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ECONOMIA

La inflación no superaría el 20% en enero y Milei ya saborea otro «logro»: ¿pasó lo peor?

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Tras el dato de inflación de diciembre de 25,5%, el guarismo mensual más más alto en 33 años, el costo de vida de enero se consolida en un rango de entre 20% y 25%, según las estimaciones de consultoras privadas en base a los datos de alta frecuencia de la primera quincena del mes.

Si bien el precio de los alimentos en la primera quincena de enero muestra una desaceleración en relación a diciembre, las suba de 27% en combustibles, 40% en cuotas de las prepagas, y en el transporte, traccionan al alza, a lo que se suma el arrastre estadístico que dejó el mes anterior ya que la devaluación se dio a mitad de mes.

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La mayoría de los analistas vislumbran que a partir de febrero se podría evidenciar una desaceleración inflacionaria más notoria, en la zona de 18%. De todos modos, en los primeros tres meses del año la inflación persistirá en niveles elevados de dos dígitos.

Para algunas consultoras, la inflación podría tener chances de volver a cifras de un dígito durante el segundo trimestre, mientras que otros ven esa posibilidad recién para el segundo semestre del año.

Inflación de enero: ¿qué muestra la primera quincena?

María Castiglioni, directora de C&T Asesores Económicos comentó que «alimentos y otros rubros, ya en la última semana de diciembre y las dos primeras de enero nos dieron mucho más bajo que las tres primeras semanas de diciembre».

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«Se notó una desaceleración en lo relativo a alimentos para consumir en el hogar, algo de ajuste a la baja en Indumentaria sobre todo ahora que vino la liquidación, un estancamiento en servicios para la vivienda, y en Equipamiento y Mantenimiento del Hogar tuvimos algunos precios en descenso luego de que hubo subas brutales con la devaluación. Sn Esparcimiento vemos un freno en la suba de precios. En líneas generales, vemos una desaceleración de varios precios», detalló.

La inflación de enero se afianza en un rango de entre 20% y 25%, según las estimaciones de consultoras privadas

La inflación de enero se afianza en un rango de entre 20% y 25%, según las estimaciones de consultoras privadas

En contrapartida, la economista destacó que «en enero hubo un marcado aumento en prepagas que impactan en el rubro Salud, la suba de combustibles, el factor turismo que es muy fuerte, y algunas cuestiones salariales». En este contexto, Castiglioni dijo que «esperamos para enero un 20% de inflación que sigue siendo un número altísimo».

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Por su parte, Eugenio Marí, economista jefe de la Fundación Libertad y Progreso (L&P) indicó que «la suba del IPC acumulada en las primeras dos semanas de enero está en torno al 10%, con lo que el mes apunta a cerrar en el rango 15%-20%, según la evolución de las últimas dos semanas».

«Los rubros que más subieron son aquellos donde se sinceraron precios que venían artificialmente atrasados: transporte, comunicaciones y medicina. Un fenómeno que seguramente se repetirá en los próximos meses, con los regulados subiendo por encima del IPC general», expresó.

A su vez Tobías Pejkovich, economista de Facimex Valores sostuvo en una charla virtual que «para enero esperamos un registro similar al de diciembre en torno al 25% producto de dos factores, si uno mira los datos de alta frecuencia de inflación se puede ver que diciembre dejó un arrastre estadístico muy elevado, y este mes hay una serie de aumentos estipulados de precios regulados (prepagas, transporte, combustibles y telecomunicaciones) que estimamos van a tener una incidencia directa de dos puntos sobre la inflación» de enero

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Por su parte, la consultora EconViews precisó que «la medición de inflación de alta frecuencia de Econviews revela variaciones semanales del 5,6% y 3.4% durante las dos primeras semanas del mes, respectivamente» y explicó que «esta tendencia a la baja se atribuye principalmente a una disminución en el aumento de precios de carnes, verduras, frutas, lácteos y artículos de perfumería».

La consultora planteó que dado el aumento de los combustibles, en las cuotas de las prepagas, y los ajustes en las tarifas del transporte público (trenes, colectivos y subtes), «lo más probable es que los bienes y servicios regulados tengan un mayor aporte en la cifra final». Y calculó: «considerando además que el arrastre dejado por el dato de diciembre ronda el 8%, estimamos que comenzaremos el año 2024 con una tasa de inflación mensual del 25%«.

Asimismo, el relevamiento de Eco Go con datos a la segunda semana de enero reflejó que el rubro de productos de higiene y limpieza relegó a los alimentos como los más inflacionarios en este comienzo del año, al verificar un alza récord de 20,4%. La consultora pronosticó que la inflación de enero cerrará en torno a 19,8% 

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En este contexto, el economista Juan Carlos de Pablo aseguró que «da toda la impresión de que la inflación de enero pinta para menos de 20%«. 

«La caída de la tasa de inflación es más rápida porque es una cuestión elemental. Podés mandar la lista de precios que quieras, pero luego tenés que vender y si no, revisar la lista de precios. Esto es absolutamente fluido y dinámico», agregó. 

El valor de los alimentos en la primera quincena de enero muestra una desaceleración en relación a diciembre, según sondeos privados

El valor de los alimentos en la primera quincena de enero muestra una desaceleración en relación a diciembre, según sondeos privados

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Inflación: aminoró la suba en alimentos

Por el impacto de la devaluación, el rubro alimentos y bebidas en diciembre evidenció un aumento de 29,7%, con lo cual registró una suba interanual de 251,3% superando el nivel general de inflación de 211,4%. A su vez, el costo de la canasta básica alimentaria – el parámetro que se usa para medir el nivel de indigencia- trepó en diciembre 30,1% y finalizó 2023 con un incremento de 258,2%. Los sondeos de las consultoras muestran que el valor de los alimentos se desaceleró en la primera quincena de este mes

El relevamiento de Eco Go arrojó que el valor de los alimentos registró un alza de 4,8%, con respecto a la semana previa. Con ese dato, y considerando una proyección de variación semanal promedio de 4% para lo que resta del mes, la consultora pronosticó que la inflación en alimentos cerraría enero en 21,3%.

Sobre los motivos de la desaceleración, Sebastián Menescaldi, director de Eco Go aseveró que «los precios se habían pasado de raya respecto a la evolución de los ingresos, me parece que eso es lo que está empezando a provocar la baja». Y recalcó que «la demanda no tira porque los ingresos no corrieron al mismo ritmo que los precios, entonces todos los que se pasaron de mambo empiezan a no subir o a bajar inclusive, como en el caso de las carnes».

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«En promedio, en enero los precios de los alimentos acumulan un incremento de 16,3% mensual. Hay que considerar que este dato incorpora el arrastre de diciembre (12,9%)», puntualizó. Dentro de ese sector, los principales aumentos promedios se detectaron en azúcar, miel, dulces y cacao (22,8%), bebidas e infusiones (20,5%), y productos lácteos y huevos (17,9%).

A su vez, la consultora LCG puntualizó su medición del valor de alimentos evidenció en la segunda semana de enero un incremento de 3,7%, con lo cual la suba promedio se ubica en 32,2% en las últimas cuatro semanas y en 29,5 % punta a punta».

Analistas prevén que la inflación seguirá en niveles de dos dígitos en el primer trimestre

Analistas prevén que la inflación seguirá en niveles de dos dígitos en el primer trimestre

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Inflación: ¿Lo peor ya pasó?

De cara al próximo bimestre, Pejkovich puntualizó que «en febrero creemos que la inflación podría desacelerar a la zona de 18%, siempre sujeto a lo que se termine definiendo con respecto a las subas de tarifas de electricidad y gas«.

Sin embargo, el economista dijo que se respiro sea «transitorio» ya que en marzo estimó que el costo de vida «volverá a acelerarse porque suele haber aumentos estacionales fuertes en algunos rubros como educación por el inicio del ciclo lectivo y también en indumentaria por el cambio de temporada». Así, enfatizó que «estamos esperando una inflación muy alta en el primer trimestre producto de la corrección de precios relativos».

En sintonia, Castiglioni aseguró que «el panorama sigue siendo complicado, en febrero creemos que la inflación va a estar debajo de 20%, en parte por cuestiones estacionales pero marzo puede ser un mes complejo, habrá que ver cuánto es el aumento finalmente en servicios públicos».

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La analista resaltó que la marcha de la inflación también «va a depender de la evolución del plan económico, si el gobierno logra avanzar con sus reformas y sobre todo cumplir con la meta de equilibrio fiscal, que es un tema muy importante, y lo que pase con la cantidad de pesos en la economía, y el balance del BCRA, que va a influir en las expectativas».

En ese marco, Castiglioni esgrimió que «la inflación puede volver a ser de un dígito dependiendo de lo que vaya pasando con esos factores». Y especuló que «tal vez haya una posibilidad, aunque es difícil, de que en marzo haya un dígito alto, pero en abril hay más chances, obviamente suponiendo que el gobierno cumpla con su compromiso clave de que hay equilibrio fiscal, porque eso implica que no va a necesitar de la emisión monetaria para financiar su déficit, y es que al final convalida o no la inflación».

La consultora Econviews destacó que «para los próximos meses, anticipamos cierto grado de desaceleración en la inflación, aunque esperamos que las tasas mensuales continúen siendo de dos dígitos, al menos durante el primer semestre». Y fundamentó que esa situación «se explica, por un lado, por el enfriamiento en la actividad económica y, por otro, por el régimen cambiario de crawling peg del 2% mensual», y aclaró que «todo esto suponiendo que el ajuste en el plano fiscal sea exitoso».

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El rumbo de la inflación dependerá de que se pueda cumplir con el ajuste fiscal que contempla la ley ómnibus que se debate en el Congreso

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A su vez, Marí sostuvo que «es esperable que en los próximos meses sigamos viendo índice de Precios al Consumidor mensuales de dos dígitos, pues aún restan varios precios regulados por actualizar, como las tarifas de servicios». Sin embargo, argumentó que «no debe confundirse esta recomposición de precios relativos, que impacta al alza en el IPC, con una aceleración del proceso inflacionario argentino».

«Si el gobierno cumple con su compromiso de déficit cero, se habrá cortado con la principal fuente de emisión monetaria exógena para el BCRA. A partir de la corrección de este desequilibrio, junto a la recomposición de precios relativos, se puede apostar a lanzar un programa de estabilización para bajar definitivamente la inflación», aseveró.

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Por su parte, un informe de Eco Go recalcó que «todavía no es claro el impacto en las tarifas», y planteó que «la magnitud del salto inflacionario y su moderación dependerán de la escalada distributiva detrás, de la capacidad para sostener la promesa fiscal, de que el BCRA siga comprando dólares, que la brecha cambiaria no escale, y de la tolerancia de la política y la sociedad a la recesión».

«De corto plazo, el ancla cambiaria (crawling al 2%) intenta frenar la escalada inflacionaria coordinada por el shock para ¿caer al 22,5% en enero, 18% en febrero,15% en marzo, y acercarse desde arriba al dígito en mayo apuntando a que para entonces el crawling peg y la tasa de interés converjan a una inflación más baja?», se preguntó la consultora.

Por su parte, la consultora Outlier, alegó que «todavía faltan algunos precios a normalizar que hacen que difícilmente la inflación baje de los dos dígitos en el corto plazo». Además, advirtió: la UOCRA cerró un acuerdo salarial con un aumento de 20%, con una indexación de frecuencia mensual, tenemos conocimiento que no es la única paritaria que esta avanzando en dicho sentido, si no que por el contrario está parece ser la nueva regla».

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«Creemos que esto pone de relevancia lo que venimos señalando respecto a que las expectativas de inflación y el propio proceso de corrección de precios no tienen anclas desde el punto de vista del régimen monetario-cambiario (al contrario, hubo una fuerte baja de la tasa de interés real), con lo cual los efectos de segunda ronda y la propia inercia del proceso inflacionario harán que la inflación se sostenga alta, más allá de los picos y valles de todo proceso de alta inflación, hasta que finalmente se encare un plan de estabilización, concluyó». 





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ECONOMIA

Aerolíneas Argentinas cierra sus oficinas en otras tres ciudades

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Enfocada en reducir su horizonte de gastos, Aerolíneas Argentinas continúa profundizando su esquema de cierres de oficinas. La compañía se prepara para desactivar sus instalaciones en Bariloche y viene de cerrar su punto de ventas y atención en Comodoro Rivadavia. Antes hizo lo propio en Ushuaia y El Calafate.

Siempre con ese objetivo, la estatal pondrá fin a sus oficinas en Neuquén y Santa Fe, y la motosierra también alcanzaría a Bahía Blanca, Salta y Posadas, en la provincia de Misiones.

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Sigue el ajuste de Javier Milei en Aerolíneas Argentinas

La línea de bandera atraviesa otra instancia de turbulencia interna a partir de la probable reincorporación de Pablo Biró al directorio de la firma, expulsado en octubre de 2024 acusado de operar en contra de los intereses de Aerolíneas Argentinas.

En cada caso, la decisión de la estatal viene siendo redireccionar al personal hacia las áreas que la compañía opera en cada aeropuerto donde cierra oficinas.

El cierre que viene para Neuquén ocurrirá casi a la par de la desactivación de Bariloche. Ambos casos siguen a la clausura de oficinas que la firma llevó a cabo en los últimos meses en Ushuaia y El Calafate.

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En lo que respecta a la ciudad rionegrina, aún se desconoce qué ocurrirá con el inmueble donde funciona la representación de la línea de bandera, propiedad de Aerolíneas Argentinas.

Dada esta decisión de la compañía, los servicios de atención al público y comercialización de tickets quedarán sujetos únicamente a los canales online y telefónicos de la estatal.

Plan Motosierra: Aerolíneas Argentinas se repliega en el interior

Tanto para Bariloche como Neuquén, la estatal mantiene disponible la posibilidad del retiro voluntario. En lo que refiere a los empleados que no opten por esa alternativa, fuentes ligadas a los trabajadores de la estatal indicaron que «irán al aeropuerto, a un área operativa o pasarán a modalidad home office».

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«La atención se pasará toda a la virtualidad. Y no se descarta que la compañía centralice todo lo comercial en Buenos Aires«, añadieron.

En el seno del personal afirman que el cierre definitivo de Neuquén y Bariloche tendrá lugar antes del 30 de abril.

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Previo a Bariloche y Comodoro Rivadavia, Aerolíneas Argentinas desactivó su oficina en Rosario a fines de enero y también concentró su personal en el aeropuerto local. En dicha ciudad santafesina, la compañía optó por no renovar el contrato de alquiler de la oficina que operaba en el centro rosarino.

En esa provincia, la estatal también avanzaría con el cierre de su representación en Santa Fe capital. En el ámbito aerocomercial señalan que esa medida se haría efectiva en el transcurso de este mes.

Por otra parte, representantes de la oposición al gobierno que encabeza Javier Milei afirman que la línea de bandera también cerrará sus oficinas en Posadas, Bahía Blanca y Salta.

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En ese sentido, uno de los funcionarios que más viene alertando al respecto es Fernando Gray, al frente de la intendencia de Esteban Echeverría. Recientemente, Gray compartió en la red social X que «el Gobierno nacional pretende cerrar las oficinas comerciales de @Aerolineas_AR en Neuquén, Bariloche, Posadas, Salta y Bahía Blanca. Además, activó los retiros voluntarios. Esto demuestra un nuevo intento de comenzar la privatización de la empresa».

Gremios: persiste el conflicto con Pablo Biró

En simultáneo a estos movimientos, la línea de bandera atraviesa otra instancia de turbulencia interna tras conocerse que Pablo Biró, el controvertido líder de los pilotos nucleados en el gremio APLA, buscaría retornar al directorio de Aerolíneas Argentinas.

El gremialista fue expulsado en octubre de 2024 acusado de operar contra la estatal a través de medidas de fuerza recurrentes y acciones que perjudicaron a miles de pasajeros.

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En octubre del año pasado, la empresa emitió un comunicado exponiendo las razones que motivaron la remoción del titular de APLA.

«A pedido del principal accionista de Aerolíneas Argentinas, el Estado nacional, los miembros de la asamblea de accionistas votaron a favor de la expulsión de Pablo Biró del Directorio de la empresa por haber actuado recurrentemente en forma desleal y contra los intereses de la compañía que representa», informó la estatal en ese momento.

«Pablo Biró, en su doble rol de dirigente del gremio APLA (pilotos), y como director de la compañía por las acciones clase B del Programa de Propiedad Participada, tuvo durante estos últimos meses un comportamiento contrario al esperable de un miembro del directorio de Aerolíneas Argentinas. Tan solo este año, Biró participó y promovió 13 medidas de fuerza contra la aerolínea, muchas de ellas escudadas en supuestas ‘asambleas informativas’ que en realidad eran paros encubiertos», agregó.

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Desde la cúpula de la estatal se anticipó que se ejecutarán medidas para rechazar este potencial retorno de Biró.

«La designación del Sr. Biro como Director fue realizado en un acto del PPP (Programa de Propiedad Participada) que carece de formalidad ante Aerolíneas Argentinas. No existiendo acto formal de designación del Sr. Biró que cumpla con lo requerido por la Ley General de Sociedades, esa designación no es válida para ARSA», se expuso desde la aérea.

«Más allá de la forma, la compañía va a hacer todo lo que esté a su alcance para evitar que una persona que actuó manifiestamente contra los intereses de la empresa, soportada por el esfuerzo de todos los contribuyentes, sea parte del directorio de la misma», añadieron las fuentes.

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ECONOMIA

El proceso de desinflación tuvo una pausa en febrero: analizan si seguirá bajando

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El INDEC dio a conocer este viernes el dato de inflación correspondiente a febrero. En esta oportunidad, el nuevo Índice de Precios al Consumidor (IPC) indica que el aumento de los precios en el segundo mes del año fue del 2,4%, mientras que la cifra interanual alcanzó el 66,9%.

El dato oficial se ubicó en línea con lo que esperaba la mayoría de las consultoras: la suba en alimentos (sobre todo impulsados por el precio de la carne) fue lo que presionó al alza el IPC y revirtió la tendencia bajista. Así fue que, en un mes estacionalmente más «tranquilo», la inflación terminó acelerándose.

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Se aceleró la inflación: ¿un nuevo piso o seguirá bajando?

Más allá de la leve aceleración en la inflación, analistas consultados por iProfesional sostienen que esta suba está más vinculada con el aumento en algunos productos puntuales y que, si bien en marzo seguirá en la misma línea, luego tenderá a bajar.

Aldo Abram, director de Libertad y Progreso, analizó el dato de febrero y proyectó qué puede pasar hacia adelante: «Yo no creo que haya una aceleración de la inflación. Sí, lo que pasó es que, por ejemplo, el precio de la carne aumentó: es algo que debió haber pasado más adelante, pero como llovió mucho, terminó subiendo en febrero e impactó en el IPC».

«El precio de la leche también tuvo algunas subas, todo lo que es lácteos por el mismo motivo de un tema de lluvias, más algún impacto internacional en algún alimento, dieron una combinatoria que en febrero dio más salto de lo que se esperaba en un inicio», agregó.

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«Si bien es cierto que esperábamos menos del 2%, estos factores hicieron que hubiera unas décimas más de suba. Pero esas cosas van a corregir en el mes de marzo: igual el mes de marzo por estacionalidad, vamos a estar esperando que más o menos la inflación sea alrededor de la de febrero, quizás alguna décima menos, cuando siempre es más que febrero».

De todas formas, descartó que se trate de un nuevo piso: «Lo que creemos que va a pasar es que por la política monetaria, que va a tratar de que la depreciación de nuestra moneda se acomode, bajando el ritmo de emisión, se acomode al crawling peg de un 1%, y a partir del segundo trimestre vamos a ver que definitivamente la inflación se ubica por debajo del 2%. Ahora no, pero en el segundo trimestre ya creemos que seguro va a perforar el 2%», concluyó Abram.

En tanto, Claudio Caprarulo, de Analytica, analizó: «Si bien la inflación se aceleró, lo hizo en el margen y se mantiene por debajo del 2,5%. El problema es que a pesar de la baja en la tasa de crawling la inflación encontró un piso cercano al 2%. En principio, hay factores puntuales que lo explican como la inercia y cambios en la oferta, como en el caso de la carne».

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Y concluyó: «Lo más relevante hacia adelante está en los cambios que puedan producirse en la política cambiaria una vez que se firme el nuevo acuerdo con el FMI».

En tanto, el economista Juan Manuel Telechea señaló que puede esperarse en marzo «un efecto de arrastre y ya seguramente este efecto se disipe en abril». Al analizar si esta suba puede ser un motivo de preocupación para el Gobierno, sostuvo: «Yo diría que a medias. Por un lado, la suba de febrero puede atribuírsele a la carne, es cierto, pero también la realidad es que la inflación se incrementó y con lo cual se postula un poco más todo el proceso de desinflación. Después el Gobierno sigue manteniendo el crawling peg a 1% y esto no tiene ningún impacto en las expectativas».

«Pero creo que finalmente en abril seguramente esto se revierta y continúe el proceso de desinflación. Aunque todo esto también supeditado a que salga de acuerdo con el Fondo, a que no se siga incrementando el dólar financiero que está aumentando ya un poquito más que los meses pasados», agregó.

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Y concluyó: «Hay factores para tener en cuenta que me parece que en conjunto muestran una señal de alerta que no había hace un par de meses atrás«.

Para Camilo Tiscornia, de C&T, la suba de febrero «tiene algo de transitorio»: «Está muy influida por el precio de la carne, que tiene algo de estacionalidad en esta época. Con lo cual, siguen estando los factores que vienen estando últimamente: el tipo de cambio moviéndose al 1%, tasas de interés más altas, el Gobierno que mantiene el equilibrio fiscal».

«Por eso, me parece que la inflación tendría que volver a seguir bajando», subrayó el analista.

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Proyecciones de inflación para este año

En cuanto a las proyecciones de inflación difundidas por el REM para todo el 2025, se detalla una tendencia a la baja a partir de abril

«Quienes mejor pronosticaron esa variable en el pasado (Top 10) esperaban una inflación de 2,3% mensual para febrero, una suba de 0,4 punto porcentual respecto al REM previo», advierte el BCRA.

«Para los meses siguientes se esperan senderos descendentes de inflación mensual, tanto para el IPC nivel general como para el componente núcleo», aclara el BCRA.

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En concreto, los pronósticos de los economistas proyectan una inflación de 2,2% para el actual marzo, y en abril bajaría a 1,9%.

Más allá de esos períodos, se espera tanto para mayo como para junio que viene un incremento de precios al consumidor de 1,7% respectivamente en cada mes.

Así, para todo 2025, los economistas esperan en promedio un nivel de PBI real 4,8%, que es «superior al promedio de 2024», y que representa un alza de 0,2 punto porcentual mayor frente al REM previo.

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Inflación: tras acelerarse en febrero, qué esperan consultoras para marzo

Marzo comienza con aumentos en prepagas —el aumento promedio en las cuotas de los usuarios de servicios de salud privada será del 2%—, mientras que las tarifas de gas, electricidad y agua experimentarán este mes un alza de entre 1,5% y 1,7%, y el valor de los combustibles desde el 1 de marzo subirá en promedio 1,9% en todo el país. En tanto, de cara al comienzo de las clases, los colegios privados con subvención estatal registrarían un aumento del 6% en sus cuotas.

A su vez, Iragui subrayó que el índice de precios de Alimentos y Bebidas que releva LCG arrojó en la primera semana de marzo un repunte de 0,8%, algo más bajo que los aumentos de las primeras semanas de los últimos 3 meses». Así, el aumento en el promedio mensual se ubica en 3,2%.

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El sondeo de la consultora reflejó que el alza semanal estuvo impulsada por el valor de los productos lácteos y huevos que se encarecieron 4,2%. Detrás se ubicaron los condimentos y otros productos alimenticios, que subieron 2%, el valor de las verduras y las frutas que evidenciaron incrementos de 0,9% cada una, y productos de panificados, cereales y pastas con un aumento de 0,6%.

En tanto, el precio de la carne en la primera semana del mes tuvo una suba de 0,2%. No obstante, la consultora destacó que la carne «promedia un aumento de 5,3% en las últimas cuatro semanas y explica la mitad de la inflación de alimentos, mientras que productos lácteos y huevos registran en ese lapso un ascenso de 4,6%.

¿Qué inflación proyectan para marzo?

Bisang dijo que «por ahora estamos manejando una proyección del 2,5% para marzo, en línea o levemente por debajo de febrero». Y alegó que «si bien por la propia dinámica estacional, marzo suele dar por encima, febrero fue atípico y esperamos que algunos de los factores que presionaron en el mes, como la suba en carnes, no se repitan en marzo». Y en ese sentido, «la inflación en alimentos debería desacelerarse», señaló.

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En sintonía, Camila Antequera, analista de la consultora Ferreres, comentó que «nuestra estimación preliminar de inflación de marzo ronda el 2,3% mensual». Y acotó que «esperamos que se note cierta aceleración en rubros que tienen estacionalidad, como es el caso de Vestimenta y Educación«. Concordó que «en Alimentos, la inflación podría bajar, ya que febrero fue un mes de alta inflación por las subas de la carne».

Iragui también planteó que «en marzo la estacionalidad juega en contra, pero otros factores podrían contrarrestar el efecto» como alimentos, por lo que «creemos que marzo estaría en torno a 2,4% el mismo porcentaje de inflación mensual que febrero».

Por su parte, Lorenzo Sigaut Gravina, economista de Equilibra, alegó que «marzo es tradicionalmente un mes complejo en materia inflacionaria por el inicio de clases, por lo que esperaría que haya una inflación similar o mayor a la de febrero» y enfatizó que «es muy importante ver que pasa con la carne que tuvo una suba fuerte en febrero y algo de arrastre le va a pegar, con lo cual es probable que la inflación de este mes ronde en 2,5% o un poquito más».

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«Depende lo que pase con alimentos y bebidas que si desacelera va a compensar el aumento que va a tener Educación», añadió.

Clara Alesina, economista de la Fundación Libertad y Progreso, recalcó que «la dinámica del IPC viene mostrando tasas de crecimiento muy por debajo de los registrados a comienzos de 2024 y hay que retroceder hasta mediados de 2020 para encontrar valores similares a los actuales».

«Pese a la tendencia decreciente, no se prevé una desaceleración en marzo. El inicio del año escolar y la reactivación de sectores clave podrían generar cierta presión estacional sobre los precios. Sin embargo, el ancla monetaria y fiscal aplicada por el Gobierno sigue operando como un factor de contención. Bajo estas condiciones, proyectamos que la inflación de marzo se mantendrá en niveles similares a los de febrero», auguró.

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Leila García Kerman, de EconViews, indicó que «para marzo, prevemos una inflación ligeramente superior a la de febrero, que nos dio 2,2%, debido a la estacionalidad en algunas categorías, como Educación. Y, por otro lado, estimamos que alimentos podría llegar alrededor del 2%».



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ECONOMIA

Javier Milei y Luis Caputo mandan funcionarios al Congreso para defender el acuerdo con el FMI por DNU

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El presidente Javier Milei y el ministro de Economía, Luis «Toto» Caputo, avanzan en la negociación del acuerdo con el FMI con un ojo puesto también en el Congreso, a donde enviarán tres funcionarios la semana próxima para responder las preguntas de diputados y senadores y tratar de asegurarse así de que el DNU que autoriza el nuevo programa quede a salvo de cualquier intento de rechazo.

La Comisión Bicameral que debe dictaminar sobre el DNU 179/2025 iba a reunirse esta semana pero se suspendió tras la pelea a golpes que protagonizaron en la última sesión de la Cámara baja los diputados Lisandro Almirón y Oscar Zago, un libertario y un aliado fiel de Milei que integran ese cuerpo, estratégico para este momento del Gobierno.

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Ahora la reunión de la Bicameral que preside el senador oficialista Juan Carlos Pagotto se reprogramó para el próximo martes a las 16:00, en el Salón Illia del Senado y asistirán el representante ante el FMI, Leonardo Madcur, el vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning, y el secretario de Política Económica del Ministerio de Economía, José Luis Daza.

Frente a un Congreso donde incluso la oposición más dialoguista expresó su malestar con el hecho de que el Presidente aprobara el acuerdo con el FMI anticipadamente por DNU en lugar de enviar una ley para buscar el aval parlamentario, como marca la Ley de Sostenibilidad de la Deuda Pública, la presencia de los funcionarios intenta correr esa discusión del foco y dar una señal de diálogo.

¿Quiénes son los enviados de Javier Milei y Luis Caputo para defender el acuerdo con el FMI?

Una de las principales críticas de la oposición es que el Gobierno se negó desde el principio a enviar al Congreso los detalles técnicos del acuerdo que negocia con el FMI, en especial las exigencias del organismo al país, y que tampoco los incluyó en el DNU, que se limitó explicar que será destinado a cancelar letras intransferibles en dólares en poder del Banco Central y fortalecer las reservas.

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En ese contexto, la misión de Madcur, Werning y Daza será tratar de despejar las dudas de los diputados y senadores que podrían acompañar el plan del oficialismo de firmar un dictamen favorable y aprobarlo en la Cámara de Diputados para dejar el decreto definitivamente blindado, y a su vez responder a los cuestionamientos de la oposición más dura y del kirchnerismo, que de cualquier manera votará en contra.

La decisión de enviar a Madcur es importante para ello. El representante argentino en el FMI fue un hombre clave de Sergio Massa durante su paso por el Ministerio de Economía de la gestión anterior y se quedó en la administración libertaria por su conocimiento del campo que ahora deben atravesar Milei y Caputo y por su capacidad técnica, valorada por distintos sectores políticos.

Junto a él, Werning daría la mirada del Banco Central sobre la importancia del nuevo acuerdo y Daza defenderá la negociación que conduce el ministro Caputo. La presencia de éste último también busca contener el reclamo que ya adelantan algunos opositores dialoguistas de que asista el ministro de Economía.

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Uno de los temas sobre los que podrían arrojar luz en la Bicameral es el monto del acuerdo, que tampoco fue informado con precisión y que según las versiones extraoficiales oscilaría entre los 10 mil y los 20 mil millones de dólares.

Igualmente, en el Congreso prevén que los funcionarios serán cautelosos, dado que el Presidente y el ministro de Economía rechazan con vehemencia que exista el atraso cambiario señalado por economistas y distintos sectores del mercado y niegan hasta ahora que el acuerdo con el FMI pueda derivar en una devaluación. Los legisladores apuntarán a esos tópicos.

El DNU, en el eje del debate sobre el FMI: qué dice el decreto que analiza el Congreso

El DNU 179/2025 que se publico el 11 de marzo en el Boletín Oficial y fue enviado inmediatamente al Congreso aprueba un nuevo Programa de Facilidades Extendidas «a celebrarse» con el FMI. El Gobierno espera cerrar ese acuerdo antes en este primer cuatrimestre.

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El objetivo es la cancelación de «las letras intransferibles en dólares estadounidenses en poder del Banco Central de la República Argentina» empezando por los vencimientos más cercanos y «las operaciones de crédito público celebradas en el marco del Programa de Facilidades Extendidas del 2022 cuyo vencimiento opere dentro de los 4 años de la suscripción» del nuevo acuerdo.

Las operaciones de crédito contenidas en el nuevo Programa «tendrán un plazo de amortización de diez años», según indica el DNU, que en sus fundamentos justificó la urgencia del decreto en la necesidad de fortalecer la posición financiera del Banco Central para garantizar la estabilidad macroeconómica, reducir las restricciones cambiarias y continuar con la política de disminución de la inflación.

El documento también señala que «las reservas internacionales netas del Banco Central de la República Argentina» al 7 de diciembre de 2023 «se encontraban en un nivel negativo de 11.200 millones de dólares estadounidenses» y que al 6 de marzo de 2025 «se incrementaron en 7.034 millones de dólares estadounidenses».

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Los fondos recibidos por el Estado, según indica el DNU, «deberán ser utilizados exclusivamente para cancelar deudas del Tesoro Nacional con el Banco Central y deudas con el Fondo Monetario Internacional». Esto implica que, como contó iProfesional, el Gobierno no podrá disponer del préstamo para intervenir en el mercado cambiario, en parte también porque la transferencia se realiza en «DEGS», la moneda oficial del FMI.

¿Por qué la asistencia de los funcionarios puede ser clave para el plan de Milei?

Si bien se destaca que la reunión de la Bicameral fue programada para el mismo día y hora que fijó la oposición en Diputados para discutir el caso $LIBRA que involucra a Milei, el intercambio entre los funcionarios y los funcionarios en esa comisión le permitirá al Gobierno medir hasta dónde llega el malestar de la oposición dialoguista con la estrategia de avanzar por DNU -que precisamente busca acotar el margen de acción del Congreso- y cómo está el clima después del bochorno de la última sesión en Diputados.

Son factores centrales para el plan de la Casa Rosada de buscar el dictamen y construir una mayoría para aprobar el DNU en esa Cámara, donde suele encontrar más aliados para superar al kirchnerismo que en el Senado. Dado que el decreto se mantiene vigente mientras no sea rechazado por ambas Cámaras, la aprobación de solo alcanza para dejarlo blindado.

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En cualquier caso, los plazos legales establecen que si la Bicameral no emitiera un dictamen antes del 26 de marzo la Cámara de Diputados o el Senado podrán llevar el DNU al recinto y votarlo en cualquier momento. Si se diera ese escenario, el oficialismo igualmente necesitará tener el apoyo suficiente para aprobarlo o al menos impedir su rechazo.

En distintos bloques de la oposición dialoguista afirman que si bien les cayó mal que el Gobierno avance con el acuerdo con el FMI por DNU no tienen la intención de bloquear la negociación. «Difícil que se rechace el decreto, pero tampoco le van a dar la aprobación tan fácil», aventuró ante iProfesional un operador parlamentario que recorre esos despachos. Por esa razón, el debate en la Comisión Bicameral y la asistencia de los funcionarios es un paso previo clave para Milei.

El escenario de la estratética Comisión Bicameral para el oficialismo

La Bicameral de DNU tiene 16 miembros (8 diputados y 8 senadores) y se necesitan 9 firmas para emitir un dictamen de mayoría, aunque en caso de empate se toma como despacho mayoritario el que haya firmado el presidente de la comisión, en este caso, el libertario Pagotto. Esto le da una ventaja al oficialismo.

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La comisión tiene pendiente la renovación de las autoridades del cuerpo, dado que al ser una Bicameral alterna la presidencia y este año le tocaría a un diputado. Para el puesto había sonado Zago hasta que quedó envuelto en la escandalosa pelea con Almirón. Ese habría sido, según supo este medio, uno de los motivos por los que se suspendió la reunión anterior. El oficialismo intentará ahora demorar esa elección.

Además, la postura de Zago frente al DNU es central para el oficialismo, que lo cuenta como una de las ocho firmas que necesita para sacar el dictamen, junto con Pagotto, Almirón, Francisco Monti (UCR), Diego Santilli (PRO), Luis Juez (PRO), Víctor Zimmermann (UCR) y Carlos Espínola (Unidad Federal).

En tanto, en la vereda del rechazo seguro se encuentra Unión de la Patria con Mariano Recalde, Anabel Fernández Sagasti, María Teresa González, Vanesa Siley, Carolina Gaillard y Ramiro Gutiérrez, mientras que en el medio quedaron el diputado Nicolás Massot de Encuentro Federal y el senador Francisco Paoltroni, ex miembro de La Libertad Avanza.

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La posición de esos dos legisladores podría ser determinante y, hasta ahora, es una incógnita. Por caso, al ser abordado por este medio Paoltroni evitó adelantar su posición sobre el tema antes de la primera reunión y, si bien suele votar con los libertarios se ha diferenciado en otras oportunidades.

En tanto, Massot ya expresó su reclamo a Milei para que envíe «la Ley de Presupuesto que debe y que fortalecería cualquier entendimiento» con el Fondo y podría ser uno de los que presione para que Caputo asista a la Bicameral.

Ante ese escenario complejo en el Congreso, Javier Milei y Luis Caputo apuestan a que la presencia de los funcionarios en la Comisión Bicameral sirva para encarrilar el debate sobre el acuerdo con el FMI y empezar a construir la mayoría necesaria para dejar el DNU firme y libre de todo riesgo mientras avanzan en la negociación con el organismo.

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