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ECONOMIA

Todo lo que hace el equipo económico por desactivar el apetito de dólares del mercado

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El Gobierno profundizó la emisión de instrumentos dólar linked para canalizar la demanda de cobertura cambiaria (Reuters)

Gráfico de líneas sobre la evolución del dólar oficial y bandas de flotación. Eje horizontal con fechas de 2025 a 2026. Eje vertical con valores en pesos
El Banco Central intervino en el mercado de futuros y ajustó tasas para contener la volatilidad
  1. Venta de instrumentos dólar linked: El Tesoro incrementó la emisión y colocación de bonos ajustados por tipo de cambio oficial, conocidos como USDL, tanto en licitaciones primarias como en el mercado secundario. Estos instrumentos permitieron canalizar la demanda de cobertura cambiaria y estabilizar expectativas en torno al dólar oficial. Según Quantum Finanzas, la emisión de USDL desde abril de 2026 alcanzó el equivalente a casi 11.000 millones de dólares, con un aumento notorio en el volumen operado en el mercado secundario.
  2. Intervención del BCRA en el mercado de futuros: El Banco Central intervino de manera activa en el mercado de futuros ROFEX, incrementando la venta de contratos de dólar futuro y de instrumentos USDL del Tesoro que tenía en cartera. Entre mayo y junio de 2026, la posición vendida en dólar futuro pasó de 193 millones de dólares a 492 millones, aunque se mantuvo en valores bajos respecto de períodos pasados. Además, Quantum Finanzas estimó que el BCRA vendió dólares en mercados libres por alrededor de 1.000 millones de dólares entre abril y junio.
  3. Reacomodamiento de tasas de interés en pesos: Las tasas en moneda local experimentaron un ajuste, con la caución subiendo de 20% a 23% de TNA. Esta medida buscó desalentar la dolarización y fortalecer la demanda de activos en moneda local, en un contexto de baja liquidez y volatilidad en el mercado de pesos. GMA Capital remarcó que el Tesoro evitó convalidar las tasas del tramo largo en la última licitación, concentrando la colocación en instrumentos de corto plazo.
  4. Venta directa de dólares en mercados libres: El Tesoro recurrió a la venta de divisas en el mercado cambios en un día puntual. Ante la llegada de la fecha de fijación del tipo de cambio de una letra dollar-linked, Economía no tuvo reparos en vender divisas en el mercado mayorista para evitar una apreciación del billete que forzara a pagar maypres costos en el vencimiento.
  5. Acumulación de reservas internacionales: Las autoridades fijaron como meta la compra anticipada de al menos 10.000 millones de dólares hasta las elecciones, aunque en agosto el ritmo de adquisiciones se desaceleró en comparación con meses previos. GMA Capital detalló que el BCRA adquirió apenas 249 millones de dólares en el MLC durante agosto, frente a los 2.163 millones de julio, reflejando la prioridad oficial de mantener el dólar bajo control. La reducción en la compras refleja, al mismo tiempo, la menor divponibilidad de divisas de exportaciones y el cuidado de la autoridad monetaria de no empujar al aza a los precios.
  6. Limitación en la convalidación de tasas largas: El Tesoro optó por no convalidar tasas elevadas en el tramo largo de la curva de deuda, concentrando la emisión en instrumentos de corto plazo. Esta estrategia permitió evitar presiones adicionales sobre el mercado cambiario y estabilizar la curva de rendimientos, según el análisis de GMA Capital.
  7. Retiro de liquidez mediante licitaciones: El Tesoro realizó licitaciones con un rollover del 100,3% y un financiamiento neto limitado, absorbiendo liquidez y reforzando el sesgo contractivo en el mercado de pesos. GMA Capital puntualizó que esta táctica buscó renovar únicamente lo necesario, en un contexto de mercado seco y tasas en alza.
Gráfico de barras azules, línea roja punteada y puntos negros que indica compras de un banco central en millones de dólares desde enero hasta agosto
Las compras netas diarias del Banco Central de Argentina (BCRA) desde enero hasta agosto se representan en un gráfico que señala el menor ritmo de adquisiciones en el último mes, según Portfolio Personal Inversiones (PPI).



Corporate Events,South America / Central America,North America

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ECONOMIA

La inflación en modo “serrucho”: por qué alterna subas y bajas, y cuáles son los factores que complican su desaceleración

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Los analistas ven una desaceleración con avances y retrocesos, sin una caída lineal en el ritmo de variación de los precios (Foto: Reuters)

Alimentos, combustibles, carne, verduras, tarifas y servicios regulados pueden alterar el resultado de cada mes

infografia

Jubilaciones, pensiones, asignaciones sociales, tarifas, cuotas de medicina prepaga y paritarias incorporan, con distintos mecanismos y rezagos, la inflación ya registrada

Gráfico de líneas y áreas sombreadas que muestra la variación porcentual mensual de un índice desde julio de 2026 hasta marzo de 2027.
Proyecciones del REM Banco Central reflejan la expectativa de inflación mensual entre julio de 2026 y marzo de 2027 (Imagen Ilustrativa Infobae)

Cuando uno mira los casos exitosos de los países de la región, todos tardaron más de tres o cuatro años en bajar la inflación a un dígito annual (Telechea)

infografia

La inflación no baja de manera lineal. Un proceso de desinflación puede tener repuntes mensuales sin que eso implique un cambio de tendencia (Piccardo)

exportacion de carne vacuna
Economistas anticipan que la suba de la carne podría impulsar a la inflación en los últimos meses del año. (Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca)

La ausencia de una regla clara y consistente de política monetaria, sumada al sostenimiento del cepo cambiario para las empresas, dificulta la recuperación de la demanda de pesos (Casas)

Según el REM, la inflación oscilará entre 1,6% y 1,8% en los meses venideros. (Foto: EFE)
Según el REM, la inflación oscilará entre 1,6% y 1,8% en los meses venideros. (Foto: EFE)

La desinflación continuará, aunque probablemente a un ritmo más lento y con un recorrido menos lineal (PPI)



Corporate Events,Society / Social Issues,South America / Central America

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ECONOMIA

Presupuesto 2027: el gasto en salud infantil caería 13% y el destinado a primera infancia retrocedería 16%

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El proyecto de Ley de Presupuesto 2027 destina 21,5 billones de pesos a políticas nacionales dirigidas a niñas, niños y adolescentes, una cifra que equivale al 10,8% del gasto total de la Administración Pública Nacional. El dato surge de los análisis conjuntos del Fondo de las Naciones Unidas para la Infancia (UNICEF) y la Asociación Civil por la Igualdad y la Justicia (ACIJ), presentados hoy ante la Comisión de Familias, Niñez y Juventudes de la Cámara de Diputados, en paralelo al debate general del proyecto que el secretario de Hacienda, Carlos Guberman, defendió un día antes ante la Comisión de Presupuesto y Hacienda con el argumento del equilibrio fiscal.

Según el cálculo de las dos organizaciones, el monto asignado a niñez implica un aumento del 7% en términos reales respecto del presupuesto vigente a septiembre de 2026. Sin embargo, ese incremento debe leerse con matices: los créditos vigentes de este año todavía no incorporan la totalidad de los fondos necesarios para cubrir, hasta diciembre, las prestaciones con actualización automática —principalmente la Asignación Universal por Hijo (AUH) y las Asignaciones Familiares—, un desfasaje que UNICEF estimó en 1,5 billones de pesos adicionales. Si esa brecha se sumara a la comparación, el presupuesto para niñez en 2027 quedaría, en términos reales, en niveles similares a los de 2026.

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El cálculo de variaciones reales que manejan UNICEF y ACIJ depende en gran medida de los supuestos macroeconómicos oficiales, que el equipo económico presentó al Congreso a mediados de septiembre. El Ministerio de Economía estima una inflación acumulada del 18% para 2027 y un promedio anual del 21,1%, cifras que quedan por debajo del 20,5% interanual que proyectó el último Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central de la República Argentina. El Gobierno también calcula un crecimiento del producto bruto interno (PBI) del 4%, superior al 2,9% que anticipa el mismo relevamiento, y un dólar mayorista de $1.847,6 hacia fin de año.

Esa diferencia entre las proyecciones oficiales y las privadas resulta relevante: si la inflación real de 2027 termina por encima del 18% estimado, el poder adquisitivo de las partidas de niñez, calculadas en pesos corrientes, se vería erosionado en una magnitud mayor a la que anticipan hoy UNICEF y ACIJ.

Las políticas de protección de ingresos —AUH, Asignaciones Familiares y Prestación Alimentar— representan el 88% del total destinado a la niñez, de acuerdo con el especialista en Inclusión y Monitoreo de UNICEF Argentina, Sebastián Waisgrais. “Por su peso, su evolución resulta determinante para el nivel general de inversión en niñez a nivel nacional”, sostuvo ante la comisión.

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El proyecto de ley propone eliminar el mecanismo legal de actualización automática de las asignaciones familiares y la AUH, un punto que generó preocupación en ambas organizaciones por su eventual impacto en el poder adquisitivo de esas prestaciones. El propio texto del Presupuesto 2027, según cifras difundidas por la Oficina de Presupuesto del Congreso, prevé 14,4 billones de pesos para asignaciones familiares en 2027, lo que representa una suba real del 2,5% con un promedio de 4,35 millones de beneficiarios mensuales. Esa cifra oficial de incremento real contrasta con la advertencia de UNICEF y ACIJ sobre el riesgo de licuación si se elimina la actualización automática, dos lecturas que no necesariamente son incompatibles: una describe la previsión normativa, la otra, el riesgo de que esa previsión no se cumpla sin una regla de ajuste garantizada por ley.

El presupuesto educativo dirigido a la niñez aumentaría un 13% en términos reales en 2027, impulsado por los recursos para el Plan Nacional de Alfabetización y las becas educativas. El coordinador de Derechos Sociales de la Niñez de ACIJ, Francisco Rodríguez, señaló que esa mejora “no alcanza para revertir la fuerte caída acumulada de los últimos años” y advirtió que, en programas como las Becas Progresar, el financiamiento previsto para 2027 continúa muy por debajo de los niveles de 2023, último año de la gestión anterior.

La comparación con 2023 es habitual en los informes de organismos de monitoreo social, aunque conviene señalar que ese año registró niveles de gasto público elevados en un contexto preelectoral, un dato de contexto que ni la gacetilla conjunta ni la exposición ante la comisión mencionan de manera explícita.

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El presupuesto de salud con impacto en la niñez se reduciría un 13% en términos reales, principalmente por menores recursos para vacunas y para las transferencias al Hospital Garrahan. El retroceso más pronunciado, de acuerdo con el análisis de UNICEF y ACIJ, se registra en las políticas de fortalecimiento de la educación y el cuidado de la primera infancia, con una caída del 16%.

Ninguna de las dos cifras fue confirmada ni discutida de manera pública por el Ministerio de Economía hasta el cierre de esta nota. Durante su presentación ante la Comisión de Presupuesto y Hacienda, Guberman centró sus definiciones en el financiamiento para personas con discapacidad —que, según afirmó, estará garantizado al 100%— y en la caída de 0,23 puntos del PBI en seguridad social por la entrada en vigencia del Fondo de Asistencia Laboral, sin referirse en esa instancia a las partidas específicas de salud o primera infancia vinculadas a la niñez.

Las organizaciones también señalaron problemas de subejecución de los recursos ya disponibles durante 2026 en las carteras educativa y sanitaria, y en programas de nutrición y cuidado de la primera infancia, una observación que no fue respondida en el documento por ninguna autoridad del Poder Ejecutivo.

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El oficialismo busca firmar el dictamen de comisión el 28 de octubre y llevar el proyecto al recinto el 18 de noviembre, dentro del período de sesiones ordinarias que vence el 30 de noviembre. Para avanzar, La Libertad Avanza —con 95 bancas propias— necesita reunir 129 votos, lo que obliga al Gobierno a negociar con bloques aliados y gobernadores por partidas que incluyen financiamiento universitario, obra pública y prestaciones por discapacidad, cuyo costo fiscal adicional ronda los 600.000 millones de pesos.

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ECONOMIA

Tesla Roadster: cuánto cuesta y cuándo se podrá comprar el auto volador

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Finalmente, era cierto que el nuevo Tesla Roadster era un auto que podía volar, y aquel mensaje encriptado que se pudo leer sobreexponiendo la foto que acompañaba el anuncio de la fecha de lanzamiento era una pista real y no imaginaria.

Pero no será un auto accesible para todo el mundo. El Tesla Roadster se empezará a entregar en 2028 solo en las dos versiones de calle que ya se pueden reservar pagando entre USD 50.000 y USD 250.000, pero el auto que vuela solo se venderá por invitación.

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La de este jueves, más que nunca, no fue una presentación sino un verdadero lanzamiento, equiparable como impacto visual al de una nave espacial de SpaceX, pero con mayor sorpresa aún porque un cohete se espera que despegue, pero un auto no.

Elon Musk fue el anfitrión y quién ocupó el centro de la escena en la noche de Texas, en un escenario que tenía una curiosa rampa que representaba una ruta que subía hasta ponerse perpendicular al piso y luego retomaba la horizontalidad, pero en sentido invertido, es decir con el auto con las ruedas hacia arriba, pero pegado al piso.

La sorpresa vino después, cuando al terminarse la pista abruptamente, el Tesla Roadster simplemente se giró 180° y encendió los propulsores verticales para aterrizar después de un breve vuelo sobre sus cuatro ruedas en el piso y seguir su marcha como un auto normal.

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Los potentes propulsores del Tesla Roadster le permiten despegar verticalmente y girar con el accionamiento de otras turbinas laterales que se controlan por IA.

Sin embargo, a la sombra de esa capacidad para volar, lo que quedó fuera del radar de la mayoría de los espectadores que vieron el evento en vivo desde todas partes del mundo fue que el auto se pega al piso aún invertido completamente.

Y ese es en realidad el mayor aporte al mundo del automóvil que propone Tesla con este vehículo superdeportivo, ya que otras turbinas en la parte posterior funcionan en el sentido inverso y lo aplastan contra el piso en tierra generando un nivel de adherencia inédito.

No será fácil de aplicar, porque se trata de un sistema que funciona como potentes aspiradoras (Suckers) que succionan aire desde el piso luego de que se sellen los laterales de una sección inferior de la carrocería para lograr el efecto de “cerrado al vacío”. Pero es mucho más perfeccionable y aplicable en determinadas circunstancias para un auto real de alto rendimiento.

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Un sistema de bombas de vació y aspiradoras permiten que el Roadster se quede adherido al piso aún en posición invertida. Tesla/Imagen facilitada por la empresa a través de REUTERS

¿El auto volador es posible?

Un auto volador es algo que, aunque suena lindo, no es tan simple de aplicar a la vida real por más tecnología que lo permita. Hay varios motivos que lo impiden, al menos hoy, y probablemente por muchos años todavía. El primero, aunque básico, hay que mencionarlo: no es lo mismo manejar un auto que volar un avión.

Los conductores de un auto volador tendrían que tener capacitación de piloto, como mínimo de helicóptero, dada la forma de despegar y aterrizar verticalmente. La segunda razón es que en el cielo no hay calles, no hay esquinas, ni semáforos, ni rotondas, por lo tanto, se debería volar a distintas alturas para evitar colisiones, pero si las hubiera, todo caería a tierra donde hay personas, animales, casas, autos.

El único modo posible de regular el tránsito de autos voladores podría ser a través de un control total de Inteligencia Artificial que guíe a cada vehículo en interacción total con su entorno como pueden ser otros autos, edificios, zonas de aterrizaje y despegue, y en el que no debería haber intervención humana alguna.

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Aunque Tesla es pionera en este campo con su sistema de conducción autónoma (FSD), este no es total sino parcial porque la tecnología todavía no es completamente segura con autos que tienen las cuatro ruedas sobre el suelo.

Tesla es pionero en sistemas de conducción autónoma total como el que se usa en los taxos Tesla Cybercab.  REUTERS/Kaylee Greenlee

De hecho, de los cinco niveles de asistencia a la conducción existentes, los autos más avanzados alcanzan el nivel 3, en el que el conductor debe permanecer al volante y atento para retomar el control cuando el sistema lo solicite.

También es cierto que existen redes de taxis autónomos, donde Tesla tiene sus simpáticos Cybercab que no tienen conductor, ni pedales, ni volante, y que trasladan pasajeros de manera totalmente autónoma. Pero estos sistemas solo funcionan en determinadas áreas de algunas ciudades, porque requieren tener escaneado todo el entorno para poder circular con seguridad, y lo hacen a velocidades controladas y relativamente bajas.

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Por eso, de momento, las únicas certezas son que el Tesla Roadster se venderá desde 2028 en tres versiones, dos de las cuales serán para dos ocupantes y tendrán cualidades de Superauto pero no vuelan, y solo una, la más extrema a la que se la denomina Rocket, que tiene solo un asiento en su interior, vuela y se venderá únicamente por invitación y no será permitido para su uso en la vía pública.

Los Tesla “de calle” son el Performance, que se puede reservar con un pago de USD 50.000 y el Thrust, que requiere pagar USD 250.000. El Rocket no tiene precio de reserva porque solo se venderá a quién Tesla decida venderlo.

El mensaje encriptado en el anuncio digital de la fecha original del lanzamiento del vehículo, ya daba indicios de tratarse de un auto volador.

Una campaña de Marketing perfecta

“Where we’re going”, era la leyenda que estaba oculta en el anuncio de la fecha de lanzamiento que se hizo en septiembre. Ese mensaje, que en español significa “Hacia donde vamos”, remite a una famosa frase que enunciaba el personaje del Dr. Emmett Brown a Marty McFly en el final de la primera película “Volver al futuro”, y que estaba referida al icónico auto deportivo DeLorean transformado por “Doc” en un auto que volaba.

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La frase completa era “A donde vamos no necesitamos caminos”, y fue usada por Tesla para insinuar que el Roadster podría tratarse de un auto con capacidad para volar.

Hubo otro hecho curioso que alimentó más aun el misterio, y fue que la fecha original era el 1 de octubre y se debió postergar por mal clima, tal como lo anunció Tesla unos días antes de comienzos de mes, reagendando el estreno mundial del auto para la noche del 15 de octubre. Visto a la distancia, era otro mensaje en clave: si un auto necesita buen clima para su presentación, cobraba más sentido la idea de su capacidad para volar.

Ahora hay que esperar a 2028, cuando se empiecen a entregar los autos a los clientes. Quienes en 2017 habían reservado el auto que se prometió para 2020 y todavía no habían desistido o renunciado a la operación a la espera del auto deportivo más extremo de Tesla, ya tienen la posibilidad de cambiar por la versión que deseen del nuevo modelo.

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