ECONOMIA
Acciones y bonos ganadores en un mes en el que inversores se bajaron de rentabilidades explosivas
Noviembre finalizó en calma para los ahorristas en acciones y bonos, con subas que llegaron hasta el 30% mensual, aunque contrastó con la fuerte escalada que tuvieron estos activos en octubre, y el desafío ahora es conocer cómo crecerá la economía en los próximos meses y cuáles son las reformas estructurales que el Gobierno implementará. Bajo esta tónica, el mercado está en una postura de «esperar y ver», y los analistas indican cuáles son las recomendaciones para invertir ahora, en la previa al cobro del medio aguinaldo.
Lo concreto es que las tasas de interés se encuentran a la baja, el dólar mayorista se mantuvo estable en todo el mes, y por debajo de la banda máxima de flotación, mientras que la inflación sigue en un nivel en torno al 2% mensual.
En este escenario, el principal índice de acciones de empresas líderes argentinas subió en todo noviembre menos de 1%, luego de la impactante alza del 62% en octubre, por lo que ahora quedó debajo (en negativo) del comportamiento de los precios de la economía.
Al respecto, las acciones que más escalaron en el mes fueron las de Comercial del Plata, que avanzaron 33% en el mes, seguidas por Loma Negra (22%), Transener (21%), Banco de Valores (20%) y Telecom, con un acumulado de 18%.
Algo similar ocurrió con las empresas argentinas que cotizan en Nueva York en dólares, bajo el formato de ADR, donde se destacaron Loma Negra, Corporación América y Telecom, con incrementos que llegaron al 14% en moneda estadounidense.
En cuanto a la renta fija, en el ByMA los bonos, tanto en dólares como en pesos, finalizaron noviembre con incrementos que llegaron al 9% en dicho período. En esa cifra se destacó el Cuasipar en pesos, seguidos por los títulos de deuda en dólares al año 2041 (AL41 y AL41D), que subieron 8% en todo el mes.
«Pasada la incertidumbre política después de las elecciones de medio término del 26 de octubre, las expectativas de los inversores sobre Argentina cambiaron debido a que con la nueva composición del Congreso se esperan reformas estructurales que generen crecimiento económico y empleo», resume el panorama Gustavo Neffa, economista y analista de Research for Traders (RfT).
De esta manera, considera que de lograr hacerse las reformas que el Gobierno pretende y conseguir cubrir los próximos compromisos de deuda sin inconvenientes, el riesgo país podría bajar a niveles por debajo de 500 puntos básicos, algo que le permitiría a la Argentina quedar habilitado para poder financiarse en los mercados voluntarios para renovar los «abultados» vencimientos de 2026 y 2027.
«Noviembre fue un mes positivo para los activos argentinos: la baja gradual del riesgo país, la expectativa de una consolidación fiscal y la estabilidad cambiaria, generaron un escenario más constructivo», indica Esteban Castro, economista y CEO de Inv.est, a iProfesional.
Por eso, subraya que, en acciones, se destacó la recuperación parcial del sector energético y financiero, mientras que los bonos en dólares continuaron con demanda firme, especialmente los globales de legislación extranjera.
«También siguieron entrando flujos hacia instrumentos de corto plazo en pesos, buscando liquidez y cobertura en un contexto de tasas reales que empiezan a volverse más atractivas», concluye Castro.
Asimismo, en la última semana del mes, distintos bancos presentaron sus balances, donde informaron notables pérdidas en el tercer trimestre del año.
Por su parte, Nicolás Della Sala, analista de PPi, indica que, para el mercado argentino, noviembre fue «un mes mucho más tranquilo de lo que nos tuvo acostumbrados este 2025. El rally post electoral se vio en todos los activos, tanto de renta fija como también en las acciones. Es cierto que la única variable que no se movió en sintonía con los activos fueron los dólares financieros. Estos niveles tan cercanos a las bandas permiten abrir posiciones en pesos, si uno cree en la continuidad de las mismas».
A nivel internacional, también los mercados tuvieron una marcada volatilidad en noviembre, donde se destacó la caída de cerca de 2% en el mes del índice Nasdaq de empresas tecnológicas en Estados Unidos.
«Noviembre se posicionó como un mes de fuerte volatilidad en el mercado de Estados Unidos. La falta de datos económicos a causa del cierre del gobierno, la incertidumbre respecto del curso de la política monetaria y el escepticismo de los inversores sobre la rentabilidad de la IA fueron los factores que condujeron a una caída promedio de 2% en los índices principales», resume Milo Farro, analista de Rava Bursátil, a iProfesional.
Y agrega: «No obstante, cabe resaltar que en la última semana volvió el apetito por el riesgo, luego del aumento de las probabilidades de recorte de tasas de interés en la próxima reunión de la Reserva Federal, que será el 10 de diciembre»
En qué acciones y bonos invertir en diciembre
En cuanto a las recomendaciones de inversión para diciembre, donde muchos ahorristas aprovechan el cobro del medio aguinaldo, los analistas consultados por iProfesional se inclinan más por la renta fija, aprovechando más las tasas seductoras en pesos y la estabilidad en el dólar.
«Ahora, el Gobierno no tiene grandes incentivos a abandonar el sistema de flotación con bandas, por lo que de momento descontamos su continuidad, aunque si se deslizó la posibilidad de modificarlo a que la suba pase de 1% mensual a 1,5% para estar más en línea con la inflación», detalla Juan Diedrichs, asesor de inversiones en Capital Markets.
Por este motivo, y para inversiones en pesos, sostiene que «las curvas de tasa fija, si bien han comprimido bastante las últimas semanas, siguen siendo positiva en términos reales, salvo en su tramo más corto. Dada esta importante diferencia, creemos que la parte media tiene más sentido, dado que ya ocurrió una apreciación muy significativa en los precios de las letras más cortas y más largas».
En términos de estrategia, Diedrichs menciona que para la deuda hard dólar, selecciona a los Bonar al 2029 y 2030, ya que «son los más interesantes por su rápido repago y por su tasa interna de retorno (TIR) en torno al 10%».
«Dicho retorno en dólares se mantiene interesante, más aún si tenemos en cuenta que amortizan buena parte de su capital antes de las elecciones presidenciales del 2027, aunque la parte media y larga de la curva puede tener sentido para quienes sean muy optimistas luego de los resultados del domingo, con el bono al 2038 (AE38) como una apuesta más que interesante en ese sentido», acota.
En tanto, Diedrichs indica que los bopreales son los títulos «más adecuados para quien busca menor volatilidad», por lo que prefiere al Bopreal 2027 strip B, como alternativa conservadora, ya que rinde actualmente cerca del 6%.
Por su parte, Jerónimo Bardin, jefe en Trader Sales en Balanz, indica que para el perfil conservador la estrategia está centrada en «estabilidad y liquidez», con títulos en pesos a corto plazo, donde suma Obligaciones Negociables (ON) de Tecpetrol (TTCDO) y completa la diversificación global vía CEDEARS defensivos, como el ETF del Dow Jones (DIA) y BRKB (Berkshire Hathaway), «ambos con comportamiento menos volátil en ciclos de mayor incertidumbre».
Desde la mirada de Castro, en renta fija, le parece «atractivo» el BOPREAL con un vencimiento a octubre de 2027 (BPOC7), que hoy rinde cerca del 7,2% anual en dólares, que le da una duration corta y un perfil de riesgo moderado.
Entre los bonos soberanos, destaca los Globales 2030 (GD30) y 2035 (GD35), como «la parte más conservadora ante la posibilidad de que la compresión de spreads continúe. El foco para diciembre pasa por mantener liquidez, diversificación y exposición a activos con catalizadores claros de mejora».
En una línea similar, Farro sostiene que los bonos soberanos con vencimiento a partir de 2035 son los que «mejor capturan las compresiones en el riesgo país».
Acciones para invertir
Por el lado de las acciones sugeridas, las recomendaciones siguen rondando a las energéticas más algunas empresas líderes puntuales.
«De cara a diciembre, privilegio una estrategia balanceada. En acciones elegiría Pampa Energía, por su solidez operativa y exposición al sector energético. Sumo a Banco Galicia como jugada táctica, ante una potencial recomposición del crédito. Y a Cresud, por la expectativa de un mejor ciclo agropecuario en 2025″, resume Castro.
En tanto, Della Sala mantiene las recomendaciones en acciones líderes, como Pampa Energía (PAMP), YPF, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2), Grupo Galicia (GGAL), Banco BBVA (BBAR) y Loma Negra (LOMA).
«Destacamos el sector energético como el de fundamentos más sólidos para el largo plazo, pero también un posible rally del sector financiero si se da una vuelta del crédito en la economía», afirma.
En esta línea, Farro, para aquellos inversores agresivos que busquen posicionarse ante un posible regreso del optimismo, recomienda: «Seguimos viendo valor en las empresas energéticas, como YPF, Pampa y Vista».-
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A días del cierre para presentar ofertas, las principales entidades del sistema agroexportador defendieron el proceso impulsado por el Gobierno
19/02/2026 – 18:51hs
A menos de diez días del vencimiento del plazo para la presentación de ofertas, las principales entidades del sistema agroexportador difundieron un comunicado institucional conjunto en respaldo del proceso de licitación de la Vía Navegable Troncal. El documento marca un nuevo posicionamiento del sector privado en favor del esquema de concesión que definirá el futuro de la principal vía logística del país.
El pronunciamiento lleva la firma de la Bolsa de Comercio de Rosario, la Cámara de la Industria Aceitera y Centro de Exportadores de Cereales, la Cámara de Puertos Privados Comerciales y la Cámara de Actividades Portuarias y Marítimas, que coincidieron en destacar el carácter estratégico de la Hidrovía Paraguay–Paraná para el desarrollo productivo nacional.
Hidrovía: infraestructura estratégica para el comercio exterior
En el comunicado, las entidades remarcaron que la Vía Navegable Troncal constituye una infraestructura crítica, ya que por ese corredor fluvial se canaliza la mayor parte del comercio exterior argentino, en especial las exportaciones agroindustriales.
El sistema portuario vinculado a la hidrovía es el principal canal de salida de granos, subproductos y derivados industriales, lo que convierte al proceso licitatorio en una instancia decisiva no solo para el sector exportador sino para la competitividad general de la economía.
Las cámaras empresarias pusieron en valor el proceso desarrollado durante 2025 bajo la órbita de la Agencia Nacional de Puertos y Navegación, que impulsó mesas de trabajo público-privadas y consultas formales sobre los pliegos.
Según detallaron, esas instancias permitieron abordar aspectos técnicos, ambientales, económicos y regulatorios del nuevo esquema concesional. Desde el sector privado destacaron que la metodología adoptada favoreció el intercambio de aportes y la construcción de consensos en torno a un proyecto de alta complejidad.
Estándares internacionales y acompañamiento de la ONU
Otro de los puntos resaltados fue el acompañamiento técnico de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo, organismo de Naciones Unidas que colaboró en la elaboración de los pliegos.
De acuerdo con el comunicado, la participación de UNCTAD permitió incorporar estándares y buenas prácticas internacionales en materia de concesiones de infraestructura, reforzando la transparencia y la previsibilidad del proceso.
Consejo de Control y nueva etapa institucional
Las entidades también destacaron el inicio del proceso de conformación del Consejo de Control de la Vía Navegable Troncal. Consideraron que la institucionalización de un ámbito de seguimiento con participación técnica y representación plural será clave para garantizar monitoreo permanente, transparencia y diálogo público-privado en la próxima etapa.
El 27 de febrero vencerá el plazo para la presentación de propuestas en el marco de la licitación en curso, fecha que marcará el comienzo de una instancia decisiva para la logística del comercio exterior argentino.
En ese contexto, las cámaras reafirmaron su disposición a continuar colaborando para que el proceso concluya exitosamente y permita consolidar una nueva etapa de crecimiento y competitividad para el sistema portuario y el comercio exterior nacional.
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El Banco Central de la República Argentina (BCRA) extendió su racha de compras de divisas y este miércoles sumó USD 33 millones, completando 18 jornadas consecutivas con saldo positivo. El propósito principal es fortalecer las reservas internacionales, que alcanzaron su punto más alto en casi cuatro años y medio.
En este lapso de diecisiete ruedas, el BCRA logró acumular USD 1.082 millones, en el marco del inicio de la “fase 4” del programa económico vigente. Las reservas brutas, sin considerar los pasivos, llegaron a USD 46.159 millones, con una suba diaria de 380 millones de dólares. Este monto representa el registro más elevado desde principios de septiembre de 2021.
La acumulación de reservas también se benefició de la suba del precio internacional del oro. La entidad monetaria cuenta con unas 1,98 millones de onzas troy, equivalentes a 61,5 toneladas, cuyo valor superó los USD 5.300 por onza en la última rueda.
El ritmo de compras del BCRA se explica, entre otras razones, por una mayor liquidación de divisas del sector agroindustrial y la colocación de deuda por empresas privadas. De acuerdo con estimaciones del propio organismo, todavía resta ingresar cerca de USD 3.600 millones de compañías que contrajeron deuda en el exterior. Estos factores favorecieron una mayor oferta de moneda extranjera en el mercado local.
Las proyecciones oficiales para 2026 calculan que la compra de divisas podría oscilar entre USD 10.000 y USD 17.000 millones, en función de cómo evolucione el proceso de remonetización. Santiago Bausili, presidente del BCRA, indicó que la continuidad del fortalecimiento de reservas dependerá tanto de la demanda de pesos como de la oferta de dólares. De esta forma, el Central ya superó el 10% del piso previsto en la meta anual.
La autoridad monetaria fijó un tope diario del 5% del volumen operado en el Mercado Libre de Cambios (MLC) para las compras de dólares, con la finalidad de mantener la estabilidad del mercado. En ciertas ocasiones, ese límite se excedió, y fuentes privadas atribuyen esa situación a operaciones que quedan fuera del circuito habitual del MLC.
El propio BCRA informó que puede realizar compras de manera directa fuera del mercado mayorista, acordando sumas y precios con empresas o entidades, para evitar alteraciones en el funcionamiento general del mercado cambiario.
El jefe de Research & Strategy de Adcap, Federico Filippini, observó una moderación en la adquisición de divisas por parte del Central en las últimas ruedas, “en un contexto donde la liquidez aumentó sensiblemente—algo que se ve en la baja de las tasas de corto plazo».
“Esa mayor liquidez se explica, en buena medida, por las compras del BCRA sin esterilizar. Dicho esto, el ritmo todavía se mantiene por encima del 5% inicialmente estipulado. En este contexto, el Tesoro, a través las licitaciones, puede ayudar a regular la liquidez; esto obviamente requiere mucha coordinación Tesoro-Central”, sumó Filippini.
- 5 de enero: USD 21 millones
- 6 de enero: USD 83 millones
- 7 de enero: USD 9 millones
- 8 de enero: USD 62 millones
- 9 de enero: USD 43 millones
- 12 de enero: USD 55 millones
- 13 de enero: USD 55 millones
- 14 de enero: USD 187 millones
- 15 de enero: USD 47 millones
- 16 de enero: USD 125 millones
- 19 de enero: USD 21 millones
- 20 de enero: USD 8 millones
- 21 de enero: USD 107 millones
- 22 de enero: USD 80 millones
- 23 de enero: USD 75 millones
- 26 de enero: USD 39 millones
- 27 de enero: USD 32 millones
- 28 de enero: USD 33 millones
Con un volumen reducido de operaciones, que alcanzó USD 283,5 millones en el segmento de contado, el dólar mayorista avanzó dos pesos, equivalente a un 0,1%, y cerró a $1.444,50 para la venta, nivel que no se registraba desde el 14 de enero. Pese a esta suba, la divisa acumula en enero una baja de $10,50 o 0,7%.
Para esta jornada, el Banco Central estableció un techo de $1.561,03 dentro de su esquema cambiario, lo que ubicó al tipo de cambio oficial a $116,53 o un 8,1% por debajo de ese tope.
En ese contexto de estabilidad cambiaria, las compras de divisas del BCRA se consolidan como un factor fundamental para la baja del riesgo país, que quebró el umbral de los 500 puntos básicos y acerca a la Argentina a los mercados internacionales de deuda.
El repunte de los bonos refleja una mayor confianza de los inversores en el plan económico del Gobierno, que actualmente prioriza el fortalecimiento de las reservas internacionales del BCRA, y potencia la baja del indicador elaborado por JP Morgan que compara los títulos soberanos argentinos con los estadounidenses, considerados libres de riesgo.
Luego del triunfo oficialista en las elecciones legislativas, el índice cayó más de 600 puntos básicos y actualmente se ubica en 484 unidades. Este escenario favorece la posición de Argentina frente a los mercados internacionales y, si la tendencia a la baja persiste, permitiría al país acceder a financiamiento externo con tasas más bajas.
Corporate Events,South America / Central America
ECONOMIA
Las exportaciones crecieron casi 20% y el superávit comercial se acercó a los u$s2.000 millones
Las exportaciones treparon 19,3% interanual, mientras que las importaciones cayeron 11,9%. Así, el superávit comercial mejoró en el primer mes del año
19/02/2026 – 18:07hs
La balanza comercial argentina inició 2026 con un fuerte superávit y volvió a ubicarse cerca de los u$s2.000 millones, impulsada por un sólido crecimiento de las exportaciones y una nueva caída de las importaciones.
Según informó el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), en enero el saldo comercial alcanzó los u$s1.987 millones, lo que implicó una mejora interanual de u$s1.825 millones frente a los u$s162 millones registrados en el mismo mes del año pasado.
Las exportaciones totalizaron u$s7.057 millones, con un crecimiento interanual del 19,3%. El avance respondió principalmente a un aumento del 18,5% en las cantidades, mientras que los precios subieron apenas 0,7%. En términos desestacionalizados, las ventas externas crecieron 11,4% respecto de diciembre y consolidaron una tendencia de recuperación.
Del lado de las importaciones, las compras al exterior sumaron u$s5.070 millones, con una caída interanual del 11,9%. La baja se explicó por una disminución del 12,1% en las cantidades, parcialmente compensada por una leve suba del 0,2% en los precios. En la medición desestacionalizada, las importaciones retrocedieron 6,1% mensual.
Qué exportó y qué importó Argentina
Exportaciones e importaciones por rubros, según los datos del INDEC
Entre los grandes rubros de exportación se destacaron los productos primarios, que alcanzaron u$s2.057 millones y crecieron 35,4% interanual; las manufacturas de origen industrial, con u$s1.939 millones (+37%); y las manufacturas de origen agropecuario, que sumaron u$s2.281 millones (+10,1%).
En contraste, combustibles y energía retrocedieron 14,1% frente a enero del año pasado.
En las importaciones, la mayor incidencia negativa provino de bienes intermedios (-23,4%) y piezas y accesorios para bienes de capital (-32,4%). También cayeron los bienes de capital (-8,3%) y combustibles y lubricantes (-21%).
En sentido contrario, sobresalió el salto de 106,6% en vehículos automotores de pasajeros.
Mejora en los términos del intercambio
El índice de términos del intercambio mejoró 0,4% interanual, lo que reflejó una leve recuperación en los precios relativos del comercio exterior.
El resultado de enero volvió a mostrar una marcada asimetría: un fuerte dinamismo exportador frente a una demanda importadora todavía débil. Esa combinación permitió ampliar el saldo positivo en el arranque del año.
Por socios comerciales, China volvió a ser el principal origen de las importaciones, mientras que Brasil y Estados Unidos se mantuvieron como destinos clave para las exportaciones argentinas.
iprofesional, diario, noticias, periodismo, argentina, buenos aires, economía, finanzas,
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Marcha contra la reforma laboral: cómo fueron las movilizaciones en el interior del país
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