ECONOMIA
Cuál debería ser el precio del dólar en Argentina, según el FMI

Como expertos conocedores del lenguaje diplomático, los funcionarios del Fondo Monetario Internacional suelen empezar con elogios, y dejan para el final, en letra chica y con lenguaje técnico las críticas más complicadas. El último reporte no fue la excepción, dado que tras un extenso elogio a los esfuerzos fiscales y la agenda de reformas del gobierno, insiste en un punto altamente sensible: el peso argentino está sobrevaluado.
El tema cambiario aparece en los anexos del reporte divulgado la semana pasada, en el cual se analiza con detalle una serie de metas de política económica, el desvío respecto del plan trazado y se plantea la evolución a corto plazo.
En lo que respecta al tipo de cambio, el modelo que aplica el Fondo para determinar la cotización que no impida el crecimiento de la economía, establece que tiene que haber un superávit de 0,7% del PBI en la cuenta corriente. Pero el año pasado se registró un déficit de 1,1%. En otras palabras, salieron más dólares de los que entraron por los canales de comercio y servicios, cuando el FMI sugería un resultado positivo para no afectar la competitividad.
Y, de acuerdo con esa evaluación, el peso está sobrevaluado en un 15,8%. Esa apreciación toma en cuenta el tipo de cambio de fin de año. En el primer cuatrimestre, esa situación se agravó, dado que el dólar se abarató en términos nominales, mientras la inflación acumuló un 12,3%.
El FMI se cuida de no aconsejar explícitamente una devaluación, pero deja en claro su opinión. Considera que hay problemas de competitividad, y que podrían agravarse si el panorama internacional -que ahora juega a favor de Argentina por los precios de las materias primas-, se tornara menos amigable.
«Dejen que el tipo de cambio actúe como un colchón para absorber un shock externo. Aprovechen el buen momento de la exportación petrolera para acelerar la acumulación de reservas, lo cual podría reducir el riesgo país argentino y facilitar el acceso a mercado y la inversión externa directa», sugiere el staff del FMI.
Es una forma indirecta, pero bien elocuente, de decirle al gobierno que ante una crisis comercial global, haga como sus vecinos de la región, que devalúan sus monedas.
Cuánto debería valer el dólar según el FMI
El informe del FMI, en vista del esfuerzo fiscal del Gobierno y del creciente superávit comercial, trató de ser componedor y proyectó que el tipo de cambio real va a converger gradualmente hasta «un nivel consistente con los fundamentos de mediano plazo, en el contexto de una mayor flexibilidad y un cuidadoso desarme de las restricciones pendientes».
Esa última alusión es una concesión a Caputo y al Banco Central, en el sentido de que sus preocupaciones por lo que podría ocurrir en un sistema de flotación limpia están justificadas.
Y el informe agregó también la necesidad de mantener políticas que garanticen la estabilidad de los flujos de capitales, algo que, como demuestra la historia económica argentina, puede revertirse rápidamente ante una crisis internacional.
La parte optimista del reporte es la que proyecta que el déficit de la cuenta corriente se reducirá este año, hasta un nivel de 0,8% del PBI.
Pero eso no quita que el Fondo haya tocado el tema que le incomoda al gobierno, y que le haya puesto cifras. Si se considera que, el retraso de 15,8% se agravó en este cuatrimestre por una inflación en dólares de 9% -descontado el IPC de Estados Unidos-, entonces la conclusión es que, para el Fondo, el dólar en Argentina debería estar cotizando por encima de $1,740.
Es, casualmente, un precio que coincide con el límite superior de la banda de flotación.
La visión de Caputo: el dólar no está atrasado
Claro, en Argentina las cosas no son tan fáciles. La propensión de la población a ahorrar en la moneda estadounidense hace que la demanda de dinero sea altamente volátil. Y, como saben los propios funcionarios del Fondo, la última vez que se impuso la sugerencia de una devaluación nominal, durante la campaña electoral de 2023, la inflación duró pocas semanas en neutralizar por completo el salto inflacionario.
Pese a esos antecedentes negativos, el atraso cambiario siempre aparece entre las críticas al plan económico, sobre todo por las dificultades de la industria doméstica para competir con las importaciones de origen asiático. La pérdida de cuota de mercado, los despidos de empleados y los números recesivos que mostró la industria hasta febrero hacen que esta polémica se exacerbe.
Sin embargo, el ministro de economía, Toto Caputo, se ha mantenido firme en rechazar cualquier sugerencia de devaluación. Lo hizo saber de manera muy gráfica hace dos meses, al hablar en la Bolsa de Comercio de Rosario, cuando calificó de «patéticos» a los economistas que reclaman un dólar más alto y -tapando el micrófono, pero modulando con claridad- dijo que «me dan ganas de cagarlos a patadas en el culo».
Es probable que, ante la misión técnica del FMI, Caputo haya usado palabras más técnicas, pero el fondo de su argumento es el mismo: que no puede hablarse de atraso cambiario cuando se está produciendo un récord de exportaciones, al mismo tiempo que el Banco Central compra divisas y, para completar, caen las tasas de interés.
Según Caputo, cuando el dólar y las tasas de interés caen en forma simultánea, eso es un síntoma de que los argentinos tienen mayor disposición a mantener pesos en el bolsillo. Es un punto que generó polémica entre los economistas, dado que los de la línea más ortodoxa sostienen que, contrariamente a lo que afirma Caputo, si hubiese mayor demanda de pesos eso se reflejaría en una mayor tasa de interés.
Pero entre quienes adhieren al punto de vista del gobierno hacen otro análisis: afirman que cuando cae la demanda por activos en pesos, el Tesoro se ve obligado a convalidar una mayor tasa en las licitaciones de bonos, y eso se traslada al sistema bancario. Es, de hecho, lo que ocurrió el año pasado antes de la elección legislativa. Ahora, como los inversores compran bonos en pesos a menor tasa, Caputo tiene el argumento de una mayor demanda de pesos.
En definitiva, el argumento oficial es que no sólo no hay atraso cambiario sino que, de no ser por la intervención oficial en el mercado financiero, la cotización del billete verde estaría más abajo.
Desarmar el cepo sin que explote
Pero hay otros factores que entran en el análisis, y que resultan políticamente molestos para el gobierno. Por ejemplo, que el FMI -en coincidencia con economistas críticos, como Domingo Cavallo– insista en que hay que levantar el cepo cambiario remanente, que sigue limitando la operatoria para las empresas. Nadie cree que el levantamiento abrupto del cepo pudiera ser inocuo. Más bien al contrario, se da por obvio que la reacción inicial del mercado sería una devaluación.
En lo que no certidumbre es en el monto de ese salto. Mientras algunos expertos, como Cavallo, opinan que sería acotado y temporaria, Toto Caputo no opina lo mismo. Si bien afirmó que su objetivo es llegar a la liberalización total del mercado cambiario, dijo que todavía no están dadas las condiciones.
Y su prudencia es explicable: el ministro había proyectado para el año pasado una caída del índice de riesgo país por debajo de los 400 puntos, lo que le abriría la puerta del mercado global de crédito. Sin embargo, la masiva dolarización pre electoral -equivalente a la mitad de la base monetaria- echó por tierra con esos planes. El propio FMI admite la probabilidad de que en 2027 esa dolarización se repita ante una incertidumbre política.
Ahora, Caputo tiene por delante un exigente calendario de vencimiento de deuda dolarizada, que implica que, para el trimestre julio-septiembre se acumularán obligaciones con los bonistas del mercado por u$s4.400 millones, con el FMI por u$s1.613 millones y con otros organismos de crédito por u$s1.529 millones.
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ECONOMIA
Los aceiteros quieren este súper sueldo y declararon paro por tiempo indeterminado para lograrlo

La Federación de Trabajadores del Complejo Industrial Oleaginoso, Desmotadores de Algodón y Afines de la República Argentina (FTCIODyARA) y el Sindicato de Obreros y Empleados Aceiteros del Departamento San Lorenzo (SOEA) afirmaron que «ante la decisión intransigente de la Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina (CIARA) y las patronales aceiteras y de biodiesel, que ofrecieron una recomposición salarial del cero por ciento en la negociación colectiva salarial del sector», decidieron convocar a medida de fuerza una medida de fuerza conjunta, siguiendo el mandato otorgado por las y los delegados de base.
Desde las organizaciones gremiales recordaron «el compromiso asumido en la paritaria del año pasado, que indicaba que entre el 27 de abril y el 2 de mayo de este año analizaríamos la evolución de las variables económicas del país y su impacto en el salario para negociar los aumentos necesarios».
Apuntaron que «las patronales, que obtuvieron una ganancia adicional de 3.740 millones de dólares con la enorme reducción de los derechos de exportación, ofrecieron un aumento salarial de 0 por ciento para mayo. No ofrecen ni un peso de aumento para nosotros, los trabajadores, que producimos la ganancia que ellos acumulan».
El reclamo de los aceiteros, que buscan un fuerte aumento de sueldo
«Además, volvieron a desconocer el criterio de negociación bajo el concepto del Salario Mínimo Vital y Móvil, que garantice las nueve necesidades que establece la Constitución y la Ley de Contrato de Trabajo, y quieren utilizar la lógica del índice de inflación del INDEC, que ya sabemos que no representa los gastos de una familia trabajadora. Lo que proponen es una trampa y, al mismo tiempo, niegan una historia de paritarias que lleva más de 20 años y que siempre aceptaron«, subrayaron.
Los Aceiteros apuntaron: «Vuelven, como lo hicieron en 2020, con la idea de acomodar los salarios a la inflación y sostienen que sólo podrá haber aumentos a partir de junio y con el techo impuesto por ellos mismos que estará apretado entre el aumento de 12,7 por ciento de principio de año y el IPC anual. Así, las y los aceiteros deberíamos esperar que se liquiden los salarios de junio para recibir un aumento que nunca podrá superar la inflación mensual«.
La Federación que lidera Daniel Yofra sostuvo que «estas empresas lograron ganancias extraordinarias sin aumentar la cantidad de trabajadores porque el gobierno les regaló una baja de los derechos de exportación, que fueron reducidos entre un 27 y un 67 por ciento (dependiendo el producto) respecto a 2023».
Agregó que «la ganancia adicional fue -como dijimos- de 3.740 millones de dólares para el sector (contemplando la baja de derechos de enero, la quita de derechos durante septiembre y la nueva baja en diciembre de 2025). Sólo con esa ganancia extraordinaria, pueden pagarnos al menos 5 años de salarios de todos los aceiteros».
Gremio anuncia plan de lucha: ¿dictan la conciliación obligatoria?
Los sindicatos anunciaron que el plan de lucha consiste en un paro por tiempo indeterminado, lo que afectará las agroexportaciones, impactando en la recaudación de divisas para el Estado, uno de los pilares del actual modelo económico libertario. Según pudo averiguar iProfesional, en el ministerio de Capital Humano ya comenzó a circular la intención de dictar la conciliación obligatoria o ver cómo se puede aplicar la nueva Ley de Modernización Laboral.
Volviendo a los reclamos, los gremios expresaron que «las patronales no quieren hablar de salarios y tampoco quieren hablar de lo que representa lo que ellas llaman ‘costo laboral’ que no es otra cosa que el trabajo de miles de compañeras y compañeros que producen lo que se exporta. ¿Y cuánto es ese ‘costo’? En la actividad aceitera los salarios representan apenas un 3,3 por ciento de las exportaciones del sector».
Detallaron que «en 2025 se batieron récords de producción procesamiento de soja y girasol. Eso lo hicimos nosotros, los que producimos: pasamos de 183 toneladas por mes a 191 toneladas por mes por trabajador. Lo hicimos sin que las patronales aumentaran la cantidad de trabajadoras y trabajadores» y destacaron que «de todo esto, las patronales no quieren hablar. Mucho menos sobre las necesidades de las familias aceiteras, de los aumentos de los precios de todo lo que consumimos los trabajadores».
El súper sueldo que reclaman: equivale a ocho salarios mínimos
El último acuerdo fijó un salario básico inicial de $2.344.000, que incluyó una suma extraordinaria no remunerativa, incrementada un 32 por ciento respecto a la anterior, que se abonó en enero y febrero pasado.
Al respecto, Yofra declaró que «nuestro pedido tiene el mismo fundamento de hace 20 años, garantizar un salario inicial conforme nuestro derecho constitucional a un Salario Mínimo Vital y Móvil que garantice, conforme los establece el artículo 116 de la Ley de Contrato de Trabajo: alimentación adecuada, vivienda digna, educación, vestuario, asistencia sanitaria, transporte, esparcimiento, vacaciones y previsión».
En ese marco, relató que «para garantizar ese salario, y según las mismas estadísticas del INDEC, se necesitan $2.802.754 y eso es lo que reclamamos a las patronales aceiteras. Su negativa a otorgar aumentos demuestra su mala fe y sin lugar a dudas es una provocación a los sindicatos aceiteros y a los trabajadores». En concreto, el sueldo que reclaman los aceiteros equivale a ocho salarios mínimos.
Los sindicatos manifestaron que «por eso decidimos iniciar una huelga nacional aceitera. No estamos dispuestos a aceptar ni una rebaja ni un congelamiento salarial. Mucho menos vamos a atar nuestra vida y la de nuestras familias a la conveniencia de las patronales».
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ECONOMIA
El dólar tuvo una leve suba, avanzó por tercer día seguido y alcanzó el nivel más alto de mayo

El volumen operado en el segmento de contado de la plaza mayorista registró un marcado recorte de unos USD 256 millones respecto del martes (-37,5%) a USD 427,9 millones, aunque el dólar mayorista se mantuvo estable con equilibrio entre oferta y demanda: ganó solo 1,50 pesos (+0,1%), a $1.412,50, el precio más alto desde el 27 de abril.
El tipo de cambio mayorista mantiene en mayo una ganancia de 21,50 pesos o 1,5%, mientras que en lo que va de 2026 anota una caída de 42,50 pesos o 2,9%, en contraste con una inflación próxima al 14%, que se traduce en una “apreciación” cambiaria en torno al 17% en lo que va del año.
“En los dos primeros días de esta semana el tipo de cambio mayorista subió 9,50 pesos, por encima hasta ahora de la suba de 3,50 pesos registrada en idéntico lapso de la semana anterior”, comentó Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio.
El Banco Central fijó un techo para las bandas cambiarias vigentes en los $1.753,55, cifra que dejó al tipo de cambio oficial a 341,05 pesos o 24,1% de ese umbral.
El dólar al público permaneció invariable a $1.430 para la venta, según la referencia del Banco Nación. El Banco Central informó que en las entidades financieras el dólar minorista promedió $1.429,90 para la venta y $1.378,43 para la compra.
También terminó sin cambios el dólar blue, a $1.440 para la venta, el precio más alto desde el 25 de febrero, tres meses atrás. Para la compra, las agencias informales tomaron el billete a $1.420, unos 40 pesos o 2,9% más que los $1.380 que pagaban los bancos a sus clientes.
Con negocios por el equivalente a USD 1.880,1 millones, los contratos de dólar futuro tuvieron movimientos mixtos. Las posturas para fin de mes -las más negociadas- avanzaron 1,50 peso o 0,1%, a $1.412,50, idéntico precio del dólar mayorista.
Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, enfatizó que “el BCRA sigue comprando dólares en el MULC, sumando ya más de USD 1.950 millones en lo que va del mes, superando los USD 9.000 millones en el año, en un contexto en que la cotización del dólar sigue estable. Dicho esto, se vio ayer martes algo de suba en el interés abierto de futuros de dólar, marcando que hubo algo de demanda por cobertura cambiaria”.
“En el plano local, la mirada estará hoy sobre la licitación de deuda en pesos, con una situación de liquidez holgada en moneda domestica que lleva a pensar que no habría grandes sobresaltos para poder renovar exitosamente los pagos. Esta vez no se ofrecen los flamantes duales CER/TAMAR, que fueron altamente demandados en la licitación anterior, por lo que la pregunta pasa por qué tanto podrá el Tesoro estirar sus vencimientos en el tiempo”, apuntó Franco.
Los analistas de Max Capital destacaron el incremento de reservas internacionales brutas, al filio de los USD 48.000 millones por primera vez desde 2019, “explicada principalmente por el desembolso de USD 1.000 millones del FMI. Los últimos datos disponibles sobre depósitos privados en moneda extranjera -al 21 de mayo- muestran que los depósitos en dólares aumentaron USD 6 millones, hasta USD 38.942 millones”.
Los analistas de Balanz observaron que “entre algunos de los aspectos destacados del informe, el FMI asume financiamiento externo por USD 5.400 millones, con USD 4.000 millones en préstamos sindicados respaldados por garantías de organismos multilaterales y, de manera implícita, USD 1.400 millones vía acceso directo al mercado. Con respecto a la meta de reservas, el objetivo a fines de diciembre de 2025 se incumplió por USD 10.000 millones, al tiempo que la nueva meta para 2026 fue ajustada a USD 8.000 millones”.
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ECONOMIA
Las billeteras virtuales suben las tasas y renuevan la competencia por los ahorros: cuánto paga cada una

Las principales billeteras virtuales y bancos de Argentina implementaron nuevas actualizaciones en las tasas de interés para cuentas remuneradas, fondos comunes de inversión y plazos fijos, en un contexto de alta competencia por captar pesos durante mayo. Fuentes del sector financiero detallaron los cambios recientes y el impacto en las alternativas de ahorro de corto plazo.
La oferta de aplicaciones financieras se ha diversificado y, según datos recopilados, las apps continúan ajustando los rendimientos diarios para atraer usuarios enfocados en la liquidez inmediata. Las cuentas remuneradas y los Fondos Comunes de Inversión (FCI) Money Market emergen como las herramientas más buscadas para administrar pesos sin perder acceso rápido al dinero.
Ualá y Banco Provincia marcan diferencias en el mercado de tasas cuando los usuarios priorizan liquidez
Al analizar los principales actores del mercado digital, sobresale Ualá con una tasa nominal anual (TNA) del 26% en su cuenta remunerada, cifra que se sitúa por encima del resto de las billeteras virtuales. Le sigue Cocos (FCI RM), que ofrece un 19,72%, mientras que Naranja X quedó en 18%. Otras plataformas como Personal Pay, Mercado Pago y Prex Argentina presentan tasas que oscilan entre el 17,85% y el 17,65%. Por su parte, alternativas como IEB+, Claro Pay, Lemon Cash, N1U, Astropay y LB Finanzas se ubican entre el 17,12% y el 14,17% nominal anual.
- Ualá (Cuenta Remunerada): 26% TNA
- Cocos (FCI RM): 23,14%
- IOL Cash: 22,42%
- Prex Argentina (FCI MM): 19,03%
- Alpha Pesos ICBC: 18,94%
- Adcap Fondo Dinero: 18,7%
- Global66: 18,6%
- Premier Renta Supervielle: 18,32%
- Personal Pay (FCI MM): 18,27%
- Mercado Pago (FCI MM): 18,19%
- Toronto Ahorro: 18,17%
- Naranja X (Cuenta Remunerada): 18%
- IEB+ (FCI MM): 17,47%
- Balanz: 17,47%
- Claro Pay (FCI MM): 17,38%
- Lemon Cash (FCI MM): 17,08%
- Super Ahorro Santander: 17%
- Fima Premium Galicia: 16:55%
- Pionero Pesos Macro: 16,32%
- Fiwind: 16,2%
- N1U (FCI MM): 15,8%
- Astropay (FCI MM): 15,28%
- LB Finanzas (FCI MM): 15,28%
A diferencia de los plazos fijos tradicionales, estas modalidades permiten acceder a los fondos en cualquier momento, lo que explica el crecimiento sostenido de usuarios que eligen optimizar el rendimiento de sus saldos disponibles sin resignar liquidez. En muchos casos, las billeteras utilizan mecanismos automáticos para invertir los saldos en FCI Money Market o de renta mixta, maximizando el retorno diario.
El segmento de plazos fijos también experimentó cambios relevantes. Entre los bancos de mayor volumen de depósitos en pesos, las tasas para plazos fijos online a 30 días muestran un panorama ajustado por la coyuntura económica. Banco Provincia lidera con una tasa del 19,50% TNA, seguido por BBVA (18,75%) y Banco Galicia (18,25%). Banco Macro y Banco Nación ofrecen tasas del 18% y 17,5%, respectivamente, mientras que ICBC, Banco Credicoop, Banco Ciudad, Banco Patagonia y Santander completan la lista con cifras que van desde el 17,5% al 15% nominal anual.
El plazo mínimo para retirar dinero de un plazo fijo tradicional permanece en 30 días, lo que lleva a muchos ahorristas a combinar estrategias. Las entidades financieras observan que los usuarios buscan equilibrar rendimiento y disponibilidad inmediata del dinero, alternando entre cuentas remuneradas, FCI y depósitos a plazo.
La competencia entre billeteras virtuales y bancos por captar depósitos en pesos se mantendrá activa en los próximos meses, especialmente por la volatilidad macroeconómica. Frente a este escenario, la comparación de tasas y condiciones resulta clave para quienes buscan optimizar sus finanzas personales.
Entre los datos destacados del relevamiento, Ualá se posiciona con la tasa más elevada en cuentas remuneradas digitales, mientras que Banco Provincia lidera el ranking de plazos fijos tradicionales. Los usuarios, en tanto, continúan evaluando combinaciones de instrumentos para aprovechar tasas competitivas y acceso inmediato a su dinero en un contexto de persistente inflación.
El reajuste de intereses para cuentas digitales y depósitos a plazo impulsa nuevas combinaciones de instrumentos, en un entorno donde la disponibilidad y el rendimiento se vuelven determinantes. Es por ello que las apps financieras lideran la captación de pesos ante la actualización de tasas en el sistema bancario y digital argentino, debido a que el acceso rápido al dinero y la búsqueda de mejores retornos impulsan el uso de billeteras virtuales y plazos fijos.
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