Un informe del banco de inversión Morgan Stanley volvió a poner a Vaca Muerta en el centro de la escena económica argentina. Según el gigante de Wall Street, el desarrollo energético no convencional se consolida como una verdadera «fábrica de dólares» para el país, con capacidad de impulsar un cambio estructural en el frente externo.

La entidad destaca que la Argentina está logrando algo poco frecuente en su historia reciente: generar divisas de manera más robusta y diversificada, con tres motores principales —energía, agro y minería— que podrían llevar las exportaciones a superar los u$s100.000 millones.

Dentro de ese esquema, Vaca Muerta aparece como el factor decisivo. El informe proyecta que el superávit energético crecerá con fuerza, pasando de unos u$s8.000 millones en 2025 a cerca de u$s13.000 millones en 2026, impulsado tanto por mayores volúmenes como por precios internacionales elevados.

Vaca Muera: más exportaciones, pero un problema estructural

Sin embargo, el diagnóstico de Morgan Stanley introduce una advertencia clave: generar dólares no es lo mismo que acumularlos.

El informe señala que, pese a la mejora en la balanza energética, existen fuertes presiones que limitan la acumulación de reservas. Entre ellas se destacan:

• Un elevado déficit en servicios, impulsado por turismo y consumos en el exterior
• Pagos de intereses de deuda en moneda extranjera
• La dolarización de carteras por parte de los residentes

En ese contexto, el banco estima que la demanda privada de divisas podría rondar los u$s24.000 millones en 2026, absorbiendo buena parte de los dólares generados por la economía.

El resultado es un escenario dual: la Argentina produce más dólares, pero tiene dificultades para retenerlos.

El rol del financiamiento externo, según Morgan Stanley

Ante esa dinámica, el informe remarca que la acumulación de reservas dependerá en gran medida del acceso al financiamiento internacional.

Morgan Stanley proyecta una cuenta financiera prácticamente equilibrada, lo que implica que los ingresos por deuda —tanto soberana como corporativa— deberán compensar la salida de divisas del sector privado. En ese marco, estima una acumulación de reservas de alrededor de u$s6.000 millones, aunque condicionada a la llegada de nuevos flujos de capital.

La conclusión es clara: sin acceso sostenido al crédito externo, la mejora en el frente externo pierde potencia.

Vaca Muerta, clave en el nuevo esquema económico

El informe coincide con otras visiones del mercado que ubican a Vaca Muerta como el eje del nuevo modelo exportador argentino. La formación no convencional se consolida como el principal generador de divisas, en un contexto internacional que favorece a los países productores de energía.

Además, el aumento del precio del petróleo a nivel global refuerza el atractivo del sector, elevando los ingresos potenciales por exportaciones y posicionando a la Argentina como destino de inversiones energéticas.

Bonos y mirada de mercado

En términos financieros, Morgan Stanley mantiene una visión relativamente positiva sobre los activos argentinos. Tras el rezago reciente, considera que los bonos soberanos resultan atractivos en términos de valuación, aunque advierte que su desempeño dependerá de la capacidad del país para fortalecer sus reservas.

El foco, además, ya comienza a trasladarse hacia 2027, un año que combinará mayores vencimientos en dólares con incertidumbre política, lo que podría tensionar nuevamente el acceso al financiamiento.

Un cambio de era, con límites

El diagnóstico del banco sintetiza el momento actual de la economía argentina: una transformación en marcha, impulsada por sectores exportadores dinámicos, pero aún condicionada por debilidades estructurales.

Vaca Muerta se consolida como la gran apuesta para generar divisas y atraer inversiones. Pero el desafío de fondo sigue siendo otro: lograr que esos dólares no se vayan, sino que se transformen en reservas que sostengan la estabilidad macroeconómica.

Bruselas, 14 abr (.).- El Tribunal de Justicia de la Unión Europea (TJUE) dictaminó este martes que la práctica en España de convertir en indefinidos no fijos a los interinos que han encadenado contratos temporales con la Administración no es una medida suficiente para sancionar dichos abusos.

La corte de Luxemburgo argumenta que esa práctica supone mantener una relación laboral «temporal», así como la situación de «precariedad» del trabajador.

Argumenta que el Derecho comunitario se opone a esta transformación de la relación laboral en indefinida no fija en el sentido de que «no constituye una medida adecuada para sancionar debidamente los abusos».

Además, dice que el pago de una indemnización cuando finaliza la relación laboral, el régimen de responsabilidad de las Administraciones y la convocatoria de procesos selectivos para cubrir las plazas teniendo en cuenta la experiencia anterior del trabajador tampoco «parecen sancionar debidamente esta utilización abusiva ni eliminar las consecuencias del incumplimiento del Derecho de la Unión».

El TJUE responde así a las preguntas formuladas por el Tribunal Supremo, que buscaba claridad por parte de la Justicia europea para dilucidar si era obligatorio para España convertir a los interinos en trabajadores fijos para subsanar una situación de abuso por el encadenamiento de contratos temporales.

Madrid, 14 abr (.).- Los futuros de las principales bolsas europeas adelantan una apertura levemente alcista este martes, ante las renovadas esperanzas del mercado acerca de que Estados Unidos e Irán sigan negociando y alcancen un acuerdo de paz.

A las 7:15 horas, y mientras el baja, los futuros de la Bolsa de Fráncfort avanzan el 0,64 % y los del índice , que sigue la evolución del medio centenar de empresas más capitalizadas de la zona euro, el 0,48 %.

Por su parte, los futuros sobre los principales indicadores de Wall Street apuntan a una jornada mixta y casi plana, con subidas del 0,20 % en el caso del tecnológico , mientras que el cae un mínimo 0,02 %.

Wall Street cerró la víspera en verde, con ganancias que alcanzaron el 0,63 % en su principal indicador, el Dow Jones de Industriales, después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, afirmara que Irán se ha puesto en contacto con Washington para una nueva ronda de negociaciones tras concluir sin acuerdo las del pasado fin de semana.

El optimismo respecto a que ambos países sigan negociando para alcanzar un acuerdo de paz también impulsa a las bolsas en Asia, donde el de Tokio sube el 2,27 %, el de Hong Kong el 0,40 % y la , el 0,45 %.

Y ello, en una jornada en la que el precio del crudo brent para entrega en junio cae levemente. A las 7:15 horas, y según datos de mercado recogidos por EFE, el petróleo baja el 1,54 %, hasta los 97,83 dólares en el mercado de futuros de Londres.

Asimismo, el cae con más fuerza, el 2,30 %, hasta los 96,8 dólares.

El crudo baja este martes a pesar de que Estados Unidos ha bloqueado todos los buques que intenten entrar o salir del estrecho de Ormuz.

Entre las materias primas, el precio del oro se deja el 0,56 %, hasta los 4.766,7 dólares la onza; mientras el bitcóin cotiza plano, en los 74.419,1 dólares.

El euro, por su parte, sube y se cambia a 1,176 dólares.

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