ECONOMIA
Panorama Financiero | El dólar se mueve y las deudas crecen: la economía blindada entra en prueba
El dólar volvió a moverse, el Banco Central compró menos reservas y la mora familiar obligó a los bancos a duplicar refinanciaciones
10/07/2026 – 14:00hs
El Gobierno busca instalar la idea de una economía blindada frente a los próximos vencimientos de deuda, pero el dólar volvió a moverse y abrió una prueba más inmediata. La cotización superó los $1.500 después de avanzar 5% en junio y, aunque el mercado no anticipa una corrida, la estabilidad cambiaria empieza a exigir más esfuerzo oficial.
El punto importa porque un dólar más sensible puede afectar las expectativas de inflación y encarecer precios, cuotas y financiamiento. Al mismo tiempo, encuentra a muchas familias con poco margen para absorber otro sobresalto.
El dólar exige más reservas y un mayor control oficial
Durante junio, el Banco Central compró u$s1.398 millones, casi la mitad de los u$s2.600 millones adquiridos en mayo. La menor acumulación aparece justo cuando comienza una etapa de menor liquidación estacional del campo y el mercado revisa los supuestos del programa financiero presentado por Luis Caputo.
El plan para 2027 depende de que el BCRA continúe sumando reservas y de que el Gobierno consiga refinanciar vencimientos y captar dólares en el mercado local. Los analistas consideran que el esquema es posible, pero advierten que un año electoral puede volver más exigentes esas condiciones.
A ese frente se agrega una alerta externa. El Banco Central señaló que una escalada de los conflictos geopolíticos, una suba del petróleo o tasas internacionales más altas podrían generar nuevos episodios de volatilidad. No plantea una crisis inmediata, pero reconoce que la calma cambiaria no depende únicamente de las decisiones locales.
Las refinanciaciones muestran la fragilidad del bolsillo
Mientras el Gobierno concentra su mensaje en reservas y deuda, los hogares muestran otra tensión. La morosidad familiar llegó al 12,7% y obligó a los bancos a acelerar la renegociación de préstamos.
Entre octubre de 2025 y mayo de 2026, el stock de financiaciones personales refinanciadas pasó de $1,09 billones a $2,47 billones, un salto del 127%. Las reestructuraciones ya equivalen a más de una cuarta parte de los créditos con problemas de pago.
La refinanciación puede dar aire a quienes no llegan a cubrir las cuotas, pero también vuelve a los bancos más cautelosos. Con mayor riesgo de incumplimiento, las entidades endurecen los filtros y restringen el crédito nuevo, justo cuando muchas familias todavía lo necesitan para financiar consumo o reorganizar sus cuentas.
La foto del día reúne así dos señales. Por un lado, un Gobierno que busca mostrar que tiene cubiertos los grandes compromisos financieros. Por otro, un dólar que requiere más atención y hogares que ya llegan demasiado ajustados. El blindaje deberá demostrar ahora que puede sostener la estabilidad sin que el costo vuelva a trasladarse a precios, cuotas y crédito.
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Los indicadores de Wall Street suben hasta 1,6% este viernes después de que los nuevos datos de nóminas de septiembre mostraran que la economía estadounidense creó muchos menos puestos de trabajo de los que los analistas habían previsto.
A la vez, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años bajó al 5,18% tras la publicación del informe de laboral. El rendimiento de los bonos a 30 años cayó al 5,57%. En ambos casos, estos rendimientos habían tocado el jueves su punto más alto desde 2002.
En septiembre, Estados Unidos solo creó 29.000 empleos, cifra inferior a las expectativas de los economistas, que preveían 90.000 nuevos puestos. La tasa de desempleo norteamericano subió al 4,2%, según datos del Departamento de Trabajo publicados el viernes. Los economistas esperaban que se mantuviera estable en el 4,1 por ciento.
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A las 11:20 horas, el índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires gana un 0,4% en pesos, en los 2.770.000 puntos. Entre los ADR y acciones de empresas argentinas que son negociados en dólares en Nueva York hay mayoría de subas, lideradas por Banco Supervielle (+2,2%).
Los bonos soberanos en dólares -Bonares y Globales-rebotan un 0,5% en promedio, aunque el riesgo país de JP Morgan sube un entero para la Argentina, en los 650 puntos básicos, un máximo desde el 27 de noviembre último, debido al movimiento bajista de las tasas de los bonos del Tesoro de EEUU.
Un reporte del equipo de Research de Balanz precisó que “los datos de agosto fueron revisados a la baja hacia 133.000 desde 162.000 inicialmente reportados. Parte de la sorpresa está explicada por una menor creación de empleo privado, la cual fue de 46.000 puestos versus 81.000 esperados (los datos de agosto también se revisaron a la baja en este segmento hacia +89.000 desde +127.000 inicialmente reportados). Tanto los sectores productores de bienes como los de servicios mostraron una menor creación de empleo en septiembre (18.000 y 28.000) que en agosto (89.000 y 55.000, respectivamente). El sector público tuvo una destrucción de 17.000 puestos en contraposición a los 44.000 empleos creados en el mes previo”.
“La tasa de desempleo sorprendió levemente al alza al incrementarse hacia 4,2% desde 4,1% (se esperaba 4,1%). La participación laboral fue de 61,8%, también por encima del registro previo de 61,6% y de lo esperado (61,6%) Las tasas del Tesoro americano están reaccionando de manera favorable a la sorpresa en los datos de empleo, al mostrar compresiones cercanas a 7 puntos básicos a lo largo de la curva de rendimientos”, añadieron desde Balanz.
Los datos podrían influir en la decisión de la Reserva Federal (Fed) de subir los tipos de interés en su próxima reunión. Tras la publicación del informe, los operadores de bonos se apresuraron a reducir sus apuestas sobre una subida de tasas por parte de la Fed en octubre, viendo una probabilidad del 16% frente al 64% que se estimaba hace una semana.
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“En los últimos días, los funcionarios de la Reserva Federal han argumentado que el banco central tiene tiempo para evaluar los datos de inflación antes de actuar, aunque coinciden en que la inflación sigue siendo demasiado alta”, indicó Yahoo Finance.
“Los datos el informe laboral le reducen la probabilidad a una suba de tasa de política monetaria de la Reserva Federal para la reunión de octubre, algo que el mercado está reflejando. No obstante, sigue incorporando una suba de 25 puntos básicos para la reunión de diciembre”, apuntó el reporte de Balanz.
La guerra en curso en Oriente Medio, que ya lleva ocho meses, ha sido un factor determinante en la inflación. El presidente Donald Trump declaró que está considerando reanudar los bombardeos contra Irán tras las elecciones de mitad de mandato, pero también ha afirmado que busca una solución al conflicto para entonces. Según informó Bloomberg, el jueves Estados Unidos envió un portaaviones adicional y 10.000 marineros e infantes de marina al Golfo Pérsico.
Los contratos futuros del crudo Brent del Mar del Norte para entregar en diciembre cayeron a 99 dólares por barril.
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ECONOMIA
El empleo que viene, según los empresarios de IDEA: el avance de la IA, el desafío de formar talentos y la informalidad
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Las tasas de los plazos fijos llegan al 23% anual y muestran importantes diferencias entre bancos al momento de invertir $500.000
Plazo fijo: qué bancos pagan las tasas más altas
- Banco Bica: 23% TNA
- Banco CMF: 23% TNA
- Banco del Sol: 23% TNA
- Banco Voii: 23% TNA
- Crédito Regional: 23% TNA
- Reba: 23% TNA
- Banco Mariva: 22,5% TNA
- Banco Meridian: 22,5% TNA
- Banco de Comercio: 21,5% TNA
- Bibank: 21,5% TNA
- Banco Provincia: 21% TNA
- Banco Masventas: 21% TNA
- Bancor: 20,75% TNA
- Banco Dino: 20% TNA
Cuánto se puede ganar con $500.000
- Interés = $500.000 × TNA × 30 / 365
Qué pagan los bancos más grandes
- Galicia ofrece una TNA del 17,25%
- Banco Ciudad del 17%
- Santander del 16,5%
- Banco Patagonia queda en 16%
¿Hace falta ser cliente del banco?
- Banco Provincia pasa de 21% a 22%
- Banco Hipotecario de 19,5% a 22%
- Banco Meridian de 22,5% a 23%.
Qué mirar antes de hacer un plazo fijo
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