El Gobierno volverá a prorrogar el régimen de segmentación de tarifas, como anticipó TN. Es el esquema que había sido establecido por el exministro de Economía Sergio Massa. Pese a las críticas que despertó el mecanismo en el propio Ejecutivo, lo mantendrá un año más. En ese marco, con el nuevo aumento tarifario, informado el viernes en el Boletín Oficial, todas las familias recibirán subsidios a la energía, inclusive las de altos ingresos (N1).

Con el cambio de gestión, una de las primeras audiencias públicas de la Secretaría de Energía -en marzo de 2024- fue para modificar el esquema de subsidios y eliminar la segmentación tarifaria impuesta por Massa en 2022. Sin embargo, en mayo de 2024 decidieron prorrogar el actual esquema de subsidios.

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Este 31 de mayo finalizó el plazo dispuesto del llamado “período de transición hacia subsidios energéticos focalizados”. Como informó TN, la Secretaría de Energía volverá a extenderlo hasta por otro año.

Esta no era la idea inicial del Ministerio de Economía. Como informó TN, a fines de 2024, con el cambio en la titularidad de la Secretaría de Energía, el desembarco de María Tettamanti buscaba ir hacia otro esquema de subsidios, más parecido a la lógica de tarifa social que regía durante el gobierno de Mauricio Macri. Es decir, quitarle el subsidio a la gran mayoría de las familias y solo dejárselo a las más vulnerables, los que hoy están en el nivel 2.

Pero esto hubiera implicado que, en pleno año electoral, hubiera un golpe muy fuerte en los bolsillos de las familias de ingresos medios, ubicadas en el nivel 3.

Se trata de 3,2 millones de usuarios de luz -que pagan el 34% del costo real de la factura- y 2,1 millones de gas -abonan el 27% del costo real de la tarifa-. Así se desprende del último informe de tarifas y subsidios realizado por el Instituto Interdisciplinario de Economía Política (IIEP) de la UBA y el Conicet.

Segmentación de subsidios a las tarifas para todos

Al mantener el esquema de segmentación por ingresos, el Gobierno abandona temporalmente la idea de la quita total de subsidios a la energía.

Por el contrario, con la definición de los nuevos aumentos tarifarios, ahora todas las familias quedan subsidiadas, inclusive las que están en el nivel 1. En ese rango, hay 6,9 millones de usuarios de luz y poco más de 4,1 millones de usuarios de gas natural por redes.

En el caso de la luz, hay más de 16 millones de hogares con acceso al suministro: el 42% son ingresos altos (nivel 1); el 20%, ingresos medios (N3); y el 38% son ingresos bajos (N2). Los N2 son aquellas familias cuyo ingreso es menor a una canasta básica, es decir, menos de $1,1 millón. Los N3 tienen ingresos entre una y 3,5 canastas básicas. En el caso de los N2, el Estado subsidia el 65% del costo de la energía, y en el caso de los N3, el 55%.

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Hasta abril, las familias más acomodadas, ubicadas en el nivel 1, pagaban el 100% del costo de la generación de energía.

A partir de mayo, pasaron a tener parte de la tarifa subsidiada y a pagar el 74% del costo total. Ese número será incluso inferior en junio. Esto no ocurre porque las familias soliciten el subsidio, sino porque el costo de generación de energía subió casi 40%.

Pasó de $61.000 por kWh a $85.000 por kWh. Pero la Secretaría de Energía definió que el precio que paga la demanda de todo el país aumente 2,5% en mayo y 1,5% en junio para todos. Entonces, a partir de mayo, todas las familias reciben algún tipo de subsidio, incluso las N1. Quienes están en N1 son familias cuyos ingresos superan los $3,8 millones o aquellas que nunca se anotaron en el registro RASE y por default quedaron ahí.

Motosierra a los subsidios

El recorte de los subsidios energéticos explica gran parte de los buenos resultados fiscales que exhibe el ministro de Economía, Luis Caputo.

El último dato de mayo muestra que los subsidios a la energía representaron el 57% de los subsidios acumulados y se redujeron 67% en términos acumulados interanuales nominales, mostrando así una reducción real del 78% acumulada interanualmente.

Uno de los motivos fue el cambio en la segmentación. En un año, más de 2 millones de hogares dejaron de figurar como nivel 2 en el caso de la luz, y más de 400.000 en el caso del gas.

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Además, según el trabajo del IIEP, el recorte de subsidios se explica por diversos motivos: las transferencias devengadas a CAMMESA acumuladas al 17 de mayo se redujeron 56% interanual en términos nominales e implican una caída real del 70%. Energía Argentina S.A. (ENARSA) presenta una reducción de los subsidios del 92% nominal y 95% real. Esto puede explicarse por el cierre de importaciones de gas desde Bolivia por gasoducto y el nulo requerimiento de cargamentos de Gas Natural Licuado en los primeros cinco meses de 2025.

Que el Gobierno extienda la segmentación no significa que no siga recortando subsidios. En los últimos días, quitaron subsidios a zonas de altos ingresos y recortaron los beneficios del régimen de zonas frías. Hacia adelante, buscarán imponer un nuevo criterio de exclusión por georreferencia, en zonas como countries, clubes de campo o barrios cerrados. Hay zonas donde el metro cuadrado es alto, o donde las expensas son elevadas, en las que el Gobierno podría definir sacarlos del nivel 2 o 3. Como la segmentación es en base a una declaración jurada de ingresos, había familias que subdeclaraban para no pagar el costo real de la factura. De todos modos, aunque pasen a nivel 1, también seguirán recibiendo subsidios, aunque en menor medida.

Tarifas, Subsidios, Gas, luz

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Mientras evita prometer bienestar, el presidente Javier Milei apuesta a consolidar la idea de estabilidad como su principal activo de campaña. De cara a las elecciones legislativas de octubre, el Gobierno cree que una mejora en variables clave podría generar un “shock de consumo” que se traduzca en votos.

La historia argentina ofrece antecedentes: en los años 90, durante la presidencia de Carlos Menem y con la convertibilidad en marcha, el “voto cuota” o “voto consumo” fue decisivo. Gracias al acceso al crédito y la estabilidad cambiaria, amplios sectores sociales volvieron a consumir, viajar y comprar bienes durables. Ese clima de bienestar favoreció la reelección de Menem en 1995.

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Aunque el país de hoy es muy distinto, en la Casa Rosada creen que puede repetirse, en otra escala, ese fenómeno. Milei, quien encabeza todos los sondeos, es percibido como garantía de estabilidad económica, aunque buena parte de la población aún transita una situación crítica.

Tres variables que mira Milei para apuntalar el consumo:

Inflación en baja:
La inflación de mayo cerraría cerca del 2%, según estimaciones privadas, y el objetivo oficial es alcanzar el 1% mensual en septiembre, justo antes de las elecciones. La apertura de importaciones y la reducción de aranceles ayudaron a bajar precios en rubros como indumentaria, autos, alimentos y tecnología. Las principales marcas ya aplicaron rebajas del 10 al 20%, en un contexto donde los precios siguen siendo altos en comparación internacional, pero más competitivos que hace un año.

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Expansión del crédito:
Según el BCRA, el crédito al sector privado creció 10% en abril, su mayor nivel en dos décadas. El dato más llamativo es el boom de hipotecas: se firmaron 10.429 en los primeros cuatro meses de 2025 entre CABA y Provincia, un 630% más que en el mismo período de 2024. También aumentaron los créditos prendarios (95,1%) y el sector automotor prevé vender 700.000 unidades este año.

Estabilidad cambiaria y uso de dólares “del colchón”:
El Gobierno incentiva el gasto de los dólares que la clase media ahorró fuera del sistema financiero. Con más argentinos viajando al exterior (1,4 millones en abril) y regresando con valijas cargadas, la estrategia oficial es doble: estimular el consumo y, a la vez, fortalecer los depósitos y reservas. Algunas entidades bancarias ya ofrecen tasas de hasta 5,5% en dólares.

El consumo masivo creció un 2% interanual, aunque de forma desigual. Como explica el especialista Guillermo Oliveto, la clase media actual está fracturada: una parte sigue cayendo, pero otra se siente más segura y vuelve a gastar.

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Sin embargo, hay alertas. La relación cuota-ingreso sigue siendo un escollo para el acceso masivo al crédito hipotecario. Además, el sistema financiero muestra descalces: los préstamos al sector privado crecieron 101% real anual, frente a un alza de depósitos del 34%, según datos de Quantum.

Pese a estas advertencias, en el Gobierno creen que si se consolida la estabilidad hasta septiembre, con una inflación controlada y señales de bienestar, Milei llegará fortalecido a octubre. El objetivo es que el votante perciba que ya comenzó un cambio y que retroceder implicaría poner en riesgo sus ahorros o su nuevo nivel de consumo.

Con poco margen para relanzamientos políticos o anuncios grandilocuentes, Milei se aferra a la continuidad. Y apuesta a que, al igual que en los 90, el bolsillo incline la balanza.

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