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POLITICA

Vuelve con fuerza la apuesta por inversiones en pesos para aprovechar el dólar planchado

Algunos instrumentos en moneda local, como las Lecap o los bonos CER, tuvieron un importante salto de la demanda. El mercado le cree a “Toto” Caputo que será capaz de mantener la paz cambiaria al menos por un tiempo.

Published

4 meses ago

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Columna publicada originalmente en Infobae

La “bicicleta financiera” o el “carry trade”, como lo denominan en la jerga bursátil, goza de buena salud. En agosto creció de manera significativa la cantidad de inversores que decidieron volcarse a inversiones en pesos para aprovechar la estabilidad del tipo de cambio. El resultado, al menos en lo que va del mes, no los defraudó.

Por supuesto se trata al menos por ahora de apuestas de corto plazo, pero que reflejan al mismo tiempo que convalidan la jugada del ministro de Economía. A mediados del mes pasado, Luis “Toto” Caputo anunció que vendería parte de las reservas acumuladas a partir del 30 de abril para absorber pesos sobrantes. Y lo está cumpliendo.

El resultado no solo es el control de la cantidad de pesos que circulan, sino especialmente la tranquilidad de los distintos tipos de cambio. Tanto el dólar MEP como el contado con liquidación tuvieron leves fluctuaciones a lo largo del mes y se mantienen con cierta comodidad por debajo de los $1.300. El dólar libre se mantiene prácticamente planchado en la zona de 1.350 pesos.

Todo indica, además, que el Central está en condiciones de mantener esta estabilidad. Incluso muchos piensan que en septiembre los distintos dólares financieros podrían tener una caída adicional. El hecho de haber conseguido en agosto un saldo comprador en su intervención cambiaria (cerca de USD 550 millones hasta ahora) también sustenta esa tesis.

Por un lado se espera un significativo ingreso de divisas por el blanqueo, pero además están aquellos que quieren sumarse al Régimen Especial de Bienes Personales (REIBP), que permite pagar cinco años consecutivos a una alícuota del 0,45% anual. Esto implicaría que muchos salgan a vender dólares para poder cumplir con este pago en pesos.

Ante el escenario de tranquilidad cambiaria, las apuestas por opciones de corto plazo en pesos están a la orden del día. Una de las apuestas favoritas son las Lecap (letras de capitalización que emite el Tesoro), ya sea de manera directa o a través de fondos comunes que invierten en estos instrumentos a distintos plazos.

Se verifica una fuerte demanda en el mercado por activos en pesos. Pero por ahora se trata de una mayor demanda de activos en moneda local motivado por la estabilidad cambiaria, o incluso la caída que tuvieron los dólares financieros luego de los anuncios de mediados de julio. Por ahora, todo indica que este escenario podría sostenerse al menos por un tiempo más

Para las más cortas, con vencimiento en septiembre, el rendimiento llega al 44% anual. Se trata de una tasa todavía algo negativa en relación a la inflación, pero que es suficiente como para dar un interesante rendimiento en moneda dura, que al final del día es el parámetro que miran muchos inversores.

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No es la única alternativa. También creció el interés por los bonos CER, es decir que ajustan de acuerdo al índice de inflación minorista. El último índice divulgado por el Indec, que arrojó 4% en julio, desató más demanda por estos instrumentos porque el dato terminó siendo algo mayor al esperado. Y la perspectiva es que será difícil que agosto perfore ese nivel.

Pero además son títulos que presentan tasas de interés positivas, es decir que le ganan a la inflación, lo cual los vuelve aún más interesantes. A medida que se alargan los plazos los premios son mayores. Claro que los más demandados son los más cortos, que rinden menos de 2% anual por encima del índice.

Otras opciones todavía más conservadoras son los plazos fijos que ofrecen los bancos o las cuentas remuneradas de las fintech. A pesar de cierto incremento en las últimas semanas, ningún banco paga arriba del 38% ó 39% anual. Y muchos de primera línea siguen abajo del 35%. En el caso de las fintech, la mayoría también paga debajo del 40%, con algunas pocas excepciones.

Es difícil leer este comportamiento de los inversores como una demanda genuina por instrumentos en pesos, sino que todo sigue supeditado a la posibilidad del Gobierno de mantener la tranquilidad cambiaria. Incluso la posibilidad que los dólares financieros caigan otro escalón adicional en septiembre.

Como siempre se trata de un juego algo peligroso. Si los tipos de cambio llegaran a pegar un salto, como sucedió a principios de julio, rápidamente esto provocaría un rápido desarme de posiciones en activos en moneda local. Pero por ahora todo indica que la paz cambiaria tiene algo más de recorrido por delante, aún a costa de debilitar al Banco Central por la venta de reservas.

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POLITICA

Feriados 2025: el calendario completo de fines de semana largo y días no laborables

Published

41 minutos ago

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23/12/2024

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El Gobierno nacional definió cuáles son los fines de semana largo de 2025, con sus respectivos días no laborables puentes con fines turísticos y los feriados correspondientes. La medida fue oficializada por el decreto 1027 publicado este jueves 21 de noviembre en el Boletín Oficial.

A medida que el año progresa, es esencial estar informados sobre estas fechas, no solo para aprovechar los días de descanso, sino también para conmemorar y rendir homenaje a los momentos significativos de la historia del país. En este sentido, conocer el calendario de los feriados y fines de semana largos restantes facilita planificar las actividades de manera más eficiente y sacar el máximo provecho de cada período de asueto.

Es importante recordar que existe una diferencia entre día no laborable y feriado puente, dado que el primero deja la decisión de si se trabaja o no en manos del empleador, mientras que en el feriado nacional rigen las normas de descanso dominical.

Días no laborables: cuáles son los fines de semana largo dispuestos por el Gobierno

A través del decreto oficial, el Gobierno estableció los días no laborables con fines turísticos de 2025. Se trata de tres días distintos, unidos a feriados, que extienden los fines de semana con la intención de promover los viajes, el turismo interno y disminuir los efectos negativos de la estacionalidad en el sector.

  • El primer día no laborable puente fue asignado para el viernes 2 de mayo, el cual complementa el feriado nacional del 1º de mayo, el Día Internacional del Trabajador.
  • El segundo llega dos meses después: el viernes 15 de agosto, a raíz del feriado del 17 de ese mes en el que se conmemora el paso a la inmortalidad del general José de San Martín. En 2025 cae un domingo, coincidiendo con el Día del Niño. Aunque se trata de un feriado trasladable, como es en un fin de semana este no se puede correr a otra fecha, por lo cual se decidió establecer un asueto puente.
  • El último de los fines de semana extralargo de 2025 será el viernes 21 de noviembre, que amplía el feriado del jueves 20, con motivo del Día de la Soberanía Nacional.

El Gobierno estableció tres días no laborables puente

Cuál es la diferencia entre un día no laborable y un feriado

Es importante señalar que en esta ocasión, el Gobierno definió que los puentes que conforman los fines de semana largo serán días no laborables y no feriados nacionales, lo que implica una diferencia fundamental, dado que se trata de dos categorías distintas y, en caso de tener que trabajar, la retribución difiere según el caso.

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La ley 20.744 o de Contrato de Trabajo precisa en el artículo 181 que en los días feriados nacionales rigen las normas legales sobre el descanso dominical. Mientras que en el 182 explica que los días no laborales son optativos para el empleador.

Cuáles son los feriados confirmados de 2025 y los puente

Enero

  • Miércoles 1° de enero: Año Nuevo (feriado inamovible)

Marzo

  • Lunes 3 y martes 4 de marzo: Carnaval (feriado inamovible)
  • Lunes 24 de marzo: Día Nacional de la Memoria por la Verdad y la Justicia (feriado inamovible)

Abril

  • Miércoles 2 de abril: Día del Veterano y de los Caídos en la Guerra de Malvinas (feriado inamovible)
  • Jueves 17 de abril: Jueves Santo (día no laborable)
  • Viernes 18 de abril: Viernes Santo (feriado inamovible)

Mayo

  • Jueves 1° de mayo: Día del Trabajador (feriado inamovible)
  • Viernes 2 de mayo: día no laborable puente
  • Domingo 25 de mayo: Día de la Revolución de Mayo (feriado inamovible)

Junio

  • Lunes 16 de junio: Paso a la Inmortalidad del General Don Martín Miguel de Güemes (se trasladaría del martes 17 de junio por ser un feriado trasladable)
  • Viernes 20 de junio: Paso a la Inmortalidad del General Don Manuel Belgrano (feriado inamovible)

Julio

  • Miércoles 9 de julio: Día de la Independencia (feriado inamovible)

Agosto

  • Viernes 15 de agosto: día no laborable puente
  • Domingo 17 de agosto: Paso a la Inmortalidad del General Don José de San Martín (feriado trasladable)

Octubre

  • Domingo 12 de octubre: Día del Respeto a la Diversidad Cultural (feriado trasladable)

Noviembre

  • Viernes 21 de noviembre: día no laborable puente.
  • Lunes 24 de noviembre: Día de la Soberanía Nacional (se trasladaría del jueves 20 de noviembre por ser un feriado trasladable).

Diciembre

  • Lunes 8 de diciembre: Día de la Inmaculada Concepción de María (feriado inamovible)
  • Jueves 25 de diciembre: Navidad (feriado inamovible)
Día de la Soberanía Nacional
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