Los inversores internacionales atraviesan una jornada marcada por la incertidumbre, con la mirada puesta en dos factores clave: la evolución del conflicto en Medio Oriente y la decisión que tomará la Reserva Federal de Estados Unidos sobre su política monetaria. El anuncio del banco central estadounidense se conocerá este miércoles a las 15 (hora argentina) y será seguido de cerca por los mercados, que buscan señales sobre el rumbo de las tasas de interés durante los próximos meses.

Qué hará la Fed con las tasas ante la presión de Trump y la inflación en Estados Unidos

La expectativa mayoritaria entre los analistas apunta a que la autoridad monetaria mantendrá sin cambios las tasas en esta reunión. Sin embargo, algunos operadores anticipan que podría producirse una modificación antes de que termine el año.

La preocupación principal dentro del organismo pasa por la persistencia de la inflación, que limita el margen para aplicar una reducción del costo del dinero, una medida que el presidente estadounidense Donald Trump viene reclamando públicamente.

Kevin Marsh quedó al frente de la Reserva Federal tras reemplazar a Jerome Powell, en un contexto de fuerte presión política para avanzar con una baja de tasas.

El alza de los combustibles por el conflicto con Irán preocupa a los mercados

La escalada bélica con Irán agregó un nuevo elemento de preocupación para los mercados debido al impacto sobre los precios de la energía.

El incremento en los valores de los combustibles puede trasladarse a otros sectores de la economía y complicar el objetivo de moderar la inflación, uno de los principales desafíos que enfrenta actualmente la Reserva Federal.

De esta manera, los inversores esperan la comunicación oficial del organismo para conocer no solo la decisión inmediata sobre las tasas, sino también las señales sobre el camino que seguirá la economía estadounidense en los próximos meses.

La Fed mantuvo las tasas sin cambios, en el debut de Warsh como presidente: no descartan subas este año

La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios en la última reunión llevada a cabo a mediados de julio. Pero las nuevas proyecciones revelaron una profunda división interna sobre el rumbo futuro de la política monetaria.

Las cifras muestran el panorama: nueve responsables de la Fed prevén al menos una suba de un cuarto de punto este año. Seis anticipan al menos dos alzas. Otros nueve no esperan ningún cambio o incluso contemplan una baja.

La ausencia de consenso refleja la complejidad del escenario económico actual, donde conviven señales contradictorias de inflación persistente, mercado laboral sólido y tensiones geopolíticas que impactan en los precios de la energía.

Hubo un detalle llamativo: solo 18 de los 19 responsables presentaron sus previsiones sobre las tasas para finales de 2026. La ausencia sugiere que el nuevo presidente Kevin Warsh se negó a presentar una proyección, en línea con su crítica histórica a la «orientación prospectiva» del banco central.

La decisión de mantener tasas y el contexto que la impulsa

En su primera reunión bajo el liderazgo de Warsh, el Comité Federal de Mercado Abierto votó por unanimidad mantener su tasa de interencia de referencia de los fondos federales en un rango entre 3,5% y 3,75%.

Esta marca la cuarta vez consecutiva que las autoridades mantienen las tasas sin modificaciones. El banco central desplazó su atención del mercado laboral hacia la inflación. El cambio de enfoque se aceleró por el impacto de la guerra de Irán en los precios de la energía.

En su comunicado posterior a la reunión, los responsables señalaron que la inflación seguía siendo elevada. Se comprometieron a garantizar la estabilidad de los precios. Continuaron calificando el crecimiento económico como «sólido».

Los responsables también describieron el crecimiento de la productividad y la inversión de capital como sólidos. El comunicado fue, además, más breve que los publicados en reuniones recientes.

Su brevedad podría ser un indicio de lo que está por venir bajo el mandato de Warsh, quien ha prometido dar un giro a la estrategia de comunicación del banco central y reducir lo que considera exceso de orientación al mercado.

Las proyecciones económicas que cambiaron drásticamente

Los responsables de la política económica realizaron varios ajustes significativos en las previsiones que publicaron en marzo, poco después de que comenzara el conflicto en Medio Oriente.

La previsión mediana sobre la inflación para este año se disparó del 2,7% al 3,6%. Un salto de casi un punto porcentual que refleja el impacto de los costos energéticos y otras presiones sobre los precios.

Su previsión para la inflación subyacente de 2026 —que excluye las categorías volátiles de alimentos y energía— también aumentó. Pasó del 2,7% al 3,3%.

En cuanto al crecimiento, los responsables redujeron su previsión mediana para 2026 al 2,2%, desde el 2,4% que pronosticaron en marzo. Una señal de que anticipan cierta desaceleración económica.

Su previsión mediana de desempleo para finales de 2026 descendió ligeramente al 4,3%, desde el 4,4%. Este ajuste sugiere que esperan un mercado laboral resiliente.

Pasaron menos de dos meses desde la estelar salida a cotización de las acciones SpaceX, la compañía de desarrollo aeroespacial de Elon Musk, que prometía desde un inicio convertirse en una nueva de las “Magnificas”, es decir los gigantes empresas tecnológicos que por su peso específico y permanente innovación sujeto las riendas del las bolsas globales.

El 12 de junio SpaceX comenzó operada a USD 135, para cerrar a USD 160; en su primera semana de operaciones alcanzó un cierre máximo en los USD 201,80 el 16 de junio, pero a partir de allí emprendió un sendero de rápido ajuste de precios que encendió las alarmas de los inversores. Este miércoles cotiza a USD 113, un piso desde su debut, y un 30% debajo desde su su primer día de mercado.

En la rueda bursátil del 16 de junio, SpaceX anotó un récord intradiario en los USD 225,64: desde ese pico el desplome acumulado del activo fue de nada menos que 49,9%, es decir que resignó casi la mitad de su valor.

Las acciones de SpaceX caen debido a una combinación de corrección tras la euforia inicial de su salida a bolsa, dudas sobre su elevada valoración, la necesidad de liquidez y el temor a una masiva venta de títulos por parte de inversores tempranos.

Factores principales de la caída

• Fin de la euforia y toma de beneficios: Tras su histórica apertura en bolsa el pasado 12 de junio de 2026, el precio se disparó de forma agresiva por la alta demanda inicial, pero el mercado determinó que la valoración era excesivamente alta frente a los fundamentales a corto plazo.
• Presión por emisión de deuda: La inusual y cuantiosa búsqueda de financiamiento mediante deuda (hasta 20.000 millones de dólares) generó alertas sobre el alto consumo de efectivo y el estado financiero de la compañía.
• Próxima liberación de acciones: El inminente fin del periodo de bloqueo (lock-up period) habilitará la venta de cientos de millones de títulos en poder de empleados y accionistas tempranos, lo que incrementa el miedo a una fuerte presión vendedora en el mercado.
• Incertidumbre en resultados: Los inversores se muestran cautelosos a la espera de sus primeros reportes financieros trimestrales como empresa cotizada.

Asimismo, está previsto que que SpaceX publicará sus primeros resultados como empresa que cotiza en bolsa el 4 de agosto, pero el evento sobre el cual se posa el foco de los traders se producirá dos días hábiles después, cuando tendrá lugar un acontecimiento igualmente significativo, pues los inversores que invirtieron antes de la salida a bolsa tendrán la oportunidad de vender casi 1.000 millones de acciones, una cifra muy superior a la vendida cuando la empresa salió a cotización y que podría aportarle una presión bajista todavía más pronunciada para el corto plazo.

Los períodos de “bloqueo” son aquellos en los que los primeros inversores tienen restringida la venta de acciones inmediatamente después de que una empresa sale a mercado abierto. El período de bloqueo de SpaceX expirará a principios de agosto y se prolongará durante el próximo año. En última instancia, podrían salir al mercado más de 6.400 millones de acciones, una cifra que multiplica por diez los 629 millones de acciones operados en su debut bursátil del 12 de junio.

Nicolas Owens, analista de renta variable del sitio Morningstar especializado en SpaceX, afirma que es probable que se produzca una oleada de ventas. “Creemos que la mayoría de las acciones disponibles saldrán al mercado, ya que los vendedores actuales tienen un bajo coste de adquisición y largos periodos de tenencia”, afirmó.

Aun así, Jim Cramer, un ex gestor de fondos de cobertura y presentador del popular programa financiero “Mad Money” en la cadena CNBC, espera más caídas. Esto se debe a que el número de acciones de Nasdaq disponibles para trading aumentará mucho la próxima semana. Alrededor de 911,5 millones de acciones podrán venderse el próximo jueves. Eso más que duplicará el float público de SpaceX.

“Si piensas comprar SpaceX … te pido que, si quieres invertir fuerte, al menos esperes a que termine la primera ola del final del lockup de ventas de insiders el próximo jueves y dejes que eso baje el precio de la acción antes de lanzarte a comprar», dijo Cramer.

En medio de vaivenes y complicaciones, el segmento lechero busca recuperar su mejor forma y, a través de experiencias como La Suipachense y Sudamericana de Lácteos, la recuperación de un nicho histórico de negocios parece comenzar a tomar forma en el horizonte cercano. En línea con estos dos casos, la planta de la extinta Sociedad Cooperativa de Tamberos de Rosario Limitada (Cotar) en Rosario ingresó en una cuenta regresiva institucional y financiera que determinará el control definitivo de sus instalaciones y la continuidad de sus operaciones industriales. Agrupados bajo la estructura de Nueva Cotar, los trabajadores de la firma buscan dar el paso definitivo para transformarse en los propietarios formales de la usina lechera. Se trata de un espacio industrial que vienen gestionando de forma ininterrumpida desde 2022, momento en que tomaron las riendas del establecimiento ante el colapso financiero y operativo de la cooperativa original. Suman alrededor de 80 los empleos que genera la láctea.

El proceso legal alcanzó una instancia bisagra con la intervención de la Justicia. Tras el quiebre de la firma histórica y la acumulación de un pasivo que superó los $1.500 millones, a partir de deudas con la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP), acreedores comerciales y salarios caídos de más de 120 familias, la sindicatura avanza en la etapa final del proceso de enajenación y tasación de los bienes inmuebles y la maquinaria.

En ese marco, la estrategia de los trabajadores busca replicar la fórmula de rescate y preservación de fuentes de trabajo que otras cooperativas lácteas del país vienen impulsando para quedarse con activos paralizados. El objetivo central de asumir el control legal de la planta es blindar a más de 80 trabajadores directos y decenas de puestos indirectos que hoy dependen de que las instalaciones lecheras sigan en funcionamiento.

Desde la conducción del espacio autogestionado remarcan la urgencia de cerrar el capítulo judicial para obtener previsibilidad operativa.

«Nosotros demostramos que la planta es viable y que pudimos sostenerla abierta en los peores momentos. Ahora necesitamos que la Justicia nos reconozca los créditos laborales para ser dueños legítimos del predio y dejar de vivir con la incertidumbre de un desalojo o un remate», afirmaron fuentes ligadas a los operarios de la ex Cotar.

Cotar y un endeudamiento crónico

Para entender cómo una marca emblemática rozó el cierre definitivo hay que reconstruir una cadena de desaciertos gerenciales y desbalances estructurales que se arrastraron durante casi dos décadas.

El deterioro de la vieja cooperativa no respondió a un hecho fortuito, sino a una combinación fatal: pérdida constante de socios tamberos, acumulación de deudas previsionales e impositivas, y la firma de acuerdos comerciales desfavorables que ahogaron el flujo de caja.

El evento que precipitó el derrumbe definitivo fue la cesación de pagos y la posterior rescisión de contratos de fasón clave con firmas nacionales y regionales. Tras perder el flujo de materia prima que aportaban los tamberos asociados, quienes migraron sus entregas hacia otras usinas ante los atrasos en los cobros, la planta pasó a operar a una fracción mínima de su potencial.

Esa capacidad ociosa transformó los costos fijos de la firma en una bola de nieve inmanejable que terminó por disparar la quiebra judicial y la interrupción de la cadena de pagos salariales.

A ese cuadro se sumó la falta de inversión en aspectos como la reconversión tecnológica. Así, mientras la competencia fue modernizando sus líneas de envasado y logística para ganar presencia en las góndolas de las grandes cadenas de supermercados, la conducción tradicional de Cotar se apoyó en esquemas comerciales obsoletos que derrumbaron la rentabilidad.

«Acá no hay especulación inmobiliaria ni financiera; hay familias enteras que se pusieron la fábrica al hombro cuando los antiguos dueños la abandonaron. Pasar la propiedad a manos de la cooperativa es la única garantía de que este predio siga produciendo y se preserve el trabajo local«, señalaron respecto del proceso actual sendos voceros del gremio ATILRA.

La ex Cotar y la perspectiva de negocios de la nueva etapa

En el plano estrictamente comercial, el horizonte de Nueva Cotar dependerá directamente del éxito de la maniobra judicial para obtener la titularidad de la planta. De consolidarse como dueños del activo, los trabajadores proyectan encarar un plan de negocios centrado en tres pilares: reconversión operativa, diversificación de productos de valor agregado y «captura de liquidez mediante créditos bancarios de desarrollo industrial».

Hoy por hoy, y procesando entre 30.000 y 50.000 litros diarios bajo acuerdos de fasón para terceros, la cooperativa funciona con un margen justo para cubrir costos operativos y salarios. Sin embargo, la proyección técnica contempla duplicar ese volumen en una primera fase, apuntando a recuperar una escala de 100.000 litros diarios.

Según pudo saber iProfesional, el foco de negocios estará puesto en abastecer el canal de cercanía en el Gran Rosario con leche fluida en sachet, yogures y quesos blandos a precios competitivos, esquivando la intermediación de grandes distribuidores.

La clave financiera de este modelo radicará en el acceso al financiamiento. Hoy, al no poseer el título de propiedad, la cooperativa está imposibilitada de ofrecer garantías reales para tomar préstamos a tasa subsidiada. La adjudicación del predio, cuya superficie supera los 15.000 metros cuadrados y ostenta una infraestructura codiciada, transformaría el balance de la cooperativa, permitiéndole apalancarse para renovar equipamiento y expandir su red logística.

En paralelo, el apetito de los inversores privados y desarrolladores inmobiliarios por el terreno donde se levanta la planta, valuado en unos u$s4 millones, expone el valor estratégico del inmueble. De ocurrir el traspaso en los tribunales santafesinos, la ex Cotar buscará consolidar un modelo de empresa recuperada capaz de demostrar rentabilidad y blindar empleos.