ECONOMIA
Para el presidente de la Cámara Argentina de Comercio, si gana el kirchnerismo “será el apocalipsis”
El presidente de la Cámara Argentina de Comercio y Servicios (CAC), Mario Grinman, defendió la frase que lanzó días atrás en el Council of the Americas. Durante su exposición en esa conferencia, Grinman se había referido al cierre de empresas que se vienen dando en la Argentina, concepto que retomó y convirtió en una advertencia. Ahora señaló que si el kirchnerismo vuelve al poder, el escenario será aún peor. “Si volvemos al pasado, va a ser un apocalipsis” dijo en declaraciones a Radio Mitre, donde también respaldó el modelo económico del presidente Javier Milei y pidió paciencia ante los costos del ajuste.
“Es la realidad en la que estamos. Hay que recordar de dónde venimos: décadas de fracasos, frustraciones, desastres y decadencias sin encontrarle la solución. Hemos hecho todas las cosas mal”, afirmó. Y agregó: “Si ahora hay que tener un poco de paciencia y aceptar daños colaterales para transformarnos en un país normal, vale la pena”.
El titular de la CAC reconoció que la situación no es homogénea. “Hay ciertos sectores a los que les está yendo extremadamente bien y otros que no. Hay cosas interesantes y otras que hay que revertir con el tiempo, pero soluciones mágicas no hay”, señaló. Sobre el cierre de compañías, relativizó el fenómeno: “En todo el mundo, todos los días, nacen y fallecen empresas, el tema es la velocidad”.
Grinman elogió a Milei por cumplir con lo prometido en campaña —la baja de la inflación, el déficit cero y el superávit fiscal y comercial— aunque aclaró que su respaldo apunta más al futuro que al presente. “Si el modelo tiene éxito, el país va a ser extraordinario”, afirmó.
El discurso de Milei
En el mismo evento que tuvo lugar en el Hotel Alvear de Buenos Aires, el propio Milei abordó el tema con un argumento diferente. “Es cierto que desaparecen empresas, sí, pero desaparecen empresas de una sola persona. Y aparecen empresas que contratan de repente 10 personas”, dijo el mandatario ante el auditorio empresarial.
Para Milei, quienes solo contabilizan cierres cometen una “deshonestidad intelectual”, porque omiten deliberadamente la otra mitad del fenómeno. Como respaldo, citó la tasa de desempleo: 7,8%, un nivel que, a su juicio, refuta la tesis de que el modelo destruye empleo neto. Añadió que el sector informal —que representa el 50% del mercado laboral— registra una suba salarial de más del 40%.
En ese mismo evento, el presidente también salió en defensa de su ministro de Desregulación y Transformación del Estado, Federico Sturzenegger, en un momento en que sus proyectos de reforma enfrentan resistencia legislativa. “Cuando ustedes vean a un sorete, a una mierda humana criticando a Federico es porque le está tocando un negocio prebendario a un chorro y a un corrupto”, disparó. Atribuyó la intensidad de las críticas al alcance de las medidas: desde el inicio de la gestión, la cartera eliminó 17.000 regulaciones.
Milei repasó los números de su gestión ante el mismo auditorio: la inflación bajó de 211,4% al 31,5%, la economía creció 4% en 2025 y más de 14 millones de personas salieron de la pobreza. “¿Falta? Sí, claro que falta un montón. La foto sigue siendo horrible, pero la película es la mejor de la historia argentina”, reconoció.
La palabra de Daza
El Council también tuvo como protagonista al viceministro de Economía, José Luis Daza. El funcionario mostró la evolución del resultado primario de la Argentina desde 2010: de un déficit de 3,8% del PBI en 2016 y 2017 a un superávit de 1,8% en 2024 y de 1,4% en 2025. Sobre esa base, afirmó que Argentina es hoy el único país del G20 con superávit fiscal. “Estamos frente a una Argentina que cambió y hoy existe validación transversal, desde los sectores más de izquierda a los sectores más de derecha”, dijo.
Para Daza, el quiebre se produjo con la elección de Milei. “La Argentina cambia cuando decide elegir a un presidente cuyos símbolos son las motosierras, que anuncia a toda la población que venía a reducir el tamaño del Estado. En ese momento, para mí, fue cuando la Argentina comunica al mundo que había cambiado”, sostuvo. Hacia el final de su exposición, dejó la frase más citada del día: “La Argentina ya cambió. El cambio es, creo yo, permanente”.
Con información de NA
Dirigirse hacia una economía de mercado significa dejar la actividad económica cada vez más en manos del mercado y cada vez menos en las del Estado
La ganancia de eliminar subsidios consiste en que al ciudadano se le devuelven los gravámenes equivalentes a la suba de tarifas que sobreviene
Debió desarmarse la estructura sindical liberando completamente a los trabajadores de manera que cualquiera pudiera crear y formar un sindicato, al que podrían adherir y aportar, o no, quienes quisieran
South America / Central America,Government / Politics
- baja de la inflación,
- país encaminado a un sendero de equilibrio y superávit fiscal primario (innegociable) y también en muchos meses superávit financiero,
- mayor desregulación de la economía para facilitar las transacciones entre privados,
- salida del cepo para individuos,
- crecimiento de algunos sectores de la economía que crecen con fuerza como el sector energético, parte del agro y el sector minero,
- reconstitución de las reservas brutas y netas del BCRA, y
- política económica internacional que migró hacia países más liberales y democráticos.
Los tres pilares de la política de Gobierno son justamente el equilibrio fiscal, la baja en la tasa de inflación, y mantener estable el tipo de cambio
Javier Milei,Luis Caputo,Argentina,elecciones presidenciales,supermercado,urna electoral
ECONOMIA
Por qué el entusiasmo por la inteligencia artificial empieza a mostrar grietas en Wall Street
Fueron semanas para el olvido para las acciones en Wall Street. Las dudas sobre el sector tecnológico activaron el risk-off y, en un contexto en el que el precio del crudo Brent cotiza por encima de USD 110 por barril, los rendimientos de los Treasuries comprimieron con fuerza a lo largo de la curva. La tasa a 10 años cotiza nuevamente por debajo del 5% anual al ubicarse en el 4,96% (28 pb menos en las últimas dos semanas), reflejando en parte la rotación fuera de las tecnológicas, en un contexto donde el Nasdaq cayó un 5% en las últimas dos semanas y el S&P 500 cedió un 1,9 por ciento.
La corrección en las acciones respondió a una secuencia de eventos que se fueron desencadenando entre la semana pasada y esta:
- Monetización: OpenAI informó a sus inversores un ingreso anualizado unos USD 20.000 millones por debajo de lo que se suponía.
- Competencia: la empresa china CXMT anunció avances en una nueva arquitectura de DRAM, y luego DeepSeek presentó un modelo más eficiente que reavivó el temor a que la IA necesite menos memoria.
- Costo del capital: tras el IPC los bonos de CoreWeave pasaron a rendir más de 16%. Meta sumó ruido al subir el piso de su inversión y anunciar acciones sin voto para financiarla, lo que sacudió el mercado de crédito corporativo en compañías relacionadas a la IA.
Por un lado, dentro de la cadena de valor de la IA se identifican eslabones puntuales que mostraron un fuerte deterioro.
Dentro de la cadena de valor de la IA se identifican eslabones puntuales que mostraron un fuerte deterioro
Los laboratorios y los hyperscalers compran aceleradores a Nvidia y Broadcom, fabricados por TSMC en nodos de vanguardia con equipos de ASML. Cada acelerador requiere memoria HBM, chips de DRAM apilados que alimentan de datos al procesador, provistos por SK Hynix, Samsung y Micron.
Las acciones vinculadas a la memoria fueron las más castigadas, lo que llevó al Kospi a registrar su peor semana desde 2008 y a Kioxia a caer más del 60% desde su máximo de junio, al tratarse del eslabón más comoditizado y con mayor exposición a China. Por su parte, los neoclouds que alquilan capacidad de cómputo apalancándose con deuda (entre ellas CoreWeave) sufrieron un severo impacto, y algunos analistas advierten que este negocio podría terminar absorbido por los propios hyperscalers.
Por otro lado, reaparece la discusión sobre la sostenibilidad del ecosistema de IA, dado que el nivel de monetización de las compañías que ofrecen el servicio al usuario final, como OpenAI o Anthropic, resulta inferior al esperado, mientras que gran parte de la expansión continúa financiada con deuda y capex de los hyperscalers.
A esto se suma el dilema de las valuaciones. Si bien la relación precio-ganancias proyectado (P/E forward) se ubica en niveles razonables frente a su media histórica, el contrapunto radica en que las ganancias actuales ya se encuentran en niveles extraordinarios, abriendo interrogantes sobre si esa rentabilidad podrá sostenerse en el tiempo.
Un ciclo de inversión en IA más moderado reduce la demanda agregada de capital y, con ella, la tasa neutral de la economía
Todo este proceso terminó favoreciendo a los bonos, puntualmente a los Treasuries, no solo por la búsqueda de cobertura (risk-off), sino porque un ciclo de inversión en IA más moderado reduce la demanda agregada de capital y, con ella, la tasa neutral de la economía. Al mismo tiempo, se descomprime la oferta de deuda corporativa vinculada al sector tecnológico, factor que venía presionando el tramo largo de la curva. De esta manera, la probabilidad implícita de que la Fed vuelva a subir la tasa de interés en diciembre, que se ubicaba en el 100%, cayó al 82 por ciento.
Si eventualmente se desacelera el ciclo de inversión en IA, el impacto negativo sobre el nivel de actividad operaría a través de dos frentes:
- La inversión directa, componente fundamental del crecimiento del PBI.
- El consumo, apuntalado principalmente por los estratos de mayores ingresos, cuyo patrimonio neto aumentó sensiblemente en relación con sus salarios al compás del rally en las acciones.
Una reversión de este efecto riqueza podría resentir la pauta de gasto de este segmento. Si bien proyectar este escenario de forma concluyente luce prematuro, la dinámica ayuda a explicar por qué la probabilidad de una suba de tasas por parte de la Fed comienza a ceder en el margen.
El autor es analista de PPI (Portfolio Personal Inversiones)
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