ECONOMIA
¿Qué va a pasar con los precios?: a cuánto podría llegar la inflación de julio según las consultoras del mercado
Luego de ubicarse en 2,1% en mayo, la inflación de junio habría desacelerado nuevamente. En julio, pese a las presiones propias del mes por factores estacionales, se registraría una variación similar. Los rubros con mayor incidencia serían transporte, servicios regulados y turismo.
El Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) del BCRA arrojó una proyección de 2% para este mes. En agosto, alcanzaría el 1,8%, nivel que sostendría durante el resto del año.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) prevé que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) siga un sendero descendente y cierre el 2026 en torno al 25%. Según sus pronósticos, recién llegará a un dígito anual en 2028.
Ricardo Delgado, director de Analytica, proyecta una inflación de 1,8% en julio, el mismo guarismo que el calculado en junio. Detalló que, tal como muestra el índice de la CABA, los alimentos se moderaron, los combustibles “vienen tranquilos” y las tarifas tuvieron un ajuste parecido al mes pasado.
Rocío Bisang, economista de GMA Capital, anticipa un IPC superior, del 2,1%. “Creemos que la aceleración responde a varios factores. En primer lugar, la propia estacionalidad del mes juega en contra: con el cobro del aguinaldo y las vacaciones de invierno, el indicador generalmente tiende a ser más elevado que los meses previos”, dijo. Por otro lado, “el tipo de cambio se ‘despertó’ y anotó una suba del 3,7% promedio en junio, lo que puede haber tenido algo de impacto en precios”, agregó.
Además, espera que los regulados presionen el índice al alza. En ese sentido, se destacan los aumentos en tarifas de gas y agua (3%), subte, colectivos y peajes (4,1%) y trenes (8,5%), entre otros.
El último informe de C&T Asesores Económicos destacó: “La variación de precios fue perdiendo impulso a lo largo de junio, cerrando más cerca del 1,5%, lo que favorece una menor inflación en julio. Frente a esto, debe tenerse en cuenta que los rubros vinculados al turismo tienen un pico por las vacaciones de invierno”.
Anastasia Daicich, directora de Qualy Consultora, estima que la inflación de julio se situará en 2%. Para la economista, el nivel general de precios encuentra motores principalmente en el transporte, por los aumentos en el subte (4,1%), el boleto mínimo de colectivos (4% en el AMBA y 4,76% en el Conurbano) y los trenes (8,6%).
A su vez, inciden los incrementos de 3% en el gas y en el servicio de agua de AySA, y el encarecimiento estacional de las verduras, que continúa por la ola de frío polar tras haber mostrado un avance de 10,4% en junio.
El nivel general de precios encuentra motores principalmente en el transporte, por los aumentos en el subte 4,1%, las tarifas mínimas de colectivos: 4% en el AMBA y 4,76% en el Conurbano; y los trenes 8,6% (Daicich)
Por el contrario, los alimentos -excluyendo los productos frescos- exhiben una marcada desaceleración, con la variación promedio de los últimos 30 días en supermercados reduciéndose de 2,8% a 1,5%. A esto se suma que la actualización de las tarifas de energía eléctrica fue de 1,5% por tercer mes consecutivo, gracias al refuerzo de los subsidios. La debilidad del consumo por la pérdida de poder adquisitivo también influye.
Desde Equilibra, el economista Lorenzo Sigaut Gravina calculó una inflación de 1,9% para junio y cree que el dato podría repetirse en julio. Remarcó que, con las vacaciones de invierno, algunos precios suelen reacomodarse.
El especialista advirtió que todavía resta definir qué ocurrirá con las naftas: si bien se esperaba un descenso, el repunte del precio internacional del petróleo podría cambiar ese escenario.
La consultora 1816 sostuvo: “La velocidad de la desaceleración de los precios al consumidor dependerá, en parte, de YPF, petrolera que, por tener una participación de mercado superior al 50% en el comercio minorista de combustibles, puede fijar el precio de la nafta y el gasoil”.
Según el informe, deberían bajar aproximadamente 16% para adecuarse a los menores precios internacionales del crudo. De implementarse esa reducción, tendría un impacto directo sobre el IPC de alrededor de 0,65 puntos porcentuales, sin contar el efecto indirecto.
El sobreprecio actual no hace ni más ni menos que compensar a los refinadores y expendedores de combustibles (1816)
“El tema es que, durante varios meses, gracias al buffer, la nafta fue más barata de lo que correspondía según el precio del Brent y del A3500, de modo que, en realidad, el sobreprecio actual no hace ni más ni menos que compensar a los refinadores y expendedores de combustibles”, consideró 1816.
“Si el objetivo del Gobierno es compensar todo el congelamiento, la nafta debería mantenerse con los precios actuales hasta mediados de noviembre, asumiendo este valor en pesos del Brent”, añadió.
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ECONOMIA
Jornada financiera: la suba del petróleo impulsó a las acciones energéticas y el riesgo país volvió a superar los 500 puntos
Las bolsas internacionales operaron este martes con inquietud, en un marco de presión alcista para el precio del petróleo, persistente suba de tasas de la deuda de Estados Unidos y con la expectativa puesta en la reunión de esta semana de la Reserva Federal estadounidense.
En ese contexto, los bonos Globales y Bonares de Argentina -en dólares con ley extranjera y local- cayeron un 0,3% en promedio en Wall Street, mientras que el riesgo país de JP Morgan subió 14 unidades, a 506 puntos básicos.
El riesgo país argentino traspasó nuevamente la barrera de los 500 puntos básicos debido a una combinación de factores, como el desafiante calendario de vencimientos previstos en el programa financiero de 2027, la incertidumbre electoral del año próximo -los bonos hard dollar vencen a partir del próximo mandato- y un clima internacional adverso.
En este aspecto resalta que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años alcanzó un máximo del 5,04%, su nivel más alto desde 2007, antes de moderarse el martes a un cierre de 4,99 por ciento. Mientras tanto, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años llegó al 5,39% anual durante la sesión y concluyó a 5,36 por ciento.
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El aumento de los rendimientos se produjo antes de la decisión sobre las tasas de interés de la Reserva Federal, tal como se prevé será anunciado este miércoles 16. “Los inversores han descontado una subida de 25 puntos básicos tras la reunión del FOMC de la Fed, con una probabilidad del 92%”, indicó Yahoo Finance. El FOMC (sigla en inglés de Comité Federal de Mercado Abierto) es el órgano de la Reserva Federal de EEUU encargado de dirigir la política monetaria y fijar las tasas de interés de los fondos federales, referencia del mercado.
Los precios del petróleo subieron firmes, con el barril de Brent del Mar del Norte para entregar en noviembre a USD 108,80 (+2,9%), mientras que el crudo intermedio de Texas avanzó 4,6%, a USD 106 en los contratos para octubre.
Con ese impulso, las acciones argentinas del sector tuvieron desempeño positivo. El ADR de YPF subió 2,4%, a USD 57,69, un récord histórico si se contemplan periódicos pagos de dividendos. Vista Energy y Tenaris ganaron 2,6%, mientras que sobresalió el rebote de Satellogic (+4,5%).
“Somos de la idea de que el conflicto puede prolongarse un tiempo más, especialmente en la previa a las elecciones de medio término en EEUU, dado el efecto que una suba en el precio del petróleo está teniendo en el costo del diésel en ese país y, en consecuencia, sobre la imagen y aprobación de Trump”, señaló Balanz.
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Mientras que los principales indicadores de Wall Street retrocedieron en un rango de 0,5% a 0,8%, el índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires restó 0,2%, a 3.079.779 puntos.
Mauricio Villacorta, estratega de Inversión de IOL, explicó que “las bolsas de Nueva York profundizaron su sesgo negativo en la rueda de este martes, condicionadas por una ‘doble presión’: el repunte del crudo a máximos y una marcada venta en el mercado de renta fija global”. Añadió que “el barril de petróleo Brent reanudó su senda alcista cotizando por encima de los USD 108 tras nuevas interrupciones de suministro en Libia y ataques contra infraestructura energética en Arabia Saudita”.
“La sesión bursátil estuvo dominada por un ambiente de pronunciada aversión al riesgo y una elevada volatilidad en la antesala de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal. El mercado asimila ya una probabilidad cercana al 90% para un incremento de 25 puntos básicos en la tasa de interés, situando el rango de fondos federales en 3,75%-4,00% impulsada por la persistencia inflacionaria, la masiva emisión fiscal y una grave crisis energética”, puntualizó Laura Torres, directora de Inversiones de IMB Capital Quants.
Dólar calmo y baja de reservas
Otra vez un muy alto volumen de negocios por USD 844 millones en el segmento de contado se impuso en la operatoria mayorista, donde el tipo de cambio cedió un peso, a $1.506,50 para la venta.
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El dólar mayorista encadenó la cuarta caída consecutiva. Aunque se trata de una serie con bajas marginales, llevó al dólar a su piso desde el 21 de agosto. En lo que va de septiembre cae dos pesos, para encaminarse a ser el primer mes con desempeño negativo desde marzo último.
El BCRA fijó un techo para el régimen de bandas cambiarias en los 1.899,56 pesos. El dólar mayorista se ubica ahora a 393,06 pesos o 26,1% de ese umbral para la flotación, la brecha más amplia desde el 8 de mayo de 2025 (27%).
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“El mercado cambiario muestra calma en septiembre. El Gobierno busca sostener esta tranquilidad mientras la mirada política empieza a volcarse hacia 2027″, comentó Ignacio Morales, jefe de Inversiones de Wise Capital.
El dólar al público estuvo negociado sin variantes, a $1.530 para la venta en el Banco Nación, por tercer día en dicha cotización. El BCRA informó que en las entidades financieras el dólar minorista promedió $1.532,27 para la venta y $1.477,20 para la compra.
El dólar blue subió cinco pesos o 0,3%, a $1.560 para la venta, en su punto más alto desde el 25 de agosto.
En el mercado de dólar futuro todos los contratos estuvieron negociados con mínima baja en torno a 0,1%, con negocios -en pesos- equivalentes USD 1.772,5 millones, según datos de A3 Mercados. La posición más negociada, para fin de septiembre, descontó dos pesos, a $1.519,50, frente a un techo de las bandas cambiarias previsto en 1.919,63 pesos.
A su vez, en base al IPC del INDEC correspondiente a agosto, el techo de las bandas para el cierre de octubre subió a $1.951,50, frente a un contrato futuro del dólar a $1.545,50 para fin del próximo mes.
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El BCRA compró USD 14 millones en el mercado, el 1,7% de la oferta spot, a la vez que las reservas internacionales brutas cayeron en USD 458 millones, a USD 49.953 millones, el monto más bajo desde el 31 de agosto.
La caída del stock se debió a pagos efectuados a organismos multilaterales (BIRF y BID) y unos USD 30 millones por baja en cotizaciones (el oro cedió 0,4%, a USD 4335,70).
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ECONOMIA
Colombia se perfila como el mercado de la región andina con mejores perspectivas de desempeño, según Bank of America
- 73% de los participantes espera que el Ibovespa cierre el año en 180.000 puntos o más, frente al 34% de la encuesta anterior.
- 46% proyecta que el índice alcance al menos 200.000 puntos al final del año. Ese escenario no había sido contemplado por ningún participante en la medición previa.
- El efectivo en cartera subió al 3,9% desde el 3,5% de agosto. Fue el mayor aumento mensual desde marzo.
- El indicador general de sentimiento bajó de 8 a 7 puntos. Con ese retroceso, quedó en su nivel menos alcista de los últimos tres meses.
- 55% apuesta por un escenario de no landing (sin aterrizaje) para la economía mundial en los próximos doce meses, frente al 56% de agosto.
- 38% espera un “aterrizaje suave” y solo 2% anticipa un “aterrizaje brusco”.
- 8% neto cree que el crecimiento mundial seguirá acelerándose y el optimismo sobre las ganancias empresariales está en máximos desde agosto de 2021.
- Un 33% neto considera que las empresas están invirtiendo demasiado, igualando el máximo histórico de febrero. Se toma como una señal de posible exceso corporativo.
- 79% no espera que ninguno de los grandes hiperescaladores anuncie un recorte de sus inversiones en 2026, frente al 71% de agosto.
- 14% sí anticipa una reducción. Ese mismo gasto de capital aparece a la vez como foco potencial de tensión.
- 42% identifica la inversión de los hiperescaladores de IA como la fuente más probable de un evento de crédito sistémico, por delante de deuda pública (25%) t rédito privado (19%).
- 53% menciona la posición larga en semiconductores globales.
- Después aparecen la posición corta en bonos del Tesoro estadounidense, con 18%, y las “Siete Magníficas”, con 7%.
Business,Corporate Events,North America
A comienzos de agosto, el Ministerio de Economía canceló Letras Intransferibles por USD 781 millones con el Banco Central de la República Argentina (BCRA), con el objetivo de mejorar el balance del ente monetario
En agosto vencieron obligaciones bajo legislación nacional por $17,5 billones y USD 1.001 millones con jurisdicción extranjera (OPC)
Los vencimientos en el acumulado de los últimos cuatro meses del año suman $87,5 billones en moneda nacional y USD 4.079 millones en divisas
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