ECONOMIA
Las distintas caras de un dato macroeconómico: consumo privado récord, pero ¿dónde, en qué, de quiénes?
El gobierno y el propio presidente Javier Milei han subrayado en los últimos días un reciente dato estadístico de las Cuentas Nacionales del Indec: el nivel récord de consumo privado. Pero ese dato macroeconómico se compone de partes que terminan dibujando perfiles micro diferentes en la llamada “economía del metro cuadrado”, o en “la calle” según la percibe cada uno.
“Pocas variables económicas de Argentina generan, en la actualidad, tantas lecturas diferentes como el consumo. El Indec informa un récord histórico, las cámaras de supermercados muestran caídas persistentes, las automotrices celebraron un 2025 extraordinario y luego encadenaron meses en rojo y el comercio electrónico registra un crecimiento que ninguna encuesta tradicional termina de capturar. La conclusión apresurada sería que alguien se equivoca. La conclusión correcta es más incómoda e interesante. Cada fuente está midiendo, con razonable precisión, una parte distinta de una realidad compleja y difícil de sintetizar en una única medición. Para ordenar el ruido se propone leer el consumo en tres capas superpuestas: qué se compra, dónde se compra y quién compra” subrayó Damián Falcone, profesor de Gestión de Riesgos y Finanzas en el último informe mensual del IAE Business School de la Universidad Austral.
Falcone analizó tres capas o aspectos del consumo privado: qué se compra, dónde se compra y quién compra. “El récord de consumo no proviene de la góndola del supermercado, sino de las Cuentas Nacionales del INDEC, donde la variable se denomina consumo privado. Ese agregado creció en torno al 8% en 2025 y alcanzó el nivel más alto de la serie. El dato es técnicamente correcto, pero engañoso si no se lo descompone. El consumo privado incluye absolutamente todo el gasto de los hogares: alimentos, sí, pero también automóviles, electrodomésticos, turismo, servicios y bienes importados”, escribió, para subrayar que la recuperación que destaca el gobierno se basa en los componentes más dinámicos y de mayor ticket: bienes durables y, en particular, importados, que se dispararon en cantidades, mientras que el consumo masivo —alimentos, bebidas, limpieza, perfumería— apenas tuvo una mejora marginal tras el desplome de 2024.
“Dicho de otro modo -escribió- parte de la población que pudo compró un auto, una heladera o un pasaje, mientras otros sectores recortaban consumos primarios. El promedio de ambos comportamientos da positivo y proclama un récord; pero ese récord describe a un país que no existe porque es la suma estadística de dos realidades opuestas”.
Para ordenar el ruido se propone leer el consumo en tres capas superpuestas: qué se compra, dónde se compra y quién compra”
En cuanto al dónde se compra, el docente del IAE explicó que incluso “la góndola se mide mal” pues la Encuesta de Supermercados del INDEC si bien registra un canal online, lo hace con una definición estrecha: las ventas por internet o teléfono de las propias cadenas relevadas.
“Su peso es ínfimo y decreciente en términos reales, apenas algo más del 3% del total. Queda fuera el universo donde efectivamente migró el consumo: marketplaces, plataformas de delivery, venta directa de fabricantes, importación directa y autoservicios de cercanía. Estimaciones del sector ubican al comercio electrónico en torno al 18% de las ventas minoristas del país, muy por encima del 3% que capta la encuesta”, precisó Falcone
Cuando un hogar deja de comprar productos básicos en la góndola de una cadena y lo hace en un marketplace, una app de envíos o el autoservicio de barrio, explicó el docente, “la Encuesta del Indec lo registra como una caída de ventas, aunque no hay menos consumo, sino cambio de canal.” Por eso, dice, “la caída de los supermercados sobrestima la caída real del consumo masivo porque confunde migración de canal con destrucción de demanda”.
El aspecto de quiénes compran también tiene sus sutilezas. El autor explica que provincias con mayor actividad del agro, el petróleo y la minería exhiben una dinámica más favorable y el AMBA concentra la tensión sobre salarios, empleo y consumo cotidiano. Los datos muestran provincias exportadoras con más del 60% de aumento de patentamientos y otras estancadas y un patrón similar en la góndola.
Así, “el rótulo interior agrupa realidades incompatibles: un mismo interior que compra más autos y a la vez recorta la góndola. No es contradicción, sino hogares distintos bajo la misma etiqueta: donde la renta exportadora derrama, los ingresos medios y altos acceden al durable financiado; donde no llega, el salario real es el único motor y se recorta hasta el artículo de limpieza”, diferencia Falcone.
El recorte geográfico también echa luz sobre el sesgo del dónde se compra: la penetración del e-commerce y el delivery es mucho mayor en el AMBA, de modo que la peor performance de los supermercados del conurbano no refleja necesariamente un consumo menor, sino una migración más rápido a canales que la medición no capta; el interior, con menor densidad digital, exhibe una caída más genuina.
La conclusión es que el consumo privado efectivamente creció, pero se trata de un promedio que mezcla durables, importados y turismo en alza con una góndola anémica. Por otra parte, reconoce, que la caída de los supermercados es real, pero exagera el retroceso del consumo masivo, porque ignora la migración al comercio electrónico y a los canales de cercanía. “Y todo el fenómeno -cierra Falcone- está atravesado por una geografía que separa a las provincias con renta exportadora del resto”.
En su último informe mensual, también el economista y consultor Miguel Ángel Broda destacó que si bien el consumo anualizado creció 0,8 en el primer trimestre (anualizado, 3,4%) esa mejora no se siente en la calle. Esa aparente anomalía, explicó, se debe a que el “consumo privado” puede descomponerse entre consumo de bienes y servicios producidos localmente y consumo importado, que a su vez consumo no solo de bienes sino también de servicios consumidos o comprados en el exterior por residentes argentinos, “como viajes, turismo y gastos con tarjeta”, que significan una detracción del consumo en bienes y servicios producidos localmente.
En cuanto al balance turístico, un informe de Marcos Cohen Arazi, investigador del Ieral de la Fundación Mediterránea, precisa que en el primer trimestre la salida de divisas por turismo emisivo fue de USD 4.825 millones, apenas 2% por debajo del verano anterior, entre las mayores salidas de divisas por turismo de la última década y casi el triple de los USD 1.641 millones de turismo receptivo, lo que dejó un déficit USD 3.184 millones. El dato relativamente positivo es que ese rojo fue 8% menor al de igual periodo del año previo.
Según el informe de Broda, “los cierres de empresas y la debilidad del empleo privado formal son, en parte, reflejo de la (necesaria) mayor apertura de la economía que, con un tipo de cambio real apreciado (esto es, dólar relativamente barato), estimula el gasto en bienes y servicios del exterior y reduce la demanda dirigida al entramado productivo local”.
Por otra parte, destaca, el cambio de precios relativos y mayor peso de las tarifas de luz, gas, transporte, prepagas y otros servicios aumentó la incidencia de los gastos “obligados” de una persona o famila y redujo la de los gastos “voluntarios” (salidas , electrodomésticos, autos, ropa, otros bienes durables) más dirigidos al entramado productivo local, lo que explica la divergencia entre el “dato macro” de un consumo privado récord y la divergente percepción de “la calle”.
De hecho, el más reciente informe sobre tarifas y subsidios del Instituto Interdisciplinario de Economía Política (IIEP) de la UBA y el Conicet señaló que el gasto en servicios públicos de los hogares en el AMBA se acerca a los $300.000 por mes, aumentó 10,1% en junio y acumula un alza del 919% desde diciembre de 2023, casi cuatro veces más que la inflación del mismo período.
(Imagen Ilustrativa Infobae)
En el mismo sentido, un informe de la Fundación Capital calculó que el gasto promedio en servicios públicos explicó el mes pasado el 10,8% del ingreso promedio de los asalariados registrados, más del doble del 4,3 que representaba en los albores de la gestión Milei.
La divergencia entre gasto o consumo “obligado” y “voluntario” se refleja en datos sectoriales. El informe del Estudio Broda comparó los datos de consumo del primer trimestre de este año, el “récord” que destaca el gobierno, con el pico previo, del cuarto trimestre de 2017, en el mejor momento del gobierno de Mauricio Macri.
Las diferencias son astronómicas: del pico de 2017 al actual la venta de autos cayó 45,6%, la masa salarial privada cayó 24,5%, el crédito prendario 23,6%, el crédito al consumo 19,7%, las ventas en supermercados 19,5%, las ventas en shoppings 13,5% y la de electrodomésticos 8,1%, todos en términos reales (esto es, descontada la inflación).
En el mismo período las estadísticas del Indec arrojan un aumento del 3% del “consumo privado” a secas (dato cuyas limitaciones señaló Falcone) y aumentos a valores reales (por encarecimiento de precios relativos) de comunicaciones de 3%, del gas natural de 5%, de las naftas de 7,6%, de la electricidad de 19% y del turismo emisivo de 23,2%, al tiempo que la importación de bienes de consumo en cantidades creció nada menos que 78 por ciento.
ECONOMIA
La paradoja del gas: Vaca Muerta produce más, pero faltan gasoductos y vuelven los cortes a la industria
Durante el invierno, miles de industrias en Argentina sufren cortes en el suministro de gas natural. La decisión busca garantizar el abastecimiento a los hogares en un contexto de demanda elevada. El Gobierno aplica la medida cada año, pero esta vez el impacto es mayor por factores internacionales y locales.
El sector energético argentino enfrenta una paradoja. La cuenca de Vaca Muerta produce cada vez más gas, pero la falta de nuevos gasoductos impide que esa producción llegue a las provincias más necesitadas. Las empresas industriales reclaman por el sobrecosto y la imposibilidad de acceder al gas local en momentos críticos.
Nicolás Gandini, periodista especializado en energía, explicó en Infobae en Vivo que la producción primaria de gas en Vaca Muerta se mantiene en aumento. Sin embargo, el país no logra trasladar ese recurso a los centros de mayor consumo por la ausencia de infraestructura adecuada.
Gandini señala que la construcción de gasoductos centrales, como el que uniría Tratayén con el sistema centro-este, resulta clave para evitar los cortes. Sin esa obra, el gas no puede llegar a Córdoba, Santa Fe o Buenos Aires en los picos de demanda invernal. “No te están cortando porque falta gas en el sistema, te están cortando porque no hay capacidad de transporte, no hay gasoductos centrales para llevarlo”, afirmó Gandini.
El especialista recordó que la construcción del gasoducto Perito Moreno (antes Néstor Kirchner) en 2022 enfrentó obstáculos políticos y de gestión. Según Gandini, la política argentina suele intervenir en los procesos energéticos y dificulta la planificación a largo plazo.
El gobierno nacional define que la construcción de nuevos gasoductos debe quedar en manos del sector privado. La empresa Transportadora de Gas del Norte (TGN) estudia un proyecto para unir Tratayén y La Carlota, pero el Estado no planea financiar ni participar en la obra.
Gandini explicó que la visión oficial es que los industriales y los productores de gas deben organizarse para concretar la inversión. El Estado no asumirá el rol de dinamizador o inversor. “Depende cuál es tu visión del mundo. Ahí es donde no nos ponemos de acuerdo como país”, sostuvo Gandini.
La consecuencia inmediata es clara: industrias de Córdoba, Santa Fe y Buenos Aires sufren cortes de gas durante el invierno. Las restricciones afectan también a empresas generadoras de electricidad que dependen del gas natural.
El gobierno determina que los hogares tienen prioridad en el acceso al gas durante el invierno. Daniel González, viceministro de Energía y Minería, aseguró que el suministro residencial se encuentra garantizado. “La cobertura del suministro prioritario, que es el residencial, los hogares, está garantizado, no va a haber cortes”, declaró González.
El sistema de transporte de gas funciona correctamente para el consumo domiciliario. Las restricciones afectan principalmente a la industria y al gas natural comprimido (GNC) para vehículos. La prioridad en la distribución se decide en función de la demanda y la infraestructura disponible.
En años anteriores, la falta de gas también impactó en ciudades como Mar del Plata y el sur del país. La situación actual resalta la necesidad de ampliar la capacidad de transporte para evitar la repetición de cortes cada invierno.
El aumento del precio internacional del gas natural licuado agrava el problema para la industria. La guerra en Irán provoca que el valor del GNL pase de nueve o diez dólares por millón de BTU a cifras que superan los diecisiete dólares. A esto se suma el costo de regasificación para inyectar el gas en la red local.
Hasta el año pasado, el Estado importaba el GNL y lo vendía a la industria a precios más bajos, subsidiando la diferencia. Desde este año, el Gobierno elimina el subsidio. Las empresas deben pagar el precio total del gas importado.
“Hoy, el gobierno dijo: ‘Yo no subsidio más el gas natural licuado. Si una industria quiere gas natural licuado, que lo pague al precio que tiene’”, detalló Gandini. Esta decisión obliga a la industria a afrontar precios de veinte, veintidós o veinticinco dólares durante los días de mayor frío.
La Unión Industrial Argentina solicitó una reunión urgente a la Secretaría de Energía. El objetivo es buscar soluciones ante la imposibilidad de afrontar los nuevos precios del GNL y los cortes en el suministro. Trescientas industrias se encuentran sin gas en forma parcial o total, según datos del sector.
El Gobierno comunica que no convocará a un comité de crisis ni restablecerá subsidios para el gas importado. La respuesta oficial sostiene que el problema debe resolverse entre privados, productores y transportistas.
La situación genera preocupación entre los industriales, que además enfrentan una caída en las ventas y en la actividad general. Gandini destacó que, a pesar de los altos precios durante el invierno, el costo promedio anual del gas para la industria será menor que el año anterior por la mayor producción local en el resto del año.
El escenario obliga a la industria a adaptarse a precios internacionales y a la falta de previsibilidad en el suministro durante el invierno. La discusión sobre la inversión en infraestructura y el rol del Estado permanece abierta en medio de una demanda que crece y una red que no logra acompañarla.
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ECONOMIA
Tras el récord histórico de abril, el mercado de motos se estabilizó en junio: cuáles fueron los 10 modelos más vendidos
(Imagen Ilustrativa Infobae)
Ya alejado de las 80.000 unidades patentadas en abril, por segundo mes consecutivo, el mercado de las motocicletas volvió a una suerte de normalización de las operaciones de compra de unidades 0 km en el mercado argentino.
Según el informe elaborado por la División Motovehículos de la Asociación de Concesionarios de Automotores (ACARA) en junio se vendieron 68.390 unidades, una cifra similar a la de mayo, y que representa un retroceso por segundo mes consecutivo en torno al 18% sobre las 81.373 unidades que marcaron el récord histórico para el sector.
Sin embargo, esa baja tiene un fuerte componente estacional, ya que la “temporada de motos” va de octubre a abril y en los meses de invierno, normalmente las ventas tienen una baja razonable por el tipo de vehículo del que se trata y un uso menos intenso en meses de bajas temperaturas. De hecho, más allá de haber tenido dos días hábiles menos para hacer operaciones, junio registró una baja de ventas de 1,1% en relación a mayo.
El resultado, visto en relación a las cifras de 2025, sigue siendo de un notorio crecimiento, ya que las 68.390 motos representan una suba interanual del 42,3% si se las comprara con las 48.052 unidades patentadas en junio del año pasado.
Con estas cifras, en el acumulado de los primeros seis meses del año se patentaron 440.190 unidades, esto es un 43,8% más que en el mismo período de 2025, en el que se habían registrado 306.109 vehículos, y ese es el mejor indicador del crecimiento del mercado de las motocicletas.
En cuanto a la participación de las marcas en el mercado, se observó solo un cambio con respecto a mayo en los primeros puestos, aunque Honda siguió liderando las ventas de unidades 0 km con 13.501 unidades, su nuevo seguidor es ahora por Keller que, con 8.301, subió una posición y desplazó a a Gilera al tercer puesto con 8.137. Esta pelea tiene varios meses de números muy similares entre ambas marcas que parecen definidas como las que podrán quedar a fin de año en segunda posición detrás del líder habitual del mercado.
En el cuarto escalón, muy cerca de ambas, quedó este mes Motomel con 8.013 unidades, mientras que Corven se mantiene en la quinta posición de mayo, con 6.014 operaciones. Esta posición ya había variado en marzo, cuando Corven desplazó a Zanella fuera del top five, situación que se mantiene.
En el modelo más patentado no hay modificaciones con respecto a mayo, mes en el que recordemos se produjeron cambios en todos los puestos del top five. En junio se mantiene la Keller KN 110-8, en primer puesto, con 7.336, secundada por la Honda Wave 110S, con 7.113, y la Gilera Smash, que recordemos lideró abril, en el tercer escalón, con 5.913. La Motomel B110, con 4.653 sigue la cuarta posición, y la Corven Energy 110 con 3.797, completó el top cinco de junio.
(Honda)
Completan el top diez de los modelos más vendidos del mes la Mondial LD 110 Max, con 2.396 unidades; la Motomel S2 150, con 1.456; la Honda GLH 150, con 1.228; la IKA IKA P110, con 1.186; y la Zanella ZB 110 Z3 Full, con 1.136.
Más allá de la disputa mensual entre Keller y Gilera por el segundo lugar, el balance del primer semestre muestra que Honda mantiene un amplio liderazgo en el mercado argentino. Entre enero y junio patentó 82.838 unidades y concentró el 18,8% de las operaciones, seguida por Gilera, con 54.195 motos y una participación del 12,3%, Motomel, con 53.365 unidades (12,1%), y Keller, que acumuló 46.080 patentamientos y una cuota del 10,5% del mercado. Corven completó el grupo de las cinco marcas con mayor volumen, con 39.835 unidades registradas en los primeros seis meses del año.
En el análisis por modelos, la Honda Wave 110S continúa siendo la moto más patentada del año con 42.354 unidades entre enero y junio, aunque la Keller KN 110-8, líder de junio, se mantiene muy cerca con un acumulado de 39.645 unidades. El tercer lugar corresponde a la Gilera Smash, con 38.769 patentamientos, mientras que la Motomel B110 suma 29.172 y la Corven Energy 110 alcanza las 25.545 unidades, consolidando el predominio de las motos de baja cilindrada dentro de las preferencias del mercado argentino.
patentamiento motos
ECONOMIA
Cuánto cuesta llenar el tanque: qué lugar ocupa Argentina en el ranking de precios de nafta de Latinoamérica
La guerra entre Estados Unidos e Irán marcó el pulso del mercado petrolero durante buena parte de este año, con subas y bajas que impactaron distintas variables económicas en América Latina. La nafta, por supuesto, no fue la excepción. A partir de un relevamiento elaborado por GlobalPetrolPrices, que compara el valor del litro en dólares para 30 países de la región, es posible determinar en qué posición se ubica Argentina dentro de ese ranking y cómo evolucionó su precio a lo largo del semestre.
Según el relevamiento, correspondiente al 29 de junio, el litro de nafta en Argentina se pagó a USD 1,37, lo que la ubicó en el puesto 16 sobre 30 países relevados. Se trata de una posición intermedia, apenas por encima de la mitad de la tabla, en un contexto donde los extremos están marcados por Venezuela, con el litro más barato de la región, y Uruguay, con el más caro.
El ranking incluye tanto a países con estructuras de subsidios muy fuertes como a otros donde el precio surge de una relación más directa con la cotización internacional del crudo. Esa combinación de factores explica buena parte de las diferencias que se observan entre uno y otro extremo de la tabla.
Dentro de los países sudamericanos, Argentina se ubicó en una posición intermedia. Venezuela encabezó el ranking regional con un litro que costó apenas USD 0,035, un valor que se mantiene invariable respecto de enero debido al fuerte esquema de subsidios estatales. Le siguieron Ecuador, con USD 0,875, y Bolivia, con 1,005 dólares.
Más arriba en la escala de precios aparecieron Paraguay, con USD 1,182, Colombia, con USD 1,216, y Brasil, con USD 1,286, todos por debajo del valor argentino.
Por encima de la Argentina se ubicaron Perú, con USD 1,566, y Chile, con USD 1,624. En el extremo superior del ranking sudamericano, y también del ranking general, se ubicó Uruguay, donde el litro llegó a costar USD 2,323, el valor más alto de los 30 países relevados.
El comportamiento de los precios de los combustibles en la región estuvo atado, en gran medida, a la evolución del petróleo internacional. El conflicto entre Estados Unidos e Irán, que había llevado al barril de Brent a un máximo de USD 126 durante abril, generó una escalada que se sintió en los surtidores de buena parte del continente.
Ya en mayo, con la guerra sin resolución a la vista, el Brent cotizaba en torno a los USD 104,50 y el WTI cerca de los USD 98, valores que igual se mantenían por encima de los USD 72 en los que se ubicaba el barril antes del inicio de la ofensiva. El cierre del estrecho de Ormuz, paso clave para el tráfico petrolero, había obligado a los productores del Golfo a recortar producción.
El escenario cambió en las últimas semanas. Las negociaciones entre Washington y Teherán en Doha, sumadas a la reapertura gradual del tráfico marítimo por Ormuz, llevaron al Brent a cerrar en USD 71,57 y al WTI en USD 68,58 el 1° de julio, los valores más bajos en más de cuatro meses y por debajo del nivel previo al estallido del conflicto.
Pese a este recorrido descendente del crudo en las últimas semanas, el precio de la nafta en dólares no bajó en la mayoría de los países relevados. En Argentina, la comparación semestral arrojó un aumento del 18,2% en dólares, uno de los incrementos más relevantes entre los países grandes de la región.
No obstante, otros países registraron subas todavía más pronunciadas en ese mismo período. Panamá, por ejemplo, acumuló un incremento del 41,4% en seis meses, mientras que Paraguay avanzó 34,3 por ciento. En ambos casos, el aumento superó ampliamente al de Argentina.
De esta manera, aunque el barril de crudo retrocedió con fuerza desde los máximos de abril, hoy la Argentina resulta más cara en dólares que a comienzos de año, un fenómeno que también se replicó en la mayoría de los países del ranking.
El contraste se hace más nítido al observar los valores vigentes en enero, antes del estallido de la guerra entre Estados Unidos e Irán y de la posterior disparada del petróleo. En aquel momento, el litro de nafta en Argentina costaba USD 1,159, unos 21 centavos menos que en junio.
Cuba fue el país que más movimiento mostró en la comparación: pasó de USD 1,295 en enero a USD 1,95 en junio, un salto del 50,6 por ciento, el mayor de todo el relevamiento. Venezuela, en cambio, representó el caso opuesto: mantuvo su litro congelado en USD 0,035 durante todo el semestre, ajeno a las oscilaciones del mercado internacional.
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