ECONOMIA
¿Quién pone los dólares?: para la City, Milei no tendrá créditos «baratos» aun si gana en octubre
En el mercado siempre existió la sospecha de que el «riesgo kuka» era un argumento insuficiente como para explicar la suba del índice de riesgo país, que dejaba al país fuera del mercado de crédito. Pero en los últimos días se consolidó un pronóstico inquietante: no importa cuál sea el resultado de las legislativas de octubre, igualmente hay que prepararse para que el 2026 sea un año en el que nadie le prestará dólares a Argentina.
En estas horas está circulando entre los analistas un informe de la influyente consultora 1816, que se plantea un escenario de la segunda mitad de la gestión Milei «sin rollover». Es decir, sin la posibilidad de que Toto Caputo pueda obtener dólares a una tasa pagable.
Y el informe plantea que se tratará de un desafío mayúsculo, porque el calendario de pagos implica que -sumando vencimientos con el FMI, bonos dolarizados, obligaciones con el Club de Paris, los Bopreales de los importadores y los préstamos «repo»- la cuenta hasta fin de 2017 será de u$s34.200 millones, sumando capital e intereses.
Aunque la consultora cree que Milei puede obtener un buen resultado en las legislativas, con más de 40% de los votos, sostiene que, igualmente, eso no tendrá una incidencia mayor sobre el índice de riesgo país. Y apoya su argumento en el hecho de que los bonos globales ya están asignando tácitamente una alta probabilidad de que no haya financiamiento. Así, plantea que la paridad implícita que se paga por los valores residuales de estos bonos al final del mandato de Milei se ubica entre 48,9% y 57,2%.
El riesgo país se ubica hoy en 1.024 puntos, tras haber superado los 1.100 puntos luego de la derrota electoral de Milei en la provincia de Buenos Aires. Si el resultado es bueno para el gobierno en las legislativas, podría haber una caída adicional, pero la percepción en el mercado es que será más bien marginal y no llegará a un nivel que sea compatible con el acceso al crédito internacional.
En lo que podría considerarse el momento más fuerte del gobierno -sobre fin de año, cuando el ingreso de dólares por el blanqueo de capitales desplomó al tipo de cambio- el riesgo país encontró un piso en 560 puntos, que duró muy pocos días.
Fue en ese momento favorable cuando Toto Caputo aprovechó para tomar un préstamo en modalidad «repo» -con bonos como garantía- con un grupo de bancos internacionales, por u$s1.000 millones. Aun en un marco de optimismo, pagó una tasa alta, de 8,8% anual.
Hubo un segundo tramo de ese «repo», por u$s2.000 millones con los mismos bancos. Era junio, el riesgo país estaba en 670 puntos y la tasa acordada fue de 8,25%. Es decir, un pequeño recorte del costo respecto del préstamo de enero, pero aun una tasa alta si se tiene en cuenta que para ese entonces ya se había levantado el cepo cambiario y el FMI había desembolsado u$s12.000 millones que estaban en la cuenta del Banco Central.
Los «empomados» de Wall Street ya no prestan
El pesimismo se acentuó cuando quedó en evidencia que ya no tendría andamiento un plan que Caputo había ideado para conseguir u$s8.000 millones y devolver el préstamo en pesos. Eran los famosos Botes -bonos del Tesoro dirigidos a inversores externos-, con los que se proyectaba ingresar u$s1.000 millones por mes, pero de los que sólo se pudieron emitir títulos por u$s1.500 millones.
Cuando en mayo se hizo la primera colocación, fue motivo de celebración para el gobierno. Un eufórico Javier Milei escribía hace tres meses: «Y un día volvimos», acompañado del inevitable VLLC.
El argumento oficial era que ese bono era un punto de inflexión en la economía argentina, porque marcaba el regreso al mercado de crédito. Y, además, el hecho de que los inversores de Wall Street hubieran aceptado títulos pagaderos en pesos suponía un mensaje de confianza sobre la estabilidad -dado que si hubiera devaluación, perderían capital-. No era un detalle menor, teniendo en cuenta que aún se recuerda el histórico «empome» de gigantes de Wall Street -como Templeton y BlackRock- al comprar un bono en pesos en 2018, también emitido por Toto Caputo.
Pero, ya desde el comienzo, se notó un problema de cálculo: Caputo consideraba que, dado el superávit fiscal, el descenso de la inflación, el acuerdo con el FMI y el desarme del cepo cambiario, los inversores pedirían una tasa relativamente baja. Sin embargo, en la licitación de mayo, los inversores pidieron una tasa de 29,5%, que hoy parece ínfima cuando se la compara con el 75% que se convalidó en agosto para Lecaps de corto plazo, pero que en aquel momento causó un escándalo en el mercado.
Para ayudar a despejar temores se había incluido una cláusula «put» a dos años, que implicaba la garantía de que se podía salir de la inversión antes de los cinco años de vida del bono -que además pagaba intereses semestrales-. Como los dos años se vencían en 2027, se interpretó esa cláusula como una «salvaguarda contra el riesgo político» en un año de elección presidencial.
Al mes siguiente, se agregaron «edulzantes», como la eliminación de la norma que obligaba a los inversores extranjeros a permanecer un mínimo de seis meses antes de llevarse los dólares -lo que en la jerga se conoce como «parking»-. Pero la situación no mejoró mucho y Caputo suspendió el programa.
Ocurre que, además de la persistencia del riesgo país alto, había señales de incertidumbre sobre el dólar, algo que se reflejaba en el creciente déficit de cuenta corriente y en la dificultad para acumular reservas.Y, para prestar en dólares y cobrar en pesos, es un requisito ineludible que haya un clima de estabilidad cambiaria.
¿Cómo les fue a quienes compraron los Botes en la licitación de mayo? Vendieron dólares a $1.148 a cambio de un bono en pesos que paga 29,5%? Si no tomaron ninguna cobertura anti devaluación, les fue pésimo: en tres meses y medio, el tipo de cambio ya subió un 25%.
Los analistas del mercado presumen que la gran mayoría tomó la precaución de contratar un «seguro de devaluación» en el mercado de futuros, lo cual atenuaría la pérdida. De todas formas, quedó en evidencia que la ventanilla de los Botes se cerró hasta nuevo aviso, y posiblemente durante todo el 2026.
Críticas al argumento del «riesgo kuka»
Lo cierto es que hasta los economistas más afines al gobierno son pesimistas respecto de una baja del riesgo país que permita acceder al crédito a una tasa razonable -se estima que para que eso ocurra el índice debe estar debajo de 500 puntos-. Cuando en abril se levantó el cepo cambiario, los más entusiastas habían proyectado que para fin de año el riesgo país estaría en torno de 300 puntos. Pero vista la situación, ya se están planteando la necesidad de que el gobierno cambie el programa económico.
Uno de los que argumentó en ese sentido fue Federico Machado, para quien resulta incompatible mantener el esquema de bandas cambiarias y, al mismo tiempo, comprar dólares para acumular reservas.
De hecho, fue ampliamente festejado en el sistema bancario el hecho de que el gobierno haya desistido de su intervención para defender el «sub techo» informal de $1.360 en el que topeaba al tipo de cambio, quemando divisas del Tesoro, que ya tiene muy acotado su poder de fuego. Eso le permitió un recorte de la tasa de interés, y ya se está hablando sobre una baja en los elevados encajes -53% sobre los depósitos- que Caputo impuso para evitar que quedaran pesos «excedentes» que pudieran poner en riesgo al plan económico.
Pero claro, eso no implica que hayan cesado las críticas. Cuando el propio Caputo admitió que había calculado mal -había previsto que el riesgo país en agosto estaría en torno de 400 puntos, pero se llegó a los 800 puntos-, los economistas rechazaron su argumento de que todo se explicaba por el «riesgo kuka».
Más bien al contrario, le recordaron que el Congreso ya había votado las leyes de mayor costo fiscal el 14 de julio, un momento en el que los bonos CER pagaban un premio de 10% y las Lecaps rendían 33%. Pero que, tras el veto confirmado a la ley de reforma jubilatoria, las tasas no sólo no bajaron, sino que siguieron su camino ascendente, lo cual implicaría una contradicción con lo que plantea Caputo.
Reservas versus techo del dólar
La explicación de los críticos apuntaba a que la desconfianza del mercado se centraba más en las dudas sobre el sostenimiento del programa económico, con un gobierno que no lograba acumular reservas y se empecinaba en defender un ancla cambiaria -dados los niveles de intervención oficial en el mercado de futuros, nadie defiende el mantra de que «el dólar flota»-.
La mayoría de los economistas pone el énfasis en el tema de las reservas. Amílcar Collante, uno de los más enfáticos al respecto, elaboró un gráfico en el que demuestra cómo el índice de riesgo país se mueve «en espejo» con la acumulación de dólares en el BCRA. Así, el primer año de Milei vio una caída de casi 1.000 puntos, en coincidencia con una compra de u$s7.000 millones, y luego una reversión.
Y, por más que el gobierno ratifique que «no moverá ni un milímetro» su plan y exhiba el apoyo del FMI, sigue habiendo dudas sobre el mantenimiento de la banda de flotación. En los contratos de futuros, las posiciones de octubre, noviembre y diciembre ya muestran cotizaciones por encima del techo teórico.
«Después de octubre, se terminó toda la fantasía, el techo de la banda cambiaria no tiene sentido», fue la elocuente definición del economista Carlos Melconian.
¿De dónde salen los dólares?
¿Cómo sigue la situación? Sin nadie que le preste dólares, el gobierno debería acumular en dos años u$s27.300 millones -implica un promedio de u$s1.000 por mes- para hacer frente a todos los vencimientos y manteniendo las reservas netas en cero. La cifra que estimó la consultora 1816 surge de tomar en consideración que actualmente hay reservas netas por u$s6.900 millones.
¿Es posible llegar a esa acumulación de dólares «con lo nuestro»? En principio parece difícil, pero factible, siempre que se mantenga un holgado superávit de la balanza comercial. Es decir, no menor a u$s18.000 millones por año, de manera que el ingreso de dólares le permita al Banco Central proveer la demanda interna de divisas y, además, venderle al Tesoro para que cancele deuda.
No es, por cierto, el escenario que hoy se está viendo. De hecho, la encuesta REM entre economistas y banqueros, está previendo que este año terminará con un superávit comercial de poco más de u$s6.000 millones -la mitad de lo que se había proyectado a comienzos de año-.
Es cierto que el gobierno está exhibiendo datos optimistas -por ejemplo, el potencial de Vaca Muerta para hacer un aporte de más de u$s50.000 millones anuales. Pero para eso falta que se terminen de concretar las inversiones. Y el calendario de pagos de Caputo muestra obligaciones de corto plazo.
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Los salarios del personal de Gendarmería Nacional que prestan servicios en todo el país siguen sin modificaciones y dependen del rango dentro de la fuerza
05/03/2026 – 17:59hs
Los gendarmes que presta servicios en todo el país percibe en marzo de 2026 sueldos similares a los del mes anterior, ya que todavía no se dispuso una nueva actualización de haberes.
Hasta el momento, continúa vigente la resolución 944/2025 del Ministerio de Seguridad, que estableció los valores salariales hasta noviembre de 2025. Al no haberse publicado una normativa posterior, los salarios actuales del personal de la Gendarmería Nacional Argentina permanecen sin modificaciones.
De esta manera, los ingresos de los gendarmes dependen del rango dentro de la fuerza y se mantienen con los mismos montos fijados en esa última actualización.
Cuánto cobra un gendarme según la jerarquía, en marzo de 2026
En marzo de 2026, los haberes del personal de Gendarmería Nacional son los siguientes:
- Comandante General: $2.635.216
- Comandante Mayor: $2.398.955,25
- Comandante Principal: $2.153.607,57
- Comandante: $1.771.955,58
- Segundo Comandante: $1.453.912,27
- Primer Alférez: $1.226.738,49
- Alférez: $1.089.756,36
- Subalférez: $990.687,61
- Suboficial Mayor: $1.533.000,48
- Suboficial Principal: $1.387.330,82
- Sargento Ayudante: $1.261.209,85
- Sargento Primero: $1.146.554,38
- Sargento: $1.042.322,17
- Cabo Primero: $947.565,63
- Cabo: $861.423,24
- Gendarme: $783.112,06
- Gendarme II: $711.920,04
Cuál es el sueldo de los gendarmes con tareas de prevención barrial
El personal que cumple funciones de prevención barrial cuenta con un esquema suplementario específico que se suma a los ingresos habituales. En marzo de 2026 los montos son:
- Comandante General: $1.099.756,56
- Comandante Mayor: $956.312,03
- Comandante Principal: $820.868,51
- Comandante: $707.647,32
- Segundo Comandante: $604.823,59
- Primer Alférez: $525.932,96
- Alférez: $482.508,12
- Subalférez: $446.764,19
- Suboficial Mayor: $647.790,14
- Suboficial Principal: $605.411,34
- Sargento Ayudante: $565.806,85
- Sargento Primero: $523.895,10
- Sargento: $471.979,46
- Cabo Primero: $410.415,01
- Cabo: $383.565,96
- Gendarme: $358.473,13
- Gendarme II: $343.478,67
Requisitos para ingresar a la Gendarmería Nacional
Quienes deseen incorporarse a la fuerza deben cumplir con una serie de condiciones establecidas por la institución:
-Ser argentino nativo o por opción.
-Contar con Documento Nacional de Identidad actualizado.
-Tener entre 17 y 25 años al 31 de diciembre del año de postulación.
-Los postulantes menores de edad deben presentarse con padres o tutores.
–Estatura: mujeres entre 1,60 y 1,85 metros y hombres entre 1,66 y 1,95 metros.
-No tener tatuajes visibles en rostro, cuello o cráneo, ni en zonas que puedan verse con el uniforme reglamentario.
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ECONOMIA
¿La empresa de la familia de Marcos Galperin también en crisis?: qué pasa con el negocio de la histórica curtiembre Sadesa
Sadesa, la empresa dedicada al tratamiento de cueros de la familia de Marcos Galperin, atraviesa una situación financiera compleja. La firma, proveedora de marcas globales como Adidas, Nike y Ralph Lauren, logró la extensión del Procedimiento Preventivo de Crisis (PPC) que había solicitado en marzo del año pasado, afectada por una fuerte caída en el mercado interno, cambios regulatorios y un entorno macroeconómico que le impedía competir en el exterior.
Según pudo constatar este medio, la firma evalúa relocalizar parte de su producción en plazas con costos más competitivos, como Tailandia o Vietnam, donde ya cuenta con plantas industriales para el tratamiento del cuero.
De esta manera, Sadesa logró la renovación del PPC hasta marzo incluido y consiguió el aval de los dos sindicatos que tienen participación en las dos plantas que la histórica curtiembre tiene en la Argentina. Una de ellas, en Esperanza, en Santa Fe, y la otra en la localidad bonaerense de Lomas de Zamora.
Representantes sindicales señalaron a este medio que la empresa evalúa el despido de 100 trabajadores y la suspensión de otros 200 como parte del proceso de reestructuración. La planta más afectada sería la de Esperanza, donde hoy trabajan unas 400 personas. Infobae se contactó con la empresa, la cual decidió no hacer comentarios al respecto.
La firma también pidió dejar de abonar la cuota mensual a la Federación Industrial de Santa Fe (Fisfe), entidad empresaria de la que solicitó formalmente su baja a partir del 1° de abril. Se trata de una contribución cercana a los $360.000 mensuales que pagan los socios para sostener el funcionamiento institucional de la federación y los servicios técnicos y gremiales que presta.
El Sector arrastra un proceso de pérdida de mercados de al menos dos décadas, agravado en el último año por la imposibilidad de sostener precios estables
“La decisión adoptada responde a la situación económica que actualmente atraviesa la empresa, lo que impone una readecuación de compromisos institucionales y operativos”, reconoce Sadesa en una carta que fue ratificada por representantes de Fisfe a Infobae.
Esta noticia llega en un momento en el que toda la cadena del cuero atraviesa momentos críticos. De hecho, el sector redujo su facturación de USD 1.000 millones en 2012 a apenas USD 100 millones anuales en la actualidad, resultado directo de una combinación de caída de demanda interna y externa, altos costos impositivos y un tipo de cambio que desalienta la exportación de manufacturas, según explicó un actor del sector curtidor en diálogo con este medio.
La pérdida sostenida de mercados, la disponibilidad limitada de cueros de calidad para la industria local y los cambios globales en las preferencias de consumo colocaron a “casi todas” las empresas del rubro en situación deficitaria o en concurso preventivo, advirtió la fuente, que pidió reserva de su identidad.
La compañía tiene un lugar particular en la historia empresarial argentina. Fue en oficinas vinculadas a Sadesa, en el barrio porteño de Saavedra, donde a fines de los años 90′ comenzó a gestarse Mercado Libre. Marcos Galperin utilizó instalaciones de la empresa familiar, las cocheras del subsuelo, como base inicial para desarrollar la plataforma de comercio electrónico que luego se convertiría en el gigante regional.
En sus años de mayor expansión, entre las décadas de 1980 y 1990, Sadesa llegó a tener alrededor de 1.000 empleados en el país y una capacidad de procesamiento cercana al 10% de la producción mundial de cuero. Hoy, aseguran fuentes con conocimiento del caso, “aunque la planta de Esperanza está operativa, hubo una fuerte baja de producción y de trabajo”.
El Procedimiento Preventivo de Crisis es una herramienta que se tramita ante la Secretaría de Trabajo y permite a empresas que acrediten una situación económica adversa readecuar sus costos laborales. En la práctica, habilita suspensiones, reducciones de jornada o despidos con condiciones especiales, además de acuerdos transitorios sobre componentes salariales.
Según fuentes gremiales, en la primera etapa del esquema la empresa aplicó un 100% no remunerativo sobre determinados conceptos salariales, lo que implicó un alivio en cargas patronales. En los últimos seis meses, en tanto, ese esquema se habría modificado a una proporción 70-30. Más allá de este arreglo entre las partes, la empresa no habría desvinculado personal por el momento. De hecho, el acuerdo contempla un blindaje hasta mayo, es decir, un compromiso de no realizar despidos durante ese período.
Según precisó una fuente del sector industrial del cuero, la cadena arrastra un proceso de pérdida de mercados de al menos dos décadas, agravado en el último año por la imposibilidad de sostener precios estables para sus clientes del exterior. La voz consultada fue tajante: “Si no podés mantener una lista de precio en dos o tres años, el cliente te cambia, por más calidad que tengas”.
Bajo su perspectiva, el factor precio es determinante para la competitividad internacional. En ese sentido, relató: “Representamos la manufactura del cuero argentino con catorce empresas en Milán y, viendo la competencia extranjera, estamos prácticamente al doble de precio en algunos productos”.
Se suma, además, que a comienzos de 2025 el Gobierno decidió realizar una baja temporal de las retenciones al campo a través de la reducción de la alícuota para los principales cultivos. Además, dispuso la eliminación de manera permanente de las retenciones para las economías regionales, dentro de las cuales se encontraba el cuero bovino.
El anuncio, que data del 23 de enero de 2025, estuvo encabezado por el ministro de Economía, Luis Caputo, y el entonces vocero presidencial, Manuel Adorni, quienes resaltaron que la decisión se había tomado “gracias a la consolidación del superávit financiero obtenido por la administración central”.
Esta determinación generó opiniones contrapuestas entre las curtiembres y los frigoríficos. Estos últimos eran los principales impulsores de la eliminación del gravamen ya que les permitía empezar a exportar cuero crudo, algo que antes era inviable ya que el insumo debía ser tratado para su posterior envío al exterior.
La medida también estuvo reforzada a través de las redes sociales por el ministro de Desregulación del Estado, Federico Sturzenegger, quien planteó que la normativa anterior respondía a un “histórico conflicto” entre frigoríficos y curtiembres y que, en los hechos, había terminado cerrando el mercado exportador. Según sostuvo, cuando en los años 90′ se reabrió el comercio exterior con retenciones, el precio de referencia utilizado no era el local sino uno mucho más alto de Estados Unidos, lo que volvió “prohibitivo” el esquema. “Hecha la ley, hecha la trampa”, resumió.
De acuerdo a la visión oficial, la medida se tomó también para que la exportación del cuero generara ingresos adicionales a los frigoríficos y abaratara el precio de la carne para los consumidores. Esto, no obstante, no sucedió. De acuerdo con los últimos datos del Indec, en enero la carne aumentó 4,9% mensual, frente a una inflación de 2,9 por ciento. En términos interanuales, el incremento fue del 73,4%, más de 40 puntos por encima del IPC.
Actualmente, la dirección de Sadesa está a cargo de Miguel Galperin, hermano de Marcos. La empresa se presenta como uno de los tres mayores proveedores de cuero a nivel mundial y uno de los principales exportadores argentinos del sector. Su nombre proviene de la antigua denominación Sociedad Anónima de Exportaciones Argentinas.
La compañía procesa y tiñe cuero vacuno destinado a la industria del calzado y la marroquinería, además de tapicería automotriz y mobiliario. Según su información corporativa, opera diez plantas en Sudamérica y Asia y cuenta con una red de oficinas comerciales en distintos continentes. En 2023 declaró tener 4.100 colaboradores a nivel global.
Su casa matriz se ubica en el norte del conurbano bonaerense y también tiene una sede relevante en Vietnam y otra en Tailandia, donde opera una planta de teñido. En la región mantiene operaciones en Argentina, Uruguay y Paraguay.
Sadesa fue fundada en 1941 en la localidad santafesina de Esperanza por Walter Lebach. Más tarde, bajo la conducción de Ernesto Galperin y Silvia Julia Lebach, la empresa profundizó su inserción internacional y llegó a exportar cerca del 90% de su producción, con Asia como uno de los principales destinos.
Hacia fines de los años noventa, la facturación anual rondaba entre USD 350 millones y USD 400 millones y la compañía empleaba a miles de trabajadores en distintas sedes. Fue en ese entorno empresarial donde Marcos Galperin dio sus primeros pasos antes de lanzar Mercado Libre, proyecto que comenzó a desarrollarse con el respaldo logístico y el espacio físico que le brindó la empresa familiar.
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ECONOMIA
The Economist cuestionó el discurso de Milei en el Congreso: «Su éxito alimentó su arrogancia»
La prestigiosa revista británica The Economist publicó un análisis sobre la situación política y económica de Argentina en el que evalúa el desempeño del presidente Javier Milei. El artículo, titulado «Javier Milei celebra agresivamente una serie de éxitos«, repasa los resultados de la gestión libertaria y se detiene especialmente en el discurso que el mandatario brindó durante la apertura de sesiones ordinarias del Congreso.
En su crónica, la publicación destaca que el Gobierno atravesó meses positivos en distintos frentes, con avances legislativos, una economía que muestra signos de crecimiento y un Banco Central que comenzó a acumular reservas internacionales. Sin embargo, también advierte que existe una creciente preocupación por el empleo, incluso en un contexto económico que muestra algunos indicadores favorables.
La mirada de The Economist sobre el Gobierno
La revista señala que el presidente «ha tenido unos meses excelentes», lo que generaba expectativas de que su discurso en el Congreso incluyera un balance favorable de su gestión. Según el artículo, se esperaba también que el mandatario aprovechara la ocasión para presentar una visión de estadista y tender puentes con potenciales aliados políticos.
No obstante, el análisis sostiene que el tono de la exposición presidencial fue distinto. «En cambio, su éxito parece haber alimentado la arrogancia y la agresividad. A pesar de haber prometido el año pasado moderar los insultos, Javier Milei gritó a sus rivales peronistas, que lo interrumpieron con frecuencia, llamándolos ‘asesinos y ladrones’, ‘golpistas’ y ‘cavernícolas’».
De acuerdo con la publicación británica, el mandatario disfrutó los cruces con la oposición durante su intervención. En ese contexto, la revista menciona una frase pronunciada por el Presidente que llamó la atención del medio: «me encanta hacerlos llorar«, en referencia a la oposición.
«Esto resume bien las dos caras de Milei: sus reformas liberalizadoras, firmes y en muchos casos sensatas, suelen ir acompañadas de una retórica enojada y, a veces, paranoica, incluso cuando atraviesa un momento político favorable. Ha logrado aprobar una gran cantidad de leyes, la economía está creciendo y el Banco Central finalmente comenzó a acumular reservas internacionales, algo que los inversores reclamaban desde hace tiempo. La principal preocupación ahora es si la economía está generando suficientes empleos de calidad», alerta.
Entre los avances legislativos señalados por la revista se encuentra la reforma laboral, que es presentada como uno de los logros más importantes del Gobierno dentro del paquete de iniciativas impulsadas en el Congreso.
«Los cambios abaratan el costo de despedir trabajadores y establecen mayor claridad sobre las indemnizaciones. Esto debería reducir el auge de largos litigios judiciales que dejan a las empresas sin certeza sobre cuánto deberán pagar si despiden a alguien», describe la revista.
El artículo también menciona la acumulación de reservas internacionales y las intenciones del Gobierno de recuperar el acceso a los mercados financieros globales para refinanciar la deuda. Sin embargo, señala que el Ejecutivo no está plenamente satisfecho con las condiciones actuales de financiamiento.
«Sin embargo, parece molesto porque las tasas de interés que debería pagar no han bajado tanto como esperaba», acota la publicación. «Funcionarios han sugerido recientemente, con cierto tono agrio, que por ahora existen opciones de financiamiento más baratas que acudir a los mercados globales. Aun así, pronto volverán a seducir a inversores en un evento en Nueva York denominado Argentina Week. Por ahora, las altas tasas que probablemente enfrentaría el país sugieren que los mercados no están totalmente convencidos sobre la velocidad de acumulación de reservas ni sobre el régimen cambiario», opina.
Crecimiento económico y dudas sobre el empleo
En su análisis sobre la evolución de la economía argentina, The Economist remarca que el Gobierno consiguió reducir la inflación y que la actividad económica muestra señales de recuperación. Sin embargo, advierte que ese crecimiento no se distribuye de manera homogénea entre los distintos sectores productivos.
Sobre el futuro, para el medio, «a pesar de la presión de los inversores, el Gobierno no parece tener prisa por liberar completamente el tipo de cambio, por temor a movimientos bruscos» y sostiene que las tasas de interés siguen siendo altas y volátiles. «Esto se debe en parte a una comunicación poco clara de la política monetaria. También influye que Argentina apunta a controlar la cantidad de dinero en circulación, en lugar de manejar tasas de interés como hacen la mayoría de los países desarrollados».
El artículo subraya que la recuperación económica convive con una industria que atraviesa dificultades, mientras que sectores como el agro y la energía muestran mejores resultados. No obstante, estos rubros no generan la misma cantidad de empleo que otras actividades.
La revista resume esta situación señalando que el crecimiento se produce en paralelo con niveles más bajos de empleo formal asalariado. En ese contexto, observa que parte de la actividad laboral se está desplazando hacia formas de trabajo independiente o informal. «De hecho, la recuperación económica se produjo con niveles más bajos de empleo formal asalariado». Y agrega que se ve el reemplazo de empleo registrado por trabajo independiente «peor pago o informal».
En el plano político, el artículo sostiene que los votantes que respaldaron a Milei en las elecciones legislativas de octubre continúan apoyando mayoritariamente al Presidente. Aunque su nivel de aprobación registró una leve caída, sigue siendo superior al que tenían los dos mandatarios anteriores en el mismo momento de sus gestiones. Sin embargo, el medio aclara que «comienzan a aparecer señales de descontento» y menciona la huelga contra la reforma laboral. Y cree que «el lenguaje agresivo del presidente podría convertirse en un problema si el panorama económico se deteriora».
En ese contexto, el artículo también recupera una frase del propio mandatario al referirse a los cambios productivos en la economía: «Las nuevas industrias compensarán con creces la demanda de trabajo perdida por las viejas industrias. «Su futuro político puede depender de cuán rápido ocurra ese proceso», concluyó el artículo.
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