El Banco Central de la República Argentina (BCRA) implementó una nueva disposición que habilita a los bancos a otorgar créditos en moneda extranjera a empresas que no exportan, siempre que presenten como respaldo la garantía de una compañía exportadora.

Esta decisión, formalizada mediante la Comunicación “A” 8446, representa un cambio significativo en la política de crédito local, ya que hasta ahora las financiaciones en moneda extranjera se destinaban, principalmente, a compañías con ingresos comprobables en divisas provenientes del comercio exterior.

Según el texto oficial, el BCRA dispuso que “también quedarán comprendidas las financiaciones otorgadas a clientes que cuenten con garantías en moneda extranjera otorgadas por los sujetos señalados precedentemente y que se constituyan como principales pagadores con renuncia a los beneficios de excusión y división”. La norma señala que, gracias a este mecanismo, una empresa no exportadora podrá acceder a créditos en moneda extranjera si cuenta con el respaldo de una firma exportadora que asuma el rol de garante y principal pagador ante cualquier eventualidad.

Hasta la entrada en vigencia de esta medida, la normativa exigía que los bancos verificaran que los clientes, para acceder al crédito en moneda extranjera, contaran con ingresos futuros en esa divisa y una facturación acorde durante el año previo. Esto excluía a la mayoría de las empresas que operan solamente en el mercado interno. Ahora, la posibilidad de presentar una garantía de una empresa exportadora habilita a un nuevo universo de compañías a solicitar financiamiento en condiciones antes vedadas.

La garantía debe estar constituida “en moneda extranjera” y ser otorgada por empresas que ya figuran en la normativa como sujetos habilitados, es decir, empresas exportadoras con capacidad de pago reconocida. Además, el exportador que actúe como garante debe asumir el compromiso de principal pagador y renunciar expresamente a los beneficios de excusión y división, lo que implica que el banco podrá reclamarle el pago en caso de que la empresa deudora no cumpla sus compromisos.

De acuerdo con la comunicación del BCRA, para este tipo de operaciones “se exceptúa al deudor del requerimiento de que los vencimientos que se acuerden guarden relación con el flujo de ingresos previsto en la moneda del crédito”. Esto significa que la empresa no exportadora no necesita demostrar ingresos en dólares para acceder al financiamiento, si cuenta con el respaldo de una exportadora que sí posea ese flujo. Esta excepción busca flexibilizar el acceso al crédito para empresas orientadas al mercado interno, ampliando el abanico de beneficiarios potenciales.

El esquema de garantías previsto por la nueva norma implica que las entidades financieras deberán evaluar la capacidad de pago tanto de la empresa deudora como del exportador garante. Para el otorgamiento del crédito, los bancos seguirán obligados a comprobar que el garante cuenta con capacidad de pago suficiente y que, en caso de incumplimiento, podrá hacerse cargo de la deuda. Además, el financiamiento y los vencimientos deberán estar alineados con los ingresos en moneda extranjera del garante, y no ya de la empresa principal que toma el crédito.

La comunicación también aclara que la medida no modifica las exigencias vinculadas a la clasificación de los deudores ni a la prevención de riesgos. Por ejemplo, las financiaciones a deudores clasificados en categoría “irrecuperable” que ya estén totalmente previsionadas no podrán computarse dentro de la capacidad de préstamo de los depósitos en moneda extranjera.

Desde el punto de vista operativo, los bancos podrán incorporar a su cartera financiaciones en moneda extranjera a empresas no exportadoras, siempre que se respete este esquema de garantías y se cumplan los requisitos de documentación y análisis de riesgo. Las condiciones de capacidad de préstamo y el cálculo de los montos disponibles seguirán rigiéndose por la normativa vigente.

La decisión del BCRA busca facilitar el acceso al crédito para empresas de sectores no exportadores que tengan vínculos comerciales o societarios con exportadores.

Las acciones y los bonos de Argentina finalizaron negociados con muy amplias subas, ante indicadores financieros domésticos alentadores después de que la calificadora Standard & Poor’s Financial Services (S&P) mejoró el rating de los bonos soberanos a “B-” desde “CCC+”. Por lo tanto, según esta definición, los títulos de deuda dejaron de ser de “riesgo sustancial”.

Con este escenario, los bonos en dólares de Argentina -Bonares y Globales- subiron hasta 4%, mientras que el riesgo país de JP Morgan decae debajo de los 450 puntos básicos por primera vez en ocho años. El indicador cedió 59 unidades, a 443 puntos básicos, piso desde el 1 de mayo de 2018 (431 puntos básicos).

El índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires subió 6,4%, a 3.353.008 puntos, en un nuevo récord histórico nominal, es decir, medido en pesos. El panel de acciones líderes anota una ganancia de 12% en dólares y de 10% en pesos en lo que va de este año. Los ADR en Wall Street treparon hasta 14,3% como en el caso de BBVA.

La disparada de los activos se produjo después de que la agencia financiera Standard & Poor’s elevara la calificación de la deuda argentina en moneda extranjera de largo plazo debido al avance del programa de austeridad fiscal y el aumento de compra de divisas por parte del Banco Central, entre otros factores. La decisión sigue a la mejora anunciada por Fitch Ratings a principios de mayo.

De esta forma, el riesgo país llegó a su nivel más bajo en los últimos ocho años. Durante la presidencia de Javier Milei, el registro más reducido de este indicador se había dado en enero pasado, con 481 puntos básicos.

En su informe, S&P fundamentó que “la perspectiva estable sobre las calificaciones de largo plazo refleja nuestra expectativa de que el Gobierno continuará con su programa de austeridad fiscal mientras el Banco Central incrementa sus reservas internacionales, sosteniendo el crecimiento económico y reduciendo la inflación. La perspectiva equilibra los riesgos derivados de vulnerabilidades económicas persistentes con los resultados fiscales positivos y otras medidas que mejoran la liquidez del Gobierno”.

El equipo de Estrategia de Balanz subrayó que la decisión de S&P “se suma a la reciente mejora de parte de Fitch, por lo que Argentina ahora es considerada B- por poseer dicha calificación de parte de dos de las tres agencias más importantes. Esta mejora debería ayudar a comprimir el riesgo país por los flujos de fondos institucionales que ahora podrán invertir en bonos argentinos”.

“El cambio no es cosmético, es la segunda validación formal de que el proceso de corrección macro y recomposición de reservas empieza a ser percibido como sostenible por evaluadores externos. Históricamente, upgrades del soberano generan ventanas de compresión en high yield corporativo argentino, especialmente en emisores exportadores. Es decir, el soberano deja de ser un ancla tan pesada”, explicó Emilio Botto, jefe de Estrategia e Inversiones de Mills Capital.

“Si bien esta suba en la calificación a B- no habilita aún a que grandes fondos Investment Grade tengan exposición en deuda soberana argentina, sí puede traducirse en flujos marginales positivos provenientes de ciertos mandatos HY (High Yield) que requieren ratings mínimos (de B- para arriba) para tomar exposición al país“, consideró Botto.

S&P advirtió que aún persisten desafíos y que “es probable que persistan tensiones en los próximos 12 a 18 meses que podrían afectar la estabilidad económica”, aunque considera que el gobierno podrá enfrentarlos “sin caer en default ni en un canje de deuda estresado, según nuestras definiciones”.

Max Capital definió que “esta mejora podría ampliar la base de inversores de Argentina, ya que algunos fondos y cuentas discrecionales administradas tienen límites para su exposición a activos con calificación CCC”.

“Una gran porción de los fondos comunes de inversión globales y carteras institucionales de renta fija exigen estrictamente por estatuto interno que un país soberano cuente con la convalidación de al menos dos de las principales agencias internacionales en la categoría ‘B-’ antes de recibir la autorización legal para comprar sus instrumentos. Al sumarse la nota de S&P a la de Fitch, las puertas institucionales quedaron abiertas para capturar este flujo de capital de portafolio”, refirió Damián Vlassich, Team Leader de Estrategias de Inversión en IOL.

“La decisión estuvo ampliamente en línea con nuestra visión tras la mejora de Fitch el mes pasado, cuando sostuvimos que Fitch había roto el hielo y que era probable que siguieran nuevas mejoras de calificación. En aquel informe destacamos dos factores clave detrás del ciclo de upgrades: mejores perspectivas para la acumulación de reservas y la expectativa de que el Gobierno consiguiera financiamiento suficiente para cubrir los próximos vencimientos de deuda. La decisión de S&P valida ambos puntos”, aportaron los analistas de Adcap Grupo Financiero.

Sofia Bishop, gerente comercial de FCI de Cocos, indicó que S&P “terminó de validar lo que el mercado venía descontando desde mayo: que el orden macro, el superávit fiscal y la acumulación de reservas justifican un re-rating crediticio”.

“Ahora, los frenos siguen vigentes. Con las tasas en EEUU en máximos -el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años en torno al 4,5%- y los rendimientos en emergentes también altos, el contexto externo limita cuanto puede comprimir el spread argentino. Y a nivel local, el forward implícito entre el AO27 y el AO28 sigue en torno al 13,5%, mostrando que la prima electoral 2027 todavía está plenamente cotizada. El upgrade ayuda a perforar los 500 puntos básicos con más claridad, pero el escalón hacia 350–400 puntos sigue dependiendo del contexto externo y el ruido pre-electoral», agregó Bishop.

En una sesión con un monto operado USD 545,3 millones en el mercado de contado, el dólar mayorista terminó negociado sin variantes a 1.432,50 pesos. El tipo de cambio oficial mantiene una suba de 24,50 pesos o 1,7% en junio, mientras que en lo que va de 2025 cede baja de 22,5 pesos o 1,5 por ciento.

“Con solo una rueda por delante para terminar esta semana el tipo de cambio mayorista acumula una baja de 8 pesos, muy lejos de la suba de 32,50 pesos registrada en toda la semana anterior”, detalló Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio.

El Banco Central estableció una banda superior de su esquema cambiario en los $1.779,27, con lo que dejó al dólar mayorista a $346,77 o 2,2% de ese límite de flotación libre.

El dólar al público bajó cinco pesos o 0,3%, a $1.450 para la venta en el Banco Nación, un mínimo desde el 2 de junio. El billete minorista anotó la tercera rueda consecutiva en baja.

El BCRA informó que en las entidades financieras el dólar al público promedió $1.453,60 para la venta y $1.402,20 para la compra.

El dólar blue, en cambio, terminó estable a $1.450 para la venta -ahora igual que el minorista en el Banco Nación-, tras haberse operado a un mínimo de $1.445 por la mañana.

Mercado Pago presentó este jueves dos nuevas opciones de inversión en pesos que buscan ampliar las alternativas de ahorro para sus usuarios. La cuenta digital más usada del país suma a su portafolio dos Fondos Comunes de Inversión: uno de Renta Fija y otro de Renta Variable.

La novedad llega en un momento en que los argentinos buscan hacer rendir su dinero más allá de los tradicionales plazos fijos. Más de 20 millones de personas ya invierten en los money market de Mercado Pago, tanto en pesos como en dólares.

Ahora, la fintech fundada por Marcos Galperin apuesta a captar a quienes buscan diversificar. El objetivo es ofrecer alternativas que generen mayor rentabilidad según el perfil de cada inversor: conservador para Renta Fija, más arriesgado para Renta Variable.

Los usuarios podrán suscribirse desde apenas $100 y contar con el dinero invertido en un día hábil después de vender sus cuotapartes. La liquidez es clave: nadie quiere tener la plata atada por semanas.

Por qué Mercado Pago lanza estos fondos ahora

La demanda existe y está creciendo. Según un relevamiento de Invecq, más de la mitad de los usuarios de Mercado Pago encuestados quiere explorar nuevas opciones para potenciar su dinero.

Sin embargo, solo 3 de cada 10 declara haber invertido en fondos de renta fija o variable. El dato más llamativo: el 74% de los argentinos encuestados se define como inversor aprendiz o conservador.

Mercado Pago busca captar a ese enorme universo de ahorristas que hoy desconfían o no entienden las opciones tradicionales del mercado de capitales.

«Hace ocho años transformamos la gestión del dinero al ofrecer la posibilidad de generar rendimientos diarios a través de nuestra cuenta digital, mientras otras cuentas rendían 0%. Esta evolución permite que cada persona elija cómo potenciar sus ahorros, ya sea para maximizar el aguinaldo o planificar unas vacaciones a través de Renta Fija; o invertir su dinero a largo plazo, con el Fondo de Renta Variable», señaló Tomás Azzali, Director Senior de Mercado Pago Argentina.

En Argentina, más de 32 millones de personas invierten en FCI. De ese total, casi 29 millones eligen fondos money market y más de 3 millones fondos T+1.

Qué diferencia a cada fondo y para quién es cada uno

El Fondo de Renta Fija, bautizado «Bonos, plazos fijos y más», apunta a usuarios conservadores. Invierte en instrumentos de bajo riesgo como plazos fijos, bonos y letras, ideal para quienes buscan hacer rendir su dinero en el corto o mediano plazo sin sobresaltos.

El horizonte de tiempo recomendado es mediano y largo plazo. No habrá milagros en una semana, pero tampoco vas a perder el sueño por volatilidad extrema.

Por otro lado, el FCI de Renta Variable, llamado «Empresas argentinas», replica el índice Rofex 20. Está orientado a quienes están dispuestos a asumir mayores riesgos invirtiendo en acciones de las principales empresas del país.

Acá el juego cambia: podés ganar más, pero también podés perder. La volatilidad del mercado accionario argentino no es para principiantes nerviosos.

Ambos fondos estarán disponibles de forma paulatina para los usuarios a través de la aplicación de Mercado Pago. No todos los verán habilitados al mismo tiempo.

Los nuevos FCI serán administrados por Mercado Pago Asset Management S.A. y custodiados por Banco Industrial S.A., bajo la supervisión de la Comisión Nacional de Valores (CNV).

Cómo empezar a invertir en los nuevos fondos paso a paso

El proceso es simple y está pensado para que cualquiera pueda hacerlo desde su celular en minutos. No hace falta ser experto ni tener conocimientos previos del mercado de capitales.

Primero, ingresá a la sección «Inversiones» desde la pantalla principal de la aplicación de Mercado Pago. Ahí vas a ver todas las opciones disponibles, incluidos los nuevos fondos.

Segundo, elegí el fondo que mejor se ajuste a tu perfil. ¿Sos conservador? Andá por Renta Fija. ¿Estás dispuesto a bancar oscilaciones por mayor rentabilidad? Probá Renta Variable.

Tercero, definí el monto a invertir. Recordá que podés arrancar desde $100, así que no necesitás tener fortunas para empezar.

Cuarto, aceptá los Términos y Condiciones y el Reglamento de Gestión del Fondo. Leelos aunque sea por arriba para entender las reglas del juego.

A partir del primer día hábil posterior a tu inversión, los rendimientos comienzan a generarse automáticamente. No tenés que hacer nada más, solo esperar y ver cómo evoluciona tu inversión.