando las dudas electorales (Geretto)
- “El que menos depende de Argentina, es la tasa de interés de Estados Unidos. Con el Treasury a 10 años en 5,3% anual, el piso de rendimiento para cualquier bono emergente subió. Con una tasa libre de riesgo en esos niveles, es muy difícil que un bono soberano rinda menos de 10% anual. Para que los bonos perforen ese umbral, necesitamos ver al menos una señal de que el ciclo de suba de la Fed terminó, ya sea una pausa explícita o un dato de inflación norteamericana que cambie las expectativas. Sin eso, el techo de compresión es limitado”, dijo Delhon.
- La acumulación de reservas. “El mercado hizo una conexión directa entre el freno en las compras del BCRA y la suba del índice de riesgo país. Para que los bonos compriman, el BCRA necesita retomar un ritmo de compras que le devuelva credibilidad al colchón de reservas. No necesariamente los USD 137 millones diarios de mayo, pero sí algo consistente que muestre que la tendencia se revirtió”, precisó Delhon.
- La visibilidad sobre el financiamiento de 2027. “El Gobierno presentó en julio un programa financiero en dólares detallando fuente por fuente para cubrir USD 19.200 millones de vencimientos en 2026 y USD 24.900 millones en 2027, sin contemplar emisión en mercados internacionales. Del cupo de USD 5.000 presentado en préstamos privados con garantía multilateral, aun deben ingresar USD 800 millones, que junto con desembolsos pendientes del FMI y los USD 774 millones pendientes de AO29 son los catalizadores que pueden ir cerrando la brecha de financiamiento y devolverle confianza a la curva”, detalló el analista de Mills Capital.
- “El político y es el más difícil de gestionar. Hasta que no haya mayor claridad sobre el escenario electoral; quién compite, con qué programa, qué chances tiene, el mercado va a seguir castigando el tramo largo de la curva. Se necesita certeza de que cualquiera que vaya a honrar los compromisos de deuda. Esa señal hoy no existe porque no hay un opositor definido”, completó Lorenzo Delhon.
Corporate Events,North America
En la City y Wall Street hay intranquilidad por los rumores que involucran al ministro. Más que en Alberto Ades, las miradas van hacia Sturzenegger
Puntos importantes
Inversores temen estancamiento económico que afecte reelección de Milei, pese a su apoyo al Presidente.
El Gobierno prioriza dólar estable e inflación controlada, busca apoyo financiero externo.
Fricciones internas (Caputo, Sturzenegger) añaden incertidumbre política a los mercados.
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La demanda mostró signos de estancamiento durante el último trimestre. Sin embargo, aclaró que “esto no significa que el consumo en 2026 termine a la baja (Bolis Wilson)
Los descuentos varían según la región del país, aunque se podrán encontrar productos con hasta 50% de rebaja (CAME)
Día de la Madre,vidriera,descuento,comercio
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