ECONOMIA
Cuantas reservas internacionales quieren acumular Milei y Caputo para evitar el riesgo K en 2027

Al comienzo del año el equipo económico proyectaba para este 2026 el Banco Central de la República Argentina (BCRA) compraría un mínimo de u$s10.000 millones y un máximo de u$s17.000 millones, pero las compras ya realizadas en estos meses muestra que podrían superar esas metas proyectadas en el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Luego de superar el objetivo anual de mínima de adquisición de divisas, el BCRA alcanzó el viernes 102 ruedas consecutivas con saldo positivo en el mercado cambiario.
En la semana que pasó, el BCRA incorporó unos u$s760 millones y, durante mayo, el saldo positivo fue de u$s2.596 millones.
Al cierre de la semana las reservas internacionales brutas se ubicaron en u$s47.867 millones, mostrando una baja diaria de u$s502 millones vinculada a la caída de cotizaciones de los activos que forman parte del stock, así como un pago a organismos internacionales, según comentó la fuente. En la primera semana del mes corriente cayeron en unos u$s320 millones y en mayo el incremento fue de u$s3.708 millones, el nivel más alto de compras de los últimos siete años y por encima del récord alcanzado en febrero pasado.
Lo cierto es que desde la puesta en marcha del esquema monetario vigente en enero, el BCRA totaliza compras por unos u$s10.180 millones y ya superó la meta mínima casi en el semestre y tal vez pueda superar la meta máxima a fin de año.
Caputo apuesta a u$s24.000 millones y proyecta un salto en energía y minería
En este aspecto hay que destacar que la semana pasada, en el Cambras Business Day, organizado por la Cámara de Comercio, Industria y Servicios Argentino Brasileña, y en la Convención del IAEF, el ministro de Economía, Luis Caputo, señaló que el BCRA tiene margen para superar ampliamente la meta inicial de compras de divisas.
«Hoy ya está cumplida la meta acordada con el FMI de u$s10.000 millones. En un escenario muy optimista; pensábamos que con la cosa yendo muy bien el Central podía comprar u$s17.000 millones».
Pero Caputo agregó: «Si podemos seguir con el ritmo actual, podríamos llegar a comprar u$s24.000 millones. No es lo que esperamos, probablemente podamos estar entre u$s17.000 y u$s24.000 millones de dólares».
El titular del Palacio de Hacienda subrayó: «Esto es el principio ya que las exportaciones de energía y minería pueden reforzar el flujo de dólares y en la energía hubo un vuelco importantísimo pero todavía no hemos visto todo».
Además, agregó: «En el 2031 el saldo de la balanza comercial de energía y minería será de u$s60.000 millones, es decir, u$s40.000 millones más que hoy. Y les aseguro que estos números están subestimados, porque la mayoría de los proyectos del RIGI están enfocados en ese sector».
En coincidencia con las declaraciones de Caputo, el economista Ricardo Arriazu mejoró sus previsiones para la economía argentina y estimó un superávit comercial cercano a los u$s20.000 millones, por encima de los u$s13.500 millones que proyectaba anteriormente, por lo tanto las estimaciones de Caputo parecerían bastante razonables.
Esta semana en el cierre del «Tax & Legal Leadership Summit 2026», un encuentro organizado por KPMG Argentina que reunió a más de 150 ejecutivos y especialistas del sector corporativo, Arriazu proyectó que las exportaciones energéticas superarán los u$s30.000 millones hacia 2030 y señaló que existe un «horizonte de fuerte expansión» para la economía en los próximos años. También calculó un crecimiento económico del 3,5% para este año, impulsado por el ingreso de divisas provenientes de la agroindustria y el sector energético.
Los factores clave que explican la acumulación récord de divisas
Para el MECON, aún queda pendiente el ingreso de una porción relevante de los dólares ligados a las exportaciones agropecuarias, lo que podría incrementar la disponibilidad de divisas para el BCRA a corto plazo.
«El BCRA ya superó el objetivo de reservas previsto para 2026. En el primer trimestre, el aumento de las reservas netas estuvo condicionado por las necesidades de financiamiento del Tesoro. Para mantener el ritmo de compras, el organismo monetario emitió pesos sin esterilizar, mientras que el Tesoro absorbió ese excedente a través de colocaciones de deuda en moneda local, con el propósito de estabilizar tanto el tipo de cambio como la inflación», explicó a iProfesional una fuente cercana al equipo económico.
La fuente agregó: «El aporte del sector agrícola sigue siendo fundamental para fortalecer las reservas. En el último mes, la liquidación de divisas del agro se aceleró, consolidándose como una fuente clave para las compras de la autoridad monetaria. La emisión de deuda por parte de empresas y provincias en los mercados internacionales también amplió las posibilidades de intervención del BCRA y en mayo el monto alcanzó u$s1.500 millones y, desde las elecciones legislativas de octubre pasado, el total acumulado de compras ronda u$s12.000 millones».
El último informe de la consultora Analytica señala que hasta la semana pasada el Tesoro aplicó unos u$s3.500 millones de las compras realizadas por el BCRA para afrontar compromisos de pago a través de la Cuenta Única del Tesoro, y el saldo total de dólares acumulados por el Central y el Tesoro, considerando operaciones de repo con bancos y cancelaciones de BOPREAL, se ubicó cerca de los u$s8.000 millones.
Cómo evolucionaron las reservas desde que asumió Milei
Desde el 10 de diciembre de 2023, que asumió el Gobierno de Javier Milei, el BCRA viene comprando fuerte dólares para recomponer reservas. El total acumulado en compras netas llega a los u$s21.900 millones en el mercado de contado desde el 7/12/2023 al 10/06/2026.
Los números del BCRA muestran que en el periodo diciembre 2023 a marzo 2024 el BCRA compró unos u$s10.282 millones, que fue un récord por la eliminación del cepo a las importaciones y liberación de exportaciones.
En el 2.024 cerró el año con reservas brutas de u$s29.640 millones frente a los u$s23.073 millones que había al asumir, con una suba neta de unos u$s6.567 millones el primer año.
Las reservas brutas al asumir, el 10 de diciembre de 2023, llegaban a los u$s23.073 millones, en tanto que hasta ahora llegan a los u$s48.427 millones, registrando una suba de unos u$s25.354 millones en 2 años y medio y transformándose en la mayor acumulación en el mismo periodo desde el diciembre 2.007 en adelante.
En relación a la evolución de las reservas internacionales netas, cuando asumió Milei eran negativas en unos u$s11.133 millones y en la actualidad son negativas en unos u$s2.200 millones, según los datos de la consultora P x Q.
Las reservas internacionales netas (RIN) son distintas a las brutas porque a estas se le restan los pasivos que son el swap con China, los bonos BOPREAL y los encajes de bancos. La meta con el FMI para 2026 son u$s2.600 millones negativas.
Para considerar hay que destacar que el BCRA es estacionalmente vendedor en el segundo semestre del año porque se acaba la liquidación de cosecha gruesa del trimestre abril-junio, hay pagos de deuda en dólares fuertes en julio y diciembre, y aumenta la demanda de dólares por vacaciones y turismo.
Hasta ahora en 30 meses de gestión, solo 6 meses el BCRA fue vendedor neto de dólares y el resto de los meses comprador.
Para lograr esta fuerte compra de dólares el BCRA mantuvo el sistema de libre flotación cambiaria establecido desde el 14 de abril pasado, cuando anunció la salida del cepo cambiario con una banda superior fijada en $1.400 y una banda inferior de $1.000. En la actualidad la banda superior está fijada en $1.768 por dólar y el piso de la banda de flotación de $772 por dólar.
El viernes el valor del dólar al público subió cinco pesos o 0,3%, a $1.460 para la venta en el Banco Nación, y el dólar minorista promedió $1.462,8 para la venta y $1.411,50 para la compra, con un riesgo país por debajo de los 500 puntos básicos.
Pero frente a las fuertes compras de la primera mitad del año, el viernes las reservas internacionales brutas del BCRA cayeron por debajo de los u$s48.000 millones y registraron la mayor caída diaria en más de un mes. El stock retrocedió en unos u$s500 millones y finalizó en u$s47.868 millones, pese a que la autoridad monetaria volvió a cerrar con saldo comprador en el mercado oficial de cambios.
De todos modos esta baja se debió en parte por pagos a organismos y por un efecto negativo de aproximadamente u$s300 millones, junto a una variación de cotización de los activos que integran las reservas internacionales brutas. En particular, el oro cayó 3,7%, lo que habría restado cerca de unos u$s330 millones al valor contable de las tenencias del BCRA.
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ECONOMIA
La Argentina registró un récord histórico de turistas de países no limítrofes en el primer semestre

La Argentina registró un récord histórico en la llegada de turistas provenientes de países no limítrofes durante el primer semestre de 2026, con 1.434.001 visitantes entre enero y junio.
Esta cifra representa el mejor resultado de los últimos 25 años y supera el máximo alcanzado en 2019, según informó la Secretaría de Turismo, Ambiente y Deportes. En total, se recibieron 3.115.089 turistas extranjeros durante ese período, con casi la mitad procedente de países no limítrofes.
Daniel Scioli, secretario de la cartera, atribuyó el crecimiento a la política de apertura impulsada por el presidente Javier Milei. Scioli aseguró: “Este resultado es consecuencia de una decisión política clara del presidente Javier Milei: abrir la Argentina al mundo. Los Cielos Abiertos, la estabilidad, la seguridad, la facilitación de visados y la promoción turística que llevamos adelante con el Inprotur en los principales mercados internacionales hicieron posible este récord”.
Añadió que la conectividad internacional, el empleo y el ingreso de divisas se ven directamente beneficiados por el aumento del turismo receptivo.

El funcionario subrayó la necesidad de fortalecer la conectividad internacional y destacó la instalación de Argentina como destino de calidad. Recientemente, Scioli lideró el anuncio de una nueva ruta aérea estacional de GOL Airlines que unirá San Pablo, El Calafate y Ushuaia entre noviembre y marzo, lo que refuerza la llegada de turistas brasileños a la región patagónica.
La temporada invernal muestra un impacto positivo en el flujo turístico. Scioli afirmó: “Tenemos las mejores expectativas para la temporada de nieve. Gracias a las inversiones privadas en el Cerro Castor, como también en otros centros de esquí de la Argentina, los amantes de este deporte pueden disfrutar de infraestructura y servicios de primer nivel. Hoy vemos una gran cantidad de turistas participando de la Fiesta Nacional del Invierno y disfrutando de la nieve”.
El informe de la Secretaría de Turismo, Ambiente y Deportes detalla 167 inversiones proyectadas en infraestructura turística, de las cuales 47 ya están en ejecución, con un monto cercano a los 2.000 millones de dólares.
En Tierra del Fuego, la ocupación hotelera promedio se mantuvo en torno al 70% durante el último fin de semana, con Ushuaia como destino más demandado, favorecido por nuevos vuelos directos desde San Pablo y la reciente Fiesta Nacional del Invierno.
El Cerro Castor abrió la temporada el 4 de julio y registró un incremento del 24 % en la llegada de turistas respecto al mismo período de 2025. La empresa incorporó un sistema de nieve técnica que permitió habilitar sectores de la montaña pese a la escasez de nevadas.

El centro Martial aún no ha abierto para esquiadores por falta de nieve, aunque mantiene el medio de elevación para paseos panorámicos y recientemente sumó un nuevo punto gastronómico en la estación intermedia, con una afluencia diaria estimada de 550 personas.
En Río Negro, Bariloche registró un 85% de ocupación hotelera y Las Grutas un 70%, impulsada la última por las celebraciones del aniversario de San Antonio Oeste. El Bolsón también presentó una importante llegada de visitantes, con más de 5.000 personas recorriendo el Cerro Perito Moreno.
Los centros de nieve de la provincia, como Piedras Blancas, recibieron 3.300 personas durante el último fin de semana largo y lograron mantener operaciones en una de sus pistas gracias a la fabricación de nieve artificial.
El centro Laderas habilitó nuevos sectores esquiables por la acumulación de nieve en la parte superior de la montaña, asistida por cañones de última generación, y permitió el acceso esquiando hasta el refugio, el estacionamiento y el hotel base. Cerro Catedral invirtió en 40 cañoneras de nieve y fortaleció su infraestructura para garantizar el inicio de la temporada.
En Mendoza, la ocupación general en Malargüe se ubicó en el 80%, mientras que Valle de las Leñas promedió 2.000 visitas diarias durante el fin de semana del 9 de julio. El complejo inició la temporada tras semanas de trabajo en la fabricación de nieve artificial y recibió visitantes en sectores preparados para esquí, snowboard y actividades recreativas.
Entre las novedades figuran el Parque Aventura y la telesilla Vesta para peatones, sumadas a la inversión en 51 máquinas de producción de nieve.
En Neuquén, la ocupación proyectada para el receso vacacional ronda el 80 % en la capital provincial, con buenas previsiones para Villa la Angostura y San Martín de los Andes, que estuvieron entre los destinos más elegidos durante el último fin de semana largo.
El Cerro Bayo recibió, en promedio, 2.500 visitantes diarios y habilitó operaciones alternativas tanto para esquiadores como peatones. También permanecen activos los centros de esquí Caviahue y Chapelco, este último con una telecabina para 10 personas.
En Chubut, La Hoya cuenta con las telesillas Las Lengas, habilitadas para peatones, y la del Cañadón, recientemente incorporada, junto con servicios de alquiler de equipos, escuela y paradores gastronómicos.
ECONOMIA
Boom exportador: cuáles son los 10 productos que más vende la Argentina al exterior y qué sector lidera el ranking

El comercio exterior argentino tuvo un protagonista inédito en el primer semestre de 2026. Después de un 2025 liderado de forma categórica por los derivados de la soja, un producto energético se metió en lo más alto de la lista de exportaciones. El dato surge del ranking de los diez bienes más vendidos al exterior durante los primeros seis meses del año, elaborado a partir de los datos oficiales del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec).
En total, considerando todos los productos exportados en la primera mitad del año, Argentina logró una facturación de USD 49.454 millones entre enero y junio de 2026, lo que marcó una mejora del 24,4 por ciento. Pese a esa suba, la participación de los diez principales productos sobre el total exportado bajó levemente, de 56% en el primer semestre de 2025 a 55% en el mismo período de este año. La diferencia se explica porque el conjunto de las exportaciones creció a un ritmo más acelerado que el de los productos líderes, lo que reflejó una base de ventas externas más diversificada.
Ahora bien, el dato saliente del semestre surge de los cambios en los tres lugares del podio. Los aceites crudos de petróleo desplazaron a la harina y los pellets de la extracción del aceite de soja, que habían liderado la lista un año atrás. El petróleo crudo pasó de facturar USD 3.177 millones en el primer semestre de 2025 a USD 4.693 millones en el mismo período de 2026, una suba de USD 1.516 millones, es decir 47,7%, la segunda variación porcentual más alta entre los diez productos y la de mayor salto de posiciones dentro del podio exportador. Los principales destinos del producto líder fueron Estados Unidos, Chile, Tailandia, Australia y Uruguay.
El maíz en grano, excluido para siembra, se mantuvo en el segundo puesto, con USD 4.171 millones, tras un incremento de USD 263 millones respecto del primer semestre de 2025, equivalente a 6,7% de mejora. Encuadrado en la categoría de productos primarios, sus principales compradores fueron Vietnam, Argelia, Perú, Egipto y Arabia Saudita.
El tercer lugar del podio se completa con la harina y los pellets de la extracción del aceite de soja, que habían encabezado el ranking en el primer semestre de 2025. Entre enero y junio de este año, las exportaciones de ese producto permitieron una facturación de 4.161 millones de dólares. Su variación interanual fue de apenas 0,7%, lo que explica que haya cedido el primer puesto pese a mantener un volumen de negocio elevado. En ese caso, los principales destinos fueron Indonesia, Vietnam, Arabia Saudita, Turquía y Ecuador.
El aceite de soja en bruto fue el cuarto producto más exportado por Argentina en el primer semestre, con 3.163 millones de dólares y una mejora de 135 millones respecto al 2025 (4,5% de variación).
En el quinto puesto se ubicó el “oro para uso no monetario, en formas en bruto, excluido en polvo, de aleación dorada o bullón dorado”, con 2.913 millones de dólares. Registró un salto de 986 millones respecto del año anterior y logró un crecimiento de 51,2 por ciento.
En el sexto puesto se ubicó otro producto de la rama de Manufacturas de Origen Industrial (MOI). Los vehículos automóviles para transporte de mercancías facturaron USD 2.510 millones por sus exportaciones, lo que significó un incremento de 352 millones de dólares con relación al período enero-junio de 2025.
El “trigo y morcajo, excluido el trigo duro y el destinado a siembra”, se ubicó séptimo, con USD 2.317 millones exportados en la primera mitad del año. Ese producto tuvo un repunte interanual de 687 millones, equivalente a 42,7% de variación interanual.
En el octavo puesto se ubicó la carne bovina congelada y deshuesada, con una facturación de USD 1.302 millones, tras un aumento de 403 millones, del 44,9 por ciento.
El aceite de girasol en bruto ocupó el noveno lugar, con 1.165 millones de dólares facturados por las ventas al exterior. Fue el producto con la mayor variación porcentual de todo el ranking, con una suba de USD 560 millones respecto del primer semestre de 2025, equivalente a 92,6 por ciento.
Cerraron la lista los porotos de soja, incluso quebrantados y excluidos para siembra, con 1.022 millones de dólares exportados y un incremento de 75 millones en relación a la primera mitad del 2025 (7,9% de mejora).
En conjunto, los diez productos sumaron USD 27.417 millones y volvieron a mostrar el peso de los sectores energético y agroindustrial en la estructura exportadora argentina, con la novedad del ascenso del petróleo crudo al primer lugar del ranking, que hasta el semestre anterior estaba encabezado por un derivado de la industria sojera.
Corporate Events,South America / Central America
ECONOMIA
Caputo defendió el rumbo económico del gobierno más allá de que «no sea un camino fácil»

En una entrevista televisiva, el Ministro de Economía analizó el rumbo económico del país y no dudó en afirmar: «Es el camino correcto»
26/07/2026 – 19:30hs
El ministro de Economía, Luis Caputo, brindó un extenso análisis sobre la marcha de la coyuntura nacional y defendió con firmeza la orientación del programa económico de la gestión libertaria. En declaraciones brindadas este domingo al canal de noticias Crónica TV, el titular de la cartera económica sostuvo que la gran diferencia entre el actual Gobierno y las administraciones anteriores es que ahora «se está atacando la raíz de los problemas» de la Argentina, cuyo eje central histórico residía en que «el país gastaba más de lo que recaudaba». En esa línea, repasó los logros fiscales, cuestionó las recetas aplicadas en el pasado y vaticinó un ciclo prolongado de crecimiento e integración comercial para el país.
Durante el diálogo televisivo, el ministro enfatizó que a la hora de evaluar la dinámica macroeconómica actual suele subestimarse la gravedad de la herencia recibida al momento de asumir la gestión. Recordó que el punto de partida incluía una «inflación del 1,5% diaria, pobreza llegando al 57% y desabastecimiento», un escenario de extrema fragilidad que requería un giro drástico en el esquema de políticas públicas. «Hubo políticos que trataron de venderle al país que los problemas eran otros, como la deuda, el dólar o la inflación, y buscaban soluciones como defaultear la deuda, el cepo al dólar o un control de precios, pero seguían teniendo déficit y los problemas no se arreglaban nunca», argumentó.
Al explicar la estrategia de shock implementada desde el Palacio de Hacienda tras la llegada de Javier Milei a la Casa Rosada, el funcionario remarcó que la decisión de fondo pasó por interrumpir de forma inmediata la brecha entre gastos y recursos. «El camino es el correcto, no quiere decir que sea fácil, pero es lo adecuado», aseveró Caputo, detallando que apenas asumió el Poder Ejecutivo lo que se hizo fue «cortar el exceso del gasto de un mes para el otro, que era de un 30% por encima de los ingresos, y esto sorprendió al mundo». Asimismo, destacó que ese ajuste inicial se combinó con una política fiscal, monetaria y cambiaria sólida que sirvió como ancla para evitar que el país derivara en una hiperinflación o en un colapso generalizado del sistema financiero.
En otro tramo de la entrevista, Caputo contrapuso el accionar de la gestión actual con las respuestas históricas adoptadas en momentos de conmoción económica, haciendo hincapié en el respeto estricto a los contratos y a la ley. Remarcó que administraciones anteriores, ante escenarios de menor complejidad que el recibido en diciembre de 2023, tomaron el camino de precipitar crisis y avanzar sobre los derechos de los ciudadanos mediante la confiscación de depósitos bancarios o fondos previsionales, una dinámica que justificó la desconfianza histórica y la permanencia de activos fuera del circuito formal. «Lo más importante de lo que hicimos fue sincerar el verdadero problema, resolverlo con un programa económico que evitó la crisis y haberlo hecho sin atropellar la propiedad privada», sintetizó.
El titular de Economía atribuyó la viabilidad de este plan a la determinación política del jefe de Estado y su visión técnica. Al respecto, confesó que el momento de mayor certeza para su equipo fue cuando conoció al mandatario, destacando que por sus conocimientos en la materia comprendió de inmediato la gravedad del cuadro macroeconómico y avaló el rumbo sin dudarlo. «Esto es imposible de hacer a menos que se tenga un Presidente como este. Por eso no se hizo algo parecido por tantas décadas», subrayó Caputo, enfatizando que la sintonía entre el área económica y la conducción política resultó determinante para ejecutar las reformas de fondo.
Finalmente, el funcionario transmitió un mensaje de optimismo de cara a la segunda mitad del mandato y los años venideros, apoyándose en la consolidación de variables clave y la mejora de los indicadores sociales. Afirmó que el objetivo central es lograr que las familias con dificultades para llegar a fin de mes sean cada vez menos, asegurando que bajo el esquema vigente la pobreza cayó a la mitad y la indigencia se redujo a una tercera parte. «Se vienen muchos años de una Argentina mejorando, cuando veo lo que mueve la economía, las exportaciones netas que van a seguir creciendo, no solo por el agro o la energía, también está en récord la economía del conocimiento, las exportaciones de las pymes y hay una estabilidad que le da oportunidades a muchas empresas», concluyó el ministro.
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