La balanza comercial energética de Argentina alcanzó el mayor superávit de la historia entre enero y junio, según aseguró la Bolsa de Comercio de Rosario

12/07/2026 – 19:38hs

La matriz productiva y el sector externo de la República Argentina consolidaron una profunda transformación estructural durante la primera mitad del año. La balanza comercial energética del país alcanzó un superávit superior a los 6.987 millones de dólares entre enero y junio de 2026, convirtiéndose de manera oficial en el mayor registro histórico para un primer semestre. De acuerdo con un informe técnico detallado por la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), la cifra alcanzada representa un crecimiento exponencial del 87% en comparación con el mismo período del año anterior, un avance en el flujo de divisas donde más del 70% del salto exportador se fundamenta de forma directa en el alza real de los niveles de producción local.

El extraordinario desempeño de las ventas externas se encuentra impulsado principalmente por el desarrollo sostenido de la cuenca neuquina. El reporte puntualizó que la extracción de recursos no convencionales en el yacimiento de Vaca Muerta ya explica más del 68% del petróleo crudo y el 67% de todo el gas producido en el territorio nacional en lo que va del año. Con este panorama de alto rendimiento en los pozos, los analistas de la BCR afirmaron que se proyecta para este año un crecimiento del 16% en la extracción total de crudo del país, un incremento que llevaría a consolidar la mayor producción petrolera de la historia argentina y quebraría de forma definitiva el máximo productivo histórico que se mantenía vigente desde el año 1998.

Al analizar los factores comerciales que determinaron el salto exportador, el estudio técnico reflejó que el 79% del incremento de las ventas al exterior se explica por mayores cantidades físicas de barriles y metros cúbicos enviados a los mercados internacionales. El 21% restante de la mejora responde al alza coyuntural que registraron los precios de referencia a nivel global, una valorización derivada de la volatilidad geopolítica internacional marcada por el recrudecimiento del conflicto entre Estados Unidos e Irán y el cierre temporal del estratégico Estrecho de Ormuz, un canal neurálgico para el transporte de hidrocarburos a escala planetaria.

Mayor peso en las exportaciones totales y mínimos de importación

La evolución del sector energético alteró de manera positiva la composición interna del comercio exterior argentino, devolviéndole al rubro un protagonismo comercial que había perdido hacía décadas. En lo que va del año, las ventas externas totales de combustibles y energía escalaron hasta alcanzar los 8.118 millones de dólares, lo que representa un incremento neto del 52% interanual. Gracias a esta dinámica, la energía representa actualmente más del 15% del total de las exportaciones generales de la Argentina, una participación de doble dígito en la torta comercial del país que no se visualizaba en las estadísticas oficiales desde hacía dos décadas.

En la vereda opuesta, la contracara de este proceso de autoabastecimiento se reflejó en una drástica reducción de las erogaciones fiscales destinadas a la compra de insumos en el exterior. Las importaciones de combustibles y lubricantes registraron una caída del 29% durante el primer semestre, ubicándose en niveles mínimos nominales que no se reportaban desde el año 2007. De este modo, la incidencia del gasto energético sobre el total de las compras que la Argentina realiza en el exterior se redujo a apenas el 3%, consolidándose como la cifra de participación importadora más baja desde 1999, lo que descomprime de forma notable la demanda de divisas sobre las reservas del Banco Central.

Proyecciones récord para el cierre del año y el impacto de la infraestructura

Las perspectivas para la segunda mitad del año y el próximo período contable mantienen la misma tendencia favorable para las cuentas públicas. El informe de la Bolsa de Comercio de Rosario proyectó que, al cierre del presente ejercicio, las exportaciones anuales de combustibles y energía podrían superar con comodidad el techo de los 14.400 millones de dólares, calculando que la balanza energética consolidada de todo el 2026 marcará un récord histórico absoluto al situarse por encima de los 12.000 millones de dólares de saldo a favor.

En paralelo, el estudio hizo especial hincapié en el potencial económico que aportarán las obras de infraestructura que se encuentran en su etapa final de ejecución. Al respecto, se puntualizó que para el mes de noviembre se espera la puesta en marcha operativa del nuevo oleoducto VMOS, una obra estratégica que conecta a la localidad rionegrina de Allen con la terminal marítima de Punta Colorada, permitiendo evacuar inicialmente unos 190.000 barriles adicionales de petróleo por día con destino directo a los barcos de exportación. En este marco normativo y de desarrollo, desde la BCR estimaron que con la plena operatividad de los nuevos proyectos de infraestructura aprobados bajo los incentivos del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), las exportaciones totales de energía podrían escalar por encima de los 18.500 millones de dólares durante el próximo año.

Luego del triunfo de la Selección Nacional contra Suiza por los cuartos de final del Mundial 2026, la Argentina se enfrentará el próximo miércoles ante Inglaterra. En este escenario, el país inglés no solo importa bienes argentinos, sino jugadores. Y cuando se comparan en valores ambos negocios, la diferencia es menor de lo que cualquier balance comercial sugeriría.

Si se tiene en cuenta el valor de mercado de los argentinos que actualmente juegan —o cuyo pase pertenece— a clubes de la Premier League, el monto ronda los 445 millones de euros (unos USD 507 millones), según estimaciones de la plataforma especializada Transfermarkt. En tanto, las exportaciones totales de la Argentina al Reino Unido en 2025 sumaron USD 577,6 millones en bienes físicos, principalmente harina de soja, vinos y cereales, según datos oficiales de la Cancillería argentina.

La diferencia entre ambas cifras se reduce a poco más de USD 70 millones. Y podría desaparecer por completo si se concreta la operación que más ruido hace en las últimas horas: Arsenal, uno de los clubes más poderosos de Londres, presiona para incorporar a Julián Álvarez, delantero del Atlético de Madrid y surgido de River Plate que hoy está valuado en 100 millones de euros, aunque de concretarse la transferencia el valor será mucho mayor. De cerrarse esa transferencia, la cotización de los jugadores argentinos en la Premier con seguridad superaría los USD 600 millones, largamente por sobre las exportaciones argentinas a todo el Reino Unido (no solo Inglaterra) en 2025.

El plantel de la Selección que este miércoles a las 16 (hora argentina) buscará su pase a la final, tiene cinco titulares que se desempeñan en la Premier League, la división top del fútbol inglés: Emiliano “Dibu” Martínez defiende el arco del Aston Villa. En la zaga central, Cristian “Cuti” Romero y Lisandro “Licha” Martínez son, respectivamente, pilares defensivo del Tottenham Hotspur y del Manchester United. Enzo Fernández es volante creativo del Chelsea; y Alexis Mac Allister hace lo propio en el Liverpool. Los cinco fueron campeones con sus clubes esta temporada. Sus valores combinados, según Transfermarkt, superan los 257 millones de euros, igual a USD 293 millones.

A ese grupo se suman nombres que completan el cuadro. Marcos Senesi, suplente en el plantel de Lionel Scaloni, es un defensor que brilló en el Bournemouth y jugará la próxima temporada para el Tottenham, junto a Romero, y está valuado en 25 millones de euros. Y Valentín Barco, flamante refuerzo del Chelsea, suma otros 40 millones.

Pero hay más jugadores argentinos en el fútbol inglés. Entre ellos se destacan Alejandro Garnacho, extremo que el año pasado llegó al Chelsea desde el Manchester United por 40 millones de libras y cuyo futuro sigue sin resolverse, cuya cotización en Transfermakt es de aporta 28 millones de euros, igual que la de Valentín “Tati” Castellanos, también delantero y actualmente en el West Ham.

Siempre en euros (que vale 1,14 dólares) Emiliano Buendía cotiza en 16 millones, Carlos Alcaraz y Claudio Echeverri cotizan en 15 millones cada uno (este último, cuya ficha pertenece al Manchester City, está jugando a préstamo en el Girona, de España), Nicolás Domínguez (15 millones), Facundo Buonanotte (12 millones), Aaron Anselmino (10 millones), Julio Soler (8 millones) y el arquero Walter Benítez (4 millones).

En sentido contrario, un combo de razones económicas y futbolísticas hace que no haya ningún futbolista inglés jugando en la primera división del fútbol argentino. En ese sentido, el balance bilateral es, en divisas, claramente superavitario para la Argentina y mucho más que en el terreno comercial, ya que los saldos del comercio de bienes de Argentina con el Reino Unidos, aunque positivos, fueron limitados en los últimos años: USD 1,5 millones en 2023, USD 166 millones en 2024 y USD 84 millones en 2025, precisa el Trademap del International Trade Centre.

Según la Cancillería argentina, el principal producto que la Argentina vende al Reino Unido son residuos y desechos de la industria alimentaria —básicamente harina y pellets de soja— por USD 274 millones, lo que representa el 47% del total exportado. Le siguen las bebidas, licores y vinagre con USD 92 millones —rubro liderado por el Malbec— y las semillas oleaginosas con USD 70 millones. El conjunto de los cinco principales rubros de exportación suma USD 482 millones.

La situación de Álvarez es la que más atención concentra en el mercado. El delantero cordobés, autor del gol que abrió el camino a la victoria en el partido por cuartos de final contra Suiza, ya jugó en el fútbol inglés, más precisamente en el Manchester City, desde donde fue transferido al Atlético de Madrid, aunque su sueño es jugar en el Barcelona.

El club catalán ya hizo una oferta por su pase, pero el Atlético rechazó los 100 millones de euros ofrecidos y llegó a burlarse públicamente de la propuesta en redes sociales. Real Madrid también exploró la opción y desistió.

Arsenal, según reportó Football Insider, preparaba una oferta formal, aunque la discreta participación de Álvarez en el torneo —Lionel Scaloni lo utilizó como suplente en los primeros partidos— generó dudas internas en el club londinense sobre si vale la pena pagar el precio que exige el club colchonero, que no baja de los 150 millones de euros. De todos modos, luego de la actuación y el golazo contra Suiza, este domingo medios londinenses reportaron que el DT del Arsenal, el español Mikel Arteta, pidió definir lo más rápidamente posible la operación.

El técnico del Atlético, Diego Simeone, prometió públicamente que el futuro de su delantero estrella quedará “resuelto” tras el Mundial. Mientras tanto, el club madrileño habría intentado retenerlo con la promesa de dos incorporaciones de peso para la próxima temporada: precisamente Mac Allister y Cuti Romero, los dos argentinos de la Premier que el Atlético quiere sumar a su plantilla.

La semifinal entre Argentina e Inglaterra se jugará este miércoles 15 de julio a las 16 horas (hora argentina) en el Mercedes-Benz Stadium de Atlanta. El día anterior, España y Francia disputarán la otra llave por un lugar en la final.

«Desde Wall Street nos dicen: ‘¿Por qué no hacen algo para ganar las elecciones de 2027? ¿Por qué no dan un poco de plata? ¿Por qué no sueltan más pesos?’ Y nosotros les decimos con toda claridad: Lo único que no vamos a hacer es una política monetaria o fiscal populista mirando una elección«.

José Luis Daza, el viceministro de Economía lo cuenta con total franqueza y con énfasis. Para que no quede ninguna duda al respecto.

En este terreno, y a pesar de que los principales bancos de Wall Street lo estén reclamando, con el objetivo de que la actividad económica levante y Javier Milei tenga mayores chances de ser reelecto, el Gobierno no piensa dar el brazo a torcer. No es no.

La pulseada con Wall Street

La discusión ya no pasa por el dólar, ni por el equilibrio fiscal, ni siquiera por la continuidad del programa económico.

El nuevo debate que se instaló entre los grandes bancos de inversión de Wall Street y el Gobierno tiene un eje mucho más específico: si llegó el momento de aflojar la política monetaria para darle oxígeno a la economía.

La respuesta de Javier Milei, como relató el viceministro de Luis Caputo, fue un «no» rotundo.

Y no fue una respuesta implícita. La expuso Daza, uno de los hombres más influyentes del equipo económico.

El secretario de Política Económica reveló que los principales bancos de inversión vienen reclamando alguna forma de flexibilización monetaria para acelerar la recuperación de la actividad.

«Me dicen que hagamos algo. No va a haber un plan platita», resumió Daza durante una entrevista televisiva. Y enseguida dejó en claro que el Gobierno no piensa modificar el rumbo. «Nuestro programa está muy claro», insistió.

Mensaje de Gobierno a los inversores

La definición no es menor. Refleja que la Casa Rosada decidió privilegiar un objetivo por encima de cualquier otro: terminar de derrotar la inflación.

Milei cree que es la mejor jugada para ganar la reelección.

No es casualidad. iProfesional publicó que un relevamiento entre 45 analistas e inversores realizado por una importante entidad financiera internacional mostraba que el mercado coincide en un punto central: la prioridad absoluta del Gobierno sigue siendo consolidar el proceso de desinflación.

Los inversores consideran que Milei tiene margen político para sostener el actual programa económico hasta las elecciones legislativas y que cualquier cambio relevante recién podría discutirse después de ese turno electoral.

En otras palabras, el mercado percibe que la baja de la inflación es hoy el principal activo político del Presidente.

Y justamente por eso el Gobierno no está dispuesto a correr riesgos.

El pedido de Wall Street

Desde hace varias semanas, bancos internacionales vienen transmitiendo una inquietud similar.

El diagnóstico es conocido. La inflación se desacelera, el equilibrio fiscal luce consolidado, el Banco Central dejó atrás la emisión para financiar al Tesoro y el riesgo país inició una tendencia descendente.

El riesgo país ya ronda los 400 puntos.

Pero, al mismo tiempo, la economía real todavía muestra sectores con recuperación muy desigual y el crédito continúa creciendo dentro de un esquema monetario extremadamente restrictivo.

En ese contexto, algunos bancos consideran que llegó el momento de introducir algún grado de flexibilización monetaria que permita acelerar la actividad sin poner en riesgo la estabilidad. Es precisamente ese planteo el que Daza confirmó haber escuchado durante sus reuniones con inversores.

Y fue también lo que descartó de plano.

La apuesta de Milei

La decisión responde a una lógica muy clara.

En la Casa Rosada consideran que la Argentina todavía no ganó la batalla contra la inflación.

Por el contrario, creen que el proceso recién estará consolidado cuando la suba mensual de precios consiga perforar el piso del 1%.

Ese umbral aparece hoy como la verdadera obsesión del Presidente.

Milei ya había anticipado que una inflación inferior al 1% mensual marcaría el ingreso a una nueva etapa de su programa económico, habilitando reformas de mayor profundidad.

Hasta entonces, no habrá concesiones. Tampoco una expansión monetaria.

Ni medidas que puedan interpretarse como un regreso a las recetas que el propio Presidente responsabiliza por décadas de inflación.

En todo caso, la apuesta refiere a una recuperación del crédito bancario, que los últimos meses vino planchado.

Sin embargo, acá tampoco se observa una jugada audaz del Gobierno: los encajes se mantienen en valores históricamente elevados, a pesar de que no se vislumbra una corrida cambiaria en el corto plazo.

La señal hacia el mercado

El mensaje tiene además una lectura política.

Cada vez que desde el exterior aparecen sugerencias para acelerar la recuperación mediante una mayor expansión monetaria, el Gobierno responde exactamente igual: el equilibrio fiscal y la disciplina monetaria no están en discusión.

En otras palabras, Milei eligió sacrificar velocidad de crecimiento antes que poner en riesgo el principal logro que exhibe desde su llegada al poder.

La apuesta puede resultar incómoda para algunos inversores, que preferirían una economía creciendo más rápido. Pero en la visión oficial, la secuencia es inalterable.

Primero, acá vale la consolidación definitiva de la desinflación.

Por eso, mientras una parte de Wall Street reclama aflojar el torniquete monetario, el Gobierno responde exactamente lo contrario. No habrá cambios de rumbo antes de las elecciones.

¿Le servirá a Milei para ganar la presidencia hacia el año 2031?